wjcvmo金圣才西方經濟學考研真題與典型題詳解宏觀

1、-+懶惰是很奇怪的東西，它使你以為那是安逸，是休息，是福氣；但實際上它所給你的是無聊，是倦怠，是消沉;它剝奪你對前途的希望，割斷你和別人之間的友情，使你心胸日漸狹窄，對人生也越來越懷疑。羅蘭第7章開放經濟的宏觀經濟理論7.1考點難點歸納1匯率及其標價 （1） 外匯與匯率。外匯是指以外幣表示的能用于進行國際間結算的使用憑證和支付手段，包括外國貨幣、以外幣表示的支票、匯票、本票等各種支付憑證，以及外幣有價證券。外匯的買賣價格即為匯率，因此，匯率是指買賣外國貨幣或對外國貨幣索取權所支付的價格，是兩種不同貨幣之間的交換比率。匯率是衡量一國貨幣的對外價值的尺度，在國際間經濟往來中有著重要職能。（2）直接

2、標價法與間接標價法。由于在匯率標價時采取了不同的標準，就出現(xiàn)了兩種不同的標價方法。直接標價法，又稱應付標價法，是以一定單位的外國貨幣為標準，折算成一定數(shù)額的本國貨幣。采用這種標價方法，如果外匯匯率上升，說明外幣幣值上升，本幣幣值下跌；反之則相反。目前我國和世界上絕大數(shù)國家都采用直接標價法。而間接標價法又稱應收標價法，是以一定單位的本國貨幣為標準，折算成一定數(shù)額的外國貨幣。采用這種標價方法，則外匯匯率的升降與本國貨幣幣值的高低成正比，即外匯匯率上升，說明外幣幣值下跌，本幣幣值上升，反之則相反。目前，世界上只有英國和美國采取間接標價法。（3）均衡匯率的決定。從本質上說，匯率由各種貨幣的內在價值的對

3、比決定。在金本位制度下，兩種貨幣匯率的高低，取決于兩種貨幣各自的含金量；而在紙幣流通制度下，匯率由兩種貨幣所具有的綜合購買力決定。但從短期的、市場的因素來看，匯率是由外匯市場上的供求關系決定的，外匯匯率與其需求成反方向變化，與其供給成同方向變動，均衡的匯率由外匯的需求曲線與供給曲線的交點決定。2凈出口函數(shù) 影響凈出口的因素有很多，在宏觀經濟學中，匯率和國內收入水平被認為是兩個最重要的因素。常將凈出口簡化地表示為：上式被稱為凈出口函數(shù)，式中，、均為參數(shù)。參數(shù)被稱為邊際進口傾向，即凈出口變動與引起這種變動的收入變動的比率。從上式中可知匯率上升會增加凈出口。但匯率上升或者說本國貨幣貶值能在多大程度上

4、增加出口減少進口，從而改變國際收支，取決于該國出口商品在世界市場上需求彈性和該國國內市場對進口商品的需求彈性。3凈資本流出函數(shù) 資本賬戶主要記錄國際投資和借貸。為分析方便，將從本國流向外國的資本量與從外國流向本國的資本量的差額定義為資本賬戶差額或凈資本流出，并用F表示。即：F流向外國的本國資本量流向本國的外國資本量如果本國利率高于國外利率，外國的投資和貸款就會流入本國，這時凈資本流出減少。反之，如果本國利率低于國外水平，則本國的投資者就會向國外投資，或向國外企業(yè)放貸，這時，資本就要外流，使凈資本流出增加。一般地，凈資本流出是本國利率r與國外利率rw之差的函數(shù)。假定這一函數(shù)是線性的，有：F=(r

5、W-r) 式中，為常數(shù)。根據(jù)上式，在國外利率水平既定時，本國利率越高，流出的資本就越少，流入的資本就越多，即凈資本流出越少；反之則相反。故F是的減函數(shù)。上式稱為凈資本流出函數(shù)。4國際收支的平衡 結合開放經濟中的IS曲線和凈資本流出函數(shù)就可以導出國際收支函數(shù)或BP曲線，從而說明國際收支平衡。每一國家每一年都可能產生經常賬戶的順差或逆差，以及資本賬戶的順差或逆差。將凈出口與資本凈流出的差額稱為國際收支差額（BP）。BP曲線的斜率為正，即BP曲線向右上方傾斜。按照宏觀經濟學的定義，一國國際收支平衡也稱為外部均衡，指一國國際收支差額為零，即BP0。如果國際收支差額為正，即BP0，稱國際收支出現(xiàn)順差，也

6、稱國際收支盈余。如果國際收支差額為負，即BP0，則稱國際收支逆差，也稱國際收支赤字。在其他有關變量和參數(shù)既定的前提下，在以利率為縱坐標，收入為橫坐標的直角坐標系內，國際收支函數(shù)的幾何表示即為國際收支曲線或稱BP曲線。從上式可知，BP曲線的斜率為正，即BP曲線向右上方傾斜。BP曲線還可以用圖形的方法推導出來。具體推導過程參見簡答題第3小題。5ISLMBP模型 開放經濟下的ISLMBP模型可以用三個方程、三個未知數(shù)的方程組表示如下：方程為IS曲線方程；方程為LM曲線方程。方程為BP曲線方程。上述方程組要決定三個未知量和實際匯率。相應地，在以利率為縱坐標、收入為橫坐標的坐標系中，這一模型可以用三條曲

7、線，即IS曲線、LM曲線和BP曲線來表示，如圖71所示。圖71 ISLMBP模型圖中，IS曲線、LM曲線和BP曲線相交于E點，表示經濟內外同時達到均衡。在開放經濟條件下，IS曲線與LM曲線的交點所對應的狀態(tài)被稱為內部均衡或國內均衡。BP曲線上的每一點所對應的狀態(tài)，即國際收支平衡被稱為外部均衡或國外均衡。因此，圖71中的E點反映的是國內均衡和國外均衡同時得以實現(xiàn)的狀態(tài)。其中，IS曲線給出了在現(xiàn)行匯率下使總支出與總收入相等時的利率和收入水平的組合。LM曲線給出了使貨幣需求與供給相等的利率和收入水平的組合；BP曲線給出了在給定匯率下與國際收支相一致利率和收入的組合。6蒙代爾-弗萊明模型（開放條件下宏

8、觀穩(wěn)定政策的理論）蒙代爾-弗萊明模型是在開放經濟條件下分析財政貨幣政策效力的主要工具，被稱為開放經濟下進行宏觀分析的工作母機。它將封閉經濟下的宏觀分析工具IS-LM模型擴展到開放經濟下，并按照資本國際流動性的不同，對固定匯率制與浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用機制、政策效力進行了分析研究。分析的結果如下表所示：固定匯率制浮動匯率制資金流動性00擴張性貨幣政策000擴張性財政政策0Y0Y00其中，0表示資金完全不流動或者政策完全無效；表示資金不完全流動；表示資金完全流動；表示期初收入水平；表示在封閉條件下的這些政策相應造成的收入變動（）。蒙代爾將外貿和資本流動引進封閉條件下的ISLM模型（最

9、初是由1972年的諾貝爾經濟學獎獲得者?？怂菇⒌模?，分析得出穩(wěn)定政策的效果是與國際資本的流動程度緊密相聯(lián)的。而且，他論證了匯率制度的重要性，即在浮動匯率下，貨幣政策效果明顯，財政政策軟弱無力，而在固定匯率下，結果與此相反。蒙代爾-弗萊明模型的政策涵義十分明確：在固定匯率和資本完全流動條件下，由于利率和匯率保持相對穩(wěn)定，貨幣政策的傳遞機制，即通過利率變動影響投資，進而影響產出水平的機制，其功能自然會遭到比較嚴重的削弱，從而貨幣政策無效；同樣道理，利率穩(wěn)定即可以基本消除財政政策引起的擠出效應，從而實現(xiàn)財政政策的最佳效果。因此，當一國面臨的外部沖擊，主要是國際金融和貨幣因素的沖擊時，則固定匯率制應

10、該是較為理想的匯率制度。畢竟在固定匯率制下，國際資本套利活動可以自發(fā)化解貨幣因素的外部沖擊，并且使財政政策糾正經濟失衡的效果達到最優(yōu)。 該模型的不足主要表現(xiàn)在如下3個方面：（1）蒙代爾-弗萊明模型只分析固定匯率制下的開放經濟平衡，缺乏對浮動匯率下的開放經濟平衡的研究。（2）蒙代爾-德明模型假定價格水平不變，可見該模型從方法論上講，屬于短期分析范疇。短期分析的主要弱點在于僅僅考慮國際收支調節(jié)和內部平衡實現(xiàn)的政策效應，忽略了自動調節(jié)機制（如價格水平變動）對國際收支和內部平均的影響。（3）蒙代爾-弗萊明模型資本完全流動假定與現(xiàn)實世界差距較大，該模型忽略了交易成本、預期等因素對匯率決定和國際收支的重要

11、影響，因而削弱了模型的理論解釋能力。后來許多學者從以上三個方面發(fā)展了蒙代爾-弗萊明模型。7實現(xiàn)國內外均衡的政策 當國內外處于非均衡狀態(tài)時，需要依靠政府宏觀政策的干預，如財政政策、貨幣政策、匯率調整政策等。但政府宏觀政策的調節(jié)，應針對本國所處的具體狀態(tài)，實行不同的政策組合。如：（1）經濟處于國內均衡與對外不均衡時，只需采取有助于恢復對外均衡的措施，如調整匯率。（2）經濟處于國內不均衡與對外均衡時，只需采取有助于使投資與儲蓄趨于一致的財政政策或貨幣政策。（3）經濟處于國內、外非均衡時，又要區(qū)別不同的情況采取不同的措施。如果是失業(yè)與國際收支赤字并存，可以采取擴張性的財政政策，緊縮性的貨幣政策，同時使

12、貨幣貶值。如果是失業(yè)與國際收支盈余并存，可以采取擴張性貨幣政策與財政政策。如果是通貨膨脹與國際收支赤字并存，可以采取緊縮性的貨幣政策與財政政策。如果是通貨膨脹與國際收支盈余并存，可以采取緊縮性的財政政策，擴張性的貨幣政策，同時使貨幣升值。7.2 考研真題與典型題 概念題1國際收支平衡表（財政部2004研）2國內均衡和國外均衡（武大2001研）3邊際進口傾向（北航2005研）4凈出口函數(shù)（武大2002研）5托賓稅（復旦大學2000研）6購買力平價（purchasing power parity）（武大2002研；人行2001研；華東理工大學2006研；華中科技大學2006研）7馬歇爾勒納條件（M

13、arshall-Lerner Condition）（對外經貿大學2001研）8對外貿易乘數(shù)（Foreign Trade Multiplier）（武大2001研；華中科技大學2006研）9BP曲線（人大2002研，武漢理工大學2007研）10政策指派理論11浮動匯率制（中南財大2005研）12J曲線效應（JCurve Effects）13米德沖突14丁伯根原則15. 爬行盯住籃子貨幣的匯率制（人大2006研） 簡答題1簡述“托賓稅”方案及其意義和實施條件。（人行2002研）2什么是BP曲線? 它是怎樣推導出來的? （武大2000研）3在“三元悖論”說中，在資本賬戶開放、匯率固定和貨幣政策獨立三個

14、方面，一個國家只能實現(xiàn)其中的兩個特性。請問為什么?（武大2003研）4金本位制的優(yōu)缺點。5IS曲線的斜率在封閉經濟和開放經濟中有何不同?6簡述支出調整政策的作用與局限。7總供給與總需求之間為什么會出現(xiàn)偏離呢?8在市場經濟中，如何使國際收支自動得到調節(jié)?9什么是開放經濟下的一價定律？它的成立條件是什么？10A國采取單方面盯住美元的匯率政策，一美元兌換8.27A元。A國政府每年的財政預算赤字為3000A元，如果政府采用直接對央行發(fā)行國債來為財政赤字融資。 （1）問每年A國的外匯儲備變化量，能否平穩(wěn)進行？（2）該匯率制度崩潰前后，說明匯率，價格，名義和實際貨幣的變化情況。（3）如果改成對公眾發(fā)行國債

15、，能否無限期的推遲通貨膨脹，為什么？（北大2005研） 計算題1某國的宏觀經濟模型如下：收入YCIGNX消費C800.63Y投資I3502000r0.1Y實際貨幣需求M/P0.1625Y1000r凈出口NX5000.1Y100（EP/PW）實際匯率EP/PW0.755r其中政府支出G為750，名義貨幣供給M為600，假定其他國家的價格水平PW始終為1.0，該國的價格水平為1.0。（1）推導出總需求曲線的代數(shù)表達式；（2）求由模型所決定的Y、r、C、I、NX的值。2在不考慮資本流動和匯率變動的情況下，已知某經濟社會的宏觀模型為：充分就業(yè)時的產出水平Yf500。求：（1）外貿乘數(shù)。（2）產品市場均

16、衡的產出水平及貿易收支。（3）使貿易收支均衡的產出水平。（4）實現(xiàn)充分就業(yè)時的貿易收支。3參看下表：年份a國物價水平b國物價水平a與b的匯率a與b的實際匯率1100100每b兌換10a2120100每b兌換10a3120100每b兌換11a上表中給出了a與b國的物價水平以及a國貨幣（以a代表）和b國貨幣（以b代表）之間的匯率。試問：（1）計算每年a與b的實際匯率。（2）當a國物價水平上升而匯率不變時，實際匯率會發(fā)生什么變動?（3）當a國物價水平上升而匯率同比例下降時，實際匯率如何變動?4. 利用數(shù)學方法證明開放經濟的政府購買乘數(shù)不可能大于封閉經濟的政府購買乘數(shù)。（上海交大2006研） 論述題1

17、用資本流動下蒙代爾-弗萊明（MundellFleming）模型討論固定匯率與浮動匯率下的財政政策和貨幣政策作用。（北大2000研）2在開放經濟中，怎樣理解貨幣供求與社會總供求的均衡? 怎樣的均衡狀態(tài)最為理想?如何實現(xiàn)這種均衡?（中央財大2000研）3試述蒙代爾政策指派理論的基本思想和主要內容。4金本位制度下國際收支的自動調節(jié)機制?5試述固定匯率制度下和浮動匯率制度下調節(jié)國際收支的手段及效果。6為什么1995年以來，中國國際收支平衡表中出現(xiàn)了“雙順差”? 你如何評價這一現(xiàn)象的后果?7試述人民幣的升、貶值對我國國際收支的影響。8采用購買力平價（PPP）計算匯率的依據(jù)是什么？該方法有什么局限性? （

18、北航2005研）9. 20世紀90年代后期，我國宏觀經濟的基本背景是：人民幣盯住美元；采用結售匯制，即貿易收支外匯統(tǒng)一由國家購進和賣出。1997年亞洲金融危機之后，周邊國家貨幣普遍貶值，人民幣匯率不變。之后，我國出現(xiàn)了長達40余月的通貨緊縮。 （1）假定總供給對價格為完全彈性（即在P-Y平面上，AS曲線為一水平直線），論證我國這次通貨緊縮的機制。 （2）通貨緊縮之后，我國經濟逐漸回暖，其原因如何？（3）以上宏觀經濟運行狀況對我國金融體制改革有何含義？對于宏觀經濟分析有何啟示？（中山大學2006研）9. 假定某類小國開放經濟實行固定匯率、資本自由流動。該類經濟體正處于衰退期，產出水平低而失業(yè)率高

19、，且有巨額政府預算赤字。試結合開放經濟下的有關宏觀經濟學模型分析：它們?yōu)槭裁床荒苡秘泿耪邅矸€(wěn)定經濟?若它們能忍受高額預算赤字，為什么財政擴張將是有效的政策?為什么貨幣貶值將會同時導致產出增加和政府赤字的降低?（武漢大學2007研）7.3 考研真題與典型題詳解 概念題1國際收支平衡表：系統(tǒng)地記錄一定時期內各種國際收支項目及其金額的一種統(tǒng)計表。該表按照復式簿記的原理編制。它表明在過去一段時期內以貨幣表示的對外支出和從國外得到的收入的對比，表明該國從國外所收款項的用途、對外支出資金的來源。國際收入平衡表包括三大部分：（1）經常項目，包括商品與勞務項目；（2）資本項目，包括短期資本與長期資本項目；（

20、3）平衡項目，包括官方儲備資產與錯誤及遺漏項目。國際收支平衡表為研究國際收支狀況提供了必要的條件，它是一種重要的經濟分析工具，能幫助了解一國的經濟、金融狀況及其發(fā)展趨勢，因而對于編制國際收支平衡表的國家和其他國家都有積極作用。2國內均衡和國外均衡：國內均衡指商品和勞務的需求足以保證非通貨膨脹下的充分就業(yè)，也即非貿易品市場處于供求相等的均衡狀態(tài)。國外均衡指項目收支平衡，也即貿易品的供求處于均衡狀態(tài)。國外均衡理論主要是指英國經濟學家詹姆斯·米德開創(chuàng)性地提出了“兩種目標、兩種工具”的理論模式，即在開放經濟條件下，一國經濟如果希望同時達到對內均衡和對外均衡的目標，則必須同時運用支出調整政策和

21、支出轉移政策兩種工具。3邊際進口傾向：指進口量的變動對引起這種變動的收入變動的比率，即每增加一單位國民收入的變動量所能引起進口變動的比率。國民收入變動之所以能影響進口量，是因為，如果一國的國民收入增加，那么該國的消費，特別是對奢侈品的消費將增加，于是將向外國購買更多的商品，即進口量增加；反之，則進口量減少。邊際進口傾向反映了國民收入對進口量的影響程度。4凈出口函數(shù)：國民產出賬戶中的一項，表示商品和服務的出口減去商品和服務的進口的函數(shù)。影響凈出口的因素有很多，在宏觀經濟學中，匯率和國內收入水平被認為是兩個最重要的因素。常將凈出口簡化地表示為：上式被稱為凈出口函數(shù)，式中，、均為參數(shù)。參數(shù)被稱為邊際

22、進口傾向，即凈出口變動與引起這種變動的收入變動的比率。從上式中可知匯率上升會增加凈出口。但匯率上升或者說本國貨幣貶值能在多大程度上增加出口減少進口，從而改變國際收支，取決于該國出口商品在世界市場上需求彈性和該國國內市場對進口商品的需求彈性。5托賓稅：指由托賓提出的針對全球外匯交易，為抑制投機而課征的交易稅。1972年托賓在普林斯頓大學演講時，提議“往飛速運轉的國際金融市場這一車輪中擲些沙子”，首次提出對現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅，經濟學家后來把這種外匯交易稅稱為“托賓稅”。托賓稅具有兩個特征：單一低稅率和全球性。托賓稅的功能有兩個：第一，抑制投機，穩(wěn)定匯率；第二，為全球性收入再分配提供資

23、金來源。托賓稅自20世紀70年代提出以來，在學術界和政界引起熱烈反響和爭論，但由于這一方案有若干問題難以解決，至今并無任何國家在實踐中實施此稅。6購買力平價（purchasing power parity）：指一種傳統(tǒng)的，但在實際中不太成立的匯率決定理論。它認為貨幣如果在各國國內具有相等的購買力，那么這時的匯率就是均衡匯率。如果2美元和1英鎊在各自的國內可以購買等量的貨物，則2美元兌換1英鎊便存在購買力平價。購買力平價理論的思想基礎是，如果一國的貨物相對便宜，那么人們就會購買該國貨幣并在那里購買商品。購買力平價成立的前提是一價定律，即同一商品在不同國家的價格是相同的。此外，購買力平價成立還需要

24、一些其他的條件：經濟的變動來自貨幣方面；價格水平與貨幣供給量成正比；國內相對價格結構比較穩(wěn)定；經濟中如技術、消費傾向等實際因素不變，也不對經濟結構產生實質影響。購買力平價存在兩種形式：絕對購買力平價，即兩國貨幣的兌換比率等于兩國價格水平的比率；相對購買力平價，指兩國貨幣兌換比率的變動，等于兩國價格水平變動的比率。但由于運輸成本及關稅等因素的存在，這種情況并非是實際上的那樣。此外，匯率并非由商品和勞務的國際貿易決定，而是由外匯的供求、資本轉移以及政府的匯率政策等決定的，因而實際匯率會經常背離購買力平價，況且在許多情況下也難以對不同國家選擇一套合適的商品加以比較，并計算平衡價格。購買力平價理論的淵

25、源可追溯到16世紀西班牙學者的著作。李嘉圖等學者也由于在該領域的突出貢獻而被視為是該理論的先驅和開創(chuàng)者。但其奠基人和代表人物被公認是瑞典經濟學家古斯塔夫·卡塞爾。他在第一次世界大戰(zhàn)前就提出這一理論，1916年后發(fā)表的數(shù)以十計的論文和專門著作中都專門論述或涉及到購買力平價，其中以1922年發(fā)表的1914年以后的貨幣與外匯一文的論述最為詳盡。但是，購買力平價只是指出了價格水平和對匯率的作用，沒有揭示出這種作用發(fā)生的詳細過程及兩者之間不可分割的相互作用關系，不能完美解釋匯率決定的理論問題和現(xiàn)實經濟中匯率變動的經驗。正因為如此，20世紀70年代以后出現(xiàn)了許多新的匯率理論，它們試圖從不同角度解

26、決匯率決定問題。7馬歇爾勒納條件（Marshall-Lerner Condition）：指美國經濟學家勒納（A.P. Lerner）在研究既定的進出口供給條件下一國貨幣貶值對國際收支的影響時提出的貶值改善國際收支的條件。在假定貿易商品進出口供給彈性無窮大的前提下，一國貨幣貶值能否改善國際收支取決于本國貿易品的需求價格彈性。假定以X表示本幣計值的出口量，M表示外幣計值的進口量，E表示外匯匯率，B表示以外幣計值的貿易收支差額，則有：B= 對外匯匯率E求導、并變形有： 令：x、m分別表示出口商品和進口商品彈性的絕對值，則有： 由于假設初始國際收支處于均衡狀態(tài)，即ME=X，有： 很顯然，當xm>

27、1時，即本幣貶值有助于改善國際收支。條件就是馬歇爾勒納條件。馬歇爾勒納條件表明，在進出口供給彈性無窮大的前提下，只要一國進出口需求彈性之和大于1，本國貨幣貶值就會改善國際收支狀況。而且進出口需求價格彈性越大，本幣貶值對貿易收支狀況改善的作用越大。馬歇爾-勒納條件是彈性分析法的核心，也是一國是否采用貨幣貶值政策改善國際收支狀況的理論依據(jù)，具有重要的理論價值和實用價值。但馬歇爾勒納條件是以進出口商品供給彈性無窮大為前提，在充分就業(yè)條件下，這一假設顯然并不存在。因此，馬歇爾勒納條件的應用也有很大的局限性。8對外貿易乘數(shù)（Foreign Trade Multiplier）：指國民收入的變動額與引起國民

28、收入變動的貿易收支變動額之比。在開放經濟中，國民收入（Y）是由消費（C）、投資（I）、政府支出（G）以及凈出口（XM）所決定的。假定消費、進口是國民收入的線性函數(shù)，投資與出口為外生變量，則開放經濟的宏觀模型為：Y=CZGXMC=C0cY （0<c<1） M=M0mY （0<m<1）其中，c、m分別代表邊際消費傾向與邊際進口傾向。由此可求得開放經濟下的均衡國民收入為 其中s代表邊際儲蓄傾向。在其他條件不變的情況下，假設本國出口增加X，則它對國民收入的影響為 式表明了出口增加與收入增加的關系，其中即是外貿乘數(shù)，它表明增加一單位出口將引起國民收入增加單位。顯然，對外貿易乘數(shù)與

29、邊際儲蓄傾向、邊際出口傾向呈負相關，邊際儲蓄傾向和邊際進口傾向越大，對外貿易乘數(shù)越小，國民收入增加也越少。由于 因此，開放經濟中的乘數(shù)效應要小于封閉經濟中的乘數(shù)效應。9BP曲線：參見簡答題第2題。10政策指派理論：指蒙代爾于1962年在國際貨幣基金組織提出的以貨幣政策促進外部均衡、以財政政策促進內部均衡的政策主張。認為指派給財政政策的任務應該著眼于是穩(wěn)定國內經濟，而指派給貨幣政策的任務則應當是穩(wěn)定國際收支，只有這樣，才能實現(xiàn)經濟的內外均衡，同時發(fā)揮不同政策手段的比較利益。這一主張對貨幣政策和財政政策在實現(xiàn)內外均衡中的作用進行了重新分配，因而被稱為政策指派理論。11浮動匯率制：指貨幣當局不規(guī)定本

30、國貨幣與其他國家貨幣間的官方匯率以及匯率上下波動的范圍，而是由外匯市場根據(jù)外匯供求關系自行決定匯率的匯率制度。實行浮動匯率制度的國家并非完全放棄對外匯市場的干預，往往根據(jù)各自經濟發(fā)展的需要，對匯率進行控制和調節(jié)。因此，浮動匯率制度又可以根據(jù)干預的情況分為自由浮動匯率制度和有管理的浮動匯率制度。自由浮動匯率制度又稱“清潔浮動匯率制度”，即一國政府不采取任何干預措施，匯率完全由外匯市場的供求關系決定的匯率制度。有管理的浮動匯率制度又稱“骯臟浮動匯率制度”，即一國政府為維持其匯率的相對穩(wěn)定，在外匯市場進行有目的干預的浮動匯率制度。有管理的浮動匯率制度還可以分為單獨浮動匯率制、聯(lián)合浮動匯率制、釘住匯率

31、制。（1）單獨浮動匯率制。本國貨幣不與任何外國貨幣規(guī)定固定的比價關系，而是完全根據(jù)外匯市場的變化對匯率進行調節(jié)控制的匯率制度。美國、日本、加拿大等國貨幣都實行單獨浮動匯率制。（2）聯(lián)合浮動匯率制。又稱“集體浮動匯率制”、“共同浮動匯率制”。具有密切經濟合作關系的國家，如歐洲經濟共同體成員國貨幣之間實行相對固定的匯率制度，同時它們對集團以外國家的貨幣實行同升同降的匯率制度。（3）盯住匯率制。一國貨幣按照固定的兌換比率與某一種外幣或一組外幣相聯(lián)系的匯率制度。有些國家由于歷史、地理等方面的原因，其對外貿易、金融往來主要集中于某個發(fā)達國家。為使這種貿易、金融關系得到穩(wěn)定發(fā)展，免受相互間的貨幣匯率頻繁變

32、動的不利影響，這些國家通常使本國貨幣盯住該發(fā)達國家的貨幣，本國貨幣匯率隨該發(fā)達國家的貨幣匯率浮動而浮動。例如，一些英聯(lián)邦國家貨幣盯住英鎊。有些國家的貨幣與由若干外幣組成的“一籃子”貨幣之間建立穩(wěn)定的匯率關系，并隨“一籃子”貨幣匯率的變動而變動。這“一籃子”貨幣主要由與本國經濟聯(lián)系密切的國家的貨幣和對外支付使用最多的貨幣組成。12J曲線效應（JCurve Effects）：當一國貨幣貶值后，最初會使貿易收支狀況進一步惡化而不是改善，只有經過一段時間以后貿易收支狀況的惡化才會得到控制并趨好轉，最終使貿易收支狀況得到改善。這個過程用曲線描述出來，與英文字母“J”相似，所以貶值對貿易收支改善的時滯效應

33、被稱為J曲線效應，如圖72所示。貿易差額B順差 0 時間t 逆差 圖72 J曲線效應本幣貶值對貿易收支之所以存在J曲線效應是因為貶值對國際收支狀況的影響存在時滯。西方經濟學家認為，本幣貶值對貿易收支狀況產生影響的時間可劃分為三個階段：貨幣合同階段、傳導階段、數(shù)量調整階段。在貨幣合同階段，進出口商品的價格和數(shù)量不會因貶值而發(fā)生改變，以外幣表示的貿易差額就取決于進出口合同所使用的計價貨幣。如果進口合同以外幣計值，出口合同以本幣計值，那么本幣貶值會惡化貿易收支。在傳導階段，由于存在種種原因，進出口商品的價格開始發(fā)生變化，但數(shù)量仍沒有大的變化，國際收支狀況繼續(xù)惡化。在數(shù)量的調整階段，價格和數(shù)量同時變化

34、，且數(shù)量變化遠大于價格變化，國際收支狀況開始改善，最終形成順差。因此，J曲線效應產生原因在于在短期內進出口需求彈性，本幣貶值惡化貿易收支，而在中長期，本幣貶值能使一國國際收支狀況得到改善。13米德沖突：指由英國經濟學家詹姆斯·米德于1951年提出的在固定匯率制下的內外均衡沖突問題。他指出，在匯率固定不變時，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調節(jié)內外均衡。這樣在開放經濟運行的特定區(qū)間，便會出現(xiàn)內外均衡難以兼顧的情形。在米德的分析中，內外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，失業(yè)增加、經常賬戶逆差或通貨膨脹、經常賬戶盈余這兩種特定的內外經濟狀況組合。14丁伯根原則：又稱丁伯根法則，是由荷蘭

35、經濟學家丁伯根提出的關于國家經濟調節(jié)政策和經濟調節(jié)目標之間關系的法則。其基本內容是，為達到一個經濟目標，政府至少要運用一種有效的政策；要實現(xiàn)幾種獨立的政策目標，至少需要相互獨立的幾種有效的政策工具。如在兩個目標、兩種工具的情況下，只要決策者能夠控制這兩種工具，而且每種工具對目標的影響是獨立的，決策者就能通過政策工具的配合達到理想的目標水平。丁伯根原則指出了應運用N種獨立的工具進行配合，以實現(xiàn)N個獨立的政策目標，這一結論對于經濟政策理論具有深遠意義。15. 爬行盯住籃子貨幣的匯率制：彈性的中間匯率制度的一種，指由一籃子貨幣盯住匯率制和爬行盯住匯率制組合而成的復合匯率制度。兼有盯住匯率制度的穩(wěn)定性

36、和浮動匯率制度的靈活性、防沖擊性，是一種國際上許多學者都推薦發(fā)展中國家采用的新型匯率管理準則。一籃子貨幣盯住匯率制用于確定中心匯率，其作用是保持有效匯率的穩(wěn)定。盯住一籃子貨幣可防止主要國際貨幣之間匯率變化引起的負面影響。爬行匯率制的作用是調整物價變化對實際匯率的影響。通常影響一國競爭力的主要因素是實際匯率的變化，而這一變化又受國內外物價變動的影響。當本國物價上升快于國外物價時，相對物價的變化將引起本幣實際匯率高估，為了阻止這一趨勢，本幣需要貶值，其結果名義匯率脫離水平運動并形成爬行走勢。以上兩種匯率機制的配套使用可保持實際有效匯率的穩(wěn)定。 簡答題1簡述“托賓稅”方案及其意義和實施條件。（人行2

37、002研）答：（1）托賓稅方案托賓稅方案提出的背景，是國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規(guī)模急劇膨脹造成匯率的不穩(wěn)定。1972年，托賓在普林斯頓大學演講時提議“往飛速運轉的國際金融市場這一車輪中擲些沙子”，首次提出對現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅，經濟學家后來把這種外匯交易稅稱為“托賓稅”。 托賓稅具有兩個特征：單一低稅率和全球性。迄今為止，西方經濟學家所提議的稅率從外匯交易值的0.05%到1%不等。至于全球性，托賓及其支持者主張至少在主要資本主義國家，最好在世界范圍內實施此項外匯交易稅。（2）托賓稅方案的意義托賓稅自70年代提出以來在學術界和政界引起熱烈反響和爭論，具有十分重要的理論和實

38、踐意義，這主要表現(xiàn)在：它可以抑制投機，穩(wěn)定匯率。在不存在托賓稅的情況下，市場處于平衡狀態(tài)時預期的匯率變動等于兩國間利率差，如果這兩者之間存在著差異，投機活動就會發(fā)生。當存在托賓稅時，外匯交易成本問題就將非常顯著。由于套利交易牽涉到兩次外匯交易，也就是即期現(xiàn)貨市場與未來現(xiàn)貨市場的兩次方向相反的操作，因此只有當預期的匯率變動率與兩國利率差之間的差異超過這一交易成本時，投機交易才可能發(fā)生。假如，國內外利率相同，只要預期一種貨幣價值變動的百分率小于托賓稅的兩倍，托賓稅就將成功地阻止貨幣投機交易。因此，實施托賓稅，可使一國政府在中、短期內，依據(jù)國內經濟狀況和目標推行更為靈活的利率政策，而無需擔憂它會受到

39、短期資金流動的沖擊。而且，由于托賓稅是針對短期資金的往返流動而設置的，它不僅不會阻礙反而將有利于因生產率等基本面差異而引致的貿易和長期投資，因為后者的收益較高，相關的貨幣流動期限較長，匯率的穩(wěn)定對之更為有利。由此可見，托賓稅能夠抑制投機、穩(wěn)定匯率，使外匯交易對經濟基本面的差異和變化做出反映，引導資金流向生產性實體經濟。它可以為全球性收入再分配提供資金來源?？紤]到目前全球外匯交易的天文數(shù)字，即使對外匯交易課征稅率很低的稅收，也能籌到巨額資金。如果能通過國際合作把這筆巨資用于全球性收入再分配，那么確實能對世界做出極大貢獻。（3）托賓稅方案的實施條件這一方案雖能有效地抑制投機、穩(wěn)定匯率，但它的順利實

40、施卻需要滿足一定的前提條件：許多技術難題的解決。托賓稅面臨著許多技術上的難題。例如，從稅基的確定角度看，根據(jù)公平原則，托賓稅應盡可能涵蓋一切參與外匯交易的個人、企業(yè)、金融中介機構、政府和國際組織。但這樣的稅基不能把不同性質的外匯交易區(qū)別開來，對投機者和非投機者都同等地課以此稅，顯然有悖于托賓稅的宗旨。另外，從應稅交易的識別角度看，托賓稅主要針對的是投機性現(xiàn)貨交易，但目前外匯市場上最為活躍的投機活動發(fā)生在衍生工具領域。對衍生工具征稅將使稅收的征收監(jiān)管更加復雜，并且可能嚴重破壞衍生市場的發(fā)展。最后，在稅率確定上，目前的建議都具有很大的隨意性，如使用低稅率，不一定能有效地阻止投機交易，如果采用足以阻

41、止投機的高稅率又將使外匯交易量大為縮減，從而損害金融市場的活力和效率。各國政策的協(xié)調一致。托賓稅是一種國際間的政策協(xié)調方案，各國協(xié)調中可能出現(xiàn)許多障礙難以克服。例如，是否能將所有國家都納入?yún)f(xié)調范圍。如果有的小國不愿采用，那么在其他主要國家都征收托賓稅時，它就會迅速發(fā)展為避稅型離岸金融中心，使托賓稅無法收到預期效果。另外，托賓稅的收入分配問題因為明顯的利益性而可能引起各國的激烈爭吵。2什么是BP曲線? 它是怎樣推導出來的? （武大2000研）答：（1）BP曲線指國際勞務收支保持不變時收支和利率組合的軌跡，即BP曲線上的任何一點所代表的利率和收支的組合都可以使當期國際收支均衡。（2）BP曲線的推導

42、有兩種方法：公式法和圖形法公式法：結合開放經濟中的IS曲線和凈資本流出函數(shù)來推導。BP指國際收支差額，即凈出口與資本凈流出的差額：國際收支差額凈出口凈資本流出或者按照宏觀經濟學的定義，一國國際收支平衡也稱為外部均衡，是指一國國際收支差額為零，即0。如果國際收支差額為正，即0，稱國際收支出現(xiàn)順差，也稱國際收支盈余。如果國際收支差額為負，即0，則稱國際收支逆差，也稱國際收支赤字。當國際收支平衡時，即0時，有：將凈出口函數(shù)：和凈資本流出函數(shù)：代入中，有：化簡為：上式表示，當國際收支平衡時，收入和利率的相互關系。宏觀經濟學稱關系式為國際收支均衡系數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。在其他有關變量和參數(shù)既定的前提下，

43、在以利率為縱坐標，收入為橫坐標的直角坐標系內，國際收支函數(shù)的幾何表示即為國際收支曲線或稱BP曲線。從上式可知，BP曲線的斜率為正，即BP曲線向右上方傾斜。圖形法：用圖形轉換的方法來推導。如73所示，其中，（a）圖為凈資本流出曲線，它是向右下方傾斜的。（b）圖是橫縱坐標的轉換線，即45°線，它表示凈資本流出額與凈出口額相等，兩個項目的差額正好互相補償，國際收支達到平衡。（c）圖為凈出口曲線。在（a）圖中，當利率從r1上升到r2時，凈資本流出量將從F1減少到F2。假如，資本項目原來是平衡的，這時將出現(xiàn)順差。為了保持國際收支平衡，根據(jù)45°線，凈出口必須從減少到，按照凈出口曲線，

44、國民收入要從y1增加到y(tǒng)2。這樣，在保持國際收支平衡的條件下，利率和收入有兩個對應點C和D，同理也可以找到其他對應點，把這些對應點連接起來便得到BP曲線。如（d）圖中的BP線所示：BP曲線上的每一點，都代表一個使國際收支平衡的利率和收入的組合。而不在BP曲線上的每一點都是使國際收支失衡的利率和收入組合。具體而言，在BP曲線上方的所有點均表示國際收入順差即F；在BP曲線下方的所有點均表示國際收支逆差，即F。在BP曲線上方取一點J，J與均衡點D相比較，利率相同，收入較低，而其相交的凈出口較高，即有F，在BP曲線下方任取一點K，K與均衡點比較，利率相同，收入較高，故相應的凈出量較低，即有F。另外，從

45、上述BP曲線的推導中容易看到，凈出口減少使BP曲線右移，凈出口增加使BP曲線左移。圖73 BP曲線的推導3在“三元悖論”說中，在資本賬戶開放、匯率固定和貨幣政策獨立三個方面，一個國家只能實現(xiàn)其中的兩個特性。請問為什么?（武大2003研）答：三元悖論也稱三難選擇，它是美國經濟學家保羅·克魯格曼就開放經濟下的政策選擇問題，在蒙代爾弗萊明模型的基礎上提出的，其含義是：本國貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)，最多只能同時滿足兩個目標，而放棄另外一個目標。本國貨幣政策的獨立性是指一國執(zhí)行宏觀穩(wěn)定政策進行反周期調節(jié)的能力，這里主要是指一國是否具有使用貨幣政策影響其產出和

46、就業(yè)的能力；匯率的穩(wěn)定性是指保護本國匯率免受投機性沖擊、貨幣危機等的沖擊，從而保持匯率穩(wěn)定；資本的完全流動性即不限制短期資本的自由流動。它主要包括以下三種情況：保持本國貨幣政策的獨立性和資本的完全流動性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實行浮動匯率制；保持本國貨幣政策的獨立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本完全流動性，實行資本管制；維持資本的完全流動性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國貨幣政策的獨立性。三種選其是的二種是國際貨幣體系三元悖論的根本特性。根據(jù)三元悖論，在資本流動、貨幣政策的有效性和匯率制度三者之間只能進行以下三種選擇： （1）保持本國貨幣政策的獨立性和資本的完全流動性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實行浮動匯率

47、制。實行浮動匯率制，發(fā)揮匯率的調節(jié)作用，實際上是以犧牲穩(wěn)定的匯率為代價，來達到貨幣政策的獨立性與資本的完全流動性。這是由于在資本完全流動的條件下，頻繁出入的國內外資金帶來了國際收支狀況的不穩(wěn)定，如果本國的貨幣當局不進行干預，亦即保持貨幣政策的獨立性，那么本幣匯率必然會隨著資金供求的變化而發(fā)生頻繁的波動。利用匯率調節(jié)將匯率調整到真實反映經濟現(xiàn)實的水平，可以改善進出口收支，影響國際資本流動。雖然匯率調節(jié)自身具有缺陷，但實行匯率浮動確實較好地解決了“三難選擇”。但對于發(fā)生金融危機的國家來說，特別是發(fā)展中國家，信心危機的存在會大大削弱匯率調節(jié)的作用，甚至起到了惡化危機的作用。當匯率調節(jié)不能奏效時，為了

48、穩(wěn)定局勢，政府的最后選擇是實行資本管制。（2）保持本國貨幣政策的獨立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本的完全流動性，實行資本管制。在金融危機的嚴重沖擊下，在匯率貶值無效的情況下，惟一的選擇是實行資本管制，實際上是政府以犧牲資本的完全流動性，來維護匯率的穩(wěn)定性和貨幣政策的獨立性。大多數(shù)經濟不發(fā)達的國家，比如說中國，就是實行的這種政策組合。這一方面是由于這些國家需要實行相對穩(wěn)定的匯率制度來維持對外經濟的穩(wěn)定，另一方面是由于它們的監(jiān)管能力較弱，無法對自由流動的資本進行有效的管理。（3）維持資本的完全流動性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國貨幣政策的獨立性。根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型，資本完全流動時，在固定匯率制度下，

49、本國貨幣政策的任何變動都將被所引致的資本流動的變化而抵消其效果，本國貨幣政策喪失自主性。在這種情況下，本國或者參加貨幣聯(lián)盟，或者更為嚴格地實行貨幣局制度，基本上就很難根據(jù)本國經濟情況來實施獨立的貨幣政策對經濟進行調整，最多是在發(fā)生投機沖擊時，短期內被動地調整本國利率以維護固定匯率?？梢?，為實現(xiàn)資本的完全流動與匯率的穩(wěn)定，本國經濟將會付出放棄貨幣政策的巨大代價。如果以三角形的三個頂點分別表示構建國際貨幣體系旨在實現(xiàn)的三個目標，那么每一條邊均代表一類可能的國際貨幣體系安排?？唆敻衤鼘⒋巳切畏Q作“永恒的三角形”（eternal triangle），其妙處在于它提供了一個一目了然地劃分各種國際貨幣體

50、系的方法。事實上，在國際貨幣體系的發(fā)展過程中，三角形的三條邊所代表的不同的國際貨幣體系安排都曾經在現(xiàn)實中實施過。比如，在1944年至1973年的布雷頓森林體系中，各國貨幣政策的獨立性和匯率的穩(wěn)定性得到實現(xiàn)，但資本流動受到嚴格限制。而1973年以后，布雷頓森林體系解體，各國匯率開始自由浮動，因此貨幣政策獨立性和資本自由流動得以實現(xiàn)，但匯率穩(wěn)定不復存在。今天的歐洲貨幣聯(lián)盟、貨幣制度和歷史上的金本位制均選擇匯率穩(wěn)定和資本自由流動，犧牲本國貨幣政策獨立性。而現(xiàn)今中國大陸則是選擇匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨立性，放棄資本自由流動，即只開放經常賬戶，不開放資本賬戶。 4金本位制的優(yōu)缺點。答：金本位制是一種以一定成

51、色及重量的黃金為本位貨幣的貨幣制度。它包括三種形式：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制，其中金幣本位制是金本位制的典型形式。國際金本位體系具有三個顯著的特征：黃金作為最終清償手段，是“價值的最后標準”，充當國際貨幣。匯率體系呈現(xiàn)為嚴格的固定匯率制。這是一個松散、無組織的體系。優(yōu)點：由于匯率固定，從而消除了匯率波動所產生的不確定性，有助于促進世界貿易；由于金本位制內在的對稱性，該體系中沒有一個國家持有特權地位，都必須承擔干預外匯的義務；世界各國的中央銀行必須固定其貨幣的黃金價格，所以它們不會允許其貨幣供給比實際貨幣需求增長得更快。因此，金本位制天然地能夠對中央銀行通過擴張性貨幣政策引起國內價格

52、水平上漲的做法予以限制。缺點：它大大限制了使用貨幣政策對付失業(yè)等問題的能力；只有當黃金與其他產品和服務的相對價格是穩(wěn)定的，將貨幣與黃金掛鉤的做法才能確保總體價格水平的穩(wěn)定；當各國經濟增長時，除非能不斷地發(fā)現(xiàn)新的黃金，否則中央銀行無法增加其持有的國際儲備；金本位制給了主要的黃金產出國通過出售黃金來影響世界經濟狀況的巨大的能力。5IS曲線的斜率在封閉經濟和開放經濟中有何不同?答：在封閉經濟中，總需求由個人消費、投資及政府支出三個部分所組成，ADCIG，由YAD的恒等式推導出產品市場的均衡時總產出與利率之間的反向關系，即IS曲線。但在開放經濟中，由于加入了國際經濟部分，最大的變化是國內產出水平不完全

53、取決于對本國商品的國內消費。國內的消費中的一部分是對本國商品的消費，而一部分則來自于對外國商品的消費；同時，本國商品亦要提供給國外消費。對國內商品的總需求必須加入國外對國內商品的需求，即出口，再減去國內對外國商品的消費，即進口，AD（CIG）（XM），其中，（XM）表示國外對本國商品的消費與本國消費的國外商品的差額，即凈出口。如果外國的需求相對恒定時為，而國內對外國商品的需求依據(jù)收入、匯率水平而變化，則收入提高時國內進口增加，凈出口減少。由此可推導出開放經濟下當國內產出等于國內總需求，即商品市場達到均衡時的IS曲線。由于在開放經濟中總需求一方加入了凈出口，利率變動對影響支出的因素增多了，利率的

54、上升不僅會減少投資，還會提高匯率（這是因為，本國利率上升，會吸引更多國外資金流入本國，從而增加對本國貨幣需求，促使本國貨幣升值），從而減少凈出口和總需求，因此，開放經濟中的IS曲線比封閉經濟中的IS曲線更平坦一些。更平坦的IS曲線使支出的乘數(shù)作用要小一些，即由于開放經濟中收入增加會同時導致進口的增加，因而國內開支增加時，其作用的影響要小于封閉經濟中的影響，如圖74所示。AD0ADAD1（封閉經濟下需求線的移動） AD1（開放經濟下需求的移動）（需求減?。?45°O Y11 rr1r0IS（開放經濟下的IS曲線） （利率上升） IS（封閉經濟下的IS曲線）OY1Y1 Y0Y圖74 IS

55、曲線的斜率在封閉經濟和開放經濟中的異同6簡述支出調整政策的作用與局限。答：支出調整政策的作用與局限分以下情況分析：（1）世界性衰退的情況。國際收支順差國實行擴張性的支出調整政策，以刺激順差國對產品的需求，同時也有助于恢復本國的內部均衡。但對國際收支逆差國卻處于政策沖突之中。若為了擴大國內就業(yè)，它應該實行國內支出膨脹的政策，但會刺激對順差國產品的需求，加重國際收支的不平衡。若為了外部均衡，他應該收縮國內支出，這又將造成對國內產品需求的縮減，加重國內的不均衡。（2）國際收支順差國衰退、國際收支逆差國景氣的情況。兩國在政策選擇上不存在任何沖突。國際收支順差國應對其國內支出采取膨脹政策，國際收支逆差國應收縮國內支出。（3）國際收支順差國景氣、國際收支逆差國衰退的情況。在這種情況下，兩國都處于政策沖突之中。（4）世界性經濟景氣的情況。國際收支逆差國應實行收縮國內支出的政策。但是，國際收支順差國卻處于政策沖突之中，為了外部均衡，應當對其國內支出采取膨脹政策；而為了內部均衡，應當收縮國內支出。7總供給與總需求之間為什么會出現(xiàn)偏離呢?答：總供給與總需求之間出現(xiàn)偏離的根本原因在于決定總需求與總供給的是不同的經濟主體。在開放的宏觀經濟