東證資管-阿里巴巴1號專項計劃

1、東證資管東證資管-阿里巴巴阿里巴巴1號號專項資產(chǎn)管理計劃專項資產(chǎn)管理計劃阿里金融及阿里小貸基本情況阿里小貸小額貸款資產(chǎn)質量專項計劃設計方案阿里金融及阿里小貸基本情況阿里巴巴集團業(yè)務架構阿里金融及阿里小貸基本情況經(jīng)營理念和業(yè)務模式 對象：阿里巴巴-淘寶電子商務平臺上的賣家眾多小微企業(yè) 方式：以支付寶為平臺，大部分業(yè)務環(huán)節(jié)通過網(wǎng)絡完成 基礎：淘寶、天貓及支付寶等電子商務平臺所積累的真實的交易數(shù)據(jù) 特點：高度分散、金額小、期限短、隨借隨還，符合大數(shù)定律經(jīng)營理念：開發(fā)以“網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)”為核心的新型微貸技術，建立起真正的信貸工廠，批量為小微企業(yè)提供融資服務，補充傳統(tǒng)銀行在這方面的缺失，滿足電子商務行業(yè)中數(shù)

2、量龐大的小微企業(yè)特征明顯的融資需求阿里金融及阿里小貸基本情況小貸產(chǎn)品 信用貸款為淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)賣家及阿里巴巴網(wǎng)站會員以自身信用為基礎，向阿里小貸申請的信用貸款，信用貸款最長期限為12個月，賣家可以提前還款，按日計息。 訂單貸款是以淘寶網(wǎng)和天貓網(wǎng)賣家在支付寶已經(jīng)收到買家貨款后將訂單款項作為實際經(jīng)營能力的憑據(jù)向阿里小貸申請的信用貸款，買家收貨確認付款后支付寶將貨款直接用于還款，一般期限為5至7天，按日計息。阿里金融及阿里小貸基本情況業(yè)務流程阿里金融及阿里小貸基本情況風險控制體系阿里金融及阿里小貸基本情況阿里小貸小額貸款資產(chǎn)質量專項計劃設計方案阿里小貸資產(chǎn)質量業(yè)務概況截止2013年4月30日，阿里小

3、貸開業(yè)至今累計獲貸客戶數(shù)24.03萬戶，累計發(fā)放貸款803.08萬筆，累放金額810.23億元；余額客戶數(shù)4.38萬戶，貸款余額11.48萬筆，金額19.78億元（不包括已轉讓貸款資產(chǎn)），整體不良率為1.23%。阿里小貸資產(chǎn)質量資產(chǎn)規(guī)模信用貸款規(guī)模阿里小貸資產(chǎn)質量資產(chǎn)規(guī)模訂單貸款規(guī)模阿里小貸資產(chǎn)質量阿里小貸資產(chǎn)質量阿里小貸資產(chǎn)質量貸款風險控制較為有效，借款人違約情況較為穩(wěn)定，處于可控水平阿里小貸資產(chǎn)質量 客戶在阿里巴巴客戶在阿里巴巴/淘寶網(wǎng)平臺上積累的信用及行為數(shù)據(jù)淘寶網(wǎng)平臺上積累的信用及行為數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)采集和模型分析數(shù)據(jù)采集和模型分析 評估客戶的還款能力及還款意愿評估客戶的還款能力及還款意愿

4、貸后監(jiān)控貸后監(jiān)控 網(wǎng)絡店鋪網(wǎng)絡店鋪/帳號關停機制，提高了客戶違約成本帳號關停機制，提高了客戶違約成本阿里金融及阿里小貸基本情況阿里小貸小額貸款資產(chǎn)質量專項計劃設計方案原始權益人原始權益人/次級次級投資者投資者/基礎資產(chǎn)服務機構基礎資產(chǎn)服務機構：重慶阿里小貸或浙江阿里小貸優(yōu)先級優(yōu)先級投資者：投資者：機構投資者計劃管理人：計劃管理人：上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司補充支付承諾人補充支付承諾人：商誠融資擔保有限公司推廣機構：推廣機構：東方證券托管銀行：托管銀行：興業(yè)銀行專項計劃設計方案項目參與方專項計劃設計方案期限及規(guī)模專項計劃存續(xù)期3年年存續(xù)期內分期發(fā)行，累計發(fā)行規(guī)模上限累計發(fā)行規(guī)模上限50億元億元

5、每期發(fā)行規(guī)模控制在1.5億億至至4億億元元，每期期限1年年至至2年年優(yōu)先級份額、次優(yōu)先級份額和次級份額比例為7.5:1.5:1優(yōu)先級份額可在交易所平臺上市交易，其他份額存續(xù)期內不交易分期發(fā)行出于三個個方面的考慮：分期發(fā)行出于三個個方面的考慮：可以根據(jù)市場情況對發(fā)行規(guī)模、預期收益率進行調整適應阿里金融的業(yè)務模式，配合資金投放的節(jié)奏，提高效率每期規(guī)模較小，期限較短，便于風險控制專項計劃設計方案交易結構專項計劃設計方案資金劃撥流程專項計劃設計方案基礎資產(chǎn)標準注：具體資產(chǎn)準入條件可能根據(jù)實際情況略微調整注：具體資產(chǎn)準入條件可能根據(jù)實際情況略微調整(1) “原始權益人”真實、合法、有效擁有“基礎資產(chǎn)”，

6、且“基礎資產(chǎn)”上未設定抵押權、質權、其他擔保物權或任何第三方權利；(2)貸款五級分類標準，“原始權益人”將其歸類為正常類；(3)連同該筆“基礎資產(chǎn)”，該筆“基礎資產(chǎn)”的借款人在“專項計劃”項下的貸款本金余額不超過人民幣100萬元；(4)該“基礎資產(chǎn)”未發(fā)生本金或利息逾期或其他違約情形，且對應的“借款人”在“原始權益人”支付結算平臺上未發(fā)生不良貸款記錄；(5)該“基礎資產(chǎn)”的借款人不會享有“原始權益人”提供的返還借款人已實際支付之利息的任何優(yōu)惠措施；(6)貸款到期日(若為訂單貸款則是“逾期日”)不得晚于本“專項計劃”的最后一個“分配基準日”；(7)如“原始權益人”將該筆“基礎資產(chǎn)”轉讓給“計劃管

7、理人”，在【該筆“基礎資產(chǎn)”轉讓完成交割的時點】，“資產(chǎn)池”里未償還的“基礎資產(chǎn)”中基于阿里巴巴平臺發(fā)放的人民幣信用貸款的本金余額將不超過“專項計劃募集資金”的40%；(8)如“原始權益人”將該筆“基礎資產(chǎn)”轉讓給“計劃管理人”，“資產(chǎn)池”的加權平均貸款年利率將不低于10%。專項計劃設計方案基礎資產(chǎn)再投資在首批受讓的基礎資產(chǎn)產(chǎn)生回收款后，經(jīng)管理人審核，基礎資產(chǎn)服務機構根據(jù)約定繼續(xù)將該款項投資于符合合格投資約定的小額信貸資產(chǎn)，并按照約定進行保管和催收等管理工作，托管人將于次日對前一日再投資過程中的資金劃撥進行核查。以此類推，直到本期發(fā)行的專項計劃份額到期。專項計劃設計方案資產(chǎn)池監(jiān)控 一旦發(fā)生基礎

8、資產(chǎn)逾期率大于6%或基礎資產(chǎn)不良率超過5%的情況，調整基礎資產(chǎn)的合格標準，包括但不限于要求擬轉讓的小額貸款資產(chǎn)的借款人在淘寶網(wǎng)或天貓網(wǎng)的信用等級需達到四鉆以上(含四鉆)，并根據(jù)具體情況進一步對貸款種類、借款人所處的行業(yè)、借款人的地區(qū)等做出限定。 在基礎資產(chǎn)不良率超過8%（不含）的情形下，資產(chǎn)服務機構還應根據(jù)計劃管理人的要求對不良基礎資產(chǎn)展開專項催收工作。 在基礎資產(chǎn)不良率超過10%（不含）的情形下，觸發(fā)加速清償事件，將停止?jié)L動受讓小額貸款資產(chǎn)，并按月提前分配基礎資產(chǎn)回購款。專項計劃設計方案收益分配順序（1）專項財產(chǎn)應承擔的各項稅費-阿里小貸代扣代繳（2）托管費、管理費及各項專項計劃費用（3）優(yōu)

9、先級本金及按照預期年化收益率為基準計算的收益（4）次優(yōu)先級本金及按照預期年化收益率為基準計算的收益（5）次級本金及收益（6）專項計劃資產(chǎn)管理服務機構的服務費用專項計劃設計方案增信措施的選擇內部增信：內部增信：通過收益分配順序進行分級，優(yōu)先級份額、次優(yōu)先級份額和次級份額比例為7.5:1.5:1，優(yōu)先級優(yōu)先獲得收益分配，次優(yōu)先級次之資產(chǎn)損失先由次級承擔外部擔保及補充支付：外部擔保及補充支付：補充支付承諾人在期限屆滿時在補充支付額度內為優(yōu)先級和次優(yōu)先級份額的本金及收益進行擔保及補充支付，擔保及補充支付金額合計不超過每期計劃規(guī)模的30%，進一步提高優(yōu)先級的安全墊適當?shù)脑鲂虐才趴梢院艽蟪潭壬咸岣邇?yōu)先級的

10、安全性適當?shù)脑鲂虐才趴梢院艽蟪潭壬咸岣邇?yōu)先級的安全性為采用全額擔保的方式一方面可以避免擔保方對原始權益人的追索，影響為采用全額擔保的方式一方面可以避免擔保方對原始權益人的追索，影響到基礎資產(chǎn)的真實出售及破產(chǎn)隔離，另一方面也降低了增信成本到基礎資產(chǎn)的真實出售及破產(chǎn)隔離，另一方面也降低了增信成本專項計劃設計方案不良率壓力測試-理想情景：資金使用資金使用效率效率98%、貸款、貸款利率利率18%本金總額本金總額貸款違約貸款違約率率總稅收及總稅收及費用費用稅費后資產(chǎn)稅費后資產(chǎn)總額總額優(yōu)先級收益優(yōu)先級收益率率次優(yōu)先級收次優(yōu)先級收益率益率次級收益次級收益率率擔保及補充支付擔保及補充支付金額金額200000.

11、00%429.88923147.116.00%12.00%94.36%0200000.50%428.869623030.256.00%12.00%88.51%0200008.00%413.57821277.36.00%12.00%0.86%0200008.50%412.558421160.46.00%12.00%-4.98%02000016.50%396.24719290.56.00%12.00%-98.47%02000017.00%395.227919173.686.00%12.00%-100.00%86.317872000042.00%344.25613330.46.00%12.00%-1

12、00.00%5929.62000042.50%343.236213213.546.00%10.45%-100.00%60002000043.00%342.216713096.676.00%6.56%-100.00%60002000043.50%341.19712979.86.00%2.66%-100.00%60002000044.00%340.177812862.946.00%-1.24%-100.00%60002000056.50%314.6929941.36.00%-98.62%-100.00%60002000057.00%313.67239824.4385.50%-100.00%-100

13、.00%60002000060.50%306.5369006.380.04%-100.00%-100.00%60002000061.00%305.51678889.513-0.74%-100.00%-100.00%60002000061.50%304.49738772.648-1.52%-100.00%-100.00%60002000062.00%303.47788655.782-2.29%-100.00%-100.00%6000專項計劃設計方案不良率壓力測試-悲觀情景：資金使用效率資金使用效率60%、貸款利率、貸款利率10%本金總額本金總額貸款違約貸款違約率率總稅收及總稅收及費用費用稅費后資

14、產(chǎn)稅費后資產(chǎn)總額總額優(yōu)先級收優(yōu)先級收益率益率次優(yōu)先級收次優(yōu)先級收益率益率次級收益率次級收益率擔保及補充支擔保及補充支付金額付金額200000.00%294.4020905.606.00%12.00%-17.72%0200000.50%294.0620799.946.00%12.00%-23.00%0200007.50%289.2719320.736.00%12.00%-96.96%0200008.00%288.9319215.076.00%12.00%-100.00%44.9282000036.00%269.7813298.226.00%12.00%-100.00%5961.782000036.50%269.4313192.576.00%9.75%-100.00%60002000037.00%269.0913086.916.00%6.23%-100.00%60002000037.50%268.7512981.256.00%2.71%-100.00%60002000038.00%268.4112875.596.00%-0.81%-100.00%60002000052.00%258.839917.176.00%-99.43%-100.00%60002000052.50%258.499811.515.41%-100.00%-100.00%60002000056.00%256.1090