非存款負(fù)債業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)管理

1、商業(yè)銀行非存款負(fù)債業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行非存款負(fù)債業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行非存款負(fù)債業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行非存款負(fù)債業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng) 借借入入款款項(xiàng)項(xiàng)短期短期借款借款長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款1.向中央銀行借款向中央銀行借款(再貸款、再貼現(xiàn)再貸款、再貼現(xiàn))2.同業(yè)拆借同業(yè)拆借3.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)4.回購協(xié)議回購協(xié)議5.歐洲貨幣市場(chǎng)借款歐洲貨幣市場(chǎng)借款6.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單可轉(zhuǎn)讓大額定期存單金融債券金融債券(資本性資本性一般性一般性國(guó)際國(guó)際)向央行中長(zhǎng)期貸款向央行中長(zhǎng)期貸款（基數(shù)貸款、年度再貸款）（基數(shù)貸款、年度再貸款）商業(yè)銀行借入資金的渠道分類商業(yè)銀行借入資金的渠道分類2 2 同業(yè)拆借同業(yè)拆借向中央銀行借款中央銀行借款 歐洲貨幣市場(chǎng)借

2、款歐洲貨幣市場(chǎng)借款同業(yè)借款同業(yè)借款回購協(xié)議回購協(xié)議 發(fā)行金融債券發(fā)行金融債券借入資金渠道借入資金渠道轉(zhuǎn)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)抵押借款抵押借款再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)再貸款再貸款 短期借款短期借款1.向中央銀行借款向中央銀行借款再貸款再貸款再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)即直接貸款，指商業(yè)銀行直接向中即直接貸款，指商業(yè)銀行直接向中央銀行取得的貸款。包括信用貸款央銀行取得的貸款。包括信用貸款和抵押貸款。只能用于調(diào)劑頭寸、和抵押貸款。只能用于調(diào)劑頭寸、補(bǔ)充儲(chǔ)備不足和資產(chǎn)應(yīng)急調(diào)整，不補(bǔ)充儲(chǔ)備不足和資產(chǎn)應(yīng)急調(diào)整，不能用于放款和證券投資。能用于放款和證券投資。指商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票指商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)，再向中央銀行進(jìn)行貼現(xiàn)以

3、融通資據(jù)，再向中央銀行進(jìn)行貼現(xiàn)以融通資金的行為。金的行為。n再貸款與再貼現(xiàn)比較：再貸款與再貼現(xiàn)比較：n相同點(diǎn)：相同點(diǎn)：都是向中央銀行借款，都是向中央銀行借款，均用于短期資金周轉(zhuǎn)均用于短期資金周轉(zhuǎn)。n不同點(diǎn)：不同點(diǎn)：1.貸款的收回方式不同 2.貸款的安全程度不同 3.政策效果不同:再貸款利率提高意味貨幣收緊;再貼現(xiàn)利率相當(dāng)于拿到央行再貼現(xiàn)產(chǎn)生的利率。2.同業(yè)拆借同業(yè)拆借含義含義銀行同業(yè)之間短期銀行同業(yè)之間短期資金調(diào)劑的一種方資金調(diào)劑的一種方式式特點(diǎn)特點(diǎn)頭寸調(diào)劑；頭寸調(diào)劑；數(shù)量大，期限短；數(shù)量大，期限短；利率較高，融資對(duì)象、數(shù)額和時(shí)利率較高，融資對(duì)象、數(shù)額和時(shí)間均較靈活；間均較靈活；拆借手續(xù)簡(jiǎn)便；

4、拆借手續(xù)簡(jiǎn)便；在央行存款帳戶進(jìn)行；在央行存款帳戶進(jìn)行；無擔(dān)保性；無擔(dān)保性；不上繳準(zhǔn)備金。不上繳準(zhǔn)備金。n我國(guó)與西方同業(yè)拆借市場(chǎng)的不同： n（1）發(fā)達(dá)國(guó)家的是無形市場(chǎng)，而我國(guó)的則為有形市場(chǎng)。中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心，為中國(guó)人民銀行直屬事業(yè)單位，總部設(shè)在上海，主要職能是：提供銀行間外匯交易、信用拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場(chǎng)交易。 n（2）發(fā)達(dá)國(guó)家的多為幾天以內(nèi)的頭寸市場(chǎng)，而我國(guó)的由17天的頭寸市場(chǎng)和期限為120天以內(nèi)的借貸市場(chǎng)組成。 n資料資料：內(nèi)地同業(yè)拆借市場(chǎng)每月成交量?jī)H僅內(nèi)地同業(yè)拆借市場(chǎng)每月成交量?jī)H僅占銀行總資產(chǎn)的占銀行總資產(chǎn)的0.7%0.7%，而在香港這一比例，而在香港這一比

5、例是是74%74%。n同業(yè)折借起源同業(yè)折借起源: :存款準(zhǔn)備金制度存款準(zhǔn)備金制度n銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)起源于西方國(guó)家存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施，在存款準(zhǔn)備金制度下，規(guī)定商業(yè)銀行吸收的存款必須按一定比例提取準(zhǔn)備金，繳存于中央銀行，稱為法定儲(chǔ)備。但對(duì)每家銀行的某一時(shí)日來說，有些銀行準(zhǔn)備金保有量過多，出現(xiàn)多余，把這些超出法定準(zhǔn)備的部分稱為超額儲(chǔ)備，超額儲(chǔ)備停留在無利息收益的現(xiàn)金形式上，就會(huì)產(chǎn)生潛在的收益損失。而另有一些銀行當(dāng)儲(chǔ)備計(jì)算期末儲(chǔ)備金不足時(shí)，就會(huì)面臨被征收罰金的危險(xiǎn)。在這種客觀條件下，儲(chǔ)備多余的銀行便設(shè)法將其拆出，增加收入，儲(chǔ)備不足的銀行又設(shè)法拆入資金，由此逐漸形成了銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)。n同業(yè)拆借利率n

6、Libor（London Inter bank Offered Rate） http:/ Shanghai Interbank Offered Rate ）n全稱是上海銀行間同業(yè)拆借利率 ，被稱為中國(guó)的Libor。n形成方式：每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各2家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11：30對(duì)外發(fā)布。rateraterate of changerate of changeLIBOR - 1 Mo0.24%0.01%LIBOR - 3 Mo0.29%0.00%LIBOR - 6 M

7、o0.46%0.00%LIBOR - 1 Yr0.78%0.00%Fed Prime Rate3.25%0.00%Treasury - 10 Yr3.46%-0.01%Treasury - 30 Yr4.48%-0.03%12 MTA0.30%-0.01%COFI-11th District1.47%-0.02%COSI2.22%0.01%as of 5-Apr-11 09:22 ETsources: Federal Reserve, DTN theF最新最新Shibor2011-04-02 11:30 期限期限 Shibor(%)漲跌漲跌(BP)O/NO/N1.78021.201W1W2.2

8、78350.382W2W2.885829.671M1M3.53433.073M3M4.17650.236M6M4.44762.029M9M4.5860.031Y1Y4.66240.01nShiborShibor報(bào)價(jià)銀行報(bào)價(jià)銀行現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成。n包括工、農(nóng)、中、建四大商業(yè)銀行，n交通、招商、光大、中信、興業(yè)、浦發(fā)6家全國(guó)性股份制銀行，n北京銀行、上海銀行、南京商行3家城市商業(yè)銀行n德意志上海、匯豐上海、渣打上海3家外資銀行。n中國(guó)人民銀行Shibor工作小組，依據(jù)上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）實(shí)施準(zhǔn)則確定和調(diào)整報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員、監(jiān)督和管理Shibor運(yùn)行、規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人行為

9、。nShibor是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。目前品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。3.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)含義含義指銀行將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)，再指銀行將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)，再向其他銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)以融通向其他銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)以融通資金的行為。資金的行為。特點(diǎn)特點(diǎn)手續(xù)和涉及的關(guān)系比較復(fù)雜；手續(xù)和涉及的關(guān)系比較復(fù)雜；受金融法規(guī)的約束較大；受金融法規(guī)的約束較大；過多使用會(huì)形成經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)的印象，過多使用會(huì)形成經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)的印象，使銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。使銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。n商業(yè)銀行要嚴(yán)格控制拆借額n度，必須要依自身的承受能n力來確定拆借額度。 拆出拆出資金應(yīng)以不影響存款的正常提

10、取和轉(zhuǎn)賬為限； 拆入拆入資金必須應(yīng)以自身短期內(nèi)的還債能力為度。注意4.回購協(xié)議回購協(xié)議含義含義指商業(yè)銀行通過賣出資產(chǎn)組合中的證券指商業(yè)銀行通過賣出資產(chǎn)組合中的證券來獲得資金，在賣出證券的同時(shí)，要同來獲得資金，在賣出證券的同時(shí)，要同買入證券者簽定一定時(shí)期后重新購回證買入證券者簽定一定時(shí)期后重新購回證券的協(xié)議。券的協(xié)議。特點(diǎn)特點(diǎn)通常是隔夜回購，回購交易為場(chǎng)內(nèi)交易，通常是隔夜回購，回購交易為場(chǎng)內(nèi)交易，有擔(dān)保的具有流動(dòng)性的融資手段；不須交有擔(dān)保的具有流動(dòng)性的融資手段；不須交準(zhǔn)備金；利率低于同業(yè)拆借利率；期限彈準(zhǔn)備金；利率低于同業(yè)拆借利率；期限彈性差；風(fēng)險(xiǎn)??；期限短且靈活；參與者眾性差；風(fēng)險(xiǎn)小；期限短且

11、靈活；參與者眾多，資金需求方主要是商業(yè)銀行和經(jīng)紀(jì)人，多，資金需求方主要是商業(yè)銀行和經(jīng)紀(jì)人，資金供應(yīng)方主要是地方政府和大企業(yè)；金資金供應(yīng)方主要是地方政府和大企業(yè)；金額大，一般在額大，一般在100100萬美圓以上；無集中交易萬美圓以上；無集中交易市場(chǎng)，可直接成交，也可通過經(jīng)紀(jì)人間接市場(chǎng)，可直接成交，也可通過經(jīng)紀(jì)人間接成交。成交。操作：（回購協(xié)議的原理）操作：（回購協(xié)議的原理）有價(jià)證券的賣方有價(jià)證券的買方回購協(xié)議有價(jià)證券的賣方有價(jià)證券的買方有價(jià)證券資金有價(jià)證券資金n計(jì)算：計(jì)算：交易雙方中融券方是對(duì)年收益率竟交易雙方中融券方是對(duì)年收益率竟價(jià)，融資方是對(duì)成本率竟價(jià)。竟價(jià)的實(shí)質(zhì)價(jià)，融資方是對(duì)成本率竟價(jià)。竟

12、價(jià)的實(shí)質(zhì)是規(guī)定期內(nèi)每百元單位資金融通利息。是規(guī)定期內(nèi)每百元單位資金融通利息。n公式：公式：100100元元* *年收益率年收益率* *回購天數(shù)回購天數(shù)/360/360天天 n交易單位交易單位“手手”為為10001000元面值的國(guó)債，起板元面值的國(guó)債，起板為為100100手。手。例如：例如：R007,5.01%R007,5.01%表示表示7 7天回購品種，年收天回購品種，年收益率為益率為5.01%5.01%，其利息為，其利息為0 0、09740974元（每百元元（每百元）。）。185.歐洲貨幣市場(chǎng)借款歐洲貨幣市場(chǎng)借款歐洲歐洲貨幣貨幣是境外貨幣是境外貨幣,是以外幣表示是以外幣表示的存款帳戶的存款帳

13、戶.歐洲貨歐洲貨幣市場(chǎng)幣市場(chǎng)種類種類短期貨幣市場(chǎng)短期貨幣市場(chǎng)(1天天-1年年)中期資金存放市場(chǎng)中期資金存放市場(chǎng)(1年年-5年年)長(zhǎng)期資金存放市場(chǎng)長(zhǎng)期資金存放市場(chǎng)(5年以上年以上)特點(diǎn)特點(diǎn)不受任何國(guó)家政府管制和納稅限制不受任何國(guó)家政府管制和納稅限制;存款利率相對(duì)較高存款利率相對(duì)較高;放款利率較低放款利率較低;資金調(diào)度靈活資金調(diào)度靈活;手續(xù)簡(jiǎn)便手續(xù)簡(jiǎn)便.n資料：資料：n歐洲貨幣市場(chǎng)的含義歐洲貨幣市場(chǎng)的含義 指在一國(guó)境外進(jìn)行該國(guó)貨幣借貸的國(guó)際市場(chǎng)n歐洲貨幣市場(chǎng)的起源歐洲貨幣市場(chǎng)的起源n20 世紀(jì)50 年代，美國(guó)在朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)中凍結(jié)了中國(guó)存放在美國(guó)的資金，原蘇聯(lián)和東歐國(guó)家為了本國(guó)資金的安全，將原來存在美國(guó)

14、的美元轉(zhuǎn)存到原蘇聯(lián)開設(shè)在巴黎的北歐商業(yè)銀行和開設(shè)在倫敦的莫斯科國(guó)民銀行以及設(shè)在倫敦的其他歐洲國(guó)家的商業(yè)銀行。美國(guó)和其他國(guó)家的一些資本家為避免其“帳外資產(chǎn)”公開暴露，從而引起美國(guó)管制和稅務(wù)當(dāng)局追查，也把美元存在倫敦的銀行，從而出現(xiàn)了歐洲美元。當(dāng)時(shí)，歐洲美元總額不過10 億多美元，而且存放的目的在于保障資金安全。 nn 在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，美國(guó)通過對(duì)飽受戰(zhàn)爭(zhēng)創(chuàng)傷的西歐各國(guó)的援助與投資，以及支付駐扎在西歐的美國(guó)軍隊(duì)的開支，使大量美元流入西歐。當(dāng)時(shí)，英國(guó)政府為了刺激戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的經(jīng)濟(jì)萎縮，企圖重建英鎊的地位。1957年英格蘭銀行采取措施，一方面對(duì)英鎊區(qū)以外地區(qū)的英鎊貸款實(shí)施嚴(yán)格的外匯管制；另一方面卻

15、準(zhǔn)許倫敦的商業(yè)銀行接受美元存款并發(fā)放美元貸款，從而在倫敦開放了以美元為主體的外幣交易市場(chǎng)，這就是歐洲美元市場(chǎng)的起源。 6.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單可轉(zhuǎn)讓大額定期存單含義含義特點(diǎn)特點(diǎn)銀行發(fā)行的記載一定金額、銀行發(fā)行的記載一定金額、利率、到期期限利率、到期期限.可以轉(zhuǎn)讓可以轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證流通的存款憑證.不記名，具有較好的流通性；不記名，具有較好的流通性；起存金額不限，開戶的對(duì)象不限；起存金額不限，開戶的對(duì)象不限；期限較短；期限較短；利率可以是固定的，又可以是浮動(dòng)的；利率可以是固定的，又可以是浮動(dòng)的；絕對(duì)不能提前支取。絕對(duì)不能提前支取。長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款含義含義銀行向外界借入資金銀行向外界借入資金的期限

16、超過一年的期限超過一年.主主要是金融債券要是金融債券.金融債券金融債券的含義的含義銀行開出的約定期限付息、定期銀行開出的約定期限付息、定期還本的債權(quán)證書還本的債權(quán)證書.n注意：在西歐國(guó)家和美國(guó)：注意：在西歐國(guó)家和美國(guó)：n金融債券金融債券與公司債券公司債券一般不作區(qū)別。金融債券的發(fā)行與管理都比照公司債券進(jìn)行。因此，只要具備起碼發(fā)行公司債券的資格，任何金融機(jī)構(gòu)均可發(fā)行金融債券。n金融債券的發(fā)行與交易的方式都與公司債券相同。但是，由于金融債券發(fā)行人的信用級(jí)別信用級(jí)別要高于普遍工商企業(yè)（但低于政府），故金融債券的名義利率（債券票面規(guī)定的利率）比公司債券低而比政府債券稍高。n日本：日本：n金融債券的發(fā)行

17、與管理則受一種特別的法規(guī)約束。其金融債券一般分為兩種類型：一種是附一種是附息金融債券息金融債券，可以由任何普通的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行,一般期限為5年（東京銀行發(fā)行的附息金融債券期限為3年）；另一種是貼現(xiàn)金融債券另一種是貼現(xiàn)金融債券,只能由金融當(dāng)局指定的6家金融機(jī)構(gòu)（東京銀行、農(nóng)林中央金庫、商工組合中央金庫、日本興業(yè)銀行、日本債券信用銀行、日本長(zhǎng)期信用銀行）發(fā)行，目的是彌補(bǔ)它們吸收存款能力的不足。n此外，一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)如國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行等為了籌集貸款項(xiàng)目資金在一些國(guó)家金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券，從嚴(yán)格意義上講也屬于金融債券。n中國(guó)：中國(guó)：n已發(fā)行的金融債券分為已發(fā)行的金融債券分為3 3種：普通

18、金融債券貼現(xiàn)金種：普通金融債券貼現(xiàn)金融債券，折價(jià)發(fā)行。累進(jìn)利率浮動(dòng)期限的金融債券融債券，折價(jià)發(fā)行。累進(jìn)利率浮動(dòng)期限的金融債券n20052005年年5 5月月全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法法出臺(tái)以來，首只獲準(zhǔn)發(fā)行的商業(yè)銀行金融債券是出臺(tái)以來，首只獲準(zhǔn)發(fā)行的商業(yè)銀行金融債券是上海浦東發(fā)展銀行上海浦東發(fā)展銀行于于8 8月月1212日在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行日在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行20052005年浦發(fā)銀行一期金融債券年浦發(fā)銀行一期金融債券70億元億元 。n20052005年年1010月月招商銀行招商銀行首次在銀行間市場(chǎng)發(fā)行普通金融首次在銀行間市場(chǎng)發(fā)行普通金融債券

19、總額為債券總額為100100億元，該期債券分億元，該期債券分3 3年期和年期和5 5年期兩個(gè)品年期兩個(gè)品種，發(fā)行額各種，發(fā)行額各5050億元，均為固定利率附息債券。億元，均為固定利率附息債券。 金融債券與存款的比較金融債券與存款的比較金融債券金融債券存款存款1 1、目的不同、目的不同特定用途特定用途擴(kuò)大資金總量擴(kuò)大資金總量2 2、資金的穩(wěn)定性不同、資金的穩(wěn)定性不同穩(wěn)定性較高穩(wěn)定性較高穩(wěn)定性較低穩(wěn)定性較低3 3、效率不同、效率不同效率高效率高較低較低4 4、機(jī)制不同、機(jī)制不同集中性的、有集中性的、有限額限額經(jīng)常性的、無經(jīng)常性的、無限額的限額的5 5、資金的流動(dòng)性、資金的流動(dòng)性流動(dòng)性好流動(dòng)性好流動(dòng)

20、性較差流動(dòng)性較差好處好處局限性局限性1 1、可增強(qiáng)負(fù)債的穩(wěn)定性和來源的、可增強(qiáng)負(fù)債的穩(wěn)定性和來源的多元化；多元化；2 2、發(fā)行成本比較低，不會(huì)影響股、發(fā)行成本比較低，不會(huì)影響股東權(quán)益；東權(quán)益；3 3、利息稅前開支，可計(jì)入成本轉(zhuǎn)、利息稅前開支，可計(jì)入成本轉(zhuǎn)嫁出去；嫁出去；4 4、不交存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)費(fèi)；、不交存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)費(fèi)；5 5、經(jīng)濟(jì)繁榮、資產(chǎn)收益率高時(shí)，、經(jīng)濟(jì)繁榮、資產(chǎn)收益率高時(shí)，可增加財(cái)務(wù)杠桿作用，使股東權(quán)益可增加財(cái)務(wù)杠桿作用，使股東權(quán)益收益率增加。收益率增加。1 1、數(shù)量、利率、數(shù)量、利率、期限受到嚴(yán)格的期限受到嚴(yán)格的限制，自主性不限制，自主性不強(qiáng)；強(qiáng)；2 2、利率較高，還、

21、利率較高，還要承擔(dān)發(fā)行費(fèi)用，要承擔(dān)發(fā)行費(fèi)用，籌資成本較高；籌資成本較高；3 3、債券的流動(dòng)性、債券的流動(dòng)性受市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度受市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度的制約。的制約。銀行發(fā)行金融債券的好處和局限性銀行發(fā)行金融債券的好處和局限性金融債券的主要種類金融債券的主要種類金金融融債債券券一般性一般性金融債券金融債券國(guó)際國(guó)際金融債券金融債券擔(dān)保債券擔(dān)保債券信用債券信用債券固定利率固定利率債券債券浮動(dòng)浮動(dòng)利率利率債券債券普通金融普通金融債券債券累進(jìn)累進(jìn)利率金融利率金融債券債券貼現(xiàn)金融債券貼現(xiàn)金融債券附息金融債券附息金融債券一次還本付息債券一次還本付息債券外國(guó)金融債券外國(guó)金融債券歐洲金融債券歐洲金融債券平行金融債券平行金融債

22、券資本性資本性金融債券金融債券資本性資本性金融債券金融債券為彌補(bǔ)銀行資本不足而發(fā)行的為彌補(bǔ)銀行資本不足而發(fā)行的,界于存款負(fù)債和股票資本之間界于存款負(fù)債和股票資本之間的一種債務(wù)的一種債務(wù).一般性一般性金融債券金融債券籌集資金用于長(zhǎng)期貸款或投資等籌集資金用于長(zhǎng)期貸款或投資等資產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù).擔(dān)保債券和信用債券擔(dān)保債券和信用債券擔(dān)保擔(dān)保債券債券包括由第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行者本包括由第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行者本身的財(cái)產(chǎn)作抵押的抵押擔(dān)保債券身的財(cái)產(chǎn)作抵押的抵押擔(dān)保債券.信用信用債券債券完全由發(fā)行者本身信用位保證發(fā)行的完全由發(fā)行者本身信用位保證發(fā)行的債券債券.固定利率固定利率債券債券浮動(dòng)利率浮動(dòng)利率債券

23、債券在債券期限內(nèi)利率固定不變?cè)趥谙迌?nèi)利率固定不變,持券人到期收回本金持券人到期收回本金,定期取定期取得固定利息的一種債券得固定利息的一種債券.在債券期限內(nèi)在債券期限內(nèi),根據(jù)事先約定的根據(jù)事先約定的時(shí)間間隔時(shí)間間隔,按某種選定的市場(chǎng)利按某種選定的市場(chǎng)利率進(jìn)行利率調(diào)整的債券率進(jìn)行利率調(diào)整的債券.固定利率債券和浮動(dòng)利率債券固定利率債券和浮動(dòng)利率債券普通金融債券、累進(jìn)利率金融債券、貼現(xiàn)金融債券普通金融債券、累進(jìn)利率金融債券、貼現(xiàn)金融債券普通金普通金融債券融債券定期存單式的到期一次還本付息定期存單式的到期一次還本付息的債券。的債券。累進(jìn)利率累進(jìn)利率金融債券金融債券浮動(dòng)期限式的、利率和期限掛鉤浮動(dòng)期限

24、式的、利率和期限掛鉤的債券的債券貼現(xiàn)金貼現(xiàn)金融債券融債券也稱貼水債券，銀行在一定的時(shí)間和也稱貼水債券，銀行在一定的時(shí)間和期限內(nèi)按一定的貼現(xiàn)率以低于債券面期限內(nèi)按一定的貼現(xiàn)率以低于債券面額的價(jià)格折價(jià)發(fā)行的債券。額的價(jià)格折價(jià)發(fā)行的債券。附息金融債券和一次還本付息債券附息金融債券和一次還本付息債券附息金附息金融債券融債券一次還本一次還本付息債券付息債券在債券期限內(nèi)每隔一定時(shí)在債券期限內(nèi)每隔一定時(shí)間（半年或一年）支付一間（半年或一年）支付一次利息的金融債券。也稱次利息的金融債券。也稱剪息票債券。剪息票債券。期限在期限在5年以內(nèi)、利率固定、年以內(nèi)、利率固定、發(fā)行銀行到期一次付本息發(fā)行銀行到期一次付本息的

25、金融債券的金融債券國(guó)際金融債券國(guó)際金融債券外國(guó)金外國(guó)金融債券融債券歐洲金歐洲金融債券融債券平行金平行金融債券融債券債券發(fā)行銀行通過外國(guó)金融市場(chǎng)所在債券發(fā)行銀行通過外國(guó)金融市場(chǎng)所在國(guó)的銀行或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的以該國(guó)貨國(guó)的銀行或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的金融債券。幣為面值的金融債券。債券發(fā)行銀行通過其他銀行和金融債券發(fā)行銀行通過其他銀行和金融機(jī)構(gòu)，在債券面值貨幣以外的國(guó)家機(jī)構(gòu)，在債券面值貨幣以外的國(guó)家發(fā)行并推銷的金融債券。發(fā)行并推銷的金融債券。債券發(fā)行銀行為籌措一筆資金，在幾債券發(fā)行銀行為籌措一筆資金，在幾個(gè)國(guó)家同時(shí)發(fā)行債券，債券分別以各個(gè)國(guó)家同時(shí)發(fā)行債券，債券分別以各投資國(guó)的貨幣標(biāo)價(jià)，各債券的

26、籌資條投資國(guó)的貨幣標(biāo)價(jià)，各債券的籌資條件和利息基本相同。件和利息基本相同。附：全球最著名的基準(zhǔn)利率附：全球最著名的基準(zhǔn)利率 全球最著名的基準(zhǔn)利率有倫敦同業(yè)拆借利率和美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，兩國(guó)的存貸款利率均是根據(jù)此利率自行確定的。nLiborLibor（London Inter bank Offered Rate）n目前Libor已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率，作為銀行從市場(chǎng)上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。同時(shí)，Libor還成為金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行利率互換、遠(yuǎn)期交易等衍生品交易和換算不同貨幣間匯率水平的重要參照體系。n聯(lián)邦基準(zhǔn)利率聯(lián)邦基準(zhǔn)利率n是指美國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率，最主要是指隔夜拆借

27、利率。它不僅直接反映貨幣市場(chǎng)最短期的價(jià)格變化，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)最敏感的利率，而且還是美聯(lián)儲(chǔ)的政策性利率指標(biāo)。 n 普通金融債券和累進(jìn)利息金融債券普通金融債券和累進(jìn)利息金融債券n 普通金融債券是定期存單式的到期一次還本付息的債券n 累進(jìn)利息金融債券是指銀行發(fā)行的浮動(dòng)期限式，利率與期限掛鉤的金融債券n 優(yōu)點(diǎn)：使投資者的收益與其投資期限長(zhǎng)短掛鉤金融債券的其它分類金融債券的其它分類n（1）一般性金融債券（四種劃分）n 擔(dān)保債券和信用債券（按債券發(fā)行的條件擔(dān)保債券和信用債券（按債券發(fā)行的條件劃分）劃分）n 擔(dān)保債券包括由第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行者本身的財(cái)產(chǎn)作抵押的抵押擔(dān)保債券n 信用債券是完全以發(fā)行者本身信用

28、為保證發(fā)行的債券n 固定利率債券和浮動(dòng)利率債券固定利率債券和浮動(dòng)利率債券n 固定利率債券是指在債券期限內(nèi)利率固定不變，持券人到期取回本金，定期取得固定利息的一種債券n 浮動(dòng)利率債券是指在期限內(nèi)，根據(jù)事先約定的時(shí)間間隔（一般是 3 個(gè)月或半年），按某種選定的市場(chǎng)利率（如倫敦銀行同業(yè)拆借利率），進(jìn)行利率調(diào)整的債券n 特點(diǎn)：n 期限通常在 15 年之間，債券持有者可以在最短與最長(zhǎng)期限內(nèi)隨時(shí)到發(fā)行銀行兌付，但不滿 1 年不能兌付n 累進(jìn)制計(jì)息法：即將債券的利率按債券的期限分成幾個(gè)不同的等級(jí)，每一個(gè)時(shí)間段按相應(yīng)的利率計(jì)付利息，然后將幾個(gè)不同等級(jí)部分的利息相加，得出債券的總利息n 附息金融債券和貼現(xiàn)金融債券附息金融債券和貼現(xiàn)金融債券n 附息金融債券是指在債券期限內(nèi)，每隔一定時(shí)間（半年或一年）支付一次利息的金融債券n 通常券面上附有每次付息的息票，每付一次利息就剪下一張息票n 優(yōu)點(diǎn)：分期付息可有效減輕債務(wù)到期時(shí)集中付息的壓力n 貼現(xiàn)金融債券是指發(fā)行機(jī)構(gòu)在一定時(shí)間或期限內(nèi)按一定的貼現(xiàn)率以低于債券面額的價(jià)格折價(jià)發(fā)行的債券n 此債券的券面上不附有息票，到期按面額還本，不再計(jì)息n 其利息為貼現(xiàn)金融債券的發(fā)行價(jià)格與償還價(jià)格的差額短期借款的管理重點(diǎn)n 短期借款管理的核心問題：如何保持