第十三章證券投資的技術分析PPT課件

1、*單擊此處編輯母版標題樣式單擊此處編輯母版文本樣式第二級第三級第四級第五級單擊此處編輯母版標題樣式單擊此處編輯母版文本樣式第二級第三級第四級第五級*王玉霞 編著東北財經大學出版社投資學面向21世紀金融投資精編教材(第三版)第十三章 證券投資的技術分析 第一節(jié) 技術分析概述第二節(jié) 技術分析理論第三節(jié) 技術分析指標第四節(jié) 中國證券交易所實時行情技術分析第一節(jié) 技術分析的理論基礎 文本文本文本文本文本技術分析的理論基礎是基于三項合理的市場假設： 市場行為涵蓋一切信息 價格沿趨勢線移動 歷史會重演 技術分析要素是： 價量市空第二節(jié) 技術分析理論 文本文本文本文本一、道氏理論 道氏理論是股市技術分析的鼻

2、祖，是各種技術分析方法的理論基礎。為了反映市場的總體趨勢，它創(chuàng)立了著名的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，并認為市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。 道氏理論認為，股價變動趨勢有三種，即長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，三種趨勢同時存在、相輔相成。 （一）長期趨勢分析 證券市場的長期趨勢(Primary Trend)也稱主要趨勢，是指連續(xù)一年或一年以上的證券價格的變化趨勢。是市場價格運動的主要方向，長期趨勢包括兩個相反趨勢，一部分是上升趨勢，另一部分是下降趨勢。1上升趨勢 進貨階段，市場表現(xiàn)為價升量增 主升階段，投資者入市，價格上升較快 沖刺階段，價格迅速上揚，成交量激增 2下跌趨勢 文本文本文本文本出

3、貨階段 恐慌階段 結束階段 （二）證券市場的中期趨勢分析 文本文本文本文本 證券市場的中期趨勢（secondary trend）也稱次要趨勢，是指連續(xù)三周以上、一年以下（中國一般在3個月）證券價格的變化趨勢。它是主要趨勢進行過程中的調整。證券市場的中期趨勢與其長期趨勢有密切的關聯(lián)，這主要表現(xiàn)在： 中期趨勢的證券價格波動幅度約為長期趨勢的升降幅度的1/3左右 當中期趨勢下跌時，若其谷底較上期谷底為高，就表明長期趨勢上升；反之，當中期趨勢上升時，若其波峰較上期波峰為低，就表示長期趨勢下降。如圖13-1所示。文本文本文本文本圖13-1 證券市場的中期趨勢 （三）證券市場短期趨勢分析 文本文本文本文本

4、 證券市場的短期趨勢（near term trend）也稱短暫趨勢，是指連續(xù)六天以內的證券交易價格的變化趨勢。它是次要趨勢中的調整。短期趨勢可能是人為操縱而形成的，這與客觀反映經濟動態(tài)的中長期趨勢有本質的不同。鑒于此，證券市場的短期趨勢一般不被人們作為重要趨勢分析的對象。當然也應該承認，證券市場的短期波動也是形成中期趨勢和長期趨勢的基礎。證券市場的長期趨勢運動猶如海潮，中期趨勢好比海浪，而短期趨勢就像微波。海潮既有漲潮也有退潮；海浪寄于海潮之中，雖排空大浪也不能抗逆海潮；微波寄于海浪之中，幾股微波聯(lián)結在一起就可形成海浪。文本文本文本文本二、K線理論 （一）K線的含義 K線又稱為日本線，起源于日

5、本。當時日本還沒有股票市場，K線只是用于米市交易，經過上百年的運用和變更，目前已經形成了一整套K線分析理論。文本文本文本文本圖13-2 K線的兩種常見形態(tài) （二）K線的主要形狀 文本文本文本文本 （1） （2） （3）（4）（5）（6） 圖13-3 K線常見的幾種形狀（三）K線的應用文本文本文本文本 K線圖其實是將買賣雙方一段時間以來實際戰(zhàn)斗的結果用圖型表示出來的方法之一。從中能夠看到買賣雙方在爭斗中力量的增加和減少、風向的轉變，以及買賣雙方對爭斗結果的認同。文本文本文本文本12345圖13-4 K線區(qū)域劃分（四）應用K線組合應注意的問題 文本文本文本文本 無論是一根K線，還是兩根、三根K線以

6、至多根K線，都是對多空雙方的爭斗做出的一個描述，由它們的組合得到的結論都是相對的，不是絕對的。對具體進行股票買賣的投資者而言，結論只是起一種建議作用。 文本文本文本文本三、切線理論 前面的道氏理論已經告訴我們，證券投資一定要弄準證券市場的趨勢是上升還是下降，是暫時的還是長久的，然后再認識清楚投資者自己目前所處的位置。也就是說要“順勢而為”，不要“逆勢而動”。要認清趨勢，就需要切線理論和方法，它是一種幫助人們識別大勢是繼續(xù)維持原方向還是將要掉頭反向的較為實用的方法。 （一）趨勢線 文本文本文本文本1.趨勢的定義 趨勢就是股票價格市場運動的方向。 2.趨勢的方向趨勢的方向有三種：上升方向；下降方向

7、；水平方向，也就是無趨勢方向。上升趨勢 下降趨勢 水平趨勢 圖13-6三種趨勢方向圖（二）支撐線和壓力線 文本文本文本1.支撐線和壓力線的含義 支撐線（support line）又稱抵抗線。 2.支撐線和壓力線的作用 如前所述，支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。 圖13-7 支撐線和壓力線 文本文本文本文本圖13-8 支撐線和壓力線的突破 3.支撐線和壓力線的相互轉化圖13-9 支撐線和壓力線的轉化文本文本文本文本4.支撐線和壓力線的確認和修正 如前所述，每一條支撐線和壓力線的確認都是人為進行的，主要是根據(jù)股價變動所畫出的圖表，這里面有很大的人為因素。 一般來說，一條

8、支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮： 一是股價在這個區(qū)域停留時間的長短； 二是股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大??； 三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。很顯然，股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域對當前的影響就越大，反之就越小。 文本文本文本文本四、形態(tài)理論 為了彌補這種不足，我們將K線按時間序列組成一條上下波動的曲線。這條曲線就是股價在一段時間移動的軌跡，這條曲線的上下波動實際上表明的仍然是多空雙方進行爭斗的結果。一個時期內，多方處于優(yōu)勢，力量增強，股價將向上移動；如果空方處于優(yōu)勢，則股價將向下移動；如果雙方力量均衡，則股價

9、橫盤整理。可以用下面的表示方法具體描述股價移動的規(guī)律：暫時平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡股價的移動就是按這一規(guī)律循環(huán)往復、不斷運行的。因此，股價的移動曲線的形態(tài)分成兩大類型：整理形態(tài)（continuation patterns）和反轉突破形態(tài)（reversal patterns）。 （一）反轉突破形態(tài) 文本文本文本文本 1.雙重頂和雙重底（double tops and bottoms） 圖13-12 雙重頂和雙重底 文本文本文本文本 2.頭肩頂和頭肩底形態(tài) 圖13-13 頭肩頂和頭肩底 文本文本文本文本3.三重頂（底）形態(tài) 圖13-14 三重頂（底）文本文本文本文本 4.圓弧形

10、態(tài) 圖13-15 圓弧頂（底）文本文本文本文本5.V型 圖 13-16 V型頂和底 （二）整理形態(tài) 文本文本文本文本1.三角形 圖13-17 對稱三角形 圖13-18 上升三角形 圖13-19 下降三角形 文本文本文本 2.矩形 圖13-20 矩形 文本文本文本文本 3.旗形和楔形 圖13-21 旗形 圖13-22 楔形 文本文本文本文本五、波浪理論 波浪理論全稱是艾略特波浪理論，它是技術分析方法中最為神奇的方法，是以美國人艾略特（RNElliott）的名字命名的一種價格趨勢分析理論。該理論是依據(jù)大海的潮汐及波浪的變化規(guī)律，來描述和預測股票價格的波動規(guī)律及未來走勢。波浪理論是股市分析理論中運用

11、最多，而又最難了解和精通的方法。 （一）波浪理論的主要原理 文本文本文本文本 波浪理論主要研究三方面問題：價格走勢所形成的形態(tài)、價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置、完成某個形態(tài)所經歷的時間長短。其中，價格的形態(tài)是最重要的，它是波浪理論賴以生存的基礎。高點和低點所處的相對位置是波浪理論中個浪的開始和結束位置，它可以用黃金分割率加以推斷。完成某個形態(tài)所處的時間可以預測某個大趨勢的即將來臨和結束，提示我們采取應變的措施?？傊?，這三個方面可以概括為：形態(tài)、比例和時間，其中，以形態(tài)最為重要。 （二）波浪理論的形態(tài)分析 文本文本文本文本圖13-23 八浪結構的基本形態(tài)圖 （三）浪的合并與浪的細分 文

12、本文本文本文本圖13-24 波浪的合并與細分 （四）波浪理論的應用及其注意問題 文本文本文本文本 我們知道了一個大的周期的運行全過程，就可以很方便地對大勢進行預測。首先，我們要明確當前所處的位置，只要明確了目前的位置，按波浪理論所指明的各種浪的數(shù)目就會很方便地知道下一步該干什么。 要弄清楚目前的位置，最重要的是認真準確地識別3浪結構和5浪結構。這兩種結構具有不同的預測作用。一組趨勢向上（或向下）的5浪結構，通常是更高層次的波浪的1浪，中途若遇調整，我們就知道這一調整肯定不會以5浪的結構而只會以3浪的結構進行。第三節(jié) 技術分析指標 文本文本文本文本一、移動平均線短線及中線指標 移動平均線法（mo

13、ve averagely line）也是分析證券市場變化趨勢的一種常用方法,它是人們?yōu)榱丝朔拉偡ㄋ嬖诘娜秉c而創(chuàng)建的證券市場長期趨勢分析方法。 文本文本文本文本 移動平均線（MA）就是將過去一段時間的股價指數(shù)每日往后移動一個股價指數(shù)來計算股價平均值，并依次繪成一條線，該線就是所謂的移動平均線。 移動平均線的基本含義 證券買賣時機的選擇 文本文本文本文本 均線的組合分析 圖 13-26 黃金交叉與死亡交叉文本文本文本文本二、平滑異同移動平均線中長線指標 平滑異同移動平均線（moving average convergence and divergence）指標的英文縮寫為MACD。該指標為G阿

14、普爾（Gerald Appel）于1979年首創(chuàng)。文本文本文本文本三、相對強弱指標多空力量的強弱 相對強弱指數(shù)（relative strength index）簡稱RSI，是目前流行最廣、使用最多的技術指標之一，它是由美國技術分析 大師威爾德(J.Welles Wilder)在1978年提出的。RSI可應用于股票、期貨和外匯等市場。文本文本文本文本四、威廉指標測量超買、超賣情況 威廉指數(shù)（WMS%或%R）全稱威廉超買、超賣指標，亦是反映買賣雙方力量強弱的技術指標。與相對強弱指數(shù)不同的是，前者重視累計值的比較，而后者則直接以當日收市價與N日內高低價位之間的比較，來判斷短期內行情變化的方向，因此是一種更為敏感的指標。 文本文本文本文本五、隨機指數(shù)反映價格走勢的強弱勢和超買、超賣現(xiàn)象 隨機指數(shù)（%K，%D）亦稱KDJ指標，與相對強弱指數(shù)的分析方法類似，常用來作短期的市場超買、超賣判斷，并且以與股價走勢的“背馳”現(xiàn)象作為重要的轉勢信號。第四節(jié) 中國證券交易所實時行情技術分析指標文本文本文本文本委比 委差 現(xiàn)手 量比 換手率 內盤和外盤 均價 上證領先指標中白線和黃線的含義 紅色及綠色柱狀線的含義 復習思考題1.道氏理論的要點是什么？它對技術分析有何貢獻？2.K線的基本種類有哪些？各有什么含義？3.波浪理論所闡述的主要思想是什么？4.怎樣利用股