中小企業(yè)融資渠道的相關(guān)研究

1、 淺論中小企業(yè)融資問(wèn)題【摘要】改革開(kāi)放，特別是90年代以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)取得了迅速的發(fā)展，到目前已成為我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。近些年來(lái)，雖然各項(xiàng)扶持和優(yōu)惠政策已逐步出臺(tái)和實(shí)施，中小企業(yè)的生存和發(fā)展環(huán)境有所改善。但是，中小企業(yè)在籌資融資和貸款擔(dān)保方面的問(wèn)題依然存在，這成為制約中小企業(yè)快速健康發(fā)展的瓶頸。本論文首先介紹了中小企業(yè)、中小企業(yè)融資模式等有關(guān)概念，接著分析了國(guó)外中小企業(yè)融資模式，結(jié)合中國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，提出了相應(yīng)的政策建議。對(duì)中國(guó)中小企業(yè)的融資環(huán)境的優(yōu)化具有一定的指導(dǎo)作用?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資模式；借鑒On the Financing Problem of Smal

2、l and Mmedium-sized Enterprises【Abstract】 Reform and opening up, especially since 90 time, our country's small and medium-sized enterprises have made rapid development, has now become China's important component of the socialist market economy. In recent years, although each support and pref

3、erential policies have been issued and implemented, the small and medium-sized enterprise survival and development environment is improved somewhat. However, small and medium-sized enterprises in financing and loan guarantees in the problems still exist, which become restricts the small and medium-s

4、ized enterprise rapid and healthy development bottleneck. This paper first introduced the small and medium-sized enterprises, small and medium enterprises financing mode and other related concepts, and then analyzes the foreign small and medium enterprise financing mode, combined with the financing

5、of SMEs in China the current situation, put forward the corresponding policy suggestions. On China small and medium sized enterprise financing environment optimization has the certain instruction function.【Key words】 small and medium-sized enterprises; financing mode; learn引言不論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)都被認(rèn)為是

6、國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。美國(guó)政府通過(guò)下設(shè)的聯(lián)邦小企業(yè)來(lái)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行宏觀管理和指導(dǎo)。日本素有“中小企業(yè)王國(guó)”的稱號(hào)，中小企業(yè)法律體系方面建設(shè)非常完美，對(duì)應(yīng)的融資體系也建設(shè)的非常好。從目前我國(guó)的情況看，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值是非常之大，它為在全社會(huì)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)分工協(xié)作、促進(jìn)就業(yè)、進(jìn)行資源優(yōu)化配置、加速科技進(jìn)步、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)發(fā)揮了非常重要的作用。然而，其融資問(wèn)題卻成為發(fā)展中最大的約束，這與中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中日益顯要地位是極不相稱，這是因?yàn)樵诤艽蟪潭壬腺Y金不足制約了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。國(guó)家十二五規(guī)劃也提出了：“大力發(fā)展中小企業(yè)，完善中小企業(yè)政策法規(guī)體系。促進(jìn)中小企業(yè)加快轉(zhuǎn)

7、變發(fā)展方式，強(qiáng)化質(zhì)量誠(chéng)信建設(shè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)能力。推動(dòng)中小企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)，提升專業(yè)化分工協(xié)作水平。引導(dǎo)中小企業(yè)集群發(fā)展，提高創(chuàng)新能力和管理水平。創(chuàng)造良好環(huán)境，激發(fā)中小企業(yè)發(fā)展活力。建立健全中小企業(yè)金融服務(wù)和信用擔(dān)保體系，提高中小企業(yè)貸款規(guī)模和比重，拓寬直接融資渠道。落實(shí)和完善稅收等優(yōu)惠政策，減輕中小企業(yè)社會(huì)負(fù)擔(dān)?！眹?guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)的融資體系和融資市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展都比我國(guó)的要早很多，所以無(wú)論在理論還是實(shí)踐上都處于領(lǐng)先地位，比較成功，已經(jīng)形成了比較完善的融資體系和融資市場(chǎng)。因此，有效吸收和借鑒國(guó)外的先進(jìn)理念和經(jīng)驗(yàn)，分析我國(guó)中小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題，融合中國(guó)特色，無(wú)疑將有助于排除我國(guó)中小企業(yè)融

8、資中的困難。一、中小企業(yè)融資理論概述（一）中小企業(yè)的概念和界定標(biāo)準(zhǔn)1.中小企業(yè)的概念中小型企業(yè)或中小企業(yè)，簡(jiǎn)稱中小企，是指在經(jīng)營(yíng)規(guī)模上較小的企業(yè)，雇用人數(shù)與營(yíng)業(yè)額皆不大，此類企業(yè)通常是由單一個(gè)人或少數(shù)人提供資金組成，因此在經(jīng)營(yíng)上多半是業(yè)主直接管理而較少受外界干涉 林毅夫，李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資J.經(jīng)濟(jì)研究，2011,(01):15-17.。2.中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)無(wú)論是在我國(guó)還是在西方，中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)大都采取就業(yè)人員、資產(chǎn)負(fù)債總額和銷售額(或銷售量)三項(xiàng)指標(biāo)?？偟慕?jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，逐步走向合理和統(tǒng)一的界定標(biāo)準(zhǔn)和界定標(biāo)準(zhǔn)量。同時(shí)，在中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)和界定標(biāo)準(zhǔn)量方面，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變

9、化也對(duì)界定標(biāo)準(zhǔn)和界定標(biāo)準(zhǔn)量進(jìn)行調(diào)整和變化，因此，各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)與界定標(biāo)準(zhǔn)量也不是不是不發(fā)生變的 張守鳳等.我國(guó)中小企業(yè)走出融資困境的若干思考J.商業(yè)研究，2009,(02)：46-48.。（二）中小企業(yè)融資模式的基本概念中小企業(yè)融資指的是中小企業(yè)作為資金的需求者所進(jìn)行的資金融通的活動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，融資指的是為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款所采取的貨幣交易手段或者為了取得資產(chǎn)而進(jìn)行集資所取得的貨幣手段。有關(guān)中小企業(yè)的融資模式，權(quán)益性融資與債務(wù)性融資是從資金來(lái)源的角度來(lái)分的；權(quán)益性融資是指融資結(jié)束后增加了企業(yè)權(quán)益資本的融資，債務(wù)性融資是指融資結(jié)束后增加了企業(yè)負(fù)債的融資。內(nèi)源融資和外源融資是從融資的主

10、體角度來(lái)劃分的。直接融資與間接融資都是外源融資。內(nèi)源融資指的是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果所產(chǎn)生的資金,也就是公司內(nèi)部融通的資金,其主要是由留存收益與折舊構(gòu)成。指的是企業(yè)不斷把自己的儲(chǔ)蓄（主要包括留存盈利和折舊以及定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化成為投資的過(guò)程 何光輝，楊咸月.中國(guó)小企業(yè)融資擔(dān)保發(fā)展的理論研究J.財(cái)經(jīng)研究，2010,(08)：69-70.。其實(shí)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，內(nèi)源融資是企業(yè)首先選擇的融資方式，也是企業(yè)資金的最重要的來(lái)源。在實(shí)踐中還經(jīng)常根據(jù)資金來(lái)源和融資對(duì)象，分為財(cái)政融資、商業(yè)融資、證券融資、民間融資和國(guó)際融資等。二、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀（一）我國(guó)中小企業(yè)融資資金構(gòu)成目前，我國(guó)中小企業(yè)的融資資金構(gòu)成（1

11、）以銀行信貸為主的正規(guī)金融資金是中小企業(yè)外源融資的主要來(lái)源（2）民間借貸和內(nèi)部集資是中小企業(yè)外源融資的重要補(bǔ)充（3）中小企業(yè)的應(yīng)付款項(xiàng)也是外源融資的重要渠道。（二）我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析我國(guó)中小企業(yè)大部分都是民營(yíng)企業(yè)，這些民營(yíng)企業(yè)無(wú)論是創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期還是發(fā)展壯大階段，大都依賴內(nèi)部親戚人員之間的融資渠道，較少依賴外部力量融資渠道。內(nèi)部融資主要包括企業(yè)資本金、留存盈利和企業(yè)內(nèi)部職工集資等。企業(yè)規(guī)模小的時(shí)候，內(nèi)部融資尤其顯得很重要。然而，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)范圍日益廣闊。內(nèi)部融資不能很好的滿足企業(yè)的資金需求，其重要性開(kāi)始逐步下降。尤其當(dāng)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型時(shí)，從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展成為資本

12、密集型產(chǎn)業(yè)或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的時(shí)候。資缺口大是制約企業(yè)發(fā)展的主要因素。面對(duì)這種情況下，外部融資變得越來(lái)越重要，外部融資一般包括向商業(yè)銀行貸款、民間融資等方式。對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，外部融資，主要是通過(guò)相關(guān)民間組借貸行為解決問(wèn)題的。對(duì)大型民企來(lái)說(shuō)主要是通過(guò)銀行借貸和上市融資手段實(shí)現(xiàn)。1.中小企業(yè)融資渠道狹窄其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過(guò)高，外源融資比重過(guò)低。2. 銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸。3.親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要

13、作用。但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大。4.中小企業(yè)普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源不僅權(quán)益資金的來(lái)源極為有限，而且很難獲得長(zhǎng)期債務(wù)的支持。三、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析（一）企業(yè)自身原因1.產(chǎn)品技術(shù)含量低，經(jīng)營(yíng)管理水平差中小企業(yè)所處行業(yè)大都是競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的行業(yè)，由于企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)品技術(shù)含量低，許多企業(yè)仍處于粗放經(jīng)營(yíng)階段，資源浪費(fèi)嚴(yán)重。此外，企業(yè)管理水平和經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)較低，經(jīng)營(yíng)中存在無(wú)序和違規(guī)問(wèn)題。這些企業(yè)仍然停留在勞動(dòng)密集型和一般工業(yè)品加工領(lǐng)域，受融資能力、經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、技術(shù)開(kāi)發(fā)能力等限制，產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)展緩慢，其經(jīng)營(yíng)存在較大的不確定性，因此，

14、融資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。再加上企業(yè)包袱沉重、經(jīng)營(yíng)艱難、效益不佳，部分企業(yè)自身信譽(yù)較低，資產(chǎn)負(fù)債率高，導(dǎo)致銀行貸款大面積逾期并欠息，信用環(huán)境惡化。因此，銀行在選擇中小企業(yè)客戶時(shí)，都比較謹(jǐn)慎孫浩.中小企業(yè)融資難難在融資渠道窄J.市場(chǎng)，2009,(06):71-73.。2.財(cái)務(wù)制度不健全，企業(yè)資信不高財(cái)務(wù)制度不健全，企業(yè)信息透明度差，導(dǎo)致其資信不高。據(jù)調(diào)查，我國(guó)中小企業(yè)50%以上的財(cái)務(wù)管理不健全，許多中小企業(yè)缺乏足夠的經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)部門承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的連續(xù)經(jīng)營(yíng)紀(jì)錄。另?yè)?jù)有關(guān)調(diào)查，我國(guó)中小企業(yè)60%以上信用等級(jí)是3B獲3B以下，而為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行新增貸款的80%都集中在3A和ZA類企業(yè) 張路路. 解

15、決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策J. 才智, 2010,(11)：41-43 .。3.信用意識(shí)淡薄，信用缺失問(wèn)題嚴(yán)重信用意識(shí)淡薄，存在企業(yè)群體信用缺失的現(xiàn)象，嚴(yán)重加劇了中小企業(yè)貸款難度。一些中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難后，不是在改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，開(kāi)辟市場(chǎng)上下功夫，而是想方設(shè)法拖欠貸款利息，這不僅給金融機(jī)構(gòu)信貸資金安全造成很大的威脅，而且極大地降低了企業(yè)的信用，加劇了中小企業(yè)貸款難度。中小企業(yè)轉(zhuǎn)制過(guò)程中出現(xiàn)的逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象是當(dāng)前信用環(huán)境惡化，道德風(fēng)險(xiǎn)上升的一個(gè)重要表現(xiàn)。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至2000年末，在工、農(nóng)、中、建、交5家商業(yè)銀行開(kāi)戶的62656戶改制企業(yè)，涉及貸款利息5792億元，其中經(jīng)過(guò)金

16、融債權(quán)管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的逃廢債務(wù)企業(yè)32140戶，占改制企業(yè)的51.3%，逃廢銀行貸款本息1851億元，占改制企業(yè)貸款利息的32% 宋德榮. 我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究D. 山東：中國(guó)海洋大學(xué), 2010 .。（二）國(guó)家原因1.缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)的多層次相對(duì)應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)體系也應(yīng)是多層次的。然而，這種對(duì)應(yīng)在我國(guó)正處于一種斷層和錯(cuò)位。在現(xiàn)行金融體制中，像國(guó)外那樣為中小企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)服務(wù)中心、貸款擔(dān)保組織、貸款擔(dān)?；?、中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會(huì)等能為中小企業(yè)提供有效金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)還沒(méi)有真正建立起來(lái)，給中小企業(yè)的融資造成一些障礙。2.中介服務(wù)機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位，使中

17、小企業(yè)貸款抵押擔(dān)保難度加大，融資成本增加，遏制了企業(yè)貸款需求的欲望。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行、信用社除少數(shù)大中企業(yè)外，幾乎不再發(fā)放信用貸款，無(wú)論金額大小、期限長(zhǎng)短，客戶要取得貸款一律憑以往的信用紀(jì)錄并辦理抵押擔(dān)保手續(xù)。這樣一來(lái)，首先是把眾多尚無(wú)盈利紀(jì)錄、信用紀(jì)錄的科技型企業(yè)、成長(zhǎng)型企業(yè)排斥在外，其次是中小企業(yè)缺乏銀信部門認(rèn)可的可以置押的固定資產(chǎn)、銀信部門難以對(duì)抵押物進(jìn)行有效管理、擔(dān)保體系不健全等原因，給銀信部門的運(yùn)作帶來(lái)諸多不便吳慧娟. 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的選擇D. 湖北：華中科技大學(xué), 2010 .。3.小企業(yè)服務(wù)的直接融資渠道尚未建立我國(guó)資本市場(chǎng)建立已有十余年了，但只有深滬兩個(gè)證券交易市場(chǎng)，多

18、層次的證券發(fā)行、交易體系尚未建立，由于現(xiàn)有的股票市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)進(jìn)入門檻太高，使得中小企業(yè)幾乎無(wú)法直接利用資本市場(chǎng)融資。（三）商業(yè)銀行原因1.貸款制度嚴(yán)格銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資要求過(guò)高，一般銀行要求貸款必須要求抵押或者就行擔(dān)保，但是我國(guó)中小企業(yè)由于受規(guī)模自身實(shí)力薄，能夠用以擔(dān)保之物非常有限，同時(shí)我國(guó)很少有愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，這導(dǎo)致了銀行在一定程度上已經(jīng)把融資的“門檻”提高到我國(guó)中小型企業(yè)能力范圍之外，這往往使得我國(guó)中小企業(yè)無(wú)法獲得貸款。2.信用擔(dān)保體系不完善影響銀行對(duì)企業(yè)提供必要貸款的一個(gè)重要因素是我國(guó)企業(yè)缺乏信用擔(dān)保和信用評(píng)價(jià)體系,銀行曾因?yàn)閷捤傻男刨J政策導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)加大 。目前我國(guó)

19、信用擔(dān)保體系還存在許多不完善的地方,首先國(guó)家在信用擔(dān)保體系立法方面缺少完善的法律規(guī)范制度,根本就沒(méi)有建立相關(guān)的法律法規(guī)。其次,我國(guó)缺乏具有良好信譽(yù)的專門信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),就是建立有專門信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但擔(dān)保機(jī)構(gòu)的投資規(guī)模不大，投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺少必要的專業(yè)性操作人才，不能在實(shí)際中好好的給企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，再加上整個(gè)信用擔(dān)保行業(yè)的管理水平相對(duì)來(lái)說(shuō)不是很高，沒(méi)有建立完善的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，市場(chǎng)非常混亂，致使市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，信用擔(dān)保行業(yè)還沒(méi)有走上全面的專業(yè)化、正規(guī)化經(jīng)營(yíng)道路。受此次全球性金融風(fēng)暴影響，致使銀行等相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)加大了對(duì)信用貸款的審批力度,絕大多數(shù)的銀行貸款需要抵押品或者擔(dān)保法人，沒(méi)有一定抵押品或者擔(dān)

20、保人，銀行是不給提供貸款 趙越. 關(guān)于我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的思考J. 魅力中國(guó), 2010,(01):19-20.。四、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的辦法（一）盡快建立適合中國(guó)國(guó)情的中小企業(yè)法律體系2002年的中華人們共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法使我國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展正是走上規(guī)范化和法制化軌道的標(biāo)志，但這一法律還存在指導(dǎo)性強(qiáng)、強(qiáng)制性不足的缺陷，而且也沒(méi)有與之相配的如行業(yè)振興、金融、財(cái)政、中介服務(wù)等方面政策。所以我國(guó)今后盡快健全中小企業(yè)法律體系，以促進(jìn)法為指導(dǎo)，制定中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法、中小企業(yè)融資法、中小企業(yè)機(jī)構(gòu)法、中小企業(yè)發(fā)展與管理辦法等，以便規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和

21、保障措施 董憲軍. 我國(guó)中小企業(yè)融資困境及對(duì)策分析J. 技術(shù)與市場(chǎng), 2011,(03) :22-25.。通過(guò)法律的制定和實(shí)施，可以確立這些企業(yè)的法律地位，對(duì)保障中小企業(yè)的利益，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，暢通中小企業(yè)融資渠道起到積極作用。而且在中小企業(yè)法律體系的構(gòu)筑中應(yīng)該注意以構(gòu)筑一個(gè)為中小企業(yè)融資的全方位體系為原則，讓中小企業(yè)的各種融資渠道都有法可依。 （二）大力發(fā)展與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是基于信息不對(duì)稱以及中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息優(yōu)勢(shì)。關(guān)于這種信息優(yōu)勢(shì)，主要有兩種假說(shuō)：一是“長(zhǎng)期互動(dòng)”假說(shuō)（long-term interaction hypo

22、thesis），該假說(shuō)認(rèn)為中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，專門從事中小企業(yè)金融服務(wù)，在長(zhǎng)期合作過(guò)程中逐漸摸透中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從而有助于解決兩者之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。二是“共同監(jiān)督”假說(shuō)（peer monitoring hypothesis），該假說(shuō)認(rèn)為即使中小金融機(jī)構(gòu)不能真正了解中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，因而不能實(shí)施有效監(jiān)督，但為了共同利益，合作組織中的中小企業(yè)之間會(huì)實(shí)施自我監(jiān)督，而且這種監(jiān)督比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。國(guó)外的實(shí)證研究也發(fā)現(xiàn)，銀行規(guī)模與銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款比率之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即小銀行比大銀行更加傾向于向中小企業(yè)提供貸款 董憲軍. 我國(guó)中小企業(yè)融資困境及對(duì)策分析J. 技術(shù)與市場(chǎng)

23、, 2011,(03) :22-25.?；谖覈?guó)目前金融體系以及金融體制改革的實(shí)際情況，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)在以下幾方面做工作：第一，加快整合、改造城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的步伐。盡管大多數(shù)城市信用聯(lián)社已按照股份制形式進(jìn)行了整改，但還應(yīng)該進(jìn)一步加大改制力度，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改造或重組，大量引進(jìn)民營(yíng)股份，完善公司治理結(jié)構(gòu)，明確其為城市中小企業(yè)提供金融服務(wù)的定位。第二，盡快制定和頒布實(shí)施中小金融機(jī)構(gòu)法，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、退出、管理體制、經(jīng)營(yíng)范圍等方面做出詳細(xì)的規(guī)定，使其責(zé)、權(quán)、利在法律上得到確認(rèn)。第三，盡快建立中小金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，實(shí)行與金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)掛鉤的差別保費(fèi)率，從制度上強(qiáng)化中小金融

24、機(jī)構(gòu)的公信力，轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （三）建立多層次資本市場(chǎng)，完善中小企業(yè)直接融資體系當(dāng)前，比較適合我國(guó)中小企業(yè)直接融資發(fā)展的應(yīng)當(dāng)是以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為主導(dǎo)、覆蓋風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)、三板市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)的多層次的資本市場(chǎng)體系。多層次的資本市場(chǎng)體系對(duì)中小企業(yè)直接融資的作用在于：首先，它是中小企業(yè)獲得外部股權(quán)融資的主要渠道，它將改善其資本的形成和公司治理結(jié)構(gòu)；其次，它不僅為資本市場(chǎng)提供了便捷的進(jìn)出通道，促進(jìn)資本與中小企業(yè)更大規(guī)模、更高效率的融合(它為社會(huì)提供了各種風(fēng)險(xiǎn)不一的投資產(chǎn)品)，推動(dòng)科技創(chuàng)新與高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化，并且能夠在很大程度上化解因出現(xiàn)“單邊市”時(shí)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體方案設(shè)計(jì)可以遵循以下基本思路：第

25、一，積極培育和發(fā)展二板市場(chǎng)；第二，發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，修補(bǔ)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性缺陷；第三，建立場(chǎng)外交易市場(chǎng)系統(tǒng)。（四）完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制為解決中小企業(yè)擔(dān)保難問(wèn)題，我國(guó)借鑒世界通行的做法，從1998年開(kāi)始建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。建議有關(guān)部門成立一些政策性的專門為中小企業(yè)擔(dān)保的公司。國(guó)家應(yīng)從政策上建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和財(cái)政彌補(bǔ)機(jī)制，并鼓勵(lì)各種經(jīng)濟(jì)成分的資本參與擔(dān)保公司投資，逐步形成由全國(guó)性、區(qū)域性和社區(qū)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)組合而成的多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，以保證中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作的安全性和穩(wěn)定性，分散其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 袁展,弓文. 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析J. 中國(guó)商貿(mào), 2011,(06):87-89 .。

26、這里討論的只是中小企業(yè)融資制度和融資體系建立的外部因素，要想真正突破我國(guó)中小企業(yè)融資的“瓶頸”問(wèn)題，光由外部制度建設(shè)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更多的是需要中小企業(yè)從自身出發(fā)，提高和完善企業(yè)自身素質(zhì)，改善企業(yè)內(nèi)在制度，建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，建立健全嚴(yán)格的內(nèi)部財(cái)務(wù)控管理制度，提高自身盈利能力等。只有內(nèi)部完善和外部環(huán)境建設(shè)同時(shí)著手，才能逐步解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。結(jié)論進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緩慢發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但我的經(jīng)濟(jì)發(fā)展似乎沒(méi)有受到嚴(yán)峻的沖擊，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎中小企業(yè)功不可沒(méi)。但由于我國(guó)市場(chǎng)不完善、基礎(chǔ)不牢固，還有長(zhǎng)期以來(lái)所形成的思維定勢(shì)，中小企業(yè)融資問(wèn)題已成為制約國(guó)中小企業(yè)快速發(fā)展的阻礙。本文對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)外中小企業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行了