第十九章營(yíng)運(yùn)資本投資

1、BY VH第十九章 營(yíng)運(yùn)資本投資1本章導(dǎo)學(xué)2流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本投入日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（營(yíng)業(yè)活動(dòng)）的資本營(yíng)運(yùn)資本投資營(yíng)運(yùn)資本籌資 營(yíng)運(yùn)資本投資策略 現(xiàn)金/有價(jià)證券 應(yīng)收賬款 存貨CONTENTS01營(yíng)運(yùn)資本投資策略02現(xiàn)金和有價(jià)證券管理03應(yīng)收賬款管理04存貨管理目 錄第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資本投資策略流動(dòng)資產(chǎn)投資相關(guān)成本流動(dòng)資產(chǎn)投資策略流動(dòng)資產(chǎn)投資相關(guān)成本5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)越少越好？流動(dòng)資產(chǎn)越少越好？短缺成本 隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而增加的降低而增加的成本成本 投資不足（投資不足（現(xiàn)金短缺現(xiàn)金短缺/ /存存貨短缺），帶來損失貨短缺

2、），帶來損失持有成本 隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資上升隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資上升而增加的成本而增加的成本 投資過度，增加機(jī)會(huì)成投資過度，增加機(jī)會(huì)成本本最優(yōu)投資規(guī)模6持有成本短缺成本相關(guān)成本 持有成本短缺成本 最小 兩者相等時(shí)達(dá)到最佳的投資規(guī)模流動(dòng)資產(chǎn)投資策略7適中型01保守型02激進(jìn)型03適中型策略8按照預(yù)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長(zhǎng)，成本水平按照預(yù)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長(zhǎng)，成本水平和通貨膨脹等因素確定的和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動(dòng)資產(chǎn)投資。，安排流動(dòng)資產(chǎn)投資。策略安排 持有成本短缺成本：總計(jì)最小保守型策略9企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價(jià)證券，充足的存貨，提供給客企業(yè)持

3、有較多的現(xiàn)金和有價(jià)證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平戶寬松的付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平。表現(xiàn)表現(xiàn)為安排為安排較高的流動(dòng)資產(chǎn)較高的流動(dòng)資產(chǎn)/ /收入比率收入比率。策略安排 持有成本：較大 短缺成本：較小激進(jìn)型策略10公司持有盡可能低的現(xiàn)金和小額的有價(jià)證券投資；在存貨公司持有盡可能低的現(xiàn)金和小額的有價(jià)證券投資；在存貨上作少量投資；采用嚴(yán)格的銷售信用政策或者禁止上作少量投資；采用嚴(yán)格的銷售信用政策或者禁止賒銷賒銷表現(xiàn)表現(xiàn)為為較低的流動(dòng)資產(chǎn)較低的流動(dòng)資產(chǎn)/ /收入比率收入比率。策略安排 持有成本：較小 短缺成本：較大【例多選題】m下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略說法中，正

4、確的有（）。A.在保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的短缺成本較少B.在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低C.在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的銷售收入可能下降D.在適中型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的短缺成本和持有成本相等m正確答案ACDm在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司持有較少的流動(dòng)資產(chǎn)，可能會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B的說法不正確。11第二節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理現(xiàn)金收支管理最佳現(xiàn)金持有量的確定 包括：庫存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票 有價(jià)證券是將其視為現(xiàn)金的替代品，是“現(xiàn)金”的一部分企業(yè)置存現(xiàn)金的原因13滿足日常業(yè)滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支務(wù)的現(xiàn)金支

5、付需要付需要1交易性需要置存現(xiàn)金以置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外防發(fā)生意外的支付的支付2預(yù)防性需要置存現(xiàn)金用置存現(xiàn)金用于不尋常的于不尋常的購買機(jī)會(huì)購買機(jī)會(huì)3投機(jī)性需要 主要取決于 現(xiàn)金現(xiàn)金流量的流量的不確定性不確定性 現(xiàn)金現(xiàn)金流量的可流量的可預(yù)測(cè)性預(yù)測(cè)性 企業(yè)企業(yè)臨時(shí)舉債能力的臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱強(qiáng)弱現(xiàn)金收支管理14A 盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間趨于一致，金流出的時(shí)間趨于一致，就可以就可以使其所持有的交易使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平性現(xiàn)金余額降到最低水平力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步C加速收款B 從企業(yè)開出支票，收款人收到支從企業(yè)開出支票，收款人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃

6、票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間。出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn)金現(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn)金浮游量浮游量。 一定一定要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支生銀行存款的透支使用現(xiàn)金浮游量D推遲應(yīng)付款的支付最佳現(xiàn)金持有量的確定方法15 持有成本最低現(xiàn)金持有成本機(jī)會(huì)成本管理成本短缺成本交易成本 與現(xiàn)金持有量同方向變化與現(xiàn)金持有量同方向變化 如管理人員的工資、安全措施費(fèi)如管理人員的工資、安全措施費(fèi)等等 屬于固定成本，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的屬于固定成本，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的變動(dòng)關(guān)系變動(dòng)關(guān)系 與現(xiàn)金持有量反方向變化與現(xiàn)金持有量

7、反方向變化 在全年現(xiàn)金需要量一定的情況下，在全年現(xiàn)金需要量一定的情況下，交易成本與現(xiàn)金持有量反方向變化交易成本與現(xiàn)金持有量反方向變化最佳現(xiàn)金持有量的確定方法成本分析模式16通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量含義不存在現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換。不存在現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換。假設(shè)即交易成本無關(guān)（1 1）機(jī)會(huì)成本。（）機(jī)會(huì)成本。（2 2）管理成本。（）管理成本。（3 3）短缺成本。）短缺成本。成本使使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量決策原則最佳現(xiàn)金持有量的確定方法存貨模式17不允許現(xiàn)金短缺，即

8、短缺成本為無關(guān)成本。不允許現(xiàn)金短缺，即短缺成本為無關(guān)成本。假設(shè)（1 1）機(jī)會(huì)成本；（）機(jī)會(huì)成本；（2 2）交易成本）交易成本成本使機(jī)會(huì)成本和交易成本之和使機(jī)會(huì)成本和交易成本之和最小最小決策原則平均現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本C/2K交易次數(shù)每次交易成本交易成本T/CF C：現(xiàn)金持有量T：一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量最佳現(xiàn)金持有量的確定方法存貨模式18當(dāng)機(jī)會(huì)成本=交易成本時(shí)，相關(guān)總成本最低此時(shí)的持有量即為最佳持有量（C*）。C*/2KT/C*FC* 優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單直觀：簡(jiǎn)單直觀 缺點(diǎn)：假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定：假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，實(shí)際上這很少有不變，實(shí)際上這很少有【例單選題】（2006年）m某公司根據(jù)存

9、貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為100 000元，有價(jià)證券的年利率為10%。m在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（）元。A.5000B.10000C.15000D.20000m正確答案B19總成本機(jī)會(huì)成本交易成本總成本機(jī)會(huì)成本交易成本機(jī)會(huì)成本C/2K100 000/210%5 000機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)成本交易成本交易成本成本2機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)成本成本10000（元）（元）最佳現(xiàn)金持有量的確定方法隨機(jī)模式20隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法含義上限下限現(xiàn)金返回線最佳現(xiàn)金持有量的確定方法隨機(jī)模式21LR

10、 b每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換資本 i有價(jià)證券的日利息率 預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差 L現(xiàn)金存量的下限，受企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量、管理人員風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響3R2LH2（RL）HR結(jié)合圖理解記憶結(jié)合圖理解記憶【例19-2】m假定某公司有價(jià)證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元m公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元m又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。m求最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H。22日利率9%3600.025%LR3R2LH355792100014737（元）【例單選題】m某公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知持有有價(jià)證券的平均年利率為

11、5%，公司的現(xiàn)金余額的下限為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。m如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，則此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A.0B.6500C.12000D.18500m正確答案B233R2LH380002150021000元現(xiàn)金量在控制上下限之間，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換【小結(jié)】最佳現(xiàn)金持有量24最佳現(xiàn)金持有量管理成本機(jī)會(huì)成本短缺成本交易成本關(guān)系：關(guān)系：無關(guān)無關(guān)同向同向反向反向反向反向成本分析模式成本分析模式存貨模式、隨機(jī)模式存貨模式、隨機(jī)模式 三三種模式均需考慮的成本是機(jī)會(huì)成本種模式均需考慮的成本是機(jī)會(huì)成本。 存貨存貨模式和隨機(jī)模式均需考慮的成本是機(jī)會(huì)成本和交易成

12、本。模式和隨機(jī)模式均需考慮的成本是機(jī)會(huì)成本和交易成本。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款信用政策的構(gòu)成信用政策決策應(yīng)收賬款信用政策的構(gòu)成26信用標(biāo)準(zhǔn)信用期間現(xiàn)金折扣政策 顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠 企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間時(shí)間 主要主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。 也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)

13、大銷售量。信用標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定“5C”系統(tǒng)27品質(zhì)Character能力Capacity資本Capital抵押Collateral條件Condition 指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性 指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例及與流動(dòng)負(fù)債的比例 指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況 指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn) 指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境短期償債能力【例單選題】（2008年

14、）m在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（）。A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率m正確答案C28短期償債能力信用政策決策29收益增加成本費(fèi)用增加稅前損益增加增加的銷售收入增加的變動(dòng)成本增加的邊際貢獻(xiàn)銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)收入的增加邊際貢獻(xiàn)率假定信用政策改變后，假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破銷售量的增加沒有突破固定成本的相關(guān)范圍固定成本的相關(guān)范圍 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息增加 存貨資金應(yīng)計(jì)利息增加 應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的 應(yīng)計(jì)利息減少（抵減項(xiàng)） 現(xiàn)金折扣成本增加 收賬費(fèi)用增加 壞賬損失增加【決

15、策原則】如果改變信用期增加的稅前損益0，則可以改變?！纠?9-3】m某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)如下表。要求分析該公司應(yīng)否將信用期改為60天。3030天60天銷售量（件）100 000120 000銷售額（元）（單價(jià)5元）500 000600 000銷售成本（元）變動(dòng)成本（每件4元）400 000480 000固定成本（元）50 00050 000毛利（元）50 00070 000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）3 0004 000可能發(fā)生的壞賬損失（元）5 0009 000【例19

16、-3】1.計(jì)算收益的增加收益的增加銷售量的增加收益的增加銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)（120 000100 000）（54）20 000（元）（元）2.計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加31應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款占用資金資本成本應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額日銷售額平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息日銷售額平均收現(xiàn)期變動(dòng)成本率資本成本【例19-3】2.計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加30天信用期應(yīng)計(jì)天信用期應(yīng)計(jì)利息利息（500 000360）30（400 00050 0000）15%5 000（元）（元）60天信用期應(yīng)計(jì)天信用期應(yīng)計(jì)利息利息（600 000360

17、）60（480 000600 000）15%12 000（元）（元）應(yīng)計(jì)利息增加應(yīng)計(jì)利息增加12 0005 0007 000（元）（元）32【例19-3】3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加收賬費(fèi)用增加400030001000（元）（元）壞賬壞賬損失增加損失增加900050004000（元）（元）4.改變信用期的稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加收益增加成本費(fèi)用增加20000（700010004000）8000（元（元）由于收益的增加大于成本增加，故應(yīng)采用60天的信用期。33【例19-4】m沿用上例，現(xiàn)假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每

18、件存貨成本按變動(dòng)成本4元計(jì)算，其他情況依舊。34在在原來分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的原來分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響影響l 存貨增加而多占用資金的利息（200009000）415%6600（元）l 改變信用期的稅前收益800066001400（元）l 因?yàn)槿匀豢梢垣@得稅前收益，所以盡管會(huì)增加平均存貨，還是應(yīng)該采用60天的信用期。存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加存貨增加量存貨單位變動(dòng)成本資本成本【例19-5】m假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)算）

19、將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。35要考慮要考慮現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣成本的增加成本的增加現(xiàn)金折扣成本賒銷額享受折扣的客戶比率折扣率提前付款會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款賬期變化，需重新計(jì)算提前付款會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款賬期變化，需重新計(jì)算【例19-5】1.計(jì)算收益的增加收益的增加銷售量的增加收益的增加銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)（120 000100 000）（54）20 000（元）（元）2.計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加應(yīng)收賬款平均收賬期應(yīng)收賬款平均收賬期3050%6050%45（天）（天）提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息600000/3604580%15%9000（元）（元）應(yīng)計(jì)利息增加應(yīng)計(jì)利息增加90

20、0050004000（元）（元）36【例19-5】3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加收賬費(fèi)用增加400030001000（元）（元）壞賬壞賬損失增加損失增加900050004000（元）（元）4.估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平折扣成本增加新的銷售水平享受現(xiàn)金折扣的顧客比例享受現(xiàn)金折扣的顧客比例新的現(xiàn)金折扣率新的現(xiàn)金折扣率舊的銷售水平舊的銷售水平享受現(xiàn)金折扣的顧客比例享受現(xiàn)金折扣的顧客比例舊的現(xiàn)金折扣舊的現(xiàn)金折扣率率60000050%0.8%02400（元（元）5.提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加收益增加成本費(fèi)用增加20000（40001000400024

21、00）8600（元）（元）由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。37【例單選題】m應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，不考慮的因素是（）。A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B.產(chǎn)品變動(dòng)成本率C.應(yīng)收賬款損失率D.公司的所得稅稅率m正確答案D38信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增加因此，這種方法不考慮所得稅。資本成本【例單選題】（2012年）m甲公司全年銷售額為30000元（一年按300天計(jì)算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客（按銷售額計(jì)算）享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是（）元。A.2000B

22、.2400 C.2600D.3000m正確答案C39 應(yīng)收賬款年平均余額日銷售額平均收現(xiàn)期 平均收現(xiàn)期2040%3060%26（天）30000/300262600（元）第四節(jié)存貨管理儲(chǔ)備存貨的相關(guān)成本存貨經(jīng)濟(jì)批量分析儲(chǔ)備存貨的相關(guān)成本41取得成本購置成本訂貨成本儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本缺貨成本年需要量單價(jià)固定訂貨成本變動(dòng)訂貨成本年訂貨次數(shù)每次訂貨成本年均庫存量年單位儲(chǔ)存成本【例單選題】m下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）。A.存貨倉儲(chǔ)費(fèi)用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息m正確答案C42缺貨成本存貨經(jīng)濟(jì)批量分析43進(jìn)貨項(xiàng)目1供應(yīng)單位2進(jìn)貨時(shí)

23、間3進(jìn)貨批量4存貨決策的內(nèi)容使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量經(jīng)濟(jì)訂貨量/經(jīng)濟(jì)批量經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型m經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè)1.能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；2.能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫；3.不允許缺貨，即無缺貨成本；4.需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)；5.存貨單價(jià)不變；6.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；7.所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。44購置成本是無關(guān)成本購置成本是無關(guān)成本決策相關(guān)成本：變動(dòng)訂貨成本，變動(dòng)儲(chǔ)存成本變動(dòng)訂貨成本，變動(dòng)儲(chǔ)存成本經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型45年訂貨次數(shù)每次訂貨變動(dòng)成本變動(dòng)訂貨成本年平均庫存單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本D年需要量年需要量Q每次訂貨量每次

24、訂貨量K每次訂貨變動(dòng)成本每次訂貨變動(dòng)成本Kc單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本D/QKQ/2KC經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*基本公式的演變形式46每年最佳訂貨次數(shù) 與批量有關(guān)的存貨總成本 最佳訂貨周期經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金UD年需要量年需要量Q每次訂貨量每次訂貨量K每次訂貨變動(dòng)成本每次訂貨變動(dòng)成本Kc單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本U單價(jià)單價(jià)變動(dòng)變動(dòng)訂貨訂貨成本成本+ +變動(dòng)變動(dòng)儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本【例題】m甲公司是一家汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃，該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請(qǐng)你幫助他確定最佳的采購批量，有關(guān)資料如下：（1）單位進(jìn)貨成本1200元；（2）全年需求預(yù)計(jì)為10800塊玻璃

25、；（3）每次訂貨發(fā)生時(shí)處理訂單成本33元；（4）每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)70.8元；（5）每次收貨后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨過程需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資11.5元；47m（6）為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金為每年2500元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃8元/年；（7）擋風(fēng)玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價(jià)值的1%；（8）公司的年資金成本為5%。m要求：（1）計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本；m（2）計(jì)算每塊玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本；m（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量；m（4）計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本?！纠}】分析m（1）單位進(jìn)貨成本1200元；m（2）全年需求預(yù)計(jì)為10800塊玻璃；m（3

26、）每次訂貨發(fā)生時(shí)處理訂單成本33元；m（4）每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)70.8元；m（5）每次收貨后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨過程需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資11.5元m（6）為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金為每年2500元m另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃8元/年；m（7）擋風(fēng)玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價(jià)值的1%；m（8）公司的年資金成本為5%。48UD變動(dòng)訂貨成本變動(dòng)訂貨成本變動(dòng)訂貨成本611.5固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本12001%變動(dòng)儲(chǔ)存成本【例題】答案m49m或變動(dòng)訂貨成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本 2*變動(dòng)儲(chǔ)存成本 2*（Q/2）Kc 2168017280（元）基本模型

27、的擴(kuò)展訂貨提前期m基本假設(shè)：能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；50提前訂貨平均交貨時(shí)間平均每日需要量再訂貨點(diǎn)RLD【提示】訂單雖然提前發(fā)出，但訂貨間隔時(shí)間、訂貨批量、訂貨次數(shù)不變，故訂貨提前期對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響?；灸Ｐ偷臄U(kuò)展存貨的陸續(xù)供應(yīng)和使用m基本假設(shè)：能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫；51Q每批訂貨每批訂貨數(shù)，數(shù)，P每日送貨每日送貨量量d每日耗用量每日耗用量變動(dòng)儲(chǔ)存成本KC變動(dòng)訂貨成本K基本模型的擴(kuò)展存貨的陸續(xù)供應(yīng)和使用52經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*與批量有關(guān)的存貨總成本 變動(dòng)儲(chǔ)存成本變動(dòng)訂貨成本【公式掌握技巧】基本模型公式里面的KcKc（1d/p）Q生產(chǎn)批量（訂貨量）生產(chǎn)批量（訂貨量）K每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成

28、本（每每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本（每次訂貨成本）次訂貨成本）P每日產(chǎn)量（每日送貨量）每日產(chǎn)量（每日送貨量）若為自制存貨，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量計(jì)算公式與經(jīng)濟(jì)訂貨量一致，只是含義不同。自制與外購存貨的決策53經(jīng)濟(jì)訂貨量下的相關(guān)成本購置成本外購相關(guān)成本經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量下的相關(guān)成本生產(chǎn)成本自制相關(guān)成本【決策原則】外購相關(guān)成本自制相關(guān)成本宜自制瞬時(shí)補(bǔ)充模型瞬時(shí)補(bǔ)充模型陸續(xù)供應(yīng)模型陸續(xù)供應(yīng)模型【例19-8】m某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。m如果外購，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；m如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn)量50件。m零件的全年需求量為3600件m儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%m每日平均需求量為10件。m請(qǐng)分別計(jì)算零件外購和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。54外購K自制K自制PDQ*外購Kc=4*20%=0.8自制Kc=0.6外購相關(guān)成本經(jīng)濟(jì)訂貨量下的相關(guān)總成本購置成本自制相關(guān)成本經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量下的相關(guān)成本生產(chǎn)成本d【例19-8】m（1）外購零件55TCDUTC（Q*）3600424014 640（元）m（2）自制零件