貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究

1、貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究?jī)?nèi)容摘要：財(cái)務(wù)管理觀念是人們?cè)谪?cái)務(wù)管理過(guò)程中所遵循的基本理念，只有樹立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的理財(cái)觀念，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，才能使企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。隨著財(cái)務(wù)問(wèn)題的日益復(fù)雜化, 企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中求生存和發(fā)展, 就必須加強(qiáng)資金管理, 牢固樹立貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念, 只有這樣, 才能提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。本文主要論述企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)樹立的基本觀念貨幣的時(shí)間價(jià)值。 關(guān)鍵詞：貨幣時(shí)間價(jià)值 機(jī)會(huì)成本 現(xiàn)金流量 風(fēng)險(xiǎn)收益貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用研究一、貨幣時(shí)間價(jià)值(Time Value Of Money)的概念貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。 專家

2、給出的定義：貨幣的時(shí)間價(jià)值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來(lái)獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，現(xiàn)在的一單位貨幣與未來(lái)的一單位貨幣的購(gòu)買力之所以不同，是因?yàn)橐?jié)省現(xiàn)在的一單位貨幣不消費(fèi)而改在未來(lái)消費(fèi)，則在未來(lái)消費(fèi)時(shí)必須有大于一單位的貨幣可供消費(fèi)，作為彌補(bǔ)延遲消費(fèi)的貼水。 二、貨幣的時(shí)間價(jià)值的形式 1、相對(duì)數(shù)：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率； 2、絕對(duì)數(shù)：即時(shí)間價(jià)值額是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的真實(shí)增值額，即一定數(shù)額的資金與時(shí)間價(jià)值率的乘積。 三、貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因1、貨幣時(shí)間價(jià)值是資源稀缺性的體現(xiàn) 經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展要消耗社會(huì)資源，現(xiàn)有的社會(huì)資源構(gòu)成現(xiàn)存社會(huì)財(cái)

3、富，利用這些社會(huì)資源創(chuàng)造出來(lái)的將來(lái)物質(zhì)和文化產(chǎn)品構(gòu)成了將來(lái)的社會(huì)財(cái)富，由于社會(huì)資源具有稀缺性特征，又能夠帶來(lái)更多社會(huì)產(chǎn)品，所以現(xiàn)在物品的效用要高于未來(lái)物品的效用。在貨幣經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣是商品的價(jià)值體現(xiàn)，現(xiàn)在的貨幣用于支配現(xiàn)在的商品，將來(lái)的貨幣用于支配將來(lái)的商品，所以現(xiàn)在貨幣的價(jià)值自然高于未來(lái)貨幣的價(jià)值。市場(chǎng)利息率是對(duì)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)資源稀缺性的反映，也是衡量貨幣時(shí)間價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。 2、貨幣時(shí)間價(jià)值是信用貨幣制度下，流通中貨幣的固有特征 在目前的信用貨幣制度下，流通中的貨幣是由中央銀行基礎(chǔ)貨幣和商業(yè)銀行體系派生存款共同構(gòu)成，由于信用貨幣有增加的趨勢(shì)，所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現(xiàn)象，現(xiàn)有貨

4、幣也總是在價(jià)值上高于未來(lái)貨幣。市場(chǎng)利息率是可貸資金狀況和通貨膨脹水平的反映，反映了貨幣價(jià)值隨時(shí)間的推移而不斷降低的程度。 3、貨幣時(shí)間價(jià)值是人們認(rèn)知心理的反映 由于人在認(rèn)識(shí)上的局限性，人們總是對(duì)現(xiàn)存事物的感知能力較強(qiáng)，而對(duì)未來(lái)事物的認(rèn)識(shí)較模糊，結(jié)果人們存在一種普遍的心理就是比較重視現(xiàn)在而忽視未來(lái)，現(xiàn)在的貨幣能夠支配現(xiàn)在商品滿足人們現(xiàn)實(shí)需要，而將來(lái)貨幣只能支配將來(lái)商品滿足人們將來(lái)不確定需要，所以現(xiàn)在單位貨幣價(jià)值要高于未來(lái)單位貨幣的價(jià)值，為使人們放棄現(xiàn)在貨幣及其價(jià)值，必須付出一定代價(jià)，利息率便是這一代價(jià)。四、貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)中的運(yùn)用（一）在籌資中的運(yùn)用1.利用權(quán)益資本籌資首先是關(guān)于吸收直接投資，

5、由于這種方式不僅可以籌集到資金還可以直接獲取投資者的先進(jìn)技術(shù)，所以有利于盡快形成生產(chǎn)能力，這樣就可以為企業(yè)增加一定的時(shí)間價(jià)值。但是這種方式的資本成本較高，因?yàn)槠鋱?bào)酬是根據(jù)出資的數(shù)額和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多寡來(lái)計(jì)算的。其次對(duì)于發(fā)行股票來(lái)說(shuō)，它沒(méi)有固定的到期日，是無(wú)須償還永久性的資本，也不需定期支付股利。發(fā)行股票可以促進(jìn)公司長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)，但是不管是普通股還是優(yōu)先股其籌資成本都很高限制也多，增加了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。然后，關(guān)于留存收益。雖然企業(yè)可以利用加大留存收益來(lái)進(jìn)行籌資，而且用這種方式還可以減少對(duì)股東所支付的股利，但這樣會(huì)影響到企業(yè)今后的外部融資，不利于企長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。2.利用債務(wù)資本籌資首先，關(guān)于長(zhǎng)期借款，和

6、其他方式來(lái)進(jìn)行比較長(zhǎng)期借款的成本比較低，其利息可以在所得稅前列支。而且比起股票、債券來(lái)說(shuō)它的等集速度要快很多，可以較早的使用這些資金來(lái)獲得收益。它還能根據(jù)公司情況提前償還本息，這樣能為企業(yè)節(jié)省一部分資金，但其不足之處就是籌資的數(shù)額有限。其次，對(duì)于債券來(lái)說(shuō)有固定的到期日，并須定期支付利息，發(fā)行公司必須承擔(dān)按期付息償本的義務(wù)。但債券的利息也允許在所得稅前支付，發(fā)行公司可享受扣減所得稅的優(yōu)惠，公司實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本一般要低于股票利息，而且無(wú)論發(fā)行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，這樣增加的收益大于支付的債息額就會(huì)增加股東的財(cái)富和公司的價(jià)值。不論通過(guò)何種籌資渠道來(lái)進(jìn)行等資活動(dòng)，都要為資金所有

7、者因暫時(shí)失去其使用價(jià)值而付出代價(jià)，因而企業(yè)不僅要承擔(dān)相應(yīng)的資金成本，還要支付一定的利息，這說(shuō)明不管選擇哪種籌資方式都要支付出相應(yīng)的貨幣時(shí)間價(jià)值。由于各種籌資渠道的資金成本是不同的，所以企業(yè)為了以較少的資金成本取得所需要的資金，就必須比較不同資金來(lái)源的資金成本，并合理地進(jìn)行配置，選出對(duì)企業(yè)有利的一種或幾種籌資方式。當(dāng)企業(yè)要選擇通過(guò)貸款進(jìn)行籌資時(shí)，由于借款具有到期償還本息的特點(diǎn)，即受貨幣時(shí)間規(guī)律的影響，所以企業(yè)必須根據(jù)所等資金的用途，使用時(shí)間的長(zhǎng)短，數(shù)額的多少，償還的條件以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，盈利穩(wěn)定性等情況來(lái)確定借款的數(shù)額、用途和期限。這說(shuō)明在企業(yè)確定了適合自己的籌資方式后，仍要根據(jù)這些籌資方式的特

8、點(diǎn)和償還方式認(rèn)真分析，來(lái)最大限度的為企業(yè)節(jié)省資金。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)可以從多種渠道、用多種方式籌集資金?；I資過(guò)程就是對(duì)不同籌資方式和籌資來(lái)源形成的籌資組合進(jìn)行分析選擇,從中選出資金成本最低的最優(yōu)籌資方案。 (二)在投資中的運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值更多運(yùn)用于企業(yè)的投資決策中。特別是中長(zhǎng)期投資決策中，貨幣時(shí)間價(jià)值顯得尤為重要。在企業(yè)的投資決策中應(yīng)考慮的因素有：1.機(jī)會(huì)成本觀念。機(jī)會(huì)成本是指投資決策中，從多種方案中選取最優(yōu)方案而放棄次優(yōu)方案所喪失的收益。機(jī)會(huì)成本不是我們通常意義上的“成本”，它不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益。這種收益不是實(shí)際發(fā)生的而是潛在的。機(jī)會(huì)成本總是針對(duì)具體方案的，離開被放棄的方

9、案就無(wú)從計(jì)量。在財(cái)務(wù)上，雖然沒(méi)有實(shí)際的現(xiàn)金流發(fā)生，但對(duì)資源的占用本身也將引起現(xiàn)金流的變化。機(jī)會(huì)成本與投資選擇的多樣性和資源的有限性相聯(lián)系，當(dāng)存在多種投資機(jī)會(huì)，而可供使用的資源又是有限的時(shí)候，機(jī)會(huì)成本就一定存在。當(dāng)考慮機(jī)會(huì)成本時(shí)，往往會(huì)使某些看上去有利可圖的投資實(shí)際上無(wú)利可圖甚至是虧本的投資。2.現(xiàn)金流量觀念?，F(xiàn)金流量是指在一定時(shí)期內(nèi)，投資項(xiàng)目實(shí)際收到或付出的現(xiàn)金數(shù)。任何一個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量都包含三個(gè)因素：投資過(guò)程的有效期，即現(xiàn)金流量的時(shí)間域；發(fā)生在各個(gè)時(shí)刻的現(xiàn)金流量，即每一時(shí)刻的現(xiàn)金收入或支出以及平衡不同時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量的資本成本。這三個(gè)要素不論缺哪一個(gè)都不能成為投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。投資現(xiàn)金凈流

10、量與會(huì)計(jì)凈收益(稅后利潤(rùn))是不相等的，其原因在于前者是按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的，后者是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的。3.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)是指遭受損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是指實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流收益對(duì)期預(yù)期現(xiàn)金流收益的背離。二者的差異即反映了風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)籌集資金而給企業(yè)預(yù)期收益帶來(lái)的不確定性，尤指企業(yè)負(fù)債籌資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)(到期不能還本付息)。此風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)資本利潤(rùn)率與借入資本利息率差額的不確定性和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原因給企業(yè)預(yù)期收益帶來(lái)的不確定性，包括各種生產(chǎn)和投資活動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，如社

11、會(huì)經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定、金融市場(chǎng)利率的變化、通貨膨脹程度等都會(huì)造成企業(yè)供產(chǎn)銷活動(dòng)的不確定和未來(lái)收益的不確定等。企業(yè)的一切活動(dòng)都是圍繞著收益以及與之相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)而展開。收益越高，風(fēng)險(xiǎn)就可能越大；反而言之，風(fēng)險(xiǎn)越大，潛在的收益就越高。因此，在企業(yè)投資管理活動(dòng)中，要盡可能回避各種風(fēng)險(xiǎn)，降低資金成本，獲得最大的收益。（三）應(yīng)收賬款的運(yùn)用運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值原理加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)因?yàn)椴煌闹苻D(zhuǎn)速度具有不同的資金時(shí)間價(jià)值，所以企業(yè)要加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，必須分析資金的時(shí)間價(jià)值，采取切實(shí)可行的措施。如要管好在途商品資金，縮短在途時(shí)間，及時(shí)驗(yàn)收入庫(kù)，及時(shí)查詢商品短缺，及時(shí)銷售。選擇銷售方式也要考慮資金時(shí)間價(jià)值

12、，對(duì)賒銷、分期付款、代銷、批發(fā)等，都要用資金的時(shí)間價(jià)值測(cè)算最優(yōu)的銷售方式。從而在整體上搞好商品流通，加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，做到在經(jīng)營(yíng)量一定的情況下，千方百計(jì)地減少資金占用額；在資金占有量一定的情況下，努力擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，加快資金周轉(zhuǎn)速度，用較少的錢辦較多的事，以提高經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)銷售收入的實(shí)現(xiàn)是以貨幣回籠為依據(jù)，而貨幣的及時(shí)回籠正是遵循了貨幣時(shí)問(wèn)價(jià)值規(guī)律的要求。銷售收入回籠的越快，企業(yè)便可以越早的進(jìn)行再投資獲得更大的收益。如在商場(chǎng)購(gòu)買衣服時(shí)，會(huì)采用送代金券、持卡打折或贈(zèng)送禮品等手段盡快銷售完服裝。這樣公司就能提早回籠資金，進(jìn)行下一季服裝的設(shè)計(jì)與制作提前進(jìn)行再投資，這就是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。有時(shí)企業(yè)在銷售

13、的過(guò)程中，會(huì)發(fā)生資金不能及時(shí)回籠的情況，如：賒銷或拖欠貨款的現(xiàn)象。根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，不同時(shí)點(diǎn)上的資金具有不同的價(jià)值。因此，在業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)應(yīng)該收取的貨款與拖欠后再收回的貨款是不可比的，只有考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，將以后收回的貨款折算成現(xiàn)值，才能與業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的貨款進(jìn)行比較，從而判斷出企業(yè)在資金循環(huán)中受到損失的大小。現(xiàn)金流量法是其中常見(jiàn)的分析方法?，F(xiàn)金流量法通過(guò)計(jì)算各期的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn), 得出基期的凈現(xiàn)值, 在此基礎(chǔ)上進(jìn)行信用決策分析。如果新信用政策產(chǎn)生的凈現(xiàn)值較原來(lái)有所增加, 則應(yīng)采用新的信用政策, 反之, 如果凈現(xiàn)值減少, 則維持原有的信用政策不變。某公司目前采用30d按發(fā)票金額付款的信用政

14、策, 現(xiàn)擬將信用政策放寬至60d, 仍按發(fā)票金額付款即不提供折扣。該公司的資本成本為15%, 其他有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。假設(shè)所有回收的應(yīng)收賬款均在信用到期日付款, 收賬費(fèi)用忽略不計(jì)。表2 銷售量與應(yīng)收賬款時(shí)間的關(guān)系 計(jì)量單位：元項(xiàng)目30天60天銷售量（件）100000120000銷售收入（元）（單價(jià)5元）500000600000銷售成本（每件4元）400000480000毛利（元）1000001200000壞賬損失率（%）1010壞賬損失（元）5000060000第一步, 計(jì)算期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值。信用期30d應(yīng)收賬款的期初現(xiàn)金凈流量(NCF)=銷售成本=400000元30d信用期應(yīng)收賬款第30天的現(xiàn)

15、金凈流量（NCF）=銷售收人-壞賬損失=500000-50000=45000030d信用期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值NPV=4500000/(1+30*15%/360)-400000=44444元第二步, 計(jì)算60d期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值。60d信用期應(yīng)收賬款的基期現(xiàn)金凈流量(NCF)=銷售成本=480000元60d信用期應(yīng)收賬款第60天的現(xiàn)金凈流量(NCF)=銷售收人-壞賬損失=600000-60000=540000元60d信用期應(yīng)收賬款的凈現(xiàn)值NPV=5400000/(1+60*15%/360)-480000=46829元新的政策給公司帶來(lái)的凈現(xiàn)值增加2385元,公司應(yīng)該采用新的信用政策, 將信用期延長(zhǎng)

16、至60天。五、貨幣時(shí)間價(jià)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用(一)貨幣時(shí)間價(jià)值在固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則中的應(yīng)用 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)固定資產(chǎn)對(duì)分期付款購(gòu)買固定資產(chǎn)的初始計(jì)量做了如下規(guī)定：購(gòu)買固定資產(chǎn)的價(jià)款超過(guò)正常信用條件(通常在3年以上)延期支付，實(shí)質(zhì)上具有融資租賃性質(zhì)的，固定資產(chǎn)成本以購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)確定。實(shí)際支付的價(jià)款與購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值之間的差額,除按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)借款費(fèi)用應(yīng)予以資本化的之外,應(yīng)當(dāng)在信用期間內(nèi)采用實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷，攤銷金額均應(yīng)當(dāng)在信用期內(nèi)計(jì)入當(dāng)期損益(財(cái)務(wù)費(fèi)用)。此外，新會(huì)計(jì)則還在預(yù)計(jì)凈殘值定義中特別強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)值，即確定預(yù)計(jì)凈殘值時(shí)其金額應(yīng)為其折現(xiàn)值。對(duì)預(yù)計(jì)凈殘值的重新定義充分考

17、慮到了貨幣的時(shí)間價(jià)值，與國(guó)際準(zhǔn)則保持了一致。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還規(guī)定，對(duì)于特殊行業(yè)的特定固定資產(chǎn)，在確定其初始成本時(shí)，還應(yīng)考慮棄置費(fèi)用。棄置費(fèi)用的金額與其現(xiàn)值通常較大，需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，即在固定資產(chǎn)的使用壽命內(nèi)按照預(yù)計(jì)負(fù)債的攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的利息費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)無(wú)形資產(chǎn)中對(duì)于實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)的無(wú)形資產(chǎn)的初始計(jì)量同固定資產(chǎn)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定相同，均體現(xiàn)了貨幣時(shí)間價(jià)值理論。 (二)貨幣時(shí)間價(jià)值在非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中的應(yīng)用 非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則在商業(yè)實(shí)質(zhì)的判斷上引入了貨幣時(shí)間價(jià)值理論。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)非貨幣性資產(chǎn)交換規(guī)定，滿足下列條件之一的非貨幣性資產(chǎn)交換具有商

18、業(yè)實(shí)質(zhì)：換入資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同；換入資產(chǎn)與換出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同，且其差額與換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價(jià)值相比是重大的。此處貨幣時(shí)間價(jià)值理論恰當(dāng)?shù)囊?，使企業(yè)能夠非常客觀的判斷自身所從事的非貨幣性資產(chǎn)交換是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，在判斷上遵循了實(shí)質(zhì)重于形式原則。 (三)貨幣時(shí)間價(jià)值在資產(chǎn)減值準(zhǔn)則中的應(yīng)用 通過(guò)解讀企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)資產(chǎn)減值發(fā)現(xiàn)，貨幣時(shí)間價(jià)值理論在該準(zhǔn)則中的應(yīng)用主要體現(xiàn)在“資產(chǎn)可收回金額的計(jì)量”方面。資產(chǎn)減值準(zhǔn)則規(guī)定：資產(chǎn)存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可回收金額。可收回金額應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩

19、者之間較高者確定；資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過(guò)程中和最終處置時(shí)所產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量，選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)考慮資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量、使用壽命和折現(xiàn)率等因素。預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮是主要因素包括：應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)的當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量；不應(yīng)包括籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出以及與所得稅收付有關(guān)的現(xiàn)金流量；對(duì)通貨膨脹因素的考慮應(yīng)當(dāng)和折現(xiàn)率相一致；涉及內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的需求作調(diào)整。由以上準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定不難得出結(jié)論，資產(chǎn)減值準(zhǔn)則是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值理論最多的一項(xiàng)準(zhǔn)則。 (四)貨幣時(shí)間價(jià)值在或有事項(xiàng)

20、準(zhǔn)則中的應(yīng)用 或有事項(xiàng)準(zhǔn)則對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值理論的運(yùn)用主要體現(xiàn)在“或有負(fù)債初始計(jì)量”方面。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)或有事項(xiàng)規(guī)定：預(yù)計(jì)負(fù)債應(yīng)按照履行相關(guān)現(xiàn)實(shí)義務(wù)所需支出的最佳估計(jì)數(shù)進(jìn)行初始計(jì)量；企業(yè)在確定最佳估計(jì)數(shù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮與或有事項(xiàng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、不確定性和貨幣時(shí)間價(jià)值等因素。貨幣時(shí)間價(jià)值影響重大的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)相關(guān)未來(lái)現(xiàn)金流出進(jìn)行折現(xiàn)后確定最佳估計(jì)數(shù)。準(zhǔn)則明確指出了“貨幣時(shí)間是價(jià)值”，可見(jiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值理論在準(zhǔn)則中的重要性。 (五)貨幣時(shí)間價(jià)值在收入準(zhǔn)則中的應(yīng)用 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)收入規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照從購(gòu)貨方已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款確定銷售商品收入金額，但已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款不公允的除外。

21、合同或協(xié)議價(jià)款的收取采用遞延方式，具有融資性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值確定銷售商品收入。應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款與其公允價(jià)值之間的差額，應(yīng)當(dāng)在合同或協(xié)議期間內(nèi)采用實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷計(jì)入當(dāng)期損益。準(zhǔn)則運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值理論將商品(勞務(wù))收入與利息收入?yún)^(qū)別開來(lái)。 (六)貨幣時(shí)間價(jià)值在租賃準(zhǔn)則中的應(yīng)用 租賃準(zhǔn)則在融資租賃中涉及承租人的會(huì)計(jì)處理以及出租人的會(huì)計(jì)處理兩部分均引入了貨幣時(shí)間價(jià)值理論。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)租賃規(guī)定：在租賃期開始日，承租人應(yīng)當(dāng)將租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價(jià)值，將最低租賃付款額作為長(zhǎng)期應(yīng)付款的入賬價(jià)值，其差額作為未確認(rèn)融資費(fèi)用；承租人在計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值時(shí)，能夠取得出租人租賃內(nèi)含利率的，應(yīng)當(dāng)采用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率，否則應(yīng)當(dāng)采用租賃合同規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率。承租人無(wú)法取得出租人的租賃內(nèi)含利率且租賃合同沒(méi)有規(guī)定利率的，應(yīng)當(dāng)采用同期銀行貸款利率作