《基礎(chǔ)復(fù)習(xí)方案》word版

1、 第三章 債券 第一節(jié) 債券的特征與類型債券的定義、票面要素和特征。 （一）、債券的定義。1、債券的定義。 債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。2、債券規(guī)定借貸雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系。（3點(diǎn)） （1）、所借貸貨幣資金的數(shù)額。 （2）、借貸的時間。 （3）、在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償。3、債券規(guī)定借貸雙方權(quán)利、義務(wù)所包含的含義。（4點(diǎn)） （1）、發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體。 （2）、投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體。 （3）、發(fā)行人必須在規(guī)定時間復(fù)本還息。 （4）、債券反應(yīng)了發(fā)行者和投資者是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并且是這一

2、關(guān)系的法律憑證。4、債券的基本性質(zhì)。（3點(diǎn)） （1）、債券是有價證券。 （2）、債券是虛擬資本。 （3）、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。5、如何證明債券是有價證券？（3點(diǎn)） （1）、債券反應(yīng)和代表價值。債券的面值通常是投資者投入資金的量化表現(xiàn)。 （2）、持有債券可按期獲得利息，利息是債券投資者收益的表現(xiàn)。 （3）、債券與其代表的權(quán)利聯(lián)系在一起。6、債權(quán)人在公司內(nèi)的位置。 債權(quán)人不同于公司股東，債權(quán)人是公司的外部利益相關(guān)者。 （二）、債券的票面要素。1、債券票面的4個基本要素。 票面價值、到期期限、票面利率、發(fā)行者名稱。2、確定債券票面價值的兩個步驟： （1）、確定幣種。 （2）、確定票面金額的大小。3、債

3、券期限的劃分。（3種） 短期債券、中期債券、長期債券。4、影響債券到期期限的因素。（3點(diǎn)） （1）、資金使用方向。 （a、彌補(bǔ)零時性資金周轉(zhuǎn)短缺。B、滿足對長期資金的需求。）（既能保證發(fā)行人的資金需求，又不因占用資金時間過長而增加利息負(fù)擔(dān)）（2）、市場利率變化。 （當(dāng)未來市場利率趨于下降時，選擇發(fā)行短期債券；未來市場利率趨于上升時，選擇發(fā)行中長期債券）（能在市場利率趨高的情況下保持較低的利息負(fù)擔(dān)） （3）、債券的變現(xiàn)能力。 （如果流通市場發(fā)達(dá)，則發(fā)行長期債券較易被投資者接受；若流通市場不發(fā)達(dá)，則長期債券的銷售可能就不如短期債券）5、債券的票面利率： 票面利率（名義利率）=債券年利息/債券票面價

4、值6、影響債券利率的因素： （1）、借貸資金市場利率水平。 （2）、籌資者資信。 （3）、債券期限長短。(三)、債券的特征。（償還性、流動性、安全性、期限性）1、決定流動性強(qiáng)度的兩個條件。 （1）、市場為轉(zhuǎn)讓所提供的便利條件。 （2）、債券在迅速轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿艜r，是否在以貨幣計(jì)算的價值上蒙受損失。2、債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)： （1）、債務(wù)人不履行債務(wù)。 （2）、流通市場風(fēng)險(xiǎn)。3、債券收益性的3種表現(xiàn)形式： （1）、利息收入。 （2）、資本損益。 （3）、再投資收益。債券的分類。（一）、按發(fā)行主體不同。（政府債券、金融債券、公司債券）1、政府債券發(fā)行的主要目的： 解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)

5、目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字。2、金融債券發(fā)行的主要目的： 籌資用于某種特殊用途；改變自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。3、金融機(jī)構(gòu)主動負(fù)債與被動負(fù)債： 吸收存款是被動負(fù)債，其主動性不在金融機(jī)構(gòu)手中；而發(fā)行金融債券則是主動負(fù)債。4、金融債券的期限以中期為主。5、公司債券、企業(yè)債券范圍的劃分問題： 公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券。因此，歸類時，可將公司債券和企業(yè)債券合在一起，成為公司（企業(yè)）債券。6、公司債券發(fā)行的目的:滿足經(jīng)營的需要。（二）、按付息方式分類。（零息債券、附息債券、息票累積債券）1、零息債券（零息票債券）。 通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行和交易，持有人以

6、買賣價差（到期贖回）的方式獲得利息。2、附息債券。 （1）、可細(xì)分為：固定利率債券、浮動利率債券、緩息債券。 （2）、固定利率債券：在存續(xù)期內(nèi)票面利率不變的債券。 浮動利率債券：在票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)利率予以定期調(diào)整的債券。 緩息債券：有些附息債券可根據(jù)合約條款推遲支付定期利率，稱為緩息債券。3、息票累積債券。在存續(xù)期內(nèi)沒有利息支付，到期時一次性支付利息。 （三）、按債券形態(tài)分類。（實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券）1、實(shí)物債券。 （1）、實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物拳面的債券。 （2）、無記名債券屬于實(shí)物債券。 （3）、實(shí)物債券是一般意義上的債券。2、憑證式債券。 （1）

7、、憑證式債券的形式是債權(quán)人認(rèn)購債券的一種收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。 （2）、我國1994年開始發(fā)行憑證式國債。 （3）、憑證式國債說明：我國的憑證式國債通過各銀行儲蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部國債服務(wù)部門向社會發(fā)行，拳面上不印制發(fā)行金額，而是根據(jù)認(rèn)購者的認(rèn)購額填寫實(shí)際的繳納金額，是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以憑證式國債收款憑證記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計(jì)息。 （4）、憑證式國債提前兌取處理辦法： 在持有期內(nèi)，持券人可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的2收取手續(xù)費(fèi)。3、記賬式債券。 （1）、記賬式債券

8、是沒有實(shí)物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成債券發(fā)行、交易、兌付的全過程。 （2）、我國1994年開始發(fā)行記賬式國債。 （3）、記賬式國債可記名、掛失，安全性較高，同時由于記賬式債券的發(fā)行、交易均無紙化，所以發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。債券與股票的比較。（一）、債券與股票的相同點(diǎn)。 1、債券與股票都屬于有價證券。 2、債券與股票都是籌措資金的手段。 3、債券與股票的收益率相互影響。 （1）、從單個債券和股票看，他們的收益率經(jīng)常會發(fā)生差異，且有時差距還很大。但，總體而言，如果市場是有效地，則債權(quán)的平均收益率和股票的平均收益率會大體保持相對穩(wěn)定的關(guān)系，其差異反映了

9、二者風(fēng)險(xiǎn)程度的差別。 （2）、原因： 在市場規(guī)律的作用下，證券市場上一種融資手段收益率的變動，會引起另一種融資手段收益率發(fā)生同向變動。（二）、債券與股票的區(qū)別.（權(quán)利、目的、期限、收益、風(fēng)險(xiǎn)）1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，持有者只可定期領(lǐng)取利息和到期收回本金，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東擁有：表決權(quán)、對公司的經(jīng)營決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。2、目的不同。 發(fā)行債券是公司追加資金的需要，屬于公司的負(fù)債，不是資本金；發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資本。 發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體有很多（中央政府、地方

10、政府、經(jīng)融機(jī)構(gòu)、公司、企業(yè)）；但發(fā)行股票的只能是股份有限公司。3、期限不同。 債券是有期證券；股票是無期證券（永久證券）。4、收益不同。5、風(fēng)險(xiǎn)不同。 債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大。 原因： （1）、債券利息是公司的固定支出，屬于費(fèi)用范圍；股票的紅利是公司利潤的一部分，公司用盈利才能支付，且支付順序在債券利息支付和納稅之后。 （2）、假如公司破產(chǎn)，清理資產(chǎn)有余額償還時，債券償付在前，股票償付在后。 （3）、在二級市場上、債券由于其利率固定、期限固定，市場價格比較穩(wěn)定；而股票則無固定的期限、利率，受各種宏觀因素和微觀因素的影響，市場價格波動頻繁，漲跌幅度較大。 第二節(jié) 政府債券政府債券概述。（一）

11、、政府債券的定義。（二）、政府債券的性質(zhì)。（2點(diǎn)） 政府債券不但擁有一般債券所具有的性質(zhì)，還成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的工具。（三）、政府債券的特征。（安全性高、流動性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、免稅待遇） 1、政府債券收益穩(wěn)定的原因： （1）、利息收益有保證。 （2）、二級市場交易有保證。2、免稅待遇說明： 中華人民共和國個人所得稅法規(guī)定：個人投資的公司債券利息、股息、紅利所得應(yīng)納個人所得稅；但國債和國家發(fā)行的金融債券利息收入可免納個人所得稅。中央政府債券。（國家債、國債）（一）、國債的分類。短期國債在貨幣市場上占有重要位置，中、長期國債則在資本市場上占有重要位置。 1、按償還期限分類。（

12、短期、中期、長期國債） （1）、短期國債。 期限為1年或1年以上的國債。具有周期短及流動性強(qiáng)的特點(diǎn)，在貨幣市場上占有重要地位。 國際市場上，短期國債的常見形式是國庫券。 短期國債是政府為彌補(bǔ)暫時的入不敷出之需。 （2）、中期國債。 中期國債是指償還期限在110年的國債。 中期國債是政府用于彌補(bǔ)赤字、或用于投資。 （3）、長期國債。 長期國債是指償還期限（存續(xù)期）在10年或10年以上的國債。2、按資金用途分類。（赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債、特種國債）（1）、赤字國債。 赤字國債指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國債。 彌補(bǔ)赤字的手段除了舉借國債外，還有增加稅收、向中央銀行借款、動用歷年結(jié)余等。 增加稅收加重社會負(fù)擔(dān)