風險與風險管理(13)

1、第一章 風險與風險管理第一節(jié) 風險概述第二節(jié) 風險管理精選ppt第一節(jié)風險概述一、風險的含義二、風險的組成要素三、風險的分類四、風險的度量精選ppt一、風險的含義風險是一種客觀存在的、損失的發(fā)生具有不確定性的狀態(tài)。 風險是一種客觀存在的狀態(tài) 風險是與損失相關(guān)的狀態(tài) 風險是損失的發(fā)生具有不確定性的狀態(tài)精選ppt二、風險的組成要素1、風險因素（Hazard）：增加損失發(fā)生的頻率或嚴重程度的因素（1）有形（物質(zhì)形態(tài)）風險因素 Physical (Tangible) Hazard（2）無形（非物質(zhì)形態(tài)）風險因素 Non-physical (Intangible) Hazard 道德風險因素Moral

2、Hazard 行為（心理）風險因素 Moral Hazard精選ppt2、風險事故（Peril）：損失的直接原因3、損失（Loss）：價值的消滅或減少精選ppt三、風險的分類1、按風險的損害對象分： 人身風險 財產(chǎn)風險 責任風險2、按風險的性質(zhì)分： 純粹風險Pure Risk 投機風險Speculative Risk精選ppt 純粹風險導致的損失是“絕對”的，而投機風險導致的損失只是“相對”的。 純粹風險的發(fā)生比較規(guī)則，重復性強，而投機風險的發(fā)生帶有很大的隨機性。精選ppt3、按損失的原因分： 自然風險 社會風險 經(jīng)濟風險 政治風險 技術(shù)風險精選ppt學生所面臨的風險 Consider som

3、e of the risks that you face during ase mester as a student. The obvious risks are that you could become ill or injured, you could have an automobile accident, your residence could burn down, your vehicle could be stolen, and so on. Consider some other risks that you face: You could buy food that is

4、 contaminated, you could purchase a product that causes an accident, and your bank could fail. You also are exposed to many other risks. For example, your teacher could give a very difficult exam, or you could forget a fundamental conceptso that in either case you bomb the exam, causing your grade p

5、oint average to suffer.精選ppt思考 請列出你在安大學習、生活中面臨的一些風險及其表現(xiàn)。精選ppt四、風險的度量標準差是常用的風險度量指標 期望：均值 方差：度量對均值的偏差 標準差：方差的開方，單位還原。精選ppt風險度量舉例說明損失結(jié)果概率￥00.80￥2,500 0.20精選ppt期望損失=(0.80)(￥0)+(0.20)(￥2,500)=￥500方差= 0.8(￥0-￥500)2+0.2 (￥2,500-￥500)2 = ￥1,000,000 標準差=￥1,000,0001/2= ￥1,000精選ppt第二節(jié) 風險管理一、風險管理的概念二、風險管理的基本方法三

6、、風險管理的效率原則四、風險管理的主要環(huán)節(jié)五、風險集合六、風險、風險管理和保險的關(guān)系精選ppt一、風險管理的概念 一個組織或個人為了降低風險的負面影響而進行決策和實施的過程。精選ppt二、風險管理的基本方法（一）風險規(guī)避（二）損失控制（三）損失融資精選ppt（一）風險規(guī)避/回避Risk Avoidance1、風險規(guī)避意味著將某種事故發(fā)生的可能性降低到零，即完全避免參加某項活動。2、風險規(guī)避存在的問題（1）可能但不可行，如與水有關(guān)的風險（2）回避某一類風險可能面臨另一類風險， 如不坐船，有汽車火車飛機的風險（3）可能造成利益受損，如新產(chǎn)品（新藥） 研制精選ppt（二）損失控制Loss Contr

7、ol 通過降低損失發(fā)生頻率和/或損失嚴重程度來降低損失的期望成本的行為，稱為損失控制。 損失控制的兩種方法 1、防損（loss prevention）：主要影響損失發(fā)生頻率，如，飛機機械故障定期檢修 2、減損（loss reduction）：主要影響損失嚴重程度，如，自動滅火系統(tǒng)，汽車安全氣囊精選ppt（三）損失（風險）融資Loss (Risk) Financing 為了償付或沖抵損失而采取的資金融通的措施，稱為損失融資。 損失融資的兩種方法 1、自留 2、轉(zhuǎn)移精選ppt1、自留 Retention 當損失是由個人或組織的自有資金（基金）來支付時，那么這些損失就是通過自留來融資的。 自留往往有

8、三種情況（1）對潛在損失估計不足（2）損失金額相對較低，經(jīng)濟上微不足道（3）通過對風險和風險管理方法的認真分析，決定全部或部分承擔某些風險。 當一個機構(gòu)對某種可保風險采取了高度正式化的自留方法時，有時我們說這個機構(gòu)已對風險“自?！?(self-insure)了。有些大公司還建立了專業(yè)自保公司(captive insurance companies)。精選ppt2、轉(zhuǎn)移 Transfer（1）保險Insurance 保險購買者向保險公司繳納保費，保險公司接受保費，建立基金以賠付特定損失（實際上等于為這些損失進行融資）。 保險是一種風險轉(zhuǎn)移措施。精選ppt（2）對沖 Hedging 金融衍生工具常

9、常用來管理風險（主要是價格風險，如商品價格、利率價格、匯率價格），如遠期、期貨、期權(quán)、掉期（互換）等。 現(xiàn)在，一些衍生工具開始用于管理純粹風險如巨災債券、巨災期貨、巨災期權(quán)等）， 以后會用得越來越多。精選ppt（3）其他合同性的風險轉(zhuǎn)移措施 Other contractual risk transfers 如，銷售合同中的保證條款、保修條款等。精選ppt三、風險管理的效率原則 效率（efficiency）原則：采用以上風險管理手段都是要花費成本的，效率原則要求期望損失的邊際減少等于采用風險管理手段的邊際成本。其中，“期望損失的邊際減少”實際上就是采用風險管理手段的“邊際收益”。 效率原則體現(xiàn)了

10、經(jīng)濟學中“邊際收益等于邊際成本”的基本原則。精選ppt四、風險管理的主要環(huán)節(jié)1、風險識別（Identify all significant risks that can cause loss）2、風險估算（Evaluate the potential frequency and severity of losses）3、選擇風險管理方法（Develop and select methods for managing risk）4、實施計劃（Implement the risk management methods chosen）5、檢查和評估（Monitor the performance a

11、nd suitability of the risk management methods on an ongoing basis）精選ppt五、風險集合：風險管理中的一個重要概念（一）損失不相關(guān)情形下的風險集合（二）損失相關(guān)情形下的風險集合精選ppt（一）損失不相關(guān)情形下的風險集合 基本結(jié)論：當損失是相互獨立（不相關(guān)）時， 通過風險集合可以降低風險。 舉例說明：甲和乙在未來一年之內(nèi)都有可能遭 受事故損失。每人都有20%的可能損失￥2500， 80%的可能沒有任何損失。假設(shè)兩人的事故損失是相互獨立的。 讓我們來看一看，如果兩人愿意平均分攤事故 成本（這實際上就是一種風險集合，風險集中在一塊兒，

12、資源也集中在一塊兒），將會出現(xiàn)什么情況？精選ppt分析思路1、沒有風險集合的情況2、有風險集合的情況3、兩種情況的比較精選ppt1、沒有風險集合的情況損失結(jié)果概率￥00.80￥2,5000.20精選ppt期望損失=(0.80)(￥0)+(0.20)(￥2,500)=￥500方差= 0.8(￥0-￥500)2+0.2 (￥2,500-￥500)2 = ￥1,000,000 標準差=￥1,000,0001/2= ￥1,000精選ppt2、有風險集合的情況可能結(jié)果總損失個人損失概率甲乙均無損失￥ 0￥ 0（0.8）（0.8）=0.64甲損失，乙無損失 ￥2500￥1250（0.2）（0.8）=0.1

13、6乙損失，甲無損失￥2500 ￥1250（0.2）（0.8）=0.16甲乙均損￥5000￥2500（0.2）（0.2）=0.04精選ppt每一個個人的事故損失的概率分布期望損失=(0.64)(￥0)+(0.32)(￥1,250)+(0.04)(￥2,500 )=￥500方差= 0.64*(￥0-￥500)2+0.32* (￥1,250- ￥500)2 +0.04* (￥2,500-￥500)2 =￥500,000標準差=￥500,0001/2= ￥707精選ppt3、兩種情況的比較 我們的目的是看一看風險集合如何影響每個人的期望損失和標準差。 與沒有風險集合的情況作比較，風險集合沒有改變每一個

14、人的期望損失￥500。 但它將損失的標準差從￥1000降低到￥707，損失變得相對可預測了，即風險降低了。 風險集合降低了每一個個人的風險（不確定性），這是風險集合的妙處。精選ppt 在風險集合中，再增加一個人，風險（標準差）可以進一步降低。依此類推。 當集合參與者人數(shù)非常多時，損失的標準差（風險）就變得非常接近于零。 這個結(jié)果反映的就是大數(shù)定律。含義是集合中樣本容量越大，對樣本損失的預 測就越準確。精選ppt（二）損失相關(guān)情形下的風險集合 損失之間常常存在不同程度的正相關(guān) 基本結(jié)論：當損失是正相關(guān)時，風險集合仍然可以降低風險，但降幅沒有不相關(guān)情形下大。 仍然考慮甲乙的例子?，F(xiàn)在假設(shè)甲乙的損失

15、是正相關(guān)的。精選ppt 損失正相關(guān)意味著，當甲遭受損失時， 乙遭受損失的概率大于0.2，即甲乙同時 遭受損失的概率大于0.04；甲乙同時不 遭受損失的概率大于0.64。 正相關(guān)意味著，極端結(jié)果出現(xiàn)的概率增加了，損失的標準差（風險）增加了。精選ppt 正相關(guān)的一個極端情形是“完全正相關(guān)” 。 假設(shè)甲乙的損失是完全正相關(guān)的。 那么，甲受損，乙也受損；甲不受損，乙也不受損。 所以，甲乙同時受損的概率和甲或乙受損的概率是一樣的（0.2），甲乙同時不受損的概率和甲或乙不受損的概率是一樣的（0.8）。 完全正相關(guān)時，風險集合對于降低風險無意義精選ppt六、風險、風險管理和保險的基本關(guān)系 風險是風險管理產(chǎn)生和存在的前