經(jīng)理人員的財(cái)務(wù)管理優(yōu)秀課件

1、1經(jīng)理人員的財(cái)務(wù)管理 2財(cái)務(wù)管理：作用與位置 哲學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)： 為什么要“富厚”（目的） 如何“富厚”（工具與手段） “富厚”工具（工具與手段的有效性） 目的與工具：決策與報(bào)表分析3財(cái)務(wù)管理：不同角度與作用 宏觀層面：如何理解金融危機(jī) 中觀層面：企業(yè)經(jīng)營(yíng)-關(guān)注什么 個(gè)人層面：你不理財(cái)，財(cái)不理你？4財(cái)務(wù)管理：管理者的角度 報(bào)表分析： 分析什么？ 如何分析？ 如何利用？ （不信與全信照片上的人是她嗎？） 決策支持： 數(shù)據(jù)的特別處理 如何考慮成本問題？ 資本市場(chǎng)的利用5會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理體系 如何編：會(huì)計(jì)學(xué)資產(chǎn)負(fù)債表決策支持： 利潤(rùn)表管理會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)管理報(bào)表分析6案例一：如何考慮成本？ 你在10月份就

2、用200元買好了一張11月10日的音樂會(huì)的門票。11月10日，你按計(jì)劃去聽音樂會(huì)。走到音樂廳門口時(shí)，你發(fā)現(xiàn)門票不見了。但這場(chǎng)音樂會(huì)是你一直都想要聽的，而且，現(xiàn)場(chǎng)還可以再買到門票。 你會(huì)再花200元再買一張門票嗎？7案例二：假設(shè)你是某一個(gè)企業(yè)的經(jīng)理。企業(yè)目前的生產(chǎn)情況是：企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？梢赃_(dá)到每年3 000件。今年的訂單總量為1 000件，企業(yè)每年發(fā)生的固定制造費(fèi)用（包括機(jī)器廠房的維護(hù)和折舊、管理人員的工資、保險(xiǎn)費(fèi)等）為70 000元，產(chǎn)品的市場(chǎng)售價(jià)為每件400元。預(yù)計(jì)今年你的企業(yè)產(chǎn)品的單位成本如下： 原材料成本 60元 人工成本 90元 其他制造成本（如折舊等） 70元 單位產(chǎn)品成本 220元

3、現(xiàn)在，有一個(gè)客戶向你緊急訂貨（企業(yè)計(jì)劃外訂貨）1 000件，但這個(gè)客戶最高只肯出價(jià)200元，否則他寧愿不要這批貨。 問題：只從財(cái)務(wù)的角度來(lái)考慮的話，你會(huì)不會(huì)與這個(gè)客戶作這筆交易？8案例三：張揚(yáng)是一所大學(xué)的老師，2004年學(xué)校組織老師優(yōu)惠購(gòu)買住房。張揚(yáng)的存款并不足以支付全部房款，但他考慮再三，決定先貸款購(gòu)買一套住房。因?yàn)樗J(rèn)為這樣優(yōu)惠的購(gòu)買條件不會(huì)再有了。張揚(yáng)貸款30萬(wàn)元，期限10年。他自己在存款戶頭上保留了15萬(wàn)元，以備急用。一年后，張揚(yáng)計(jì)算了一下歸還貸款的情況，發(fā)現(xiàn)所歸還的款項(xiàng)中，幾乎有三分之一是所支付的利息，而且，每個(gè)月的利息幾乎達(dá)到了1000元。張揚(yáng)猶豫了：是不是應(yīng)當(dāng)用自己的存款，再向親

4、戚朋友借一些錢把貸款先還了？但他周圍的朋友們都說(shuō)，貸款挺劃算，因?yàn)樨泿攀蔷哂袝r(shí)間價(jià)值的，貸款是用未來(lái)的錢為自己的現(xiàn)在服務(wù)，當(dāng)然要付出一些代價(jià)。你會(huì)如何作？9財(cái)務(wù)報(bào)告及其構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)告及其構(gòu)成 收益表財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)報(bào)表附注財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書10財(cái)務(wù)分析：安全性與盈利性 1、現(xiàn)金流分析 主要是償債能力分析 產(chǎn)生現(xiàn)金的能力分析（流動(dòng)資產(chǎn)的狀況，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力等）2、盈利能力分析11資產(chǎn)負(fù)債表飛翔公司資產(chǎn)負(fù)債表 2008年12月31日 資 產(chǎn) 負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 現(xiàn)金 500銀行借款 150交易性證券 300 應(yīng)付賬款 50應(yīng)收賬款 200應(yīng)交所得稅 50 存

5、貨 200 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)： 250流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)：1200長(zhǎng)期負(fù)債：長(zhǎng)期借款 350 長(zhǎng)期資產(chǎn)： 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)： 350 固定資產(chǎn) 600 無(wú)形資產(chǎn)200負(fù)債合計(jì)： 600長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì)：800凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）：實(shí)收資本 900未分配利潤(rùn) 500 資產(chǎn)總計(jì)： 2000 所有者權(quán)益合計(jì)： 1400負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)： 200012收益表 2008年度 銷售收入 2500 減：銷售成本1000 銷售毛利 1500 減：經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 銷售費(fèi)用400 管理費(fèi)用150 利息 50 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)900加：營(yíng)業(yè)外收入 65減：營(yíng)業(yè)外支出120 加：投資收益 55 稅前凈收益 900 減：所得稅 297 稅后凈利

6、603 13現(xiàn)金流量表（直接法）來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流:從客戶處收取的現(xiàn)金 $3,103收到的股利和利息 19 支付的貨款和工資等 2,729支付利息 67所得稅 98 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 228來(lái)自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流: 購(gòu)買廠房和設(shè)備購(gòu)買廠房和設(shè)備 (500)出售廠房設(shè)備出售廠房設(shè)備 20 購(gòu)買有價(jià)證券 (25)銷售有價(jià)證券 75 投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量 (430)來(lái)自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流:短期借款短期借款15 償還短期負(fù)債償還短期負(fù)債(36) 長(zhǎng)期借款 375 償還長(zhǎng)期負(fù)債額 (40) 發(fā)行普通股44 支付股利(60) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流326 14現(xiàn)金流量表（間接法）營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流量

7、： 本期利潤(rùn) 900 調(diào)整項(xiàng)目： 應(yīng)收帳款增加 （300） 存貨減少 400 應(yīng)付帳款增加 100 來(lái)自營(yíng)業(yè)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量 1100投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量： 購(gòu)置設(shè)備 （500）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量： 銀行借款 （170） 發(fā)放股利 （230） 籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量： （400）本期現(xiàn)金增加數(shù)： 200期初現(xiàn)金余額： 300 期末現(xiàn)金余額： 500 15財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：依據(jù)大量且長(zhǎng)期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)(適當(dāng))的財(cái)務(wù)比率值。 優(yōu)點(diǎn)：相對(duì)穩(wěn)定；客觀。 不足：可能受行業(yè)限制；隨時(shí)間推移而變化。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：行業(yè)平均水平,或比較先進(jìn)企業(yè)的業(yè)績(jī)水平。 優(yōu)點(diǎn)：可以說(shuō)明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平（

8、競(jìng)爭(zhēng)的需要） 不足:同行業(yè)內(nèi)的兩個(gè)公司并不一定是完全可比的，如多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的分析困難；可能存在的會(huì)計(jì)差異，等。歷史標(biāo)準(zhǔn)：用于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善?？梢赃x擇本企業(yè)歷史最好水平,也可以選擇以往連續(xù)多年的平均水平。 好處：比較可靠/客觀；。 不足：只能說(shuō)明企業(yè)自身的發(fā)展變化,不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力和健康狀況。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：新建企業(yè)和壟 斷性企業(yè)尤其適用。 優(yōu)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求； 不足：外部分析無(wú)法利用；有主觀性/未必可靠。16流動(dòng)比率 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債經(jīng)驗(yàn)值為2 ：1，但到90年代之后，平均值已降為1.5 ：1左右。 在進(jìn)行流動(dòng)比率分析時(shí)，與行業(yè)平均水

9、平比較是十分必要的。17速動(dòng)比率 速動(dòng)比率： 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)用該指標(biāo)的原因：流動(dòng)比率中包含的存貨往往存在流動(dòng)性問題； 經(jīng)驗(yàn)值為1 ：1，但90年代以來(lái)已降為約0.8 ：1。18關(guān)于流動(dòng)性的其他因素 是否在銀行有可以使用的信用額度 企業(yè)信用是否良好，可以隨時(shí)發(fā)行債券 是否擁有可以隨時(shí)變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn) 宏觀環(huán)境是否有利于融資19獲利能力分析獲利能力分析 經(jīng)營(yíng)周期與獲利能力之間的關(guān)系 以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo) 以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo) 以資本（權(quán)益）為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率20以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)毛利率=毛利 / 銷售凈額 其中：毛利 = 銷售凈額 銷貨成本 營(yíng)業(yè)

10、利潤(rùn)率= 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) / 銷售凈額 銷售凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn) / 銷售凈額其中：凈利潤(rùn)是指扣除利息和所得稅之后的利潤(rùn)。21以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)1、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn) / 年平均總資產(chǎn)2、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) / 年平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)其中：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是指來(lái)自營(yíng)業(yè)的（稅前或稅后）利潤(rùn)，不包括投資收益及非常項(xiàng)目；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是指從總資產(chǎn)中扣除投資、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)后的余額。22以資本（權(quán)益）為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo) 總資本利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/ 年平均所有者權(quán)益其中：凈利潤(rùn)是指非常項(xiàng)目前的凈利潤(rùn)。 意義：反映企業(yè)為全體股東資本賺取利潤(rùn)的能力。 普通股權(quán)益利潤(rùn)率（凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利）/ 平均

11、普通股權(quán)益 意義：反映企業(yè)為普通股股東賺取利潤(rùn)的能力。23資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額 / 年平均總資產(chǎn) 意義：反映企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，亦即資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力。 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額 / 年平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 24財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性 如何看待財(cái)務(wù)報(bào)表分析： 照片上的人是她嗎？ 前提：經(jīng)過(guò)審計(jì)的； 關(guān)注分析目的： 企業(yè)內(nèi)部管理還是投資決策（占多大比重）？25比率分析的用途 20003000點(diǎn)：一個(gè)被復(fù)制的故事 道瓊斯指數(shù)：從8000點(diǎn)-12000點(diǎn)，PE值的改變情況。每股價(jià)格 PE（市盈率）每股盈余26企業(yè)并購(gòu)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化 有兩家公司：一家為電子企業(yè)AB公司，一家為生產(chǎn)巧克力的BK糖果公司，都已發(fā)行股票20萬(wàn)股。 AB電路公司是電子企業(yè)，電子行業(yè)平均市盈率為20倍