公司金融第二章公司的金融環(huán)境課件

1、公司金融第二章公司的金融環(huán)境課件世界上兩類苦惱的人o想干事但缺錢的人想干事但缺錢的人 有錢但不會(huì)花的人有錢但不會(huì)花的人最終貸款人最終貸款人資金盈余部門最終借款人最終借款人資金短缺部門金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)初級(jí)證券初級(jí)證券初級(jí)證券初級(jí)證券資金流資金流資金流資金流直接融資過程 間接融資過程初級(jí)證券資金流o 在理性的世界里, 擁有最有前途的投資機(jī)會(huì)的經(jīng)濟(jì)單位會(huì)提供最高的期望報(bào)酬.儲(chǔ)蓄被配置到最有效率的用途上.u如果風(fēng)險(xiǎn)保持不變，那么愿意支付最高的期望報(bào)酬的如果風(fēng)險(xiǎn)保持不變，那么愿意支付最高的期望報(bào)酬的經(jīng)濟(jì)單位將獲得資金使用權(quán)經(jīng)濟(jì)單位將獲得資金使用權(quán).金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)are composed of all

2、institutions and procedures for bringing buyers and sellers of financial instruments together.o The purpose of financial markets is to efficiently allocate savings to ultimate users.金金 融融 市市 場(chǎng)場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)公司公司投資者投資者投資者投資者投資者投資者現(xiàn)金現(xiàn)金新發(fā)行的證券已發(fā)行的證券金融市場(chǎng)公司公司投資者二級(jí)市場(chǎng)資金證券買方賣方 股票和債券股票和債券資金一級(jí)市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類 短期證券市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)一

3、級(jí)（發(fā)行）二級(jí)（交易）金 融 市 場(chǎng)外 匯 市 場(chǎng)資 金 市 場(chǎng)黃 金 市 場(chǎng)貨幣市場(chǎng)（短期）資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期）票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)短期存放市場(chǎng)長(zhǎng)期存放市場(chǎng)金融市場(chǎng)的作用金融市場(chǎng)的作用o一級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)o二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng) 價(jià)值價(jià)值 股東財(cái)富股東財(cái)富公司和金融市場(chǎng)短期負(fù)債短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益資本權(quán)益資本來自公司的來自公司的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 (C)稅收稅收 (D)公司政府政府Government公司發(fā)行證券公司發(fā)行證券 (A)留存現(xiàn)金留存現(xiàn)金 (F)公司投資的資產(chǎn)(B)股利和債務(wù)支付股利和債務(wù)支付Dividends anddebt payments (E)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)固

4、定資產(chǎn)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)最終，公司經(jīng)營(yíng)活最終，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須要產(chǎn)生現(xiàn)金動(dòng)必須要產(chǎn)生現(xiàn)金流量流量.從公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流從公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要超過從金融市場(chǎng)量要超過從金融市場(chǎng)來的現(xiàn)金流量來的現(xiàn)金流量短期負(fù)債短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益資本權(quán)益資本金融體系金融體系金融要素金融要素金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)金融市場(chǎng)金融制度金融宏觀運(yùn)行體系金融宏觀運(yùn)行體系貨幣供求及其均衡金融與經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的相互影響宏觀金融調(diào)控：貨幣政策金融危機(jī)防范與治理金融監(jiān)管金融微觀運(yùn)行體系金融微觀運(yùn)行體系貨幣的時(shí)間價(jià)值金融資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與價(jià)格決定金融風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與管理資本成本與融資決策行為金融與金融博弈金融資產(chǎn)的種類金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)衍生工具衍生工具原生

5、工具原生工具貨幣資產(chǎn)信用資產(chǎn)權(quán)益資產(chǎn)金融期貨金融期權(quán)金融互換實(shí)物貨幣信用貨幣電子貨幣票據(jù)貸款債券優(yōu)先股普通股股指期貨利率期貨外匯期貨股票期權(quán)利率期權(quán)外匯期權(quán)股權(quán)互換利率互換貨幣互換公司的基本金融活動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)銷售商品和提供勞務(wù)投資活動(dòng)投資活動(dòng)出售固定資產(chǎn)出售長(zhǎng)期金融資產(chǎn)利息及紅利收入收回長(zhǎng)期外債款項(xiàng)融資活動(dòng)融資活動(dòng)發(fā)行股票和債券長(zhǎng)期借款短期借款營(yíng)業(yè)活動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)購(gòu)貨銷售及管理費(fèi)用稅金投資活動(dòng)投資活動(dòng)資本性支出和并購(gòu)長(zhǎng)期金融投資融資活動(dòng)融資活動(dòng)購(gòu)買股票和債券償還長(zhǎng)、短期借款支付利息、紅利現(xiàn)金營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量投資凈現(xiàn)金流量投資凈現(xiàn)金流量融資凈現(xiàn)金流量融資凈現(xiàn)金流量資本流入資本流出公

6、司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)條件政治和社會(huì)環(huán)境市場(chǎng)結(jié)構(gòu)公司競(jìng)爭(zhēng)地位銷售額息稅前收益稅后收益經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司治理o廣義的公司治理是指通過一套正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)性，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。o狹義的公司治理是指所有者(主要是股東)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制，即通過一種制度安排，來合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系，主要包括：如何配置和行使控制權(quán)；如何監(jiān)督和評(píng)價(jià)董事會(huì)、經(jīng)理人員和職工；如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制。人有了知識(shí)，就會(huì)具備各種分析能力，明辨是非的能力。所以我們要勤懇讀書，廣泛閱讀，古人說“書中自有黃金屋?！蓖ㄟ^閱讀科技書籍，我們能豐富知識(shí)，