債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)介紹20166

1、債務(wù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)介紹債務(wù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)介紹金融市場(chǎng)部金融市場(chǎng)部20162016年年6 6月月債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)介紹債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)介紹非標(biāo)準(zhǔn)化直接融資：非標(biāo)準(zhǔn)化直接融資：基礎(chǔ)融資工具基礎(chǔ)融資工具標(biāo)準(zhǔn)化直接融資股權(quán)類(lèi)債券類(lèi)非金融企業(yè)融資企業(yè)債/公司債境外債短融/中票/ABN上市增發(fā)信托信托/ /委托貸款委托貸款資產(chǎn)支持型融資資產(chǎn)支持型融資附回購(gòu)定向增發(fā)附回購(gòu)定向增發(fā)合伙基金合伙基金其他其他委托債權(quán)委托債權(quán)企業(yè)資產(chǎn)證券化貸款/票據(jù)間接融資中小企業(yè)私募債貿(mào)易融資債券市場(chǎng)概況債券市場(chǎng)概況 從發(fā)行主體來(lái)講，利率債發(fā)行主體有財(cái)政部（國(guó)從發(fā)行主體來(lái)講，利率債發(fā)行主體有財(cái)政部（國(guó)債）、政策性銀行（金融債）、地方政府（地方債）、政

2、策性銀行（金融債）、地方政府（地方債）；信用債發(fā)行主體為非金融企業(yè)，品種有公債）；信用債發(fā)行主體為非金融企業(yè)，品種有公司債（證監(jiān)會(huì)監(jiān)管）、企業(yè)債（發(fā)改委監(jiān)管）、司債（證監(jiān)會(huì)監(jiān)管）、企業(yè)債（發(fā)改委監(jiān)管）、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管）；非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管）； 從風(fēng)險(xiǎn)角度講，利率債被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券從風(fēng)險(xiǎn)角度講，利率債被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券；信用信用債風(fēng)險(xiǎn)債風(fēng)險(xiǎn)較高較高； 從流動(dòng)性講，利率債流動(dòng)性較好，質(zhì)押率高，可從流動(dòng)性講，利率債流動(dòng)性較好，質(zhì)押率高，可為投資機(jī)構(gòu)通過(guò)質(zhì)押式回購(gòu)換取流動(dòng)性。為投資機(jī)構(gòu)通過(guò)質(zhì)押式回購(gòu)換取流動(dòng)性。中票中票&短融短融企業(yè)債企業(yè)債公司債公司債

3、主管機(jī)構(gòu)主管機(jī)構(gòu)交易商協(xié)會(huì)發(fā)改委證監(jiān)會(huì)交易場(chǎng)所交易場(chǎng)所銀行間市場(chǎng)銀行間市場(chǎng)銀行間、交易所銀行間、交易所交易所交易所發(fā)行主體發(fā)行主體非金融企業(yè)目前以國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)為主股份有限公司或有限責(zé)任公司承銷(xiāo)商承銷(xiāo)商商業(yè)銀行為主證券公司證券公司交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)制理念交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)制理念中介機(jī)構(gòu)：專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)：專(zhuān)業(yè)優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)，盡職履責(zé)，盡職履責(zé)發(fā)行人：發(fā)行人：真實(shí)真實(shí)、準(zhǔn)確準(zhǔn)確、完整完整、及時(shí)披露信、及時(shí)披露信息息投資人：投資人：獨(dú)立判獨(dú)立判斷，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)斷，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)核心核心：信息披露：信息披露協(xié)會(huì)：形式協(xié)會(huì)：形式評(píng)議、評(píng)議、自律管理自律管理1、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)訪(fǎng)談，資料收集出具評(píng)級(jí)報(bào)告，分為主體評(píng)級(jí)

4、和債項(xiàng)評(píng)級(jí)兩種）；2、律師事務(wù)所，針對(duì)本期債務(wù)融資工具綜合情況出具法律意見(jiàn)書(shū)；客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)關(guān)注點(diǎn)（準(zhǔn)入要求）：政策要求客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)關(guān)注點(diǎn)（準(zhǔn)入要求）：政策要求產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策政策文件政策文件關(guān)注要點(diǎn)關(guān)注要點(diǎn)工作要求工作要求防范地方政府債防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)發(fā)201019號(hào)文、財(cái)預(yù)2012463號(hào)文、審計(jì)署2013年第32號(hào)公告等政策性文件“六真原則”：真公司、真資產(chǎn)、真項(xiàng)目、真支持、真現(xiàn)金流、真償債，規(guī)范土地使用權(quán)出資、公益性資產(chǎn)注資和建設(shè)，出具地方政府說(shuō)明性文件，加強(qiáng)盡職調(diào)查報(bào)告等。抑制產(chǎn)能過(guò)剩抑制產(chǎn)能過(guò)剩國(guó)發(fā)200938號(hào)文、國(guó)發(fā)201341號(hào)文重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等

5、行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。募投或在建項(xiàng)目涉及的，發(fā)行人自查報(bào)告（附上項(xiàng)目立項(xiàng)、土地、環(huán)評(píng)批文）、主承銷(xiāo)商專(zhuān)項(xiàng)盡調(diào)報(bào)告、律師發(fā)表意見(jiàn)。支持符合條件的企業(yè)發(fā)行并購(gòu)債券。安全生產(chǎn)安全生產(chǎn)國(guó)發(fā)201023號(hào)文一年內(nèi)發(fā)生重大、特別重大或發(fā)生2次以上較大生產(chǎn)安全事故并負(fù)主要責(zé)任的企業(yè)以及存在重大隱患整改不力的企業(yè) 不受理屬于“一年內(nèi)嚴(yán)格限制新增的項(xiàng)目核準(zhǔn)、用地審批、證券融資等”一類(lèi)的企業(yè)。對(duì)于發(fā)生安全責(zé)任事故的企業(yè)，披露國(guó)家相關(guān)部門(mén)對(duì)事故性質(zhì)和責(zé)任的認(rèn)定、整改措施及落實(shí)情況，主承銷(xiāo)商補(bǔ)充專(zhuān)項(xiàng)盡調(diào)報(bào)告。環(huán)保政策環(huán)保政策環(huán)保部等七部委聯(lián)合印發(fā)關(guān)于2013年開(kāi)展整治違法排污企業(yè)保障群眾健康環(huán)保專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的通知 電力、化工

6、、鋼鐵有色、水泥、醫(yī)藥等行業(yè)。對(duì)于發(fā)生環(huán)保事故的企業(yè)，企業(yè)需披露國(guó)家相關(guān)部門(mén)對(duì)事故性質(zhì)和責(zé)任的認(rèn)定、整改措施及落實(shí)情況；主承銷(xiāo)商應(yīng)出具專(zhuān)項(xiàng)盡職調(diào)查報(bào)告。房地產(chǎn)房地產(chǎn)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控一系列政策優(yōu)先推動(dòng)符合公益惠民、公信誠(chéng)實(shí)、公開(kāi)透明、公眾認(rèn)可 “四公”標(biāo)準(zhǔn)的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具用于普通商品房建設(shè)。產(chǎn)品類(lèi)型：中期票據(jù)募集資金用途：可用于符合國(guó)家政策支持的普通商品住房項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款（銀行貸款用途須是保障性住房項(xiàng)目和普通商品房項(xiàng)目）。信息披露表格體系：重點(diǎn)披露募集資金用途、擬建在建項(xiàng)目和土地儲(chǔ)備、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)情況、存貨和融資情況等?？蛻?hù)營(yíng)銷(xiāo)關(guān)注點(diǎn)（準(zhǔn)入要求）：客戶(hù)營(yíng)

7、銷(xiāo)關(guān)注點(diǎn)（準(zhǔn)入要求）：債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)主要主要品種：品種：品種期限發(fā)行規(guī)模資金用途產(chǎn)品特點(diǎn)短期融資券（CP）一年不超凈資產(chǎn)40%償還銀行貸款與補(bǔ)充流動(dòng)資金期限短，注冊(cè)期內(nèi)可多次備案發(fā)行；中期票據(jù)（MTN）2-10年和公司債、企業(yè)債合計(jì)不超凈資產(chǎn)40%償還銀行貸款與補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目投資期限長(zhǎng)，用途相對(duì)靈活；非公開(kāi)定向融資工具（PPN）不限無(wú)限制償還銀行貸款與補(bǔ)充流動(dòng)資金注冊(cè)相對(duì)簡(jiǎn)單，發(fā)行成本相對(duì)較高，期限和注冊(cè)金額不受限制。超短期融資券（SCP）270天以?xún)?nèi)無(wú)限制不得用于長(zhǎng)期投資注冊(cè)金額大，發(fā)行簡(jiǎn)單，市場(chǎng)供需旺盛；永續(xù)債（MTN）3+N、5+N不超凈資產(chǎn)40%償還銀行貸款與補(bǔ)充流動(dòng)資金

8、可已計(jì)入權(quán)益，額度單獨(dú)核算；債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（行內(nèi)流程（行內(nèi)流程風(fēng)險(xiǎn)策略）：風(fēng)險(xiǎn)策略）： 近期部分企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)曝出信用風(fēng)險(xiǎn)事件。2015年度債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，貫徹落實(shí)行業(yè)指引對(duì)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的指導(dǎo)機(jī)制，據(jù)此進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險(xiǎn)管理： 根據(jù)業(yè)務(wù)指引的要求，嚴(yán)把項(xiàng)目準(zhǔn)入關(guān)：按照“統(tǒng)一營(yíng)銷(xiāo)、統(tǒng)一發(fā)起、統(tǒng)一授信、統(tǒng)一審批、統(tǒng)一行業(yè)管控、統(tǒng)一貸后管理”要求，堅(jiān)持“類(lèi)信貸”債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)與行內(nèi)授信、行業(yè)管控、表內(nèi)外業(yè)務(wù)偏好的一致性；發(fā)行人須為我行授信客戶(hù)發(fā)行人須為我行授信客戶(hù)，且貸款分類(lèi)為正常類(lèi)，符合風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)制定的公司行業(yè)信貸投向指引。重點(diǎn)支持外部評(píng)級(jí)較高（重點(diǎn)支持外部

9、評(píng)級(jí)較高（AA+以上）、具備國(guó)有背景、主業(yè)不涉及管控行業(yè)、資產(chǎn)優(yōu)良、盈利能力較強(qiáng)的重點(diǎn)企業(yè)和行業(yè)以上）、具備國(guó)有背景、主業(yè)不涉及管控行業(yè)、資產(chǎn)優(yōu)良、盈利能力較強(qiáng)的重點(diǎn)企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)行債券。龍頭企業(yè)發(fā)行債券。針對(duì)管控行業(yè)中的鋼鐵、公路、房地產(chǎn)、水泥、造船、光伏、電解鋁、玻璃等，根據(jù)準(zhǔn)入名單進(jìn)行準(zhǔn)入；平臺(tái)企業(yè)在滿(mǎn)足協(xié)會(huì)關(guān)于銀監(jiān)會(huì)平臺(tái)名單中“監(jiān)管類(lèi)”不得準(zhǔn)入、且符合“六真”原則（真公司、真資產(chǎn)、真項(xiàng)目、真現(xiàn)金流、真償債、真支持）的基礎(chǔ)上，與國(guó)家政策及我行信貸政策保持一致。對(duì)民營(yíng)企業(yè)，要求外部評(píng)級(jí)高于A(yíng)A（含），盈利能力較強(qiáng)，近三年盈利，股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，同時(shí)對(duì)民營(yíng)企業(yè)主要敘做短期品種。關(guān)注發(fā)行人整

10、體風(fēng)險(xiǎn)敞口指標(biāo)和我行風(fēng)險(xiǎn)集中度指標(biāo)，控制我行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)。債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（行內(nèi)流程）：（行內(nèi)流程）：是否重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客是否重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)戶(hù)分行上報(bào)立項(xiàng)分行上報(bào)立項(xiàng)公司、風(fēng)險(xiǎn)、投行三公司、風(fēng)險(xiǎn)、投行三部門(mén)準(zhǔn)入部門(mén)準(zhǔn)入是否準(zhǔn)入是否準(zhǔn)入附加意見(jiàn)附加意見(jiàn)項(xiàng)目結(jié)束項(xiàng)目結(jié)束分行補(bǔ)充回復(fù)分行補(bǔ)充回復(fù)是否有無(wú)說(shuō)明事項(xiàng)有無(wú)說(shuō)明事項(xiàng)說(shuō)明事項(xiàng)投行部報(bào)行領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)明事項(xiàng)投行部報(bào)行領(lǐng)導(dǎo)有無(wú)否是否是準(zhǔn)入完成，準(zhǔn)入結(jié)果投行部報(bào)行領(lǐng)導(dǎo)準(zhǔn)入完成，準(zhǔn)入結(jié)果投行部報(bào)行領(lǐng)導(dǎo)是否接受是否接受項(xiàng)目結(jié)束項(xiàng)目結(jié)束否是出具推薦函（行發(fā)文）出具推薦函（行發(fā)文）準(zhǔn)入完成準(zhǔn)入完成分行項(xiàng)目營(yíng)銷(xiāo)分行項(xiàng)目營(yíng)銷(xiāo)投行部準(zhǔn)備注冊(cè)材料，

11、報(bào)送協(xié)會(huì)投行部準(zhǔn)備注冊(cè)材料，報(bào)送協(xié)會(huì)總分行配合完成注冊(cè)，取得注冊(cè)通知書(shū)總分行配合完成注冊(cè)，取得注冊(cè)通知書(shū)注：流程圖中有白色背景黑色字體流程為行領(lǐng)導(dǎo)節(jié)點(diǎn)1、立項(xiàng)前準(zhǔn)備工作：企業(yè)評(píng)級(jí)、授信（參考相關(guān)要求）；同時(shí)在立項(xiàng)前落實(shí)項(xiàng)目承銷(xiāo)費(fèi)率優(yōu)惠情況，總行原則上對(duì)虧損企業(yè)不實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠；2、立項(xiàng)后需準(zhǔn)備材料：若企業(yè)為重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，但涉及虧損，則需同時(shí)準(zhǔn)備報(bào)總行行領(lǐng)導(dǎo)面函（虧損說(shuō)明），企業(yè)在各大金融機(jī)構(gòu)授信及占比，企業(yè)各家金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)份額及占比；債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（行內(nèi)流程（行內(nèi)流程材料準(zhǔn)備）：材料準(zhǔn)備）：1010發(fā)行人文件注冊(cè)報(bào)告附：營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、有權(quán)機(jī)構(gòu)決議、脫密說(shuō)明發(fā)行計(jì)劃（J）募

12、集說(shuō)明書(shū)（M）發(fā)行公告（G）信用增進(jìn)函(Z)附：內(nèi)控制度、有權(quán)機(jī)構(gòu)決議信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)告（C）信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)報(bào)告（P）承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)文件承銷(xiāo)團(tuán)協(xié)議附件推薦函承銷(xiāo)協(xié)議中介機(jī)構(gòu)文件近三年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告和近一期會(huì)計(jì)報(bào)表（C）法律意見(jiàn)書(shū)（F）評(píng)級(jí)報(bào)告（P）注冊(cè)文件清單（公開(kāi)發(fā)行）信用增進(jìn)協(xié)議債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（行內(nèi)流程（行內(nèi)流程材料準(zhǔn)備）：材料準(zhǔn)備）：發(fā)行人注冊(cè)報(bào)告附：營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、有權(quán)機(jī)構(gòu)決議、脫密說(shuō)明定向協(xié)議（DX）信用增進(jìn)（如有）信用增進(jìn)函附：內(nèi)控制度、有權(quán)機(jī)構(gòu)決議信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)告承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)推薦函承銷(xiāo)協(xié)議中介機(jī)構(gòu)近一年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告和母公司會(huì)計(jì)報(bào)表法律意見(jiàn)書(shū)（DF）注冊(cè)文件清

13、單（非公開(kāi)定向發(fā)行）投資人定向投資人確認(rèn)函（DQ）債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（公開(kāi)注冊(cè)流程（公開(kāi)注冊(cè)流程1）：）：債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（公開(kāi)注冊(cè)流程（公開(kāi)注冊(cè)流程2）：）：債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（非公開(kāi)注冊(cè)流程）：（非公開(kāi)注冊(cè)流程）：債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)流程（發(fā)行流程）：（發(fā)行流程）：風(fēng)險(xiǎn)重檢風(fēng)險(xiǎn)重檢對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)重檢要求，原則上從項(xiàng)目立項(xiàng)到發(fā)行前超過(guò)6個(gè)月，或者期間有年報(bào)或半年報(bào)公告，則需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)重檢。但針對(duì)我行承銷(xiāo)項(xiàng)目，總行要求凡是項(xiàng)目立項(xiàng)到發(fā)行超過(guò)3個(gè)月均需進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)重檢。按照項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度測(cè)算，所有項(xiàng)目在注冊(cè)后發(fā)行均需進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)重檢工作。從發(fā)起到流程結(jié)束需二周

14、時(shí)間。上報(bào)重檢報(bào)告及項(xiàng)上報(bào)重檢報(bào)告及項(xiàng)目初審表目初審表總行同時(shí)會(huì)參考授信、承銷(xiāo)份額、虧損說(shuō)明（若有虧損）、承銷(xiāo)費(fèi)率優(yōu)惠情況承銷(xiāo)費(fèi)率優(yōu)惠情況（費(fèi)率優(yōu)惠原則上應(yīng)在項(xiàng)目立項(xiàng)后報(bào)總行，臨時(shí)費(fèi)率優(yōu)惠需總行進(jìn)一步審批）進(jìn)行審批！上報(bào)發(fā)行方案上報(bào)發(fā)行方案原則上掛網(wǎng)公告前三個(gè)工作日?qǐng)?bào)發(fā)行方案。（上報(bào)發(fā)行方案后，需總行項(xiàng)目經(jīng)理向北金所報(bào)備掛網(wǎng)）掛網(wǎng)公告掛網(wǎng)公告 （公募產(chǎn)品）（公募產(chǎn)品）公募產(chǎn)品：首次發(fā)行需提前3個(gè)工作日掛網(wǎng)，非首次需提前2個(gè)工作日掛網(wǎng)公告，超短需提前1個(gè)工作日掛網(wǎng)公告。私募產(chǎn)品：不需掛網(wǎng)公告。（在掛網(wǎng)時(shí)需落實(shí)：1、XPAD系統(tǒng)截屏，系統(tǒng)流程要與實(shí)際流程保持同步，掛網(wǎng)同時(shí)需將系統(tǒng)截屏資料報(bào)承銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)

15、，項(xiàng)目經(jīng)理系統(tǒng)截屏，系統(tǒng)流程要與實(shí)際流程保持同步，掛網(wǎng)同時(shí)需將系統(tǒng)截屏資料報(bào)承銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目經(jīng)理及孫處簽字后轉(zhuǎn)發(fā)行團(tuán)隊(duì)；及孫處簽字后轉(zhuǎn)發(fā)行團(tuán)隊(duì)；2、禁發(fā)期要求，債券到期前十個(gè)工作日內(nèi)不得發(fā)行債券，超短融不受禁發(fā)期限制，私募到期可發(fā)行公募；3、掛網(wǎng)前需與發(fā)行團(tuán)隊(duì)溝通確定發(fā)行經(jīng)理，掛網(wǎng)材料需發(fā)行經(jīng)理審核；）發(fā)行發(fā)行一般情況下，發(fā)行日為2天，第三天繳款（特殊情況可發(fā)行1天，需提前申請(qǐng)）。債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)案例債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)案例： 目前，真實(shí)公司存續(xù)期債券18億元，其中公司債券8億元，超短期融資券10億元。真是公司于2016年2月9日召開(kāi)2016年第一次股東大會(huì)，審議通過(guò)向交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)發(fā)行10億元3年期中

16、期票據(jù)和10億元5年期非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具的議案，募集資金擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行借款以及用于項(xiàng)目建設(shè)。 真實(shí)公司為國(guó)有非上市企業(yè)，主要從事煤化工、醫(yī)藥、煤炭等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、工程施工建設(shè)等業(yè)務(wù)。經(jīng)誠(chéng)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，截至2015年末，發(fā)行人總資產(chǎn)225億元，總負(fù)債181億元，凈資產(chǎn)44億元；2015年，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入210億元，凈利潤(rùn)-2.3億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.3億元，審計(jì)意見(jiàn)為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)。 真實(shí)公司于2016年2月與主承銷(xiāo)商獨(dú)立銀行簽署了承銷(xiāo)協(xié)議，獨(dú)立銀行在對(duì)真實(shí)公司本次債務(wù)融資工具發(fā)行盡職調(diào)查工作后，根據(jù)注冊(cè)文件信息披露體系的要求完成相關(guān)中

17、期票據(jù)和定向工具項(xiàng)目注冊(cè)材料制作。經(jīng)公正評(píng)級(jí)公司于2014年3月評(píng)定，發(fā)行人主體長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)為AA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。4月1日獨(dú)立銀行向注冊(cè)辦報(bào)送了真實(shí)公司中期票據(jù)項(xiàng)目和定向公募項(xiàng)目全套注冊(cè)文件。項(xiàng)目受理環(huán)節(jié)：項(xiàng)目受理環(huán)節(jié)：涉及虧損，補(bǔ)充相關(guān)說(shuō)明文件，注冊(cè)額度是否超40%1是否符合國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，要件是否齊全，2評(píng)級(jí)是否符合要求，我行意見(jiàn)31、主營(yíng)業(yè)務(wù)中電石業(yè)務(wù)屬于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，企業(yè)出具自查報(bào)告、主承銷(xiāo)商出具盡職調(diào)查報(bào)告，說(shuō)明業(yè)務(wù)符合國(guó)發(fā)【2009】38號(hào)文2、首次注冊(cè)，未提供信息披露管理制度。1、中期票據(jù)評(píng)級(jí)需AA及以上，私募不需評(píng)級(jí)。2、針對(duì)首次在銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券，為確保發(fā)行人樹(shù)立較好的市場(chǎng)形象，降低發(fā)行成本，建議首次選擇短期產(chǎn)品進(jìn)行注冊(cè)；1、注冊(cè)MTN 10億元，公司發(fā)行8億元公司債，合計(jì)18億元，占2013年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的40.91%，超過(guò)40%。2、企業(yè)涉及虧損，需出具白頭文件（報(bào)行領(lǐng)導(dǎo)面函），關(guān)注企業(yè)各家金融機(jī)構(gòu)授信情況，存續(xù)期債券情況；要件補(bǔ)要件補(bǔ)充齊全充齊全材料補(bǔ)充，額度調(diào)整反反饋饋意意見(jiàn)見(jiàn)受 理項(xiàng)目受理環(huán)節(jié)項(xiàng)目受理環(huán)節(jié)注冊(cè)額度計(jì)算注冊(cè)額度計(jì)算1、在任一時(shí)點(diǎn)符合40% 凈資產(chǎn)以最近一年或季度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益科目（新準(zhǔn)則此科目包括少數(shù)股東權(quán)益）金額計(jì)算；公開(kāi)發(fā)行的直接債務(wù)融資工具余額不得超過(guò)上述