全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度解讀

1、全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS目 錄制度背景全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則制定原則制度基本框架核心調(diào)整內(nèi)容制度實(shí)施安排全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS一、制度背景一、制度背景l(fā)首批2家公司世紀(jì)瑞爾、中科軟正式掛牌2006.1.23l中國證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)2012

2、.8.3l國務(wù)院批準(zhǔn)開展中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作2006.1.16l中國證監(jiān)會(huì)與4地政府簽署擴(kuò)大試點(diǎn)合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京舉行2012.9.72013.1.16l中國證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法發(fā)布l全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運(yùn)營2012.9.282013.1.31l中國證監(jiān)會(huì)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法發(fā)布施行全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司成立全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司成立中關(guān)村試點(diǎn)中關(guān)村試點(diǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)l全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式在國家工商總局登記注冊(cè)2012.9.202012.2.8l全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5

3、 個(gè)通知、4 個(gè)細(xì)則、4 個(gè)暫行辦法及 4 個(gè)指引全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS一、制度背景一、制度背景（一）中關(guān)村試點(diǎn)制度體系（一）中關(guān)村試點(diǎn)制度體系中關(guān)村試點(diǎn)中關(guān)村試點(diǎn)業(yè)務(wù)制度業(yè)務(wù)制度證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法(暫行)1.主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則；2.股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司信息披露細(xì)則；3.證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園

4、區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則。1.主辦券商盡職調(diào)查工作指引；2.主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌備案文件內(nèi)容與格式指引；3.股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書必備內(nèi)容；4.相關(guān)協(xié)議文本。5.試點(diǎn)期間發(fā)布的各項(xiàng)通知。全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS1 1主辦券商制度主辦券商制度 一是建立以凈資產(chǎn)和凈資本為核心的嚴(yán)格資格準(zhǔn)入; 二是建立主辦券商對(duì)掛牌公司的終身督導(dǎo)機(jī)制。2 2掛牌備案制掛牌備案制 備案制的特點(diǎn)： 一是以主辦券商工作底稿為依據(jù)，審查標(biāo)準(zhǔn)化

5、； 二是以信息披露為核心。3 3定向增資制度定向增資制度 實(shí)行面向特定投資者的小額快速定向增資機(jī)制。一、制度背景一、制度背景全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS一、制度背景一、制度背景4 4、適度信息披露制度、適度信息披露制度 實(shí)行適度信息披露制度，鼓勵(lì)更為充分的披露； 通過指定網(wǎng)站進(jìn)行，不要求在紙質(zhì)媒體上披露，降低公司披露成本。5 5、地方政府合作監(jiān)管制度、地方政府合作監(jiān)管制度 與北京市政府簽訂合作監(jiān)管備忘錄的方式，約定雙方責(zé)任，確定各自監(jiān)管重點(diǎn)。6 6、投資者適當(dāng)性制度、投資者適當(dāng)性制度 允許機(jī)構(gòu)和

6、特殊自然人（掛牌前老股東）參與； 最小交易單位為3萬股。7 7、交易制度、交易制度 采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS中關(guān)村試點(diǎn)反映出的問題中關(guān)村試點(diǎn)反映出的問題 一是掛牌公司到底屬于公眾公司還是非公眾公司的性質(zhì)不明確，導(dǎo)致掛牌公司股東接近200人后不得不長期停牌； 二是定向增資未以制度形式確定并對(duì)外公布，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)融資功能有疑慮。 三是各項(xiàng)制度試點(diǎn)色彩強(qiáng)，考慮風(fēng)險(xiǎn)防范多，不利于發(fā)揮市場(chǎng)效率和市場(chǎng)功能，對(duì)市場(chǎng)各參與方吸引力不足。 試點(diǎn)試點(diǎn)6 6年時(shí)間，掛牌公司僅年時(shí)間，掛牌公司僅10

7、2102家，投資者家，投資者36583658人，年換手率約人，年換手率約3%3%。一、制度背景一、制度背景全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS（二）擴(kuò)大試點(diǎn)階段（二）擴(kuò)大試點(diǎn)階段 2 0 1 2 年 8 月 3 日 ， 中 國 證 監(jiān) 會(huì) 宣 布 擴(kuò) 大 非 上 市 股 份 公 司 股 份轉(zhuǎn) 讓 試 點(diǎn) ， 首 批 擴(kuò) 大 試 點(diǎn) 為 ： 北 京 中 關(guān) 村 、 上 海 張 江 、 武 漢 東 湖 、天 津 濱 海 。 2 0 1 2 年 9 月 7 日 ， 中 國 證 監(jiān) 會(huì) 與 四 地 政 府 簽

8、署 擴(kuò) 大 試 點(diǎn) 合 作備 忘 錄 ， 首 批 8 家 企 業(yè) 集 體 掛 牌 。 2 0 1 2 年 9 月 2 0 日 ， 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 有 限 責(zé) 任 公 司正 式 登 記 注 冊(cè) 。 2 0 1 3 年 1 月 1 6 日 ， 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 有 限 責(zé) 任 公 司正 式 揭 牌 運(yùn) 營 。 一、制度背景一、制度背景全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司揭牌運(yùn)營揭牌運(yùn)營具有四方面意義：具有四

9、方面意義： 一 是 非 上 市 公 司 股 份 轉(zhuǎn) 讓 從 小 范 圍 、 區(qū) 域 性 試 點(diǎn) 開 始 漸 次 走 向 面向 全 國 的 正 式 運(yùn) 行 ； 二 是 市 場(chǎng) 運(yùn) 作 平 臺(tái) 將 由 證 券 公 司 代 辦 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) ， 轉(zhuǎn) 為 國 務(wù) 院批 準(zhǔn) 設(shè) 立 的 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) ； 三 是 市 場(chǎng) 掛 牌 公 司 的 準(zhǔn) 入 和 持 續(xù) 監(jiān) 管 納 入 中 國 證 監(jiān) 會(huì) 非 上 市 公 眾公 司 管 理 范 圍 ； 四 是 市 場(chǎng) 運(yùn) 行 制 度 由 中 國 證 券 業(yè) 協(xié) 會(huì) 發(fā) 布 的 試 點(diǎn) 辦 法 轉(zhuǎn) 為 全 國 中小 企 業(yè)

10、股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 業(yè) 務(wù) 規(guī) 則 。一、制度背景一、制度背景全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 非 上 市 公 眾 公 司 監(jiān) 督 管 理 辦 法 非 上 市 公 眾 公 司 監(jiān) 督 管 理 辦 法 明 確明 確 以 下 問 題 ：以 下 問 題 ： 一 是 明 確 掛 牌 公 司 在 全 國 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 轉(zhuǎn) 讓 的 公 開 轉(zhuǎn) 讓 性 質(zhì) ，是 非 上 市 公 眾 公 司 ， 股 東 人 數(shù) 可 以 超 過 2 0 0 人 ； 二 是 明 確 非 上 市 公 眾 公 司 公 司 治

11、 理 、 信 息 披 露 的 一 般 性 要 求 ； 三 是 建 立 非 上 市 公 眾 公 司 的 定 向 發(fā) 行 制 度 ， 明 確 豁 免 核 準(zhǔn) 情形 以 及 儲(chǔ) 架 發(fā) 行 制 度 。 一、制度背景一、制度背景（三）上位法制定（三）上位法制定全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS一、制度背景一、制度背景 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 有 限 責(zé) 任 公 司 管 理 暫 行 辦 法 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 有 限 責(zé) 任 公 司 管 理 暫 行 辦 法 明

12、 確明 確 以以下 問 題 ：下 問 題 ： 一 是 明 確 全 國 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 是 經(jīng) 國 務(wù) 院 批 準(zhǔn) 設(shè) 立 的 全 國 性 證券 交 易 場(chǎng) 所 ； 二 是 明 確 全 國 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 公 司 的 主 要 職 能 與 公 益 優(yōu) 先 的 定位 ； 三 是 規(guī) 定 了 公 司 的 組 織 架 構(gòu) ， 如 三 會(huì) 一 層 、 專 門 委 員 會(huì) 等 要求 ； 四 是 規(guī) 定 全 國 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 的 主 要 制 度 框 架 ， 為 公 司 制 定 各項(xiàng) 業(yè) 務(wù) 規(guī) 則 、 細(xì) 則 提 供 了 依 據(jù) 。 全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NA

13、TIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則制定原則二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則制定原則（一）（一）在中關(guān)村試點(diǎn)基礎(chǔ)上，在中關(guān)村試點(diǎn)基礎(chǔ)上，適度調(diào)整適度調(diào)整；（二）放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管；（二）放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管；（三）審慎穩(wěn)妥，急用先行。（三）審慎穩(wěn)妥，急用先行。全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS三、制度基本框架三、制度基本框架 公司法公司法 證券法證券法 非上市公眾非上市公眾公司監(jiān)督管理公司監(jiān)督管理辦法辦法 全國中小企全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系

14、業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦司管理暫行辦法法 全國中小企全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則 配套的配套的5 5 個(gè)通個(gè)通知、知、4 4 個(gè)細(xì)則、個(gè)細(xì)則、4 4 個(gè)暫行辦法個(gè)暫行辦法及及 4 4 個(gè)指引個(gè)指引國家法律國家法律部門規(guī)章部門規(guī)章制度規(guī)則制度規(guī)則全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度基本框架全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度基本框架全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS三、制度基本框架三、制度基本框架全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度體系全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度體系業(yè)務(wù)規(guī)則業(yè)務(wù)規(guī)則業(yè)務(wù)規(guī)定和細(xì)則業(yè)務(wù)規(guī)定和細(xì)

15、則業(yè)務(wù)指引業(yè)務(wù)指引全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）1.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)規(guī)定（試行）；2. 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（試行）；3.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）；4. 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商管理細(xì)則（試行）。1.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引（試行）；2. 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引（試行）；3.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）；4. 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司年度報(bào)告內(nèi)容與格式指引（試行）。過渡期安排：過渡期安排：交易結(jié)算 1.全國中小

16、企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過渡期股票轉(zhuǎn)讓暫行辦法； 2. 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過渡期登記結(jié)算暫行辦法；兩網(wǎng)公司及退市公司 1.兩網(wǎng)公司及退市公司股票轉(zhuǎn)讓暫行辦法； 2. 兩網(wǎng)公司及退市公司信息披露暫行辦法。已發(fā)布制度已發(fā)布制度全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS三、制度基本框架三、制度基本框架全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度體系全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)制度體系1.掛牌公司定向發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則；2.掛牌公司股權(quán)激勵(lì)管理細(xì)則；3.掛牌公司并購重組管理細(xì)則；4.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易細(xì)則；5.大額交易實(shí)施辦法；6.交易異常情況處理實(shí)施辦法。

17、1.定向發(fā)行說明書及發(fā)行情況報(bào)告書內(nèi)容與格式指引；2.定向發(fā)行申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引；3.臨時(shí)報(bào)告內(nèi)容與格式指引；4.股票終止及重新掛牌指引；5.掛牌公司規(guī)范運(yùn)作指引；6.半年度報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則；7.收購報(bào)告書內(nèi)容與格式指引；8.重大資產(chǎn)重組報(bào)告書內(nèi)容與格式指引；9.主辦券商持續(xù)督導(dǎo)工作指引；10.證券代碼分配指引；11.異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引；12.證券交易系統(tǒng)（交易單元）實(shí)施指引。待發(fā)布制度待發(fā)布制度業(yè)務(wù)規(guī)定和細(xì)則業(yè)務(wù)規(guī)定和細(xì)則業(yè)務(wù)指引業(yè)務(wù)指引全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS四、四、核心調(diào)整內(nèi)容

18、核心調(diào)整內(nèi)容（一）掛牌準(zhǔn)入（一）掛牌準(zhǔn)入 一 是 適 當(dāng) 調(diào) 整 掛 牌 準(zhǔn) 入 條 件 ； 二 是 允 許 申 請(qǐng) 掛 牌 公 司 存 在 未 行 權(quán) 完 畢 的 股 權(quán) （ 期 權(quán) ） 激 勵(lì) ； 三 是 允 許 申 請(qǐng) 掛 牌 公 司 在 掛 牌 同 時(shí) 定 向 發(fā) 行 融 資 ； 四 是 有 機(jī) 對(duì) 接 證 監(jiān) 會(huì) 行 政 許 可 與 全 國 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 自 律 審 查 ，簡 化 程 序 ， 提 高 效 率 ； 五 是 明 確 歷 史 遺 留 的 股 東 2 0 0 人 以 上 公 司 經(jīng) 證 監(jiān) 會(huì) 規(guī) 范 確 認(rèn) ，且 符 合 掛 牌 條 件 的 ， 可 以 申 請(qǐng) 掛

19、 牌 。全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS四、四、核心調(diào)整內(nèi)容核心調(diào)整內(nèi)容（二）定向融資制度（二）定向融資制度 一 是 將 定 向 增 資 新 增 股 東 人 數(shù) 限 制 放 寬 到 3 5 人 （ 掛 牌 公 司 原 股東 不 計(jì) 算 在 內(nèi) ） ； 二 是 建 立 小 額 融 資 豁 免 制 度 ； 三 是 建 立 儲(chǔ) 架 發(fā) 行 制 度 。 一 次 核 準(zhǔn) ， 分 批 發(fā) 行 ； 四 是 為 公 司 債 券 、 可 轉(zhuǎn) 換 公 司 債 券 及 其 他 證 券 品 種 預(yù) 留 了 空 間 。全 國

20、 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 一 是 豐 富 轉(zhuǎn) 讓 方 式 ； 二 是 單 筆 報(bào) 價(jià) 委 托 最 低 股 數(shù) 從 3 0 0 0 0 股 調(diào) 整 為 1 0 0 0 股 ； 三 是 將 逐 筆 全 額 非 擔(dān) 保 交 收 方 式 調(diào) 整 為 多 邊 凈 額 擔(dān) 保 交 收 模 式 ； 四 是 放 寬 股 票 限 售 規(guī) 定 ； 五 是 掛 牌 公 司 股 東 人 數(shù) 可 以 超 過 二 百 人 。（三）交易結(jié)算制度（三）交易結(jié)算制度四、四、核心調(diào)整內(nèi)容核心調(diào)整內(nèi)容全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn)

21、 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND QUOTATIONS 一 是 規(guī) 范 掛 牌 公 司 治 理 和 持 續(xù) 信 息 披 露 ； 二 是 完 善 暫 停 及 恢 復(fù) 轉(zhuǎn) 讓 制 度 ， 規(guī) 范 公 司 停 牌 ， 保 障 投 資 者 交易 權(quán) 與 知 情 權(quán) ； 三 是 探 索 建 立 掛 牌 公 司 轉(zhuǎn) 板 制 度 ； 四 是 制 定 年 度 報(bào) 告 內(nèi) 容 與 格 式 指 引 。（四）掛牌公司監(jiān)管（四）掛牌公司監(jiān)管四、四、核心調(diào)整內(nèi)容核心調(diào)整內(nèi)容全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUITIES EXCHANGE AND

22、QUOTATIONS四、四、核心調(diào)整內(nèi)容核心調(diào)整內(nèi)容 一 是 取 消 了 對(duì) 主 辦 券 商 資 格 的 事 前 審 批 ， 凡 是 具 有 證 監(jiān) 會(huì) 批 準(zhǔn) 的相 關(guān) 業(yè) 務(wù) 資 格 并 并 在 人 員 、 技 術(shù) 上 符 合 有 關(guān) 要 求 的 證 券 公 司 均可 以 向 全 國 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng) 公 司 申 請(qǐng) 備 案 ， 獲 得 通 過 后 即 可 開 展相 關(guān) 業(yè) 務(wù) ； 二 是 將 主 辦 券 商 從 事 業(yè) 務(wù) 分 為 推 薦 、 經(jīng) 紀(jì) 、 做 市 三 類 。（五）主辦券商管理（五）主辦券商管理全 國 中 小 企 業(yè) 股 份 轉(zhuǎn) 讓 系 統(tǒng)NATIONAL EQUIT

23、IES EXCHANGE AND QUOTATIONS四、四、核心調(diào)整內(nèi)容核心調(diào)整內(nèi)容 一 是 增 設(shè) 機(jī) 構(gòu) 投 資 者 準(zhǔn) 入 條 件 ， 注 冊(cè) 資 本 5 0 0 萬 元 以 上 的 法 人 機(jī)構(gòu) 、 實(shí) 繳 出 資 5 0 0 萬 元 以 上 的 合 伙 企 業(yè) ， 以 及 集 合 信 托 計(jì) 劃 、 證券 投 資 基 金 、 銀 行 理 財(cái) 產(chǎn) 品 、 證 券 公 司 資 產(chǎn) 管 理 計(jì) 劃 等 由 金 融 機(jī)構(gòu) 或 相 關(guān) 監(jiān) 管 部 門 認(rèn) 可 的 其 他 機(jī) 構(gòu) 管 理 的 金 融 產(chǎn) 品 或 資 產(chǎn) ； 二 是 允 許 自 然 人 投 資 者 進(jìn) 入 ， 證 券 類 資 產(chǎn) 市 值 3 0 0 萬 元 以 上 ， 具有 兩 年 以 上 證 券 投 資 經(jīng) 驗(yàn) ， 或 具 有 會(huì) 計(jì) 、 金 融 、 投