財務成本管理的基本導論5

1、 .2005年深圳注協(xié)CPA財務成本管理輔導筆記孫進山 市話通：26247650本資料系為深圳市注冊會計師協(xié)會2005年CPA考前培訓班整理，在整理過程中參考了其它資料，在此予以感謝。重申本資料非商業(yè)目的，若有錯誤之處請告之予以更正。第二章 財務報表分析本章主要講述了財務報表分析的基本概念、目的、方法、基本財務比率及財務報表分析的應用。本章重點難點：（1）各項基本財務比率指標的計算；（2）應用杜邦財務分析體系分析財務狀況；（3）上市公司財務報告分析；(4)現(xiàn)金流量分析。 一 、財務報表分析概述 （一）、財務報表分析的理解功能 通過將大量的報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，以減少決策

2、的不確定性。 依據(jù)及起點： 財務報表前提： 正確理解財務報表結果： 對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風險的能力作出評價，或找出存在的問題。 性質： 是個認識過程。只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價而不能改善企業(yè)的狀況，不能提供最終的解決問題的辦法。 （二）、財務報表分析的目的財務分析的一般目的是評價過去的經營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務狀況、預測未來的發(fā)展趨勢。不同的企業(yè)財務報表使用者關心的問題有所不同，他們分析的目的也不完全相同。注意企業(yè)財務報表的主要使用人有投資者、債權人、經理人員、供應商、政府、雇員和工會，以及中介機構七種，他們的分析目的各有不同

3、，要熟悉投資人和債權人分析目的。這里的重點是，投資人關心企業(yè)的長期價值，而債權人更關心企業(yè)的短期償債能力。（三）、財務報表分析的方法財務報表分析方法主要有比較分析法和因素分析法。 比較分析法按比較的對象分為企業(yè)不同時期的比較、不同企業(yè)間的比較、實際與計劃的比較；按比較內容又分為比較會計要素的總量、比較結構百分比、比較財務比率。因素分析法又具體分為差額分析、指標分解、連環(huán)替代、定基替代等方法。 （四） 、財務報表分析的一般步驟（五） 、財務報表分析的原則：實事求是 、全面不片面 、聯(lián)系看問題 、發(fā)展看問題 、定量與定性。（六）、財務報表分析的局限性財務報表本身的真實性、企業(yè)會

4、計政策的不同選擇對可比性的影響及比較基礎方面都存在局限性。第二節(jié) 基本的財務比率基本的財務比率可分為四大類：變現(xiàn)能力比率、資產管理比率、負債比率、盈利能力比率。一 、變現(xiàn)能力比率：變現(xiàn)能力是企業(yè)產生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產的多少。主要指標有：流動比率和速動比率。 、流動比率流動比率流動資產÷流動負債流動比率可以反映短期償債能力。一般認為流動比率越高，企業(yè)償還短期債務的能力越強；反之，則越差。企業(yè)能否償還短期債務，還要看短期債務的多少，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產。營運資金的多少可以反映償還短期債務的能力，但它是一個絕對數(shù)。如果企業(yè)之間的規(guī)模相差很

5、大，絕對數(shù)相比的意義很有限。流動比率是個相對數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。一般情況下，影響流動比率的主要因素有營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款和存貨的周轉速度。 一般認為生產企業(yè)合理的最低流動比率為2。 (2)、速動比率速動比率(流動資產存貨)÷流動負債流動資產扣除存貨后的差額稱為速動資產。之所以要扣除存貨，其主要原因是：存貨的變現(xiàn)速度最慢； 部分存貨已損失報廢但尚未處理； 部分存貨已抵押給某債權人； 存貨估價還存在成本與合理市價相差懸殊的問題。 通常認為正常的速動比率為l。以上是一

6、般看法，行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。 由于行業(yè)之間存在差別，在計算速動比率時，除扣除存貨外，還可以從流動資產中減去與當期現(xiàn)金流量無關的項目如待攤費用等，以計算更進一步的變現(xiàn)能力。如可以通過計算保守速動比率(超速動比率)來進一步反映企業(yè)變現(xiàn)能力。 保守速動比率（現(xiàn)金短期證券應收票據(jù)應收賬款凈額）÷ 流動負債 、影響變現(xiàn)能力的其他因素增加變現(xiàn)能力的因素：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產、償債能力的聲譽。 減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債。二 、

7、資產管理比率資產管理比率是用來衡量公司在資產管理方面效率的財務比率。包括營業(yè)周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。 、營業(yè)周期：營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收到現(xiàn)金為止的這段時間。 營業(yè)周期存貨周轉天數(shù)應收賬款周轉天數(shù)一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快，反之則慢。 、存貨周轉天數(shù)：存貨的流動性直接影響企業(yè)的流動比率，它一般用存貨的周轉速度指標（即存貨周轉率或存貨周轉天數(shù)）來反映。存貨周轉率(次數(shù))銷售成本÷平均存貨存貨周轉天數(shù)(平均存貨×360)÷銷售成本   

8、       360÷存貨周轉率存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。  、應收賬款周轉天數(shù)：反映應收賬款周轉速度的指標是應收賬款周轉率，也就是年度內應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。它說明應收賬款流動的速度。 應收賬款周轉率(次數(shù))銷售收入平均應收賬款應收賬款周轉天數(shù)（平均收現(xiàn)期）360應收賬款周轉率   (平均應收賬款×360)銷售收入注意：“平均應收賬款”是指因銷售商品、產品、提供勞務等而應向購貨單位或接受勞

9、務單位收取的款項，以及收到的商業(yè)匯票。它是資產負債表中“應收賬款”和“應收票據(jù)”的期初、期末金額的平均數(shù)之和。在本教材中除非特別說明，銷售收入均指銷售凈額。應收賬款是指未扣除壞賬準備的應收賬款金額。 應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。 影響該指標正確計算的因素：季節(jié)性經營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況； 大量使用分期收款結算方式； 大量使用現(xiàn)金結算的銷售； 年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 、流動資產周轉率：流動資產周轉率是銷售收入與全部流動資產的平均余額的比值。 流動資產周轉率銷售收入&#

10、247;平均流動資產流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度。周轉速度快，會相對節(jié)約流動資產，增強企業(yè)的盈利能力；反之，周轉速度慢，需要補充流動資產參加周轉，降低企業(yè)的盈利能力。 、總資產周轉率：總資產周轉率是銷售收入與平均資產總額的比值。 總資產周轉率銷售收入÷平均資產總額該指標反映資產總額的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力越強。 三 、負債比率負債比率是指債務和資產、凈資產的關系，它反映企業(yè)償付債務本金和支付債務利息的能力。、資產負債率：資產負債率也叫舉債經營比率，是負債總額除以資產總額的百分比，反映在總資產中有多大比例是通過舉債來籌資的，也可以衡量企業(yè)

11、清算時保護債權人利益的程度。 資產負債率（負債總額÷資產總額）×100%公式中的負債總額包括長期負債和短期負債。資產總額是扣除累計折舊后的凈額。 分析角度不同，對資產負債率的高低看法也不相同。債權人認為資產負債率越低越好，該比率越低，債權人越有保障，貸款風險越??；從股東的角度看，如果能夠保證全部資本利潤率大于借債利率，則希望該指標越大越好，否則反之；從經營者角度看，負債過高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資，負債過低，說明企業(yè)經營缺乏活力；因此從財務管理的角度，企業(yè)要在盈利與風險之間作出權衡，確定合理的資本結構。 、產權比率：是負債總額與股東權益總額之比率。&

12、#160;產權比率（負債總額÷股東權益）×100%該指標一方面反映了由債權人提供的資本和股東提供的資本的相對比率關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。另一方面，該指標也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權人利益的保障程度。 、有形凈值債務率：有形凈值債務率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是股東權益減去無形資產凈值后的凈值。 有形凈值債務率負債總額（股東權益無形資產凈值）×100%有形凈值債務率是更為謹慎、保守地反映企業(yè)清算時債

13、務人投入的資本受到股東權益保障的程度。從長期償債能力來講，其比率應是越低越好。 、已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)也叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力。（運用該公式前提是本金已經能夠歸還，討論歸還利息的能力）。 已獲利息倍數(shù)息稅前利潤÷利息費用公式中的利息費用既包括計入財務費用中的利息，也包括計入固定資產成本的資本化利息。 已獲利息倍數(shù)指標反映了企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務利息的倍數(shù)，倍數(shù)越大，償付債務利息的能力越強；在確定已獲利息倍數(shù)時，應本著穩(wěn)健性原則，采用指標最低年度的數(shù)據(jù)來確定，以保證最低的償債能力；另外，也

14、可以結合這一指標測算長期負債與營運資金的比率，長期債務會隨時間延續(xù)不斷轉化短期負債，并需要動用流動資產來償還，為了使債權人感到安全有保障，應保持長期債務不超過營運資金。 、影響企業(yè)長期償債能力的其他因素長期租賃、擔保責任、或有項目等。四、盈利能力比率企業(yè)的盈利能力只涉及正常經營的狀況。在分析企業(yè)的盈利能力時，需要排除：證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準則和財務制度變更帶來的累積影響等因素。主要指標有以下：（1）、銷售凈利率（凈利潤÷銷售收入）×100。凈利潤在我國是指稅后利潤。銷售凈利率指標反映一元的銷售收入帶來的凈利

15、潤是多少，表達銷售收入的收益水平。銷售凈利率能夠分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率。（2）、銷售毛利率（銷售收入銷售成本）÷銷售收入×100（3）、資產凈利率（凈利潤÷平均資產總額）×100，該指標的分析：把企業(yè)一定時期的凈利潤和企業(yè)的資產相比較，可以反映企業(yè)資產利用的綜合效果。指標高，表明資產的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產凈利率是一個綜合指標，凈利潤的多少由企業(yè)資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。影響該指標的主要因素有：產品的價格、單位成本、產品產量和銷售數(shù)

16、量、資金占用量。利用該指標可以反映企業(yè)在經營管理中存在的問題。 、凈資產收益率凈利潤÷平均凈資產×100，該指標也叫凈值報酬率和權益報酬率。注意事項：該指標中的平均凈資產也可以使用年末凈資產，中國證券監(jiān)督委員會規(guī)定上市公司分析時應采用：凈資產收益率凈利潤÷年度末股東權益×100。第三節(jié) 財務財務分析的應用一 、杜邦財務分析體系杜邦分析體系中，核心指標是權益凈利率、資產凈利率和權益乘數(shù)。 權益凈利率是所有比率中綜合性最強、最具代表性的財務指標。計算公式為：權益凈利率資產凈利率×權益乘數(shù)銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)

17、（因為：資產凈利率銷售凈利率×資產周轉率）可見，決定權益凈利率高低的因素有銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數(shù)三個。 權益乘數(shù)是資產權益率的倒數(shù)，表示企業(yè)負債程度，權益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高。其計算公式為：權益乘數(shù)1÷(1資產負債率)全年平均資產總額÷全年平均凈資產總額1+產權比率需要特別注意的是，單獨的資產負債率指標通常直接用資產與負債的期末余額計算，而在權益乘數(shù)指標中的資產負債率需要用全年平均額計算，其公式可以演化為：   權益乘數(shù)主要受資產負債率影響，負債比率大，權益乘數(shù)就高，說明企業(yè)有較高的負債程度，能給企業(yè)帶來較大

18、的杠桿利益，同時，也給企業(yè)帶來較大的風險。 資產凈利率受到銷售凈利率和資產周轉率的影響，銷售凈利率和資產周轉率又可以進一步分解，這樣一步步將各項影響指標進行分解，最終將影響權益凈利率發(fā)生升降的原因具體化。 因而，掌握杜邦財務分析體系的核心是理解各項指標之間的內在聯(lián)系。二、上市公司財務報告分析（一）、上市公司財務報告的類別：招股說明書、上市公告、定期報告、臨時報告。（二）、上市公司財務比率1、每股收益：衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，反映普通股的獲利水平。每股收益凈利潤÷年末普通股份總數(shù)、計算每股收益要注意的問題：A、編制合并報表的企業(yè)按合并報表數(shù)據(jù)計算B、有

19、優(yōu)先股的企業(yè)，計算益時，分子分母中要分別扣除優(yōu)先股利及股數(shù)。C、年度中普通股有增減變化的，普通股份總數(shù)按照年平均發(fā)行在外股數(shù)計算D、復雜股權結構問題：暫不考慮。中國證券監(jiān)督管理委員會二一年一月十九日 公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則第9號凈資產收益率和每股收益的計算及披露規(guī)定：加權平均股數(shù)= S0 + S1 + Si×Mi÷M0 - Sj×Mj÷M0其中： S0為期初股份總數(shù)；S1為報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)；Si為報告期因發(fā)行新股或債轉股等增加股份數(shù)；Sj為報告期因回購或縮股等減少股份數(shù)；M0為報告期月份數(shù)；Mi為增加股份下一月份

20、起至報告期期末的月份數(shù)；Mj為減少股份下一月份起至報告期期末的月份數(shù)。、進行每股收益分析時要注意的問題A、它不反映股票所含有的風險B、不同股票換取每股收益的投入量不同，限制了公司間的比較。C、每股收益多，并不意味著分紅多，還要看公司的股利分配政策。每股收益的延伸分析：（為了克服每股收益指標的局限性而計算）2、市盈率（倍數(shù)）普通股每股市價÷普通股每股收益該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票投資報酬和風險。市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，公司的社會信賴度高，但從投資者角度看，市盈率越高，投資風險就越大。投資報酬率×市盈率1通常認為，超過20的市盈

21、率是不正常的，很可能是股份下跌的前兆，風險相當大；市盈率在5以下的股票，其前景比較悲觀。過高或過低的市盈率都不是好兆頭，平均的市盈率在1011之間，市盈率在520之間是比較正常的。、每股股利股利總額（普通股現(xiàn)金股利）÷年末普通股股份總數(shù)、股票獲利率普通股每股股利÷普通股每股市價×100%、股利支付率（普通股每股股利÷普通股每股凈收益）×100%、股利保障倍數(shù)普通股每股收益÷普通股每股股利、留存盈利比率（凈利潤全部股利）÷凈利潤×100%留存收益率股利支付率13、每股凈資產年度末股東權益÷年度末普通股數(shù)該指

22、標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益。把每股凈資產和每股市價聯(lián)系起來，可以說明市場對公司資產質量的評價。市凈率（倍數(shù)）每股市價÷每股凈資產投資者認為，市價高于賬面價值時企業(yè)資產的質量好，有發(fā)展?jié)摿?；反之則資產質量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質股票的市價都超過每股凈資產許多，一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。四、現(xiàn)金流量表分析1、現(xiàn)金流量的結構分析、流入結構=部分/總體、流出結構=部分/總體、流入流出比經營活動流入流出比；投資活動流入流出比；籌資活動流入流出比。對一個健康的正在成長的公司業(yè)說，經營活動的現(xiàn)金流量應是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量應是負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量

23、應是正負相間的。2、流動性分析：指將資產迅速變?yōu)楝F(xiàn)金的能力、現(xiàn)金到期債務比經營現(xiàn)金凈流入÷本期到期的債務本期到期的債務，是指本期到期的長期債務和本期應付票據(jù)。通常，這兩種債務是不能延期的，必須如數(shù)掃期償還、現(xiàn)金流動負債比=經營現(xiàn)金凈流入÷流動負債、現(xiàn)金債務總額比=經營現(xiàn)金凈流入÷債務總額這個比率越高企業(yè)承擔債務的能力越強。3、獲取現(xiàn)金能力分析：、銷售現(xiàn)金比率經營現(xiàn)金凈流入÷銷售額該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，越大越好、每股營業(yè)現(xiàn)金流量經營現(xiàn)金凈流入÷普通股股數(shù)該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅、全部資產現(xiàn)金回收率經營現(xiàn)

24、金凈流入÷全部資產×1004、財務彈性分析、金滿足投資比率近5年經營活動現(xiàn)金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說明資金自給率越高。達到1時，說明企業(yè)可以用經營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需的資金；若小于1，則是靠外部融資來補充。、股利保障倍數(shù)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流入÷每股現(xiàn)金股利該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越大。例題：例題1、某公司××年度簡化的資產負債表如下：      資產負債表      ××

25、年12月31日單位：萬元資產金額負債及所有者權益金額貨幣資產50 應付賬款100應收賬款 長期負債存貨 實收資本100固定資產 留存收益100  資產總計 負債及所有者權益合計    其他有關財務指標如下：長期負債與所有者權益之比0.5、銷售毛利率10%、存貨周轉率（存貨按年末數(shù)計算）9次、平均收現(xiàn)期（應收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算）18天、總資產周轉率（總資產按年末數(shù)計算）25次。（1）、長期負債與所有者權益之比：0.5      所有者權益=100+100=200 

26、60;    長期負債=200×0.5=100      負債及所有者權益合計=200+100+100=400      資產合計=負債及所有者權益合計=400（2）、存貨周轉率（存貨按年末數(shù)計算）：9次      存貨=900/9=100（3）、平均收現(xiàn)期（應收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算）：18天     （銷售收入-銷售成本）/銷售收入=10%

27、，銷售成本=900（4）、總資產周轉率（總資產按年末數(shù)計算）：25次      銷售收入=2.5×400=1000      應收賬款=18×1000/360=50      固定資產=400-50-50-100=200資產金額負債及所有者權益金額貨幣資產50 應付賬款100應收賬款 50長期負債100存貨 100實收資本100固定資產 200留存收益100  資產總計 400負債及所有者權益合計 400例

28、題2、利用比較分析法和因素分析法分析報表   甲公司近三年的主要財務數(shù)據(jù)和財務比率如下：  ×1年 ×2年 ×3年    銷售額（萬元） 4000 4300 3800    總資產（萬元） 1430 l560 1695    普通股（萬元） 100 100 100   保留盈余（萬元） 500 550 550  所有者權益合計 600 650 650

29、0;    流動比率 1.19 1.25 1.20 平均收現(xiàn)期（天） 18 22 27     存貨周轉率 8.0 7.5 5.5  債務/所有者權益 1.38 1.40 1.61長期債務/所有者權益 0.50 0.46 0.46     銷售毛利率 20.0% 16.3% 13.2%     銷售凈利率 7.5% 4.7% 2.6%   總資產周轉率 2.

30、80 2.76 2.24   總資產凈利率 21% 12.972% 5.824%假設該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益、所得稅率不變，要求：（1）、按連環(huán)替代法按順序計算×3年與×2年相比資產周轉率和銷售凈利率變動對資產凈利率的影響數(shù)額（百分點）； 答案：   總資產凈利率=資產周轉率×銷售凈利率    資產周轉率下降的影響：（2.76-2.8）×7.5%=-0.3    銷售凈利率下降的影響：2.76×（4.

31、7%-7.5%）=-7.728%（2）、分析近3年該公司運用資產獲利能力的變化及其原因： 、該公司總資產凈利率在平穩(wěn)下降，說明其運用資產獲利的能力在降低，其原因是資產周轉率和銷售凈利率都在下降. 、總資產周轉率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長和存貨周轉率下降. 、銷售凈利率下降的原因是銷售毛利率在下降；盡管在3年大力壓縮了期間費用，仍未能改變這種趨勢.例題3、資料：（2002年考題）F公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數(shù)據(jù)摘要如下（單位：萬元）：利潤表數(shù)據(jù)：上年本年營業(yè)收入1000030000銷貨成本（變動成本）730023560管理費用（固定成本）600800營業(yè)費

32、用（固定成本）5001200財務費用（借款利息）1002640稅前利潤15001800所得稅500600凈利潤10001200資產負債表數(shù)據(jù)：上年末本年末貨幣資金5001000應收賬款20008000存貨500020000其他流動資產01000流動資產合計750030000固定資產500030000資產總計1250060000短期借款185015000應付賬款200300其他流動負債450700流動負債合計250016000長期負債029000負債合計250045000股本900013500盈余公積9001100未分配利潤100400所有者權益合計1000015000負債及所有者權益總計125

33、0060000要求：進行以下計算、分析和判斷（提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務比率時需要的存量指標如資產、所有者權益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計算）：（1）、凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定所有者權位置變動和權益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額（金額）。（2）、權益凈利率變動分析；確定權益凈利率變動的差額，按順序計算確定資產凈利率和權益乘數(shù)變動對權益凈利率的影響數(shù)額（百分點）。（3）、資產凈處率變動分析：確定資產凈利率變動的差額，按順序計算確定資產周轉率和銷售凈利率變動對資產凈利率的影響數(shù)額（百分點）。（4）、資產周轉天數(shù)分析：確定總資產周轉天數(shù)變動的差

34、額，按順序計算確定固定資產周轉天數(shù)和滾動資產周轉天數(shù)變動對總資產周轉天數(shù)的影響數(shù)額（天數(shù)）。（5）、風險分析：計算上年（銷售額為10000萬元）的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿；本年（銷售額為30000萬元）的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿。答案：(1)凈利潤： 上年數(shù)， 1000萬元 本年數(shù)， 1 200萬元所有者權益： 上年數(shù)， 10000萬元 本年數(shù)， 15000萬元權益凈利率： 上年數(shù)， 10001000010 本年數(shù)，1 200150008凈利潤增加額1 2001000200(萬元)關系式： 凈利潤所有者權益×權益凈利率代入上年數(shù)； 1 00010000×10  替換所有者權益：1 50015000×10 ：1 5001000500，由于所有者權益增加而增加的凈利潤為500(萬元)替換權益凈利率：1 20015000×8 一1 2001 500300 由于權益凈利率下降而減少的凈利潤為300(萬元)本年凈利潤增加200萬元，其中：由于所有者權益增加而增加凈利潤500萬元；由于權益凈利率下降而減少凈利潤200萬元，兩項合計增加凈利潤200萬元。(2)資產凈利率：上年數(shù)，100012 5008 本年數(shù)，1，200600002，權益乘數(shù)：上年數(shù)，12 50010000125 本年數(shù)，600001500