中央銀行課件

1、第六章 中央銀行 第六章 中央銀行 第一節(jié) 中央銀行概述 第二節(jié) 中央銀行的業(yè)務 第三節(jié) 中央銀行的貨幣政策本章學習目標通過本章的學習，你應該能夠：1了解中央銀行產(chǎn)生的必要性及其產(chǎn)生過程；2了解我國中央銀行的職責范圍；3理解并掌握中央銀行的性質(zhì)、職能；4理解并掌握中央銀行貨幣政策的目標與政策工具，并在此基礎上對我國中央銀行的貨幣政策實踐加以分析。章前引例 搶救伊利諾斯銀行 1984年擁有400多億美元資產(chǎn)的美國伊利諾斯銀行，制定了“成為對美國工商業(yè)的最大貸款者”這一經(jīng)營目標。為了贏得業(yè)務，管理層強調(diào)數(shù)量而不看質(zhì)量，過度追求新貸款而放棄正確的貸款程序和信貸標準，最終導致伊利諾斯銀行的賬目上出現(xiàn)幾

2、億美元的不良貸款。因壞賬過多，該行的存款人、一般債權人逐漸喪失信心，出現(xiàn)了因擠提造成的嚴重的流動性危機，銀行面臨破產(chǎn)的危險。伊利諾斯銀行發(fā)生流動性危機后，美國銀行監(jiān)管當局認為讓伊利諾斯這樣的大銀行倒閉會嚴重威脅整個銀行體系的穩(wěn)定，因此決定對該行予以挽救。作為中央銀行及最后貸款人的聯(lián)邦儲備銀行向該行大量貸款，以對付流動性危機，同時穩(wěn)定貨幣市場并對該行實施財務整頓，經(jīng)過一系列拯救措施后，1985年和1986年，伊利諾斯銀行的報表上出現(xiàn)了贏利。分析：銀行業(yè)務面對社會大眾，經(jīng)營中出現(xiàn)的問題往往波及社會各階層、經(jīng)濟各部門的利益。銀行的安全問題，是社會最敏感的問題之一，往往影響到社會心理。因此，中央銀行作

3、為最后的貸款人，作為銀行的銀行，對有問題銀行進行搶救的行為，對于創(chuàng)造一個安定、高效的金融環(huán)境，穩(wěn)定整個金融形勢具有十分重要的章義。第一節(jié) 中央銀行的概述一、中央銀行的產(chǎn)生壟斷貨幣發(fā)行放款 貨幣兌換商商業(yè)銀行中央銀行 中央銀行產(chǎn)生于17世紀后半期。西方國家，最早執(zhí)行中央銀行職能的是英國的英格蘭銀行。英格蘭銀行成立于1649年。從1800年至1900年，法國、荷蘭、奧地利、挪威、丹麥、比利時、西班牙、俄國、德國和日本等國先后成立了中央銀行。美國聯(lián)邦儲備體系成立于1913年。中國人民銀行成立于1948年12月1日，到1983年的30多年間，它既行使中央銀行職能，又辦理具體銀行業(yè)務；從1984年1月1

4、日起，中國人民銀行專門行使中央銀行職能。英格蘭銀行的演變 在西方國家，最早執(zhí)行中央銀行職能的是英國的英格蘭銀行（Bank of England）。 英格蘭銀行成立于1649年，1833年，由國會通過法案，規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行的紙幣為全國唯一的法償貨幣。1844年的銀行法案，由限制其他商業(yè)銀行發(fā)行貨幣的數(shù)量，這樣，就賦予英格蘭銀行辦獨占的貨幣發(fā)行權。至此，英格蘭銀行基本上壟斷了銀行券的發(fā)行權，從而確立了作為中央銀行的地位。 美國聯(lián)邦儲備體系的建立 美國聯(lián)邦儲備體系（Federal Reserve System，簡稱FRS）成立于1913年。美國中央銀行的建立是北部工業(yè)區(qū)域和各州自治勢力妥協(xié)的結(jié)果，

5、因此，美國聯(lián)邦儲備體系的特點是：全國劃分為12個聯(lián)邦儲備區(qū)，每區(qū)設立1家聯(lián)邦儲備銀行，聯(lián)邦儲備體系的活動通過這12家聯(lián)邦儲備銀行進行。 中國人民銀行的建立和發(fā)展 中國人民銀行(The Peoples Bank，s of China)是新中國的中央銀行。1948年12月1日在華北銀行、北海銀行和西北農(nóng)民銀行的基礎上合并組成，總行設在石家莊，全國解放后遷至北京。 為了適應形勢發(fā)展的需要，國務院于1983年9月17日決定，從1984年1月1日起，中國人民銀行作為我國的中央銀行，專門行使中央銀行職能。這時，中國人民銀行才成為真正的中央銀行，在我國社會主義金融體系中處于核心地位。中央銀行建立的必要性主要

6、表現(xiàn)在以下幾個方面：1統(tǒng)一發(fā)行銀行券的需要。 2集中辦理全國票據(jù)清算的需要。 3為商業(yè)銀行提供最后的資金支持的需要。 4代表政府管理全國金融業(yè)的需要。 二、中央銀行的性質(zhì) （一）中央銀行是特殊的金融機構中央銀行作為金融機構，與商業(yè)銀行及非銀行金融機構有著明顯的不同，主要表現(xiàn)在以下四個方面：1業(yè)務對象不同；2經(jīng)營目的不同；3地位不同；4權限不同。 （二）中央銀行是特殊的國家機關中央銀行作為國家最高的金融決策機構和金融管理機構，是一國政府的組成部分，具有國家機關的性質(zhì)。中央銀行作為國家機關又與普通的國家機關有著不同，主要表現(xiàn)在：1中央銀行履行其職責是通過特定金融業(yè)務進行的，對金融和經(jīng)濟管理調(diào)控基本

7、上采用經(jīng)濟手段；2中央銀行對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控是分層次實現(xiàn)的；3中央銀行在政策制定上有一定的獨立性。（三）中央銀行是國家宏觀調(diào)控的工具1中央銀行可以通過改變基礎貨幣的供應量，保障社會總需求和總供給在一定程度上的平衡。2中央銀行通過對普通金融機構和金融市場的監(jiān)督管理，實現(xiàn)金融體系的穩(wěn)健運行。3中央銀行作為最后的貸款人。它通過變動存款準備金率和再貼現(xiàn)率對商業(yè)銀行和其他信用機構進行貸款結(jié)構和貸款規(guī)模的調(diào)解，間接調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟活動。三、中央銀行的職能中央銀行的職能，一般被概括為發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行三個方面。（一）發(fā)行的銀行中央銀行作為發(fā)行的銀行，具有兩方面的含義：第一，是指占有本國貨幣發(fā)行的獨

8、享壟斷權；第二，指以維護本國貨幣的正常流通與幣值穩(wěn)定為宗旨。（二）銀行的銀行作為銀行的銀行，中央銀行以商業(yè)銀行和其他金融機構為業(yè)務對象，從事“存、放、匯”等銀行業(yè)務，并通過這些業(yè)務對商業(yè)銀行和其他金融機構的活動施以有效影響，以充分發(fā)揮金融管理職能。 1集中存款準備金2最終的貸款人3組織全國清算查閱資料回答問題：什么是法定存款準備金、法定存款準備金率？法定存款準備金制度產(chǎn)生的背景及產(chǎn)生的初衷是什么？現(xiàn)代國家運用準備金制度主要發(fā)揮什么作用？課堂活動（三）政府的銀行中央銀行作為政府的銀行是就其對政府的業(yè)務而言的。中央銀行對政府的業(yè)務活動主要包括：1代理國庫，管理政府資金；2代理發(fā)行政府債券；3給政府

9、提供信貸支持；4保管外匯、黃金儲備；5代表國家處理國際金融事務；6充當政府金融政策的顧問和參謀。1分組討論：貨幣當局與中央銀行是不是一回事？課堂活動2閱讀案例“危機中的美國銀行業(yè)”分組討論：美國政府對存款類金融機構注資的作用是什么？此時美聯(lián)儲實施注資，其執(zhí)行的是央行的哪個職能？央行執(zhí)行該職能的具體方式有哪些？課堂活動四、中央銀行制度的類型根據(jù)中央銀行組織形式和組織機構的不同，中央銀行制度大致可分為四種類型：單一型、復合型、跨國型及準中央銀行型。（一）單一的中央銀行制度國家單獨設立中央銀行的機構，使之全面行使中央銀行的職能。分為：一元制，如中國、日本等。二元制，如美國、德國等。（二）復合的中央銀

10、行制度在一國內(nèi)，沒有單獨設立中央銀行，而是把中央銀行的業(yè)務和職能與商業(yè)銀行的業(yè)務與職能集于一家來執(zhí)行。我國在1983年以前一直實行這一銀行制度。（三）跨國的中央銀行制度 跨國的中央銀行制度是指由兩個或兩個以上的國家共同設立的中央銀行，通常是由參加某一貨幣聯(lián)盟的國家共同設立。 如：西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟、歐洲中央銀行等。 （四）準中央銀行制度 準中央銀行制度是指有些國家或地區(qū)只設置類似中央銀行的機構，或由政府授權某個或幾個商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的體制。實行這種制度的國家或地區(qū)通常都比較小，同時又有一家或幾家銀行在本國處于壟斷地位。 如:新加坡（金融管理局、貨幣委員會）、香港（金融管理

11、局、銀行公會、匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行）。五、中央銀行的組織結(jié)構中央銀行的組織結(jié)構包括權力分配結(jié)構、內(nèi)部職能機構、分支機構的設置三部分內(nèi)容。（一）中央銀行的權力分配結(jié)構中央銀行的最高權力可以分為決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權三個方面，根據(jù)中央銀行的最高權力機構設置的不同，可以劃分為兩種類型：1高度集權型2分權型， （二）中央銀行總行內(nèi)部職能機構大多數(shù)國家的中央銀行總行都設有：職能行使部門咨詢調(diào)研分析部門行政部門（三）中央銀行分支機構世界各國中央銀行分支機構的設置，總的來說可以分為三種類型：1按經(jīng)濟區(qū)劃的原則設置分支機構2按行政區(qū)劃的原則設置分支機構3以經(jīng)濟區(qū)劃為主、兼顧行政區(qū)劃設置分支機構六、中國

12、人民銀行銀行的組織結(jié)構目前，中國人民銀行實行“單一中央銀行制”，其組織結(jié)構包括三個層次，即權力分配結(jié)構，總行內(nèi)部機構設置和分支機構設置。1中國人民銀行的權力分配結(jié)構2中國人民銀行的內(nèi)部機構設置3中國人民銀行的分支機構 第二節(jié) 中央銀行的業(yè)務一、中央銀行業(yè)務活動的一般原則1非營利性原則2流動性原則3主動性原則4公開性原則二、 中央銀行業(yè)務活動的基本分類（一）按照中央銀行的業(yè)務活動是否與貨幣資金的運動相關，中央銀行的業(yè)務基本可以分為銀行性業(yè)務和管理性業(yè)務兩大類。1銀行性業(yè)務（1）形成中央銀行資金來源和資金運用的資產(chǎn)負債業(yè)務。 中央銀行資產(chǎn)負債表 資 產(chǎn) 負 債國外凈資產(chǎn)儲備貨幣對中央政府債權債券對

13、存款貨幣銀行債權中央政府存款對非貨幣金融機構債權對非貨幣金融機構債權對非金融部門債權其他項目合計合計（）與貨幣資金運動相關但不進人中央銀行資產(chǎn)負債表的銀行性業(yè)務。主要有清算業(yè)務、經(jīng)理國庫業(yè)務、代理政府向金融機構發(fā)行及兌付債券業(yè)務、會計業(yè)務等。2管理性業(yè)務管理型業(yè)務是指中央銀行作為一國最高金融管理當局所從事的業(yè)務。這類業(yè)務主要服務于中央銀行履行宏觀金融管理的職責。 （二）按照中央銀行業(yè)務的性質(zhì)分為資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務和中間業(yè)務資產(chǎn)業(yè)務指中央銀行資金運用的業(yè)務。如貸款業(yè)務、再貼現(xiàn)業(yè)務、證券買賣業(yè)務和保管黃金外匯儲備等業(yè)務等。負債業(yè)務是形成中央銀行資金來源的業(yè)務。如貨幣發(fā)行業(yè)務、存款業(yè)務等。負債業(yè)務是

14、中央銀行其他業(yè)務的基礎。中間業(yè)務是指中央銀行為商業(yè)銀行和其他金融機構辦理資金劃撥和資金轉(zhuǎn)移的支付清算業(yè)務。.三、中央銀行的負債業(yè)務中央銀行的負債是政府、金融機構、個人和其他部門持有的對中央銀行的債權。負債業(yè)務是形成中央銀行資金來源的業(yè)務。（一）貨幣發(fā)行業(yè)務貨幣發(fā)行業(yè)務是中央銀行最主要的負債業(yè)務。 中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務一方面滿足了商品經(jīng)濟不斷發(fā)展對流通手段和支付手段的需要，另一方面也是中央銀行籌集資金、滿足自身履行各項重要職能的需要。（二）存款業(yè)務存款業(yè)務是中央銀行的主要負債業(yè)務之一。中央銀行的存款一般可分為商業(yè)銀行等金融機構的準備金存款、政府存款、非銀行金融機構存款、外國存款、特定機構存款等

15、。（三）其他負債業(yè)務除了貨幣發(fā)行業(yè)務、存款業(yè)務之外，還有一些業(yè)務也可以形成中央銀行的資金來源，如發(fā)行中央銀行債券、對外負債業(yè)務和資本業(yè)務等。四、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務是指其資金運用的業(yè)務。中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務主要包括貸款業(yè)務、再貼現(xiàn)業(yè)務、證券買賣業(yè)務和保管黃金外匯儲備等業(yè)務等。（一）貸款業(yè)務貸款業(yè)務是中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務之一，貸款業(yè)務的主要對象是商業(yè)銀行、非銀行金融機構和政府。該業(yè)務充分體現(xiàn)了中央銀行是“最后貸款人”的性質(zhì)，同時，貸款業(yè)務也是中央銀行向社會提供基礎貨幣的重要渠道。 1對商業(yè)銀行的貸款對商業(yè)銀行的貸款是中央銀行貸款業(yè)務的主要內(nèi)容。2對非銀行金融機構的貸款3中央銀行對

16、政府貸款4其他放款，其中包括中央銀行對外國銀行和國際金融機構的貸款等。（二）再貼現(xiàn)業(yè)務在商業(yè)票據(jù)流通盛行，貼現(xiàn)市場發(fā)達的國家，再貼現(xiàn)是中央銀行向商業(yè)銀行融通資金的重要方式。（三）證券買賣業(yè)務在證券市場發(fā)達的國家，證券買賣業(yè)務是中央銀行最重要的資產(chǎn)業(yè)務。中央銀行買賣證券的種類主要有政府公債、國庫券等。中央銀行通過公開市場業(yè)務買賣證券的主要目的是為了調(diào)控貨幣供給量和社會信用規(guī)模。（四）管理黃金外匯儲備集中管理黃金外匯儲備是中央銀行的一項重要職能，中央銀行在保管黃金外匯儲備時必須要注意合理的黃金外匯儲備構成，要從安全性、收益性、可兌現(xiàn)性三方面考慮其構成比例。 五、中央銀行的中間業(yè)務中央銀行的中間業(yè)務

17、，主要是指中央銀行為商業(yè)銀行和其他金融機構辦理資金劃撥和資金轉(zhuǎn)移的支付清算業(yè)務。（一）組織票據(jù)交換和清算（二）辦理異地跨行清算（三）為私營清算機構提供差額清算服務（四）提供證券和金融衍生工具交易清算服務 第3節(jié)中央銀行的貨幣政策一、貨幣政策的含義 貨幣政策是指貨幣當局或中央銀行為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標，運用各種工具，調(diào)節(jié)貨幣供應量和利率，進而影響宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)的各類方針和措施的總和。 二、貨幣政策的目標中央銀行的貨幣政策的目標分為最終目標和中介目標。（一） 貨幣政策的最終目標1穩(wěn)定幣值：3%-5%物價上漲率 。 2充分就業(yè)：3%-5%以下為充分就業(yè)，摩擦性失業(yè)和結(jié)構性失業(yè)。3經(jīng)濟增長4國際收支平衡

18、分組討論：穩(wěn)定物價是不是通貨膨脹率越低越好？課堂活動 分組討論：充分就業(yè)是指沒有失業(yè)嗎？課堂活動貨幣政策目標之間的關系 1. 物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的矛盾：菲利蒲斯曲線 失業(yè)率與物價上漲率之間存在此消彼長的相互置換關系 2.物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長之間的矛盾：經(jīng)濟增長總是伴隨著通貨膨脹 3.物價穩(wěn)定與國際收支平衡之間的矛盾： 4.充分就業(yè)與國際收支平衡之間的矛盾： 進口增加，國際收支逆差 5.經(jīng)濟增長與國際收支平衡：經(jīng)濟復蘇伴隨著國際收支逆差 6.經(jīng)濟增長與充分就業(yè)：集約性經(jīng)濟增長，機器排擠工人分組討論，四大最終目標之間存在一定矛盾，國家在確定貨幣政策目標時如何抉擇？課堂活動（二）貨幣政策的中介目標

19、1貨幣供應量2利率（1）可控性強（2）可測性強（3）利率不但能夠反映貨幣與信用的供給狀況，而且能夠反映供給與需求的相對變化。3基礎貨幣基礎貨幣是流通中的現(xiàn)金和商業(yè)銀行的存款準備金的總合，它構成了貨幣供應量倍數(shù)伸縮的基礎?；A貨幣可以作為貨幣政策中間目標的優(yōu)勢在于：可測性和可控性強。4超額準備金超額準備金由銀行體系的庫存現(xiàn)金與其在中央銀行的超額準備存款組成。三、貨幣政策的工具貨幣政策工具按其影響范圍的不同，可分為一般性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。（一）一般性貨幣政策工具總量性、全局性政策，三大法寶1存款準備金政策 優(yōu)點：對所有銀行的影響是平等的，具有較強的控制貨幣和信貸規(guī)

20、模的能力，快捷有力。 缺點：效果影響深且巨，易造成經(jīng)濟的劇烈震蕩和大起大落，不具備充分的伸縮性，使用起來不太靈活，影響其效果；引起大眾心理預期的強烈變化，對商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大強制力；對各銀行影響不一（超額準備金率較高的銀行所受影響較?。荒苤苯佑绊懤仕?，但無法影響利率結(jié)構；金融脫媒現(xiàn)象的存在或出現(xiàn)；主動負債的拓展。 2再貼現(xiàn)政策中央銀行通過變動再貼現(xiàn)利率，影響再貼現(xiàn)貸款的數(shù)量，從而調(diào)節(jié)市場貨幣供應量的一種貨幣政策。（1）優(yōu)點：能直接影響商業(yè)銀行的資金成本，具有較強的預告效果和告示作用；防止金融恐慌。（2）缺點：對商業(yè)銀行準備金的增減只能產(chǎn)生間接效果，能否成功取決于商業(yè)銀行的反映和配合，不能主

21、動地影響貨幣和經(jīng)濟，中央銀行處于被動地位；只能影響利率總的水平，而無法影響利率結(jié)構；不宜隨時變動，伸縮性較差，不具有強制性；市場利率與再貼現(xiàn)利率之間的差異會引起再貼現(xiàn)的波動；告示作用有局限性；最后貸款人職能的發(fā)揮存在道德風險問題。 3公開市場業(yè)務 中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券，以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機構的準備金數(shù)量，進而影響貨幣供應量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。優(yōu)缺點 （1）優(yōu)點：控制得當，較小的規(guī)模較小的步驟，主動性操作，經(jīng)常性連續(xù)性操作，伸縮性，逆轉(zhuǎn)性，操作迅速，不存在延誤。 （2）缺點：作用細微，強制影響較弱，預告效果不大，其他市場的存在會減少其影響，存在一定時滯

22、，需要商業(yè)銀行和社會各界的配合。分組討論，一般性貨幣政策工具俗稱央行的三大法寶，討論三大法寶各自的優(yōu)缺點？課堂活動（二）選擇性貨幣政策工具1消費信用控制2不動產(chǎn)信用控制3證券市場信用控制4優(yōu)惠利率5預繳進口保證金等。（三）其他貨幣政策工具1直接信用控制工具直接控制商業(yè)銀行經(jīng)營行為，具有強制的約束力（1）利率最高限額（2）信用配額（3）流動性比率（4）直接干預2間接信用控制工具通過利益引導商業(yè)銀行配合中央銀行的貨幣政策操作意圖，不具有強制的約束力。（1）道義勸告（2）窗口指導 假設目前的經(jīng)濟形式是總需求大于總供給，出現(xiàn)了通貨膨脹，分組討論，中央銀行應如何運用各種貨幣政策工具來抑制總需求，緩解通貨膨脹？課堂活動四、貨幣政策的效應貨幣政策的效應是指貨幣政策的實施對社會經(jīng)濟生活產(chǎn)生的影