第七講 收益及分配管理1

1、20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)第八講 分配管理河北科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院王亞楠20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)思考 用友是國內(nèi)用戶最多的財會軟件企業(yè),01年4月在國內(nèi)A股市場上市,發(fā)行價為36元,上市當(dāng)天就創(chuàng)下100元的高價,但在公布第一年的分配方案時,用友宣布每股分紅0.5元(當(dāng)年每股收益0.7元),用友這種分光盈余的作法立刻引來市場抨擊，股價雖之下跌，以此后的數(shù)年中用友股價只能在低位運行，如果每年允許配股的話，到2005年用友在股權(quán)籌資中損失約10億元. 造成這種損失的原因是什么?20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)資產(chǎn)負債模型長期投

2、資流動負債長期負債所有者權(quán)益凈運營資金固定資產(chǎn)投資管理運營資金管理流動資產(chǎn)長期投資流動負債長期負債所有者權(quán)益凈運營資金固定資產(chǎn)籌資管理分配管理利潤利潤20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)內(nèi)容提要 企業(yè)利潤 分配管理20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)1 利潤定義 企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動所取得的主要財務(wù)成果20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)2 利潤構(gòu)成 利潤總額 =營業(yè)利潤 +投資凈收益 +營業(yè)外收支凈額主營業(yè)務(wù)收入減:主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加主營業(yè)務(wù)利潤加:其他業(yè)務(wù)利潤減:財務(wù)費用管理費用營業(yè)費用營業(yè)利潤加:投資凈收益營業(yè)外收入減:

3、營業(yè)外支出利潤總額減:所得稅凈利潤凈利潤凈利潤=利潤總額-所得稅利潤表利潤表20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)3 利潤分配項目 盈余公積金 股利20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)4 我國利潤分配順序 彌補虧損 計提法定盈余公積金 計提任意盈余公積金 向股東支付股利20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)內(nèi)容提要 企業(yè)利潤 分配管理20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)分配管理股利理論股利分配政策影響股利分配的因素股利發(fā)放程序20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)1) 無關(guān)論 前題-MM理論/無所得稅、完善市場 企業(yè)價值

4、與股利分配政策無關(guān)EDED分紅利不分紅利20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)2) 股利相關(guān)論 公司的股利分配對公司的市場價值有影響 原因:無關(guān)論的前提不存在20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)相關(guān)論主要觀點 一鳥在手論 稅收差別理論 信息傳播論20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)分配管理股利理論股利分配政策影響股利分配的因素股利發(fā)放程序20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)2 股利分配政策 剩余股利政策 固定股利政策 固定股利支付率政策 正常股利加額外股利政策20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)分配管理股利理論股利分

5、配政策影響股利分配的因素股利發(fā)放程序20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)影響股利分配的因素 法律因素 契約性因素 股東因素 公司因素 其他因素20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)分配管理股利理論股利分配政策影響股利分配的因素股利發(fā)放程序20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)1) 股利種類 現(xiàn)金股利 股票股利 財產(chǎn)股利 負債股利20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)2) 現(xiàn)金股利發(fā)放程序 宣告 登記 除息 支付股利宣告日 股權(quán)登記日 除息日 股利支付日20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)會計處理利潤分配應(yīng)付股利股東現(xiàn)金流

6、出企業(yè),所有者權(quán)益減少20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)實例貴州茅臺2004年6月1日宣布上年分配方案:每10股派3元(含稅,稅后2.4元)股權(quán)登記日：2004年6月30日除息日：2004年7月1日現(xiàn)金紅利發(fā)放日：2004年7月7日20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)股權(quán)登記日除息日紅利發(fā)放日20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)3) 股票股利發(fā)放程序 宣告 登記 除息 支付股利宣告日 股權(quán)登記日 除息日 股利支付日20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)會計處理利潤分配股本資本公積金沒有現(xiàn)金流出企業(yè),所有者權(quán)益不變應(yīng)付股利20122

7、012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)股票股利10送1項目項目余額余額比例比例普通股普通股(1(1* *100)100)10010010%10%資本公積資本公積20020020%20%未分配利潤未分配利潤70070070%70%股東權(quán)益合計股東權(quán)益合計10001000100%100%項目項目余額余額比例比例普通股普通股(1(1* *110)110)11011011%11%資本公積資本公積29029029%29%未分配利潤未分配利潤60060060%60%股東權(quán)益合計股東權(quán)益合計10001000100%100%股票面值1元,市價10元20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)貴州茅

8、臺2003.06.05宣布 2002分配方案:每10股送1股(以2002年末總股本27500萬股為基數(shù))股權(quán)登記日:2003.07.11除權(quán)除息日:2003.07.14紅股上市日:2003.07.1520122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)股權(quán)登記日除權(quán)日20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)*公積金轉(zhuǎn)增股本資本公積股本20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)公積金轉(zhuǎn)增股本- 10股轉(zhuǎn)增1股項目項目余額余額比例比例普通股普通股(1(1* *100)100)10010010%10%資本公積資本公積20020020%20%未分配利潤未分配利潤70070070%

9、70%股東權(quán)益合計股東權(quán)益合計10001000100%100%項目項目余額余額比例比例普通股普通股(1(1* *110)110)11011011%11%資本公積資本公積19019019%19%未分配利潤未分配利潤70070070%70%股東權(quán)益合計股東權(quán)益合計10001000100%100%20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)實例五糧液 2003末期: 每10股送8股轉(zhuǎn)增增2股派2元 股權(quán)登記日:2004年4月12日 除權(quán)除息日:2004年4月13日 紅股上市及紅利發(fā)放日:2004年4月13日20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)20122012版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)版中考數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)指導(dǎo)*股票分割 股票分割:將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為 報表變化:項目項目余額余額比例比例普通股普通股(2(2* *500)500)1000100020%20%資本公積資本公積1500150030%30%未分配利未分配利潤潤2500250050%50%股東權(quán)益股東權(quán)益合計合計50005000100%100%項