萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析

1、信管信管1102班班白銀麗白銀麗梁桂蓮梁桂蓮?fù)跸柙仆跸柙迫f科地產(chǎn)萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析目錄目錄第二篇 萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告分析第一篇 公司簡(jiǎn)介第三篇 萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)效率分析第四篇 分析結(jié)論及建議第一篇 公司簡(jiǎn)介萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國(guó)大陸首批公開上市的企業(yè)之一。 1991年1月29日A股在深圳證券交易所掛牌交易。通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。 1993年3月，發(fā)行4,500萬股B股于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。2001年將直接及間接持有的萬佳

2、百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國(guó)華潤(rùn)總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。 1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。 行業(yè)背景分析行業(yè)背景分析-從房市的運(yùn)行層面來看：（1）泡沫成份開始收縮，市場(chǎng)價(jià)格在高位運(yùn)行的同時(shí)面臨較大的 下降壓力，一些城市的房?jī)r(jià)開始下降。（2）成交量萎縮，空置率上升。（3）緊縮政策下房地產(chǎn)商面臨較大的資金壓力，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn) 加大。（4）市場(chǎng)開始走向分化，一些實(shí)力較低的房企正在

3、被洗出市場(chǎng)。（5）房地產(chǎn)中介經(jīng)營(yíng)困難SWOT分析-優(yōu)勢(shì) (Strengths)（1）可以規(guī)模化的經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)位置的固定性、地區(qū)性和單一性及由此而興起的級(jí)差效益性。（2）巨大的價(jià)值提升空間隨著社會(huì)的發(fā)展、人口的不斷增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)土地需求的日益擴(kuò)大，建筑成本的提高，房地產(chǎn)的價(jià)格總的趨勢(shì)是不斷上漲，從而使房地產(chǎn)有著保值和增值功能。（3）投資風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)日趨豐富目前，中國(guó)每月經(jīng)濟(jì)景氣分析報(bào)告的推出，已經(jīng)成為把我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和房地產(chǎn)投資決策的重要參考；同時(shí)中房指數(shù)的推出，幫助房地產(chǎn)投資商直接了解當(dāng)前房地產(chǎn)發(fā)展形勢(shì)各地城市之間的差異有利于實(shí)行空間組合的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避決策。-SWOT分析劣勢(shì) (Weakness)

4、(1)政府對(duì)閑置土地的態(tài)度越發(fā)嚴(yán)厲，土地持有成本上升將難以避免。(2)房地產(chǎn)行業(yè)在一線城市業(yè)務(wù)比重較大，而一線城市的增長(zhǎng)空間日趨有限且政策風(fēng)險(xiǎn)較大，均對(duì)房地產(chǎn)公司在未來的增長(zhǎng)形成隱患。(3)員工滿意度不是很高。(4)各城市顧客的評(píng)價(jià)不一。(5)與政府的關(guān)系一般。-SWOT分析機(jī)會(huì) (Opportunity )(1)城鎮(zhèn)化率加快，收入水平提高。(2)中國(guó)傳統(tǒng)觀念，即結(jié)婚買房。(3)資金從股市流向地產(chǎn)。(4)中國(guó)房地產(chǎn)集中度仍然較低，萬科將通過整合行業(yè)資源提高市場(chǎng)占有率。(5)住宅產(chǎn)業(yè)化或?qū)⒊蔀槿f科未來核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要來源之一。(6)國(guó)家對(duì)貨幣政策持續(xù)收緊，資本市場(chǎng)低迷，使得房地產(chǎn)公司現(xiàn)金非常緊張

5、，如果持續(xù)下去，勢(shì)必導(dǎo)致部分房地產(chǎn)公司的現(xiàn)金斷裂，甚至出現(xiàn)中小房地產(chǎn)公司的倒閉潮。由于萬科提前采取了降價(jià)銷售回籠資金，因此對(duì)于手握大量現(xiàn)金的萬科來說，此時(shí)是兼并中小型房地產(chǎn)公司擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的大好時(shí)機(jī)。-SWOT分析威脅 (Threats)-政策對(duì)環(huán)保要求提高-地產(chǎn)受到較多宏觀調(diào)控-土地資源儲(chǔ)蓄有限，拿地困難。-房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)開發(fā)離不開金融機(jī)構(gòu)的支持。但是近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)過熱勢(shì)頭，預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策將有不利調(diào)整。-綠城、恒大等民營(yíng)房地產(chǎn)公司的高速擴(kuò)張，削弱了萬科的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)其未來增長(zhǎng)構(gòu)成有力威脅。-目前城市房屋的空置化率過高，不利于房地產(chǎn)的健康發(fā)展。 第二篇 萬科財(cái)務(wù)分析報(bào)

6、告-資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析表-項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2013年2012年2013年2012年差異貨幣資金44,365,409,795.23 52,291,542,055.49 10.04 14.41 -4.38 應(yīng)收賬款3,078,969,781.37 1,886,548,523.49 0.70 0.52 0.18 預(yù)付賬款28,653,665,102.61 33,373,611,935.08 6.48 9.20 -2.72 其他應(yīng)收款34,815,317,241.41 20,057,921,836.24 7.88 5.53 2.35 存貨331,133,223,278.99 255,164,1

7、12,985.07 74.91 70.34 4.57 合計(jì)442,046,585,199.61 362,773,737,335.37 100.00 100.00 0.00 計(jì)算表明，該公司流動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成為貨幣資金、存貨，其中，存貨占比超過60%，占流動(dòng)資產(chǎn)很大一部分，由于存貨的流動(dòng)性相對(duì)較弱，會(huì)影響企業(yè)迅速償還債務(wù)的能力。-主營(yíng)業(yè)務(wù)明細(xì)表2013年 2012年行業(yè)名稱 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本房地產(chǎn) 132,787,685,050.71 91,528,508,900.72 101,579,716,943.91 64,568,337,527.64物業(yè)管理 1,471,209,4

8、69.41 1,163,557,810.52 859,322,851.63 724,800,462.50合計(jì)合計(jì) 134,258,894,520.12 92,692,066,711.24 102,439,039,795.54 65,293,137,990.14（1）該收入中包括建造合同收入人民幣 1,521,044,449.66 元 (2012 年：人民幣；1,507,070,288.77 元) ，及成本人民幣 1,391,144,214.98 元 (2012 年：人民幣 1,373,188,741.97 元) 。（2）由于萬科公司為房地產(chǎn)公司，故主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與收入均來自房地產(chǎn)和物業(yè)管理，而成

9、本與收入較之上年度增長(zhǎng)率分別為41.85%和31.33%，對(duì)于一直在拓展業(yè)務(wù)覆蓋地區(qū)的的萬科公司，實(shí)屬正?，F(xiàn)象。 -銷售費(fèi)用分析表2013年 2012年 增減額品牌宣傳推廣費(fèi)用銷售代理費(fèi)用及傭金其他合計(jì)合計(jì)1,561,486,682.92 1,156,355,401.09 405,131,281.83959,900,719.56 714,242,334.80 256,658,384.761,343,326,167.96 1,185,779,921.01 157,546,246.95 3,864,713,570.44 3,056,377,656.90 808,335,913.54 從銷售費(fèi)用明細(xì)

10、表可以看出，企業(yè)銷售費(fèi)用比上年度增加了80808335913.54元，增長(zhǎng)率為26.45%，銷售費(fèi)用變動(dòng)的主要原因是品牌宣傳推廣費(fèi)用有較大的增長(zhǎng)，比上年度增長(zhǎng)了35.04%。品牌推廣費(fèi)主要用于商品房及相關(guān)服務(wù)所支付的費(fèi)用，包括利用各種媒體發(fā)布廣告宣傳、開展各種促銷、推廣活動(dòng)而支付的費(fèi)用。-資產(chǎn)減值損失分析表項(xiàng)目 2013年 2012年 增減額壞賬損失 67,201,388.97 83,818,288.19 -16,616,899.22存貨跌價(jià)轉(zhuǎn)回 -7,048,022.37 - -7,048,022.37合計(jì)合計(jì) 60,153,366.60 83,818,288.19 -23,664,921.

11、59從表可以看出，萬科公司2013年度資產(chǎn)減值損失減少，主要是2013年度公司資產(chǎn)減值損失各項(xiàng)目都有所減少所致。其中壞賬損失2013年67,201,388.97元與2012年83,818,288.19元相比，減少-16616899.22元；同時(shí)，存貨跌價(jià)轉(zhuǎn)回較上年減少7,048,022.37元，兩者綜合，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失共減少23,664,921.59元。-公允價(jià)值變動(dòng)損失分析表產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)損失的來源 2013 年 2012 年 增減額交易性金融負(fù)債 -572,042.22 -8,719,233.08 8,147,190.86合計(jì)合計(jì) -572,042.22 -8,719,233.08 8

12、,147,190.86公允價(jià)值變動(dòng)損是的來源是交易性金融負(fù)債的變動(dòng)，交易性金融負(fù)債時(shí)指企業(yè)采用短期獲利模式進(jìn)行融資所形成的負(fù)債，是企業(yè)承擔(dān)的交易性金融負(fù)債的公允價(jià)值。2013年較2012年增加了93.44%。第三篇 萬科地產(chǎn)財(cái)務(wù)效率分析-償債能力分析短期償債能力指標(biāo)分析短期償債能力指標(biāo)分析報(bào)告期流動(dòng)比率1.431.33速動(dòng)比率0.390.33現(xiàn)金比率（%) 18.79%13.46%-償債能力分析從表中可以看出，萬科企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率整體較平穩(wěn)，流動(dòng)比率基本保持在1.3-1.5之間起伏波動(dòng)，而速動(dòng)比率則基本保持在0.3-0.4之間起伏，沒有太大波動(dòng)變化，由此可以看出，萬科企業(yè)的短期償債能力

13、在總體上趨于穩(wěn)定。2013年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率低于2012年，說明2013年萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較2012年有所增加，萬科受近年來房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力下降，企業(yè)的償債能力不穩(wěn)定。從數(shù)據(jù)上看，萬科現(xiàn)金比率的下降，導(dǎo)致了萬科存貨變現(xiàn)能力的減弱，也可以看出，萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。-償債能力分析長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析報(bào)告期 資產(chǎn)負(fù)債率（%）78.6079.15股東權(quán)益比率（%）21.4020.90產(chǎn)權(quán)比率367.1185380.6686已獲利息倍數(shù)28.5528.24資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）100%股東權(quán)益比率=（股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總

14、額）100%產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）100%已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息支出）/利息支出資產(chǎn)負(fù)債率+股東權(quán)益比率=1-償債能力分析據(jù)表中顯示 萬科的資產(chǎn)負(fù)債率總體發(fā)展趨勢(shì)較平穩(wěn)，沒有要大波動(dòng)，說明企業(yè)運(yùn)營(yíng)較穩(wěn)定，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而萬科的資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)到78%-79%，這跟它自身的經(jīng)營(yíng)銷售模式，和企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)較大，建議企業(yè)完善企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，多元化發(fā)展。股東權(quán)益比率反映了公司的自有資本，也就是公司的凈資產(chǎn)。萬科企業(yè)的股東權(quán)益比率從2012年的21.4%下降到2013年的20.9%，雖下降幅度較小，但仍可以看出股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成

15、的資產(chǎn)減少，償還債務(wù)的保證減小。產(chǎn)權(quán)比率在2013年大幅度上升，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。由數(shù)據(jù)可知，2013年的資產(chǎn)負(fù)債率也有所上升，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，償債能力減弱，債權(quán)人權(quán)益的保證程度減少。已獲利息倍數(shù)在2013年有所下降，說明企業(yè)支付利息的能力下降，債權(quán)人按期取得利息的保障減少。 -營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析 20132012存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 1137.24存貨周轉(zhuǎn)率(%) 0.321275.240.18（1）存貨周轉(zhuǎn)率 表3-3（1）存貨周轉(zhuǎn)率（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率報(bào)告日期20132012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1140.471161.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.320.3

16、1表3-4-營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2013 2012流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.05 0.32流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 343.19 1126.65表3-5（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2013 2012固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 72.38 64.29固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 5.00 5.60（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2013 2012應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 54.54 60.63應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 6.60 6.00-營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析由上表的數(shù)據(jù)可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非常平穩(wěn)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2012年增長(zhǎng)顯著，這說明萬科地產(chǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平比較高。應(yīng)存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定的小幅度增長(zhǎng)，這顯示出萬科地產(chǎn)應(yīng)庫(kù)存管

17、理的壓力比較小，固定資產(chǎn)的利用率比較高。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2012年有所下降，說明，應(yīng)收賬款的回收速度有所下降，應(yīng)引起管理人員的重視。兩年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為343.19天、1126.65天。明顯地，2013年的流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果比較好，2012年雖不如2013年好但還算可以，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變快，可以保持流動(dòng)資金充足，這樣不會(huì)形成資金浪費(fèi)，提高了公司的盈利能力。兩年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為1140.47天、1161.29天。分析可知，萬科地產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較穩(wěn)定，這說明萬科地產(chǎn)整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快、營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。-企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析金額單

18、位:元項(xiàng)目2013年2012年差異平均總資產(chǎn)479,205,323,490.54378,801,615,075.37平均凈資產(chǎn)105,439,423,398.6382,138,194,988.10負(fù)債373,765,900,091.91296,663,420,087.27負(fù)債/凈資產(chǎn)3.543.61-0.07利息支出891,715,053.49764,757,191.68負(fù)債利息率（%）0.240.26-0.02利潤(rùn)總額24,291,011,249.3021,070,185,138.11息稅前利潤(rùn)25,182,726,302.7921,834,942,329.79凈利潤(rùn)18,297,549,8

19、71.2415,662,588,423.06所得稅稅率（%）25250總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）5.265.76-0.51凈資產(chǎn)收益率（%）17.2719.21-1.94-企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析根據(jù)表 的資料對(duì)萬科的資本經(jīng)營(yíng)盈利能力進(jìn)行分析如下：分析對(duì)象=17.27%-19.21%=-1.94% 連環(huán)替代分析： 2012年：5.76%+(5.76%-0.26%)*3.61*(1-25%)=19.21% 第一次替代（總資產(chǎn)報(bào)酬率）：5.26%+(5.26%-0.26%)*3.61*(1-25%)=17.48% 第二次替代（負(fù)債利息率）：5.26%+(5.26%-0.24%)*3.61*(1-2

20、5%)=17.54% 第三次替代（杠桿比率）：5.26%+(5.26%-0.24%)*3.54*(1-25%)=17.27% 2013年：5.26%+(5.26%-0.24%)*3.54*(1-25%)=17.27% 總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：17.48%-19.21%=-1.73% 負(fù)債利息率變動(dòng)的影響為：17.54%-17.48%=0.06% 資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：17.27%-17.54%=-0.27% 由表可見，萬科2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年凈資產(chǎn)收益率降低1.94%，主要是總資產(chǎn)報(bào)酬率降低引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率影響程度為1.73%；其次，企業(yè)負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來的

21、是正面影響，但由于比率變化較小，所以作用不是很明顯，使凈資產(chǎn)收益率上升了0.06%;負(fù)債與凈資產(chǎn)比率上升導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降0.27%。 綜上，萬科2013年資本經(jīng)營(yíng)盈利能力和2012年相比有所降低。-企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)能力分析資本經(jīng)營(yíng)能力分析項(xiàng)目2013年2012年差異營(yíng)業(yè)收入135,418,791,080.35103,116,245,136.42利潤(rùn)總額24,291,011,249.3021,070,185,138.11利息支出891,715,053.49764,757,191.68息稅前利潤(rùn)25,182,762,302.7921,834,942,329.79平均總資

22、產(chǎn)479,205,323,490.54378,801,615,075.37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.28250.27220.0103銷售息稅前利潤(rùn)率(%)18.621.18-2.58總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)5.265.76-0.5-企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析根據(jù)上表中的資料,可分析確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。分析對(duì)象：5.26%-5.76%=-0.50%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（0.2825-0.2722）*21.18%=0.22%銷售息稅前利潤(rùn)率的影響=(18.60%-21.18%)*0.2825=-0.72%綜上，萬科本年全部資產(chǎn)報(bào)酬率比上年降低了0.50%，變動(dòng)不大

23、，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，使資產(chǎn)報(bào)酬率提高0.22%；銷售息稅前利潤(rùn)率的降低使資產(chǎn)報(bào)酬率降低了0.72%。-企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（1）收入利潤(rùn)率分析項(xiàng)目2013年2012年差異營(yíng)業(yè)收入135,418,791,080.35103,116,245,136.42營(yíng)業(yè)成本92,797,650,762.8165,421,614,348.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn)24,261,338,387.1421,013,040,794.06利潤(rùn)總額24,291,011,249.3021,070,185,138.11凈利潤(rùn)18,297,549,871.2415,662,588,4

24、23.06利息支出891,715,053.49764,757,191.68息稅前利潤(rùn)25,182,726,302.7921,834,942,329.79總收入136,542,948,441.78104,189,578,263.23營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率（%）17.9220.38-2.46營(yíng)業(yè)收入毛利率（%）31.4736.56-5.08總收入利潤(rùn)率（%）17.7920.22-2.43銷售凈利潤(rùn)率（%）13.5115.19-1.68銷售息稅前利潤(rùn)率（%）18.621.18-2.58 -企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析從上表可以看出,萬科2013年和2012年相比,營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率,營(yíng)業(yè)收入毛利率,總收入利

25、潤(rùn)率,銷售將利潤(rùn)率,銷售息稅前利潤(rùn)率均有小幅下降,降幅均在2%左右.表明,2013年萬科盈利能力有所下降。 （2）成本利潤(rùn)率分析項(xiàng)目2013年2012年差異營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率26.1432.12-5.98營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率21.6325.31-3.68全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率21.6425.35-3.71全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率16.318.85-2.54從上表可以看出,與2012年相比萬科2013年各成本利潤(rùn)率均有所降低,其中營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率降幅較大達(dá)5.98%;營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率和全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率降幅分別是3.68,3.71;全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率降幅相對(duì)較小為2.54%.這進(jìn)一步表明萬科盈利能力有所降低。-

26、企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析每股收益分析每股收益分析項(xiàng)目增減變動(dòng)額增減變動(dòng)率（%）歸屬于母公司普通股股東的合并凈利潤(rùn)15,118,549,405.7812,551,182,392.232,567,367,013.5520.46本公司發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)11,012,915,706.4210,995,306,676.0017,609,030.420.16基本每股收益(元/ 股)1.371.140.2320.18稀釋每股收益（元/股）1.371.140.2320.18由上表可知,萬科公司2013年的基本每股收益和稀釋每股收益都為1.37,2012年均為1.14,2013年比2012年提高

27、了0.23，主要是凈利潤(rùn)增加了20.46%引起的?？偨Y(jié),從以上各方面看出2013年萬科公司總資產(chǎn)報(bào)酬率,凈資產(chǎn)收益率,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等均有所下降,總體盈利能力比上年有所降低。-發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析發(fā)展能力指標(biāo)分析發(fā)展能力指標(biāo)分析報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）43.65%31.32%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）35.03%16.82%凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）18.84%28.37%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）22.02%26.51%由上表可知，萬科主要營(yíng)業(yè)為房地產(chǎn)銷售，由圖中數(shù)據(jù)可知2013年萬科的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較2012年有大幅下降，這是因?yàn)樵谠撃甓?，?guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控力度加大，受到市場(chǎng)調(diào)控影響，2013年萬科主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅度下降。但也可從中數(shù)據(jù)看出：凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都有所提高，說明萬科在2013年度資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長(zhǎng)能力得到加強(qiáng)。-發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析發(fā)展能力比較發(fā)展能力比較圖3-13凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)比-發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析由圖3-13可知：