財務(wù)分析第3章

1、 公司財務(wù)質(zhì)量綜合公司財務(wù)質(zhì)量綜合 分析與評價分析與評價 wangshuhui wangshuhui 主要內(nèi)容主要內(nèi)容n第一節(jié)第一節(jié)審計報告的閱讀與利用審計報告的閱讀與利用n第二節(jié)第二節(jié) 財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析n第三節(jié)第三節(jié)公司財務(wù)狀況的綜合分析公司財務(wù)狀況的綜合分析n第四節(jié)第四節(jié)公司財務(wù)危機預(yù)警分析公司財務(wù)危機預(yù)警分析 第一節(jié)第一節(jié)審計報告的閱讀與利用審計報告的閱讀與利用n一、審計的意義？一、審計的意義？n二、會計責(zé)任與審計責(zé)任二、會計責(zé)任與審計責(zé)任n三、審計報告的類型三、審計報告的類型n四、如何利用審計報告四、如何利用審計報告 一、審計的意義？一、審計的意義？ n什麼是審計？什麼是審計？

2、n內(nèi)部審計內(nèi)部審計n外部審計外部審計什麼是審計？什麼是審計？n審計是為了確定經(jīng)營者或其他受托審計是為了確定經(jīng)營者或其他受托管理者的管理者的經(jīng)濟責(zé)任經(jīng)濟責(zé)任的需要而產(chǎn)生的。的需要而產(chǎn)生的。會計活動本身就是審計監(jiān)督的主要會計活動本身就是審計監(jiān)督的主要對象。對象。n審計是審計是經(jīng)濟監(jiān)督經(jīng)濟監(jiān)督的重要組成部分的重要組成部分，具有外在性和獨立性。具有外在性和獨立性。 內(nèi)部審計的內(nèi)容與目的內(nèi)部審計的內(nèi)容與目的n一是一是對本單位的財務(wù)狀況及經(jīng)營對本單位的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果進(jìn)行審計，稱成果進(jìn)行審計，稱內(nèi)部財務(wù)審計內(nèi)部財務(wù)審計。n主要目的是為了保證內(nèi)部財務(wù)會主要目的是為了保證內(nèi)部財務(wù)會計核算的計核算的正確性、準(zhǔn)

3、確性和合法正確性、準(zhǔn)確性和合法合規(guī)性合規(guī)性，從而保證內(nèi)部經(jīng)營管理從而保證內(nèi)部經(jīng)營管理決策基礎(chǔ)的正確性、合理性。決策基礎(chǔ)的正確性、合理性。n二是對本公司的經(jīng)營管理行為二是對本公司的經(jīng)營管理行為和效果進(jìn)行的審計，稱和效果進(jìn)行的審計，稱內(nèi)部經(jīng)內(nèi)部經(jīng)營管理審計。營管理審計。n內(nèi)部經(jīng)營管理審計：內(nèi)部經(jīng)營管理審計：合法合規(guī)、合法合規(guī)、決策效率與效果決策效率與效果n國企對一把手的監(jiān)管國企對一把手的監(jiān)管n中紀(jì)委查辦的中國石油化工集團原總中紀(jì)委查辦的中國石油化工集團原總經(jīng)理陳同海、安徽古井集團原董事長經(jīng)理陳同海、安徽古井集團原董事長王效金、首都機場集團原董事長李培王效金、首都機場集團原董事長李培英，英，無不是在

4、企業(yè)一手遮天，個人說無不是在企業(yè)一手遮天，個人說了算。了算。n違反規(guī)定兼職取籌、投資入股、濫發(fā)違反規(guī)定兼職取籌、投資入股、濫發(fā)補貼獎金、關(guān)聯(lián)交易、亂投資、亂擔(dān)補貼獎金、關(guān)聯(lián)交易、亂投資、亂擔(dān)保、亂借款、財務(wù)信息失真、產(chǎn)權(quán)交保、亂借款、財務(wù)信息失真、產(chǎn)權(quán)交易不規(guī)范等易不規(guī)范等. n外部審計包括外部審計包括國家審計和注冊會計國家審計和注冊會計師審計兩部分。師審計兩部分。n國家審計國家審計是由獨立的國家審計機是由獨立的國家審計機關(guān)和人員關(guān)和人員對國家各級各類行政部門、對國家各級各類行政部門、國有企事業(yè)單位及其他擁有國有資國有企事業(yè)單位及其他擁有國有資產(chǎn)的單位的產(chǎn)的單位的會計資料及其所反映的會計資料及

5、其所反映的財政財務(wù)收支活動的財政財務(wù)收支活動的真實性、合法真實性、合法性和效益性性和效益性進(jìn)行監(jiān)察或?qū)彶?、查處進(jìn)行監(jiān)察或?qū)彶?、查處的一種審計形式。的一種審計形式。n由獨立的注冊會計師，主要由獨立的注冊會計師，主要針對針對財務(wù)會計報告財務(wù)會計報告的審計。的審計。n審計的目標(biāo)審計的目標(biāo)主要是證明企業(yè)經(jīng)濟主要是證明企業(yè)經(jīng)濟活動的活動的合法性合法性、公允性，公允性，評價管評價管理層選用會計政策的恰當(dāng)性和作理層選用會計政策的恰當(dāng)性和作出會計估計的合理性。出會計估計的合理性。 n對會計師事務(wù)所的再審計？對會計師事務(wù)所的再審計？n會計監(jiān)管的有效性？會計監(jiān)管的有效性？n國內(nèi)外會計監(jiān)管的形式與內(nèi)容國內(nèi)外會計監(jiān)管

6、的形式與內(nèi)容? ?n財政部、證監(jiān)會、人民銀行、稅務(wù)財政部、證監(jiān)會、人民銀行、稅務(wù)分工？定位？分工？定位？n借鑒、改進(jìn)借鑒、改進(jìn)二、二、n1 1。會計師事務(wù)所會計師事務(wù)所n在企業(yè)界，下列四大國際會計公司的名在企業(yè)界，下列四大國際會計公司的名字可謂家喻戶曉：字可謂家喻戶曉：n安達(dá)信安達(dá)信( (Arthur Andersen)Arthur Andersen)n 普華永道普華永道( (PriceWaterHouseCoopers)PriceWaterHouseCoopers)n 安永安永( (Ernst & Young)Ernst & Young)n 德勤（德勤（Deloitte &a

7、mp; Touche)Deloitte & Touche)n 畢馬威（畢馬威（KPMG Peat Marwick)KPMG Peat Marwick)n選擇和應(yīng)用適當(dāng)?shù)臅嬏幚矸椒ǎ贿x擇和應(yīng)用適當(dāng)?shù)臅嬏幚矸椒?；n保持完整的會計記錄；保持完整的會計記錄；n建立、健全相關(guān)的內(nèi)部控制制度；建立、健全相關(guān)的內(nèi)部控制制度；n保護企業(yè)各項資產(chǎn)的安全、完整；保護企業(yè)各項資產(chǎn)的安全、完整；n對會計資料的對會計資料的真實性、合法性、真實性、合法性、完整性負(fù)責(zé)。完整性負(fù)責(zé)。誰是會計責(zé)任的誰是會計責(zé)任的 承擔(dān)者承擔(dān)者？n新會計法第新會計法第4 4條規(guī)定：條規(guī)定：“單位負(fù)責(zé)單位負(fù)責(zé)人對本單位的會計工作和會計

8、資料的真人對本單位的會計工作和會計資料的真實性、完整性負(fù)責(zé)。實性、完整性負(fù)責(zé)?！眓第第2121條規(guī)定：條規(guī)定：“財務(wù)會計報告應(yīng)當(dāng)由財務(wù)會計報告應(yīng)當(dāng)由單單位負(fù)責(zé)人位負(fù)責(zé)人和和主管會計工作的負(fù)責(zé)人、會主管會計工作的負(fù)責(zé)人、會計機構(gòu)負(fù)責(zé)人計機構(gòu)負(fù)責(zé)人( (會計主管人員會計主管人員) )簽名并蓋簽名并蓋章章；設(shè)置總會計師的單位，還須由總會設(shè)置總會計師的單位，還須由總會計師簽名并蓋章。計師簽名并蓋章。單位負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)保證單位負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)保證財務(wù)會計報告真實、完整。財務(wù)會計報告真實、完整。”n審計責(zé)任是審計責(zé)任是CPACPA執(zhí)行審計業(yè)務(wù)，出執(zhí)行審計業(yè)務(wù)，出具審計報告應(yīng)負(fù)的責(zé)任。具審計報告應(yīng)負(fù)的責(zé)任。nCPAC

9、PA執(zhí)業(yè)執(zhí)業(yè) 審計準(zhǔn)則審計準(zhǔn)則 判判斷：合法性、公允性、管理層選用斷：合法性、公允性、管理層選用會計政策的恰當(dāng)性和作出會計估計會計政策的恰當(dāng)性和作出會計估計的合理性的合理性 審計報告審計報告n 對審計報告的真實性、合法性負(fù)責(zé)。對審計報告的真實性、合法性負(fù)責(zé)。n注冊會計師法與獨立審計準(zhǔn)則規(guī)定注冊會計師法與獨立審計準(zhǔn)則規(guī)定了了CPACPA的審計責(zé)任是指：的審計責(zé)任是指： CPACPA按照獨立審按照獨立審計準(zhǔn)則的要求出具審計報告，并對發(fā)表的審計準(zhǔn)則的要求出具審計報告，并對發(fā)表的審計意見負(fù)責(zé)。計意見負(fù)責(zé)。n CPACPA簽發(fā)的審計報告具有簽發(fā)的審計報告具有鑒證鑒證作用，對審作用，對審計質(zhì)量和審計責(zé)任有

10、計質(zhì)量和審計責(zé)任有證明證明作用；同時對被審作用；同時對被審計單位的財產(chǎn)、債權(quán)人和股東的權(quán)益及企業(yè)計單位的財產(chǎn)、債權(quán)人和股東的權(quán)益及企業(yè)利害關(guān)系人的利益有利害關(guān)系人的利益有保護保護作用。作用。n但是，但是， CPACPA不是會計報表質(zhì)量的擔(dān)保人和不是會計報表質(zhì)量的擔(dān)保人和保證人。保證人。n20062006年年8 8月月2525日曾在證券市場掀起日曾在證券市場掀起軒然大波的湖北藍(lán)田股份有限公司軒然大波的湖北藍(lán)田股份有限公司（現(xiàn)名（現(xiàn)名“生態(tài)農(nóng)業(yè)生態(tài)農(nóng)業(yè)”）造假案審結(jié)。）造假案審結(jié)。 n武漢市中級人民法院判定，武漢市中級人民法院判定，“生態(tài)生態(tài)農(nóng)業(yè)農(nóng)業(yè)”賠償賠償540540余萬元；余萬元；n幫助其包

11、裝上市的華倫會計師事務(wù)幫助其包裝上市的華倫會計師事務(wù)所承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。所承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。標(biāo)準(zhǔn)審計報告標(biāo)準(zhǔn)審計報告和和非非標(biāo)準(zhǔn)審計報告標(biāo)準(zhǔn)審計報告n標(biāo)準(zhǔn)審計報告是指不附加說明段、強調(diào)事項段標(biāo)準(zhǔn)審計報告是指不附加說明段、強調(diào)事項段或任何修飾性用語或任何修飾性用語的的無保留意見無保留意見的審計報告；的審計報告；n非標(biāo)準(zhǔn)審計報告非標(biāo)準(zhǔn)審計報告包括包括帶強調(diào)事項段無保留意見帶強調(diào)事項段無保留意見的審計報告和的審計報告和非無保留意見非無保留意見的審計報告。的審計報告。n非無保留意見的審計報告非無保留意見的審計報告包括包括保留意見保留意見的審計的審計報告、報告、否定意見否定意見的審計報告和的審計報告和無

12、法表示意見無法表示意見的的審計報告。審計報告。（一）標(biāo)準(zhǔn)審計報告（一）標(biāo)準(zhǔn)審計報告條件條件。財務(wù)報表的合法性。財務(wù)報表的合法性 與公允性與公允性n2 2。審計實施情況。審計實施情況n選擇和運用的會計政策選擇和運用的會計政策是否符合適用的是否符合適用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度，會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度，并適合于被審并適合于被審計單位的具體情況；計單位的具體情況；n管理層作出的管理層作出的會計估計是否合理會計估計是否合理；n財務(wù)報表反映的財務(wù)報表反映的信息是否具有相關(guān)性、信息是否具有相關(guān)性、可靠性、可比性和可理解性可靠性、可比性和可理解性；n財務(wù)報表是否作出充分披露，財務(wù)報表是否作出充分披露，使財務(wù)報

13、使財務(wù)報表使用者能夠理解重大交易和事項對被審表使用者能夠理解重大交易和事項對被審計單位財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的計單位財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的影響。影響。 公允性公允性n經(jīng)管理層調(diào)整后的財務(wù)報表，是經(jīng)管理層調(diào)整后的財務(wù)報表，是否與注冊會計師對被審計單位及其否與注冊會計師對被審計單位及其環(huán)境的了解環(huán)境的了解一致一致；n財務(wù)報表的列報、結(jié)構(gòu)和內(nèi)容是財務(wù)報表的列報、結(jié)構(gòu)和內(nèi)容是否合理；否合理；n財務(wù)報表財務(wù)報表是否真實是否真實地反映了交易地反映了交易和事項的經(jīng)濟實質(zhì)。和事項的經(jīng)濟實質(zhì)。計劃計劃n審計報告基本要素包括九部分：審計報告基本要素包括九部分：n（1 1）標(biāo)題；）標(biāo)題；n（2 2）收

14、件人；）收件人；n（3 3）引言段；）引言段；n（4 4）管理層對財務(wù)報表的責(zé)任段）管理層對財務(wù)報表的責(zé)任段；n（5 5）注冊會計師的責(zé)任段；）注冊會計師的責(zé)任段；n（6 6）審計意見段；）審計意見段；n（7 7）注冊會計師的簽名和蓋章；）注冊會計師的簽名和蓋章；n（8 8）會計師事務(wù)所的名稱、地址及蓋章）會計師事務(wù)所的名稱、地址及蓋章n（9 9）報告日期。）報告日期。 n帶強調(diào)事項段無保留意見的審計報告帶強調(diào)事項段無保留意見的審計報告 n非無保留意見的審計報告非無保留意見的審計報告 n保留意見的審計報告保留意見的審計報告 n否定意見的審計報告否定意見的審計報告n無法表示意見的審計報告無法表示

15、意見的審計報告 1 1。帶強調(diào)事項段無保留意見。帶強調(diào)事項段無保留意見的審計報告的審計報告條件條件n強調(diào)事項強調(diào)事項可能對財務(wù)報表產(chǎn)生重可能對財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響，但被審計單位進(jìn)行了大影響，但被審計單位進(jìn)行了恰當(dāng)恰當(dāng)?shù)臅嬏幚淼臅嬏幚恚以谪攧?wù)報表中，且在財務(wù)報表中作出作出充分披露；充分披露；n強調(diào)事項強調(diào)事項不影響不影響注冊會計師發(fā)表注冊會計師發(fā)表的審計意見。的審計意見。1 1。帶強調(diào)事項段無保留意見的。帶強調(diào)事項段無保留意見的審計報告審計報告特點特點n位置：位置：n審計報告的強調(diào)事項段是指審計報告的強調(diào)事項段是指注冊會計師注冊會計師在審計意見段之在審計意見段之后后增加的增加的對重大事項對

16、重大事項予以強予以強調(diào)的段落。調(diào)的段落。 應(yīng)強調(diào)的重大事項包括兩點：應(yīng)強調(diào)的重大事項包括兩點：n存在可能導(dǎo)致存在可能導(dǎo)致對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項生重大疑慮的事項或情況，但不影或情況，但不影響已發(fā)表的審計意見；響已發(fā)表的審計意見；n存在可能存在可能對財務(wù)報表產(chǎn)生重大影對財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響的不確定事項響的不確定事項（持續(xù)經(jīng)營問題除（持續(xù)經(jīng)營問題除外外），但不影響已發(fā)表的審計意見。），但不影響已發(fā)表的審計意見。n不確定事項是指其結(jié)果依賴于未來不確定事項是指其結(jié)果依賴于未來行動或事項，不受被審計單位的直行動或事項，不受被審計單位的直接控制，但可能影響財務(wù)報表的事接控制，但可能

17、影響財務(wù)報表的事項。項。n例如，大宗應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，例如，大宗應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，出現(xiàn)無保險的自然災(zāi)害損失等。出現(xiàn)無保險的自然災(zāi)害損失等。強調(diào)事項段的目的強調(diào)事項段的目的n注冊會計師提醒財務(wù)報表使注冊會計師提醒財務(wù)報表使用者用者關(guān)注強調(diào)信息。關(guān)注強調(diào)信息。 n 審計報告審計報告nABCABC股份有限公司全體股東：股份有限公司全體股東：n一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任n二、注冊會計師的責(zé)任二、注冊會計師的責(zé)任n三、審計意見三、審計意見n四、強調(diào)事項四、強調(diào)事項我們提醒財務(wù)報表使用者關(guān)注，如財務(wù)報表我們提醒財務(wù)報表使用者關(guān)注，如財務(wù)報表附注附注所述，所述，ABCABC公司

18、在公司在20201 1年發(fā)生虧損年發(fā)生虧損萬萬元，在元，在20201 1年年1212月月3131日，流動負(fù)債高于資產(chǎn)總?cè)眨鲃迂?fù)債高于資產(chǎn)總額額萬元。萬元。ABCABC公司已在財務(wù)報表附注公司已在財務(wù)報表附注充分披充分披露了擬采取的改善措施，但其持續(xù)經(jīng)營能力仍然露了擬采取的改善措施，但其持續(xù)經(jīng)營能力仍然存在重大不確定性。本段內(nèi)容不影響已發(fā)表的審存在重大不確定性。本段內(nèi)容不影響已發(fā)表的審計意見。計意見。n會計師事務(wù)所會計師事務(wù)所 中國注冊會計師：中國注冊會計師： （蓋章）（蓋章） （簽名并蓋章）（簽名并蓋章）中國中國 北京北京 二二二年二年月月日日 n如果認(rèn)為財務(wù)報表整體是公允的，如果認(rèn)為財務(wù)報

19、表整體是公允的，但還存但還存在下列情形之一，在下列情形之一，注冊會計師應(yīng)當(dāng)出具保注冊會計師應(yīng)當(dāng)出具保留意見的審計報告：留意見的審計報告：n會計政策的選用、會計估計的作出或財會計政策的選用、會計估計的作出或財務(wù)報表的披露務(wù)報表的披露不符合不符合適用的會計準(zhǔn)則和相適用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定，關(guān)會計制度的規(guī)定，雖影響重大，但不至雖影響重大，但不至于出具否定意見的審計報告；于出具否定意見的審計報告；n因?qū)徲嫹秶艿较拗?，因?qū)徲嫹秶艿较拗?，不能獲取不能獲取充分、充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，雖影響重大，但不至于雖影響重大，但不至于出具無法表示意見的審計報告。出具無法表示意見的審計報告。

20、 n當(dāng)出具保留意見的審計報告時，注當(dāng)出具保留意見的審計報告時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)在審計意見段中使冊會計師應(yīng)當(dāng)在審計意見段中使“除除的影響外的影響外”等術(shù)語。等術(shù)語。n如果因?qū)徲嫹秶艿较拗疲詴绻驅(qū)徲嫹秶艿较拗?，注冊會計師還應(yīng)當(dāng)在計師還應(yīng)當(dāng)在注冊會計師的責(zé)任段注冊會計師的責(zé)任段中提及這一情況。中提及這一情況。 n 審審 計計 報報 告告n一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任n二、注冊會計師的責(zé)任二、注冊會計師的責(zé)任除本報告除本報告“三、導(dǎo)致保留意見的事項三、導(dǎo)致保留意見的事項”所述事項外，所述事項外，我們按照中國注冊會計師審計準(zhǔn)則的規(guī)定執(zhí)行了審我們按照中國注冊會計師審計準(zhǔn)則

21、的規(guī)定執(zhí)行了審計工作。計工作。n三、導(dǎo)致保留意見的事項三、導(dǎo)致保留意見的事項ABCABC公司公司20201 1年年1212月月3131日的應(yīng)收賬款余額日的應(yīng)收賬款余額萬元，占資產(chǎn)總額的萬元，占資產(chǎn)總額的%.%.由于由于ABCABC公司未能提供債公司未能提供債務(wù)人地址，我們無法實施函證以及其他審計程序，務(wù)人地址，我們無法實施函證以及其他審計程序，以獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。以獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。n四、審計意見四、審計意見我們認(rèn)為，我們認(rèn)為，除了前段所述未能實施函證可能產(chǎn)除了前段所述未能實施函證可能產(chǎn)生的影響外，生的影響外，ABCABC公司財務(wù)報表已經(jīng)按照企業(yè)會計公司財務(wù)報表已經(jīng)按照企業(yè)會計

22、準(zhǔn)則和準(zhǔn)則和會計制度會計制度的規(guī)定編制，在所有重大的規(guī)定編制，在所有重大方面公允反映了方面公允反映了ABCABC公司公司20201 1年年1212月月3131日的財務(wù)日的財務(wù)狀況以及狀況以及20201 1年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。 3 3。否定意見審計報告。否定意見審計報告條件條件n注冊會計師認(rèn)為財務(wù)報表注冊會計師認(rèn)為財務(wù)報表沒有按沒有按照照適用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制適用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定編制，度的規(guī)定編制，未能在未能在所有重大所有重大方面公允反映被審計單位的財務(wù)方面公允反映被審計單位的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，應(yīng)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)出具當(dāng)出

23、具否定意見的審計報告否定意見的審計報告。 3 3。否定意見審計報告。否定意見審計報告特特點點 n當(dāng)出具否定意見的審計報告時，當(dāng)出具否定意見的審計報告時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)在注冊會計師應(yīng)當(dāng)在審計意見段審計意見段中中使用使用“由于上述問題造成的重大由于上述問題造成的重大影響影響”、“由于受到前段所述事由于受到前段所述事項的重大影響項的重大影響”等術(shù)語。等術(shù)語。 n 審審 計計 報報 告告n一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任n二、注冊會計師的責(zé)任二、注冊會計師的責(zé)任n三、導(dǎo)致否定意見的事項三、導(dǎo)致否定意見的事項如財務(wù)報表附注如財務(wù)報表附注所述，所述，ABCABC公司公司的長期股權(quán)投資的

24、長期股權(quán)投資未按未按企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定采用權(quán)益法核算。如果按權(quán)益法核算，定采用權(quán)益法核算。如果按權(quán)益法核算，ABCABC公司的長期投資賬面價值將減少公司的長期投資賬面價值將減少萬元，凈利潤將減少萬元，凈利潤將減少萬元，萬元，從而導(dǎo)致從而導(dǎo)致ABCABC公司由盈利公司由盈利萬元變?yōu)樘潛p萬元變?yōu)樘潛p萬元。萬元。 n四、審計意見四、審計意見我們認(rèn)為，我們認(rèn)為，由于受到前段所由于受到前段所述事項的重大影響述事項的重大影響，ABCABC公司財公司財務(wù)報表務(wù)報表沒有按照沒有按照企業(yè)會計準(zhǔn)則和企業(yè)會計準(zhǔn)則和會計制度會計制度的規(guī)定編制，的規(guī)定編制，未能在未能在所有重大方面公允反映所有重大方面公

25、允反映ABCABC公司公司20201 1年年1212月月3131日的財日的財務(wù)狀況以及務(wù)狀況以及20201 1年度的經(jīng)營成年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。果和現(xiàn)金流量。 4 4。無法表示意見的。無法表示意見的 審計報告審計報告條件條件n如果審計范圍受到限制可能產(chǎn)生如果審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛，不能獲的影響非常重大和廣泛，不能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，以至以至于無法對財務(wù)報表發(fā)表審計意見，于無法對財務(wù)報表發(fā)表審計意見，注冊會計師應(yīng)當(dāng)出具無法表示意注冊會計師應(yīng)當(dāng)出具無法表示意見的審計報告。見的審計報告。無法表示意見審計報告的特點無法表示意見審計報告的特點 n當(dāng)

26、出具無法表示意見的審計報告當(dāng)出具無法表示意見的審計報告時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)刪除注冊會刪除注冊會計師的責(zé)任段，計師的責(zé)任段，并在審計意見段并在審計意見段中使用中使用“由于審計范圍受到限制由于審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛泛”、“我們無法對上述財務(wù)報我們無法對上述財務(wù)報表發(fā)表意見表發(fā)表意見”等術(shù)語。等術(shù)語。 n 審審 計計 報報 告告n一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任 n二、注冊會計師的責(zé)任二、注冊會計師的責(zé)任n二、導(dǎo)致無法表示意見的事項二、導(dǎo)致無法表示意見的事項 nABCABC公司公司未對未對20201 1年年1212月

27、月3131日的存貨進(jìn)行盤點，日的存貨進(jìn)行盤點，金額為金額為萬元，占期末資產(chǎn)總額的萬元，占期末資產(chǎn)總額的40%.40%.我們我們無法無法實施存貨監(jiān)盤實施存貨監(jiān)盤，也無法實施替代審計程序也無法實施替代審計程序，以對，以對期末存貨的數(shù)量和狀況獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C期末存貨的數(shù)量和狀況獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。據(jù)。由于上述審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的影響由于上述審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛，我們無法對非常重大和廣泛，我們無法對ABCABC公司財務(wù)報表公司財務(wù)報表發(fā)表意見發(fā)表意見。 范例范例n 審審 計計 報報 告告n 深華（深華（20082008）股審字）股審字009009號號n廣東盛潤

28、集團股份有限公司全體股東：廣東盛潤集團股份有限公司全體股東：n 我們審計了后附的廣東盛潤集團股份有我們審計了后附的廣東盛潤集團股份有限公司（以下簡稱限公司（以下簡稱“貴公司貴公司”）的財務(wù)報）的財務(wù)報表，包括表，包括20072007年年1212月月3131日的合并和公司日的合并和公司資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)負(fù)債表，20072007年度的合并和公司利潤年度的合并和公司利潤表，表，20072007年度的合并和公司股東權(quán)益變動年度的合并和公司股東權(quán)益變動表，表，20072007年度的合并和公司現(xiàn)金流量表以年度的合并和公司現(xiàn)金流量表以及財務(wù)報表附注。及財務(wù)報表附注。n n 一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任一、管理層

29、對財務(wù)報表的責(zé)任n 按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定編制財按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定編制財務(wù)報表是貴公司管理層的責(zé)任。這務(wù)報表是貴公司管理層的責(zé)任。這種責(zé)任包括：（種責(zé)任包括：（1 1）設(shè)計、實施和維）設(shè)計、實施和維護與財務(wù)報表編制相關(guān)的內(nèi)部控制，護與財務(wù)報表編制相關(guān)的內(nèi)部控制，以使財務(wù)報表不存在由于舞弊或錯以使財務(wù)報表不存在由于舞弊或錯誤而導(dǎo)致的重大錯報；（誤而導(dǎo)致的重大錯報；（2 2）選擇和）選擇和運用恰當(dāng)?shù)臅嬚撸唬ㄟ\用恰當(dāng)?shù)臅嬚?；? 3）作出合）作出合理的會計估計。理的會計估計。n二、導(dǎo)致無法表示意見的事項n 如財務(wù)報表附注如財務(wù)報表附注7 7和附注和附注1212所示，貴公司的短期所示，貴公

30、司的短期償債壓力較大，且有大量擔(dān)保債務(wù)被訴訟，如在短償債壓力較大，且有大量擔(dān)保債務(wù)被訴訟，如在短期內(nèi)無法消除，將直接影響到貴公司的持續(xù)經(jīng)營。期內(nèi)無法消除，將直接影響到貴公司的持續(xù)經(jīng)營。貴公司的債務(wù)重組、資產(chǎn)重組尚在進(jìn)行中，貴公司貴公司的債務(wù)重組、資產(chǎn)重組尚在進(jìn)行中，貴公司管理當(dāng)局相信債務(wù)重組、資產(chǎn)重組成功后將能夠維管理當(dāng)局相信債務(wù)重組、資產(chǎn)重組成功后將能夠維持持續(xù)經(jīng)營，因此上述報表仍然按照持續(xù)經(jīng)營基準(zhǔn)持持續(xù)經(jīng)營，因此上述報表仍然按照持續(xù)經(jīng)營基準(zhǔn)編制。編制。由于貴公司采取的持續(xù)經(jīng)營改善措施處于實由于貴公司采取的持續(xù)經(jīng)營改善措施處于實施初期，我們無法獲取充分、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以確施初期，我們無法獲取

31、充分、恰當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以確證貴公司上述債務(wù)重組、資產(chǎn)重組能夠成功并能夠證貴公司上述債務(wù)重組、資產(chǎn)重組能夠成功并能夠維持公司的持續(xù)經(jīng)營，維持公司的持續(xù)經(jīng)營，因此無法判斷貴公司按照持因此無法判斷貴公司按照持續(xù)經(jīng)營假設(shè)編制續(xù)經(jīng)營假設(shè)編制20072007年度財務(wù)報表是否恰當(dāng)。年度財務(wù)報表是否恰當(dāng)。n n n 深圳大華天誠會計師事務(wù)所深圳大華天誠會計師事務(wù)所中國注冊會計師：徐中國注冊會計師：徐 德德nn中國中國 深圳深圳中國注冊會計師：章歸鴻中國注冊會計師：章歸鴻nn 20082008年年4 4月月1111日日n通過分析審計報告進(jìn)而發(fā)現(xiàn)投資機會通過分析審計報告進(jìn)而發(fā)現(xiàn)投資機會的情況比較少，的情況比較少，多

32、數(shù)情況多數(shù)情況是對公司財是對公司財務(wù)會計報告提供信息的真實程度引起務(wù)會計報告提供信息的真實程度引起警覺，警覺，防范投資風(fēng)險防范投資風(fēng)險。n公司的盈利能力評價；公司的盈利能力評價；n公司的營運能力評價；公司的營運能力評價；n公司的財務(wù)安全評價；公司的財務(wù)安全評價；n公司的成長性評價公司的成長性評價. .n預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) ：實際完成預(yù)算情況；實際完成預(yù)算情況；n歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn) ：了解發(fā)展變化趨勢；了解發(fā)展變化趨勢；n行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ：判斷公司在判斷公司在同行業(yè)同行業(yè)中中 的位置的位置n公司公司經(jīng)營者經(jīng)營者評價公司的盈利能力；評價公司的盈利能力；n公司的公司的投資人投資人評價公司的盈利能力；評

33、價公司的盈利能力；n評價公司盈利能力的評價公司盈利能力的方法和技巧方法和技巧 。1.1.毛利率毛利率 毛利率毛利率=(=(毛利額主營業(yè)務(wù)收入毛利額主營業(yè)務(wù)收入) )1001002 2. .營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率= =（營業(yè)利潤（營業(yè)利潤/ /營業(yè)收入營業(yè)收入) )100100毛利率、毛利率、營業(yè)利潤率高或營業(yè)利潤率高或適度，表明公適度，表明公司經(jīng)營的商品盈利能力強；司經(jīng)營的商品盈利能力強；反之，指標(biāo)反之，指標(biāo)低或正在降低，低或正在降低，表明公司經(jīng)營的商品盈表明公司經(jīng)營的商品盈利能力弱或正在減弱。利能力弱或正在減弱。 過高或忽高忽低過高或忽高忽低 會計政策變更、造假會計政策變更、造假 4 4、銷售

34、凈利率、銷售凈利率=(=(凈利潤營業(yè)收入凈利潤營業(yè)收入) )100100 銷售凈利率高，說明公司盈利能力強，反之說明公銷售凈利率高，說明公司盈利能力強，反之說明公司盈利能力弱；司盈利能力弱；薄利多銷的促銷策略，銷售凈利率薄利多銷的促銷策略，銷售凈利率會適度下降，以確保公司實現(xiàn)的利潤最大化。會適度下降，以確保公司實現(xiàn)的利潤最大化。 5 5、資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)凈利率=(=(凈利潤資產(chǎn)平均占用額凈利潤資產(chǎn)平均占用額) )100100 它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。 6.6.成本費用利潤率成本費用利潤率= =利潤總額利潤總額/ /成本費用總額成本費用總額100%

35、100% 經(jīng)營成果經(jīng)營成果 /經(jīng)經(jīng)營耗費營耗費 7. EBITDA7. EBITDA利潤率利潤率= =息稅前、折舊、攤銷前利潤息稅前、折舊、攤銷前利潤（EBITDAEBITDA）營業(yè)收入營業(yè)收入1001008. 8. 基本獲利率基本獲利率= =息稅前利潤總額（息稅前利潤總額（EBITEBIT）平均資平均資產(chǎn)總額產(chǎn)總額 100%100%基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)：通信、路橋、港口、機場基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)：通信、路橋、港口、機場n1.1.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率( (也稱股東權(quán)益收益率也稱股東權(quán)益收益率) ) 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=(=(凈利潤凈利潤/ /平均股東權(quán)益平均股東權(quán)益) )100100n2.2.每股收

36、益每股收益 每股收益每股收益= =凈利潤普通股股東持有的總股數(shù)凈利潤普通股股東持有的總股數(shù)凈資產(chǎn)收益率、每股收益凈資產(chǎn)收益率、每股收益高或正在提高高或正在提高，說，說明投資者的投資回報率高或正在提高；反之，明投資者的投資回報率高或正在提高；反之，說明投資者的投資回報率低或正在降低。說明投資者的投資回報率低或正在降低。易操縱、過高易操縱、過高= =股票的現(xiàn)行價格股票的現(xiàn)行價格/ /每股收益。每股收益。n市盈率高，說明投資者對公司未來的盈市盈率高，說明投資者對公司未來的盈利能力看好。利能力看好。= =股票的現(xiàn)行價格股票的現(xiàn)行價格/ /每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)n說明市場對公司說明市場對公司凈資產(chǎn)質(zhì)量凈資

37、產(chǎn)質(zhì)量的評價。的評價。n每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值 ；公司公司資產(chǎn)的質(zhì)量越好，資產(chǎn)的質(zhì)量越好，財財 務(wù)務(wù) 指指 標(biāo)標(biāo)本年本年實際實際本年本年預(yù)算預(yù)算上年上年實際實際行業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)與預(yù)與預(yù)算比算比1.經(jīng)營者評價經(jīng)營者評價1)毛利率毛利率2)主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率3)資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率39.02%28.71 %0.91 %39.17 %30.48 %1.14 %40 %35 %2.5 %下降下降下降下降下降下降2.投資者評價投資者評價1)1)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率2)2)每股收益每股收益3)3)市盈率市盈率2.68%2.76%4%下降下降n營運能力是指企業(yè)基于

38、外部市場營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束環(huán)境的約束, , 通過通過內(nèi)部人力資源內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合和生產(chǎn)資料的配置組合以實現(xiàn)財以實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。n營運能力的分析包括人力資源營營運能力的分析包括人力資源營運能力分析和生產(chǎn)資料營運能力運能力分析和生產(chǎn)資料營運能力分析。分析。（一）人力資源營運能力分析（一）人力資源營運能力分析 n人作為生產(chǎn)力的主體和企業(yè)財富的原始創(chuàng)造人作為生產(chǎn)力的主體和企業(yè)財富的原始創(chuàng)造者者, , 其素質(zhì)水平的高低對企業(yè)營運能力的形其素質(zhì)水平的高低對企業(yè)營運能力的形成狀況成狀況具有決定性作用具有決定性作用。n人力資源營運能力通

39、常采用人力資源營運能力通常采用勞動效率勞動效率指標(biāo)來指標(biāo)來分析。分析。 n勞動勞動 = = 營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額 效率效率 平均職工人數(shù)平均職工人數(shù) n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)n存貨周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) n流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 1。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n（1 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入營業(yè)收入 ( (次數(shù)次數(shù)) ) = = 應(yīng)收賬款平均占用額應(yīng)收賬款平均占用額n（2 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周

40、轉(zhuǎn) 360 360 天數(shù)天數(shù) = = 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變變現(xiàn)速度現(xiàn)速度的快慢及的快慢及管理效率管理效率的高低的高低, , 周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)率高表明：率高表明：n收賬迅速收賬迅速, , 賬齡較短；賬齡較短；n資產(chǎn)流動性強資產(chǎn)流動性強, , 短期償債能力強；短期償債能力強； n可以減少收賬費用和壞賬損失可以減少收賬費用和壞賬損失, , 從而從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。 n同時同時借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較限的比較, , 還可以評價還可以評價購買單位

41、的信用購買單位的信用程度程度, , 以及企業(yè)以及企業(yè)原訂的信用條件原訂的信用條件是否適是否適當(dāng)當(dāng)。計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率, , 注意的問題注意的問題 1 1）包括全部與銷售商品有關(guān)的應(yīng)收款包括全部與銷售商品有關(guān)的應(yīng)收款項；扣除壞賬準(zhǔn)備項；扣除壞賬準(zhǔn)備 。2 2）大量使用分期收款結(jié)算方式；大量大量使用分期收款結(jié)算方式；大量使用現(xiàn)金結(jié)算；年末銷量大量增加或使用現(xiàn)金結(jié)算；年末銷量大量增加或減少，影響正確性。減少，影響正確性。3 3）賒賬比率賒賬比率=期末應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款/ /本期主營本期主營業(yè)務(wù)收入，業(yè)務(wù)收入，大于大于1 1 ，可能操縱。，可能操縱。n1.1.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次

42、數(shù)= =營業(yè)成本營業(yè)成本平均存貨平均存貨n2.2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 =360存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率表明存貨資產(chǎn)使用效率的高低。表明存貨資產(chǎn)使用效率的高低。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢：存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢：不僅反映出企不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞；理工作狀況的好壞；對企業(yè)的償債能對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。 n1 1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入營業(yè)收入 ( (次數(shù)次數(shù))= )= 流動資產(chǎn)平均占用額流動資產(chǎn)平均占用額 2 2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)）流

43、動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)天數(shù) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 360 360 天數(shù)天數(shù)= = 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明公司運用資總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明公司運用資產(chǎn)的效率越高，營運能力越強；反之，產(chǎn)的效率越高，營運能力越強；反之，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，說明公司運用資總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，說明公司運用資產(chǎn)的效率越低，營運能力越弱。產(chǎn)的效率越低，營運能力越弱。 財財 務(wù)務(wù) 指指 標(biāo)標(biāo)本年本年實際實際本年本年預(yù)算預(yù)算上年上年實際實際行業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)比上年比上年實際實際1 1）存貨周轉(zhuǎn)率）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3

44、 3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)4 4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.91896.12591.72120.352.21643.78951.91890.36下降下降下降下降提高提高提高提高下降下降下降下降下降下降n( (一一) )公司的資本結(jié)構(gòu)公司的資本結(jié)構(gòu) n( (二二) )公司的償債能力公司的償債能力n( (三三) )公司的盈利安全公司的盈利安全資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 = = 負(fù)債總額負(fù)債總額 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 100100 從債權(quán)人、股東、經(jīng)營者角度從債權(quán)人、股東、經(jīng)營者角度產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 = = 負(fù)債總額負(fù)債總額 所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額 1001

45、00有形凈值有形凈值 負(fù)債總額負(fù)債總額債務(wù)率債務(wù)率 = = 所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額無形資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)凈值 100100n1 1）流動比率）流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動負(fù)債 n國際標(biāo)準(zhǔn)是國際標(biāo)準(zhǔn)是2 2。視企業(yè)對待風(fēng)險與收益的態(tài)度予以。視企業(yè)對待風(fēng)險與收益的態(tài)度予以確定；不同行業(yè)、不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時確定；不同行業(yè)、不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標(biāo)準(zhǔn)不同。期的評價標(biāo)準(zhǔn)不同。越高越好嗎？越高越好嗎？n2 2）速動比率）速動比率=速動資產(chǎn)流動負(fù)債速動資產(chǎn)流動負(fù)債n速動資產(chǎn)速動資產(chǎn), , 是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款

46、、待處理流動資產(chǎn)損失等之定的存貨、預(yù)付賬款、待處理流動資產(chǎn)損失等之后的余額。后的余額。 n3 3）現(xiàn)金比率）現(xiàn)金比率=可立即動用的資金可立即動用的資金 流動負(fù)債流動負(fù)債 與速動比率比較：交易性金融資產(chǎn)、與速動比率比較：交易性金融資產(chǎn)、 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)n4 4）現(xiàn)金流量比率）現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 n 流動負(fù)債流動負(fù)債n反映出企業(yè)本期取得的收入償還流動負(fù)債的反映出企業(yè)本期取得的收入償還流動負(fù)債的實際能力實際能力。用該指標(biāo)評價企業(yè)償債能力。用該指標(biāo)評價企業(yè)償債能力更加更加謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎。 n該指標(biāo)越大越好嗎該指標(biāo)越大越好嗎 。 2 2。長期償債能力。長期償債能力 1 1）已

47、獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)= =息稅前利潤息稅前利潤/ /利息費用利息費用 其中：息稅前利潤其中：息稅前利潤= =利潤總額利潤總額+ +利息費用利息費用它既是企業(yè)它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提舉債經(jīng)營的前提依據(jù)依據(jù), ,也是衡量企也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。國際上通常認(rèn)為國際上通常認(rèn)為, , 該指標(biāo)為該指標(biāo)為 3 3 時較為適當(dāng)。時較為適當(dāng)。一般應(yīng)按最低年度去衡量。一般應(yīng)按最低年度去衡量。從長期來看從長期來看, , 維持正常償債能力維持正常償債能力, , 利息保障倍利息保障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1,1, 如果利息保障倍數(shù)過小如果利息保障倍數(shù)過小, , 企

48、企業(yè)將面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下業(yè)將面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。降的風(fēng)險。n2 2）長期債務(wù)與營運資金比率：長期債務(wù)與營運資金比率：長長期債務(wù)會隨時轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債；期債務(wù)會隨時轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債；n長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金。長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金。n3 3）其他因素：）其他因素：擔(dān)保、或有負(fù)債擔(dān)保、或有負(fù)債1 1。安全邊際率。安全邊際率=（營業(yè)收入（營業(yè)收入- -保本點保本點營業(yè)收入）營業(yè)收入營業(yè)收入）營業(yè)收入100% 100% 2 2。營業(yè)利潤。營業(yè)利潤/ /利潤總額的比重，利潤總額的比重，低低于于50%50%，預(yù)警信號產(chǎn)生。，預(yù)警信號產(chǎn)生。3 3。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量與每

49、股收益比。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量與每股收益比較，較，鑒別盈利質(zhì)量。鑒別盈利質(zhì)量。財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)本年本年實際實際本年本年預(yù)算預(yù)算上年上年實際實際行業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)比上年比上年 實際實際比行業(yè)比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)1.產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 1) 1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 2) 2)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率2.2.償債能力償債能力1)1)流動比率流動比率2)2)速動比率速動比率3)3)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)4)4)或有負(fù)債影響或有負(fù)債影響3.3.盈利安全盈利安全 安全邊際率安全邊際率55.52%124.8%0.650.4254.58%120.2%0.690.4845%81.8%21上升上升上升上升降低降低降低降低超標(biāo)超標(biāo)超

50、標(biāo)超標(biāo)未達(dá)標(biāo)未達(dá)標(biāo)未達(dá)標(biāo)未達(dá)標(biāo)n公司公司業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)的成長性；的成長性；n公司公司盈利盈利的成長性；的成長性；n公司公司資本資本的成長性的成長性 。n環(huán)比計算環(huán)比計算最近三至五年主營業(yè)務(wù)收入最近三至五年主營業(yè)務(wù)收入增長率，增長率，觀察其發(fā)展變化的趨勢和規(guī)觀察其發(fā)展變化的趨勢和規(guī)律。律。 n 主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率=(=(本期主營業(yè)本期主營業(yè)務(wù)收入增加額上期主營業(yè)務(wù)收務(wù)收入增加額上期主營業(yè)務(wù)收入入) )100100n環(huán)比計算環(huán)比計算最近三至五年營業(yè)利潤和凈最近三至五年營業(yè)利潤和凈利潤增長率，觀察其發(fā)展變化的趨勢利潤增長率，觀察其發(fā)展變化的趨勢或規(guī)律?；蛞?guī)律。n 1. 1.營業(yè)利潤增長率

51、營業(yè)利潤增長率 營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率=(=(本期營業(yè)利潤增加本期營業(yè)利潤增加額額/ /上期營業(yè)利潤上期營業(yè)利潤) )100%100%n 2.2.凈利潤增長率凈利潤增長率 凈利潤增長率凈利潤增長率=(=(本期凈利潤增加額本期凈利潤增加額/ /上上期凈利潤期凈利潤) )100100n環(huán)比計算環(huán)比計算最近三至五年資本保值增值率，最近三至五年資本保值增值率，觀察其發(fā)展變化的趨勢或規(guī)律。觀察其發(fā)展變化的趨勢或規(guī)律。n資本保值增值率資本保值增值率=期末所有者權(quán)益期末所有者權(quán)益/ / 期初所有者權(quán)益期初所有者權(quán)益n資本保值增值率資本保值增值率 =1=1時，資本保值時，資本保值；n資本保值增率資本保值

52、增率 大于大于1 1時，資本增值時，資本增值；n資本保值增值率資本保值增值率 小于小于1 1時，資本減值時，資本減值。財財 務(wù)務(wù) 指指 標(biāo)標(biāo)2001 2001 年年20022002年年20032003年年2002004 4年年2002005 5年年1. 1.業(yè)務(wù)成長性業(yè)務(wù)成長性主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率2.2.盈利成長性盈利成長性1) 1)營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率2)2)凈利潤增長率凈利潤增長率3.3.資本成長性資本成長性 資本保值增值率資本保值增值率4.4.非財務(wù)因素的影響非財務(wù)因素的影響26%26%24%24%6%6%1.11.128%28%26%26%9%9%1.21.23

53、0%30%34%34%11%11%1.11.154.01%54.01%53.2%53.2%15.18%15.18%1 144.5%44.5%36.1%36.1%12.7%12.7%1.321.32n1）負(fù)債經(jīng)營率與利潤增長率聯(lián)動分）負(fù)債經(jīng)營率與利潤增長率聯(lián)動分析，析，判斷判斷負(fù)債經(jīng)營決策的正確性。負(fù)債經(jīng)營決策的正確性。n長期負(fù)債長期負(fù)債/ /所有者權(quán)益；所有者權(quán)益；（資本化資金、（資本化資金、現(xiàn)金流量、企業(yè)規(guī)模）現(xiàn)金流量、企業(yè)規(guī)模）n利潤增長額利潤增長額/ /上期利潤；上期利潤；n2 2）流動負(fù)債率、流動資產(chǎn)率、利潤流動負(fù)債率、流動資產(chǎn)率、利潤增長率的綜合搭配分析，增長率的綜合搭配分析，判斷利

54、潤判斷利潤成長性與風(fēng)險的關(guān)系。成長性與風(fēng)險的關(guān)系。 n毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的聯(lián)動分析；賬款周轉(zhuǎn)率的聯(lián)動分析；n償債能力與現(xiàn)金流量指標(biāo)聯(lián)償債能力與現(xiàn)金流量指標(biāo)聯(lián)動分析。動分析。n 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率= 投資報酬率投資報酬率 平均權(quán)益乘數(shù)平均權(quán)益乘數(shù)1 （1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率）銷售凈利率銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤銷售收入凈利潤銷售收入 銷售收入資產(chǎn)平均余額銷售收入資產(chǎn)平均余額營業(yè)利潤營業(yè)利潤+ 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) + 非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn) 主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤+ =投資報酬率投資報酬率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1 1 （1- 1-資產(chǎn)負(fù)資產(chǎn)

55、負(fù)債率）債率） 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1 =1 （1- 1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率） = =資產(chǎn)資產(chǎn)/ /凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)=資產(chǎn)資產(chǎn)/ /（資產(chǎn)（資產(chǎn)- -負(fù)債）負(fù)債）盈利能力與財務(wù)杠桿（收益與風(fēng)險）盈利能力與財務(wù)杠桿（收益與風(fēng)險）企業(yè)既要合理使用全部資產(chǎn)企業(yè)既要合理使用全部資產(chǎn), , 又要妥善又要妥善安排安排資金結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)。影響凈資產(chǎn)收益率的因素？影響凈資產(chǎn)收益率的因素？提高凈資產(chǎn)收益率的手段提高凈資產(chǎn)收益率的手段n擴大銷售；擴大銷售；n節(jié)約成本；節(jié)約成本；n合理配置資產(chǎn)；合理配置資產(chǎn)；n加速資金周轉(zhuǎn)；加速資金周轉(zhuǎn)；n優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；n確立風(fēng)險意識等。確立風(fēng)險意識等。（一）選擇具有代

56、表性的財務(wù)指標(biāo)（一）選擇具有代表性的財務(wù)指標(biāo)各類指標(biāo)都應(yīng)選到；各類指標(biāo)都應(yīng)選到；選擇高分?jǐn)?shù)指標(biāo)表示財務(wù)狀況好的指標(biāo)，如選擇高分?jǐn)?shù)指標(biāo)表示財務(wù)狀況好的指標(biāo)，如凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率；收益率；考慮部分非財務(wù)指標(biāo)，如：職工學(xué)歷與年齡?？紤]部分非財務(wù)指標(biāo)，如：職工學(xué)歷與年齡。（二）確定各項財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值與標(biāo)準(zhǔn)評分值（二）確定各項財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值與標(biāo)準(zhǔn)評分值( (權(quán)重）權(quán)重）各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)評分值之和應(yīng)為各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)評分值之和應(yīng)為100100（三）計算綜合分?jǐn)?shù)（三）計算綜合分?jǐn)?shù) 指標(biāo)的實際值指標(biāo)的實際值實際得分值實際得分值=指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)評分值指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)評分值 指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值（四）做出綜合評價：（四）做

57、出綜合評價：100100分基本說明行業(yè)平均水平。分基本說明行業(yè)平均水平。n指標(biāo)指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)評分值標(biāo)準(zhǔn)評分值 標(biāo)準(zhǔn)值標(biāo)準(zhǔn)值 實際值實際值 實際得分值實際得分值n償債能力指標(biāo)償債能力指標(biāo)n流動比率流動比率 8 2 2 11 8 44n利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)利息周轉(zhuǎn)倍數(shù) 8 4 4 8n現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 8 0 3 0 33 8 8n所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益比率 12 0 4 0 44 13 2n獲利能力比率獲利能力比率n銷售凈利率銷售凈利率 10 8% 9% 11 25n投資報酬率投資報酬率 10 16% 17 65% 11 03n凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 16 40% 42 9% 17 16n營運能力指標(biāo)營

58、運能力指標(biāo)n存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 8 5 4 6 4n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8 6 5 6 67n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 12 2 1 96 11 76n合合 計計 100 102 71n19991999年，年，國家財政部、經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家財政部、經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計委四部委聯(lián)合頒布國家計委四部委聯(lián)合頒布國有資本金國有資本金效績評價規(guī)則效績評價規(guī)則和和國有資本金效績評國有資本金效績評價操作細(xì)則價操作細(xì)則。n20022002年，年，又對又對19991999年頒布的年頒布的國有資國有資本金效績評價操作細(xì)則本金效績評價操作細(xì)則進(jìn)行了修訂，進(jìn)行了修訂，重新頒布了重新頒布了國有資本金效績

59、評價操作國有資本金效績評價操作細(xì)則（修訂）細(xì)則（修訂）。n從指標(biāo)體系的設(shè)計看，突出以從指標(biāo)體系的設(shè)計看，突出以投資報酬投資報酬率為核心率為核心的效績考核。的效績考核。n20062006年年4 4月月7 7日日國資委出臺國資委出臺中央企業(yè)中央企業(yè)綜合績效管理評價暫行辦法綜合績效管理評價暫行辦法。n暫行辦法暫行辦法是根據(jù)是根據(jù)出資人監(jiān)管出資人監(jiān)管工作需工作需要制定的，所規(guī)定的企業(yè)綜合績效評價要制定的，所規(guī)定的企業(yè)綜合績效評價體系，包括體系，包括財務(wù)績效定量評價和管理績財務(wù)績效定量評價和管理績效定性評價兩部分。效定性評價兩部分。具有具有綜合評判綜合評判、分分析診斷析診斷和和行為引導(dǎo)行為引導(dǎo)（國際行業(yè)

60、標(biāo)準(zhǔn)國際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)）三三大功能，充分體現(xiàn)了全面性、綜合性與大功能，充分體現(xiàn)了全面性、綜合性與客觀公正性的特點?？陀^公正性的特點。 中國上市公司業(yè)績評價指標(biāo)體系n20082008年發(fā)布；年發(fā)布；n具體由具體由股東回報、財務(wù)安全、股東回報、財務(wù)安全、持續(xù)發(fā)展、經(jīng)營效率以及持續(xù)發(fā)展、經(jīng)營效率以及信息信息披露披露等五部分指標(biāo)構(gòu)成；等五部分指標(biāo)構(gòu)成；n每項又包括基本指標(biāo)和修正指每項又包括基本指標(biāo)和修正指標(biāo)兩個層次，共標(biāo)兩個層次，共2323項具體指標(biāo)項具體指標(biāo)。 金融類國有及國有控股企業(yè)金融類國有及國有控股企業(yè) 績效評價暫行辦法績效評價暫行辦法（20092009）n盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、成本凈資產(chǎn)收益率、成本收入比、收入利潤率等收入