匯率和對外貿(mào)易課件

1、第19章 開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型本章重點和難點匯率凈出口函數(shù)具體形式與匯率的關(guān)系 蒙代爾-弗萊明模型關(guān)鍵假設(shè)IS曲線和LM曲線的變化蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用浮動匯率和固定匯率下，財政政策和貨幣政策有效性結(jié)論總需求曲線第1頁，共34頁。7/29/20221第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易重點和難點匯率及其標(biāo)價方法實際匯率概念定義式凈出口函數(shù)影響凈出口的因素函數(shù)表達式第2頁，共34頁。7/29/20222一 匯率及其標(biāo)價方法（名義）匯率一個國家（或地區(qū)）的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率表示兩個國家貨幣之間的互換關(guān)系第3頁，共34頁。7/29/20223一 匯率及其標(biāo)價方法兩種標(biāo)價方法直接標(biāo)價法間接標(biāo)價法第

2、4頁，共34頁。7/29/20224一 匯率及其標(biāo)價方法直接標(biāo)價法用一單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率如1美元兌換6.8元人民幣匯率下降：一單位外幣折算得到的本幣數(shù)量減小本幣升值或外幣貶值匯率上升：一單位外幣折算得到的本幣數(shù)量增加本幣貶值或外幣升值第5頁，共34頁。7/29/20225一 匯率及其標(biāo)價方法間接標(biāo)價法用一單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示的匯率如1元人民幣兌換0.147美元歐元、英鎊、澳元第6頁，共34頁。7/29/20226中國銀行外匯牌價：2011/11/19 一 匯率及其標(biāo)價方法第7頁，共34頁。7/29/20227二 匯率制

3、度主要有兩種固定匯率制浮動匯率制第8頁，共34頁。7/29/20228二 匯率制度固定匯率制一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動僅限于一定的幅度之內(nèi)優(yōu)點 有利于經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展 ：有利于國際貿(mào)易、國際信貸和國際投資的經(jīng)濟主體進行成本利潤的核算，避免了匯率波動風(fēng)險缺點 匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用 為維護固定匯率制將破壞內(nèi)部經(jīng)濟平衡第9頁，共34頁。7/29/20229二 匯率制度浮動匯率制不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，完全由外匯市場上本國貨幣供求關(guān)系決定的匯率自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度優(yōu)點有利于促進資

4、本流動缺點不利于國內(nèi)經(jīng)濟和國際經(jīng)濟關(guān)系穩(wěn)定，會加劇經(jīng)濟波動不利于長期國際貿(mào)易和國際投資的進行第10頁，共34頁。7/29/202210三 自由浮動制度下匯率的決定匯率決定的供求分析貨幣也是一種商品，匯率是兩種商品之間的兌換，取決于外匯市場的供求關(guān)系一個國家的商品和服務(wù)出口產(chǎn)生外國貨幣的供給和對本國貨幣的需求一個國家的商品和服務(wù)進口產(chǎn)生本國貨幣的供給和對外國貨幣的需求第11頁，共34頁。7/29/202211三 自由浮動制度下匯率的決定供給曲線向右上方傾斜，原因：美元價格高意味提供1美元能夠得到較多的人民幣，則美元供給較多美元價格低意味著提供1美元能夠得到較少的人民幣，則美元供給較少匯率決定的供

5、求分析RMB/USD美元價格美元的數(shù)量美元的供給曲線第12頁，共34頁。7/29/202212三 自由浮動制度下匯率的決定需求曲線向右下方傾斜，原因：美元價格高，意味著提供較多的人民幣才能得到1美元，于是美元的需求較少美元價格低，意味著提供較少的人民幣就能得到1美元，于是美元的需求較大匯率決定的供求分析RMB/USD美元價格美元的數(shù)量美元的需求曲線第13頁，共34頁。7/29/202213三 自由浮動制度下匯率的決定匯率決定的供求分析RMB/USD美元價格美元的數(shù)量SD均衡價格均衡數(shù)量e第14頁，共34頁。7/29/202214三 自由浮動制度下匯率的決定均衡匯率的波動：供給曲線的移動美元的數(shù)

6、量美元的價格在匯率不變時：美國的進口需求增加即美國人想買更多的中國商品，則美元兌換人民幣的行為增加，則美元供給增加美國的投資需求增加即美國人想更多地在中國投資，則美元兌換人民幣的行為增加，則美元供給增加美國的投機需求增加美國人認(rèn)為人民幣要升值，則想把美元兌換成人民幣以便日后賺取差值，美元供給增加總結(jié)：美元供給曲線向右移動第15頁，共34頁。7/29/202215三 自由浮動制度下匯率的決定均衡匯率的波動：供給曲線的移動由于三個原因：（美國對中國的）進口需求增加，（美國在中國的）投資需求增加，（美國在中國的）投機需求增加，則：匯率不變的情況下，美元的供給增加，即美元的供給曲線右移相反：（美國對中

7、國的）進口需求減少，（美國在中國的）投資需求減少（美國在中國的）投機需求減少，則：匯率不變的情況下，美元的供給減少，即美元的供給曲線左移第16頁，共34頁。7/29/202216三 自由浮動制度下匯率的決定均衡匯率的波動：需求曲線的移動美元的數(shù)量美元的數(shù)量在匯率不變時：中國的進口需求下降中國人對美國產(chǎn)品的進口需求下降，則人民幣兌換美元的行為減少，美元的需求下降中國人的投資需求下降中國人在美國進行投資的需求下降，則人民幣兌換成美元的行為減少，美元的需求下降中國人的投機需求下降中國人認(rèn)為美元將要貶值，則人民幣兌換美元的行為減少，則美元的需求下降總結(jié)：美元需求曲線左移第17頁，共34頁。7/29/2

8、02217三 自由浮動制度下匯率的決定均衡匯率的波動：需求曲線的移動由于三個原因：（中國對美國的）進口需求減少，（中國對美國的）投資需求減少，（中國對美國的）投機需求減少，則：匯率不變的情況下，美元的需求減少，即美元的需求曲線左移相反：（中國對美國的）進口需求增加，（中國對美國的）投資需求增加，（中國對美國的）投機需求增加，則：匯率不變的情況下，美元的需求增加，即美元的供給曲線右移第18頁，共34頁。7/29/202218三 自由浮動制度下匯率的決定均衡匯率的波動S0D0D1S1美元的價格e0美元的數(shù)量e1匯率（美元的價格）下降e0e1/美元貶值/人民幣升值的原因：美元需求曲線左移每一匯率水平

9、下，對美元的需求量下降美元供給曲線右移每一匯率水平下，對美元的供給量上升第19頁，共34頁。7/29/202219總結(jié)：自由浮動制度下匯率變動的原因外匯供求曲線的移動，造成其移動的因素 ：商品進出口需求的變化國際間的投資變化國際投機需求變化三 自由浮動制度下匯率的決定第20頁，共34頁。7/29/202220四 固定匯率制度的運行固定匯率制度的運行若一國官方規(guī)定的匯率與外匯市場均衡匯率存在差異，套利者將利用外匯買賣賺取差價，直到外匯市場均衡匯率與官方規(guī)定匯率相等為止例中國規(guī)定7RMB兌換1美元，若外匯市場6RMB兌換1美元，套利者如何進行外匯買賣，使得均衡匯率與政府規(guī)定匯率達到一致？第21頁，

10、共34頁。7/29/202221五 實際匯率名義匯率：是指在社會經(jīng)濟生活中被直接公布、使用的表示兩國貨幣之間比價關(guān)系的匯率隨外匯市場上外匯供求變動而變動的外匯買賣價格沒有考慮兩個國家價格水平的情況第22頁，共34頁。7/29/202222五 實際匯率實際匯率通俗地說，實際匯率是用是一國商品或勞務(wù)與另一國的商品或勞務(wù)交易的比率用同一種貨幣來度量國外與國內(nèi)價格水平的比率若要比較兩種商品的價格，需要將其轉(zhuǎn)換成一種共同的通貨例子：一輛美國汽車1萬美元，一輛中國汽車12萬人民幣，1美元可兌換6元人民幣。則實際匯率是多少？第23頁，共34頁。7/29/202223五 實際匯率實際匯率定義式式中為實際匯率；

11、e為（間接標(biāo)價法的）名義匯率，如1人民幣兌換多少美元；Pf為國外價格總水平，P為國內(nèi)價格總水平觀察：此種計算方法相當(dāng)于間接標(biāo)價法下的匯率分子：用外幣衡量的國內(nèi)產(chǎn)品價格水平分母：用外幣衡量的國外產(chǎn)品價格水平第24頁，共34頁。7/29/202224五 實際匯率實際匯率例子：一輛美國汽車1萬美元，一輛中國汽車12萬人民幣，1美元可兌換6元人民幣。則實際匯率是多少？觀察：實際匯率上升，則本國產(chǎn)品和外國產(chǎn)品的相對價格如何變化？第25頁，共34頁。7/29/202225五 實際匯率實際匯率變動的影響實際匯率上升意味著國外產(chǎn)品變得便宜，本國產(chǎn)品變貴，本國產(chǎn)品競爭力下降實際匯率下降意味著國外產(chǎn)品變得貴，本國

12、產(chǎn)品變便宜，本國產(chǎn)品競爭力上升第26頁，共34頁。7/29/202226五、實際匯率實際匯率變動的影響思考：在強權(quán)政治下，為什么發(fā)達國家要求人民幣升值，即（間接標(biāo)價法下的）名義匯率上升？因為在兩國產(chǎn)品的國內(nèi)價格不變的情況下，名義匯率上升則帶來實際匯率上升實際匯率上升，意味著國外的商品相對變便宜，中國的商品相對變貴。這時，中國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力下降反之亦然第27頁，共34頁。7/29/202227六 凈出口函數(shù)凈出口出口與進口的差額出口：向其他國家銷售產(chǎn)品和勞務(wù)，收入外匯進口：從其他國家購買產(chǎn)品或勞務(wù)，支出外匯貿(mào)易順差凈出口為正，即出口大于進口，外匯收入大于外匯支出貿(mào)易逆差凈出口為負(fù)，即出

13、口小于進口，外匯收入小于外匯支出第28頁，共34頁。7/29/202228六 凈出口函數(shù)影響凈出口的因素出口實際匯率下降，出口增加實際匯率下降，本國產(chǎn)品與外國產(chǎn)品相比變得更便宜，本國商品出口變得相對容易，出口增加第29頁，共34頁。7/29/202229六 凈出口函數(shù)影響凈出口的因素進口實際匯率下降，進口減少實際匯率下降，外國產(chǎn)品與本國產(chǎn)品相比變得更貴，進口變得相對難，進口減少第30頁，共34頁。7/29/202230六 凈出口函數(shù)影響凈出口的因素結(jié)論：在本教材所約定的匯率標(biāo)價法（間接標(biāo)價法）下，凈出口與實際匯率反向變動（負(fù)相關(guān)）凈出口與收入反向變動（負(fù)相關(guān)）本國收入增加，進口增加，凈出口下降第31頁，共34頁。7/29/202231六 凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，常將凈出口函數(shù)簡化地表示為：表示凈出口取決于收入y（負(fù)相關(guān)）和實際匯率（負(fù)相關(guān)）a, 和n均為正參數(shù)，其中為邊際進口傾向第32頁，共34頁。7/29/202