煙草企業(yè)資金集中管理模式

1、資金集中管理一尋求煙草和金融的良nr.nr.性互動目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 1.1實現(xiàn)集團(tuán)資金集中管理的!種組織模式2 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 1.1.1模擬市場的內(nèi)部銀行組織模式2 HYPERLINK l bookmark13 o Current Document 1.1.2緊密型企業(yè)集團(tuán)的管理模式2 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 1.1.3松散型企業(yè)集團(tuán)的管理模式31.1.4非工業(yè)企業(yè)的資

2、金管理模式4 HYPERLINK l bookmark25 o Current Document 1.2資金集中管理在國際上的實踐4. HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 1.2.1財務(wù)公司是國際企業(yè)實現(xiàn)資金全球集中運(yùn)營的主要方式4 HYPERLINK l bookmark31 o Current Document 1.2.2基于愛立信金融Erisson Financial的案例分柝5 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 1.2.3業(yè)務(wù)特點分柝Z. HYPERLINK l bookmark46 o

3、Current Document 1.3我國行業(yè)資金集中管理現(xiàn)彳&分析8 HYPERLINK l bookmark49 o Current Document 1.3.1多元化的實現(xiàn)模式現(xiàn)狀.8. HYPERLINK l bookmark58 o Current Document 1.3.2基于中電力的行業(yè)資金集中管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分析101.3.3依托財務(wù)公司的資金集中管理機(jī)構(gòu)對我國企業(yè)集團(tuán)的作用.13 HYPERLINK l bookmark100 o Current Document 1.4建立全國煙草資金集中機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)分柝15 HYPERLINK l bookmark103 o Current

4、 Document 1.4.1行業(yè)基礎(chǔ)分析15 HYPERLINK l bookmark106 o Current Document 1.4.2煙草行業(yè)背景分析15 HYPERLINK l bookmark109 o Current Document 1.5全國煙草資金集中機(jī)構(gòu)的實現(xiàn)模式構(gòu)想17 HYPERLINK l bookmark115 o Current Document 1.5.1資金管理中心一不落地的煙草資金流中樞19 HYPERLINK l bookmark120 o Current Document 1.5.2煙草財務(wù)公司一煙草擴(kuò)張發(fā)展的金融助推器201.5.3依托行業(yè)的商業(yè)產(chǎn)

5、業(yè)銀行一中煙國際化經(jīng)營的全球金融運(yùn)作平20 HYPERLINK l bookmark126 o Current Document 1.6利用IT技術(shù)，構(gòu)筑閉環(huán)的資金集中管理網(wǎng)絡(luò)211.1實現(xiàn)集團(tuán)資金集中管理的4種組織模式1.1.1模擬市場的內(nèi)部銀行組織模式總公司是法人而分公司是非法人組織，比如海爾、上汽等制造企業(yè)。企業(yè)為加 強(qiáng)管理而在企業(yè)內(nèi)部引入市場機(jī)制，人為制定內(nèi)部分廠、車間的產(chǎn)品和服務(wù)的結(jié) 算價格，各分廠、車間作為利潤中心管理，彼此間的服務(wù)勞務(wù)、材料和半成品實 行有償供應(yīng)，單獨核算成本和利潤，并與計劃或預(yù)算比較，實行業(yè)績考核?，F(xiàn)代 企業(yè)普遍采用的事業(yè)部模式就屬于這種管理方式。這種方式下，企

6、業(yè)的財務(wù)部門中專門成立一個結(jié)算組織，也稱企業(yè)內(nèi)部銀行， 實行總廠/分廠/車間多級核算，總公司對外一個賬戶，各利潤中心、成本中心在 內(nèi)部銀行都有自己的虛擬賬戶，用于內(nèi)部結(jié)算，在需要向總公司以外采購或支付 費用時，由結(jié)算部門根據(jù)預(yù)算和用款審批在總公司的商業(yè)銀行賬戶統(tǒng)一支付。1.1.2緊密型企業(yè)集團(tuán)的管理模式集團(tuán)主要由具有法人資格的獨立公司組成，一般是集團(tuán)全資子公司或控股企 業(yè)。這也是目前在我國煙草行業(yè)各省公司實現(xiàn)資金集中管理的主要應(yīng)用模式。其 資金管理特點如下：1、各子公司都有自己的財務(wù)部門，有獨立的賬號進(jìn)行獨立核算，擁有現(xiàn)金的經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)。2、為了減少因分散管理而導(dǎo)致的現(xiàn)金沉淀增加，提高現(xiàn)金的

7、周轉(zhuǎn)效率，節(jié)約資金成本，集團(tuán)公司將各子公司的現(xiàn)金實施統(tǒng)一調(diào)控，統(tǒng)一結(jié)算。3、實行收支兩條線管理。各子公司在同一商業(yè)銀行只開設(shè)兩個賬戶，一個收 款戶和一個支款戶，外部進(jìn)賬用收款戶，付款用支款戶。同時成員企業(yè)在集團(tuán)結(jié) 算中心開戶，用于內(nèi)部往來結(jié)算。4、企業(yè)與銀行簽約。對于成員企業(yè)的進(jìn)賬及時上繳，對外付款由集團(tuán)逐筆審 批，結(jié)算中心根據(jù)審批后的付款金額將款先撥入子公司支款戶，然后再向外部收 款賬戶付款。5、由企業(yè)集團(tuán)制定現(xiàn)金管理的規(guī)定，包括收入和支出的規(guī)定，結(jié)算中心根據(jù) 這些規(guī)定嚴(yán)格監(jiān)控各子公司的現(xiàn)金繳納、支用和結(jié)算情況。6、各子公司不直接對外借款，由結(jié)算中心統(tǒng)一對外辦理。1.1.3松散型企業(yè)集團(tuán)的管

8、理模式對于一些實行多元化的大型企業(yè)集團(tuán)或?qū)ｉT的投資控股公司，集團(tuán)內(nèi)的大部分 企業(yè)不由集團(tuán)絕對控股，或相當(dāng)部分的企業(yè)分處不同行業(yè)，或是上市公司，集團(tuán) 不宜過多干預(yù)其經(jīng)營。這種體制下仍存在資金適度集中使用的必要性。與緊密型企業(yè)集團(tuán)不同，集 團(tuán)對下屬企業(yè)不實行付款逐筆審批制度，而是根據(jù)預(yù)算和用款計劃進(jìn)行宏觀管理， 或是僅監(jiān)查其資金賬戶的往來情況，發(fā)現(xiàn)問題及時問詢。實行預(yù)算管理的集團(tuán)成員企業(yè)同樣需要在同一個商業(yè)銀行開設(shè)一個收款戶和 一個付款戶，同時與銀行簽約并將多余的賬戶撤消。在此基礎(chǔ)上，對于成員企業(yè) 的進(jìn)賬，集團(tuán)可以定期（如每日末）全額上收或限額上收。成員企業(yè)每日用款由 預(yù)算控制額度，銀行按集團(tuán)資金

9、計劃部門審核后的每日額度撥付款項到各子公司的支款戶，子公司在額度內(nèi)自由使用，超額度的臨時用款需要單獨報批。集團(tuán)資金管理中心監(jiān)督成員企業(yè)的結(jié)算行為，并及時匯總提供集團(tuán)整體的資 金頭寸，考核各成員企業(yè)的預(yù)算執(zhí)行情況，為集團(tuán)考核和領(lǐng)導(dǎo)決策提供支持?jǐn)?shù)據(jù)。 1.1.4非工業(yè)企業(yè)的資金管理模式這類集團(tuán)多屬第三產(chǎn)業(yè)，典型的如流通服務(wù)企業(yè)。這些從事商業(yè)服務(wù)的企業(yè)集 團(tuán)下屬成員之間基本沒有相互提供產(chǎn)品或服務(wù)的關(guān)系，企業(yè)的資金中心主要處理 集團(tuán)總部與各地企業(yè)的結(jié)算關(guān)系和資金調(diào)撥，重點管理各分子公司的賬戶設(shè)置、 資金預(yù)算的編制和執(zhí)行，監(jiān)控各賬戶的收支和匯總集團(tuán)資金頭寸。1.2資金集中管理在國際上的實踐1.2.1財務(wù)

10、公司是國際企業(yè)實現(xiàn)資金全球集中運(yùn)營的主要方式產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的滲透和結(jié)合是大企業(yè)發(fā)育成熟的產(chǎn)物，也是企業(yè)在國際 化經(jīng)營過程中降低運(yùn)營風(fēng)險和成本的需要，實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的組織模式和企業(yè)的規(guī) 模和特點密切相關(guān)。從國際上看，以GE、Ford、Siemens等為代表的國際級大 企業(yè)主要采用的模式是建立或并購隸屬于集團(tuán)的財務(wù)公司，利用財務(wù)公司實現(xiàn)資 本的全球化運(yùn)作，成為企業(yè)流程整合的全球資金集約化管理中心，促進(jìn)了企業(yè)的 綜合管理和金融控制，并在此基礎(chǔ)上成為支持集團(tuán)國際化經(jīng)營的全球金融運(yùn)作中 心。全球500強(qiáng)企業(yè)中，有2/3以上均有自己的財務(wù)公司。其中，GECapital 是世界上最大的財務(wù)公司,2000年

11、實現(xiàn)利潤52億美元，占GE整體利潤的41%, 在500強(qiáng)服務(wù)企業(yè)中，僅次于花旗銀行集團(tuán)。此外，通用、福特、摩托羅拉、西 門子、英特爾、豐田等都是通過財務(wù)公司實現(xiàn)了產(chǎn)融結(jié)合與共同發(fā)展。這些企業(yè) 集團(tuán)設(shè)立的財務(wù)公司業(yè)務(wù)廣泛，涉及集團(tuán)內(nèi)部資金管理、消費信貸、買方信貸、 賣方信貸、設(shè)備融資租賃、保險、證券發(fā)行及投資等等，并且贏利能力都很強(qiáng)， 成為集團(tuán)業(yè)務(wù)的重要組成部分。1.2.2基于愛立信金融(Erisson Financial)的案例分析愛立信金融是愛立信公司經(jīng)過多年構(gòu)造，建立起的適合集團(tuán)發(fā)展需要的隸屬 于公司，實現(xiàn)愛立信公司全球化運(yùn)作的的金融支撐平臺，其中承擔(dān)金融運(yùn)作職能 的是集團(tuán)資金部和用戶融資

12、部兩個核心部門。集團(tuán)資金部的金融職能及運(yùn)作愛立信集團(tuán)資金部負(fù)責(zé)制定、發(fā)布集團(tuán)內(nèi)部有關(guān)資金運(yùn)作、金融風(fēng)險管理、 資產(chǎn)負(fù)債管理和銀行關(guān)系方面的指令和導(dǎo)則。其工作職責(zé)是：集中管理和調(diào)度集 團(tuán)內(nèi)部資金；控制集團(tuán)金融運(yùn)作風(fēng)險和降低融資成本；負(fù)責(zé)調(diào)度和管理集團(tuán)金融 機(jī)構(gòu)對成員單位的服務(wù)，當(dāng)公司需要尋求外部金融服務(wù)時，必須獲得資金部批準(zhǔn); 集中處理集團(tuán)各機(jī)構(gòu)與有限的若干家銀行的關(guān)系；負(fù)責(zé)貫徹落實集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)金融 政策。在集團(tuán)資金部之下，愛立信組建了兩家內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)：.1內(nèi)部銀行愛立信財務(wù)服務(wù)公司愛立信財務(wù)服務(wù)公司(Ericsson Treasury Services)是愛立信集團(tuán)的全 球內(nèi)部銀行，在資金部的指

13、導(dǎo)下，負(fù)責(zé)集團(tuán)的運(yùn)作，是集團(tuán)的結(jié)算中心、現(xiàn)金總 庫和重要的利潤中心，為集團(tuán)內(nèi)部各公司提供外匯交易、流動資本融資、現(xiàn)金管 理和交易結(jié)算等服務(wù)。其中，利用全球主要金融中心的外匯市場進(jìn)行24小時的外 匯交易，使集團(tuán)公司產(chǎn)品銷售所取得各種幣種的收入避免匯率損失，并通過適度投機(jī)取得匯價差，是財務(wù)服務(wù)公司的一項基本業(yè)務(wù)，也是該公司利潤的主要來源。.2避險工具愛立信保險服務(wù)公司愛立信保險服務(wù)公司負(fù)責(zé)對集團(tuán)內(nèi)營業(yè)中斷、財務(wù)損失、運(yùn)輸和安裝提供保 險服務(wù)，以確保足夠的承保在集團(tuán)層面上落實。集團(tuán)用戶融資部的金融職能及運(yùn)作愛立信集團(tuán)用戶融資部的主要職責(zé)是：支持集團(tuán)有關(guān)部門制訂結(jié)構(gòu)完善的 融資建議書，使融資安排得到專

14、業(yè)化的實施和管理：開發(fā)適應(yīng)專業(yè)技能、工藝的 財務(wù)軟件支持，用于信貸風(fēng)險分析、評估以及成本核算；確保在由愛立信作為貸 款方、出租人或擔(dān)保人的情況下，對信貸業(yè)務(wù)（包括租賃業(yè)務(wù)）實施專業(yè)化管理、 報告和跟蹤；通過精心設(shè)計項目財務(wù)方案，盡可能地把應(yīng)收帳和用戶信貸風(fēng)險轉(zhuǎn) 移給外部金融市場；代表愛立信就跟單信用證和履約保函商訂具有競爭性的框架 協(xié)議，并為所有愛立信成員單位提供這些協(xié)議樣本；尋求并提供有低成本、高效 率的租賃解決方案；在所有用戶融資交易方面，起到金融機(jī)構(gòu)的主接口作用；針 對內(nèi)部和外部目標(biāo)群，開展有關(guān)用戶融資素質(zhì)調(diào)研的活動。在用戶融資部之下設(shè)有信貸股份公司（EFC）、金融股份公司（EFS）、項

15、目融 資股份公司（EFP）.1信貸中心一一愛立信信貸股份有限責(zé)任公司根據(jù)法律規(guī)定，該公司僅在愛立信集團(tuán)成員內(nèi)部進(jìn)行融資，或者僅為銷售愛 立信設(shè)備而給用戶進(jìn)行融資，因此，不接受瑞典金融監(jiān)管局的監(jiān)管。由集團(tuán)公司 控股。其經(jīng)營范圍包括：管理愛立信用戶的設(shè)備融資貸款、資金提供和支付、信 貸風(fēng)險的跟蹤和分析、解決棘手交易、將信貸或信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。.2租賃中心一一愛立信金融股份有限責(zé)任公司該公司根據(jù)瑞典金融監(jiān)管局頒發(fā)的許可證從事經(jīng)營，每季向瑞典金融監(jiān)管局 提供業(yè)務(wù)、財務(wù)報告。主要業(yè)務(wù)是實施具有競爭性的融資租賃方案，來支持愛立 信公司產(chǎn)品的銷售和服務(wù)。融資業(yè)務(wù)對象是愛立信產(chǎn)品市場上的用戶。.3再融資中

16、心一一愛立信項目融資股份公司該公司成立于1996年，作為金融股份公司的補(bǔ)充，對集團(tuán)外部機(jī)構(gòu)提供多 樣化再融資。其服務(wù)對象僅限于愛立信內(nèi)部和愛立信的產(chǎn)品客戶，因而不接受金 融監(jiān)管局監(jiān)管。1.2.3業(yè)務(wù)特點分析1、專業(yè)而廣泛的金融業(yè)務(wù)從以上的機(jī)構(gòu)及職能介紹可以看出，愛立信金融的從事的業(yè)務(wù)非常廣泛，涉 及內(nèi)部銀行、集中結(jié)算、融資、租賃、保險、信貸、再融資，這和歐洲國家高度 成熟、發(fā)達(dá)的的金融和法律體系以及資本、貨幣市場有著直接而深刻的關(guān)系。 同 時，由于歐洲國家推崇金融業(yè)的“混業(yè)經(jīng)營”，金融監(jiān)管當(dāng)局的任務(wù)是關(guān)注并防止 對國家金融體系產(chǎn)生巨大危害的特別事件和交易的發(fā)生，而隸屬于產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的金 融機(jī)構(gòu)/財

17、務(wù)公司對自身經(jīng)營方式、經(jīng)營范圍、經(jīng)營方向的選擇，則被看作是企業(yè) 的自主商業(yè)決策而很少受監(jiān)管。2、以所屬企業(yè)集團(tuán)為依托愛立信財務(wù)公司是適應(yīng)愛立信集團(tuán)的金融需要而產(chǎn)生的，其設(shè)立目的主要是 為提高愛立信公司本身的整體利益，因此其主要經(jīng)營內(nèi)容是為為愛立信產(chǎn)品的單 位購買者提供買方信貸、個人購買者提供消費信貸以及辦理成員企業(yè)和分銷商應(yīng) 收帳款的貼現(xiàn)以及相關(guān)的外圍保險、租賃等外圍衍生金融服務(wù)。作為主要經(jīng)營內(nèi) 容，并且積極為客戶提供與之相關(guān)的保險、租賃等一攬子金融服務(wù)。同時，愛立信公司高度集中的資金管理模式也要求其財務(wù)公司成為集團(tuán)的資 金管理中心，在全球范圍內(nèi)參與集團(tuán)資金的調(diào)度和借貸工作，以充分發(fā)揮集團(tuán)資

18、金的規(guī)模效應(yīng)，減少籌資成本，降低籌資風(fēng)險。3、強(qiáng)大的盈利能力愛立信金融機(jī)構(gòu)在為集團(tuán)提供服務(wù)、促進(jìn)集團(tuán)產(chǎn)品銷售、降低集團(tuán)的財務(wù)費 用、合理避稅的同時，自身的金融收入也非常可觀。如愛立信金融股份公司注冊 資本僅為3250萬克郎，1999年凈營業(yè)收益卻達(dá)到9974萬克朗，其控股的下屬 三家公司匯總報表1999年營業(yè)收入7740萬克朗（上年6760萬克朗）。而GE Capital由于善于選擇時機(jī)采取廉價的收購方案，所創(chuàng)造的利潤從1991年站整個 集團(tuán)的30%上升到30%以上，為GE贏得了可觀的利潤。1.3我國行業(yè)資金集中管理現(xiàn)狀&分析1.3.1多元化的實現(xiàn)模式現(xiàn)狀和西方發(fā)達(dá)國家不同，我國的金融市場相對

19、不發(fā)達(dá)，金融法律體系也在逐 步健全的過程中，這使得我國大型企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的定位、業(yè)務(wù)經(jīng)營管理、 發(fā)展前景都處于一個不確定的狀態(tài)，其實現(xiàn)模式也呈現(xiàn)出多元化、層次化的特點: 一些出于行業(yè)旗艦地位的特大型的國有企業(yè)集團(tuán)更多的是建立財務(wù)公司，以此作 為集團(tuán)資金集約化管理的金融支撐平臺，而一些由于自身資本規(guī)模限制、政府審 批原因暫時無法組建財務(wù)公司或企業(yè)本身對資金集中的金融職能所需要深度和廣 度不夠的企業(yè)集團(tuán)則采取了集團(tuán)內(nèi)部銀行（資金結(jié)算中心）的組織模式，作為集 團(tuán)資金的集約化管理中心，發(fā)揮集團(tuán)資金的規(guī)模效應(yīng)，減少籌資成本，降低籌資風(fēng)險，為日后發(fā)展到財務(wù)公司奠定資本、業(yè)務(wù)、人力各方面的基礎(chǔ)。集團(tuán)資

20、金集中管理中心模式資金集中管理中心模式主要是以縱向行業(yè)的區(qū)域性應(yīng)用為主要特點，和財 務(wù)公司主要是由大型集團(tuán)總部自身建立不同，資金管理中心往往是以行業(yè)內(nèi)的地 方性公司建立，資金中心的應(yīng)用層次因行業(yè)不同而差異很大。如鐵道系統(tǒng)搭建了 面向全國鐵道系統(tǒng)的各分支局，以資金管理、聯(lián)網(wǎng)結(jié)算、為核心業(yè)務(wù)的鐵道部資 金結(jié)算中心。在礦務(wù)系統(tǒng)，則以省級企業(yè)為資金管理中心的主要應(yīng)用對象，如北 京五礦公司、河北峰峰礦務(wù)局；在政府和事業(yè)系統(tǒng)，資金管理中心的應(yīng)用層次主 要在地市級甚至縣級，如各地方政府部分的公積金管理中心。此外，采用資金管 理中心模式的還有業(yè)務(wù)相對聚焦、推崇專業(yè)化的制造企業(yè)，如美的集團(tuán)、萬科集 團(tuán)、健力寶集

21、團(tuán)等。當(dāng)然，煙草行業(yè)主要是以省公司為中心建立資金管理中心。應(yīng)該說，通過建立資金管理中心，不少企業(yè)已經(jīng)形成了具有自己特色的“一 少（內(nèi)部轉(zhuǎn)賬不走款或少走款）、二高（高效率、高效益，資金劃撥當(dāng)天劃付，當(dāng) 天到賬）、三無（無壓票、無延遲付款、無延遲入客戶賬）”的優(yōu)質(zhì)結(jié)算服務(wù)體系， 提高了資金的整體運(yùn)作效率，加快了資金周轉(zhuǎn)速度。依托行業(yè)的財務(wù)公司模式自從1987年批準(zhǔn)設(shè)立的東風(fēng)汽車被批準(zhǔn)成立中國第一家財務(wù)公司，應(yīng)該 說，依托行業(yè)的財務(wù)公司是目前我國大型企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)職能向包 括資金結(jié)算管理在內(nèi)的金融職能滲透的主要組織模式。特別是隨著中國近年來市 場化進(jìn)程的加快，財務(wù)公司審批愈加透明化，不少

22、大型企業(yè)集團(tuán)把設(shè)立財務(wù)公司 當(dāng)成向跨國公司邁進(jìn)的通行證。目前我國已有跨越制造（一汽、鞍鋼、攀鋼、海 爾）、能源（國電、中石化、中油）、航空（貴航）等多個行業(yè)的共76家財務(wù)公司， 外資財務(wù)公司在中國已有西門子等七家獲準(zhǔn)經(jīng)營，摩托羅拉財務(wù)公司和福特汽車 信貸公司還在申請審批之中。以財務(wù)公司為主的集團(tuán)資金集中機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額已近 4200億。中石化、中電力、中油、中海油、寶鋼、上汽財務(wù)公司的注冊資本更是 達(dá)10億以上。從實現(xiàn)利潤來看，2002年利潤總額在億元以上的財務(wù)公司有6家， 中國電力、中油、中石化3家財務(wù)公司分別以7.8億元、6.8億、3.3億元的利 潤額位列三甲。如果以凈資產(chǎn)收益率考察，中國電力

23、、華北電力、中油分別以 26.86%、26.75%、22.98%排名居前，根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以看出組建大型的財務(wù) 公司，利潤是客觀的，回報是豐厚的。1.3.2基于中電力的行業(yè)資金集中管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分析中電力財務(wù)公司是國電公司下屬的非銀行金融機(jī)構(gòu)，也是中國最大的企業(yè) 集團(tuán)財務(wù)公司，其注冊資本、利潤率、資產(chǎn)收益率在我國76家以財務(wù)公司為主體 的資金集中機(jī)構(gòu)中都名列前茅。目前，其業(yè)務(wù)主要包括：存款業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)、 債券業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)、內(nèi) 部轉(zhuǎn)帳結(jié)算、內(nèi)部融資業(yè)務(wù)等等。存款業(yè)務(wù)：財務(wù)公司吸收成員單位三個月以上定期存款業(yè)務(wù)，為財務(wù)公司投資信貸等 經(jīng)營活動提供了資

24、金基礎(chǔ)，2002年末財務(wù)公司自營企業(yè)存款達(dá)433億元，比2001年末可比口徑提高了 30.42%。信貸業(yè)務(wù)：信貸業(yè)務(wù)是財務(wù)公司的主要業(yè)務(wù)，主要辦理成員單位貸款、委托貸款、商 業(yè)匯票的承兌及貼現(xiàn)；辦理成員單位產(chǎn)品的消費信貸、買方信貸及融資租賃，對 成員單位提供擔(dān)保等業(yè)務(wù)。債券業(yè)務(wù)：債券業(yè)務(wù)主要包括承銷國家電力公司及其成員單位的企業(yè)債券，參與國債 承銷，發(fā)行財務(wù)公司債券，債券業(yè)務(wù)的研究和金融創(chuàng)新等。咨詢業(yè)務(wù)：財務(wù)公司的咨詢業(yè)務(wù)主要面向電力系統(tǒng)，為電力企業(yè)的改組、轉(zhuǎn)制、兼并 收購、項目籌融資、證券投資等業(yè)務(wù)提供有償咨詢服務(wù)。外匯業(yè)務(wù)：公司外匯業(yè)務(wù)主要為吸收成員單位外匯存款、委托存款；負(fù)責(zé)對成員單位

25、的外匯放款和外匯投資；外匯委托放款和委托投資；外匯同業(yè)拆借；外匯借款； 買賣和代理成員單位買賣外匯證券；對成員單位的外匯擔(dān)保、資信調(diào)查、咨詢、 鑒證業(yè)務(wù)；發(fā)行和代理成員單位發(fā)行外幣有價證券；自營和代客外匯買賣；對成 員單位的外匯租賃業(yè)務(wù)。保險業(yè)務(wù):財務(wù)公司經(jīng)營范圍擴(kuò)展到保險業(yè)務(wù)，由財務(wù)公司發(fā)起成立的長安保險經(jīng)紀(jì) 有限公司于2001年5月獲得中國保險監(jiān)督管理委員會正式批準(zhǔn)，中電力財務(wù)公 司是長安保險經(jīng)紀(jì)有限公司的第一大股東。股權(quán)投資業(yè)務(wù)：股權(quán)投資業(yè)務(wù)主要包括發(fā)起設(shè)立或參股基金管理公司、保險經(jīng)紀(jì)公司等金 融機(jī)構(gòu)，參與風(fēng)險投資等。目前，財務(wù)公司是首家基金管理公司-國泰基金管理 有限公司的發(fā)起人，是長

26、安保險經(jīng)紀(jì)公司的第一大股東。同業(yè)拆借業(yè)務(wù)：2001年9月中電力財務(wù)公司經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)加入全國銀行間同業(yè)拆 借市場。目前中電力財務(wù)公司已與中國工商銀行、中信實業(yè)銀行、中國民生銀行、 深圳發(fā)展銀行、華夏銀行等建立了資金拆借的相互授信。內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算：財務(wù)公司開展了為國電公司系統(tǒng)內(nèi)成員單位辦理內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算業(yè)務(wù)，2001年累計結(jié)算額達(dá)600億元。0內(nèi)部融資業(yè)務(wù):為更好的開拓內(nèi)部融資業(yè)務(wù)，中電力設(shè)立了內(nèi)部融資中心，形成了資金在 財務(wù)公司體內(nèi)安全、高效、方便的融資網(wǎng)絡(luò)體系。2001年累計內(nèi)部融通資金額達(dá) 221億元，比2000年翻了兩翻。1.3.3依托財務(wù)公司的資金集中管理機(jī)構(gòu)對我國企業(yè)集團(tuán)的作用依托財

27、務(wù)公司的資金集中管理機(jī)構(gòu)對所述企業(yè)集團(tuán)的作用非常明顯且意義 重大。資金集中管理機(jī)構(gòu)一般是企業(yè)集團(tuán)資金的籌措中心、調(diào)配中心和風(fēng)險監(jiān)控 中心，所以其作用首先體現(xiàn)在集團(tuán)資金的集約化管理，提高資金的整體效率。同 時，資金集中管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用結(jié)算業(yè)務(wù)功能，可以加速集團(tuán)的資金流轉(zhuǎn)，提高資金 使用效率和降低企業(yè)的財務(wù)成本；運(yùn)用信貸業(yè)務(wù)功能，內(nèi)調(diào)資金余缺，外促產(chǎn)品 銷售；運(yùn)用投資銀行功能，提供個性化服務(wù)，支持企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展。（一）強(qiáng)化集團(tuán)資本經(jīng)營意識，調(diào)劑集團(tuán)資金。資金集中管理機(jī)構(gòu)通過協(xié)助集團(tuán)資金的回籠和資金的調(diào)度，使集團(tuán)從更高 層次參與下屬企業(yè)的管理，強(qiáng)化了資本經(jīng)營，提高了下屬企業(yè)對資金時間價值和 成本的認(rèn)識，促

28、進(jìn)各單位注意經(jīng)濟(jì)核算，合理有效地運(yùn)用資金。下屬企業(yè)從集團(tuán) 的資本經(jīng)營中獲益匪淺，并加強(qiáng)了與集團(tuán)公司其他成員企業(yè)的聯(lián)系，發(fā)揮了整體 優(yōu)勢。（二）內(nèi)部監(jiān)控企業(yè)集團(tuán)一般分支企業(yè)眾多，組織層次復(fù)雜，管理鏈條長，如何有效地監(jiān)控 集團(tuán)內(nèi)各級企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作，尤其是資金運(yùn)作，確保其經(jīng)營行為規(guī)范、安全和高效，是眾多集團(tuán)企業(yè)力圖解決但又很難解決好的問題。建立資金集中管理機(jī)構(gòu)， 使集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的資金收付都通過該機(jī)構(gòu)辦理，集團(tuán)對各企業(yè)進(jìn)出資金的合理性、 安全性和效益性進(jìn)行審查，對資金的流向、使用加以審查，核對相應(yīng)的計劃、合 同、確保資金合理使用，從而使集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的資金運(yùn)作完全置于集團(tuán)的監(jiān)控之 下。（三）減少貸款規(guī)模

29、，降低財務(wù)費用。企業(yè)集團(tuán)資金集中機(jī)構(gòu)通過集團(tuán)內(nèi)部資金融通，盤活了閑置資金，提高了 資金使用率，在同等投資和生產(chǎn)規(guī)模情況下，對銀行的資金需求減少了，特別是 可以減少長期信貸，從而降低了因?qū)ν饨杩疃Ц兜睦?。集團(tuán)以短期的信貸可 以滿足下屬企業(yè)的長期使用，減低了企業(yè)高負(fù)債經(jīng)營的危險，增強(qiáng)了企業(yè)的活力， 提高了經(jīng)濟(jì)效益。（四）提高集團(tuán)對外信貸信用等級，擴(kuò)大信用。企業(yè)集團(tuán)的資金集中機(jī)構(gòu)豐富了企業(yè)的融資渠道。企業(yè)集團(tuán)成立資金集中 機(jī)構(gòu)以后，集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)不再單獨與銀行發(fā)生信貸關(guān)系，而是資金集中機(jī)構(gòu)以一 個戶頭集中對銀行，作為企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)實力、社會影響以及政府的支持，銀行 不用擔(dān)心其償還能力，從而擴(kuò)大了集

30、團(tuán)企業(yè)的對外信用，集團(tuán)可以較容易地從銀 行獲得融資。（五）加速資金流轉(zhuǎn)，減少資金儲備在成立資金集中機(jī)構(gòu)以后，集團(tuán)內(nèi)部的商品和服務(wù)交易可以通過內(nèi)部交易 完成，配合集團(tuán)帳戶制度，可以實現(xiàn)內(nèi)部交易的實時完成，極大的縮短了整個資 金在集團(tuán)內(nèi)部的滯留時間，從而減少了集團(tuán)的現(xiàn)金支付儲備。以海爾為例，在建 立資金集中機(jī)構(gòu)以后，集團(tuán)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度明顯加快，從1999年的118天 縮短為2001年的79天，一年的資金吞吐量高達(dá)千億，日均相互結(jié)算3億元， 所需要的現(xiàn)金支付儲備從25億減少到5億。應(yīng)該說，資金集中機(jī)構(gòu)對任何一個企業(yè)集團(tuán)來說都是意義重大的。但應(yīng)該 注意的是它主要比較適合資金環(huán)境寬松，經(jīng)濟(jì)效益好具有

31、集權(quán)管理基礎(chǔ)的企業(yè)集 團(tuán)。1.4建立全國煙草資金集中機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)分析1.4.1行業(yè)基礎(chǔ)分析第一、從政策功能看，與其他金融機(jī)構(gòu)比較，資金集中機(jī)構(gòu)仍然是吸收特定存款單位，不具備吸 收活期和公眾存款的功能，業(yè)務(wù)范圍仍限制在集團(tuán)內(nèi)部，主要為集團(tuán)成員單位服 務(wù)。這種不完備的金融功能表明資金集中地位在金融市場的競爭地位是從屬地位 而不是主流地位，其作用主要是為集團(tuán)成員提供技術(shù)改造、產(chǎn)品開發(fā)等提供金融 服務(wù)，仍然是對商業(yè)銀行功能的一種補(bǔ)充。第二、從總體上看，企業(yè)集團(tuán)的資金集中機(jī)構(gòu)既要服從所在集團(tuán)的經(jīng)營戰(zhàn)略，又要遵守金融市 場的“游戲規(guī)則”，這就形成了其特殊的行業(yè)演化規(guī)律：其業(yè)務(wù)規(guī)模取決于集團(tuán) 經(jīng)營規(guī)模，對所在

32、集團(tuán)的依賴性較強(qiáng)，集團(tuán)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的緊密程度是資金集中機(jī)構(gòu) 存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。1.4.2煙草行業(yè)背景分析煙草行業(yè)是技術(shù)密集型和資金密集型企業(yè)，國家煙草總公司2003年實現(xiàn)利稅1600億，超過國家財務(wù)收入的10%，資金流量巨大。同時，煙草工業(yè)企業(yè) 的煙機(jī)設(shè)備、技術(shù)改造，商業(yè)企業(yè)的煙葉采購對資金的需求量比較大，從而導(dǎo)致 一些工業(yè)大省和“兩煙”大省的省公司資金很不平衡，如貴州省公司2002年存 款余額為10億，貸款余額130億。雖然工商分離的體制改革解決了工業(yè)和商業(yè) 之間資金供需不平衡的問題，但煙葉收購量較大的商業(yè)企業(yè)的資金需求仍然很大， 純煙葉產(chǎn)區(qū)商業(yè)公司每年還在向銀行大量舉債。所以，從行業(yè)總體上看，

33、煙草行 業(yè)一方面表現(xiàn)為資金的大量閑置，一方面表現(xiàn)為負(fù)債居高不下，在整個行業(yè)內(nèi)調(diào) 劑資金的需求比較強(qiáng)烈。另一方面，隨著地區(qū)壟斷的逐漸放松，兩煙在省際的交易越來越大，尤其 對于一些煙葉大省，比如福建，每年80%的煙葉約170萬擔(dān)銷往省外，和全國 30多個煙廠超過20億的交易量；貴州每年也有40萬噸的煙葉產(chǎn)量超過2/3銷 往省外。對于這些省公司而言，省際交易成為主要的一種交易方式，因此，建立 全國煙草的資金集中機(jī)構(gòu)，對這些省際兩煙交易提供實時的、便利的內(nèi)部結(jié)算網(wǎng) 絡(luò)的需求也比較強(qiáng)烈。所以從這兩方面看，在煙草行業(yè)內(nèi)建立資金集中機(jī)構(gòu)的潛 力是巨大的，開展包括結(jié)算在內(nèi)的各項金融業(yè)務(wù)也具有較大的發(fā)展空間?，F(xiàn)

34、在需要考慮的問題是：如何把這種潛在的需求轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實的、可操作的？由于長期以來政企不分和傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)的影響，目前煙草行業(yè)各自為政的 情況仍很嚴(yán)重。中煙總公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)尚不是十分緊密，調(diào)度資金的能力不強(qiáng)， 資金的集中度不高，形不成整體優(yōu)勢，資金集中機(jī)構(gòu)成立以后如果希望將業(yè)務(wù)范 圍拓展到內(nèi)部結(jié)算以外的金融業(yè)務(wù)時會受到各種客觀條件的限制。隨著煙草體制 改革的深入進(jìn)行和總公司作為中煙核心地位的強(qiáng)化，這種局面將有所改變。因此，煙草行業(yè)實現(xiàn)資金集中管理的優(yōu)勢在于行業(yè)內(nèi)存在著的巨大的資金 供給和巨大的資金需求，而最大的劣勢則在于沒有有效的手段、功能和機(jī)制來集中存量資金，籌措增量資金，做大規(guī)模，形成氣候，而建立

35、全面范圍內(nèi)的資金集中管理機(jī)構(gòu)，已經(jīng)在電力、制造等行業(yè)被證明是一個有效的解決方案。1.5全國煙草資金集中機(jī)構(gòu)的實現(xiàn)模式構(gòu)想在分析了建立煙草全國資金集中機(jī)構(gòu)的行業(yè)基礎(chǔ)和行業(yè)背景以后，接下來就 是資金集中機(jī)構(gòu)可能的實現(xiàn)模式的選擇問題。根據(jù)煙草行業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，我們的 構(gòu)想是煙草行業(yè)資金集中機(jī)構(gòu)的發(fā)展，整體分為3個不同的階段：煙草全國資金 管理中心-中煙財務(wù)公司-依托煙草的商業(yè)/產(chǎn)業(yè)銀行。煙草行業(yè)資金集中管理模式規(guī)劃第一階段：全國資金管理中心：煙草資金集中機(jī)構(gòu)的面臨的最現(xiàn)實和最迫切的任務(wù)是為兩煙的省際交易提供 實時內(nèi)部結(jié)算的平臺，同時在全行業(yè)范圍內(nèi)調(diào)劑資金余缺，平衡資金供求。因此， 首先建立煙草行業(yè)的全

36、國資金管理中心，作為煙草行業(yè)服務(wù)性機(jī)構(gòu)，為煙草全行業(yè)資金使用提供服務(wù)，如調(diào)劑資金使用，提供結(jié)算平臺，強(qiáng)化內(nèi)部信用管理等等， 使之成為煙草流程改造的資金集約化管理中心，降低煙草企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險和成本， 同時加速資金流動，成為支撐煙草資金24小時不落地的流轉(zhuǎn)平臺，實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部 資金的“零在途”。第二階段：依托煙草的財務(wù)公司在資金管理中心平穩(wěn)運(yùn)作的前提下，將其定位拓展為中煙集團(tuán)資金的籌措中 心、風(fēng)險監(jiān)控中心和資本運(yùn)營中心。在運(yùn)用結(jié)算業(yè)務(wù)功能，提高資金使用效率和 降低企業(yè)的財務(wù)成本；運(yùn)用信貸業(yè)務(wù)功能，內(nèi)調(diào)資金余缺，外促產(chǎn)品銷售的同時; 還要運(yùn)用投資銀行功能，提供個性化服務(wù)，利用金融手段支持煙草擴(kuò)張發(fā)展。

37、財 務(wù)公司的運(yùn)作緊貼煙草行業(yè)產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)煙草內(nèi)部資本的整合和外部銀行資源的整 合，以市場化的手段，為煙草進(jìn)行金融資本管理，構(gòu)造了中煙的金融功能，實心 煙草和金融的良性互動。第三階段：依托行業(yè)的產(chǎn)業(yè)/商業(yè)銀行在第二階段目標(biāo)實現(xiàn)的基礎(chǔ)上，隨著煙草行業(yè)的發(fā)展，在現(xiàn)有的金融市場環(huán) 境下，財務(wù)公司將會面臨由于資本市場不發(fā)達(dá)和嚴(yán)格金融管理帶來的外部融資能 力不足的問題，在這種情況下，可以考慮將其發(fā)展成為依托煙草行業(yè)的商業(yè)/產(chǎn)業(yè) 銀行，通過儲蓄進(jìn)行間接融資，進(jìn)一步培育煙草的金融職能，提高中煙集團(tuán)核心 競爭力。同時，以此作為支持中煙國際化運(yùn)營的全球金融運(yùn)作平臺，實現(xiàn)采購、 生產(chǎn)、營銷、品牌、資本這五項要素的全球

38、化，構(gòu)造中煙的國際化企業(yè)框架，成 為推動中煙沖擊500強(qiáng)的金融加速器。1.5.1資金管理中心一不落地的煙草資金流中樞在優(yōu)化供應(yīng)鏈，推行VMI降低煙草制造庫存的同時，更重要的加速資金流動， 建立類似GE 7X24小時全球資金不落地的資金流轉(zhuǎn)模式，實現(xiàn)煙草資金的零庫存。而全國資金管理中心，則為煙草行業(yè)實現(xiàn)這個目標(biāo)提供了可能，至少應(yīng)該可 以實現(xiàn)內(nèi)部資金結(jié)算的零在途，從而在保證不會出現(xiàn)支付危機(jī)的前提下，降低煙 草內(nèi)部的合理資金儲備，讓煙草可觀的資金流以更能增值的方式進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。資金 管理中心，應(yīng)該也有能力成為煙草行業(yè)的資金神經(jīng)中樞。1、通過提供行業(yè)內(nèi)的金融服務(wù)，提高資金使用效率，實現(xiàn)煙草內(nèi)部資金的良好配

39、置，充分發(fā)揮融資中心和結(jié)算中心功能，支持煙草內(nèi)部成員企業(yè)的發(fā)展， 培育中煙的金融功能，增強(qiáng)煙草行業(yè)主要是總公司的金融運(yùn)作能力和企業(yè)經(jīng)營能 力，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。2、以資金為紐帶、以服務(wù)為手段，運(yùn)用金融控制手段，將各省公司進(jìn)一步緊密地集合在一起，增強(qiáng)煙草行業(yè)的整體凝聚力、向心力，同時加強(qiáng)總公司控制 能力，強(qiáng)化資本紐帶，促進(jìn)煙草行業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，創(chuàng)建煙草行業(yè)良好的整Interface Iriteract/data體生態(tài)環(huán)境(ecological environment) o行業(yè)燥團(tuán)內(nèi)部金管理系魏外京供回商內(nèi)醯復(fù)對外結(jié)登遂金踽票據(jù)岫1.5.2煙草財務(wù)公司一煙草擴(kuò)張發(fā)展的金融助推器資金管理中心作為煙草

40、內(nèi)部的自設(shè)機(jī)構(gòu)，其本身的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營能力受很 大的限制。在這種情況下，尋求煙草與金融的良性互動發(fā)展，對煙草提供內(nèi)部結(jié) 算和資金調(diào)劑以外的更廣泛的金融服務(wù)，以更廣泛的資金資源推動煙草的擴(kuò)展發(fā) 展，加強(qiáng)依托煙草的財務(wù)公司這一煙草和金融的中間層面的建設(shè)，對我國煙草行 業(yè)的壯大和現(xiàn)代煙草企業(yè)體系的構(gòu)建具有必要的現(xiàn)實意義。財務(wù)公司的建設(shè)不僅可以實現(xiàn)煙草資金的集約化管理，提高資金的整體效率， 優(yōu)化資金融通，還可以借助于金融手段幫助煙草行業(yè)進(jìn)行資本調(diào)整和資本置換。 由于緊貼煙草產(chǎn)業(yè)，從資金管理中心升級上來的財務(wù)公司完整構(gòu)造了煙草行業(yè)的 金融功能，它以市場化的手段，為煙草進(jìn)行金融資本管理，并運(yùn)用投資銀行功能

41、， 支持煙草擴(kuò)張發(fā)展。此外，脫胎于資金管理中心的財務(wù)公司至少可以幫助煙草實現(xiàn)內(nèi)部資金資源 和外部銀行資源的整合，從而形成了一個業(yè)務(wù)全面的“金融超市”，既有自己的產(chǎn) 品，如吸收成員單位3個月以上定期存款；發(fā)行財務(wù)公司債券；同業(yè)拆借；對成 員單位辦理貸款及融資租賃；辦理行業(yè)內(nèi)成員單位產(chǎn)品的消費信貸、買方信貸及 融資租賃等等。又可以代理外部銀行的金融產(chǎn)品，如同業(yè)拆借業(yè)務(wù)、銀團(tuán)貸款業(yè) 務(wù)等。以豐富的金融資源實現(xiàn)煙草和金融的良性互動。1.5.3依托行業(yè)的商業(yè)/產(chǎn)業(yè)銀行一中煙國際化經(jīng)營的全球金 融運(yùn)作平臺隨著中國國際化進(jìn)程的深入，中煙必須參與全球化的競爭環(huán)境，構(gòu)筑國際化 的大企業(yè)架構(gòu)，而在現(xiàn)有的資本市場環(huán)境下，依托財務(wù)公司會遇到籌資能力不足 的問題：（1）財務(wù)公司的存款和拆借業(yè)務(wù)，受到煙草行業(yè)自身經(jīng)營情況的制約和 金融監(jiān)管當(dāng)局的嚴(yán)格限制；（2）我國金融市場不發(fā)達(dá)，財務(wù)公司在資