2011年2季度全國環(huán)保行業(yè)信貸風(fēng)險預(yù)警報告

1、全國環(huán)保行業(yè)信貸風(fēng)險預(yù)警報告2021年2季度風(fēng)險因素主要風(fēng)險點(diǎn)風(fēng)險級別外部環(huán)境風(fēng)險宏觀經(jīng)濟(jì)放緩下滑A-行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險環(huán)保政策出臺慢、執(zhí)行不到位B-產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險高耗能、高污染行業(yè)增長較快B企業(yè)競爭風(fēng)險企業(yè)間競爭劇烈A貸款風(fēng)險企業(yè)未能按約還款A(yù)-風(fēng)險綜合評價中低風(fēng)險A-目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc300644275 第一章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)外部環(huán)境分析 PAGEREF _Toc300644275 h 1 HYPERLINK l _Toc300644276 一、宏觀經(jīng)濟(jì)對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644276 h 1 HYPERLI

2、NK l _Toc300644277 二、貨幣政策對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644277 h 2 HYPERLINK l _Toc300644278 三、財政政策對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644278 h 3 HYPERLINK l _Toc300644279 四、產(chǎn)業(yè)政策對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644279 h 4 HYPERLINK l _Toc300644280 五、外部環(huán)境綜合評價及風(fēng)險預(yù)警 PAGEREF _Toc300644280 h 5 HYPERLINK l _Toc300644281 第二章 2021年2季度

3、環(huán)保行業(yè)運(yùn)行分析 PAGEREF _Toc300644281 h 6 HYPERLINK l _Toc300644282 第一節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況 PAGEREF _Toc300644282 h 6 HYPERLINK l _Toc300644283 第二節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)運(yùn)行情況分析 PAGEREF _Toc300644283 h 7 HYPERLINK l _Toc300644284 第三節(jié) 2021年環(huán)保行業(yè)信貸時機(jī)分析 PAGEREF _Toc300644284 h 7 HYPERLINK l _Toc300644285 第三章 環(huán)保行業(yè)相關(guān)行業(yè)運(yùn)行分

4、析 PAGEREF _Toc300644285 h 9 HYPERLINK l _Toc300644286 一、電力行業(yè) PAGEREF _Toc300644286 h 9 HYPERLINK l _Toc300644287 二、鋼鐵行業(yè) PAGEREF _Toc300644287 h 10 HYPERLINK l _Toc300644288 第四章 2021年2季度環(huán)保子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644288 h 12 HYPERLINK l _Toc300644289 第一節(jié) 2021年2季度固廢處理子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644289 h 12 H

5、YPERLINK l _Toc300644290 一、廢舊電器拆解市場快速增長 PAGEREF _Toc300644290 h 12 HYPERLINK l _Toc300644291 二、生活垃圾綜合處理市場呈現(xiàn)小幅增長 PAGEREF _Toc300644291 h 13 HYPERLINK l _Toc300644292 第二節(jié) 2021年2季度水務(wù)子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644292 h 14 HYPERLINK l _Toc300644293 一、“一號文件開辟水務(wù)開展新空間 PAGEREF _Toc300644293 h 14 HYPERLINK l _Toc

6、300644294 二、處理量持續(xù)增長，行業(yè)整合加速 PAGEREF _Toc300644294 h 14 HYPERLINK l _Toc300644295 三、深度處理推廣，高端設(shè)備登臺 PAGEREF _Toc300644295 h 15 HYPERLINK l _Toc300644296 第三節(jié) 2021年2季度廢氣處理子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644296 h 16 HYPERLINK l _Toc300644297 一、大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREF _Toc300644297 h 16 HYPERLINK l _Toc300644298 二、排放標(biāo)準(zhǔn)

7、提高，看好袋式除塵器 PAGEREF _Toc300644298 h 17 HYPERLINK l _Toc300644299 三、脫硫看運(yùn)營，脫硝看設(shè)備 PAGEREF _Toc300644299 h 18 HYPERLINK l _Toc300644300 第五章 2021年2季度重點(diǎn)企業(yè)動態(tài) PAGEREF _Toc300644300 h 20 HYPERLINK l _Toc300644301 第一節(jié) 2021年2季度企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644301 h 20 HYPERLINK l _Toc300644302 第二節(jié) 重點(diǎn)企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _T

8、oc300644302 h 20 HYPERLINK l _Toc300644303 一、碧水源企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644303 h 20 HYPERLINK l _Toc300644304 二、維爾利企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644304 h 22 HYPERLINK l _Toc300644305 三、桑德環(huán)境企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644305 h 23 HYPERLINK l _Toc300644306 四、龍?jiān)醇夹g(shù)企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644306 h 24 HYPERLINK l _Toc3

9、00644307 第三節(jié) 重點(diǎn)企業(yè)動態(tài) PAGEREF _Toc300644307 h 25 HYPERLINK l _Toc300644308 一、多家公司對外投資，積極擴(kuò)張促開展 PAGEREF _Toc300644308 h 25 HYPERLINK l _Toc300644309 二、多家公司工程中標(biāo)或簽訂新合同，開始進(jìn)入訂單收獲期 PAGEREF _Toc300644309 h 26 HYPERLINK l _Toc300644310 三、三維絲股權(quán)鼓勵授予，天立環(huán)保公布股票期權(quán)鼓勵方案 PAGEREF _Toc300644310 h 26 HYPERLINK l _Toc30064

10、4311 第六章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)信貸時機(jī)分析 PAGEREF _Toc300644311 h 27 HYPERLINK l _Toc300644312 第一節(jié) 環(huán)保行業(yè)信貸總體原那么 PAGEREF _Toc300644312 h 27 HYPERLINK l _Toc300644313 第二節(jié) 環(huán)保行業(yè)細(xì)分信貸建議 PAGEREF _Toc300644313 h 27 HYPERLINK l _Toc300644314 一、信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn) PAGEREF _Toc300644314 h 27 HYPERLINK l _Toc300644315 二、綠色信貸管理要求 PAGEREF _

11、Toc300644315 h 28 HYPERLINK l _Toc300644316 三、信貸管理要求 PAGEREF _Toc300644316 h 28 HYPERLINK l _Toc300644317 第三節(jié) 環(huán)保行業(yè)擬在建工程推薦 PAGEREF _Toc300644317 h 29 HYPERLINK l _Toc300644318 一、各地生活垃圾燃燒依然大力推進(jìn) PAGEREF _Toc300644318 h 29 HYPERLINK l _Toc300644319 二、餐廚垃圾工程蓬勃興起 PAGEREF _Toc300644319 h 29 HYPERLINK l _To

12、c300644320 第七章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)展望及風(fēng)險預(yù)警 PAGEREF _Toc300644320 h 31 HYPERLINK l _Toc300644321 第一節(jié) 環(huán)保行業(yè)展望 PAGEREF _Toc300644321 h 31 HYPERLINK l _Toc300644322 第二節(jié) 行業(yè)風(fēng)險預(yù)警 PAGEREF _Toc300644322 h 32 HYPERLINK l _Toc300644323 一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險 PAGEREF _Toc300644323 h 32 HYPERLINK l _Toc300644324 二、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險 PAGEREF _

13、Toc300644324 h 32 HYPERLINK l _Toc300644325 三、相關(guān)行業(yè)風(fēng)險 PAGEREF _Toc300644325 h 32 HYPERLINK l _Toc300644326 四、信貸風(fēng)險 PAGEREF _Toc300644326 h 33 HYPERLINK l _Toc300644327 第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險評級 PAGEREF _Toc300644327 h 33附 表 TOC h z t 表題,1 c 圖表 HYPERLINK l _Toc300644256 表12021年2季度環(huán)保行業(yè)重點(diǎn)政策點(diǎn)評 PAGEREF _Toc300644256 h 4

14、HYPERLINK l _Toc300644257 表2其它工業(yè)行業(yè)除火電外大氣污染排放限制現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn) PAGEREF _Toc300644257 h 10 HYPERLINK l _Toc300644258 表3現(xiàn)有和新建鋼鐵企業(yè)大氣污染物排放限制比照 PAGEREF _Toc300644258 h 10 HYPERLINK l _Toc300644259 表4以舊換新銷售家電僅為進(jìn)入新報廢期家電總數(shù)的40% PAGEREF _Toc300644259 h 12 HYPERLINK l _Toc300644260 表5?通知?的重要要求 PAGEREF _Toc300644260 h 12 H

15、YPERLINK l _Toc300644261 表6生活垃圾處理平均投資一覽 PAGEREF _Toc300644261 h 13 HYPERLINK l _Toc300644262 表7?一號文件?的要求翻開了污水處理行業(yè)的開展空間 PAGEREF _Toc300644262 h 14 HYPERLINK l _Toc300644263 表8碧水源公司主要財務(wù)指標(biāo) PAGEREF _Toc300644263 h 21 HYPERLINK l _Toc300644264 表9碧水源公司SWOT分析 PAGEREF _Toc300644264 h 21 HYPERLINK l _Toc3006

16、44265 表10碧水源公司波特五力分析 PAGEREF _Toc300644265 h 22 HYPERLINK l _Toc300644266 表11維爾利公司主要財務(wù)指標(biāo) PAGEREF _Toc300644266 h 23 HYPERLINK l _Toc300644267 表12桑德環(huán)境SWOT分析 PAGEREF _Toc300644267 h 23 HYPERLINK l _Toc300644268 表13桑德環(huán)境波特五力分析 PAGEREF _Toc300644268 h 23 HYPERLINK l _Toc300644269 表14龍?jiān)醇夹g(shù)SWOT分析 PAGEREF _T

17、oc300644269 h 24 HYPERLINK l _Toc300644270 表15龍?jiān)醇夹g(shù)波特五力分析 PAGEREF _Toc300644270 h 24 HYPERLINK l _Toc300644271 表162021年2季度垃圾燃燒發(fā)電工程 PAGEREF _Toc300644271 h 29 HYPERLINK l _Toc300644272 表172021年2季度局部餐廚垃圾工程 PAGEREF _Toc300644272 h 30 HYPERLINK l _Toc300644273 表182021年2季度環(huán)保行業(yè)風(fēng)險評級 PAGEREF _Toc300644273 h

18、33 HYPERLINK l _Toc300644274 表19世經(jīng)未來行業(yè)風(fēng)險級別劃分標(biāo)準(zhǔn) PAGEREF _Toc300644274 h 34附 圖 TOC h z t 圖題,1 c 圖表 HYPERLINK l _Toc300644248 圖1我國“十二五期間環(huán)保投資復(fù)合年均增長約15% PAGEREF _Toc300644248 h 6 HYPERLINK l _Toc300644249 圖2我國“十二五期間環(huán)保主要投資方向 PAGEREF _Toc300644249 h 7 HYPERLINK l _Toc300644250 圖3我國工業(yè)煙塵產(chǎn)生量萬噸 PAGEREF _Toc300

19、644250 h 9 HYPERLINK l _Toc300644251 圖4我國鼓勵重點(diǎn)開展的污水處理設(shè)備 PAGEREF _Toc300644251 h 16 HYPERLINK l _Toc300644252 圖5大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREF _Toc300644252 h 17 HYPERLINK l _Toc300644253 圖6我國工業(yè)煙塵排放量逐年減少 PAGEREF _Toc300644253 h 17 HYPERLINK l _Toc300644254 圖7我國工業(yè)煙塵去除率逐年增加 PAGEREF _Toc300644254 h 18 HYPERLINK l

20、_Toc300644255 圖8“十二五期間我國節(jié)能環(huán)保投資大幅增長 億元 PAGEREF _Toc300644255 h 31第一章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)外部環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)對環(huán)保行業(yè)的影響初步測算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計(jì)算，同比增長9.6%；其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，增長11.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元，增長9.2%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.2%。1、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定，夏糧生產(chǎn)獲得豐收。全國夏糧產(chǎn)量12627萬噸，比上年增產(chǎn)312萬

21、噸，增長2.5%。上半年，豬牛羊禽肉產(chǎn)量3722萬噸，同比增長0.2%，其中豬肉產(chǎn)量2443萬噸，下降0.5%。2、工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，企業(yè)效益繼續(xù)增加。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%。分登記注冊類型看，國有及國有控股企業(yè)同比增長10.7%；集體企業(yè)增長9.6%；股份制企業(yè)增長16.1%；外商及港澳臺投資企業(yè)增長11.1%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)同比增長14.7%，輕工業(yè)增長13.1%。分行業(yè)看，39個大類行業(yè)均實(shí)現(xiàn)增長。分地區(qū)看，東部地區(qū)同比增長12.4%，中部地區(qū)增長17.8%，西部地區(qū)增長17.3%。上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率到達(dá)97.8%，比上年同期提高0.1個百分點(diǎn)

22、。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.1%，環(huán)比增長1.48%。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤19203億元，同比增長27.9%。在39個大類行業(yè)中，37個行業(yè)利潤同比增長，2個行業(yè)同比下降。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)本錢占主營業(yè)務(wù)收入的比重為84.7%，比一季度提高0.3個百分點(diǎn)。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為6.2%。3、固定資產(chǎn)投資保持較快增長，房地產(chǎn)投資增速較快。上半年，固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶124567億元，同比增長25.6%。其中，國有及國有控股投資43050億元，增長14.6%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長20.6%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長27.1

23、%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長24.7%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長22.6%，中部地區(qū)增長31.0%，西部地區(qū)增長29.2%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶下降1.04%。上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資26250億元，同比增長32.9%。其中，住宅投資18641億元，增長36.1%。全國商品房銷售面積44419萬平方米，同比增長12.9%。其中，住宅銷售面積增長12.1%。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源40991億元，同比增長21.6%。6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.75。4、市場銷售穩(wěn)定增長，汽車、房地產(chǎn)相關(guān)商品銷售放緩。上半年，社會消費(fèi)品零售總額85833億元，同比增長16.8

24、%。其中，限額以上企業(yè)單位消費(fèi)品零售額39034億元，增長23.7%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額74450億元，同比增長16.9%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額11383億元，增長16.2%。按消費(fèi)形態(tài)分，餐飲收入9579億元，同比增長16.2%；商品零售76254億元，增長16.9%。在商品零售中，限額以上企業(yè)單位商品零售額36108億元，同比增長24.2%。其中，汽車類增長15.0%，增速比上年同期回落22.1個百分點(diǎn)；家具類增長30.0%，回落8.5個百分點(diǎn)；家用電器和音像器材類增長21.5%，回落7.3個百分點(diǎn)。6月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長17.7%，環(huán)比增長1.38%。5、城鄉(xiāng)居

25、民收入穩(wěn)定增長，農(nóng)村居民收入增長較快。上半年，城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入12076元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入11041元，同比增長13.2%，扣除價格因素，實(shí)際增長7.6%。在城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入中，工資性收入同比名義增長11.5%，轉(zhuǎn)移性收入增長9.9%，經(jīng)營凈收入增長31.2%，財產(chǎn)性收入增長20.4%。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入3706元，同比增長20.4%，扣除價格因素，實(shí)際增長13.7%。其中，工資性收入同比名義增長20.1%，家庭經(jīng)營收入增長21.0%，財產(chǎn)性收入增長7.5%，轉(zhuǎn)移性收入增長23.2%。整體來看，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢較好，但經(jīng)濟(jì)增速有放緩趨勢，同時通脹壓力加大，這對環(huán)保

26、行業(yè)來說一個利空消息。二、貨幣政策對環(huán)保行業(yè)的影響近 2 年以來，貨幣政策取向一直是困擾市場的重要變量。上述的經(jīng)濟(jì)和通脹形勢組合要求貨幣政策收縮力度維持現(xiàn)有力度。對貨幣政策取向的判斷上，一方面是存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，可能視外匯占款情況而定，在M2 到達(dá)預(yù)期目標(biāo)后，繼續(xù)回收流動性的必要性下降，但仍有必要對沖新增流動性，防止貨幣供給反彈，給物價造成壓力；二是隨著6 月份CPI 數(shù)據(jù)的公布，央行加息的判斷。預(yù)計(jì)還有一次加息的時機(jī)，待一年期存款利率升至3.5%附近的水平，那么可以在較長時間內(nèi)維持穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)回落，并考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)所承受的資金本錢，如果央行在7 月加息一次，市場對繼續(xù)加息必要性的預(yù)

27、期有望減弱，政策對市場的抑制作用可能得到一定程度的緩解，但從短期來看，給市場構(gòu)成壓力的不僅僅是加息預(yù)期，還有通脹預(yù)期、對流動性的控制、對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂、對庫存的擔(dān)憂以及對企業(yè)經(jīng)營狀況的擔(dān)憂。因此，尚不能單純的以加息作為判斷市場轉(zhuǎn)折的信號。央行發(fā)布的最新 2021 年第2 季度全國銀行家問卷調(diào)查報告顯示，對下季貨幣政策，33.1%的銀行家預(yù)期將保持現(xiàn)有適度水平，較上季上升1 個百分點(diǎn)；65.5%預(yù)期“趨緊，較上季下降0.6 個百分點(diǎn)；1.4%預(yù)期“趨松，較上季下降0.4 個百分點(diǎn)。對下季利率水平，68.2%的銀行家認(rèn)為將繼續(xù)“上升，較上季下降5.3 個百分點(diǎn)；31.6%預(yù)期與本季“持平，較上季增加5

28、.2 個百分點(diǎn)；0.2%預(yù)期“下降。總體來看，今年上半年的新增信貸根本到達(dá)了央行的控制目標(biāo)，上半年新增信貸共計(jì)4.17 萬億元，同比少增4497億元，貸款節(jié)奏明顯落后于過去幾年央行實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的時期，假設(shè)以今年新增7.5 萬億計(jì)量，那么上半年貸款總量占比為56%，落后于去年央行確定的3:3:2:2 的季度新增貸款節(jié)奏，這意味著下半年的新增貸款節(jié)奏將有條件稍快些，總量規(guī)模將根本與去年下半年的3.32 萬億持平。上半年新增貸款和貨幣增速目標(biāo)已被控制在合理水平，而受制于全球經(jīng)濟(jì)降溫，人民幣升值減弱等因素，6月新增外匯占款環(huán)比也顯著減少，這都說明當(dāng)前貨幣政策持續(xù)緊縮的必要性下降，如在7月新增外匯占

29、款有可能再次減少情況下，再次提高存款準(zhǔn)備金率的可能性減小，但預(yù)計(jì)未來幾個月貨幣政策仍難以有明顯放松，畢竟三季度物價即使見頂回落也將位于高位，負(fù)利率狀態(tài)依然嚴(yán)重，居民通脹預(yù)期依然較強(qiáng)，這都客觀上要求央行不能明顯發(fā)出寬松的貨幣政策信號。三、財政政策對環(huán)保行業(yè)的影響從今年 1 月份的北方干旱和蔬菜價格上漲到如今的南方由旱轉(zhuǎn)澇和豬肉價格上漲，都顯示市場對通脹形勢十分敏感。雖然市場普遍預(yù)期CPI 可能在6、7 月份迎來拐點(diǎn)，但這一拐點(diǎn)發(fā)生之后國內(nèi)通脹壓力是否得到實(shí)質(zhì)緩解仍難有定論，更多的看法可能是下半年CPI 在翹尾因素作用下可能出現(xiàn)一定回落，但新增因素仍居高不下。從南方5 月“干旱轉(zhuǎn)向6 月“洪澇，到

30、電價、成品油價等一系列資源性產(chǎn)品價格形成機(jī)制改革的推進(jìn)，無一不是挑動市場通脹預(yù)期這一敏感神經(jīng)的因素，未來一段時間這些因素仍將繼續(xù)對政策構(gòu)成壓力。從出口的先行指標(biāo)來看，未來3-6 個月內(nèi)出口增速雖有下行壓力，但不太可能發(fā)生出口大幅下滑造成經(jīng)濟(jì)意外回落的事件。目前，財政政策的基調(diào)仍然偏積極，中央政府的投資規(guī)模下滑較快，但地方政府投資積極性仍然高漲，隨著保障房、水利、電網(wǎng)、高鐵等工程的建設(shè)的加快落實(shí)，投資有望保持較高的增長。消費(fèi)方面，長期受收入水平等因素的影響，短期受政策刺激的影響，未來即使不出臺刺激消費(fèi)的政策，但延續(xù)目前政策的概率仍比擬大，消費(fèi)增速整體上有望保持穩(wěn)定。目前的庫存情況也并非像有些投資

31、者擔(dān)憂的那么糟糕，目前只有房地產(chǎn)、紡織服裝等局部下游行業(yè)庫存出現(xiàn)一定程度的上升，而水泥、鋼鐵等多數(shù)行業(yè)庫存并沒有像市場想象的那么悲觀。在總需求穩(wěn)定、總體價格水平不出現(xiàn)快速下降的情況下，企業(yè)去庫存的壓力并不大，去庫存方式不會太劇烈、持續(xù)時間可能也比擬短暫。隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)回調(diào)，積極的財政政策將會迎來加大落實(shí)力度的可能。從大處看，這是國家經(jīng)濟(jì)工作重心從抗通脹向保增長逐漸轉(zhuǎn)換的自然目的；從小處看，三季度保障房建設(shè)目標(biāo)的落實(shí)勢在必行，畢竟這事關(guān)中央政府的聲譽(yù)，目前發(fā)改委已下發(fā)通知，明確允許投融資平臺公司申請發(fā)行企業(yè)債券籌措資金建設(shè)保障房。從歷年中央投資的分布情況來看，上半年中央投資占全年比重約25%，下

32、半年占比高達(dá)75%，照此測算，全年中央投資累計(jì)增速在4.2%左右，而前5 個月這一增速僅為0.3%，下半年中央投資增速有望上升。隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)，政府關(guān)注點(diǎn)開始向經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型傾斜，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的力度將逐漸加大，而轉(zhuǎn)型也需要付出一定的代價。為實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，政府在政策上勢必減少對出口企業(yè)的扶持力度、減少投資力度、抑制高耗能、高污染企業(yè)的開展速度，同時，扶持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級和新興產(chǎn)業(yè)的開展，這種削弱出口和投資、抑制“雙高企業(yè)開展的政策給環(huán)保行業(yè)帶來利好消息。四、產(chǎn)業(yè)政策對環(huán)保行業(yè)的影響環(huán)保行業(yè)，是一個由政策驅(qū)動的行業(yè)。這是由環(huán)保行業(yè)的本質(zhì)所決定的：它是管理層通過行政力量，使企業(yè)的生產(chǎn)、個人消費(fèi)行為的外部本錢內(nèi)部化的

33、過程。理論上，生產(chǎn)消費(fèi)的外部本錢即是管理層轉(zhuǎn)移支付給環(huán)保產(chǎn)業(yè)的價值總和，也就是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值。管理層對本錢內(nèi)部化的要求越高，政策執(zhí)行力越強(qiáng)，生產(chǎn)消費(fèi)的外部本錢轉(zhuǎn)移的越充分，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值越大。因此對政策及其執(zhí)行力度的監(jiān)測是環(huán)保行業(yè)研究的核心；政策是驅(qū)動未來環(huán)保行業(yè)高速開展的核心因素。2021年2季度環(huán)保行業(yè)重點(diǎn)政策點(diǎn)評日期部門政策點(diǎn)評內(nèi)容2011-4-5環(huán)保部?關(guān)于環(huán)保系統(tǒng)進(jìn)一步推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)開展的指導(dǎo)意見?“十二五期間，要將污水處理廠脫氮除磷等升級改造和中小城鎮(zhèn)污水處理，高濃度難降解工業(yè)廢水處理，氮氧化物、微顆粒物和大氣復(fù)合污染防治，污泥處臵，重金屬污染防治，大型城市垃圾燃燒處理，危險廢物

34、處理處臵，電子廢物拆解處理，農(nóng)村和農(nóng)業(yè)面源污染綜合防治，污染場地與生態(tài)修復(fù)，環(huán)境監(jiān)測與預(yù)警等作為產(chǎn)業(yè)開展的重點(diǎn)領(lǐng)域。著重開展環(huán)境效勞總包、專業(yè)化運(yùn)營效勞、咨詢效勞、工程技術(shù)效勞等環(huán)境效勞業(yè)。2011-4-12環(huán)保部關(guān)于印發(fā)?2021年全國污染防治工作要點(diǎn)?的通知全面落實(shí)?重金屬污染綜合防治“十二五規(guī)劃?各項(xiàng)任務(wù)。 l 各省區(qū)、市環(huán)保部門應(yīng)按要求編制完成地方規(guī)劃并報政府批準(zhǔn)，于2021年6月底前報環(huán)境保護(hù)部備案；各省區(qū)、市要制定年度實(shí)施方案，明確年度重金屬污染物排放削減量和重點(diǎn)工程，2021年度的實(shí)施方案應(yīng)于2011年10月1日前報送環(huán)境保護(hù)部。 l 加強(qiáng)對重金屬排放重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)的管理20

35、11-4-19住建部等 15部委?關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市生活垃圾處理工作意見?開展目標(biāo)在預(yù)期之內(nèi)，餐廚垃圾處理首次給出目標(biāo)。2021年城市生活垃圾無害化處理率要到達(dá)80%以上。50%的設(shè)區(qū)城市初步實(shí)現(xiàn)餐廚垃圾分類收運(yùn)處理。 l 強(qiáng)調(diào)垃圾分類和資源化利用。城市生活垃圾資源化利用比例到達(dá)30%，直轄市、省會城市和方案單列市到達(dá)50%。進(jìn)一步加強(qiáng)餐飲業(yè)和單位餐廚垃圾分類收集管理，建立餐廚垃圾排放登記制度。 l 投入以地方為主，中央適當(dāng)支持，并給予鼓勵。制定生活垃圾分類收集和減量鼓勵政策；財政部負(fù)責(zé)研究支持城市生活垃圾處理的財稅政策。推行城市生活垃圾處理收費(fèi)制度，改良收費(fèi)方式，?？顚Ｓ?。確保建設(shè)用地供給。

36、2011-5-25發(fā)改委 財政部?關(guān)于印發(fā)循環(huán)經(jīng)濟(jì)開展專項(xiàng)資金支持餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理試點(diǎn)城市建設(shè)實(shí)施方案的通知?按新增總投資額的一定比例核定中央財政補(bǔ)助資金，并下?lián)?0%作為啟動資金。地方政府假設(shè)在5年內(nèi)到達(dá)設(shè)定目標(biāo)90%以上，提出考核和余款撥付申請。假設(shè)考核合格，財政部、發(fā)改委撥付剩余資金，不合格那么停止撥付并收回已撥付的80%；3年內(nèi)無實(shí)質(zhì)進(jìn)展的，將已撥付局部扣回。資料來源：世經(jīng)未來五、外部環(huán)境綜合評價及風(fēng)險預(yù)警環(huán)保行業(yè)的主要風(fēng)險因素需要重點(diǎn)考慮以下幾點(diǎn)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下滑，國家相關(guān)投入資金缺乏；一是循環(huán)經(jīng)濟(jì)財政稅收等支持政策出臺、回收利用體系建設(shè)慢于預(yù)期，國家環(huán)保相關(guān)政策

37、執(zhí)行不力；一是土地財政吃緊等因素或?qū)е抡Ц兑庠富蚰芰ο陆怠Ｉ鲜鲲L(fēng)險因素可能導(dǎo)致行業(yè)開展低于正常預(yù)期，從而影響環(huán)保行業(yè)貸款質(zhì)量。世經(jīng)未來行業(yè)外部環(huán)境及風(fēng)險預(yù)警評級體系基期簡述報告期簡述報告期評級展望預(yù)警期評級宏觀經(jīng)濟(jì)因素宏觀經(jīng)濟(jì)放緩呈現(xiàn)上升態(tài)勢A-A貨幣政策因素政策偏緊保持基期政策BA-財政政策因素積極財政政策財政政策支持力度加大A-A產(chǎn)業(yè)政策因素利好政策密集出臺保持良好態(tài)勢AA重大事件歐美債務(wù)危機(jī)歐美債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)惡化BB-數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來研發(fā)部第二章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)運(yùn)行分析第一節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況目前我國固廢處理設(shè)施嚴(yán)重缺乏，未來5 年將進(jìn)入建設(shè)頂峰期，

38、因此行業(yè)在固廢處理設(shè)備和運(yùn)營投資資金巨大；在污水處理行業(yè)方面，運(yùn)營行業(yè)整合和膜技術(shù)深度處理將是其主要投資領(lǐng)域；大氣污染治理產(chǎn)業(yè)主要投資時機(jī)在除塵設(shè)備更新?lián)Q代、非電力行業(yè)脫硫、電力行業(yè)脫硝。數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)保部我國“十二五期間環(huán)保投資復(fù)合年均增長約15% 數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)保部我國“十二五期間環(huán)保主要投資方向 第二節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)運(yùn)行情況分析 近三年固廢業(yè)務(wù)增長最快，污水業(yè)務(wù)毛利率提升最為明顯。從過去三年來看，A股固廢處理運(yùn)營、工程設(shè)備業(yè)務(wù)總額增長最快，三年增速分別到達(dá) 222%和 46%。從毛利率來看，污水處理工程及運(yùn)營的毛利率那么有較為明顯的提升。上半年環(huán)保行業(yè)公司投資有明顯的“做

39、大主業(yè)的特征上半年水務(wù)及固廢處理上市公司的投資依然以原有細(xì)分行業(yè)為主，有明顯“做大主業(yè)的特征，表達(dá)了行業(yè)的持續(xù)快速增長。而廢氣處理上市公司的投資那么出現(xiàn)分化，一局部投向廢氣運(yùn)營類業(yè)務(wù)；另一些投向余熱發(fā)電及其他業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為這是脫硝政策出臺較晚，行業(yè)驅(qū)動力缺乏所致。第三節(jié) 2021年環(huán)保行業(yè)信貸時機(jī)分析長期看好環(huán)保行業(yè)的未來開展前景和長期投資時機(jī)，主要基于以下幾點(diǎn)：1生態(tài)環(huán)境的嚴(yán)重破壞是環(huán)保產(chǎn)業(yè)高速開展的內(nèi)在動力。目前我國已經(jīng)面臨非常嚴(yán)重的環(huán)境問題，高消耗、高排放和高污染的經(jīng)濟(jì)增長方式無法持續(xù)。2我國正步入工業(yè)化中后期，產(chǎn)業(yè)升級勢在必行，環(huán)保投資將逐年加大。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，政府對環(huán)保的重視和大

40、規(guī)模投入一般發(fā)生在工業(yè)化后期。3在“十二五期間，我國環(huán)保投資將到達(dá)3萬億以上，其中環(huán)境污染治理設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用在1萬億左右，到2021年環(huán)保將成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，未來15-20年行業(yè)復(fù)合增長率將到達(dá)15%-20%。2021年下半年行業(yè)運(yùn)行情況也將向好，主要基于以下幾點(diǎn)：1?節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)開展規(guī)劃?是環(huán)保行業(yè)開展的重大利好政策，該規(guī)劃有望近期出臺，將明確行業(yè)的開展目標(biāo)、優(yōu)惠政策、重點(diǎn)開展產(chǎn)業(yè)等。2節(jié)能減排目標(biāo)的落實(shí)將保證行業(yè)的快速開展。要實(shí)現(xiàn)“十二五單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%左右的目標(biāo)，任務(wù)相當(dāng)艱巨。3污染處理費(fèi)上漲預(yù)期明顯。去年年底和今年年初已經(jīng)出現(xiàn)了污染處理費(fèi)上漲，但是上漲幅度并沒有到位，

41、下半年上漲預(yù)期仍然明顯。具體到細(xì)分行業(yè)來看，固體廢棄物處理及其相關(guān)設(shè)備行業(yè)、污水處理運(yùn)營及其相關(guān)設(shè)備行業(yè)以及大氣污染治理行業(yè)將是我國最具開展?jié)摿Φ沫h(huán)保子行業(yè)，因此銀行信貸資金投向可重點(diǎn)關(guān)注上述子行業(yè)。第三章 環(huán)保行業(yè)相關(guān)行業(yè)運(yùn)行分析一、電力行業(yè)燃煤是產(chǎn)生工業(yè)煙塵的來源。火電廠是燃煤的第一大用戶，火電行業(yè)用煤約占全國工業(yè)用煤的50%。因此火電廠除塵仍然是空氣除塵行業(yè)的重點(diǎn)。數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計(jì)局我國工業(yè)煙塵產(chǎn)生量萬噸今年上半年火電全行業(yè)虧損影響脫硫設(shè)施新增量和運(yùn)營量，因?yàn)槟壳埃摿蛐袠I(yè)的主要客戶仍為火電行業(yè)?；痣娦袠I(yè)的開工與運(yùn)營狀況通過以下途徑影響脫硫行業(yè)的景氣度： 一是設(shè)施建設(shè)量?；痣娖髽I(yè)虧損將導(dǎo)致

42、企業(yè)無動力新建電廠設(shè)施，同時也會推遲在建電廠設(shè)施的工程建設(shè)進(jìn)度。這將導(dǎo)致脫硫行業(yè)新增市場縮小，或脫硫企業(yè)已有合同形成收入時間推遲。二是設(shè)施運(yùn)營量。火電行業(yè)的虧損致使火電企業(yè)“?；?，直接降低發(fā)電機(jī)組的上網(wǎng)發(fā)電量和設(shè)施的正常運(yùn)行時間，減少煙氣脫硫特許經(jīng)營業(yè)務(wù)收入?；痣娦袠I(yè)全行業(yè)虧損的主要原因是上網(wǎng)電價和發(fā)電本錢倒掛?；痣姀S最主要的發(fā)電本錢為燃煤。目前，我國上網(wǎng)電價為政府定價，價格彈性為零。因此，煤炭價格是影響火電行業(yè)盈利狀況的最主要因素。二、鋼鐵行業(yè)其它主要二氧化硫排放工業(yè)行業(yè)除火電行業(yè)中，鋼鐵、化工以及非金屬礦制品行業(yè)脫硫空間較大。上述二氧化硫減排空間較大的行業(yè)中，具有針對性的特定行業(yè)二氧化硫污

43、染排放標(biāo)準(zhǔn)類別較少，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)空白較多，脫硫潛在市場空間較大。因此預(yù)計(jì)，特定行業(yè)二氧化硫排污標(biāo)準(zhǔn)的推出，將有效擴(kuò)大脫硫市場空間。其它工業(yè)行業(yè)除火電外大氣污染排放限制現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)公布時間名稱標(biāo)號1996年煉焦?fàn)t大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)GB16171-19961996年工業(yè)爐窯大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)GB9078-19961996年大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)GB16297-962001年鍋爐大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)GB13271-20012004年水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)GB4915-20042021年平板玻璃工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)GB26453-2021數(shù)據(jù)來源：?關(guān)于征求?燃煤二氧化硫排放污染防治技術(shù)政策修訂征求意見稿

44、?意見的函?鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生的二氧化硫主要由燒結(jié)球團(tuán)煙氣產(chǎn)生，燒結(jié)球團(tuán)煙氣產(chǎn)生的二氧化硫占鋼鐵企業(yè)排放總量70%以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全國重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的鋼鐵企業(yè)二氧化硫排放量約110萬噸，其中燒結(jié)二氧化硫排放量約80萬噸。 2007年，國家環(huán)境保護(hù)部發(fā)布了?鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)?征求意見稿，其中集中對燒結(jié)礦的煙氣排放控制標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了規(guī)定。該標(biāo)準(zhǔn)，將啟動鋼鐵行業(yè)煙氣脫硫市場?，F(xiàn)有和新建鋼鐵企業(yè)大氣污染物排放限制比照數(shù)據(jù)來源：?關(guān)于征求?燃煤二氧化硫排放污染防治技術(shù)政策修訂征求意見稿?意見的函?我國目前已建設(shè)脫硫裝置的燒結(jié)機(jī)占總量的比例缺乏 15%，鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣脫硫仍需大力推進(jìn)。國家對二氧化硫排

45、放要求的嚴(yán)格將推動鋼鐵燒結(jié)煙氣脫硫行業(yè)的開展。按燒結(jié)機(jī)煙氣脫硫工程每平米15 萬元計(jì)算，我國鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣脫硫市場空間在160 億元左右，年均30 億元。鋼鐵脫硫市場的啟動將利好相關(guān)環(huán)保企業(yè)，如龍凈環(huán)保、永清環(huán)保等。2021 年12 月27 日，工信部發(fā)布了鋼鐵燒結(jié)煙氣脫硫工藝后評估的結(jié)果，其中選定了兩種燒結(jié)煙氣脫硫工藝，一是“石灰石-石膏濕法空塔噴淋燒結(jié)煙氣脫硫技術(shù)，為永清環(huán)保的技術(shù)，另一技術(shù)那么是“循環(huán)流化床燒結(jié)煙氣多組分污染物干法脫除技術(shù)，為龍凈環(huán)保的技術(shù)。因此，兩家公司在鋼鐵脫硫領(lǐng)域都具有龍頭示范效應(yīng)，市場啟動后將受益較多。第四章 2021年2季度環(huán)保子行業(yè)開展分析第一節(jié) 2021年

46、2季度固廢處理子行業(yè)開展分析一、廢舊電器拆解市場快速增長廢棄電器的“以舊換新模式是指取得拆解回收資質(zhì)的企業(yè)向居民收取空調(diào)、冰箱、電視、洗衣機(jī)、計(jì)算機(jī)五種家電后，向居民提供以舊換新憑證并領(lǐng)取補(bǔ)貼的業(yè)務(wù)模式。該政策于2021年在局部城市試點(diǎn)，并逐步推廣，擬于2021年底停止，代以廢棄電器處理基金模式。由于以舊換新政策將在2021年底結(jié)束，屆時舊電器價值將重新下跌，消費(fèi)者會選擇加速淘汰電器類產(chǎn)品，致使2021-2021年廢舊電器總量和交給拆解企業(yè)的電器量出現(xiàn)爆發(fā)性增長；以舊換新銷售電器總量與2000-2001年十年前內(nèi)銷的電器總量之比有望大于60%；2021年政策結(jié)束后交給拆解企業(yè)的廢舊電器比例會重

47、新出現(xiàn)下降。今年前2季度，廢舊電氣拆解市場有兩方面因素超出了一般預(yù)期：1如果假定假定1999-2000年銷售的家電有2/3內(nèi)銷，那么截至2021年6月，以舊換新銷售家電數(shù)量僅為那兩年內(nèi)銷家電的41.8%，低于預(yù)期。以舊換新銷售家電僅為進(jìn)入新報廢期家電總數(shù)的40%工程數(shù)值至2021年6月以舊換新指定家電內(nèi)銷總量萬臺4804.72021年以來新進(jìn)入報廢期的相關(guān)家電總量萬臺11496.8比值41.80%數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來2、國家出臺了?商務(wù)部財政部環(huán)境保護(hù)部關(guān)于進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)家電以舊換新工作的通知?，加強(qiáng)了對倒賣舊家電、以舊換新憑證等行為的監(jiān)管。?通知?的重要要求工程相關(guān)要求要求1一家企業(yè)不得同時擁有回

48、收、拆解資質(zhì)要求2必須做到回收、拆解憑證與舊家電一一對應(yīng)要求3拆解企業(yè)的進(jìn)、出、拆解必須視頻監(jiān)控要求4嚴(yán)禁回收企業(yè)倒賣、虛開回收憑證要求5嚴(yán)禁回收企業(yè)倒賣舊家電要求6嚴(yán)禁企業(yè)倒賣享受補(bǔ)貼的新家電數(shù)據(jù)來源：?商務(wù)部財政部環(huán)境保護(hù)部關(guān)于進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)家電以舊換新工作的通知?2021年上半年較低的以舊換新量意味著電器加速淘汰的跡象較少，為廢棄電器拆解市場的進(jìn)一步開展提供了空間。同時以舊換新政策的出臺使廢電器的價值大幅提升相當(dāng)于新電器的10%，提高了個體拆解商的采購本錢，抑制了與正規(guī)企業(yè)拆解模式相競爭的個體回收模式，從而提升正規(guī)企業(yè)拆解率。一是隨著“以舊換新的深入開展，2021年民間回收的空間被進(jìn)一步擠壓

49、，正規(guī)企業(yè)拆解率出現(xiàn)大幅提升。二是“以舊換新政策結(jié)束后，電子廢棄物價值下跌，民間回收可能會出現(xiàn)反彈。三是隨著?回收管理?xiàng)l例?執(zhí)行力度的加強(qiáng)，民間回收的占比有望逐年下降，從根本上提升正規(guī)企業(yè)拆解率。因此預(yù)計(jì)2021年全年的廢棄電器正規(guī)企業(yè)拆解率將達(dá)35%，同比提升9各百分點(diǎn)；正個廢棄電器拆解市場的增速將達(dá)49%。二、生活垃圾綜合處理市場呈現(xiàn)小幅增長今年上半年行業(yè)發(fā)生的重大變化是住建部發(fā)布了?關(guān)于印發(fā)的通知?，明確指出2021年城市垃圾無害化處理率力爭到達(dá)74%，這個目標(biāo)較2021年提升4個百分點(diǎn)，按這個增速，到2021年我國城市垃圾無害化處理率將達(dá)90%，高于?十二五規(guī)劃綱要?的80%。預(yù)計(jì)管理

50、層有望通過增大補(bǔ)貼和直接投資等手段，增大企業(yè)投資生活垃圾處理業(yè)務(wù)的積極性，從而擴(kuò)大生活垃圾處理工程市場。此外，今年前2季度的垃圾填埋處理和垃圾綜合處理的單位投資有所提升，而垃圾發(fā)電處理的單位投資那么有所下降。生活垃圾處理平均投資一覽單位：萬元/噸/日處理方式建設(shè)時間單位投資燃燒發(fā)電平均成2007-202148.1燃燒發(fā)電平均成202144.1填埋平均本錢2005-200618.7填埋平均本錢2010-2-1120.2綜合處理平均本錢2006-202122.3綜合處理平均本錢202125.8數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)站及上市公司公開資料2021年前6個月，新建填埋處理廠開始配套套滲瀝液處理設(shè)備。預(yù)計(jì)隨著配套滲

51、瀝液處理設(shè)備的填埋廠比重的增大，垃圾填埋廠平均本錢將年增2萬元/噸/日；而且新建綜合處理廠的單位投資在前2季度在提升，這是由于企業(yè)對垃圾處理副產(chǎn)品收入重視程度的增強(qiáng)所致。另外，隨著技術(shù)的進(jìn)步，垃圾燃燒發(fā)電廠的單位投資在下降，這一趨勢在未來五年仍將持續(xù)?？紤]到2021年較大的基數(shù)，預(yù)計(jì)2021年全年垃圾綜合處理市場增速將達(dá)8%。第二節(jié) 2021年2季度水務(wù)子行業(yè)開展分析一、“一號文件開辟水務(wù)開展新空間廢棄電器的“以舊換新模式是指取得拆解回收資質(zhì)的企業(yè)向居民收取空調(diào)、冰箱、電視、洗衣機(jī)、計(jì)算機(jī)五種家電后，向居民提供以舊換新憑證并領(lǐng)取補(bǔ)貼的業(yè)務(wù)模式。該政策于 2021 年在局部城市試點(diǎn)，并逐步推廣，

52、擬于2021年底停止，代以廢棄電器處理基金模式。?中共中央國務(wù)院關(guān)于加快水利改革開展的決定一號文件?的公布是今年上半年水務(wù)市場最大的變化。“一號文件明確提出了“推進(jìn)農(nóng)村飲水平安建設(shè)和“搞好水土保持和水生態(tài)保護(hù)兩項(xiàng)任務(wù)，為農(nóng)村自來水市場及重點(diǎn)流域周邊污水處理市場翻開了空間。?一號文件?的要求翻開了污水處理行業(yè)的開展空間一號文件要求重點(diǎn)內(nèi)容影響繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村飲水平安建設(shè)提高農(nóng)村自來水普及率。有條件的地方延伸集中供水管網(wǎng)，開展城鄉(xiāng)一體化供水。翻開了農(nóng)村自來水市場的空間。繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村飲水平安建設(shè)“十二五期間根本解決新增農(nóng)村飲水不平安人口的飲水問題翻開了水源地污水處理市場的空間，當(dāng)?shù)卦形鬯幚韽S有望面臨

53、提標(biāo)改造。搞好水土保持和水生態(tài)保護(hù)繼續(xù)推進(jìn)生態(tài)脆弱河流和地區(qū)水生態(tài)修復(fù)，加快污染嚴(yán)重江河湖泊水環(huán)境治理。翻開了重點(diǎn)流域污水深度處理市場的空間，當(dāng)?shù)卦形鬯幚韽S有望面臨提標(biāo)改造。建立用水效率控制制度加快制定行業(yè)的用水效率指標(biāo)體系。有望進(jìn)一步提升工業(yè)污水重復(fù)利用率。數(shù)據(jù)來源：2021年一號文件?一號文件?還規(guī)定了水利建設(shè)資金規(guī)模和來源，即未來十年年均水利投資4000億元，建設(shè)資金來源于中央撥款+地方財政資金，為其實(shí)施明確了資金保障。二、處理量持續(xù)增長，行業(yè)整合加速 處理量持續(xù)增長、行業(yè)整合加速是污水處理運(yùn)營行業(yè)的投資主線，污水處理價格上漲是投資催化劑。我國污水排放量逐年增加。在2005-2021

54、 年期間，生活污水年均復(fù)合增長率約為6%，工業(yè)污水年均復(fù)合減少率約為1%，隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進(jìn)程加快和居民生活水平的提高，我們預(yù)測未來5 年生活污水排放量還將持續(xù)增長。 我國污水處理能力和處理率逐年增加。截至2021 年6 月底，全國設(shè)市城市、縣城及局部重點(diǎn)建制鎮(zhèn)累計(jì)建成城鎮(zhèn)污水處理廠2389 座，污水處理能力到達(dá)1.15 億噸/日。到2021 年底， 全國城鎮(zhèn)污水處理規(guī)模將到達(dá)1.2 億噸/日，負(fù)荷率約70%，全年污水處理量約320 億噸，城市污水處理率75%。 我國局部省市污水處理供需還存在很大缺口。截至2021 年底，江蘇、福建、廣東、廣西污水處理產(chǎn)能缺口分別為：412、408、703、

55、798 萬噸/日，預(yù)計(jì)這些省市的產(chǎn)能缺口未來5 年將逐步減小，這些省市將新建大量污水處理設(shè)施。 我國局部地區(qū)污水處理價格將上調(diào)。目前我國31 個省會城市中只有16 個城市的居民污水處理價格到達(dá)了0.8 元/噸，這導(dǎo)致很多地區(qū)污水處理廠長期處于虧損狀況，我們預(yù)測未來5 年我國污水處理價格還有很大的上調(diào)空間。 污水處理運(yùn)營行業(yè)的投資時機(jī)主要有：1處理量增長，預(yù)測增長率為5%-10%；2污水處理價格上調(diào)，預(yù)測增長率為10%-20%；3行業(yè)整合TOT 或BOT， 預(yù)測增長率為20%-30%。三、深度處理推廣，高端設(shè)備登臺 污水深度處理推廣帶動水廠升級改造，將是污水處理設(shè)備行業(yè)的投資主線，污水處理排放標(biāo)

56、準(zhǔn)提高是投資催化劑。 污水處理在19 世紀(jì)末已經(jīng)開始，并且在隨后的半個世紀(jì)進(jìn)行了大量的試驗(yàn)研究和生產(chǎn)實(shí)踐，但是由于許多工業(yè)污水成分復(fù)雜，性質(zhì)多變，至今仍有一些技術(shù)問題沒有完全解決。與技術(shù)成熟的城市生活污水處理不同，工業(yè)污水的處理難度比城市生活污水處理難度大得多。我國目前污水處理技術(shù)水平根本與國外保持同步，并成功地走出了一條引進(jìn)消化、研究開發(fā)創(chuàng)新的開展道路。 污水深度處理推廣力度，取決于污水排放標(biāo)準(zhǔn)的提高。在“十二五期間，現(xiàn)有污水處理設(shè)施將升級改造，對城鎮(zhèn)污水處理廠，要求現(xiàn)有執(zhí)行二級排放標(biāo)準(zhǔn)的污水處理廠要提高到一級B 標(biāo)準(zhǔn)，局部地區(qū)根據(jù)地方標(biāo)準(zhǔn)或流域水質(zhì)要求，需提高至一級A 或更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。 在

57、污水深度處理推廣過程中，高端污水處理設(shè)備及材料產(chǎn)業(yè)有望獲得超額收益， 膜生物反響器MBR是污水處理設(shè)備行業(yè)中最具投資前景的標(biāo)的。MBR 是未來城市污水和工業(yè)污水處理與回用領(lǐng)域最具吸引力和競爭力的技術(shù)，也是21 世紀(jì)水處理的關(guān)鍵技術(shù)，是替代傳統(tǒng)工藝的最正確選擇，是我國當(dāng)前重點(diǎn)鼓勵開展的污水處理設(shè)備。預(yù)計(jì)到2021 年MBR 的市場容量至少為300 億元。數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)保部我國鼓勵重點(diǎn)開展的污水處理設(shè)備第三節(jié) 2021年2季度廢氣處理子行業(yè)開展分析一、大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈大氣污染治理有廣義和狹義之分。狹義上的大氣污染指，空氣中進(jìn)入某些物質(zhì)，其數(shù)量、濃度和在空氣中的滯留時間足以危害人們的舒適、

58、健康和福利，影響動植物生長，損害人們的財產(chǎn)和器物。我們通常所說的大氣污染是指狹義上的大氣污染。大氣污染治理行業(yè)是指生產(chǎn)或提供特定商品或效勞以去除人類活動產(chǎn)生的大氣污染物的企業(yè)集群。大氣污染治理行業(yè)的輸入品為受到污染的空氣，終端產(chǎn)品為潔凈空氣；相比擬其它行業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)鏈短，產(chǎn)品形態(tài)單一。大氣污染治理行業(yè)內(nèi)，根據(jù)提供的產(chǎn)品或效勞的不同，企業(yè)可以分為咨詢效勞、設(shè)計(jì)效勞、機(jī)械設(shè)備制造、投資建設(shè)管理、施工效勞以及運(yùn)營效勞、原材料制造等。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈二、排放標(biāo)準(zhǔn)提高，看好袋式除塵器工業(yè)煙塵、粉塵排放標(biāo)準(zhǔn)的提高，是投資除塵器產(chǎn)業(yè)的主題。除塵器行業(yè)屬于政策推動型行業(yè)，國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)

59、的制定、修訂對行業(yè)開展起到直接的促進(jìn)作用。目前國家也正著手進(jìn)一步嚴(yán)格各行業(yè)的排放標(biāo)準(zhǔn)，如即將執(zhí)行的新?火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)?中，排放濃度最高限值將從原來的50mg/Nm3提升到30mg/Nm3，其他行業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的修訂也將陸續(xù)展開。近年來，國家排放標(biāo)準(zhǔn)逐步嚴(yán)格以及袋式除塵器較電除塵器在節(jié)能減排方面具有更大優(yōu)勢，使得采用袋式除塵器成為多數(shù)企業(yè)的選擇。工業(yè)對除塵器的需求將進(jìn)入一個緩慢增長的階段，新增需求量不會很大。2021年我國工業(yè)煙塵去除率已達(dá)98.3%，工業(yè)粉塵去除率已達(dá)94.6%。但是除塵器的更新?lián)Q代需求比擬旺盛，袋式除塵器濾袋的使用壽命一般在23年，在很多情況下只能使用一年甚至

60、半年。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局我國工業(yè)煙塵排放量逐年減少數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局我國工業(yè)煙塵去除率逐年增加三、脫硫看運(yùn)營，脫硝看設(shè)備工業(yè)脫硫設(shè)施的專業(yè)化運(yùn)營，是脫硫產(chǎn)業(yè)的新亮點(diǎn)，非電力行業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行脫硫標(biāo)準(zhǔn)是投資催化劑。我國電力行業(yè)根本上完成了對現(xiàn)有發(fā)電機(jī)組的脫硫改造，未來新增機(jī)組對脫硫設(shè)備的需求將逐年降低。電力行業(yè)脫硫設(shè)備產(chǎn)業(yè)開展已經(jīng)過了高速增長期，目前電力脫硫產(chǎn)業(yè)的開展將逐步走向脫硫設(shè)施的專業(yè)運(yùn)營領(lǐng)域，我們認(rèn)為專業(yè)脫硫運(yùn)營效勞商的崛起，將給脫硫產(chǎn)業(yè)帶來新的投資時機(jī)。工業(yè)二氧化硫排放量逐年減少，2005-2021年均減少約為4%，但是2021年的去除率仍然只有58.3%。未來工業(yè)脫硫的重點(diǎn)主要在非電力