14章商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡課件

1、第一節(jié)投資的決定第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡IS曲線第三節(jié)均衡利率的決定第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡LM曲線第五節(jié)兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡IS-LM曲線第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架練習(xí)題2022/7/181第十四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資函數(shù)：i=i(r)=e-dr其中， e：自發(fā)投資，不依存于利率的變動(dòng)而變動(dòng)的投資 r:利率 d：投資對(duì)利率的敏感度 投資曲線：以數(shù)量為橫軸，價(jià)格為縱軸二、資本邊際效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）（一）含義：資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。（

2、二）公式：2022/7/182第一節(jié) 投資的決定下一頁(yè)如圖：i=e-dr2022/7/183投資曲線ri 投資需求曲線圖投資需求曲線返回資本邊際效率公式R資本品的供給價(jià)格， Rn 表示不同年份的預(yù)期收益，J資本品在n年年末時(shí)的報(bào)廢價(jià)值，r資本邊際效率。公式一公式二2022/7/184返回（一）預(yù)期收益：預(yù)期收益投資1、預(yù)期市場(chǎng)需求預(yù)期收益2、工資成本預(yù)期收益，on the other hand ，工資成本機(jī)器替代勞動(dòng)投資3、減稅預(yù)期收益（二）投資風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大投資（三）企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)值：股票市場(chǎng)價(jià)值新建一個(gè)企業(yè)的成本新建企業(yè)優(yōu)于購(gòu)買(mǎi)舊企業(yè)投資2022/7/185三、與投資有關(guān)的因素返回第二節(jié)

3、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡IS曲線一、含義：反映r與Y之間關(guān)系的曲線，分析I=S時(shí)的r與Y組合，表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡。注意二、推導(dǎo)：rISY，橋的兩端是利率與國(guó)民收入，橋梁是I與S三、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)方程：1、均衡條件：2、方程：2022/7/186下一頁(yè)2022/7/187兩部門(mén)均衡條件返回IS方程兩部門(mén)2022/7/188返回IS曲線所表示的利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系并不是因果關(guān)系。它只表明當(dāng)利息率和國(guó)民收入存在著這樣一種反方向變動(dòng)關(guān)系時(shí)，投資和儲(chǔ)蓄保持相等，產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件得到了滿(mǎn)足。 2022/7/189IS曲線含義返回圖A：由r推出i；圖B：由i得出s；圖C：由s得出y;圖D：對(duì)r與y之間的關(guān)系進(jìn)行總結(jié)

4、。2022/7/1810IS曲線的推導(dǎo)i=sii1i2s2s2s1s1s(B)(C)OOy1y2 yy2y1i1i2i=i(r)OOyir2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)s=s(y)s返回2022/7/1811四、斜率大小的決定因素（一）：前提是不考慮d1、數(shù)學(xué)意義：大（ 1） 小 斜率絕對(duì)值小IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義： 大（ 1）小乘數(shù)大 y的變動(dòng)幅度大（二）d：前提是不考慮1、數(shù)學(xué)意義： d大IS曲線的斜率絕對(duì)值小IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義： d大投資對(duì)利率的變動(dòng)敏感y的變動(dòng)幅度大五、IS曲線的移動(dòng)斜率變動(dòng)，影響IS的傾斜度；若截距變動(dòng)，則導(dǎo)致IS曲線本身發(fā)生位移。自發(fā)支出或自

5、發(fā)投資變動(dòng)：+e（ +e ）/dIS曲線在縱軸上的截距變大IS右移，即r不變時(shí)，y也增加。2022/7/1812返回一、貨幣的需求（一）含義：對(duì)貨幣的需求，又稱(chēng)為流動(dòng)性偏好（Liquidity Preference）。人們出于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，把不能生息的、流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣保存在手邊。（二）分類(lèi)：1、交易需求：為了應(yīng)付日常交易而對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求。交易需求量主要取決于收入的大小。收入越高，交易需求越大。2、預(yù)防需求：為了預(yù)防意外支出和收入延遲而對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求。個(gè)人的預(yù)防需求取決于他對(duì)意外事件的看法，全社會(huì)的預(yù)防需求主要取決于收入的大小，和收入成正比?？偨Y(jié)：L1=交易需求預(yù)防需求=L

6、1（y）=kyK貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感程度。2022/7/1813第三節(jié) 均衡利率的決定3.貨幣的投機(jī)需求（1）含義：為了抓住購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的有利時(shí)機(jī)而在手邊持有一部分貨幣。（2）分析前提：人們一時(shí)不用的財(cái)富以?xún)煞N形式存在貨幣、債券（3）分析過(guò)程：利率高債券價(jià)格低買(mǎi)進(jìn)債券、拋出貨幣L。反之亦然。（4）結(jié)論：投機(jī)需求是利率的函數(shù)。L2=L2(r)= hrh貨幣需求對(duì)利率的敏感度（5）極端情況：A、現(xiàn)行利率過(guò)高預(yù)期利率只能下降預(yù)期債券價(jià)格只能上升用所有貨幣去買(mǎi)債券L2=0B、現(xiàn)行利率過(guò)低預(yù)期利率只能上升預(yù)期債券價(jià)格只能下跌拋出所有債券而持有貨幣，不管有多少貨幣都持有手中，這種情況稱(chēng)為“凱恩斯陷阱”

7、,或稱(chēng)“流動(dòng)偏好陷阱”。2022/7/1814（三）貨幣需求函數(shù)1、表達(dá)式2、圖形：為了滿(mǎn)足交易需求和預(yù)防需求的貨幣需求是與利率無(wú)關(guān)的；而為了滿(mǎn)足投機(jī)需求的貨幣需求則與利率有關(guān)，如右圖示：2022/7/1815 返回2022/7/1816二、貨幣的供給M，垂直于橫軸，與利率無(wú)關(guān).包括硬幣、紙幣和銀行活期存款的總和。m=M/P三、均衡利率的決定rr0，貨幣供給超過(guò)貨幣需求，用多余貨幣購(gòu)買(mǎi)債券，導(dǎo)致債券價(jià)格上升，也就是利率下降，最后恢復(fù)均衡。rr0，貨幣需求超過(guò)貨幣供給，拋出債券換取貨幣，導(dǎo)致債券價(jià)格下降，利率上升，恢復(fù)均衡。下一頁(yè)貨幣供給是一個(gè)存量概念：1）狹義貨幣，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存

8、款。2）廣義貨幣供給，M2：M1+定期存款。3）更為廣義的貨幣，M3：M2+個(gè)人和企業(yè)持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)+貨幣近似物。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供給主要指M1。貨幣供給由國(guó)家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。供給曲線垂直于橫坐標(biāo)軸。貨幣供給分為名義供給與實(shí)際供給。2022/7/1817貨幣的供給返回2022/7/1818四、均衡利率的變動(dòng)（一）貨幣供給變動(dòng)：1、mm曲線右移利率：貨幣投放2、mm曲線左移利率：貨幣回籠（二）貨幣需求變動(dòng)：1、LL曲線右移利率2、LL曲線左移利率返回2022/7/1819貨幣需求、貨幣供給變動(dòng)對(duì)均衡的影響返回第四節(jié) LM曲線貨幣市場(chǎng)的均衡L=m時(shí)，貨幣市場(chǎng)處于均

9、衡狀態(tài)。此時(shí)r與y的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系以L和m為橋梁，體現(xiàn)為L(zhǎng)M曲線。一、均衡條件：二、LM曲線推導(dǎo)：（一）LM曲線：反映L=m時(shí)r與Y之間關(guān)系的曲線，表明貨幣市場(chǎng)的均衡。（二）推導(dǎo)：rm2（m=L）m1y，當(dāng)貨幣供給一定時(shí)，m1與m2是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。2022/7/1820下一頁(yè)2022/7/1821LM曲線的推導(dǎo)M2M2m1m1rrOOOOm1=L1(y)m2L2(r)m=m1+m2LMm2am2bm2bm2arararbrbm1bm1am1am1bYbYaYaYbP1P2(A)(B)(C)(D)返回三、LM的方程（一）表達(dá)式：由貨幣市場(chǎng)的均衡條件可知： m=L=ky-hr ，由此可得LM方程如

10、下：（二）斜率：k/h1、k大 k/h 大LM陡峭，即貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感度高，交易需求曲線陡峭，從而LM陡峭。2、h大k/h小LM平緩，即貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感度高，投機(jī)需求曲線平緩，從而LM曲線平緩。2022/7/1822（一）垂直區(qū)：古典區(qū)域當(dāng)r較高時(shí)，L2=0 ，全部貨幣都被人們用于交易活動(dòng)，這時(shí)L1很大，Y較高。（二）傾斜區(qū)：中間區(qū)域 r和Y之間正向變動(dòng)2022/7/1823四、LM曲線的特點(diǎn)ry中間區(qū)域古典區(qū)域凱恩斯區(qū)域（三）水平區(qū)：凱恩斯區(qū)域(蕭條區(qū)域）當(dāng)利率降得很低時(shí)，貨幣的投機(jī)需求將是無(wú)限的（即人們不愿意持有債券），這時(shí)中央銀行發(fā)行的貨幣都會(huì)被人們保存在手邊。這就是所謂

11、的“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。背景：20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條，使信貸活動(dòng)和生產(chǎn)活動(dòng)都不旺盛。五、LM曲線的移動(dòng)（一）m的變動(dòng)1、 mLM在縱軸的截距（m/h）LM右移經(jīng)濟(jì)學(xué)意義是：貨幣供給增加，使利率下降，從而消費(fèi)和投資增加，國(guó)民收入增加。2、 m時(shí)，有相反結(jié)論。（二）物價(jià)水平變動(dòng)2022/7/1824LMOYrLM返回2022/7/1825物價(jià)水平變動(dòng)使LM移動(dòng)1、PLM截距（M/hP）變大LM左移：實(shí)際貨幣供給減少帶來(lái)國(guó)民收入減少2、PLM截距變小LM右移：實(shí)際貨幣供給增加帶來(lái)國(guó)民收入增加返回一、模型二、分析（一）E：IS與LM的交點(diǎn)，表明兩市場(chǎng)同時(shí)均衡（二）A：LM上的點(diǎn)，表明

12、產(chǎn)品市場(chǎng)失衡，貨幣市場(chǎng)均衡（三）B：IS上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，貨幣市場(chǎng)失衡。（四）C：兩市場(chǎng)同時(shí)失衡。（五）失衡的區(qū)域2022/7/1826第五節(jié) IS-LM分析：兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡ryISLMEABC1、：IS，LM例如，F(xiàn)點(diǎn)。與B點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更高，意味著更高的S；與A點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更低，意味著更低的交易需求。2、：IS，LM3、：IS，LM4、：IS，LM2022/7/1827失衡的區(qū)域LMISFBAry以區(qū)域C點(diǎn)為例IS ，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致Y上升，致使C向右移動(dòng)。LM，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使C向上移動(dòng)。兩方面的力量合起來(lái)，使C向右上方移動(dòng)，

13、運(yùn)動(dòng)至IS曲線，從而I=S；這時(shí)L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調(diào)整至E。2022/7/1828三、均衡的恢復(fù)LMISCEry由IS、LM移動(dòng)導(dǎo)致（一）LM不變，IS移動(dòng)1/（1）、（+e）導(dǎo)致IS右移，從而Y與利率上升。反之亦然。此為財(cái)政政策的理論依據(jù)。（二）IS不變，LM移動(dòng)M或P，導(dǎo)致LM右移，從而Y上升、利率下降。反之亦然。此為貨幣政策的理論依據(jù)。2022/7/1829四、均衡的變動(dòng)返回第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架2022/7/1830一、基本框架?chē)?guó)民收入決定于消費(fèi)需求和投資需求（總需求）消費(fèi)由邊際消費(fèi)傾向和收入水平?jīng)Q定。國(guó)民收入增加時(shí)，短期看消費(fèi)也增加，但在增加的收入中，用來(lái)增加

14、消費(fèi)的部分所占比例可能越來(lái)越小（邊際消費(fèi)傾向遞減），造成消費(fèi)需求不足。消費(fèi)傾向比較穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要來(lái)自投資的變動(dòng)。投資的增加或減少通過(guò)乘數(shù)引起國(guó)民收入的變動(dòng)額數(shù)倍于投資的變動(dòng)。投資由利率和資本邊際效率決定，投資與利率呈反方向變動(dòng)關(guān)系，與資本邊際效率呈同方向變動(dòng)關(guān)系。資本邊際效率遞減，使投資需求不足。資本邊際效率由預(yù)期收益和資本資產(chǎn)的供給價(jià)格或者說(shuō)重置成本決定。利率決定于流動(dòng)偏好和貨幣數(shù)量。在凱恩斯陷阱狀態(tài)下，利率下降到一定程度便不再下降，影響投資需求的上升。2022/7/1831二、內(nèi)容有效需求：總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的社會(huì)產(chǎn)出總量和需求總量?？偣┙o價(jià)格：指該社會(huì)全體廠商銷(xiāo)售其產(chǎn)品

15、時(shí)期望得到的最低價(jià)格總額。總需求價(jià)格：指該社會(huì)全體居民購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品時(shí)愿意支付的最高價(jià)格總額。凱恩斯認(rèn)為，形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的總需求不足，所以難以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。2022/7/1832三、有效需求決定就業(yè)水平1）邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律造成消費(fèi)需求不足；2）投資的邊際效率遞減規(guī)律（在長(zhǎng)期內(nèi)），造成投資需求不足；3）靈活偏好與流動(dòng)性陷阱，導(dǎo)致人們把貨幣保存在手邊，利率下降到一定水平便不再下降。2022/7/1833四、有效需求不足的原因必須發(fā)揮政府作用，用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。財(cái)政政策就是用政府增加支出或減少稅收，以增加總需求，通過(guò)乘數(shù)原理引起收入多倍增加。貨幣政

16、策是用增加貨幣供給量以降低利率，刺激投資從而增加收入，由于存在“流動(dòng)性陷阱”，因此，貨幣政策效果有限，增加收入主要靠財(cái)政政策。2022/7/1834五、解決有效需求不足的途徑返回1.已知某國(guó)的投資函數(shù)為I=300-100r，儲(chǔ)蓄函數(shù)為S=-200+0.2Y，貨幣需求為L(zhǎng)=0.4Y-50r，該國(guó)的貨幣供給量M=250，價(jià)格總水平P=1。要求：(1)寫(xiě)出IS和LM曲線方程(2)計(jì)算均衡的國(guó)民收入和利息率(3)在其他條件不變情況下，政府購(gòu)買(mǎi)增加100，均衡國(guó)民收入增加多少?練習(xí)題2022/7/18352.假設(shè)實(shí)際貨幣需求L=0.25Y62.5r，實(shí)際貨幣供給M/P=500，消費(fèi)C=0.8 （1t）Y，稅率t=0.25，投資I=90050r。試求IS和LM曲線方程3假定（1）消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.8Y，投資函數(shù)為I=100-5r，（2）消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.8Y，投資函數(shù)I=100-10r，（3）消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.75r，投資函數(shù)I=100-10r(a)求（1）（2）和（3）的IS曲線(b)比較（1）和（