第3篇財務(wù)管理課件

1、第3章 財務(wù)分析財務(wù)分析概述財務(wù)比率分析財務(wù)分析方法財務(wù)綜合分析7/25/20221上海交通大學(xué)財務(wù)分析概念財務(wù)分析是運用財務(wù)報表數(shù)據(jù)對企業(yè)過去的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果及未來前景的一種評價，可以為財務(wù)決策、計劃和控制提供廣泛的幫助財務(wù)分析能發(fā)現(xiàn)問題但不能解決問題7/25/20222上海交通大學(xué)財務(wù)分析的演變債權(quán)人：銀行家，信用分析，償債能力投資人：資本市場，盈利能力經(jīng)理人：公司制度，內(nèi)部分析，運營能力7/25/20223上海交通大學(xué)財務(wù)分析的作用評價企業(yè)的財務(wù)狀況，揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門的決策依據(jù)考核工作業(yè)績7/25/20224上海交通大學(xué)財務(wù)分析的目的評價企

2、業(yè)的償債能力評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平評價企業(yè)的獲利能力評價企業(yè)的發(fā)展趨勢7/25/20225上海交通大學(xué)財務(wù)分析基礎(chǔ)會計核算資料財務(wù)報告資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表7/25/20226上海交通大學(xué)資產(chǎn)負(fù)債表7/25/20227上海交通大學(xué)利潤表7/25/20228上海交通大學(xué)現(xiàn)金流量表7/25/20229上海交通大學(xué)財務(wù)分析的主體企業(yè)所有者企業(yè)債權(quán)人企業(yè)經(jīng)營者政府管理機構(gòu)7/25/202210上海交通大學(xué)財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析營運能力分析盈利能力分析7/25/202211上海交通大學(xué)償債能力和變現(xiàn)能力償債能力是企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力取決于近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)

3、的多少7/25/202212上海交通大學(xué)短期償債能力分析流動比率 營運資金=流動資產(chǎn) 流動負(fù)債一般認(rèn)為，流動比率為2：1比較適宜 7/25/202213上海交通大學(xué)短期償債能力分析速動比率 通常認(rèn)為速動比率正常值為1原因：在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢部分存貨可能已損失報廢還沒作處理部分存貨已抵押給某債權(quán)人存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題7/25/202214上海交通大學(xué)短期償債能力分析現(xiàn)金比率：反映企業(yè)的直接支付能力 7/25/202215上海交通大學(xué)增強變現(xiàn)能力的因素可動用的銀行貸款指標(biāo)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)償債能力的聲譽7/25/202216上海交通大學(xué)減弱變現(xiàn)能力的因素未作

4、記錄的或有負(fù)債貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償尚未解決的稅額爭議訴訟案件和經(jīng)濟糾紛案等擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債7/25/202217上海交通大學(xué)長期償債能力分析 長期償債能力是指企業(yè)償還到期的長期債務(wù)的能力資產(chǎn)負(fù)債率 7/25/202218上海交通大學(xué)長期償債能力分析債權(quán)人：最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度，能否按期收回本金和利息股東：舉債資金與權(quán)益資金在經(jīng)營中作用一樣，所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率經(jīng)營者：過大，超出債權(quán)人心理承受程度，借不得錢；不舉債或比例很少，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營的能力很差，對前途信心不足7/25/202219上海交通大學(xué)長期償債能力分析產(chǎn)權(quán)

5、比率，又稱負(fù)債與股東權(quán)益比率，是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率有形凈值債務(wù)率：7/25/202220上海交通大學(xué)長期償債能力分析已獲利息倍數(shù)，又稱利息保障倍數(shù)，指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率，反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度從長期看，其數(shù)值至少應(yīng)當(dāng)大于17/25/202221上海交通大學(xué)影響長期償債能力的其他因素長期租賃：融資租賃、經(jīng)營租賃擔(dān)保責(zé)任或有項目7/25/202222上海交通大學(xué)資產(chǎn)營運能力分析 資產(chǎn)營運能力是指企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的營運能力，其關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度存貨周轉(zhuǎn)率：一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與平均存貨余額的比率 7/25/202223上海交通大學(xué)資產(chǎn)運

6、營能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)凈額：指扣除折扣和折讓后余額 7/25/202224上海交通大學(xué)影響資產(chǎn)運營能力指標(biāo)計算的因素季節(jié)性經(jīng)營大量使用分期付款結(jié)算方式大量使用現(xiàn)金結(jié)算年末大量銷售或年末銷售大幅度下降7/25/202225上海交通大學(xué)資產(chǎn)運營能力分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7/25/202226上海交通大學(xué)獲利能力分析 獲利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力分析時應(yīng)排除證券買賣等非正常項目已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻椖恐卮笫鹿驶蚍筛牡忍貏e項目會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素7/25/202227上海交通大學(xué)獲利能力分析總資產(chǎn)報酬率 表明企業(yè)資產(chǎn)利用的

7、綜合效果影響因素：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售數(shù)量、資金占用量等分析經(jīng)營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)7/25/202228上海交通大學(xué)獲利能力分析銷售凈利潤率與銷售毛利率 反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平凈利潤：稅后利潤可分解為銷售毛利率、銷售成本率、銷售期間費用率7/25/202229上海交通大學(xué)獲利能力分析資產(chǎn)凈利率7/25/202230上海交通大學(xué)獲利能力分析成本利潤率7/25/202231上海交通大學(xué)獲利能力分析自有資金利潤率：凈利潤與自有資金的比率7/25/202232上海交通大學(xué)獲利能力分析資本保值增值率7/25/202233

8、上海交通大學(xué)財務(wù)分析方法比較分析趨勢分析法+橫向比較+差異分析（與計劃比）總量比較+結(jié)構(gòu)比較+比率比較因素分析從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)的影響程度7/25/202234上海交通大學(xué)趨勢分析法趨勢分析法（水平分析法）：是將兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動趨勢的方法7/25/202235上海交通大學(xué)趨勢分析法重要財務(wù)指標(biāo)的比較會計報表的比較會計報表項目構(gòu)成的比較7/25/202236上海交通大學(xué)趨勢分析法：重要財務(wù)指標(biāo)的比較重要財務(wù)指標(biāo)的比較：將不同時期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動情況以及變動幅度

9、，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景7/25/202237上海交通大學(xué)趨勢分析法：重要財務(wù)指標(biāo)的比較定基動態(tài)比率：以某一時期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率環(huán)比動態(tài)比率：以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計算出來的動態(tài)比率7/25/202238上海交通大學(xué)趨勢分析法：會計報表的比較會計報表的比較是將連續(xù)數(shù)期的會計報表的金額并列起來，比較其相同指標(biāo)的增減變動金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變化的一種方法比較：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表注意：對比項目的相關(guān)性、對比口徑的一致性和衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性7/25/202239上海交通大學(xué)趨勢分析法：會計報表項目構(gòu)成的比較以會計報表中的某個

10、總體指標(biāo)作為100%，再計算其各組成項目占該總體指標(biāo)的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關(guān)財務(wù)活動的變化趨勢7/25/202240上海交通大學(xué)比率分析法比率分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法7/25/202241上海交通大學(xué)比率分析法：構(gòu)成比率構(gòu)成比率，又稱結(jié)構(gòu)比率，它是某項經(jīng)濟指標(biāo)的各個組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系7/25/202242上海交通大學(xué)比率分析法：效率比率某項經(jīng)濟活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出、耗費與收入的比例關(guān)系利潤項目與銷售成本、銷售收入、資本等項目加以對比，可計算出成本利潤率、銷

11、售利潤率以及資本利潤率7/25/202243上海交通大學(xué)比率分析法：相關(guān)比率以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動中財務(wù)指標(biāo)間的相互關(guān)系短期償債能力指標(biāo)、長期償債能力指標(biāo)等7/25/202244上海交通大學(xué)因素分析法又稱連環(huán)替換法、連環(huán)替代法，是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象-綜合財務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟指標(biāo)的影響程度的一種分析方法假定其他各個因素不變，順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響課本例題7/25/202245上海交通大學(xué)財務(wù)報表分析的局限性財務(wù)報表本身的局限性以歷史成本報告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值假設(shè)幣值不變，不按通脹或物價水平作調(diào)整穩(wěn)健原則有可

12、能導(dǎo)致夸大費用而少計收益和資產(chǎn)年度分期報告只報告了短期信息，不能提供長期潛力信息報表的真實性問題財務(wù)分析假設(shè)報表是真實的+真實性問題要靠審計解決會計政策的不同選擇影響可比性比較基礎(chǔ)的問題7/25/202246上海交通大學(xué)財務(wù)綜合分析財務(wù)綜合分析的含義財務(wù)綜合分析的特點財務(wù)綜合分析方法7/25/202247上海交通大學(xué)財務(wù)綜合分析含義將營運能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評價與判斷7/25/202248上海交通大學(xué)財務(wù)綜合分析的特點指標(biāo)要素齊全適當(dāng)主輔指標(biāo)功能匹配滿足多方面信息需要7/25/202249上海交通大學(xué)財務(wù)綜合分析方法杜邦財務(wù)分析體系沃爾比重評分法7/25/2022