經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法講義課件

1、項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果：用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)反映貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo)（如凈現(xiàn)值、凈年值等）反映資金利用效率的效率型指標(biāo)（如投資收益率、內(nèi)部收益率等）以時(shí)間作為計(jì)量單位的時(shí)間型指標(biāo)（動(dòng)態(tài)、靜態(tài)投資回收年限，貸款償還年限等）第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算2022/7/251三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院按照是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完備和不精確的項(xiàng)目初選階段。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)用于項(xiàng)目最后決策前的可行性研究階段。2022/7/252三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院一、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（一）投資回收期（Pay back period） 指從項(xiàng)目投建之日起，用

2、項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資收回所需的期限。 使公式 成立的Tp即為投資回收期。K投資總額Bt第t年的收入Ct第t年的支出（不包括投資）NBt第t年的凈收入， NBt Bt Ct2022/7/253三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院如果投資項(xiàng)目每年的凈收入相等，投資回收期可以用下式計(jì)算： 其中，Tk項(xiàng)目建設(shè)期【例1】一筆100萬(wàn)元的投資，三年后產(chǎn)生收益，每年的凈收入為20萬(wàn)元，則投資回收期為 Tp100/20+38年2022/7/254三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院對(duì)于各年凈收入不等的項(xiàng)目，投資回收期通常用列表法求得?！纠?】某投資項(xiàng)目及年凈收入如表41所示，求投資回收期。 解：累計(jì)凈收入等于總投資的年限為8年，故

3、該項(xiàng)目投資回收期為8年。2022/7/255三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2022/7/256三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院根據(jù)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表亦可計(jì)算投資回收期，實(shí)用的計(jì)算公式為：TpT1+ 其中，T為項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年份【例3】用表4-2所示數(shù)據(jù)計(jì)算投資回收期2022/7/257三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院由上表可見(jiàn)投資回收期在3年和4年之間。通過(guò)計(jì)算可以得出，T=4-1+3500/5000=0.7年2022/7/258三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院用投資回收期評(píng)價(jià)投資時(shí)，需要與基準(zhǔn)投資回收期相比較。設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為T(mén)b， 若Tp Tb，則項(xiàng)目可以考慮接受； 若 Tp Tb，則

4、項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕。優(yōu)點(diǎn)：投資回收年限概念清楚明確，它不僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，是項(xiàng)目初步評(píng)價(jià)時(shí)最常見(jiàn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。缺點(diǎn)：該方法沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值；并且在回收期末把現(xiàn)金流量一刀切斷，不考慮投資回收年限以后的收益，因而得出的評(píng)價(jià)結(jié)果帶有假象。故用它作為評(píng)價(jià)依據(jù)時(shí)，有時(shí)會(huì)使決策失誤。所以，投資回收年限往往只作為輔助指標(biāo)與其他指標(biāo)結(jié)合使用。 2022/7/259三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（二）投資收益率 是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。即： 其中，K投資總額，根據(jù)不同的分析目的，K可以是全部投資額，也可以是投資者的權(quán)益投資額。 NB正常年份的凈收益，根據(jù)不同

5、的分析目的，NB可以是利潤(rùn)，可以是利潤(rùn)稅金總額，也可以是年凈現(xiàn)金流入等。 所以，R也可以表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài)，如全部投資收益率、權(quán)益投資收益率、投資利稅率、投資利潤(rùn)率等。2022/7/2510三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院投資收益率指標(biāo)未考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而且舍棄了項(xiàng)目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，故一般僅用于技術(shù)數(shù)據(jù)尚不完整的項(xiàng)目初步研究階段。用投資收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，需要與基準(zhǔn)投資收益率作比較。設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb， 若RRb，則項(xiàng)目可以考慮接受； 若 RRb，故項(xiàng)目可以考慮接受。2022/7/2511三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)不僅計(jì)入了資金的時(shí)間

6、價(jià)值，而且考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)收入與支出的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。（一）凈現(xiàn)值（net present value，簡(jiǎn)寫(xiě)為NPV ） 凈現(xiàn)值指標(biāo)是指方案在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到期初時(shí)的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：（CICO）t第t年的凈現(xiàn)金流量，其中CI為現(xiàn)金流入，CO為現(xiàn)金流出。 i0基準(zhǔn)折現(xiàn)率2022/7/2512三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院凈現(xiàn)值表示在規(guī)定的折現(xiàn)率i0的情況下，方案在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到期初時(shí)，整個(gè)壽命期內(nèi)所得到的凈收益。用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)單個(gè)方案的準(zhǔn)則：若NPV 0,則方案是經(jīng)濟(jì)合理的；若NPV0,故項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。2022/7/2514三

7、峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院【例6】某企業(yè)需要加工一種零件，有兩種車(chē)床均能滿(mǎn)足其技術(shù)要求，有關(guān)資料如表4-4所示，若i010，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)確定選擇哪種車(chē)床。（單位：元）解：NPVA= -10000（7000-3000）（P/A，10，5）=5164元 NPVB= -15000（8000-3000）（P/A，10，5） + 1000（P/F,10%,5） =4864.1元 NPVA和NPVB均大于零，表明兩種車(chē)床均可取，由于NPVANPVB， 即車(chē)床A優(yōu)于車(chē)床B，故選擇車(chē)床A。2022/7/2515三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院凈現(xiàn)值指標(biāo)用于多方案比較時(shí)，不考慮各方案投資額的大小，因而不直接反映資金的利用效率

8、。為了考慮資金的利用效率，通常用凈現(xiàn)值指數(shù)（NPVI）作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值指數(shù)是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值。其計(jì)算公式為： 其中，KP項(xiàng)目總投資現(xiàn)值用凈現(xiàn)值指數(shù)評(píng)價(jià)單一項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，判別準(zhǔn)則與凈現(xiàn)值相同。凈現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)多用于互斥方案的比較，在受資金約束條件下，以?xún)衄F(xiàn)值指數(shù)較大的方案為優(yōu)。2022/7/2516三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院【例7】某項(xiàng)目有A和B兩個(gè)互斥方案，有關(guān)資料如表4-5所示，若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，試用凈現(xiàn)值指數(shù)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目。（單位：萬(wàn)元）解：已求得NPVA=83.91萬(wàn)元， NPVB=75.40萬(wàn)元 按凈現(xiàn)值判斷準(zhǔn)則，選擇A方

9、案。 計(jì)算A、B的凈現(xiàn)值指數(shù)， NPVIA=83.91萬(wàn)元/230萬(wàn)元0.36， NPVIB=75.40萬(wàn)元/100萬(wàn)元0.75 按凈現(xiàn)值指數(shù)判斷準(zhǔn)則應(yīng)選擇B方案。 結(jié)論：若不受資金約束，可選擇A方案；若受資金約束，可選擇B方案。2022/7/2517三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院【例8】某設(shè)備的購(gòu)價(jià)40000元，每年的運(yùn)行收入為15000元，年運(yùn)行費(fèi)用3500元，4年后該設(shè)備可以按5000元轉(zhuǎn)讓?zhuān)绻鶞?zhǔn)折現(xiàn)率i020，問(wèn)此項(xiàng)設(shè)備投資是否值得？解：NPV（20）-40000（15000-3500）（P/A，20，4） +5000（P/F,20%,4）=-7818.5元 由于NPV（20）0，這意味著

10、i05 時(shí)，此項(xiàng)投資是值得的。2022/7/2518三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率i有很大關(guān)系，當(dāng)i變化時(shí)，NPV也隨之變化，兩者呈非線性關(guān)系。我們將凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間的函數(shù)關(guān)系，稱(chēng)為凈現(xiàn)值函數(shù)。凈現(xiàn)值函數(shù)一般有如下特點(diǎn)：1、同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率i的增大而減小，故基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0定得越高，能被接受的方案越少。2、當(dāng)折現(xiàn)率為某一值i*時(shí)，曲線與衡坐標(biāo)相交，即此時(shí)的NPV0，這是一個(gè)具有重要意義的折現(xiàn)率臨界值。3、若基準(zhǔn)折現(xiàn)率i00;若基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0i*,則NPV NPVB，故方案A優(yōu)于方案B；當(dāng)i為20時(shí)，NPVA NPVB，故方案B 優(yōu)于方案A。這一現(xiàn)象對(duì)投資決策具有重要意

11、義。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0提高到某一值后，由于各方案凈現(xiàn)值對(duì)基準(zhǔn)折現(xiàn)率的敏感性不同，原先凈現(xiàn)值小的方案，其凈現(xiàn)值現(xiàn)在可能大于原先凈現(xiàn)值大的方案。所以基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中一個(gè)十分重要的參數(shù)。2022/7/2522三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（二）凈年值（Net Annual Value，簡(jiǎn)寫(xiě)為NAV） 凈年值是通過(guò)資金等值換算將項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年（從第1年到第n年）的等額年值。表達(dá)式為： NAV=NPV(A/P,i0，n) 其中 (A/P,i0，n)資本回收系數(shù)判別準(zhǔn)則：若NAV0,則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受； 若NAV0，故凈年值與凈現(xiàn)值在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的結(jié)論上總是一致的。因此，凈年

12、值與凈現(xiàn)值就項(xiàng)目評(píng)價(jià)而言是等效評(píng)價(jià)指標(biāo)。凈現(xiàn)值是項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)獲取的超出最低期望盈利的超額收益的現(xiàn)值。而凈年值給出的信息是壽命期內(nèi)每年的等額超額收益。2022/7/2524三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（三）費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值 在對(duì)多個(gè)方案比較選優(yōu)時(shí)，當(dāng)各方案的效益相同或效益基本相同但難以估計(jì)其效益時(shí)，比如環(huán)保效果、教育效果等，可以通過(guò)對(duì)各方案費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值的比較進(jìn)行選擇。若各方案計(jì)算期相同，可采用費(fèi)用現(xiàn)值比較選優(yōu)；若各方案計(jì)算期不同，可采用年費(fèi)用比較選優(yōu)。1、費(fèi)用現(xiàn)值（PC） 費(fèi)用現(xiàn)值就是把各方案計(jì)算期內(nèi)的各年費(fèi)用（包括投資），按基準(zhǔn)折現(xiàn)率換算成建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：2022/7/

13、2525三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2、費(fèi)用年值（AC） 費(fèi)用年值是把各比較方案的投資及其各年的費(fèi)用換算為等額年費(fèi)用。其表達(dá)式為AC=PC(A/P,i0,n)= (P/F,i0,n)(A/P, i0,n)費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值指標(biāo)只能用于多個(gè)方案的比選，其判別準(zhǔn)則是：費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小的方案為優(yōu)。費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值的關(guān)系，恰如前述凈現(xiàn)值和凈年值的關(guān)系一樣，所以就評(píng)論結(jié)論而言，二者是等效評(píng)價(jià)指標(biāo)。2022/7/2526三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院【例11】某項(xiàng)目有三個(gè)方案X、Y、Z，均能滿(mǎn)足同樣的需要，但各方案的投資及年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用不同，如表4-6所示。在折現(xiàn)率ii015的情況下，采用費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值選優(yōu)。（

14、單位：萬(wàn)元）解：各方案的費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算如下：PCX=70+13（P/A,15%,10）=135.2萬(wàn)元PCY=100+10（P/A,15%,10）=150.2萬(wàn)元PCZ=110+5（P/A,15%,5）+8（P/A,15%,5）(P/F,15%,5)=140.1萬(wàn)元2022/7/2527三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院各方案的費(fèi)用年值計(jì)算如下：ACX=70（A/P,15%,10）+13=26.9萬(wàn)元ACY=100（A/P,15%,10）+10=29.9萬(wàn)元ACZ=110+5（P/A,15%,5）+8（P/A,15%,5）(P/F,15%,5) （A/P,15%,10）=27.9萬(wàn)元根據(jù)費(fèi)用最小的選優(yōu)原則，

15、費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值的計(jì)算結(jié)果都表明，方案X最優(yōu)，Z次之，Y最差。2022/7/2528三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（四）內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return，簡(jiǎn)寫(xiě)IRR）定義：所謂內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值代數(shù)和等于零時(shí)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。原理：令折算到基準(zhǔn)年的總效益和總費(fèi)用相等，然后求解方程的未知數(shù)折現(xiàn)率i0，即內(nèi)部收益率IRR，并以IRR的大小來(lái)評(píng)價(jià)各方案的經(jīng)濟(jì)合理性。數(shù)學(xué)表達(dá)式2022/7/2529三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0，若IRRi0,則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若IRR i1，即假設(shè)的i偏小，

16、應(yīng)另選一個(gè)較大 的值； 若NPV (i1) 0 ，說(shuō)明IRR i1，即假設(shè)的i偏大，應(yīng)另選一個(gè)較小 的值；返回步驟（1），如此反復(fù)試算，逐步逼近，最終可得到比較接近的兩個(gè)折現(xiàn)率im與in( imin)使得NPV(im)0, NPV(in)0 ，然后用線性插值的方法確定IRR的近似值。具體計(jì)算公式如下：2022/7/2531三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2022/7/2532三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院由于上式計(jì)算誤差與in im的大小有關(guān)，且in與im相差越大，誤差也越大，所以為控制誤差，兩個(gè)折現(xiàn)率之差一般不應(yīng)超過(guò)0.05?！纠?2】某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表4-7所示。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率i012，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判

17、斷該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可以接受。（單位：萬(wàn)元）解：設(shè)i110 ，i215，分別計(jì)算其凈現(xiàn)值：2022/7/2533三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院NPV1=100+20（P/F,10%,1）+30（P/F,10%,2）+20（P/F,10%,3）+40（P/F,10%,4）+40（P/F,10%,5） =10.16萬(wàn)元NPV2=100+20（P/F,15%,1）+30（P/F,15%,2）+20（P/F,15%,3）+40（P/F,15%,4）+40（P/F,15%,5） =4.02萬(wàn)元再用內(nèi)插法算出內(nèi)部收益率IRR：IRR=10+（15-10） 13.5由于IRR(13.5%)大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率（12）

18、，故該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。2022/7/2534三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義：項(xiàng)目（方案）內(nèi)在的回收投資的能力，它反映了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的平均資金盈利能力。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義可以這樣理解：在項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)按折現(xiàn)率IRR計(jì)算，始終存在未能回收的投資，而在壽命結(jié)束時(shí)，投資恰好被完全回收。例12中，我們已經(jīng)計(jì)算出其內(nèi)部收益率為13.5，且是唯一的。下面，按此利率計(jì)算收回全部投資的年限，如表4-8所示。2022/7/2535三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2022/7/2536三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院需要指出的是內(nèi)部收益率計(jì)算適用于常規(guī)投資方案，否則會(huì)出現(xiàn)IRR的多個(gè)解，使用IR

19、R指標(biāo)評(píng)價(jià)方案失效。所謂常規(guī)投資方案，是在壽命期內(nèi)除建設(shè)期或者投產(chǎn)初期的凈現(xiàn)金流量為負(fù)值之外，其余年份均為正值，壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)只從負(fù)到正變化一次，且所有負(fù)現(xiàn)金流量都出現(xiàn)在正現(xiàn)金流量之前。就常規(guī)投資方案而言，在項(xiàng)目壽命初期，凈現(xiàn)金流量一般為負(fù)值，項(xiàng)目進(jìn)入正常生產(chǎn)期后，凈現(xiàn)金流量就會(huì)變成正值。所以，絕大多數(shù)投資項(xiàng)目屬于常規(guī)項(xiàng)目。此時(shí)，IRR有唯一的正數(shù)解。2022/7/2537三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（五）外部收益率（External Rate of Return，簡(jiǎn)寫(xiě)IRR）對(duì)投資方案內(nèi)部收益率IRR的計(jì)算，隱含著一個(gè)基本假定，即項(xiàng)目壽命期內(nèi)所獲得的凈收益全部可用于投資，再投資的收益率

20、等于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。外部收益率實(shí)際上是對(duì)內(nèi)部收益率的一種修正。外部收益率與內(nèi)部收益率不同之處在于外部收益率是給出一個(gè)回收資金再投資的收益率。外部收益率是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年支出的終值與各年收入再投資的凈收益終值累計(jì)相等時(shí)的收益率。2022/7/2538三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院求解外部收益率的方程如下：其中Kt第t年的凈投資 NBt第t年的凈收益 i0基準(zhǔn)折現(xiàn)率ERR指標(biāo)用于評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，需要與基準(zhǔn)折現(xiàn)率相比較，判別準(zhǔn)則是若ERRi0,則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若ERR i0=10%,項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行。ERR指標(biāo)的使用并不普遍，但是對(duì)于非常規(guī)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)，ERR有其優(yōu)越之處，即在計(jì)算中

21、一般不發(fā)生多個(gè)ERR解的情況。2022/7/2540三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院【例14】某重型機(jī)械公司為一項(xiàng)工程提供一套大型設(shè)備，合同簽訂后，買(mǎi)方要分兩年先預(yù)付一部分款項(xiàng)，待設(shè)備繳獲后再分兩年支付設(shè)備價(jià)款的其余部分。此公司承接該項(xiàng)目預(yù)計(jì)各年的凈現(xiàn)金流量如表4-9所示。基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0為10，使用收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。（單位：萬(wàn)元）解：該項(xiàng)目是一個(gè)非常規(guī)項(xiàng)目，所以我們應(yīng)該計(jì)算其ERR。2022/7/2541三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院由 可以列出如下方程1900（1+10）5+1000（1+10）4+2000（1+10）+60005000（1+ERR）3+5000(1+10%)2可解得：ERR=10

22、.1%,ERRi0,項(xiàng)目可以接受。2022/7/2542三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（六）動(dòng)態(tài)投資回收期為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，可采用動(dòng)態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，收回全部投資所需要的時(shí)間。它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上投資回收能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。其表達(dá)式為：2022/7/2543三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院其中，TP*即為動(dòng)態(tài)投資回收期。用動(dòng)態(tài)投資回收期TP*評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的可行性時(shí)，需要與基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期相比較。設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為T(mén)b*， 若Tp* Tb*，項(xiàng)目可以考慮接受,否則應(yīng)予以拒絕。動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算也常采用列表計(jì)算法。 2022/7/2544三峽大

23、學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院【例15】某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如表4-10所示。i010， Tb*6年，試計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷該項(xiàng)目能否被接受。（單位：萬(wàn)元）由表4-10可以得出，本例的TP*為4到5年之間， Tp* 0 (正)當(dāng) i ，(1i)t 變化小變化大減小2022/7/2552三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院凈現(xiàn)值NPV與折現(xiàn)率i之間的關(guān)系2022/7/2553三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院5、計(jì)算步驟（試算法） 1）畫(huà)資金流程圖，列出折算到基準(zhǔn)年的總效益現(xiàn)值B和總費(fèi)用現(xiàn)值C的計(jì)算式； 2）假設(shè)一個(gè)折現(xiàn)率i，并按此折現(xiàn)率分別計(jì)算總效益現(xiàn)值B和總費(fèi)用現(xiàn)值C； 3）若BC，即NPV0，則i即為所求的內(nèi)部收益率IRR，計(jì)算

24、結(jié)束； 若BC，即NPV0，說(shuō)明假設(shè)的i偏小，應(yīng)另選一個(gè)較大 的值；若BC，即NPV0，說(shuō)明假設(shè)的i偏大，應(yīng)另選一個(gè)較小的值；返回步驟（2）；2022/7/2554三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院近似計(jì)算公式為： 2022/7/2555三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院以上是一個(gè)反復(fù)試算的過(guò)程，一般可列表計(jì)算。 為減少計(jì)算工作量，當(dāng)試算中NPV的符號(hào)發(fā)生改變（由正變?yōu)樨?fù)，或由負(fù)變?yōu)檎?），即：iIRR1時(shí)，NPV0；iIRR2時(shí)，NPV0，且|IRR2IRR1|12時(shí)，可改用線性插值法求得內(nèi)部收益率IRR的近似值。 2022/7/2556三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院6、內(nèi)部收益率的討論1) 在求解IRR的表達(dá)式中包含：n

25、次方程方程應(yīng)該有n個(gè)解一個(gè)重解（典型投資）多個(gè)重解（非典型投資）無(wú)解（特殊情況）2022/7/2557三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2) 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義 項(xiàng)目（方案）內(nèi)在的回收投資的能力，它反映了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的平均資金盈利能力。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義可以這樣理解：在項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)按折現(xiàn)率IRR計(jì)算，始終存在未能回收的投資，而在壽命結(jié)束時(shí)，投資恰好被完全回收。 對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，IRR具有明確直觀的意義，可與許多其它投資方式進(jìn)行比較，在財(cái)務(wù)分析上和決定貸款利率的取舍時(shí)具有獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)。 缺點(diǎn)是計(jì)算比較復(fù)雜；對(duì)非典型的投資項(xiàng)目，應(yīng)避免使用內(nèi)部收益率法優(yōu)選方案。3) 特點(diǎn)：2022/7/2558三

26、峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院四、投資回收年限(pay off period)1、原理：累計(jì)的各年凈效益（BtUt）折算值與 累計(jì)的投資Kt折算值相等時(shí)所需的年限Tn , 以Tn的大小來(lái)評(píng)價(jià)工程方案的經(jīng)濟(jì)合理性。2、數(shù)學(xué)表達(dá)式0一般要試算2022/7/2559三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院3、對(duì)于較規(guī)則的現(xiàn)金流量圖，可以推導(dǎo)投資回收年限的計(jì)算公式。1）將投資折算到基準(zhǔn)年2）正常運(yùn)行期年均凈效益為 BtUt3）設(shè)在 i 時(shí)，以年均效益（BtUt）償還總投資K需要n年已知P求F已知A求P2022/7/2560三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院4）投資回收年限計(jì)算公式：說(shuō)明：1）Tn 是從工程開(kāi)工的第一年算起的； 2）對(duì)于不規(guī)則

27、的現(xiàn)金流量圖，一般是列表計(jì)算。Tnnm2022/7/2561三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 投資回收年限概念清楚明確，它不僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，是項(xiàng)目初步評(píng)價(jià)時(shí)最常見(jiàn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 但是，該方法在回收期末把現(xiàn)金流量一刀切斷，不考慮投資回收年限以后的收益，因而得出的評(píng)價(jià)結(jié)果帶有假象。故用它作為評(píng)價(jià)依據(jù)時(shí)，有時(shí)會(huì)使決策失誤。所以，投資回收年限往往只作為輔助指標(biāo)與其他指標(biāo)結(jié)合使用。 另外，有時(shí)還會(huì)使用靜態(tài)投資回收年限的指標(biāo)。4、特點(diǎn)：2022/7/2562三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院小 結(jié)1）畫(huà)出現(xiàn)金流量圖2）確定基準(zhǔn)年，列出效益B和費(fèi)用C的折算式3)已知i0時(shí)，代入折算式可得NP

28、VB -CNAV= NPV (A/P, i0, n)R B/C3) 以i0為基礎(chǔ)，通過(guò)列表試算，得到NPV 近似為0時(shí)的IRR4）對(duì)規(guī)則現(xiàn)金流量圖，首先計(jì)算施工期：這段現(xiàn)金流量圖的總終值K（F），然后，利用公式計(jì)算在正常運(yùn)行期內(nèi)償還K需要的年限n（已知A求P）。 Tn n施工期。對(duì)不規(guī)則現(xiàn)金流量圖，必須列表計(jì)算Tn2022/7/2563三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 （二）現(xiàn)金流量圖的繪制 把一個(gè)項(xiàng)目在整個(gè)項(xiàng)目周期內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量，繪制在時(shí)間數(shù)軸上，就是現(xiàn)金流量圖。現(xiàn)金流量圖是反映工程項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)，各年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的圖解。 現(xiàn)金流量圖的具體畫(huà)法如下：2022/7/2564三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管

29、理學(xué)院 1畫(huà)一條帶有時(shí)間坐標(biāo)的水平線，表示一個(gè)工程項(xiàng)目，每一格代表一個(gè)時(shí)間單位（一般為年），時(shí)間的推移從左向右。時(shí)間軸上的點(diǎn)稱(chēng)為時(shí)點(diǎn)，時(shí)點(diǎn)通常表示的是該年的年末，同時(shí)也是下一年的年初。 2畫(huà)與帶有時(shí)間坐標(biāo)水平線相垂直的箭線，表示現(xiàn)金流量。其長(zhǎng)短與收入或支出的數(shù)量基本成比例。箭頭表示現(xiàn)金流動(dòng)的方向，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，箭頭向下表示現(xiàn)金流出。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，一般假設(shè)投資在年初發(fā)生，其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用或收益均在年末發(fā)生。2022/7/2565三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例：某工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)初始投資1000萬(wàn)元，第3年開(kāi)始投產(chǎn)后每年銷(xiāo)售收入抵銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)成本后為300萬(wàn)元，第5年追加投資500萬(wàn)元，當(dāng)年見(jiàn)效且每年銷(xiāo)售收

30、入抵銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)成本后為750萬(wàn)元，該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命約為10年，殘值為100萬(wàn)元，試?yán)L制該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量圖。2022/7/2566三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院解：由題意可知，該項(xiàng)目整個(gè)壽命周期為10年。初始投資1000萬(wàn)元發(fā)生在第一年的年初，第5年追加投資5 00萬(wàn)元（發(fā)生在年初）；其他費(fèi)用或收益均發(fā)生在年末，其現(xiàn)金流量如圖21所示。圖2-1 現(xiàn)金流量圖2022/7/2567三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院二、投資 （一）投資的基本概念 工程項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金。如果建設(shè)投資所使用的資金中含有借款，則建設(shè)期借款利息也應(yīng)計(jì)入總投資。對(duì)于某些投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，國(guó)家要征收投資方向調(diào)節(jié)稅，這類(lèi)項(xiàng)目的

31、總投資還包括投資方向調(diào)節(jié)稅。 2022/7/2568三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 1、項(xiàng)目建設(shè)投資最終形成相應(yīng)的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn) 固定資產(chǎn)是指使用年限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用過(guò)程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。 無(wú)形資產(chǎn)是指沒(méi)有物質(zhì)實(shí)體，但卻可使擁有者長(zhǎng)期受益的資產(chǎn)。具體包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)和信譽(yù)等。 遞延資產(chǎn)是指集中發(fā)生但在會(huì)計(jì)核算中不能全部計(jì)入當(dāng)年的損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度分期攤銷(xiāo)的費(fèi)用，包括開(kāi)辦費(fèi)（咨詢(xún)調(diào)查費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)等）、租入固定資產(chǎn)的改良和支出等。2022/7/2569三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理

32、學(xué)院 2、流動(dòng)資金 流動(dòng)資金指在工業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中用于購(gòu)置勞動(dòng)對(duì)象和支付職工勞動(dòng)報(bào)酬及其他生產(chǎn)周轉(zhuǎn)費(fèi)用的資金。 流動(dòng)資金以現(xiàn)金、及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)出現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)指可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)的使用價(jià)值和價(jià)值基本上一次全部轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。 2022/7/2570三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（二）建設(shè)投資構(gòu)成與資產(chǎn)價(jià)值2022/7/2571三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例： 某工程項(xiàng)目已耗用建筑工程費(fèi) 3466萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 22331萬(wàn)元，安裝工程費(fèi)8651萬(wàn)元，其他費(fèi)用8094萬(wàn)元。按國(guó)家規(guī)定本項(xiàng)目投資方向

33、調(diào)節(jié)稅稅率為5，建設(shè)期利息估算為4319萬(wàn)元，試計(jì)算其固定資產(chǎn)投資額為多少？ 解 固定資產(chǎn)投資=34662233186518094 =42542（萬(wàn)元） 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅=425425%=2127（萬(wàn)元） 建設(shè)期利息4319（萬(wàn)元） 合計(jì)：42542+2127+4319=48988（萬(wàn)元）2022/7/2572三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院固定資產(chǎn)原值在會(huì)計(jì)核算中，購(gòu)建固定資產(chǎn)的實(shí)際支出。固定資產(chǎn)折舊伴隨固定資產(chǎn)損耗發(fā)生的價(jià)值轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移的價(jià)值以折舊費(fèi)的形式計(jì)入產(chǎn)品成本。固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)使用一段時(shí)間后，其原值扣除累計(jì)的折舊費(fèi)總額固定資產(chǎn)殘值工業(yè)項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值無(wú)形資產(chǎn)和遞延資

34、產(chǎn)的攤銷(xiāo)費(fèi)均計(jì)入產(chǎn)品成本2022/7/2573三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（三）流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成 流動(dòng)資產(chǎn)主要包括存貨、現(xiàn)金及各種存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)。 其中存貨包括材料、燃料、包裝物、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、外購(gòu)商品等。 工業(yè)項(xiàng)目投資中流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額的大小，主要取決于生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)、原材料及燃料動(dòng)力消耗指標(biāo)和生產(chǎn)周期的長(zhǎng)短等等。2022/7/2574三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 （四）投資的估算 在我國(guó)工程建設(shè)周期中，投資計(jì)算分為估算、概算、預(yù)算和決算四種類(lèi)型。 投資估算按固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金分別進(jìn)行估算。 1固定資產(chǎn)投資的估算 （1）生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法。這種方法是利用已知的投資指標(biāo)來(lái)概

35、略地估算同類(lèi)型但不同規(guī)模的工程項(xiàng)目或設(shè)備的投資額。計(jì)算公式為：2022/7/2575三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 式中 K2一擬建工程項(xiàng)目（或設(shè)備）的投資估 算值； K1一已知類(lèi)似工程項(xiàng)目（或設(shè)備）的投資額； Q2一擬建工程項(xiàng)目（或設(shè)備）的生產(chǎn)能力； Q1一已知類(lèi)似工程項(xiàng)目（或設(shè)備）的生產(chǎn)能力； n工程能力指數(shù)，一般n的平均值大致在0.6左右。2022/7/2576三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例： 已知某化纖廠生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)2萬(wàn)噸某產(chǎn)品，總投資額為5億元，現(xiàn)要新建一年產(chǎn)4萬(wàn)噸某產(chǎn)品，估算一下總投資為多少？解 采用生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法來(lái)估算： 取n=0.8,則得： 2022/7/2577三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（

36、2）工程概算法。工程概算法是將項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資劃分為建筑工程投資、設(shè)備投資、安裝工程費(fèi)、其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用，分別套用有關(guān)概算指標(biāo)和定額編制投資概算，然后在此基礎(chǔ)上再考慮物價(jià)上漲、匯率變動(dòng)等動(dòng)態(tài)投資。分別采用一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。 2022/7/2578三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 2流動(dòng)資產(chǎn)投資的估算（1）擴(kuò)大指標(biāo)估算法。擴(kuò)大指標(biāo)估算法一般可參照同類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金占銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的比率，以及單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的比率來(lái)確定。2022/7/2579三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（2）分項(xiàng)詳細(xì)估算法（即按流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成分項(xiàng)估算） 需要分項(xiàng)詳細(xì)估算流動(dòng)資金時(shí)，可采用下列計(jì)算公式： 流動(dòng)資金=流動(dòng)

37、資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 其中： 流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金 流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款2022/7/2580三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例2 某工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期的某一年，應(yīng)收帳款為 1705萬(wàn)元，存貨6813萬(wàn)元，現(xiàn)金49萬(wàn)元，應(yīng)付帳款為1483萬(wàn)元，試估算流動(dòng)資金為多少？ 解 流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收帳款十存貨十現(xiàn)金 = 1705681349=8567（萬(wàn)元） 流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款= 1483（萬(wàn)元） 流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 =85671483=7084（萬(wàn)元）2022/7/2581三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院三、成本費(fèi)用及其構(gòu)成（一）費(fèi)用和成本的概念及構(gòu)成 費(fèi)用泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)； 成本指企

38、業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 總費(fèi)用可分為直接費(fèi)用、制造費(fèi)用和期間費(fèi)用。 直接費(fèi)用包括直接材料費(fèi)用、直接工資和其他直接費(fèi)用。 制造費(fèi)用指為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用。 期間費(fèi)用包括銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。 2022/7/2582三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 生產(chǎn)成本包括各項(xiàng)直接支出及制造費(fèi)用。已銷(xiāo)售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本通常稱(chēng)為商品銷(xiāo)售成本。 銷(xiāo)售費(fèi)用是指企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門(mén)為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)在籌集資金等財(cái)務(wù)活動(dòng)中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 2022/7/2583三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（二）成本費(fèi)用的估算

39、 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，通常按照各費(fèi)用要素的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)和表現(xiàn)形態(tài)把總成本費(fèi)用分為9大項(xiàng)：外購(gòu)材料；外購(gòu)燃料； 外構(gòu)動(dòng)力；工資及福利費(fèi)；折舊費(fèi)；攤銷(xiāo)費(fèi)；利息支出；修理費(fèi)； 其他費(fèi)用（其中包括：土地使用稅），并分別進(jìn)行估算。 總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料費(fèi)十燃料費(fèi)動(dòng)力費(fèi)十工資福利費(fèi)十修理費(fèi)十折舊費(fèi)十推銷(xiāo)費(fèi)十利息支出十其他費(fèi)用2022/7/2584三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（三）費(fèi)用和成本中的折舊與攤銷(xiāo) 會(huì)計(jì)中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本與期間費(fèi)用含有固定資產(chǎn)折舊費(fèi)與無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)。 1、折舊費(fèi)的估算 從企業(yè)角度看，折舊的多少與快慢并不代表企業(yè)的這項(xiàng)費(fèi)用的實(shí)際支出的多少與快慢，因?yàn)樗鼈儽旧砭筒皇菍?shí)際的支出，而只是一種會(huì)

40、計(jì)手段，是把以前發(fā)生的一次性支出在各計(jì)算期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偅院怂惝?dāng)期所繳付的所得稅和可以分配的利潤(rùn)。因此，一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)總是希望多提和快提折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)，以便少交和慢交所得稅 從政府角度看，要防止企業(yè)的這種傾向，保證正常的稅收來(lái)源2022/7/2585三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 企業(yè)常用的計(jì)算、提取折舊的方法有年限平均法、工作量法和加速折舊法。1）年限折舊法（直線折舊法）年折舊額 =固定資產(chǎn)原值一固定資產(chǎn)凈殘值 折舊年限 其中固定資產(chǎn)凈殘值是預(yù)計(jì)年限終了時(shí)的固定資產(chǎn)殘值減去清理費(fèi)的余額。 固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比稱(chēng)為凈殘值率，一般為35。2022/7/2586三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 實(shí)際工作中常

41、用年折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額。年折舊額固定資產(chǎn)原值 年折舊率2022/7/2587三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2）工作量法該法一般用于計(jì)算某些專(zhuān)業(yè)設(shè)備和交通運(yùn)輸車(chē)輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時(shí)、工作臺(tái)班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計(jì)算折舊額，計(jì)算公式為：?jiǎn)挝还ぷ髁空叟f額 固定資產(chǎn)原值 - 固定資產(chǎn)凈殘值 預(yù)計(jì)使用期限內(nèi)可以完成的工作量年折舊額單位工作量折舊額 年實(shí)際完成工作量2022/7/2588三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例：一自行車(chē)500元，壽命期為9年，期末殘值為50元。按直線折舊法。 年折舊額 =（500 -50）/9=50元 5年后的固定資產(chǎn)凈值（帳面價(jià)值）=500 -5

42、50=250元2022/7/2589三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2、無(wú)形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的攤銷(xiāo) 1）無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始使用之日起，應(yīng)按照有關(guān)協(xié)議、合同在受益期內(nèi)分期平均攤銷(xiāo)，沒(méi)有規(guī)定收益期的按不少于10年的期限分期平均攤銷(xiāo)。 2）遞延資產(chǎn)中的開(kāi)辦費(fèi)應(yīng)在企業(yè)開(kāi)始經(jīng)營(yíng)之日起，安裝不短于5年的期限分年平均攤銷(xiāo)。租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)分年平均攤銷(xiāo)。2022/7/2590三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（四）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是為經(jīng)濟(jì)分析方便，從產(chǎn)品總成本中分離出來(lái)的一部分費(fèi)用。它是從投資方案角度上，在一定期間內(nèi)，生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及提供勞務(wù)而發(fā)生的現(xiàn)金支出。指在一定時(shí)間內(nèi)（通常為1年）由于生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞

43、務(wù)而實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金支出，它不包括雖計(jì)入產(chǎn)品成分費(fèi)用中，但實(shí)際沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金支出的費(fèi)用項(xiàng)目如折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)。經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷(xiāo)費(fèi)-利息支出2022/7/2591三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（五）機(jī)會(huì)成本將某種有限資源用于某一用途而放棄的其他各種用途的最高收益。當(dāng)一種有限的資源具有多種用途時(shí)，可能有許多投入這種資源獲得相應(yīng)收益的機(jī)會(huì)，如果將這種資源置于某種特定用途，必然要放棄其他的投入機(jī)會(huì)，同時(shí)也放棄了相應(yīng)的收益，在所放棄的機(jī)會(huì)之中最佳的機(jī)會(huì)可能帶來(lái)的收益，就是將這種資源置于此特定用途的機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本的概念與資源的稀缺性緊密相關(guān)。機(jī)會(huì)成本不是實(shí)際發(fā)生的成本，而是方案決

44、策時(shí)觀念上的成本。2022/7/2592三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院在經(jīng)濟(jì)分析中，只有考慮了某種資源用于其他用途的潛在收益時(shí)，才能作出正確決策，使資源得到有效利用。機(jī)會(huì)成本存在的前提條件：資源是有限的，若資源并沒(méi)有充分利用，還有許多剩余時(shí)，則機(jī)會(huì)成本為零。應(yīng)用機(jī)會(huì)成本的概念對(duì)方案進(jìn)行選擇時(shí)，常需要計(jì)算內(nèi)在成本： 內(nèi)在成本 = 方案的實(shí)際收入-機(jī)會(huì)成本 當(dāng)內(nèi)在成本為正值時(shí)，說(shuō)明方案選擇正確2022/7/2593三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例如：有一塊有限的土地，若在地上種植小麥可得年收入6千元，若種植大豆可收入7千元，若選擇種小麥，則其機(jī)會(huì)成本為7千元（即沒(méi)種大豆造成的損失），因此可判斷，種小麥的方案不是最優(yōu)方案。由于機(jī)會(huì)成本大于實(shí)際收益，說(shuō)明有限的資源（土地）沒(méi)有得到最優(yōu)的利用?？梢?jiàn)，機(jī)會(huì)成本的概念可以幫助我們尋找出利用有限資源的最佳方向。2022/7/2594三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 例如：某廠有兩個(gè)產(chǎn)品方案：（1）直接出售A產(chǎn)品，收入1600元；（2）將A進(jìn)行深度加工得到B產(chǎn)品，收入2450元，但要支付加工費(fèi)600元，應(yīng)選哪個(gè)方案？ 若選深度加工方案，則其內(nèi)在成本為：B產(chǎn)品的收入 2450元B產(chǎn)品加工費(fèi) - 600元B產(chǎn)品凈收入 1850元 深度加工方案的機(jī)會(huì)成本