第八章第二節(jié)貨幣供給的形成機(jī)制

1、一、一、貨幣出自銀行貨幣出自銀行二、二、出自銀行的貨幣都是信用貨幣出自銀行的貨幣都是信用貨幣三、三、流通中的貨幣主要由銀行貸款渠流通中的貨幣主要由銀行貸款渠道注入道注入四、四、對(duì)對(duì)“貸款引出存款貸款引出存款”質(zhì)疑的解析質(zhì)疑的解析 個(gè)人手持的貨幣最終只可能來源于銀行和金融機(jī)個(gè)人手持的貨幣最終只可能來源于銀行和金融機(jī)構(gòu)。構(gòu)。一、貨幣出自銀行 1.1.個(gè)人手持貨幣的來源個(gè)人手持貨幣的來源2.2.社會(huì)各單位手持貨幣的來源社會(huì)各單位手持貨幣的來源 社會(huì)各單位的貨幣最終就只有一個(gè)來源社會(huì)各單位的貨幣最終就只有一個(gè)來源銀銀行，從而全部流通中的貨幣也就只有一個(gè)出口行，從而全部流通中的貨幣也就只有一個(gè)出口銀行。

2、銀行。 對(duì)個(gè)人和社會(huì)各單位貨幣收入來源的分析說明，對(duì)個(gè)人和社會(huì)各單位貨幣收入來源的分析說明，現(xiàn)實(shí)生活中的貨幣都出自銀行，財(cái)政、企業(yè)單位、機(jī)現(xiàn)實(shí)生活中的貨幣都出自銀行，財(cái)政、企業(yè)單位、機(jī)關(guān)團(tuán)體以及個(gè)人等只是貨幣的運(yùn)用者，不得發(fā)行貨幣，關(guān)團(tuán)體以及個(gè)人等只是貨幣的運(yùn)用者，不得發(fā)行貨幣，貨幣只能由銀行發(fā)行又不斷回歸銀行，所以，銀行是貨幣只能由銀行發(fā)行又不斷回歸銀行，所以，銀行是整個(gè)貨幣流通的中心環(huán)節(jié)。整個(gè)貨幣流通的中心環(huán)節(jié)。 圖示圖示 貨幣供給量的來源貨幣供給量的來源u (1)這一結(jié)論僅適用于近代銀行。這是由于：這一結(jié)論僅適用于近代銀行。這是由于： 銀行體系中產(chǎn)生了中央銀行；銀行體系中產(chǎn)生了中央銀行；

3、 國(guó)家把中央銀行收歸國(guó)家把中央銀行收歸國(guó)有；國(guó)有； 國(guó)家委托中央銀行發(fā)行貨幣；國(guó)家委托中央銀行發(fā)行貨幣； 紙幣信用貨紙幣信用貨幣化和信用貨幣紙幣化等情況的出現(xiàn)，才使銀行壟斷幣化和信用貨幣紙幣化等情況的出現(xiàn)，才使銀行壟斷了貨幣發(fā)行權(quán)了貨幣發(fā)行權(quán) 。u (2)流通中的貨幣主要但并不唯一出自銀行。在流通中的貨幣主要但并不唯一出自銀行。在有些國(guó)家，鑄幣或硬幣的發(fā)行權(quán)歸屬于財(cái)政部或政府有些國(guó)家，鑄幣或硬幣的發(fā)行權(quán)歸屬于財(cái)政部或政府其他部門。其他部門。 對(duì)流通中的貨幣或者說貨幣供給總量都出自銀行對(duì)流通中的貨幣或者說貨幣供給總量都出自銀行這一命題還須作以下兩方面的修正：這一命題還須作以下兩方面的修正：3.3

4、.兩點(diǎn)修正兩點(diǎn)修正 從廣義上講，在信用經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)實(shí)流通中的各種形從廣義上講，在信用經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)實(shí)流通中的各種形態(tài)的貨幣都是信用貨幣。因?yàn)樗鼈儫o不體現(xiàn)為銀行的負(fù)態(tài)的貨幣都是信用貨幣。因?yàn)樗鼈儫o不體現(xiàn)為銀行的負(fù)債，即體現(xiàn)著信用關(guān)系。債，即體現(xiàn)著信用關(guān)系。二、出自銀行的貨幣都是信用貨幣 1.1.銀行的負(fù)債和貨幣銀行的負(fù)債和貨幣 2.2.銀行負(fù)債的表現(xiàn)形式銀行負(fù)債的表現(xiàn)形式l現(xiàn)金。在我國(guó)謂之現(xiàn)金。在我國(guó)謂之“現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔”，實(shí)質(zhì)上它是銀行的一種負(fù)，實(shí)質(zhì)上它是銀行的一種負(fù)債，債權(quán)人是現(xiàn)金持有者（個(gè)人和單位）。這種負(fù)債有債，債權(quán)人是現(xiàn)金持有者（個(gè)人和單位）。這種負(fù)債有兩個(gè)特點(diǎn)兩個(gè)特點(diǎn)無須支付利息和市場(chǎng)流

5、通最低需要的部分無須支付利息和市場(chǎng)流通最低需要的部分無須返還。無須返還。l 各種存款。不管其流動(dòng)程度和使用方向如何，都是銀行各種存款。不管其流動(dòng)程度和使用方向如何，都是銀行對(duì)存款者的負(fù)債。對(duì)存款者的負(fù)債。l 銀行自有資金。它包括國(guó)家財(cái)政歷年撥給的信貸基金銀行自有資金。它包括國(guó)家財(cái)政歷年撥給的信貸基金（1984年我國(guó)銀行統(tǒng)管企業(yè)流動(dòng)資金以來，財(cái)政已停止年我國(guó)銀行統(tǒng)管企業(yè)流動(dòng)資金以來，財(cái)政已停止撥付這項(xiàng)基金）和銀行歷年留用的利潤(rùn)積累兩大部分。撥付這項(xiàng)基金）和銀行歷年留用的利潤(rùn)積累兩大部分。這是銀行對(duì)國(guó)家的負(fù)債。這是銀行對(duì)國(guó)家的負(fù)債。l 銀行結(jié)算中的資金。它是銀行對(duì)在收付雙方清算時(shí)因時(shí)銀行結(jié)算中的資

6、金。它是銀行對(duì)在收付雙方清算時(shí)因時(shí)間差所造成的貨幣資金的暫時(shí)利用。顯然，這應(yīng)視作一間差所造成的貨幣資金的暫時(shí)利用。顯然，這應(yīng)視作一種負(fù)債關(guān)系。種負(fù)債關(guān)系。三、流通中的貨幣主要由銀行貸款渠道注入 中國(guó)所有銀行的資產(chǎn)負(fù)債表匯總及簡(jiǎn)化表中國(guó)所有銀行的資產(chǎn)負(fù)債表匯總及簡(jiǎn)化表資金來源（負(fù)債）甲資金來源（負(fù)債）甲資金運(yùn)用（資產(chǎn)）乙資金運(yùn)用（資產(chǎn)）乙A1各項(xiàng)存款各項(xiàng)存款L1各項(xiàng)貸款各項(xiàng)貸款A(yù)2銀行自有資金銀行自有資金L2金銀庫(kù)存占款金銀庫(kù)存占款 其中：當(dāng)年結(jié)益其中：當(dāng)年結(jié)益L3外匯庫(kù)存占款外匯庫(kù)存占款A(yù)3流通中貨幣流通中貨幣L4上繳財(cái)政款上繳財(cái)政款A(yù)4其他其他L5財(cái)政透支財(cái)政透支合合 計(jì)計(jì)合合 計(jì)計(jì)l 根據(jù)

7、資金平衡表原理，有如下公式：根據(jù)資金平衡表原理，有如下公式：lA1+ +A2+ +A3+ +A4= =L1+ +L2+ +L3+ +L4+ +L5l （1 1）資金運(yùn)用（資產(chǎn)）不增加，資金來源（負(fù)債）不會(huì)增）資金運(yùn)用（資產(chǎn)）不增加，資金來源（負(fù)債）不會(huì)增加。因?yàn)樵黾有刨J資金來源，至少要構(gòu)成信貸資金來源的某一加。因?yàn)樵黾有刨J資金來源，至少要構(gòu)成信貸資金來源的某一項(xiàng)資金增加。項(xiàng)資金增加。l （2 2）資金運(yùn)用（資產(chǎn)）發(fā)生變動(dòng)，資金來源（負(fù)債）會(huì)相）資金運(yùn)用（資產(chǎn)）發(fā)生變動(dòng)，資金來源（負(fù)債）會(huì)相應(yīng)變動(dòng)。應(yīng)變動(dòng)。 l 根據(jù)以上分析，再將原有的資產(chǎn)負(fù)債表加以簡(jiǎn)化，即可得根據(jù)以上分析，再將原有的資產(chǎn)負(fù)債表

8、加以簡(jiǎn)化，即可得出出“貸款貸款= =存款存款+ +現(xiàn)金現(xiàn)金”這一恒等式。這一恒等式。l 當(dāng)然當(dāng)然，在具體操作中，可以通過貸款和其他方式向流通中，在具體操作中，可以通過貸款和其他方式向流通中注入貨幣，但是這些方式最終還是由貸款所引起的。所以籠統(tǒng)注入貨幣，但是這些方式最終還是由貸款所引起的。所以籠統(tǒng)地說，流通中的貨幣大多數(shù)是由銀行通過貸款這一渠道注入的地說，流通中的貨幣大多數(shù)是由銀行通過貸款這一渠道注入的這一結(jié)論應(yīng)該是正確的。這一結(jié)論應(yīng)該是正確的。四、對(duì)“貸款引出存款”質(zhì)疑的解析1.“1.“貸款決定存款貸款決定存款”與與“多存多貸多存多貸”2.“2.“貸款決定存款貸款決定存款”與與“具有最重要意義的具有最重要意義的始終是存款始終