固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資管理ppt30

1、http:/ 精品資料網(wǎng)固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資管理l第一節(jié)第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策固定資產(chǎn)投資決策l第二節(jié)第二節(jié) 固定資產(chǎn)日?？刂乒潭ㄙY產(chǎn)日?？刂苐第三節(jié)第三節(jié) 無形資產(chǎn)投資管理無形資產(chǎn)投資管理http:/ 精品資料網(wǎng)第一節(jié)第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策固定資產(chǎn)投資決策l一、現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量l現(xiàn)金流量按其動態(tài)變化狀況分為流入量、現(xiàn)金流量按其動態(tài)變化狀況分為流入量、流出量、凈流量；流出量、凈流量；l按投資經(jīng)營全過程，分為建設(shè)（購建）按投資經(jīng)營全過程，分為建設(shè)（購建）期、經(jīng)營期和終結(jié)期的現(xiàn)金流量。期、經(jīng)營期和終結(jié)期的現(xiàn)金流量。http:/ 精品資料網(wǎng)（一）現(xiàn)金流出量貨幣資金減少l建設(shè)期建設(shè)期購建固定

2、資產(chǎn)、墊付流動資購建固定資產(chǎn)、墊付流動資金金l經(jīng)營期經(jīng)營期以貨幣減少為特征的各種支以貨幣減少為特征的各種支出，即付現(xiàn)成本。出，即付現(xiàn)成本。l終結(jié)期終結(jié)期付現(xiàn)清理費用等。付現(xiàn)清理費用等。http:/ 精品資料網(wǎng)（二）現(xiàn)金流入量貨幣資金增加l建設(shè)期建設(shè)期固定資產(chǎn)更改（以舊換新）固定資產(chǎn)更改（以舊換新）時，舊設(shè)備的變價收入。時，舊設(shè)備的變價收入。l經(jīng)營期經(jīng)營期銷售收入（收現(xiàn)）銷售收入（收現(xiàn)）l終結(jié)期終結(jié)期固定資產(chǎn)殘值收入、墊付流固定資產(chǎn)殘值收入、墊付流動資金收回。動資金收回。http:/ 精品資料網(wǎng)（三）現(xiàn)金凈流量（流入量與流出量差（三）現(xiàn)金凈流量（流入量與流出量差額，主要表現(xiàn)在經(jīng)營期）額，主要表現(xiàn)

3、在經(jīng)營期）會計利潤銷售收入全部成本所得會計利潤銷售收入全部成本所得稅稅投資現(xiàn)金凈流量流入量流出量投資現(xiàn)金凈流量流入量流出量收現(xiàn)銷售收入付現(xiàn)成本所得稅收現(xiàn)銷售收入付現(xiàn)成本所得稅收現(xiàn)收入（全部成本非付現(xiàn)成本）收現(xiàn)收入（全部成本非付現(xiàn)成本）所得稅所得稅凈利不需要付現(xiàn)的費用（折舊、攤凈利不需要付現(xiàn)的費用（折舊、攤銷等）銷等）http:/ 精品資料網(wǎng)二、投資決策方法二、投資決策方法l（一）投資回收期（一）投資回收期l1、非貼現(xiàn)的投資回收期、非貼現(xiàn)的投資回收期l（1）年回收額相等：）年回收額相等：l回收期回收期http:/ 精品資料網(wǎng)（2）年回收額不相等：）年回收額不相等：逐年后移逐年后移（二）投資回報率

4、法（二）投資回報率法http:/ 精品資料網(wǎng)（三）凈現(xiàn)值法（三）凈現(xiàn)值法l凈現(xiàn)值（凈現(xiàn)值（NPV）是投資項目投入使用后）是投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量按行業(yè)基準收益率或其它的凈現(xiàn)金流量按行業(yè)基準收益率或其它設(shè)定折現(xiàn)率折成現(xiàn)值之和減去初始投資設(shè)定折現(xiàn)率折成現(xiàn)值之和減去初始投資之后的余額。之后的余額。l其計算公式：其計算公式：http:/ 精品資料網(wǎng)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量原始投資投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量原始投資額額l 凈現(xiàn)值法可按下列步驟計算：凈現(xiàn)值法可按下列步驟計算：l 第一步，計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量；第一步，計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量；l 第二步，計算未來報酬總現(xiàn)值，又分：第二步，計算未來報酬

5、總現(xiàn)值，又分：l 1、將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)、將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值；值；如果每年的如果每年的NCF相等。則按年金法折算成相等。則按年金法折算成現(xiàn)值；現(xiàn)值；l 如果每年的如果每年的NCF不相等，則先對每年的不相等，則先對每年的NCF進行貼現(xiàn)（復(fù)利現(xiàn)值），然后加以進行貼現(xiàn)（復(fù)利現(xiàn)值），然后加以合計。合計。http:/ 精品資料網(wǎng)l2、將投資項目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流、將投資項目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量（如：固定資產(chǎn)殘值收入或變價收入量（如：固定資產(chǎn)殘值收入或變價收入等）進行貼現(xiàn)，折算為現(xiàn)值（復(fù)利現(xiàn)等）進行貼現(xiàn)，折算為現(xiàn)值（復(fù)利現(xiàn)值）。值）。l3、將以上兩項合計。計算未來報酬總、將以

6、上兩項合計。計算未來報酬總現(xiàn)值?，F(xiàn)值。l第三步，計算凈現(xiàn)值。第三步，計算凈現(xiàn)值。http:/ 精品資料網(wǎng)l 例：某廠擬購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，例：某廠擬購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩種方案可供選擇：現(xiàn)有甲、乙兩種方案可供選擇：l 甲方案：需投資甲方案：需投資10000元，使用壽命為元，使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，年，采用直線法計提折舊，5年后設(shè)備無年后設(shè)備無殘值。殘值。5年中每年銷售收入為年中每年銷售收入為6000元，元，每年付現(xiàn)成本為每年付現(xiàn)成本為2000元；元；l 乙方案：需投資乙方案：需投資12000元，采用直線法元，采用直線法計提折舊，計提折舊，5年后設(shè)備有殘值年后設(shè)備有

7、殘值2000元，元，5年中每年銷售收入為年中每年銷售收入為8000元，付現(xiàn)成本元，付現(xiàn)成本第一年為第一年為3000元、以后每年增加元、以后每年增加400元，元，所得稅率為所得稅率為33，資金成本率為，資金成本率為10。l 要求：試用凈現(xiàn)值法確定方案的優(yōu)劣。要求：試用凈現(xiàn)值法確定方案的優(yōu)劣。http:/ 精品資料網(wǎng)l 解：甲方案解：甲方案l 第一步：計算每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量：第一步：計算每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量：l NCF1=60002000（稅前凈利（稅前凈利33%）l =60002000（60002000100005）33%l =60002000（200033%）l =60002000660l

8、=3340（元）（元）或或NCF1=2000（133%）+100005=3340（元）（元）l 每年每年NCF相等相等http:/ 精品資料網(wǎng)第二步：計算未來報酬總現(xiàn)值第二步：計算未來報酬總現(xiàn)值：l未來報酬總現(xiàn)值未來報酬總現(xiàn)值=3340年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)（I=10%，N=5）l =33403.7908=12661.27（元）（元）l第三步。計算凈現(xiàn)值第三步。計算凈現(xiàn)值l NPV=12661.2710000=2661.27（元）（元）http:/ 精品資料網(wǎng)l 乙方案乙方案l 第一步：計算每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量：第一步：計算每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量：l NCF1=80003000（12000-2

9、000）/5（1-33%）+（12000-2000）/5l =2010+2000=4010l NCF2=（8000-3400-2000）（）（1-33%）+2000=3742l NCF3=（8000-3800-2000）（）（1-33%）+2000=3474l NCF4=（8000-4200-2000）（）（1-33%）+2000=3206l NCF5=（8000-4600-2000）（）（1-33%）+2000=2938http:/ 精品資料網(wǎng)l第二步：計算未來報酬總現(xiàn)值：第二步：計算未來報酬總現(xiàn)值：l 未來報酬總現(xiàn)值未來報酬總現(xiàn)值=4010*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（I=10%，N=1）+

10、3742*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（I=10%，N=2）+3474*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（I=10%，N=3）+3260*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（I=10%，N=4）+2938*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) l （I=10%，N=5）=4010*0.9091+3742*0. 82643474*0.7513+3206*0.6830+2938*0.6209+2000*0.6209=3645.49+3092.39+2610.02+2189.70+1824.20+ 1241.8=14603.60http:/ 精品資料網(wǎng)l第三步：計算凈現(xiàn)值：第三步：計算凈現(xiàn)值：lNPV=14603.60-12000=

11、2603.60(元元)l結(jié)論：兩個方案的凈現(xiàn)值均大于結(jié)論：兩個方案的凈現(xiàn)值均大于0，具，具備可行性備可行性.但甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方但甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案。案。http:/ 精品資料網(wǎng)l（四）獲利指數(shù)（現(xiàn)值指數(shù)）（四）獲利指數(shù)（現(xiàn)值指數(shù)）l l評價標準：獲利指標評價標準：獲利指標1 1方案可行方案可行l(wèi) 獲利指標獲利指標1方案不可行方案不可行http:/ 精品資料網(wǎng)l（五）內(nèi)部報酬率（五）內(nèi)部報酬率l內(nèi)部報酬率法是指投資實際可望達內(nèi)部報酬率法是指投資實際可望達到的報酬率，或是使投資項目凈現(xiàn)到的報酬率，或是使投資項目凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。其計算公式：值等于零的貼現(xiàn)率。其計算公式：l l即：即

12、：http:/ 精品資料網(wǎng)l內(nèi)部報酬率的具體計算過程：內(nèi)部報酬率的具體計算過程：l如果每年的如果每年的NCF相等，步驟如下：相等，步驟如下：l第一步：計算年金現(xiàn)值系數(shù)第一步：計算年金現(xiàn)值系數(shù)l第二步：查年金現(xiàn)值系數(shù)表，在相第二步：查年金現(xiàn)值系數(shù)表，在相同的期數(shù)內(nèi)，找出與上述年金現(xiàn)值同的期數(shù)內(nèi)，找出與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的較大和較小兩個貼現(xiàn)系數(shù)相鄰近的較大和較小兩個貼現(xiàn)率。率。http:/ 精品資料網(wǎng)l第三步：根據(jù)上術(shù)兩個鄰近的貼現(xiàn)率和第三步：根據(jù)上術(shù)兩個鄰近的貼現(xiàn)率和年金現(xiàn)值系數(shù)，采用插值法計算出該投年金現(xiàn)值系數(shù)，采用插值法計算出該投資方案的內(nèi)部報酬率。資方案的內(nèi)部報酬率。l如果每年的如果每

13、年的NCF不相等，則應(yīng)按下列步不相等，則應(yīng)按下列步驟計算：驟計算：http:/ 精品資料網(wǎng)l第一步：先預(yù)估一個貼現(xiàn)率，并按第一步：先預(yù)估一個貼現(xiàn)率，并按此貼現(xiàn)率利用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)計算凈此貼現(xiàn)率利用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)計算凈現(xiàn)值。如果計算出的凈現(xiàn)值是正數(shù)，現(xiàn)值。如果計算出的凈現(xiàn)值是正數(shù)，說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項目的實說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際內(nèi)部報酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再際內(nèi)部報酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進行測算；如果計算出的凈現(xiàn)值是進行測算；如果計算出的凈現(xiàn)值是負數(shù)，說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項負數(shù)，說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際內(nèi)部報酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)目的實際內(nèi)部報酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進行測算。率，再進

14、行測算。http:/ 精品資料網(wǎng)l經(jīng)過反復(fù)測算，要找出凈現(xiàn)值由正經(jīng)過反復(fù)測算，要找出凈現(xiàn)值由正到負并比較接近于零的兩個貼現(xiàn)率。到負并比較接近于零的兩個貼現(xiàn)率。l第二步：根據(jù)上述兩個鄰近的貼現(xiàn)第二步：根據(jù)上述兩個鄰近的貼現(xiàn)率，再采用插值法，計算出該項目率，再采用插值法，計算出該項目的實際內(nèi)部報酬率。的實際內(nèi)部報酬率。l在采用內(nèi)部報酬率法進行預(yù)測時，在采用內(nèi)部報酬率法進行預(yù)測時，內(nèi)部報酬率越高，說明投資項目的內(nèi)部報酬率越高，說明投資項目的經(jīng)濟效益越好。經(jīng)濟效益越好。http:/ 精品資料網(wǎng)第二節(jié)第二節(jié) 固定資產(chǎn)日常控制固定資產(chǎn)日?？刂苐一、實行固定資產(chǎn)的日?？刂曝熑沃埔弧嵭泄潭ㄙY產(chǎn)的日?？刂曝熑?/p>

15、制l二、固定資產(chǎn)實物的日?？刂贫?、固定資產(chǎn)實物的日常控制（一）做好固定資產(chǎn)管理的各項基礎(chǔ)工（一）做好固定資產(chǎn)管理的各項基礎(chǔ)工作作l1、建立固定資產(chǎn)卡片、建立固定資產(chǎn)卡片l2、設(shè)置固定資產(chǎn)登記簿、設(shè)置固定資產(chǎn)登記簿l3、編制固定資產(chǎn)目錄、編制固定資產(chǎn)目錄http:/ 精品資料網(wǎng)（二）加強固定資產(chǎn)的動態(tài)管理（二）加強固定資產(chǎn)的動態(tài)管理l1、增加的固定資產(chǎn)管理、增加的固定資產(chǎn)管理l2、減少的固定資產(chǎn)管理、減少的固定資產(chǎn)管理（三）加強固定資產(chǎn)的使用和維修（三）加強固定資產(chǎn)的使用和維修的管理的管理http:/ 精品資料網(wǎng)三、提高固定資產(chǎn)的利用效果三、提高固定資產(chǎn)的利用效果l（一）提高固定資產(chǎn)利用效果的途

16、徑（一）提高固定資產(chǎn)利用效果的途徑l1、改善固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加在用固定、改善固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加在用固定資產(chǎn)數(shù)量資產(chǎn)數(shù)量l2、增加生產(chǎn)設(shè)備的有效工作時間、增加生產(chǎn)設(shè)備的有效工作時間l3、提高設(shè)備生產(chǎn)效率、提高設(shè)備生產(chǎn)效率http:/ 精品資料網(wǎng)l（二）考核固定資產(chǎn)利用效果的（二）考核固定資產(chǎn)利用效果的指標指標l1、固定資產(chǎn)產(chǎn)出率、固定資產(chǎn)產(chǎn)出率l其計算公式：其計算公式：l其中：其中：l固定資產(chǎn)平均總值固定資產(chǎn)平均總值l指標越大，利用效果越好。指標越大，利用效果越好。http:/ 精品資料網(wǎng)l2、固定資產(chǎn)利潤率、固定資產(chǎn)利潤率l其計算公式：其計算公式：l指標越大，利用效果越好。指標越大，利用效果越好。http:/ 精品資料網(wǎng)第三節(jié)第三節(jié) 無形資產(chǎn)投資管理無形資產(chǎn)投資管理l一、無形資產(chǎn)投資的涵義及特點：一、無形資產(chǎn)投資的涵義及特點：l（一）無形資產(chǎn)投資的涵義（一）無形資產(chǎn)投資的涵義l無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用，且沒有實無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用，且沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)。主要包括專利權(quán)、土地物形態(tài)的資產(chǎn)。主要包括專利權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽等。使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽等。http:/ 精品資料網(wǎng)l（二）無形資產(chǎn)投資的特點（二）無形資產(chǎn)投資的特點l1、投資的無形資產(chǎn)不具有實物形、投