哈藥集團核心人員長期激勵思路final-新華信

1、哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第1頁核心人員長期激勵思路核心人員長期激勵思路20042004年年4 4月月哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第2頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思路（一）授予對象（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第3頁解決委托-代理關(guān)系問題吸引和保留核心人才通過股權(quán)激勵約束機制使核心人員的利益與所有者的利益掛鉤，激勵核心人員為企業(yè)創(chuàng)造長期價值和

2、業(yè)績的持續(xù)發(fā)展。股權(quán)激勵機制是人才戰(zhàn)略的制勝關(guān)鍵。通過股權(quán)激勵制度可以體現(xiàn)個人的經(jīng)濟與事業(yè)的雙重成就感，提高人才忠誠度，是吸引和保留核心人才的最有效手段之一。建立建立長期激勵機制的核心目的長期激勵機制的核心目的哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第4頁建立國有企業(yè)高層管理人員的長期激勵約束機制的政策環(huán)境日建立國有企業(yè)高層管理人員的長期激勵約束機制的政策環(huán)境日漸成熟漸成熟2002年6月中共中央、國務(wù)院20022005年全國人才隊伍建設(shè)規(guī)劃綱要建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營管理人員薪酬制度。構(gòu)建以經(jīng)營業(yè)績?yōu)楹诵牡亩嘣峙潴w系，使企業(yè)經(jīng)營管理人員的收入與企業(yè)效益密切掛鉤。

3、試行企業(yè)高層管理人員年薪制，試行股權(quán)制和期權(quán)制；2001年3月國民經(jīng)濟發(fā)展和社會發(fā)展十五計劃綱要鼓勵期股期權(quán)試點；勞動和社會保障部在進一步深化企業(yè)內(nèi)部分配制度改革的指導(dǎo)意見（2000年12月）明確鼓勵期權(quán)期股激勵與約束機制；北京市出臺關(guān)于對國企經(jīng)營者實施期股激勵試點的指導(dǎo)意見(試行)推動國有企業(yè)/國有控股企業(yè)高層管理人員期股激勵與約束機制；上海市于1997年開始探索國企經(jīng)營者股權(quán)激勵，并在1999年通過關(guān)于對本市國有企業(yè)經(jīng)營者實施期股（權(quán)）激勵的若干意見（試行）對股權(quán)激勵明確鼓勵；.哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第5頁國內(nèi)部分上市公司已經(jīng)建立起企業(yè)高層管理人員的長

4、期激勵國內(nèi)部分上市公司已經(jīng)建立起企業(yè)高層管理人員的長期激勵約束機制約束機制激勵方式公司名稱激勵對象虛擬股票期權(quán)上海貝嶺高管和技術(shù)骨干委托其他機構(gòu)購入股票激勵電廣傳媒高管購入股票激勵泰達股份高管和技術(shù)骨干自行購入股票并鎖定浙江創(chuàng)業(yè)高管風(fēng)險收入的70%由國資公司購入股票，在三年內(nèi)鎖定武漢中商、武漢中百、鄂武商董事長、總經(jīng)理獎勵前6月由控股股東購入的股票飛樂股份、飛樂音響董事長、總經(jīng)理國有股配售，股票期權(quán)方式吳忠儀表高管增發(fā)新股，股票期權(quán)方式清華同方、清華紫光高管和技術(shù)骨干增發(fā)新股，股票期權(quán)方式中興通訊高管和技術(shù)骨干浮動報酬70%購股鎖定三木集團高管東阿阿膠高層、中層管理人員自行將部分獎金用于二級市

5、場購股并由公司鎖定哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第6頁跨國公司跨國公司企業(yè)高層管理人員的收入，一大部分來自同業(yè)績掛鉤企業(yè)高層管理人員的收入，一大部分來自同業(yè)績掛鉤的的長期激勵計劃長期激勵計劃美國運通美國電報電話公司波音雪佛萊花旗集團可口可樂迪斯尼通用電氣強生莫克平均平均公司公司1.021.411.281.031.250.762.81.331.11.31.3基本工資基本工資（百萬美元）（百萬美元）2.41.901.198.51.557.21.31.453.043.04年度獎金年度獎金（百萬美元）（百萬美元）59.9526.672.6322.334.7106.4810

6、7.22261.5466.84101.67676期權(quán)收益期權(quán)收益（百萬美元）（百萬美元）Harvery ColubMichael MimstrongPhilConditKenneth DerrSandy WeillDouglas IvesterMichael EisnerJack WelchRalah LarsenRaymond Gilmartin董事長董事長/CEO資料來源：Forbus1998 基本工資基本工資 : 年度獎金年度獎金 : 期權(quán)收益期權(quán)收益 = 1.0 : 2.3 : 58.5哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第7頁人人 力力 資資 本本 成成 本本

7、 合合 理理 回回 報報 最最 大大 個人收入與個個人收入與個人業(yè)績掛鉤人業(yè)績掛鉤個人收入與公個人收入與公司利益掛鉤司利益掛鉤對被激勵者工作對被激勵者工作業(yè)績進行獎勵業(yè)績進行獎勵使被激勵者成為使被激勵者成為所有者的一份子所有者的一份子建立建立長期激勵機制長期激勵機制的目標(biāo)的目標(biāo)哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第8頁基本工資基本工資基本工資基本工資基本工資基本工資 長期激勵長期激勵長期激勵長期激勵短期激勵短期激勵短期激勵短期激勵 長期激勵長期激勵短期激勵短期激勵 中等風(fēng)險 低風(fēng)險 高風(fēng)險 企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險與企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險與長期激勵機制的關(guān)系長期激勵機制的關(guān)系哈藥集團核心人員

8、長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第9頁企業(yè)生命周期與企業(yè)生命周期與長期激勵機制的關(guān)系長期激勵機制的關(guān)系創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期 成長期成長期 成熟期成熟期 衰退期衰退期 長長 期期 激激 勵勵短短 期期激激 勵勵 長長 期期 激激 勵勵 基基 本本 工工 資資 短短 期期 激激 勵勵 基基 本本 工工 資資 福福 利利哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第10頁核心人員的類別與長期激勵機制的關(guān)系核心人員的類別與長期激勵機制的關(guān)系在企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任不同：頭腦在企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任不同：頭腦- -軀干軀干為企業(yè)創(chuàng)造的業(yè)績不同：創(chuàng)造為企業(yè)創(chuàng)造的業(yè)績不同：創(chuàng)造- -執(zhí)行執(zhí)行對企業(yè)組織的

9、依賴不同：事業(yè)對企業(yè)組織的依賴不同：事業(yè)- -就業(yè)就業(yè) 對企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)的影響力不同對企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)的影響力不同可替代性的強弱不同可替代性的強弱不同 不同的長期激勵不同的長期激勵 機制的設(shè)計機制的設(shè)計哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第11頁長期激勵約束機制長期激勵約束機制設(shè)計的基本原則設(shè)計的基本原則原則一原則一原則二原則二原則三原則三設(shè)計股權(quán)方案時要實現(xiàn)各方利益的平衡設(shè)計股權(quán)方案時要實現(xiàn)各方利益的平衡, ,其中包括股東的利益、公其中包括股東的利益、公司的利益、核心人員的利益等司的利益、核心人員的利益等核心人員對公司未來發(fā)展成敗影響重大，所以長期激勵以核心人員核心

10、人員對公司未來發(fā)展成敗影響重大，所以長期激勵以核心人員為主為主個人的長遠利益和公司的長遠利益相聯(lián)系個人的長遠利益和公司的長遠利益相聯(lián)系原則四原則四原則五原則五個人的收益必須和公司價值的增長相聯(lián)系，并和個人的崗位業(yè)績相個人的收益必須和公司價值的增長相聯(lián)系，并和個人的崗位業(yè)績相結(jié)合結(jié)合根據(jù)激勵與約束相對稱的原則，個人也必須付出一定的成本，并承根據(jù)激勵與約束相對稱的原則，個人也必須付出一定的成本，并承擔(dān)一定的風(fēng)險擔(dān)一定的風(fēng)險哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第12頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思路（一）

11、授予對象（一）授予對象（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第13頁授予對象授予對象哈藥集團高層管理人員哈藥集團高層管理人員總裁總裁副總裁副總裁其他高層管理人員其他高層管理人員人員人員哈藥集團總部哈藥集團總部部門負責(zé)人部門負責(zé)人? ?哈藥集團派到權(quán)屬公司哈藥集團派到權(quán)屬公司決策層的人員決策層的人員? ?哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第14頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思路（一）授予對象（

12、二）獎勵基金（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第15頁以凈資產(chǎn)增值為指標(biāo)以凈資產(chǎn)增值為指標(biāo)絕對額：凈資產(chǎn)增值額絕對額：凈資產(chǎn)增值額相對額：凈資產(chǎn)增值率相對額：凈資產(chǎn)增值率在凈資產(chǎn)不斷增加的情況下，提取在凈資產(chǎn)不斷增加的情況下，提取額度相對變大，而實際上在占原有額度相對變大，而實際上在占原有股東的便宜股東的便宜在凈資產(chǎn)不斷減小的情況下則相反在凈資產(chǎn)不斷減小的情況下則相反國家對國有資產(chǎn)考核的核心指標(biāo)是國家對國有資產(chǎn)考核的核心指標(biāo)是保值增值率，是相對指標(biāo)保值增值率，是相對指標(biāo)同原有股東是等

13、比例共享收益同原有股東是等比例共享收益以凈資產(chǎn)增值為基礎(chǔ)的可選指標(biāo)以凈資產(chǎn)增值為基礎(chǔ)的可選指標(biāo)建議以凈資產(chǎn)增值率為考核指標(biāo)建議以凈資產(chǎn)增值率為考核指標(biāo)哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第16頁凈資產(chǎn)增值率的計算公式凈資產(chǎn)增值率的計算公式凈資產(chǎn)增值率凈資產(chǎn)增值率 = = 年度凈資產(chǎn)增值額年初凈資產(chǎn)額年度凈資產(chǎn)增值額年初凈資產(chǎn)額100% 100% 年度凈資產(chǎn)增值額年度凈資產(chǎn)增值額 = = 年末凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn) 年初凈資產(chǎn)年初凈資產(chǎn) 其他因素資產(chǎn)增減額其他因素資產(chǎn)增減額 如：因為引入外來戰(zhàn)略投資而形成的凈資產(chǎn)增加額，不在股權(quán)激勵考慮范圍之內(nèi) 哈藥集團核心人員長期激勵思路20

14、04年4月保密文件、版權(quán)所有第17頁是否對獎勵基金的提取設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)是否對獎勵基金的提取設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)對于原有股東對于原有股東對于激勵對象對于激勵對象對其利益的一種維護對其利益的一種維護減少了其提取的實際額減少了其提取的實際額度度國家并無明確規(guī)定設(shè)或不設(shè)；國家并無明確規(guī)定設(shè)或不設(shè)；實踐中多設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)實踐中多設(shè)置底線標(biāo)準(zhǔn)。哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第18頁底線標(biāo)準(zhǔn)可參照財政部下發(fā)的國有資產(chǎn)保值增值標(biāo)準(zhǔn)值底線標(biāo)準(zhǔn)可參照財政部下發(fā)的國有資產(chǎn)保值增值標(biāo)準(zhǔn)值全國國有企業(yè)單位：全國國有企業(yè)單位： 項目項目優(yōu)秀值優(yōu)秀值良好值良好值平均值平均值較低值較

15、低值較差值較差值全行業(yè)全行業(yè)106.3104.2102.897.793.4企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模其中：大型其中：大型107.0105.6103.799.296.1中型中型106.0103.5100.596.093.0小型小型105.3103.6101.198.192.5工業(yè)單位：工業(yè)單位： 項目項目優(yōu)秀值優(yōu)秀值良好值良好值平均值平均值較低值較低值較差值較差值全行業(yè)全行業(yè)107.9105.6103.198.292.8企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模其中：大型其中：大型108.4106.5104.299.795.3中型中型105.7103.5101.397.891.9小型小型104.5102.4100.297.692.

16、0數(shù)據(jù)來源：財政部辦公廳關(guān)于印發(fā)數(shù)據(jù)來源：財政部辦公廳關(guān)于印發(fā)20032003年國有資本保值增值標(biāo)準(zhǔn)值的通知年國有資本保值增值標(biāo)準(zhǔn)值的通知/ /財辦統(tǒng)財辦統(tǒng)2003620036號號/2003/2003年年3 3月月4 4日日哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第19頁例如：可認定凈資產(chǎn)增值率例如：可認定凈資產(chǎn)增值率5%以下不予提取以下不予提取醫(yī)藥工業(yè)單位：醫(yī)藥工業(yè)單位： 數(shù)據(jù)來源：財政部辦公廳關(guān)于印發(fā)數(shù)據(jù)來源：財政部辦公廳關(guān)于印發(fā)20032003年國有資本保值增值標(biāo)準(zhǔn)值的通知年國有資本保值增值標(biāo)準(zhǔn)值的通知/ /財辦統(tǒng)財辦統(tǒng)2003620036號號/2003/2003年年

17、3 3月月4 4日日項目項目優(yōu)秀值優(yōu)秀值良好值良好值平均值平均值較低值較低值較差值較差值全行業(yè)全行業(yè)112.8112.8108.1108.1105.2105.298.498.490.390.3企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模其中：大型其中：大型113.9113.9109.5109.5106.3106.3101.3101.395.795.7 中型中型112.5112.5108.4108.4105.9105.9101.2101.294.394.3 小型小型109.6109.6107.5107.5104.2104.297.197.189.589.5中藥材及中成藥加工業(yè)單位：中藥材及中成藥加工業(yè)單位： 項目項目優(yōu)秀值

18、優(yōu)秀值良好值良好值平均值平均值較低值較低值較差值較差值全行業(yè)全行業(yè)113.1113.1108.5108.5104.8104.896.496.484.684.6企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模其中：大型其中：大型114.5114.5108.7108.7105.6105.698.898.887.387.3 中型中型112.8112.8109.5109.5104.8104.896.896.885.585.5 小型小型110.4110.4106.7106.7102.9102.993.793.783.983.9哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第20頁國家法規(guī)：獎勵額上限為凈資產(chǎn)增值額的國家法

19、規(guī)：獎勵額上限為凈資產(chǎn)增值額的35%國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部科技部國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部科技部關(guān)于國有高新技術(shù)企業(yè)開展股權(quán)激勵試點工作指導(dǎo)意見的通知關(guān)于國有高新技術(shù)企業(yè)開展股權(quán)激勵試點工作指導(dǎo)意見的通知國辦發(fā)國辦發(fā)200220024848號號六、試點企業(yè)根據(jù)實際情況選擇采用上述股權(quán)激勵方式。用于獎勵股權(quán)六、試點企業(yè)根據(jù)實際情況選擇采用上述股權(quán)激勵方式。用于獎勵股權(quán)( (份份) )和以價和以價格系數(shù)體現(xiàn)的獎勵總額之和格系數(shù)體現(xiàn)的獎勵總額之和, ,不得超過試點企業(yè)近不得超過試點企業(yè)近3 3年年稅后利潤形成的凈資產(chǎn)增值額稅后利潤形成的凈資產(chǎn)增值額的的35%,35%,其中其中, ,獎勵股權(quán)獎勵股權(quán)( (

20、份份) )的數(shù)額不得超過獎勵總額之和的一半的數(shù)額不得超過獎勵總額之和的一半; ;要根據(jù)試點企業(yè)的要根據(jù)試點企業(yè)的發(fā)展統(tǒng)籌安排發(fā)展統(tǒng)籌安排, ,留有余量留有余量, ,一般在一般在3 3到到5 5年內(nèi)使用。年內(nèi)使用。十八、已按照中華人民共和國公司法完成公司制改造的轉(zhuǎn)制科研機構(gòu)及其控股十八、已按照中華人民共和國公司法完成公司制改造的轉(zhuǎn)制科研機構(gòu)及其控股的高新技術(shù)企業(yè)的高新技術(shù)企業(yè), ,可參照本指導(dǎo)意見申請試點。可參照本指導(dǎo)意見申請試點。哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第21頁國家法律：獎勵最低限額不低于國家法律：獎勵最低限額不低于5%中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法中華人

21、民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法（年月日第八屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十九次會議通過）（年月日第八屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十九次會議通過）第三十條 企業(yè)、事業(yè)單位獨立研究開發(fā)或者與其他單位合作研究開發(fā)的科技成果實施轉(zhuǎn)化成功投產(chǎn)后，單位應(yīng)當(dāng)連續(xù)三至五年從實施該科技成果新增留利中提取不低于百分之五的比例，對完成該項科技成果及其轉(zhuǎn)化做出重要貢獻的人員給予獎勵。采用股份形式的企業(yè)，可以對在科技成果的研究開發(fā)、實施轉(zhuǎn)化中做出重要貢獻的有關(guān)人員的報酬或者獎勵，按照國家有關(guān)規(guī)定將其折算為股份或者出資比例。該持股人依據(jù)其所股份或者出資比例分享收益。哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所

22、有第22頁近幾年哈藥集團凈資產(chǎn)增值率都是較高的近幾年哈藥集團凈資產(chǎn)增值率都是較高的單位：萬元單位：萬元凈資產(chǎn)增值的目標(biāo)是可以達到的凈資產(chǎn)增值的目標(biāo)是可以達到的建議以超額累進法來提取，可以順理成章地加大實際提取額度，強化激勵力度建議以超額累進法來提取，可以順理成章地加大實際提取額度，強化激勵力度20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年1111月月3030日日凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)8585885858115015115015119556119556131000131000凈資產(chǎn)增值率凈資產(chǎn)增值率111134344%4%9.5%9.5%哈藥集團核心人員長期激勵思路200

23、4年4月保密文件、版權(quán)所有第23頁重大情況調(diào)整重大情況調(diào)整 市場環(huán)境發(fā)生不可預(yù)測的重大變化，嚴(yán)重影響公司經(jīng)營；市場環(huán)境發(fā)生不可預(yù)測的重大變化，嚴(yán)重影響公司經(jīng)營； 因不可抗力對公司經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響；因不可抗力對公司經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響； 國家政策重大變化影響激勵方案實施的基礎(chǔ)；國家政策重大變化影響激勵方案實施的基礎(chǔ)； 其他董事會認為的重大變化。其他董事會認為的重大變化。變更激勵約束條件甚至終止條件變更激勵約束條件甚至終止條件哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第24頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思

24、路（一）授予對象（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第25頁股權(quán)激勵可選擇其中的一種或幾種方式股權(quán)激勵可選擇其中的一種或幾種方式方式一：方式一：股份獎勵股份獎勵方式二：方式二：認購認購+ +獎勵獎勵方式三：方式三：股份期權(quán)股份期權(quán)將獎勵基金按一定價格（例如每股凈資產(chǎn)）轉(zhuǎn)化為股份，獎勵給將獎勵基金按一定價格（例如每股凈資產(chǎn)）轉(zhuǎn)化為股份，獎勵給激勵對象。但（國辦發(fā)激勵對象。但（國辦發(fā)200220024848號文件）規(guī)定：號文件）規(guī)定：獎勵股權(quán)獎勵股權(quán)( (份份) )的數(shù)額

25、不得超過獎勵總額之和的一半。的數(shù)額不得超過獎勵總額之和的一半。獎勵給激勵對象當(dāng)期的股份認購權(quán)，一般以折價方式購買。獎勵給激勵對象當(dāng)期的股份認購權(quán)，一般以折價方式購買。差額部分由獎勵基金補足。差額部分由獎勵基金補足。給予激勵對象購買本公司股份的選擇權(quán)，受權(quán)人可以按約定的價給予激勵對象購買本公司股份的選擇權(quán)，受權(quán)人可以按約定的價格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時間內(nèi)購買股份，并有權(quán)在一定時間格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時間內(nèi)購買股份，并有權(quán)在一定時間后將所購的股份出售，但期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。后將所購的股份出售，但期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。期權(quán)行權(quán)價與實際股價的差額由獎勵基金補足。期權(quán)行權(quán)價與實際股價的差額由獎勵基金補足

26、。哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第26頁三種方式比較三種方式比較股權(quán)激勵方式股權(quán)激勵方式獎勵內(nèi)容獎勵內(nèi)容股份獎勵股份獎勵模式模式獎勵獎勵+ +認購模式認購模式期權(quán)模式期權(quán)模式股份股份購股權(quán)購股權(quán)購股權(quán)購股權(quán)接受獎勵的接受獎勵的自由度自由度只能接受只能接受只能根據(jù)公司目前的只能根據(jù)公司目前的情況選擇購買部分或情況選擇購買部分或全部全部可以根據(jù)公司未來可以根據(jù)公司未來的情況選擇買或不的情況選擇買或不買買激勵對象的激勵對象的現(xiàn)金投入現(xiàn)金投入無無大大（取決于認購的比例）（取決于認購的比例）較大較大（可以分期）（可以分期）哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、

27、版權(quán)所有第27頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思路（一）授予對象（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第28頁行權(quán)價格行權(quán)價格每股帳面凈資產(chǎn)每股帳面凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)加一定溢價每股凈資產(chǎn)加一定溢價每股收益乘以一定倍數(shù)每股收益乘以一定倍數(shù)（市盈率定價）（市盈率定價）定價相對比較方便；定價相對比較方便；實踐中運用較多。實踐中運用較多。對于國有企業(yè)，資產(chǎn)對于國有企業(yè)，資產(chǎn)溢價方式難度很大；溢價方式難度很大；溢價比

28、例往往難以確溢價比例往往難以確定。定。實踐中倍數(shù)不好確定。實踐中倍數(shù)不好確定。推薦使用推薦使用“期末每股帳面凈資產(chǎn)期末每股帳面凈資產(chǎn)”哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第29頁獎勵和認購部分的資金來源及支付時限獎勵和認購部分的資金來源及支付時限獎勵基金獎勵基金個人出資個人出資已有股份分紅已有股份分紅自有現(xiàn)金自有現(xiàn)金當(dāng)期支付當(dāng)期支付資金來源支付時限當(dāng)期支付當(dāng)期支付當(dāng)期支付當(dāng)期支付來源之一來源之一來源之二來源之二來源之三來源之三若可延期一年以上進行支付，則變?yōu)槿艨裳悠谝荒暌陨线M行支付，則變?yōu)椤捌诠善诠伞蹦Ｊ?，即對期股以分紅進行填權(quán)，基本不用個人出現(xiàn)金模式，即對期股以分紅進

29、行填權(quán)，基本不用個人出現(xiàn)金哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第30頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思路（一）授予對象（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第31頁持股權(quán)利持股權(quán)利有有分紅權(quán)分紅權(quán)有有表決權(quán)表決權(quán)出售出售繼承繼承有時間和出售有時間和出售對象限制對象限制可以可以哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第32頁目錄目錄一、核心人員激勵機制介紹一、核心

30、人員激勵機制介紹二、核心人員長期激勵思路二、核心人員長期激勵思路（一）授予對象（二）獎勵基金（三）股權(quán)激勵方式（四）購買方式（五）持股權(quán)利（六）轉(zhuǎn)讓及回購（六）轉(zhuǎn)讓及回購（七）其他哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第33頁股票回購主體股票回購主體信托機構(gòu)信托機構(gòu)大股東優(yōu)先回購大股東優(yōu)先回購回購主體回購主體其他股東其他股東哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第34頁回購條件及方式回購條件及方式公開離職公開離職喪失行為喪失行為能力或死亡能力或死亡自動離職自動離職延期回購延期回購回購方式回購方式延期回購延期回購?fù)诵萃诵菘裳悠诨刭徔裳悠诨刭? /可保留可保留可延期回購可延期回購/ /可保留可保留一般性解雇一般性解雇嚴(yán)重失職解雇嚴(yán)重失職解雇延期回購延期回購無償收回獎勵部分無償收回獎勵部分回購條件回購條件哈藥集團核心人員長期激勵思路2004年4月保密文件、版權(quán)所有第3