武漢大學(xué)水利工程經(jīng)濟(jì)課件第5章學(xué)習(xí)教案

1、會計(jì)學(xué)1武漢大學(xué)武漢大學(xué) 水利工程水利工程(shulgngchng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì) 課件第課件第5章章第一頁，共76頁。21、定義(dngy)：2、兩者存在著以下主要區(qū)別、兩者存在著以下主要區(qū)別：1）評價角度不同。）評價角度不同。 國民經(jīng)濟(jì)評價國民經(jīng)濟(jì)評價從國家（社會）整體角度出發(fā)；從國家（社會）整體角度出發(fā)； 財務(wù)評價財務(wù)評價從項(xiàng)目財務(wù)核算單位的角度出發(fā)。從項(xiàng)目財務(wù)核算單位的角度出發(fā)。國民經(jīng)濟(jì)評價國民經(jīng)濟(jì)評價：從國家整體角度分析、計(jì)算項(xiàng)目對國民從國家整體角度分析、計(jì)算項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，據(jù)此判別項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，據(jù)此判別項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。財務(wù)評價財務(wù)評價：在國家現(xiàn)行財稅制度和價格

2、體系的條件下，在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的條件下，從項(xiàng)目財務(wù)核算單位的角度分析、計(jì)算項(xiàng)目的財務(wù)盈利從項(xiàng)目財務(wù)核算單位的角度分析、計(jì)算項(xiàng)目的財務(wù)盈利能力和清償能力，據(jù)以判別項(xiàng)目的財務(wù)可行性。能力和清償能力，據(jù)以判別項(xiàng)目的財務(wù)可行性。第2頁/共76頁第二頁，共76頁。3計(jì)算計(jì)算(j sun)范圍是整個國家（即國民經(jīng)濟(jì)）范圍是整個國家（即國民經(jīng)濟(jì)）；追蹤的對象是資源的變動。追蹤的對象是資源的變動。著眼于考察社會為項(xiàng)目付出的代價（即費(fèi)用著眼于考察社會為項(xiàng)目付出的代價（即費(fèi)用）和社會從項(xiàng)目獲得的效益，要分析、計(jì)算）和社會從項(xiàng)目獲得的效益，要分析、計(jì)算(j sun)項(xiàng)目的間接費(fèi)用與間接效益，即外部項(xiàng)目的

3、間接費(fèi)用與間接效益，即外部效果。效果。如補(bǔ)貼、稅金如補(bǔ)貼、稅金(shu jn)、國內(nèi)貸款及其還本付息等。、國內(nèi)貸款及其還本付息等。國民經(jīng)濟(jì)評價國民經(jīng)濟(jì)評價財務(wù)評價財務(wù)評價計(jì)算范圍是項(xiàng)目（企業(yè)）本身。計(jì)算范圍是項(xiàng)目（企業(yè)）本身。追蹤的對象是貨幣的變動。追蹤的對象是貨幣的變動。 凡是流入項(xiàng)目的資金就是財務(wù)收入，凡是流入項(xiàng)目的資金就是財務(wù)收入，凡是流出項(xiàng)目的資金就是財務(wù)費(fèi)用。凡是流出項(xiàng)目的資金就是財務(wù)費(fèi)用。第3頁/共76頁第三頁，共76頁。42國民經(jīng)濟(jì)國民經(jīng)濟(jì)(gumnjngj)評價：采用影子價格。評價：采用影子價格。財務(wù)評價：財務(wù)價格（預(yù)測價格）。財務(wù)評價：財務(wù)價格（預(yù)測價格）。財務(wù)價格是指以現(xiàn)行

4、價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。財務(wù)價格是指以現(xiàn)行價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。國內(nèi)現(xiàn)行價格包括現(xiàn)行商品價格和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)國內(nèi)現(xiàn)行價格包括現(xiàn)行商品價格和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)，有國家定價、，有國家定價、國家指導(dǎo)價和市場價三種價格形式。國家指導(dǎo)價和市場價三種價格形式。在各種價格并存的情況下，項(xiàng)目財務(wù)價格應(yīng)是預(yù)測最有可能在各種價格并存的情況下，項(xiàng)目財務(wù)價格應(yīng)是預(yù)測最有可能發(fā)生的的價格。發(fā)生的的價格。第4頁/共76頁第四頁，共76頁。5國民經(jīng)濟(jì)評價：采用國家統(tǒng)一測定國民經(jīng)濟(jì)評價：采用國家統(tǒng)一測定(cdng)的影子匯率和社會折現(xiàn)率。的影子匯率和社會折現(xiàn)率。財務(wù)評價：采用國家外匯牌價和行業(yè)財務(wù)評價：采用國家外匯牌價

5、和行業(yè)(hngy)財務(wù)基準(zhǔn)收益率。財務(wù)基準(zhǔn)收益率。反映國家對資金時間價值的估量，反映國家對資金時間價值的估量，是資金的影子價值，它反映了資是資金的影子價值，它反映了資金占用的費(fèi)用。金占用的費(fèi)用。第5頁/共76頁第五頁，共76頁。6第6頁/共76頁第六頁，共76頁。7n國民經(jīng)濟(jì)評價旨在把國家各種有限資源用于國家最需要的國民經(jīng)濟(jì)評價旨在把國家各種有限資源用于國家最需要的n 投資項(xiàng)目上，使資源得到合理配置，原則上應(yīng)以國民經(jīng)濟(jì)評價為主；但企業(yè)是投資項(xiàng)目上，使資源得到合理配置，原則上應(yīng)以國民經(jīng)濟(jì)評價為主；但企業(yè)是投資后果的直接承受者，財務(wù)投資后果的直接承受者，財務(wù)(ciw)評價是企業(yè)投資決策的基礎(chǔ)。評價

6、是企業(yè)投資決策的基礎(chǔ)。n當(dāng)財務(wù)當(dāng)財務(wù)(ciw)評價與國民經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)論相矛盾時怎么辦？評價與國民經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)論相矛盾時怎么辦？n方案的取舍一般取決于國民經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)果；方案的取舍一般取決于國民經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)果；n但財務(wù)但財務(wù)(ciw)評價結(jié)論仍然是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)。評價結(jié)論仍然是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)。n由于國民經(jīng)濟(jì)評價相對計(jì)算復(fù)雜，因此，只對屬于或兼有社會公益性質(zhì)的項(xiàng)目，由于國民經(jīng)濟(jì)評價相對計(jì)算復(fù)雜，因此，只對屬于或兼有社會公益性質(zhì)的項(xiàng)目，才進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價。才進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價。第7頁/共76頁第七頁，共76頁。8l基礎(chǔ)資料基礎(chǔ)資料(zlio)和數(shù)據(jù)務(wù)求翔實(shí)、準(zhǔn)確，避免重復(fù)計(jì)算；和數(shù)據(jù)務(wù)求翔實(shí)、

7、準(zhǔn)確，避免重復(fù)計(jì)算；l所采用的效益和費(fèi)用計(jì)算應(yīng)遵循口徑對應(yīng)一致的原則；所采用的效益和費(fèi)用計(jì)算應(yīng)遵循口徑對應(yīng)一致的原則；l應(yīng)考慮資金的時間價值，以動態(tài)分析為主；應(yīng)考慮資金的時間價值，以動態(tài)分析為主；l做好不確定性因素的分析；做好不確定性因素的分析；第8頁/共76頁第八頁，共76頁。9一、水利工程財務(wù)一、水利工程財務(wù)(ciw)評價的特點(diǎn)評價的特點(diǎn)防洪防洪(fnghng)（防凌）（防凌）治澇治澇發(fā)電發(fā)電城鎮(zhèn)供水城鎮(zhèn)供水航運(yùn)航運(yùn)灌溉灌溉水產(chǎn)養(yǎng)殖水產(chǎn)養(yǎng)殖旅游等旅游等需補(bǔ)貼的資金和采取的需補(bǔ)貼的資金和采取的優(yōu)惠措施及有關(guān)政策優(yōu)惠措施及有關(guān)政策。社會公益型項(xiàng)目社會公益型項(xiàng)目盈利型的項(xiàng)目盈利型的項(xiàng)目全面分析項(xiàng)

8、目的全面分析項(xiàng)目的清償能力和盈利能力清償能力和盈利能力保本型的項(xiàng)目保本型的項(xiàng)目核算水利項(xiàng)目的灌溉核算水利項(xiàng)目的灌溉供水成本和水費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)供水成本和水費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)綜合利用水利項(xiàng)目：整體和分項(xiàng)財務(wù)評價綜合利用水利項(xiàng)目：整體和分項(xiàng)財務(wù)評價第9頁/共76頁第九頁，共76頁。101、資金來源、資金來源項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)的資金來源的資金來源國內(nèi)國內(nèi)國外國外企業(yè)自有資金企業(yè)自有資金外部外部(wib)資金資金(銀行貸款、社會集銀行貸款、社會集資、資、 其他集資渠道等其他集資渠道等)第10頁/共76頁第十頁，共76頁。113）利用外資的方式）利用外資的方式(fngsh)u從外國銀行貸款；從外國銀行貸款；u取得外國政府

9、貸款；取得外國政府貸款；u從國際金融機(jī)構(gòu)貸款，主要指世界銀行和國際貨幣基金組織從國際金融機(jī)構(gòu)貸款，主要指世界銀行和國際貨幣基金組織u利用外國銀行的出口利用外國銀行的出口(ch ku)信貸（信貸（“買方信貸買方信貸”或或“賣方信貸賣方信貸”）；）；u補(bǔ)償貿(mào)易；補(bǔ)償貿(mào)易；u在國外發(fā)行債券；在國外發(fā)行債券；u中外合資。中外合資。第11頁/共76頁第十一頁，共76頁。122、資金結(jié)構(gòu)與財務(wù)、資金結(jié)構(gòu)與財務(wù)(ciw)風(fēng)險風(fēng)險設(shè)：全部投資設(shè)：全部投資(tu z)為為K = 貸款為貸款為KL + 自有資金為自有資金為K0 全部投資全部投資(tu z)利潤率為利潤率為R，貸款利率為，貸款利率為RL，自有資金利

10、潤率為，自有資金利潤率為R0則：全部投資則：全部投資(tu z)利潤利潤= K R 貸款利息貸款利息= KL RL， 自有資金利潤自有資金利潤= 全部投資全部投資(tu z)利潤利潤 K R 貸款利息貸款利息 KL RL = K0 R0 因此因此項(xiàng)目所使用資金的項(xiàng)目所使用資金的來源及數(shù)量構(gòu)成來源及數(shù)量構(gòu)成與資金結(jié)構(gòu)有關(guān)與資金結(jié)構(gòu)有關(guān)的籌資風(fēng)險的籌資風(fēng)險當(dāng)當(dāng)RRL時，時，R0R：自有資金利潤率：自有資金利潤率R0 高于高于全部投資利潤率全部投資利潤率R當(dāng)當(dāng)RRL時，時，R0R：自有資金利潤率：自有資金利潤率R0 低于低于全部投資利潤率全部投資利潤率RKLK0資金構(gòu)成比資金構(gòu)成比KLK為債務(wù)比為債

11、務(wù)比財務(wù)杠桿效應(yīng)財務(wù)杠桿效應(yīng)000)()(KKRRRKRKRKRLLLL第12頁/共76頁第十二頁，共76頁。13例例5 某項(xiàng)工程有三種方案，全投資某項(xiàng)工程有三種方案，全投資(tu z)利潤率分別為利潤率分別為6、10、15，貸款利息率為，貸款利息率為10，試比較債務(wù)比為，試比較債務(wù)比為0、0.5和和0.8時的自有資金利潤率。時的自有資金利潤率。解：解：1）自有資金）自有資金(zjn)利潤率利潤率2）全部投資(tu z)為K = 貸款為KL + 自有資金為K03）債務(wù)比KLK，資金構(gòu)成比KLK0=KL(KKL)方案方案A RRL，債務(wù)比越大，債務(wù)比越大，R0越低，甚至為負(fù)值；越低，甚至為負(fù)值；

12、方案方案B RRL，R0不隨債務(wù)比改變；不隨債務(wù)比改變；方案方案C RRL，債務(wù)比越大，債務(wù)比越大，R0越高。越高。00)(KKRRRRLL第13頁/共76頁第十三頁，共76頁。14假設(shè)投資在假設(shè)投資在20萬元至萬元至100萬元的范圍內(nèi)上述三個方案的投資利潤萬元的范圍內(nèi)上述三個方案的投資利潤率不變，貸款利息率為率不變，貸款利息率為10，若有一企業(yè)擁有自有資金，若有一企業(yè)擁有自有資金20萬元，萬元，現(xiàn)在來分析該企業(yè)在以上現(xiàn)在來分析該企業(yè)在以上(yshng)三種情況下如何選擇資金構(gòu)成。三種情況下如何選擇資金構(gòu)成。對于方案對于方案A：a）僅用自有資金（）僅用自有資金（20萬元），則企業(yè)萬元），則企業(yè)

13、(qy)每年可得利潤每年可得利潤1.2萬元萬元；b）另貸款）另貸款20萬元，則可得總利潤萬元，則可得總利潤2.4萬元；在貸款償還之前，每萬元；在貸款償還之前，每年要付利息年要付利息2萬元，企業(yè)萬元，企業(yè)(qy)獲利獲利0.4萬元；萬元；c）另貸款）另貸款80萬元，則總利潤為萬元，則總利潤為6萬元，每年應(yīng)付利息萬元，每年應(yīng)付利息8萬元，企萬元，企業(yè)業(yè)(qy)虧損虧損2萬元。萬元。對于方案對于方案B：貸款多少對企業(yè)貸款多少對企業(yè)(qy)的利益都沒有影響。的利益都沒有影響。對于方案對于方案C：a）僅用自有資金投資，企業(yè)）僅用自有資金投資，企業(yè)(qy)每年獲利為每年獲利為3萬元；萬元；b）另貸款）另貸

14、款20萬元，則在償付利息后，企業(yè)萬元，則在償付利息后，企業(yè)(qy)可獲利可獲利4萬元；萬元；c）另貸款）另貸款80萬元，在付利息后企業(yè)萬元，在付利息后企業(yè)(qy)獲利可達(dá)獲利可達(dá)7萬元。萬元?？梢?，選擇不同的資金結(jié)構(gòu)對企業(yè)可見，選擇不同的資金結(jié)構(gòu)對企業(yè)(qy)的利益會產(chǎn)生很大的影響。的利益會產(chǎn)生很大的影響。第14頁/共76頁第十四頁，共76頁。15三、基本三、基本(jbn)財務(wù)報表財務(wù)報表編制編制1）固定資產(chǎn)投資估算表：了解水利建設(shè)項(xiàng)目投資的組成情況）固定資產(chǎn)投資估算表：了解水利建設(shè)項(xiàng)目投資的組成情況2）投資計(jì)劃和資金籌措表：明細(xì)列出各年投資計(jì)劃和資金來源）投資計(jì)劃和資金籌措表：明細(xì)列出各年投

15、資計(jì)劃和資金來源3）總成本費(fèi)用估算表：明細(xì)反映出總成本的各項(xiàng)組成。）總成本費(fèi)用估算表：明細(xì)反映出總成本的各項(xiàng)組成。4）損益表：反映水利建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅）損益表：反映水利建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)指標(biāo)。及稅后利潤的分配情況，用以計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)指標(biāo)。5）借款還本付息計(jì)算表：明細(xì)列出償還資金及還本付息的動態(tài)過）借款還本付息計(jì)算表：明細(xì)列出償還資金及還本付息的動態(tài)過程。程。6）資金來源與運(yùn)用表：用于選擇資金籌措方案，制定）資金來源與運(yùn)用表：用于選擇資金籌措方案，制定(zhdng)適適宜的借款及還款計(jì)劃。宜的借款及還款計(jì)劃。7）全部投

16、資財務(wù)現(xiàn)金流量表：考察水利項(xiàng)目全部投資的盈利能力）全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表：考察水利項(xiàng)目全部投資的盈利能力。8）自有資金財務(wù)現(xiàn)金流量表：考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。）自有資金財務(wù)現(xiàn)金流量表：考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。9）資產(chǎn)負(fù)債表：以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)情況）資產(chǎn)負(fù)債表：以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)情況，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，進(jìn)行清償能力分析。，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，進(jìn)行清償能力分析。第15頁/共76頁第十五頁，共76頁。16固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資估算( sun)表：了解水利建設(shè)項(xiàng)目投資的組成情況表：了解水利建設(shè)項(xiàng)目投資的組成情況第16頁/共76頁第十六

17、頁，共76頁。17投資投資(tu z)計(jì)劃和資金籌措表：明細(xì)列出各年投資計(jì)劃和資金籌措表：明細(xì)列出各年投資(tu z)計(jì)劃和資金來源計(jì)劃和資金來源第17頁/共76頁第十七頁，共76頁。18總成本費(fèi)用估算表：明細(xì)總成本費(fèi)用估算表：明細(xì)(mn x)反映出總成本的各項(xiàng)組成反映出總成本的各項(xiàng)組成第18頁/共76頁第十八頁，共76頁。19損益表：反映水利建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤損益表：反映水利建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(lrn)總額、所總額、所得稅及稅后利潤得稅及稅后利潤(lrn)的分配情況，用以計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)指標(biāo)。的分配情況，用以計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)指標(biāo)。第19頁/共76頁第十九頁，共76頁。20借款還本付息

18、計(jì)算借款還本付息計(jì)算(j sun)表：明細(xì)列出償還資金及還本付表：明細(xì)列出償還資金及還本付息的動態(tài)過程。息的動態(tài)過程。第20頁/共76頁第二十頁，共76頁。21資金來源與運(yùn)用表：用于選擇資金籌措方案資金來源與運(yùn)用表：用于選擇資金籌措方案(fng n)，制定適宜的借，制定適宜的借款及還款計(jì)劃。款及還款計(jì)劃。第21頁/共76頁第二十一頁，共76頁。22全部全部(qunb)投資財務(wù)現(xiàn)金流量表：考察水利項(xiàng)目全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表：考察水利項(xiàng)目全部(qunb)投資的盈利能力投資的盈利能力第22頁/共76頁第二十二頁，共76頁。23自有資金財務(wù)自有資金財務(wù)(ciw)現(xiàn)金流量表：考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力現(xiàn)

19、金流量表：考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力第23頁/共76頁第二十三頁，共76頁。24資產(chǎn)負(fù)債表：以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)情況，用資產(chǎn)負(fù)債表：以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)情況，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，進(jìn)行清償以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，進(jìn)行清償(qngchng)能力分析。能力分析。第24頁/共76頁第二十四頁，共76頁。25攤銷表第25頁/共76頁第二十五頁，共76頁。26四、財務(wù)評價四、財務(wù)評價(pngji)指標(biāo)指標(biāo)主主要要財財務(wù)務(wù)評評價價(pngji)指指標(biāo)標(biāo)靜態(tài)靜態(tài)(jngti)指指標(biāo)標(biāo)動態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)其它指標(biāo)其它指標(biāo)投資回收期投資回收期投資利潤率投資利潤率投資利稅率投資

20、利稅率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期投資回收期借款償還期借款償還期單位生產(chǎn)能力費(fèi)用單位生產(chǎn)能力費(fèi)用單位產(chǎn)品費(fèi)用單位產(chǎn)品費(fèi)用單位產(chǎn)品成本、水價、電價等單位產(chǎn)品成本、水價、電價等第26頁/共76頁第二十六頁，共76頁。27（一）盈利能力（一）盈利能力(nngl)分分析析財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR 財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV 投資投資(tu z)回收期回收期 Pt 投資投資(tu z)利潤率利潤率投資投資(tu z)利稅率利稅率給定現(xiàn)金給定現(xiàn)金(xinjn)流量圖，通流量圖，通過現(xiàn)金過現(xiàn)金(xinjn)流量流量表求得表求得0)1 ()(0t

21、nttFIRRCOCI0)(0tPttCOCItnttiCOCIFNPV)1 ()(00%100項(xiàng)目總投資潤率總額）年利潤總額（或平均利%100項(xiàng)目總投資稅總額）年利稅總額（或平均利 年利稅總額年利稅總額 = 年財務(wù)收入年總成本費(fèi)用年財務(wù)收入年總成本費(fèi)用 = 年利潤總額年利潤總額 + 銷售稅金及附加銷售稅金及附加主要是考察投資的盈利水平主要是考察投資的盈利水平 第27頁/共76頁第二十七頁，共76頁。28(1) 借款償還期借款償還期在國家財政規(guī)定及項(xiàng)目具在國家財政規(guī)定及項(xiàng)目具體財務(wù)條件下，以項(xiàng)目投體財務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金產(chǎn)后可用于還款的資金(zjn)償還固定資產(chǎn)投資償還固定資

22、產(chǎn)投資借款本利和所需的時間。借款本利和所需的時間。(2) 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)的負(fù)債總額與資的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的百分比產(chǎn)總額的百分比。主要是考察計(jì)算期內(nèi)各年的財務(wù)狀態(tài)及還債能力主要是考察計(jì)算期內(nèi)各年的財務(wù)狀態(tài)及還債能力可用于還貸的資金有可用于還貸的資金有產(chǎn)品銷售利潤、折舊產(chǎn)品銷售利潤、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)等費(fèi)、攤銷費(fèi)等資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 = 負(fù)債總額權(quán)益總額負(fù)債總額權(quán)益總額企業(yè)承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量企業(yè)承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量需以資產(chǎn)或勞務(wù)等形式需以資產(chǎn)或勞務(wù)等形式償還或抵償?shù)膫鶆?wù)償還或抵償?shù)膫鶆?wù)權(quán)益指業(yè)主對項(xiàng)目投入的資金以及形成權(quán)益指業(yè)主對項(xiàng)目投入的資金以及形成的資本公積金、盈余公積金

23、和未分配的的資本公積金、盈余公積金和未分配的利潤等的所有權(quán)。利潤等的所有權(quán)。 第28頁/共76頁第二十八頁，共76頁。29小結(jié)：財務(wù)小結(jié)：財務(wù)(ciw)評價的內(nèi)容評價的內(nèi)容n（一）識別財務(wù)收益和費(fèi)用（一）識別財務(wù)收益和費(fèi)用n（二）收集、預(yù)測財務(wù)評價（二）收集、預(yù)測財務(wù)評價(pngji)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)n（三）編制財務(wù)報表（三）編制財務(wù)報表n（四）財務(wù)評價（四）財務(wù)評價(pngji)指標(biāo)的計(jì)算與評價指標(biāo)的計(jì)算與評價(pngji)第29頁/共76頁第二十九頁，共76頁。30 國民經(jīng)濟(jì)評價又稱經(jīng)濟(jì)分析，是從全社會或國民經(jīng)濟(jì)國民經(jīng)濟(jì)評價又稱經(jīng)濟(jì)分析，是從全社會或國民經(jīng)濟(jì)綜合平衡的角度，運(yùn)用國家規(guī)定

24、的影子價格、影子匯率綜合平衡的角度，運(yùn)用國家規(guī)定的影子價格、影子匯率(hul)(hul)、影子工資和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析計(jì)算項(xiàng)、影子工資和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析計(jì)算項(xiàng)目所需投入的費(fèi)用和可獲得的效益，據(jù)以判別建設(shè)項(xiàng)目的目所需投入的費(fèi)用和可獲得的效益，據(jù)以判別建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性和宏觀可行性。經(jīng)濟(jì)合理性和宏觀可行性。 國民經(jīng)濟(jì)國民經(jīng)濟(jì)(gumnjngj)(gumnjngj)評價是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價核心評價是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價核心部分，決策部門考慮建設(shè)項(xiàng)目取舍的主要依據(jù)。部分，決策部門考慮建設(shè)項(xiàng)目取舍的主要依據(jù)。 第30頁/共76頁第三十頁，共76頁。31一、國民經(jīng)濟(jì)一、國民經(jīng)濟(jì)(gumnjngj)評

25、價的評價的目的和作用目的和作用 國民經(jīng)濟(jì)評價是一種宏觀評價，只有多數(shù)項(xiàng)目的建設(shè)符合整個國民經(jīng)濟(jì)評價是一種宏觀評價，只有多數(shù)項(xiàng)目的建設(shè)符合整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，才能在充分合理利用有限資源的前提下，使國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，才能在充分合理利用有限資源的前提下，使國家國家(guji)(guji)獲得最大的凈效益。獲得最大的凈效益。 國民經(jīng)濟(jì)評價采用能反映資源真實(shí)價值的影子價格計(jì)算國民經(jīng)濟(jì)評價采用能反映資源真實(shí)價值的影子價格計(jì)算建設(shè)項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，可以真實(shí)反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈建設(shè)項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，可以真實(shí)反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，得出貢獻(xiàn)，得出(d ch)(d ch)該項(xiàng)目的建設(shè)是否對國民經(jīng)濟(jì)總目

26、標(biāo)有該項(xiàng)目的建設(shè)是否對國民經(jīng)濟(jì)總目標(biāo)有利的結(jié)論。利的結(jié)論。 國民經(jīng)濟(jì)評價可以起到鼓勵或抑制某些行業(yè)或項(xiàng)目發(fā)國民經(jīng)濟(jì)評價可以起到鼓勵或抑制某些行業(yè)或項(xiàng)目發(fā)展的作用，促進(jìn)國家資源的合理分配。展的作用，促進(jìn)國家資源的合理分配。 第31頁/共76頁第三十一頁，共76頁。32二、國民經(jīng)濟(jì)評價的費(fèi)用二、國民經(jīng)濟(jì)評價的費(fèi)用(fi yong)與效益與效益 1、費(fèi)用、費(fèi)用(fi yong)與效益的識與效益的識別別費(fèi)用費(fèi)用(fi yong)國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目建設(shè)投入的全國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目建設(shè)投入的全部代價部代價 效益效益項(xiàng)目為國民經(jīng)濟(jì)作出的全部貢獻(xiàn)項(xiàng)目為國民經(jīng)濟(jì)作出的全部貢獻(xiàn) 不僅應(yīng)計(jì)算直接費(fèi)用和直接效益，還應(yīng)計(jì)算項(xiàng)目的

27、間不僅應(yīng)計(jì)算直接費(fèi)用和直接效益，還應(yīng)計(jì)算項(xiàng)目的間接費(fèi)用和間接效益接費(fèi)用和間接效益 注意：注意：屬于國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付的部分（屬于國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付的部分（如補(bǔ)貼、稅金、國如補(bǔ)貼、稅金、國內(nèi)貸款及其還本付息等內(nèi)貸款及其還本付息等）不計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用或效益。）不計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用或效益。 第32頁/共76頁第三十二頁，共76頁。332、直接、直接(zhji)費(fèi)用與直接費(fèi)用與直接(zhji)效益效益 直接直接(zhji)費(fèi)用與直接費(fèi)用與直接(zhji)效益是項(xiàng)目費(fèi)用與效益計(jì)算的主體效益是項(xiàng)目費(fèi)用與效益計(jì)算的主體部分。部分。直接費(fèi)用直接費(fèi)用主要指國家為滿足項(xiàng)目投入的需要而付出的代主要指國家為滿足項(xiàng)目投入

28、的需要而付出的代價，包括價，包括(boku)固定資產(chǎn)投資、流動資金及經(jīng)常性投入。固定資產(chǎn)投資、流動資金及經(jīng)常性投入。 直接效益直接效益主要指項(xiàng)目的產(chǎn)出物（物質(zhì)產(chǎn)品或服務(wù)）的主要指項(xiàng)目的產(chǎn)出物（物質(zhì)產(chǎn)品或服務(wù)）的經(jīng)濟(jì)價值。不增加產(chǎn)出的項(xiàng)目，其效益表現(xiàn)為投入的節(jié)約經(jīng)濟(jì)價值。不增加產(chǎn)出的項(xiàng)目，其效益表現(xiàn)為投入的節(jié)約，即釋放到社會上的資源的經(jīng)濟(jì)價值。，即釋放到社會上的資源的經(jīng)濟(jì)價值。 第33頁/共76頁第三十三頁，共76頁。343、間接費(fèi)用、間接費(fèi)用(fi yong)與間接效益與間接效益間接費(fèi)用間接費(fèi)用又稱外部費(fèi)用，是指國民經(jīng)濟(jì)又稱外部費(fèi)用，是指國民經(jīng)濟(jì)(gumnjngj)為項(xiàng)目付出為項(xiàng)目付出了代價，

29、而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支付的費(fèi)用。例如項(xiàng)目建設(shè)造成的環(huán)境了代價，而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支付的費(fèi)用。例如項(xiàng)目建設(shè)造成的環(huán)境污染和生態(tài)的破壞。污染和生態(tài)的破壞。 間接間接(jin ji)效益效益又稱外部效益，是指項(xiàng)目對社會作了貢又稱外部效益，是指項(xiàng)目對社會作了貢獻(xiàn)，而項(xiàng)目本身并未得益的那部分效益。例如在河流上游建設(shè)獻(xiàn)，而項(xiàng)目本身并未得益的那部分效益。例如在河流上游建設(shè)水利水電工程后，增加的河流下游水電站出力和電量。水利水電工程后，增加的河流下游水電站出力和電量。 為了減少計(jì)量上的困難，首先應(yīng)力求明確項(xiàng)目的為了減少計(jì)量上的困難，首先應(yīng)力求明確項(xiàng)目的“邊界邊界”。一些相互關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目可以合在一起現(xiàn)為同一項(xiàng)目（聯(lián)

30、合體）一些相互關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目可以合在一起現(xiàn)為同一項(xiàng)目（聯(lián)合體）捆起來進(jìn)行評價，這樣可使外部費(fèi)用和效益轉(zhuǎn)化為直接費(fèi)用捆起來進(jìn)行評價，這樣可使外部費(fèi)用和效益轉(zhuǎn)化為直接費(fèi)用和效益。和效益。 第34頁/共76頁第三十四頁，共76頁。354、 轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)移(zhuny)支付支付稅金、國內(nèi)貸款利息和補(bǔ)貼等，是國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部各部門之間稅金、國內(nèi)貸款利息和補(bǔ)貼等，是國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部各部門之間的轉(zhuǎn)移支付，不造成資源的轉(zhuǎn)移支付，不造成資源(zyun)的實(shí)際耗費(fèi)或增加。因此的實(shí)際耗費(fèi)或增加。因此，在國民經(jīng)濟(jì)評價中不能計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用或效益。，在國民經(jīng)濟(jì)評價中不能計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用或效益。國外借款利息的支付產(chǎn)生了國內(nèi)資源向國外的轉(zhuǎn)移，則

31、必國外借款利息的支付產(chǎn)生了國內(nèi)資源向國外的轉(zhuǎn)移，則必須計(jì)為項(xiàng)目須計(jì)為項(xiàng)目(xingm)的費(fèi)用。的費(fèi)用。 第35頁/共76頁第三十五頁，共76頁。36三、國民經(jīng)濟(jì)三、國民經(jīng)濟(jì)(gumnjngj)評價中的影評價中的影子價格子價格 國民經(jīng)濟(jì)國民經(jīng)濟(jì)(gumnjngj)(gumnjngj)評價中項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物應(yīng)使用影評價中項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物應(yīng)使用影子價格。子價格。（一）影子價格具有以下特點(diǎn)：（一）影子價格具有以下特點(diǎn)：1. 影子價格反映各種生產(chǎn)影子價格反映各種生產(chǎn)(shngchn)資源的稀缺程度；資源的稀缺程度；2. 影子價格與市場自由競爭的均衡價格相一致；影子價格與市場自由競爭的均衡價格相一致；

32、3. 資源的影子價格反映該資源的邊際生產(chǎn)資源的影子價格反映該資源的邊際生產(chǎn)(shngchn)力力；4. 影子價格與機(jī)會成本的含義一致。影子價格與機(jī)會成本的含義一致。機(jī)會成本機(jī)會成本 指當(dāng)有限資源作某種用途因而失去潛在的利益或者為了指當(dāng)有限資源作某種用途因而失去潛在的利益或者為了完成某項(xiàng)任務(wù)而放棄了完成其他任務(wù)所造成的損失。完成某項(xiàng)任務(wù)而放棄了完成其他任務(wù)所造成的損失。第36頁/共76頁第三十六頁，共76頁。37（二）（二）* * 確定影子價格的確定影子價格的“總體總體(zngt)(zngt)均衡均衡法法”原理：利用線性規(guī)劃模型來確定影子價格。原理：利用線性規(guī)劃模型來確定影子價格。國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展追

33、求的目標(biāo)：國家國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展追求的目標(biāo)：國家(guji)收益最大化。收益最大化。假定國家假定國家(guji)能生產(chǎn)能生產(chǎn) n 種產(chǎn)品，每種產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量為種產(chǎn)品，每種產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量為 xi，其中第，其中第 j 種單位產(chǎn)品可獲得種單位產(chǎn)品可獲得 Cj 數(shù)量的收益，則國民經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)函數(shù)為：數(shù)量的收益，則國民經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)函數(shù)為：nnxcxcxcZ2211max若有若有 m 種資源，第種資源，第 i 種資源的可用量為種資源的可用量為 bi，第，第 j 種單位產(chǎn)品消耗種單位產(chǎn)品消耗(xioho)第第 i 種資源的數(shù)量為種資源的數(shù)量為 aij，則目標(biāo)函數(shù)應(yīng)滿足以下約束：，則目標(biāo)函數(shù)應(yīng)滿足以下約束：), 2 , 1

34、(022112222212111212111njxbxaxaxabxaxaxabxaxaxajmnmnmmnnnn原問題原問題第37頁/共76頁第三十七頁，共76頁。38企業(yè)的目標(biāo)：總成本最低，即以最低的價格獲得各種資源企業(yè)的目標(biāo)：總成本最低，即以最低的價格獲得各種資源(zyun)。設(shè)第設(shè)第 i 種資源種資源(zyun)的價格為的價格為 yi，bi 為資源為資源(zyun)限量，則企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)為限量，則企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)為：nnbybybyw2211min相應(yīng)相應(yīng)(xingyng)其約束條件為：其約束條件為：), 2 , 1(022112222211211221111miycyayayacyay

35、ayacyayayaimmmnnnmmmm當(dāng)原問題達(dá)到最優(yōu)，即國民經(jīng)濟(jì)各種資源的達(dá)到最優(yōu)配置時，其對偶問題也達(dá)到最當(dāng)原問題達(dá)到最優(yōu)，即國民經(jīng)濟(jì)各種資源的達(dá)到最優(yōu)配置時，其對偶問題也達(dá)到最優(yōu)，相應(yīng)優(yōu)，相應(yīng)(xingyng)各種資源的最優(yōu)計(jì)劃價格也就各種資源的最優(yōu)計(jì)劃價格也就“如影隨形如影隨形”地產(chǎn)生了。即通常地產(chǎn)生了。即通常所說：影子價格是線性規(guī)劃對偶問題的最優(yōu)解。所說：影子價格是線性規(guī)劃對偶問題的最優(yōu)解。對偶問題對偶問題第38頁/共76頁第三十八頁，共76頁。39 計(jì)算影子價格時應(yīng)分別按其外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入計(jì)算影子價格時應(yīng)分別按其外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入物（勞動力、土地）三種

36、類型進(jìn)行計(jì)算。物（勞動力、土地）三種類型進(jìn)行計(jì)算。 根據(jù)國家計(jì)劃委員會、建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價根據(jù)國家計(jì)劃委員會、建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版），計(jì)算影子價格時應(yīng)采用的參數(shù)如下：方法與參數(shù)（第三版），計(jì)算影子價格時應(yīng)采用的參數(shù)如下： 影子匯率國家外匯牌價影子匯率國家外匯牌價(wi hu pi ji)(wi hu pi ji)1.081.08； 貿(mào)易費(fèi)用率統(tǒng)一采用貿(mào)易費(fèi)用率統(tǒng)一采用6%6%；由貿(mào)易費(fèi)用率計(jì)算貨物的貿(mào)易費(fèi)用時，可使用下列公式：由貿(mào)易費(fèi)用率計(jì)算貨物的貿(mào)易費(fèi)用時，可使用下列公式：（三）三種類型（三）三種類型(lixng)投入物的影子價格投入物的影子價格第

37、39頁/共76頁第三十九頁，共76頁。401、外貿(mào)貨物、外貿(mào)貨物(huw) 外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)、使用將直接或間接影響國家進(jìn)出外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)、使用將直接或間接影響國家進(jìn)出口的貨物。口的貨物。 外貿(mào)貨物的影子價格外貿(mào)貨物的影子價格(jig)(jig)以實(shí)際將要發(fā)生的口岸價以實(shí)際將要發(fā)生的口岸價格格(jig)(jig)為基礎(chǔ)確定。具體定價方法如下：為基礎(chǔ)確定。具體定價方法如下： 第40頁/共76頁第四十頁，共76頁。412、非外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物(huw) 非外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)或使用不影響國家進(jìn)口或出口的非外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)或使用不影響國家進(jìn)口或出口的貨物。貨物。 從理論上講，非外貿(mào)貨物的影子價

38、格從理論上講，非外貿(mào)貨物的影子價格(jig)(jig)主要應(yīng)從主要應(yīng)從供求關(guān)系出發(fā)，按機(jī)會成本或消費(fèi)者支付意愿的原則確定。供求關(guān)系出發(fā)，按機(jī)會成本或消費(fèi)者支付意愿的原則確定。 非外貿(mào)貨物影子價格非外貿(mào)貨物影子價格(jig)(jig)的確定方法如下：的確定方法如下：第41頁/共76頁第四十一頁，共76頁。423、勞動力的影子、勞動力的影子(yng zi)價格價格影子影子(yng zi)工資工資 勞動力影子工資勞動力影子工資(gngz)(gngz)應(yīng)能反映該勞動力用于擬建項(xiàng)目而使社應(yīng)能反映該勞動力用于擬建項(xiàng)目而使社會為此放棄的原有效益，以及社會為此而增加的資源消耗。會為此放棄的原有效益，以及社會為

39、此而增加的資源消耗。一般采用工資標(biāo)準(zhǔn)一般采用工資標(biāo)準(zhǔn)(n z bio zhn)乘以影子工資換算系數(shù)求乘以影子工資換算系數(shù)求得。得。建設(shè)項(xiàng)目的影子工資換算系數(shù)一般為建設(shè)項(xiàng)目的影子工資換算系數(shù)一般為 1.0。 影子工資影子工資 勞動力的邊際產(chǎn)出勞動力的邊際產(chǎn)出 社會資源消耗社會資源消耗建設(shè)項(xiàng)目占用的勞動力，在其他使建設(shè)項(xiàng)目占用的勞動力，在其他使用機(jī)會下可能創(chuàng)造的最大效益用機(jī)會下可能創(chuàng)造的最大效益勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移而引起勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移而引起第42頁/共76頁第四十二頁，共76頁。434、土地的影子、土地的影子(yng zi)價格價格土地影子土地影子(yng zi)費(fèi)用費(fèi)用n土地影子費(fèi)用包括土地的機(jī)會

40、成本和項(xiàng)目占用土地而新增的資源消耗費(fèi)用n 土地的機(jī)會成本指項(xiàng)目占用土地而使國民經(jīng)濟(jì)為此放棄該土地最可行(kxng)用途的凈效益n 新增的資源消耗費(fèi)用包括拆遷費(fèi)用、安置費(fèi)、養(yǎng)老保險費(fèi)等，應(yīng)根據(jù)國家有關(guān)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)影子價格調(diào)整計(jì)算。第43頁/共76頁第四十三頁，共76頁。44 土地影子費(fèi)用應(yīng)能反映該土地用于擬建項(xiàng)目而使社會土地影子費(fèi)用應(yīng)能反映該土地用于擬建項(xiàng)目而使社會(shhu)(shhu)為為此放棄的原有效益，以及社會此放棄的原有效益，以及社會(shhu)(shhu)為此而增加的資源消耗（如居為此而增加的資源消耗（如居民搬遷費(fèi)等）民搬遷費(fèi)等） 若項(xiàng)目占用的土地為沒有什么用處的荒山野嶺，其機(jī)會成本可視

41、若項(xiàng)目占用的土地為沒有什么用處的荒山野嶺，其機(jī)會成本可視為零；若項(xiàng)目占用的是農(nóng)業(yè)用地，其機(jī)會成本為原來的農(nóng)業(yè)凈效益為零；若項(xiàng)目占用的是農(nóng)業(yè)用地，其機(jī)會成本為原來的農(nóng)業(yè)凈效益 應(yīng)按項(xiàng)目占用土地的具體情況，計(jì)算該土地在整個占用期間的凈應(yīng)按項(xiàng)目占用土地的具體情況，計(jì)算該土地在整個占用期間的凈效益（現(xiàn)值）效益（現(xiàn)值） 第44頁/共76頁第四十四頁，共76頁。45水利工程項(xiàng)目主要投入物影子水利工程項(xiàng)目主要投入物影子(yng zi)價格的計(jì)算價格的計(jì)算n（1）柴油、汽油的影子價格(jig)：按減少外貿(mào)出口貨物計(jì)算；n 柴油、汽油的影子價格(jig)（離岸價影子匯率工廠到口岸的影子n 運(yùn)費(fèi)）（1貿(mào)易費(fèi)用率）

42、n（2）木材影子價格(jig)：按外貿(mào)進(jìn)口貨物計(jì)算；n 木材影子價格(jig) 木材到岸價影子匯率（1貿(mào)易費(fèi)用率）n 國內(nèi)影子運(yùn)費(fèi)n（3）鋼材影子價格(jig)：根據(jù)鋼型號確定n 按外貿(mào)進(jìn)口貨物計(jì)算n 鋼材影子價格(jig) 鋼材到岸價影子匯率（1貿(mào)易費(fèi)用率）n 國內(nèi)影子運(yùn)費(fèi)n 按非外貿(mào)貨物計(jì)算n 鋼材影子價格(jig) 鋼材出廠影子價格(jig)（1貿(mào)易費(fèi)用率） 影子運(yùn)費(fèi)第45頁/共76頁第四十五頁，共76頁。46n4）水泥影子價格：按非外貿(mào)貨物計(jì)算n 水泥影子價格 水泥出廠影子價格（1貿(mào)易費(fèi)用率）影子運(yùn)費(fèi)n水利工程項(xiàng)目主要產(chǎn)出物影子價格的計(jì)算n（1）農(nóng)產(chǎn)品的影子價格n小麥的影子價格，按減少

43、進(jìn)口計(jì)算；n小麥影子價格 小麥到岸價影子匯率（1貿(mào)易費(fèi)用率）n 國內(nèi)影子運(yùn)費(fèi)n水稻、玉米、油料、棉花、大豆、花生等農(nóng)產(chǎn)品，按外貿(mào)出口貨物計(jì)算n水稻等農(nóng)產(chǎn)品影子價格 （農(nóng)產(chǎn)品離岸價影子匯率國內(nèi)影子運(yùn)費(fèi)）n （1貿(mào)易費(fèi)用率）n（2）水農(nóng)產(chǎn)品的影子價格n 按當(dāng)?shù)厥袌?shchng)價格計(jì)算，也可按國際市場(shchng)價格計(jì)算。第46頁/共76頁第四十六頁，共76頁。47影子價格的實(shí)例影子價格的實(shí)例(shl)計(jì)算計(jì)算n西北某干旱地區(qū)，擬建以灌溉工程，灌溉小麥，灌區(qū)增產(chǎn)的小麥按替代進(jìn)口產(chǎn)品來計(jì)算(j sun)其影子價格。資料如下：n 小麥到岸價133美元/t，從口岸到灌區(qū)鐵路運(yùn)距400km，運(yùn)費(fèi)0.

44、025元/t.km；公路運(yùn)距180km，運(yùn)費(fèi)0.18元/t.km；外匯牌價：1美元8.22元人民幣，雜費(fèi)7.2元/t。n 交通運(yùn)輸影子價格換算系數(shù)：鐵路1.84；公路1.26；雜費(fèi)影子價格換算系數(shù)1.0，貿(mào)易費(fèi)用率6，影子匯率換算系數(shù)1.08。n 小麥影子價格 小麥到岸價影子匯率（1貿(mào)易費(fèi)用率）n 國內(nèi)影子運(yùn)費(fèi)n 小麥影子價格1338.221.08（16）4000.0251.84n 1800.181.267.21.01317.99 元 / t第47頁/共76頁第四十七頁，共76頁。48四、國民經(jīng)濟(jì)評價四、國民經(jīng)濟(jì)評價(pngji)指指標(biāo)標(biāo) 1、經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)(jngj)凈現(xiàn)值（凈現(xiàn)值（ENPV）

45、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值反映項(xiàng)目(xingm)(xingm)對國民經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)的對國民經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)的絕對指標(biāo)，以用社會折現(xiàn)率（絕對指標(biāo)，以用社會折現(xiàn)率（isis）將項(xiàng)目）將項(xiàng)目(xingm)(xingm)計(jì)算期計(jì)算期內(nèi)各年的凈效益折算到計(jì)算期初的現(xiàn)值之和表示。其表達(dá)式內(nèi)各年的凈效益折算到計(jì)算期初的現(xiàn)值之和表示。其表達(dá)式為：為： 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于或等于零（經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于或等于零（ENPV0）時，該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是）時，該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是合理的。合理的。 tsnttiCOCIENPV)1 ()(0第48頁/共76頁第四十八頁，共76頁。492、經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)濟(jì)效益(jn j xio y)費(fèi)用比（費(fèi)用比

46、（EBCR） 經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比是反映項(xiàng)目單位費(fèi)用對國民經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比是反映項(xiàng)目單位費(fèi)用對國民經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)的相對的相對(xingdu)(xingdu)指標(biāo)，以項(xiàng)目效益現(xiàn)值與費(fèi)用現(xiàn)值之比表示指標(biāo)，以項(xiàng)目效益現(xiàn)值與費(fèi)用現(xiàn)值之比表示。其表達(dá)式為：。其表達(dá)式為：經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用(fi yong)比大于或等于比大于或等于 1（EBCR1時，該項(xiàng)目時，該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是合理的。在經(jīng)濟(jì)上是合理的。 tsntttsnttiCOiCIEBCR)1 ()1 (00第49頁/共76頁第四十九頁，共76頁。503、經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)(jngj)內(nèi)部收益率（內(nèi)部收益率（EIRR） 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率表示項(xiàng)目占用的費(fèi)用

47、對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率表示項(xiàng)目占用的費(fèi)用對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)能力，反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)的相對指標(biāo)能力，反映項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)的相對指標(biāo)(zhbio)(zhbio)，它，它是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈效益現(xiàn)值累計(jì)等于零時的折現(xiàn)率。其表是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈效益現(xiàn)值累計(jì)等于零時的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為：達(dá)式為：當(dāng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率大于或等于社會折現(xiàn)率（當(dāng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率大于或等于社會折現(xiàn)率（EIRRis）時，該項(xiàng)目時，該項(xiàng)目(xingm)在經(jīng)濟(jì)上是合理的。在經(jīng)濟(jì)上是合理的。 0)1 ()(0tnttEIRRCOCI第50頁/共76頁第五十頁，共76頁。514、經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)(jngj)換匯成本（換匯成本

48、（EFC） 當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)直接出口產(chǎn)品或替代進(jìn)口產(chǎn)品時，應(yīng)計(jì)算經(jīng)濟(jì)當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)直接出口產(chǎn)品或替代進(jìn)口產(chǎn)品時，應(yīng)計(jì)算經(jīng)濟(jì)(jngj)(jngj)換匯成本，它是分析、評價項(xiàng)目實(shí)施后在國際上的競換匯成本，它是分析、評價項(xiàng)目實(shí)施后在國際上的競爭能力的指標(biāo)。爭能力的指標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)(jngj)(jngj)換匯成本是用影子價格、影子工資和社會折換匯成本是用影子價格、影子工資和社會折現(xiàn)率計(jì)算的為生產(chǎn)該產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值（以人民幣表現(xiàn)率計(jì)算的為生產(chǎn)該產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值（以人民幣表示）與經(jīng)濟(jì)示）與經(jīng)濟(jì)(jngj)(jngj)外匯凈現(xiàn)值（通常以美元表示）之比。即外匯凈現(xiàn)值（通常以美元表示）之比。即換取換取1

49、 1美元的外匯所需要的人民幣金額，其表達(dá)式為：美元的外匯所需要的人民幣金額，其表達(dá)式為：經(jīng)濟(jì)換匯成本（元美元）小于或等于影子匯率經(jīng)濟(jì)換匯成本（元美元）小于或等于影子匯率(hul)時，表時，表明該項(xiàng)目產(chǎn)品出口或替代進(jìn)口是有競爭力的。明該項(xiàng)目產(chǎn)品出口或替代進(jìn)口是有競爭力的。 tsntttsnttiFOFIiDR)1 ()()1 (00經(jīng)濟(jì)換匯成本第51頁/共76頁第五十一頁，共76頁。52五、國民經(jīng)濟(jì)評價五、國民經(jīng)濟(jì)評價(pngji)報表報表1. 國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表（全部國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表（全部(qunb)投資）投資）2. 國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表（國內(nèi)投資）國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表（國內(nèi)投資

50、）3. 經(jīng)濟(jì)外匯流量表經(jīng)濟(jì)外匯流量表第52頁/共76頁第五十二頁，共76頁。53為什么要進(jìn)行為什么要進(jìn)行(jnxng)不確定性分析？不確定性分析？不確定性分析不確定性分析(fnx)包括那些內(nèi)容？包括那些內(nèi)容？1. 預(yù)測指標(biāo)變化范圍，分析工程預(yù)測指標(biāo)變化范圍，分析工程的風(fēng)險程度的風(fēng)險程度 2. 找出對指標(biāo)影響較大的因素找出對指標(biāo)影響較大的因素 1.敏感性分析敏感性分析2.概率分析概率分析3.盈虧平衡分析盈虧平衡分析第53頁/共76頁第五十三頁，共76頁。54（一）目的（一）目的 敏感性分析是研究各主要因素發(fā)生變化時，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)發(fā)敏感性分析是研究各主要因素發(fā)生變化時，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)發(fā)生的相

51、應(yīng)變化，并據(jù)此找出最為敏感的因素，再進(jìn)行必要生的相應(yīng)變化，并據(jù)此找出最為敏感的因素，再進(jìn)行必要(byo)(byo)的的補(bǔ)充研究，以便驗(yàn)證計(jì)算結(jié)果的可靠性和合理性。補(bǔ)充研究，以便驗(yàn)證計(jì)算結(jié)果的可靠性和合理性。（二）計(jì)算（二）計(jì)算(j sun)步驟步驟1 1、選擇不確定因素（即敏感因素）、選擇不確定因素（即敏感因素） 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 工程效益工程效益 建設(shè)工期建設(shè)工期第54頁/共76頁第五十四頁，共76頁。552、確定各因素的變化幅度及其增量、確定各因素的變化幅度及其增量（1）固定資產(chǎn)投資）固定資產(chǎn)投資(tu z)：1020%；（2）效益：）效益：1525%；（3）建設(shè)期年限：增加或減少

52、）建設(shè)期年限：增加或減少12年。年。3、選定進(jìn)行敏感性分析的評價指標(biāo)、選定進(jìn)行敏感性分析的評價指標(biāo) NPV、IRR4、計(jì)算某種因素浮動對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響、計(jì)算某種因素浮動對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響 單因素敏感性分析單因素敏感性分析 多因素敏感性分析多因素敏感性分析5、分析研究其敏感程度，找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的關(guān)鍵、分析研究其敏感程度，找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的關(guān)鍵因素。因素。第55頁/共76頁第五十五頁，共76頁。56例例52 某綜合利用水利工程具有防洪、發(fā)電和航運(yùn)等方面的效某綜合利用水利工程具有防洪、發(fā)電和航運(yùn)等方面的效益，經(jīng)分析計(jì)算，工程計(jì)劃益，經(jīng)分析計(jì)算，工程計(jì)劃(jhu)總投資總投資2

53、95.7億元，其中工程建億元，其中工程建設(shè)投資設(shè)投資185億元，水庫淹沒移民投資億元，水庫淹沒移民投資110.61億元，工程正常運(yùn)行年億元，工程正常運(yùn)行年效益效益60.9億元，在社會折現(xiàn)率億元，在社會折現(xiàn)率12%的條件下，工程的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收的條件下，工程的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為益率為14.5，試對其進(jìn)行敏感性分析。，試對其進(jìn)行敏感性分析。解：依據(jù)題中條件，選取解：依據(jù)題中條件，選取(xunq)投資、效益和工期三因素，對評價指投資、效益和工期三因素，對評價指標(biāo)標(biāo) IRR 進(jìn)行敏感性分析，計(jì)算結(jié)果如下進(jìn)行敏感性分析，計(jì)算結(jié)果如下主要分析不利主要分析不利(bl)的方面的方面第56頁/共76頁第五十六頁，共7

54、6頁。57結(jié)論：該工程的各敏感因素在敏感性分析范圍結(jié)論：該工程的各敏感因素在敏感性分析范圍(fnwi)內(nèi)變動，內(nèi)變動，均不改變工程經(jīng)濟(jì)評價結(jié)論，這說明該工程在經(jīng)濟(jì)上的抗風(fēng)險能均不改變工程經(jīng)濟(jì)評價結(jié)論，這說明該工程在經(jīng)濟(jì)上的抗風(fēng)險能力是較強(qiáng)的。力是較強(qiáng)的。第57頁/共76頁第五十七頁，共76頁。58（二）概率分析的內(nèi)容（二）概率分析的內(nèi)容(nirng)1、評價指標(biāo)的期望值。、評價指標(biāo)的期望值。2、凈現(xiàn)值大于、等于零的累積概率、凈現(xiàn)值大于、等于零的累積概率。（一）為什么要進(jìn)行（一）為什么要進(jìn)行(jnxng)概率分析？概率分析？敏感性分析沒有考慮各種不確定敏感性分析沒有考慮各種不確定因素在未來發(fā)生因

55、素在未來發(fā)生(fshng)變動變動的概率，各種不確定因素在未來的概率，各種不確定因素在未來發(fā)生發(fā)生(fshng)某一幅度變動的某一幅度變動的概率一般是有所不同的。概率一般是有所不同的。第58頁/共76頁第五十八頁，共76頁。59（三）隨機(jī)現(xiàn)金流的概率描述（三）隨機(jī)現(xiàn)金流的概率描述1、假定影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素（如投資額、成本、銷售、假定影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素（如投資額、成本、銷售量、產(chǎn)品價格、項(xiàng)目壽命期等）都是隨機(jī)變量量、產(chǎn)品價格、項(xiàng)目壽命期等）都是隨機(jī)變量投資方案投資方案的現(xiàn)金流量序列的現(xiàn)金流量序列(xli)也是隨機(jī)變量。也是隨機(jī)變量。2、用數(shù)學(xué)描述隨機(jī)變量：、用數(shù)學(xué)描述隨機(jī)變量： 需要確定

56、其概率分布的類型和參數(shù)（均勻、正態(tài)）需要確定其概率分布的類型和參數(shù)（均勻、正態(tài)） 需要計(jì)算分布類型的特征值（期望值、方差）需要計(jì)算分布類型的特征值（期望值、方差）3、隨機(jī)現(xiàn)金流、隨機(jī)現(xiàn)金流隨機(jī)凈現(xiàn)值隨機(jī)凈現(xiàn)值 設(shè)某方案的壽命期為設(shè)某方案的壽命期為n，顯然，各周期的凈現(xiàn)金流，顯然，各周期的凈現(xiàn)金流yt ( t=0, 1, , n) 是隨機(jī)變量。是隨機(jī)變量。 把把 yt 的折現(xiàn)值相加得到的方案凈現(xiàn)值必然也是一個隨機(jī)的折現(xiàn)值相加得到的方案凈現(xiàn)值必然也是一個隨機(jī)變量，稱之為隨機(jī)凈現(xiàn)值。變量，稱之為隨機(jī)凈現(xiàn)值。 一般認(rèn)為隨機(jī)凈現(xiàn)值近似地服從正態(tài)分布。一般認(rèn)為隨機(jī)凈現(xiàn)值近似地服從正態(tài)分布。 第59頁/共7

57、6頁第五十九頁，共76頁。60（四）方案（四）方案(fng n)凈現(xiàn)值的期望值與凈現(xiàn)值的期望值與方差方差 假定某方案壽命假定某方案壽命(shumng)期內(nèi)可能發(fā)生期內(nèi)可能發(fā)生 m 種狀態(tài)；種狀態(tài)； 各種狀態(tài)的凈現(xiàn)金流序列為各種狀態(tài)的凈現(xiàn)金流序列為 yt | t = 0，1，n（j），）， 式中式中 j， ，m； 對應(yīng)于各種狀態(tài)的發(fā)生概率為對應(yīng)于各種狀態(tài)的發(fā)生概率為 Pj（j1， ，m）；）； 則在第則在第 j 種狀態(tài)下，方案的凈現(xiàn)值為：種狀態(tài)下，方案的凈現(xiàn)值為： 方案方案(fng n)凈現(xiàn)值的期望值為：凈現(xiàn)值的期望值為： 凈現(xiàn)值方差為：凈現(xiàn)值方差為：ytj為在第為在第j種狀態(tài)下，種狀態(tài)下，第第

58、t周期的凈現(xiàn)金流。周期的凈現(xiàn)金流。第60頁/共76頁第六十頁，共76頁。61 例例53 某徑流式水電站的年發(fā)電量與當(dāng)年來水量的大小密某徑流式水電站的年發(fā)電量與當(dāng)年來水量的大小密切有關(guān)，而天然來水量逐年切有關(guān)，而天然來水量逐年(zhnin)發(fā)生隨機(jī)變化，通過水發(fā)生隨機(jī)變化，通過水能計(jì)算可以求出各種頻率的年發(fā)電量能計(jì)算可以求出各種頻率的年發(fā)電量Ep(表表5-3)。已知：電站上網(wǎng)電價已知：電站上網(wǎng)電價0.1元元/k.h，則各年收益，則各年收益Bt=0.1 Ep也是也是隨機(jī)變化的。設(shè)水電站的固定年費(fèi)用隨機(jī)變化的。設(shè)水電站的固定年費(fèi)用Ct為為600萬元。萬元。試計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值，并分析項(xiàng)目凈現(xiàn)值大

59、于、等于試計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值，并分析項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于、等于零的累積概率。零的累積概率。第61頁/共76頁第六十一頁，共76頁。62解：解： 1）項(xiàng)目）項(xiàng)目(xingm)凈年值的期凈年值的期望值：望值：=295（萬元）（萬元）2）項(xiàng)目凈年值大于、等于零的累積概率為）項(xiàng)目凈年值大于、等于零的累積概率為80%即小于即小于0的風(fēng)險率為的風(fēng)險率為20%?？梢哉J(rèn)為?？梢哉J(rèn)為(rnwi)該水電站項(xiàng)目在經(jīng)該水電站項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是有利的，承擔(dān)虧損的風(fēng)險率不大。濟(jì)上是有利的，承擔(dān)虧損的風(fēng)險率不大。第62頁/共76頁第六十二頁，共76頁。63三、盈虧平衡三、盈虧平衡(pnghng)分析分析1、目的、目的 各種不確定

60、因素的變化會影響投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，當(dāng)這些因素的變各種不確定因素的變化會影響投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，當(dāng)這些因素的變化達(dá)到某一臨界值時，就會影響方案的取舍化達(dá)到某一臨界值時，就會影響方案的取舍(qsh)。盈虧平衡分析的。盈虧平衡分析的目的就是要找出這種臨界值，判斷投資方案對不確定因素變化的承受能目的就是要找出這種臨界值，判斷投資方案對不確定因素變化的承受能力。力。2、銷售收入、生產(chǎn)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系、銷售收入、生產(chǎn)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系(gun x) 銷售收入與銷售量是線性關(guān)系銷售收入與銷售量是線性關(guān)系(gun x)： 銷售收入銷售收入B = 產(chǎn)品單位價格產(chǎn)品單位價格 P 產(chǎn)品銷售量產(chǎn)品銷售量 Q