期貨理論與實務-復習題

1、期貨理論與實務 復習題 一、單項選擇題（共10個小題，每小題2分，共20分.）1.第一家推出期權交易的交易所是C）。A. CBOT B.CME C.CBOE D.LME2.期權合約的到期日一般是在（B）到期。A.期貨合約進入交割月之前2個月B.期貨合約進入交割月之前1個月C期貨合約進入交割月之后D.期貨合約進入最后交易日3.某投資者擁有敲定價格為840美分/浦式耳的3月大豆看漲期權， 最新的3月大豆成交價格 為839.25美分，浦式耳，那么該投資者擁有的期權屬于（C）。A.實值期權B.深實值期權C.虛值期權D.深虛值期權4.當期權處于（C）狀態(tài)時，其時間價值最大。A.實值期權B.虛值期權C.平

2、值期權D.深實值期權5.期權的時間價值隨著期權到期日的臨近而（D）。A.增加B.不變C.隨機波動D.遞減6.買入看跌期權的風險和收益關系是（B）。A.損失有限，收益無限B .損失有限，受益有限C損失無限。收益無限D.損失無限，收益有限7.賣出看漲期權的風險和收益關系是（D）。A.損失有限，收益無限B損失有限，收益有限C損失無限，收益無限D.損失無限，收益有限8.賣出看跌期權的風險和收益關系是（B）。A.損失有限，收益無限B損失有限，受益有限C損失無限，收益無限D.損失無限，收益有限二、多項選擇題1.期權從買方的權利來劃分，可以分為（AC）。A.看漲期權B.實值期權C.看跌期權D.虛值期權2.按

3、照執(zhí)行價格與標的物的價格關系，可以將期權劃分為（ACD）。A.看漲期權B.實值期權C.平值期權D.虛值期權3.下面關于期權與期貨的關系的描述中，正確的是（BC）。A.期貨可以買空賣空，而期權則不可以B.期貨買賣雙方的權利是對稱的，但期權的買賣雙方的權利則不是對稱的C.商品期貨合約的交割標的實物，但是期權交割的標的是期貨合約D.期貨和期權的買賣雙方都需要繳納保證金4.某投資者手在800美分的價位，賣出了20手大豆的空頭合約，此時市場價格已經跌倒780美分，空頭合約如果現在平倉， 則可以獲利。但是投資者想要先鎖定利潤， 他應該（AD）。A.人看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權

4、5.下面幾種操作，哪種屬于買期保值（AD)。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買人看跌期權D.賣出看跌期權6.下面幾種操作，哪種屬于賣期保值（BC)。A.買人看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權7.如果期權合約的標的，期貨合約的波動性較大，那么為了減少風險，投資者最好是 （ACA.買人看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權8.寬跨式期權組合與普通的跨式期權組合的區(qū)別主要有以下幾點（BC）。A.只有未來價格波動幅度增大才能夠盈利B.構建寬跨式期權組合的成本要更低C.只有未來價格波動穩(wěn)定才能夠盈利D.組合中的兩種期權的敲定價格不同 二、判斷題1.期貨合約就是

5、遠期交割的現貨合約。答案與解析：X。期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。 期貨合約是在現貨合約和現貨遠期合約的基 礎上發(fā)展起來的，它們最本質的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。2.只有具備期貨交易所會員資格才能代理客戶進行期貨交易。答案與解析：“。3.期貨市場上的實物交割和現貨交易中的實物交收是同一種商品所有權轉移的形式。答案與解析：X。期貨市場上的實物交割是指交易雙方在交割日將合約所載商品的所有 權按規(guī)定轉移、了結未平倉合約的過程。而現貨交易中的實物交收是商品實物本身的轉移。4.所有的基差交易者都要同時做套期保值交易。答案與解析：

6、X。投機不需要做套期保值交易。5.技術分析法比基礎分析法具有優(yōu)勢，因此可以取代基本分析法。答案與解析：X?；痉治龇ê图夹g分析法各有利弊優(yōu)劣，不能取代對方。6.股票指數期貨在到期日以成交股票進行交割。答案與解析：X。股票指數期貨交易的對象是股票指數，是以股票指數的變動為標準， 以現金結算， 交易雙方都沒有現實的股票， 買賣的知識股票指數期貨合約， 而且在任何時候 都可以買進賣出。7.外匯期貨交易主要是為人們提供一種炒賣外匯的工具。答案與解析：X。外匯期貨交易主要是為人們提供規(guī)避外匯匯率風險的工具。8.若某標的物的市場價格上漲，則買進看漲期權者或賣出看跌期權者都可獲利?！八?、簡答題1、簡述金融期

7、貨市場的交易規(guī)則。答：一是交易品種為規(guī)范的、標準化的期貨合約。 二是交易實行保證金制度。三是實行 當日無負債結算制度， 即盯市制度。 四是交易實行價格限制制度。 價格限制制度分為熔斷制 度與漲跌停板制度。五是交易實行強行平倉制度。3、金融期貨合約的特點。（1）金融期貨合約都是在交易所內進行的交易，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易 所的清算部或專設清算公司結算。 （2）金融期貨合約還克服了遠期合約流動性差的特點，具有很強的流動性。 （3）金融期貨交易采取盯市原則，每天進行結算。4、有效市場假說的前提是什么？（1）投資者數目眾多，投資者都以利潤最大化為目標；（2）任何與期貨投資相關的信息都以隨機

8、方式進入市場；（3）投資者對新的信息的反應和調整可迅速完成。五、計算題1、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100元/噸，乙為賣方，建倉價格為1300元/噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定的平倉價為1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40元/噸，即1200元/噸。請問期貨轉現貨后節(jié)約費用總和 是多少元？甲方節(jié)約多少元？乙方節(jié)約多少元？解：套用期轉現公式得出甲乙雙方的實際價格分別為1060元/噸，和1260元/噸。 甲：1200-（1240-1100）=1060乙：1200+（1300-1240）=1260那么成本總是針對買貨價格而 言的；從甲乙雙方看：甲節(jié)約成

9、本（1100-1060）=40,乙節(jié)約成本（1260-1240）=20那么乙節(jié)約的成本為6040=20所以期貨轉現貨后節(jié)約費用的總和是40+20=60元,甲節(jié)約40元,乙節(jié)約20元。六、論述題（共12分。）舉例說明外匯期貨的套期保值交易。 答：外匯期貨套期保值是外匯期貨交易的兩大業(yè)務之一。外匯期貨保值是指利用 外匯期貨交易確保外幣資產或負債免受匯率變動的損失,其可分為： 空頭套期保值、 多頭套期保值和交叉套期保值三類。舉例說明：空頭套期保值,例如,某美國投資者法學歐元的利率高于美元利率,于是 他決定購買50萬歐元以獲高息,計劃投資3個月,為避免歐元匯價貶值的風險,該投資者 利用外匯期貨市場進行空頭套期保值,因歐元匯價下跌而在即期外匯市