第四節(jié)遞延年金終值與現(xiàn)值的計算ppt課件

1、主教材：高等教育出版社鈄志斌公司理財?shù)谒墓?jié)第四節(jié) 遞延年金終值與現(xiàn)值的計算遞延年金終值與現(xiàn)值的計算鈄志斌麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院課程網(wǎng)站：http:一、遞延年金一、遞延年金遞延年金遞延年金Deferred Annuity是指第一次年是指第一次年金收付形式發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。金收付形式發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。遞延年金的支付形式如圖遞延年金的支付形式如圖2-8所示。所示。012 mm+1m+2 m+n遞延期遞延期遞延年金發(fā)生的期數(shù)遞延年金發(fā)生的期數(shù)課程網(wǎng)站：http:二、遞延年金終值計算二、遞延年金終值計算n由于遞延期由于遞延期m與終值無關(guān)與終值無關(guān)n只需考慮遞延年金發(fā)生的期數(shù)只需考慮

2、遞延年金發(fā)生的期數(shù)n。n計算公式如下：計算公式如下：niAFAF,/012 mm+1m+2 m+n遞延期遞延期遞延年金發(fā)生的期數(shù)遞延年金發(fā)生的期數(shù)課程網(wǎng)站：http:【例【例2-11】農(nóng)莊的累計凈收益為多少？】農(nóng)莊的累計凈收益為多少？假設(shè)江南公司擬一次性投資開發(fā)某農(nóng)莊，預(yù)計該農(nóng)假設(shè)江南公司擬一次性投資開發(fā)某農(nóng)莊，預(yù)計該農(nóng)莊能存續(xù)莊能存續(xù)15年，但是前年，但是前5年不會產(chǎn)生凈收益，年不會產(chǎn)生凈收益，從第從第6年開始，每年的年末產(chǎn)生凈收益年開始，每年的年末產(chǎn)生凈收益5萬元。萬元。在考慮資金時間價值的因素下，若農(nóng)莊的投資報酬在考慮資金時間價值的因素下，若農(nóng)莊的投資報酬率為率為10%，該農(nóng)莊給企業(yè)帶來

3、累計收益為多少？，該農(nóng)莊給企業(yè)帶來累計收益為多少？012 55+15+2 5+10遞延期遞延期5遞延年金發(fā)生的期數(shù)遞延年金發(fā)生的期數(shù)10課程網(wǎng)站：http:求該農(nóng)莊給企業(yè)帶來的累計收益，實際上就是求遞求該農(nóng)莊給企業(yè)帶來的累計收益，實際上就是求遞延年金終值。延年金終值。根據(jù)根據(jù)50000（F/A，10%，10）5000015.937796850元）元）niAFAF,/012 55+15+2 5+10遞延期遞延期5遞延年金發(fā)生的期數(shù)遞延年金發(fā)生的期數(shù)10課程網(wǎng)站：http:三、遞延年金現(xiàn)值的計算三、遞延年金現(xiàn)值的計算n遞延年金的現(xiàn)值與遞延期數(shù)相關(guān)，遞延的期數(shù)越長，遞延年金的現(xiàn)值與遞延期數(shù)相關(guān)，遞延

4、的期數(shù)越長，其現(xiàn)值越低。其現(xiàn)值越低。n遞延年金的現(xiàn)值計算有三種方法：遞延年金的現(xiàn)值計算有三種方法：課程網(wǎng)站：http:方法方法1：n把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，然后把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，然后再向前折現(xiàn)。再向前折現(xiàn)。n即：即：012 mm+1m+2 m+n遞延期遞延期遞延年金發(fā)生的期數(shù)遞延年金發(fā)生的期數(shù)miFPniAPAP,/,/課程網(wǎng)站：http:方法方法2：n把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的年金收付把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的年金收付A，把遞，把遞延期和以后各期看成是一個普通年金，計算出這個普延期和以后各期看成是一個普通年金，計算出這個普通年金的現(xiàn)值通年金的

5、現(xiàn)值n再把遞延期虛增的年金現(xiàn)值減掉即可。再把遞延期虛增的年金現(xiàn)值減掉即可。n即：即：012 mm+1m+2 m+n假設(shè)遞延期內(nèi)每期都有假設(shè)遞延期內(nèi)每期都有A A收付收付 miAPnmiAPAP,/,/課程網(wǎng)站：http:方法方法3：n先求遞延年金終值，再折現(xiàn)為現(xiàn)值先求遞延年金終值，再折現(xiàn)為現(xiàn)值n即即012 mm+1m+2 m+nnmiFPniAFAP,/,/課程網(wǎng)站：http:【例【例2-12】農(nóng)莊的累計投資限額為多少？】農(nóng)莊的累計投資限額為多少？接例接例2-11，假設(shè)江南公司決定投資開發(fā)該農(nóng)莊，根據(jù)其收益情假設(shè)江南公司決定投資開發(fā)該農(nóng)莊，根據(jù)其收益情況，該農(nóng)莊的累計投資限額為多少？況，該農(nóng)莊

6、的累計投資限額為多少？實質(zhì)上，求現(xiàn)值實質(zhì)上，求現(xiàn)值012 55+15+2 5+10遞延期遞延期5遞延年金發(fā)生的期數(shù)遞延年金發(fā)生的期數(shù)10課程網(wǎng)站：http:按第一種方法計算：按第一種方法計算：P50000（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）500006.14460.6209190759.11元）元）課程網(wǎng)站：http:按第二種方法計算：按第二種方法計算：P50000（P/A，10%，15）50000（P/A，10%，5）500007.6061500003.7908190765.00元）元）課程網(wǎng)站：http:按第三種方法計算：按第三種方法計算：P50000（F/A，10%，10）（P/F，10%，15）5000015.93700.2394190765.89元）元）計算結(jié)果表明，該農(nóng)莊的累計投資限額為計算結(jié)果表明，該農(nóng)莊的累計投資限額為190759.11元。元。采用上述三種方法計算得出的結(jié)果存在微小的差異，采用上述三種方法計算得出的結(jié)果存在微小的差異，這主要是尾數(shù)差異造成的。這主要是尾數(shù)差異造成的?！就接?xùn)練【同步訓(xùn)練2-6】不同折現(xiàn)率對決】不同折現(xiàn)率對決策的影響策的影響若江南公司的近年來資產(chǎn)報酬率為若江南公司的近年來資產(chǎn)報酬率為15%，則對該農(nóng)莊的投資額估，則對該農(nóng)莊的投資額估計應(yīng)高于還是低于計應(yīng)高于還是低于190759.11元？元？若資產(chǎn)報酬率為