企業(yè)理財學(xué)復(fù)習(xí)題

1、考試題型一、單項選擇題（20分 每題1分）二、多項選擇題（10分 每題2分）三、判斷題（10分每題1分）四、簡答題（10分每題5分）五、計算題（50分共5題）單項選擇題1.企業(yè)理財是人們利用價值形式對企業(yè)的（）進行組織和控制，并正確處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。Ao勞動過程B.使用價值運動2。資金市場按交易性質(zhì)可分為（）Ao 一級市場與二級市場Co證券市場與借貸市場C.物質(zhì)運動Do資金運動Bo貨幣市場與資本市場D.資金市場、外匯市場與黃金市場3。影響企業(yè)經(jīng)營決策和財務(wù)關(guān)系的主要外部財務(wù)環(huán)境是（）。Ao政治環(huán)境Bo經(jīng)濟環(huán)境C。國際環(huán)境Do技術(shù)環(huán)境4。在下列各種觀點中，既能夠考慮資金

2、的時間價值和投資風(fēng)險，又有利于克服 管理上的片面性和短期行為的財務(wù)管理目標是（）.Ao企業(yè)價值最大化B.利潤最大化C每股收益最大化D.資本利潤率最大化5。資金時間價值通常被認為是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的（）。Ao利息率B.額外收益C社會平均資金利潤率Do利潤率6。企業(yè)在未來三年每年年初存入 500元，年利率4%,單利計息，則在第三年年 末存款的終值（）.Ao 1623。23 萬元Bo 1624.2萬元C。1620 萬元D.1500萬元每年利息=500X 4% = 20（500+ 20X 3） + （ 500+ 20X2） + （ 500+ 20） = 1620 7。在利率和計息期數(shù)相同的

3、條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)（A.沒有關(guān)系Bo互為倒數(shù)Co成正比Do系數(shù)加1,期數(shù)減1復(fù)利終值系數(shù)：（1 + i）n復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（1 + i） n8.下列項目中的（）稱為普通年金。A.預(yù)付年金B(yǎng).后付年金C遞延年金 Do永續(xù)年金9。遞延年金的特點是（）。A.沒有終值B.沒有第1期的支付額C沒有現(xiàn)值Do上述說法都對10。已知某證券的B系數(shù)等于1,則表明該證券（）。A.無風(fēng)險B.比金融市場所有證券平均風(fēng)險小1倍C與金融市場所有證券平均風(fēng)險一致Do比金融市場所有證券平均風(fēng)險大 1倍11.A方案的標準差是2。11, B方案的標準差是2。13,如果A、B兩方案的期 望值相同，則A方案的風(fēng)險與B方案

4、的風(fēng)險相比（）.A.A方案的風(fēng)險大于B方案Bo A方案的風(fēng)險小于B方案C= A方案的風(fēng)險等于B方案 Do無法確定12。已知短期國庫券利率為6%,純利率為4%,市場利率為10%,則通貨膨脹 補償率是（）。Ao 4%Bo 2%C.-2%Do 6%無風(fēng)險報酬率=純利率+通貨膨脹補償率短期國庫券利率可視為無風(fēng)險報酬率純利率+通貨膨脹補償率=6% 通貨膨脹補償率=6% 4% = 2%13。無風(fēng)險報酬率為 6%,所有股票的平均報酬率為10%,某種股票的系數(shù)為1.5,則該股票的報酬率為（）。Ao 7。5%B.12%Co 14Do 16%投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率2=無風(fēng)險報酬率+ B （所有股票平

5、均報酬率-無風(fēng)險報酬率）=6%+ 1.5X （10% 6%） =12%14。兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為（）。A.r=0B.r= 1。0C.r= 1。0D.r=815。兩種股票完全正相關(guān)時，則把這兩種股票組合在一起時（）。Ao能適當(dāng)分散風(fēng)險B.不能分散風(fēng)險C能分散部分風(fēng)險D.能分散掉全部非系統(tǒng)性風(fēng)險16。衡量證券之間互動性的指標是（）。A.標準離差B.方差C。各證券的加權(quán)平均方差D.協(xié)方差17。下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。Ao利息率風(fēng)險Bo違約風(fēng)險C破產(chǎn)風(fēng)險D.流動性風(fēng)險18.最優(yōu)證券投資組合是指（）。A o有效集中風(fēng)險最小的證券組合B.有效集中收益最大的證券組合C。投資者

6、效用無差異曲線與有效集曲線的切點Do有效集曲線的中點19。模擬證券市場上某種市場指數(shù)的證券投資組合是（）.A.冒險型證券組合Bo保守型證券組合C進取型證券組合D.收入型證券組合.一般而言，以下不屬于債券基本要素的是（）。A.債券的面值B.投資人的必要報酬率C債券的利率D.債券的價格.在實務(wù)中，計算加權(quán)平均資金成本時通常采用的權(quán)數(shù)為（）。Ao目標價值權(quán)數(shù)B.市場價值權(quán)數(shù)C賬面價值權(quán)數(shù)Do評估價值權(quán)數(shù)22。下列證券不能上市流通的是（）。A.股票Bo公司債券C。憑證式國庫券Do投資基金可以上市流通的國債：記賬式國債、無記名（實物）國債23。公開發(fā)行債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣（）.Ao 3

7、000萬元B.4000萬元C。5000萬元D.6000萬元24.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOD、財務(wù)杠桿系數(shù)（DFD和總杠才f系數(shù)（DTD之間的關(guān) 系是（）OAo DTL= DOLX DFLB。DTL= DOL- DFLC.DT匕 DOL+ DFLD.DTL= DOL/ DFL25。企業(yè)資金中資本與負債的比例關(guān)系稱為（）。A.財務(wù)結(jié)構(gòu)B.資本結(jié)構(gòu)C成本結(jié)構(gòu)Do利潤結(jié)構(gòu)26.按時價或中間價格發(fā)行股票，股票的價格低于其面額，稱為（）。Ao等價發(fā)行B.折價發(fā)行C.溢價發(fā)行Do平價發(fā)行27。債券發(fā)行時，當(dāng)票面利率大于市場利率時 （）。A.等價發(fā)行債券Bo溢價發(fā)行債券C折價發(fā)行債券D.平價發(fā)行債券28、按股東權(quán)利

8、義務(wù)的不同，股票分為（）。A.記名股票和無記名股票B.有表決權(quán)股票和無表決權(quán)股票C普通股和優(yōu)先股D、原始股和新股29。利用財務(wù)杠桿，給企業(yè)帶來破產(chǎn)風(fēng)險或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風(fēng)險， 稱為（）。A.經(jīng)營風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險C。投資風(fēng)險D.資金風(fēng)險30。短期投資的目的是（）。A.將資金投放于其他企業(yè)以謀求經(jīng)營性收益Bo將資金分散運用以防范風(fēng)險C利用控股方式實現(xiàn)企業(yè)擴張D.利用生產(chǎn)經(jīng)營暫時閑置資金謀求收益31。當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時（）。A.凈現(xiàn)值 0Bo凈現(xiàn)值=0C.凈現(xiàn)值=1D.凈現(xiàn)值 0內(nèi)含報酬率法：根據(jù)方案各期現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和與各期現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和 相等時（NPV= 0）的報酬率大小

9、來作出投資決策的一種方法.32。下列說法不正確的是（）。A.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，現(xiàn)值指數(shù)小于1B.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，說明該方案可行C.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明了此時的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率D.凈現(xiàn)值是各期現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和與總投資額現(xiàn)值之差33。某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)營業(yè)成本為5000元，年折舊 額為1000元，所得稅稅率為25%,該方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（）。Ao 4680 元 B.4750 元C.4000元D.4320元營業(yè)現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊額=（ 10000 5000-1000）X （125%）+1000 = 4000 TOC o 1-5 h z 34o按對外投資形成的

10、產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，對外投資可以分為（）。A.實物投資和證券投資B.股權(quán)投資和債權(quán)投資C直接投資和間接投資Do短期投資和長期投資.某投資方案的年營業(yè)收入為1000萬元，年付現(xiàn)營業(yè)成本為600萬元，年折舊額為100萬元，所得稅稅率為25%,該方案每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）A.401萬元 Bo 201萬元Co 325萬元 D.400萬元營業(yè)現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊額= （1000600100 ） X （1-25%） + 100=325.投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（）。A.凈現(xiàn)值法B.獲利指數(shù)法C內(nèi)含報酬率法Do平均報酬率法37。債券投資的特點是（）。Ao債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營

11、決策Bo債券投資的風(fēng)險高于股票投資C債券投資比直接投資白變現(xiàn)能力強D.債券投資的期限較長38。對外直接投資的特點包括（Bo投資期限一般較長A.投資變現(xiàn)能力較強C。投資風(fēng)險較小D.投資金額一般較小39。某投資方案貼現(xiàn)率為16%凈現(xiàn)值為2。46萬元，貼現(xiàn)率為14%時,凈現(xiàn)值 為4.58萬元，則該方案的內(nèi)含報酬率為（）。Ao 14.69%B.15。69%C 15.30%Do 17.3%.企業(yè)投資凈收益是指（）.Ao股利和債券利息收入C.長期投資的增加額.下列屬于企業(yè)短期投資的是（Bo投資分得的利潤Do投資收益減投資損失后的余額Ao廠房B.機器設(shè)備C。應(yīng)收帳款D.無形資產(chǎn).下列屬于企業(yè)長期投資的是（）

12、A.現(xiàn)金B(yǎng).應(yīng)收帳款C。存貨Do無形資產(chǎn).某企業(yè)準備上馬一個固定資產(chǎn)投資項目，有效使用期為4年，無殘值，總共投 資120萬元.其中一個方案在使用期內(nèi)每年凈利為 20萬元，年折舊額30萬元，該 項目的投資回收期為（）。A。4年B.6年C2 4年D.3年回收期=投資總額/年現(xiàn)金流量=投資總額/（凈利潤+折舊額）=120/ （20+ 30） =2。444、計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（ B ）計算.Ao NCE營業(yè)收入付現(xiàn)成本B.NC曰凈利十折舊Q NC曰凈利+折舊+所得稅D。NCE凈利+折舊所得稅45。企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關(guān)于客戶信用狀況方面的最低標準， 稱為（）

13、.Ao信用條彳B.信用額度C.信用標準D.信用期限46。企業(yè)應(yīng)收貨款10萬元,其信用條件為“ 310,n/30，企業(yè)在第16天內(nèi)收回貨 款，其實際收到貨款額應(yīng)為（）元。A.97000Bo 70000C。 93000D。 100000470企業(yè)對外銷售產(chǎn)品時，由于產(chǎn)品經(jīng)營和品種不符合規(guī)定要求，而適當(dāng)降價，稱作（）.A.銷售退回Bo價格折扣C銷售折讓D.銷售折扣.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資的是（C ）0Ao應(yīng)付賬款Bo預(yù)收貨款C。辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)Do用商業(yè)匯票購貨商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸 關(guān)系.財務(wù)分析的最終目標是（D）.A.揭示企業(yè)盈利能力Bo促進所有者財富最

14、大化C揭露企業(yè)經(jīng)常狀況Do為財務(wù)報表使用者提供信息50。某企業(yè)2015年末的資產(chǎn)負債表反映，流動負債為 21960萬元，長期負債為 17500萬元，流動資產(chǎn)為61750萬元，長期投資為5250萬元同定資產(chǎn)凈額為53865萬元.該企業(yè)的資產(chǎn)負債率應(yīng)為（）。Ao 35。56%B.32。65%C.34.13%D.32.49%資產(chǎn)負債率=負債 /資產(chǎn)=（ 21960+ 17500） / （61750+5250+ 53865）= 32.65%.銷售成本對平均存貨的比率，稱為（）。A.營業(yè)周期Bo應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率C資金周轉(zhuǎn)率Do存貨周轉(zhuǎn)率.將企業(yè)的各項盈利指標與同行業(yè)的標準指標或先進指標比較，可以反映出企

15、業(yè)的（）。A.盈利水平Bo盈利趨勢C盈利能力D。盈利比重57。計算速動比率時，應(yīng)從流動資產(chǎn)中扣除的項目有（）。Ao短期投資Bo應(yīng)收賬款C存貨、預(yù)付款Do存貨、預(yù)付款、待攤費用.企業(yè)清算時為正確確定結(jié)算財產(chǎn)的變現(xiàn)值，其計算依據(jù)應(yīng)是（）。A.實際收回的結(jié)算財產(chǎn)B.賬面反映的結(jié)算財產(chǎn)Co評估確認的結(jié)算財產(chǎn)D.市場需要的結(jié)算財產(chǎn).清算財產(chǎn)在支付完清算費用后，應(yīng)首先進行債務(wù)清償?shù)氖牵ǎ?A.各種無擔(dān)保債務(wù)B.應(yīng)繳未繳稅金C應(yīng)付未付的職工工資、勞動保險費等D.優(yōu)先股股利.通常在清算企業(yè)流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和對外投資取得的有價證券等賬面價值與實際價值有較大差距時，應(yīng)采用的估價方法是（）0A.招標作價法B.現(xiàn)行

16、市價法Co收益現(xiàn)值法Do賬面價值法.下列股利政策中，（）使得股利與公司盈余緊密結(jié)合在一起。A.剩余股利政策B.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策Co固定支付率股利政策D.低正常股利加額外股利政策.下列（）賦予公司一定的靈活性。A.剩余股利政策B.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策C.固定支付率股利政策D.低正常股利加額外股利政策63。假定某公司奉行剩余股利政策，2014年提取了公積金、公益金后的稅后凈利 為1000萬元，2015年度投資計劃所需資金支出總額為 1200萬元，公司最佳資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%,債務(wù)資本占40%,則當(dāng)年可以發(fā)放的股利額為（）Ao 720萬元 B.480萬元C.200萬元D。280

17、萬元1000- 1200X60%= 280多項選擇題.企業(yè)理財?shù)幕顒又饕ǎǎ?。A.長期融資決策B.長期投資決策C。股利分配決策D.營運資本決策E生產(chǎn)成本決策.企業(yè)理財?shù)哪繕酥饕校ǎ?Ao價值最大化Bo利潤最大化C.股東財富最大化D.最好的財務(wù)關(guān)系E.每股收益最大化.企業(yè)的組織形式按主體不同分為（A.外資企業(yè)Do公司制企業(yè)B.獨資企業(yè)E國有企業(yè)Co合伙企業(yè)4。金融市場的組成要素主要有（）。Ao市場主體Bo金融工具Co交易價格Do組織方式E。交易行為5。某債券的面值為1000元，每半年發(fā)放40元的禾I息，那么下列說法不正確的 是（）。Ao半年的利率為4% Bo票面利率為8%C年實際利率為8%

18、Do年實際利率為8.16%E.票面利率為8。16% i:實際利率；r:名義利率；n：每年復(fù)利次數(shù)B系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標，下列有關(guān)B系數(shù)的表述中正確的有（A. B越大，說明風(fēng)險越小Bo某股票的B值等于零，說明此證券無風(fēng)險Co某股票的B值小于1說明其風(fēng)險小于市場的平均風(fēng)險D。某股票的B值等于1,說明其風(fēng)險等于市場的平均風(fēng)險E.B用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險7。下列各項中屬于不可分散風(fēng)險的是（）。Ao國家財政政策的變化Bo某公司經(jīng)營失敗C某公司工人罷工E宏觀經(jīng)濟狀況的改變8.衡量風(fēng)險大小的指標有（D.世界能源狀況的變化A.標準差Bo標準差系數(shù)C方差D.收益期望值E.0系數(shù)9。下列指標中，能夠反映債券投資

19、收益的是 （）A.名義收益率B.轉(zhuǎn)讓收益率C。最終實際收益率D.持有期間收益率E。到期收益率 10。吸收一定比例的負債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（A.降低企業(yè)資金成本B.加大企業(yè)總風(fēng)險Co加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險Do提高每股收益E。提高企業(yè)資金成本.公司從事短期有價證券投資所關(guān)心的因素是證券的（）。Ao安全性B.穩(wěn)健性C.變現(xiàn)性Do風(fēng)險性E.收益性.反映公司盈利能力的指標主要有（）oAo資產(chǎn)利潤率Bo資本金利潤率C。銷售利潤率Do成本費用利潤率E.凈值報酬率。影響企業(yè)平均資金成本的主要因素有（）。Ao項目的投資報酬率Bo個別資金成本Co未分配利潤占所有者權(quán)益的比重Do籌資總額E各種來源的資金占全部資金的比

20、重.企業(yè)的融資渠道包括（）.Ao政府財政資金B(yǎng).社會公眾資金C銀行信貸資金Do發(fā)行股票Eo發(fā)行債券.財務(wù)預(yù)測的作用主要表現(xiàn)在（）。A.是財務(wù)決策的基礎(chǔ)B.是編制財務(wù)計劃的前提C是財務(wù)管理的核心D.是編制財務(wù)計劃的依據(jù)E是組織日常財務(wù)活動的必要條件。股票上市對上市公司而言，具有（）意義。Ao提高公司的知名度Bo提高公司所發(fā)行股票的流動性和變現(xiàn)性Co助于確定公司增發(fā)新月的發(fā)行價格D.分散公司的控制權(quán)E便于確定公司的價值.提供比較優(yōu)惠的信用條件，可增加銷售量，但也會付出一定的代價，主要有10A.應(yīng)收賬款機會成本Bo壞賬損失C收賬費用Do現(xiàn)金折扣成本E。儲存成本.股份公司分派股利的形式一般有()。Ao

21、現(xiàn)金股利Bo股票股利C.財產(chǎn)股利Do負債股利Eo股票分割判斷題1。企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)著監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系。()2。按照融資對象的不同，金融市場可以分為貨幣市場和資本市場.()3.金融市場的主體是指資金的供應(yīng)者、需求者和交易中介人。( )4。在財務(wù)管理中，利率的大小主要由國家利率管制程度決定的。()5。按照市場功能的不同，金融市場可分為資金市場、外匯市場、黃金市場，().金融市場的客體是指金融市場上資金供需雙方交易的對象，即資金。().金融市場的主體是指資金的供應(yīng)者，客體是指資金的需求者。()8。貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有貨幣都有時間價值。()9。貨幣的時間價值是在

22、沒有通貨膨脹和風(fēng)險條件下的社會平均資本利潤率()10.當(dāng)通貨膨脹率很低時，人們通常習(xí)慣于將銀行利率視同貨幣的時間價值。1111o貨幣的時間價值，指的是貨幣經(jīng)過一定時間的投資后，所增加的價值.普通年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。()13。年金指的是定期的系列收支。().先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時間不同。().方差只能用來比較收益期望值相同的各項投資的風(fēng)險程度。()16。標準差系數(shù)是標準差與收益期望值的比值，它可以用來比較收益期望值不 同的各項投資的風(fēng)險程度。()17。證券投資組合的風(fēng)險用該組合證券之間的協(xié)方差來衡量.().投資者的兩條效用無差異曲線可能會交叉。()最優(yōu)證券組合是

23、投資者效用無差異曲線和有效集曲線的切點.如果相關(guān)系數(shù)r = 1,則組合的標準差一定等于 0,即可分散風(fēng)險可以全部被 分散。20。進取型投資組合策略是盡可能少地選擇一些成長性較好的股票，而多選擇 低報酬的股票。()21。有效的資本市場是指在證券市場上，一切消息都是公開的，每個投資者都 能無條件獲得這些消息，并且市場消息一旦公開，就會立即反映在市場價格上。()1222、對于多個投資方案而言，無論各方案的收益期望值是否相同，標準差系數(shù)最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。23、在兩個方案對比時，方差越小，說明風(fēng)險越大；同樣，標準差系數(shù)越小, 說明風(fēng)險越大.24.雙證券投資組合的風(fēng)險等于這兩種證券的風(fēng)險以其

24、投資比重為權(quán)數(shù)計算的加 權(quán)平均數(shù)。()兩個證券的風(fēng)險具有相互抵消的可能性.25。證券投資組合的風(fēng)險用該組合證券之間的協(xié)方差來衡量。()26.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)。()27。資金成本即用資費用，是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。()28。在各種資金來源中，普通股籌資的成本最高。()29。在各種資金來源中，債券籌資的成本最高。30.債券價格由面值和票面利率決定。31。在有多個備選方案的互斥選擇決策中，一定要選用凈現(xiàn)值最大的方案32.如果項目的凈現(xiàn)值大于0,則凈現(xiàn)值率一定大于113凈現(xiàn)值(C)=現(xiàn)金流入白現(xiàn)值之和(A)初始投資額(B)現(xiàn)值指數(shù)=A/B凈現(xiàn)值率=

25、C/ B.相對于實物資產(chǎn)來說，證券投資具有價格不穩(wěn)定、投資風(fēng)險較大的特點。().經(jīng)營租出與融資租入固定資產(chǎn)不提折舊。()35。聯(lián)營企業(yè)的投資形式有股票、貨幣資金、實物、無形資產(chǎn).()36。初始現(xiàn)金流量與營業(yè)現(xiàn)金流量之和是終止現(xiàn)金流量。()37.用資費用是指因使用資金而支付的費用，如股利和利息等.()38。凈利潤的計算比現(xiàn)金流量的計算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依 據(jù)不太可靠。()39.非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標主要包括投資回收期、投資報酬率和現(xiàn)值指數(shù) .()40。可以通過判斷現(xiàn)值指數(shù)是否大于 0,來判斷方案是否可以接受。()41.當(dāng)應(yīng)收帳款增加時，其機會成本和管理成本上升，而壞帳成本會降低。簡答

26、題1.影響股票估價的內(nèi)部影響因素有哪些14?企業(yè)的財務(wù)狀況?企業(yè)的成長前景?企業(yè)的盈利能力?企業(yè)的股利政策2。為什么NPV更基礎(chǔ)，但財務(wù)經(jīng)理更偏重IRR和PI。? IRR標準不需事先確定資本成本，使實務(wù)操作較為容易；? IRR和PI是一個相對數(shù)，進行不同投資規(guī)模的比較和評價更為直觀。3.賬面價值法與市場價值法的比較.?賬面價值法的數(shù)據(jù)易于取得，計算結(jié)果穩(wěn)定 ，但不能正確地反映實際的資 本成本水平；?市場價值法的能真實反映當(dāng)前實際資本成本水平，有利于企業(yè)現(xiàn)實的籌 資決策，但市價隨時變動，數(shù)據(jù)不易取得。4。簡述權(quán)益融資與負債融資的利弊。?權(quán)益融資的優(yōu)點：增強企業(yè)信譽，降低財務(wù)風(fēng)險，籌資數(shù)量大?權(quán)益

27、融資的缺點：資金成本高，會分散企業(yè)控制權(quán)?負債融資的優(yōu)點：資金成本較低，財務(wù)杠桿作用，保證控制權(quán)?負債融資的缺點：企業(yè)有財務(wù)風(fēng)險，籌資數(shù)額受限制.簡述資金成本的用途。資金成本是企業(yè)財務(wù)管理中可以在多方面加以應(yīng)用，而主要用于籌資決策和投資決策。?資金成本是選擇資金來源，擬定籌資方案的依據(jù)?資金成本是評價投資項目可行性的主要經(jīng)濟指標?資金成本可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù).債券估價的外部影響因素有哪些。?宏觀經(jīng)濟與通貨膨脹預(yù)期?利率水平?國家政策157。短期籌資的特點有哪些?速度快?彈性大?成本低?風(fēng)險大8。常用的股利分配政策有哪些.?剩余股利政策?固定或穩(wěn)定增長股利政策?固定股利支付率政策?低正常

28、股利加額外股利政策計算題知識點：P201206投資回收期法：根據(jù)從實施投資方案開始，到收回初始投資成本所需要的時間的 長短來作出投資決策的一種方法.每期的凈現(xiàn)金流量相等投資回收期=投資總額/每期的現(xiàn)金凈流量每期的凈現(xiàn)金流量不相等以回收期短的方案為優(yōu)凈現(xiàn)值法：根據(jù)方案各期現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和與各期現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和的差 額的大小來作出投資決策的一種方法.? 獨立方案：NPV0,方案可行；NPV0,方案不可行；?多個凈現(xiàn)值為正的互斥方案：應(yīng)選擇 NPV最大的方案A方案的投資回收期=投資總額/每期的現(xiàn)金凈流量= 160000 / 50000 =3。2 (年)B萬案16B方案的回收期比A方案短，如果A、

29、B方案是互斥方案，應(yīng)選擇 B方案因為A方案的凈現(xiàn)值小于零 舊方案的凈現(xiàn)值大于零，因此應(yīng)選擇 B方案.2.信達公司想利用100000元的閑置資金進行投資，目前有兩個方案可供選 擇，方案的現(xiàn)金流量表如下表所示。方案的凈現(xiàn)金流量表單位：元試計算兩方案的投資回收期并加以選擇。A方案的投資回收期=投資總額/每期的現(xiàn)金凈流量= 100000 / 30000 =3.33 (年)B萬案B方案的回收期比A方案短，如果A、B方案是互斥方案，應(yīng)選擇B方案。3。華星公司A產(chǎn)品的有關(guān)資料整理如下：華星公司2007-2011年的產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量與資本需要額表預(yù)計2012年該產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000件。要求：(1)用高低點法預(yù)測資

30、本總需要量；(2)用線性回歸法預(yù)測資本總需要量。知識點：P113-115資金習(xí)性預(yù)測法按照資金習(xí)性，可以把資金分為不變資金、變動資金和平變動資金。y=a+bxy：資金需要量；x：產(chǎn)銷量；a：不變資金；b：單位產(chǎn)銷量所需變動資金具體方法有：高低點法、線性回歸法高低點法思路：?計算出b?代入一組數(shù)據(jù)算出a? 得出公式：y=a+ bx (其中a、b已知)?代入已知的x數(shù)據(jù)，算出y17（1）高低點法將b值和最近期2011年數(shù)據(jù)代入y=a+ bx,得1100= a + 0.5 X 1400 a=400把 a 值 b 值代入 y = a+bx,得 y = 400+ 0。5x將2012年預(yù)計產(chǎn)銷量2000件

31、代入，資本總需要量為y=400+0。5X 2000 =1400 （萬元）（2）線性回歸法建立聯(lián)立方程式組：線性回歸分析法測數(shù)據(jù)表將2012年銷量預(yù)計值2000件代入式中，得資本總需要量為y= 410+0.49X2000= 1390 （萬元）4。星光公司過去6項投資的收益率與標準差系數(shù)之間的關(guān)系如下表所示：星光公司6項投資的收益率與標準差系數(shù)資料當(dāng)標準差系數(shù)為00 84時，要求：（1）試用高低點法求星光公司的投資收益率；（2）試用回歸分析法求星光公司的投資收益率。知識點：P78-79投資收益率（y）=無風(fēng)險收益率（a） +風(fēng)險報酬系數(shù)（b）x標準差系數(shù)（x）高低點法將風(fēng)險報酬系數(shù)和最高值代入公式

32、：y = a+ bxy:投資收益率；a：無風(fēng)險收益率；b：風(fēng)險報酬系數(shù)；x：標準差系數(shù)24%= a+0.19X 1.1a= 3.1%把a和b代入公式，得y=3.1%+ 0.19x當(dāng)標準差系數(shù)為00 84時投資收益率=3.1%+0.19X0。84= 19.06%18(2)回歸分析法建立聯(lián)立方程式組線性回歸分析法測數(shù)據(jù)表當(dāng)標準差系數(shù)為0.84時，投資收益率=3.3%+ 0。17X0o 84= 17。58%.大通公司投資1000萬元持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的系數(shù) 分別為1.2, 1.0和0。7,它們在證券組合中所占的比重分別為 0.4, 00 35, 0.25, 股票的市場收益率為

33、8%,無風(fēng)險收益率為5%,求該證券組合的風(fēng)險收益.知識點：P82風(fēng)險收益率=B系數(shù)(市場平均收益率-無風(fēng)險收益率)投資收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率證券組合的 B 系數(shù)=1。2X0.4+1X0.35+0。7X 0.25=1。005風(fēng)險收益率=1。005X (8%5%) =3.02%.海通公司投資1000萬元持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的系數(shù) 分別為1.0, 1.5和0。6,它們在證券組合中所占的比重分別為0.35,0.4, 0.25,股票的市場收益率為10%,無風(fēng)險收益率為7%,求該證券組合的風(fēng)險收益。證券組合的 B 系數(shù)=1.0X0.35+1。5 X 0.4+ 00 6 X

34、0o 25= 1.1風(fēng)險收益率=1.1 X (10% 7%)=3.3%7。大江公司持有X、Y、Z三種股票構(gòu)成的證券組合，其系數(shù)分別是 1。2、1。4 和1。7,在證券投資組合中所占比重分別為20%、30%、50%股票的市場收益率為8%,無風(fēng)險U益率為5%.要求：(1)計算該證券組合的系數(shù)；(2)計算該證券組合的風(fēng)險收益率；(3) 計算該證券組合的必要投資收益率。(1)證券組合的B系數(shù)= 1.2X20%+ 1。4X30%+1.7X50%= 1.51(2)風(fēng)險收益率=1。51 X (8%5%)=4。53%(3)投資收益率=5% +4.53%= 9.53%198.甲公司計劃進行一項投資，其各年的預(yù)計

35、現(xiàn)金流量和管理人員給出的約當(dāng)系數(shù) 見下表，無風(fēng)險貼現(xiàn)率為10% .項目的現(xiàn)金流量和約當(dāng)系數(shù)試運用所學(xué)的企業(yè)理財?shù)姆椒ㄅ袛嗉坠臼欠窨梢赃M行投資。知識點：P224-226約定當(dāng)量法：將不確定的各期現(xiàn)金流量，按照一定的約當(dāng)系數(shù)折算為大約相當(dāng)于 確定的現(xiàn)金流量的數(shù)量，然后利用無風(fēng)險貼現(xiàn)率來評價風(fēng)險投資項目的方法。約當(dāng)系數(shù)（d）=確定的現(xiàn)金流量/期望的現(xiàn)金流量從計算結(jié)果來看，按風(fēng)險程度對現(xiàn)金流量進行調(diào)整后，凈現(xiàn)值為負數(shù)，不能進行投資。9。興化公司的一項投資，需要資金 2200萬元，有兩種方案可供選擇，收益概 率分布如下表所示，試分析應(yīng)選擇哪一方案進行投資？興化公司一項投資的收益概率分布表知識點：P76- 77收益期望和方差公式如下：?收益的期望值相等時，用方差進行決策，選擇方差較小的方案?收益的期望值不相等時，用標準差系數(shù)進行決策，選擇標準差系數(shù)較小 的方案標準差系數(shù)=標準差/收益期望值A(chǔ)、B方案的期望收益不同，要利用標準差系數(shù)來進行決策A方案的標準差系數(shù)高于 B