基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作實(shí)施方案

1、基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作實(shí)施方案（討論稿）根據(jù)集團(tuán)公司關(guān)于在公司系統(tǒng)開展基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作的通知（2005華電財(cái)368號(hào)）精神，為了指導(dǎo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作，提高財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作的質(zhì)量和效率，制定本實(shí)施方案。第一部份現(xiàn)場(chǎng)評(píng)價(jià)基本程序1、見面會(huì)。進(jìn)駐被評(píng)價(jià)項(xiàng)目單位，召集被評(píng)價(jià)項(xiàng)目單位負(fù)責(zé)人，主管財(cái)務(wù)、基建工作的單位負(fù)責(zé)人，工程、計(jì)劃、財(cái)務(wù)、物資部門負(fù)責(zé)人等相關(guān)人員會(huì)議：（1）介紹基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)目的、評(píng)價(jià)范圍和時(shí)間安排；（2）聽取被評(píng)價(jià)單位情況介紹；（3）提出配合評(píng)價(jià)工作的具體要求。2、收集資料。收集被評(píng)價(jià)項(xiàng)目單位的基本情況、工程、技術(shù)、財(cái)務(wù)等與評(píng)價(jià)相關(guān)的資料。3、實(shí)質(zhì)性評(píng)價(jià)。對(duì)項(xiàng)目造價(jià)控制和資金使用情況進(jìn)行

2、檢查；對(duì)項(xiàng)目盈利能力、競(jìng)爭(zhēng)力及風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目實(shí)施中存在的其他重大問題進(jìn)行評(píng)價(jià)與分析。4、整理工作底稿、撰寫評(píng)價(jià)報(bào)告。（1）形成檢查工作底稿。針對(duì)造價(jià)控制和資金使用情況檢查中發(fā)現(xiàn)的重大問題，形成工作底稿,進(jìn)行索引編號(hào)，并征求被評(píng)價(jià)單位意見。工作底稿要求事實(shí)清楚、重點(diǎn)突出、證據(jù)充分、支持結(jié)論。（2）評(píng)價(jià)資料整理。對(duì)評(píng)價(jià)所需要的工程、技術(shù)和財(cái)務(wù)等資料進(jìn)行索引和整理，報(bào)告的重要數(shù)據(jù)應(yīng)注明來源與出處，主要結(jié)論必須要有支持資料。（3）撰寫評(píng)價(jià)報(bào)告。5、形成正式評(píng)價(jià)報(bào)告，上報(bào)集團(tuán)公司。6、工作資料整理歸檔。第二部份現(xiàn)場(chǎng)評(píng)價(jià)工作指引一、評(píng)價(jià)內(nèi)容1、造價(jià)控制和資金使用情況；2、項(xiàng)目盈利能力；3、項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)；4

3、、項(xiàng)目實(shí)施中存在的其他重大問題；5、加強(qiáng)管理和改善盈利能力的意見和建議。二、造價(jià)控制和資金使用情況檢査具體檢查應(yīng)根據(jù)確定的重點(diǎn)檢查事項(xiàng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，參考本指引提供的要點(diǎn)和方法進(jìn)行檢查，對(duì)項(xiàng)目單位存在的重大問題進(jìn)行充分揭示。1、資金使用是否存在擅自改變資金用途、挪作它用的情況，是否存在超標(biāo)準(zhǔn)購建非生產(chǎn)設(shè)施和福利設(shè)施的情況，是否存在違規(guī)建設(shè)概算外項(xiàng)目。主要檢查方法：查看企業(yè)的資金使用計(jì)劃及有關(guān)資金決策的相關(guān)文件，注重大額資金的收付情況，檢查是否存在擅自出借資金、基建資金挪作他用的情況。檢查非生產(chǎn)設(shè)施、福利設(shè)施的建設(shè)規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)度和概算控制情況，注重是否存在超標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)項(xiàng)目、超概算項(xiàng)目、無計(jì)劃項(xiàng)目。查

4、閱可研報(bào)告、招標(biāo)文件、合同執(zhí)行臺(tái)帳、工程進(jìn)度報(bào)表等資料，結(jié)合實(shí)地觀察，檢查是否存在違規(guī)概算外項(xiàng)目。2、招標(biāo)和合同管理是否規(guī)范有效，投資概算是否得到有效控制，造價(jià)是否有競(jìng)爭(zhēng)力。主要檢査方法：查閱招投標(biāo)文件和有關(guān)合同，檢查項(xiàng)目招標(biāo)和合同管理是否嚴(yán)格執(zhí)行國家和集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。分析預(yù)計(jì)工程造價(jià)控制情況表及合同及招標(biāo)情況表，注重合同項(xiàng)目、招標(biāo)項(xiàng)目、概算項(xiàng)目的重大異常情況、重大差異，進(jìn)行有針對(duì)性的深入檢查，分析造價(jià)控制是否存在重大問題。查閱工程明細(xì)賬，并重點(diǎn)檢查工程其他費(fèi)用支出開支依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)以及設(shè)計(jì)變更、動(dòng)用預(yù)備費(fèi)情況，對(duì)發(fā)生數(shù)額較大或重大異常項(xiàng)目應(yīng)逐項(xiàng)檢查。根據(jù)工程實(shí)際進(jìn)展情況，預(yù)測(cè)工程造價(jià)，分析造價(jià)

5、是否能得到有效控制；與同地區(qū)同時(shí)期同類型機(jī)組、集團(tuán)先進(jìn)水平、行業(yè)先進(jìn)水平進(jìn)行對(duì)比分析，判斷造價(jià)的合理性，競(jìng)爭(zhēng)力如何，并查找產(chǎn)生差異的主要原因。檢查己投產(chǎn)項(xiàng)目工程竣工決算編制情況，費(fèi)用分?jǐn)偸欠窈侠?竣工結(jié)算單、竣工驗(yàn)收單是否齊全，移交資產(chǎn)的劃分是否準(zhǔn)確。尾工工程預(yù)留是否合規(guī)、合理。即將投產(chǎn)項(xiàng)目，是否對(duì)竣工決算進(jìn)行了充分準(zhǔn)備。3、融資方案和資金結(jié)構(gòu)是否合理，是否在滿足項(xiàng)目建設(shè)需要的前提下做到低成本籌措建設(shè)資金。主要檢查方法：查閱投資協(xié)議、股東出資計(jì)劃，注重資本金到位情況。結(jié)合項(xiàng)目的融資環(huán)境、核準(zhǔn)情況及工程進(jìn)度，分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目融資方案、資金結(jié)構(gòu)、利率是否合理，融資計(jì)劃及落實(shí)情況是否滿足項(xiàng)目工程建設(shè)要求

6、，是否存在資金沉淀的現(xiàn)象，是否有效地控制和降低資金成本。分析未核準(zhǔn)項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目應(yīng)對(duì)措施是否yc1=1檢查企業(yè)對(duì)外擔(dān)保是否合規(guī)，是否定期取得被擔(dān)保單位近期財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料，判斷擔(dān)保是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)。利息資本化是否正確。4、人工成本支出是否符合集團(tuán)公司規(guī)定，新項(xiàng)目單位是否存在違規(guī)設(shè)立多經(jīng)公司情況，基建項(xiàng)目與多經(jīng)公司的關(guān)聯(lián)交易是否存在不合規(guī)及損害主業(yè)利益的情況。主要檢查方法：對(duì)照集團(tuán)公司定員標(biāo)準(zhǔn)和工資計(jì)劃，檢查勞動(dòng)用工情況，是否存在違規(guī)用工，定員是否合適；工資總額是否超過集團(tuán)公司下達(dá)的工資計(jì)劃。檢查工資支出，注重是否存在其他形式的工資發(fā)放；是否存在生產(chǎn)與基建混用工資計(jì)劃，逃避工資監(jiān)管的情況

7、。工資附加計(jì)提是否符合規(guī)定，有無超標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)象檢查新項(xiàng)目單位是否存在違規(guī)設(shè)立多經(jīng)公司的情況，檢查物資設(shè)備釆購、勞務(wù)、零星工程等項(xiàng)目是否由關(guān)聯(lián)公司承擔(dān)，重點(diǎn)注重項(xiàng)目自行組織招標(biāo)、簽訂合同的情況；檢查分析關(guān)聯(lián)交易行為是否規(guī)范、交易價(jià)格是否公允。5、資金安全有關(guān)的內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行，是否存在資金安全隱患，資金使用是否合規(guī)。主要檢查方法：審查企業(yè)有關(guān)貨幣資金的內(nèi)部控制執(zhí)行情況。重點(diǎn)注重貨幣資金支岀授權(quán)手續(xù)是否健全有效；不相容職務(wù)是否分離；企業(yè)的銀行預(yù)留印鑒是否分開保管；各種銀行結(jié)算憑證購買、使用、保管、注銷手續(xù)是否健全；銀行結(jié)算憑證和印鑒代管、交接是否合規(guī)并辦理了必要的手續(xù)；現(xiàn)金收支范圍是否符

8、合規(guī)定。檢查銀行對(duì)賬單，抽查余額調(diào)節(jié)表，對(duì)一個(gè)月以上、金額在一萬元以上的未達(dá)賬項(xiàng)進(jìn)行逐項(xiàng)審查，判斷是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)和安全隱患。通過網(wǎng)上銀行或其他方式，核實(shí)檢查日存款余額的真實(shí)性。6、檢查2004年內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告和2005年重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)報(bào)告是否全面如實(shí)批露。其中2004年內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告重點(diǎn)注重人工成本指標(biāo)（含各項(xiàng)附加）、重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易情況。三、項(xiàng)目盈利能力評(píng)價(jià)與分析（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)及解釋1、評(píng)價(jià)指標(biāo)投產(chǎn)后1一5年盈利能力主要評(píng)價(jià)指標(biāo)：利潤總額、凈資產(chǎn)收益率。經(jīng)營期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和投資回收期。2、指標(biāo)解釋利潤總額：是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售收入扣除成本費(fèi)用后的凈額。凈資產(chǎn)收

9、益率：是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤同平均凈資產(chǎn)的比率。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：是指項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)營期內(nèi)按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的盈利水平，項(xiàng)目可行，否則，項(xiàng)目不可行。該指標(biāo)應(yīng)按總投資和資本金分別測(cè)算和評(píng)價(jià)。靜態(tài)投資回收期：是指從項(xiàng)目建設(shè)起始年算起，企業(yè)預(yù)計(jì)的凈收益償還全部投資所需要的時(shí)間，該指標(biāo)應(yīng)按總投資和資本金分別測(cè)算和評(píng)價(jià)。投資回收期越短，項(xiàng)目的盈利能力和抗御風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。內(nèi)部收益率：是指項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)營期內(nèi)的各年凈現(xiàn)金流量等于零的折現(xiàn)率，該指標(biāo)應(yīng)按總投資和資本金分別測(cè)算和評(píng)價(jià)。當(dāng)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)

10、目的盈利能力能滿足項(xiàng)目需求，項(xiàng)目可行，否則，不可行。(一)基礎(chǔ)測(cè)算參數(shù)的確定基礎(chǔ)參數(shù)的總體確定原則：(1)以項(xiàng)目設(shè)計(jì)為重要基礎(chǔ)，以區(qū)域的有關(guān)情況作參考，以集團(tuán)確定的先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)作為重要依據(jù)，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況進(jìn)行確定。（2）對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定表及有關(guān)說明，應(yīng)充分聽取項(xiàng)目單位和分公司意見，形成書面材料。（3）根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，需調(diào)整集團(tuán)確定的基礎(chǔ)參數(shù)的，應(yīng)詳細(xì)說明原因。1、利用小時(shí)數(shù)。應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目可研報(bào)告對(duì)電力需求研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)?shù)厥【W(wǎng)及區(qū)域電網(wǎng)“十五”及“十一五”電力規(guī)劃，以及規(guī)劃外電源項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)情況，預(yù)測(cè)本項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的利用小時(shí)數(shù)。水電以可研為基礎(chǔ)按設(shè)計(jì)值套用利用小時(shí)數(shù)。需提供詳細(xì)測(cè)算資

11、料。2、電價(jià)。按國家發(fā)改委制定的各地新機(jī)價(jià)，結(jié)合煤電聯(lián)動(dòng)政策確定。對(duì)執(zhí)行峰谷、豐枯電價(jià)的地區(qū)應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)仉娏κ袌?chǎng)實(shí)際情況進(jìn)行測(cè)算并作詳細(xì)說明。暫不考慮電力市場(chǎng)競(jìng)價(jià)情況。需提供詳細(xì)測(cè)算資料。3、煤價(jià)。根據(jù)2005年2月項(xiàng)目的煤源、運(yùn)距、運(yùn)輸方式、所在區(qū)域的煤質(zhì)（發(fā)熱量）及天然煤價(jià)格等因素詳細(xì)測(cè)算標(biāo)煤價(jià)格。需提供詳細(xì)測(cè)算資料。4、技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。新機(jī)組的供電綜合煤耗、供熱標(biāo)準(zhǔn)煤耗、廠用電率等技術(shù)指標(biāo)和參數(shù)，按集團(tuán)營運(yùn)指標(biāo)先進(jìn)值確定。增加脫硫設(shè)備所增加的廠用電率按設(shè)計(jì)值確定。5、資本金。基建項(xiàng)目資本金按項(xiàng)目實(shí)際情況確定，一般按投資總額的20%確定。6、水費(fèi)。新機(jī)組的水費(fèi)原則上按工程設(shè)計(jì)值的單位水耗和同地

12、區(qū)的單位水價(jià)綜合考慮。7、大修費(fèi)、材料費(fèi)。新機(jī)組的大修費(fèi)、材料費(fèi)按集團(tuán)公司2005年費(fèi)用預(yù)算定額優(yōu)秀值標(biāo)準(zhǔn)確定。增加脫硫設(shè)備，按設(shè)計(jì)石灰石耗用率和當(dāng)?shù)厥沂瘍r(jià)格確定增加材料費(fèi)用。8、其他費(fèi)用。新機(jī)組的其他費(fèi)用，分解成日常管理費(fèi)、人工成本附加、各項(xiàng)稅費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、前期待攤費(fèi)用5個(gè)方面，其中日常管理費(fèi)按集團(tuán)定額確定，其他4項(xiàng)費(fèi)用按項(xiàng)目實(shí)際情況、結(jié)合區(qū)域及行業(yè)先進(jìn)水平逐項(xiàng)測(cè)算。前期待攤費(fèi)用按5年進(jìn)行攤銷。9、定員及人工成本。以集團(tuán)公司新機(jī)定員標(biāo)準(zhǔn)和人均工資水平確定。年增長率按不高于5%考慮，虧損年份，不考慮工資增長因素。10、排污費(fèi)。新機(jī)組的排污費(fèi)按環(huán)保部門最新制定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、收費(fèi)項(xiàng)目和項(xiàng)目設(shè)計(jì)排放量

13、計(jì)算，并考慮企業(yè)當(dāng)?shù)貙?shí)際征收情況確定。11、折舊。新機(jī)組以集團(tuán)公司規(guī)定母公司的分類折舊率及本項(xiàng)目的固定資產(chǎn)構(gòu)成，分析計(jì)算綜合折舊率，并據(jù)此測(cè)算折舊費(fèi)用。不考慮殘值。12、熱電企業(yè)的成本分?jǐn)?。?duì)于熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組適當(dāng)考慮供熱引起的廠用電增加、燃煤成本增加因素。固定成本不在電熱產(chǎn)品之間進(jìn)行分?jǐn)偂?3、借款及利息支出。新機(jī)組的利息支出，按5年以上長期借款基準(zhǔn)利率測(cè)算，取得優(yōu)惠利率的，按實(shí)際值測(cè)算；借款本金按當(dāng)年計(jì)提折舊扣除當(dāng)年虧損后的95%歸還即當(dāng)年還貸額二（當(dāng)年折舊-當(dāng)年虧損）X95%o14、水電項(xiàng)目流域補(bǔ)償。有調(diào)節(jié)性能的水電流域開發(fā)項(xiàng)目，應(yīng)以可研報(bào)告為依據(jù)，從發(fā)電量及調(diào)節(jié)性能兩方面分析確定流域補(bǔ)償收

14、入（只考慮本項(xiàng)目單位有關(guān)項(xiàng)目的補(bǔ)償收入）。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)按考慮補(bǔ)償收入和不考慮補(bǔ)償收入兩種情況進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。15、利潤分配。除補(bǔ)充以前年度虧損外，原則上當(dāng)年產(chǎn)生的稅后凈利潤在計(jì)提公積金后，應(yīng)全部向股東分配；公積金（含公益金）的計(jì)提比例按15%確定。16、電熱費(fèi)現(xiàn)金流。根據(jù)當(dāng)?shù)仄骄焚M(fèi)率計(jì)算企業(yè)的應(yīng)收電熱費(fèi)，并測(cè)算現(xiàn)銷收入和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量。17、所得稅。項(xiàng)目單位的所得稅率原則上按33%計(jì)算，但己取得稅收優(yōu)惠的除外。18、經(jīng)營期。項(xiàng)目單位的經(jīng)營期，火電為20年，水電為30年。19、折現(xiàn)率。測(cè)算基建項(xiàng)目經(jīng)營期各年凈現(xiàn)值，折現(xiàn)率按8%確定。20、技改。經(jīng)營期內(nèi)不考慮技改支出，因?yàn)橄鄬?duì)應(yīng)的支出應(yīng)有相對(duì)

15、應(yīng)的回報(bào)（體現(xiàn)為當(dāng)期效益或壽命期的延長），故為簡(jiǎn)化計(jì)算，支出與回報(bào)均不考慮。21、第6年后基礎(chǔ)參數(shù)確定。第6年后項(xiàng)目的基礎(chǔ)參數(shù)原則上按第5年的預(yù)計(jì)水平計(jì)算，特殊情況可進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。（三）項(xiàng)目盈利能力評(píng)價(jià)依據(jù)上述測(cè)算參數(shù)，利用集團(tuán)提供的測(cè)算表格，對(duì)項(xiàng)目的有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，根據(jù)測(cè)算結(jié)果，對(duì)項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈利能力、投資回報(bào)、償付風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。既有投產(chǎn)前5年指標(biāo)又有經(jīng)營期指標(biāo)時(shí)，以投產(chǎn)前5年為主，即前5年指標(biāo)占70%權(quán)重、經(jīng)營期指標(biāo)按30%考慮1、盈利能力分析（1）盈利能力。根據(jù)測(cè)算的盈利能力指標(biāo)和集團(tuán)確定的合理回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)項(xiàng)目的盈利能力進(jìn)行分析，判斷項(xiàng)目盈利水平。重點(diǎn)注重投產(chǎn)后前5年的盈利能力。判

16、斷標(biāo)準(zhǔn)：較好項(xiàng)目：投產(chǎn)初期，凈資產(chǎn)收益率第1年不小于1%,第2年不小于4%,第3年不小于6%,第4年不小于8%；經(jīng)營期全投資內(nèi)部收益率大于8%。較差項(xiàng)目：投產(chǎn)前三年未能實(shí)現(xiàn)整體不虧；經(jīng)營期全投資內(nèi)部收益率小于6.12%。一般項(xiàng)目：投產(chǎn)前三年整體不虧；經(jīng)營期全投資內(nèi)部收益率介于6.12%-8%之間。（2）達(dá)到合理回報(bào)的條件。從影響項(xiàng)目的關(guān)鍵因素（造價(jià)、電價(jià)、電量、煤價(jià)等）測(cè)算項(xiàng)目達(dá)到合理回報(bào)和盈虧平衡的條件，并針對(duì)項(xiàng)目實(shí)際情況分析條件實(shí)現(xiàn)的可能性，進(jìn)而判斷項(xiàng)目的盈利前景及關(guān)鍵制約因素。（3）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)結(jié)論的差異及原因。對(duì)比財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)主要指標(biāo)（凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回

17、收期），從影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的主要因素入手，對(duì)存在的差距及原因進(jìn)行深入分析。2、集團(tuán)投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)分析通過測(cè)算項(xiàng)目經(jīng)營期集團(tuán)的現(xiàn)金平均回報(bào)率及現(xiàn)金回收年限，分析對(duì)集團(tuán)現(xiàn)金流的影響，進(jìn)而分析集團(tuán)的投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)注重投產(chǎn)后前5年的現(xiàn)金流入情況。根據(jù)償債風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合集團(tuán)擔(dān)保情況，判斷集團(tuán)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。判斷標(biāo)準(zhǔn)：為了覆蓋集團(tuán)資本金借款成本，集團(tuán)現(xiàn)金流平均回報(bào)率不能低于8%,折算成資本金靜態(tài)回收期則應(yīng)不高于12.5年（不含建設(shè)期）。因?yàn)槠髽I(yè)分利前要提取公積金和公益金（按15%計(jì)算）,則項(xiàng)目的平均凈資產(chǎn)收益率不能低于9.4%且全部有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流入。較好項(xiàng)目：集團(tuán)的現(xiàn)金回報(bào)率第1年不小于0.85%,第2

18、年不小于3.4%,第3年不小于5.1%,第4年不小于6.8%；經(jīng)營期集團(tuán)的現(xiàn)金回收年限低于12.5年。較差項(xiàng)目：經(jīng)營期集團(tuán)的現(xiàn)金回收年限高于16年（對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金回報(bào)率為6.12%）。一般項(xiàng)目：經(jīng)營期集團(tuán)的現(xiàn)金回收年限介于12.5-16年之間。3、償付風(fēng)險(xiǎn)及擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的分析通過利息保障倍數(shù)和全部投資內(nèi)部收益率等指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)目的償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。判斷標(biāo)準(zhǔn)：較好項(xiàng)目：利息保障倍數(shù)第1年大于1.04,第2年大于1.16,第3年大于1.25,第4年大于1.33；經(jīng)營期平均利息保障倍數(shù)大于2。較差項(xiàng)目：前三年平均利息保障倍數(shù)小于1；經(jīng)營期平均利息保障倍數(shù)小于1.2O一般項(xiàng)目：經(jīng)營期平均利息保障倍數(shù)介于1.2-2

19、之間。擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)：項(xiàng)目經(jīng)營期全投資內(nèi)部收益率不得低于6.12%。四、競(jìng)爭(zhēng)能力及風(fēng)險(xiǎn)分析（一）競(jìng)爭(zhēng)能力分析。對(duì)項(xiàng)目的單位造價(jià)、電價(jià)、利用小時(shí)數(shù)、煤價(jià)、煤耗、三項(xiàng)費(fèi)用等主要指標(biāo)與集團(tuán)公司、區(qū)域、行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值和先進(jìn)值進(jìn)行對(duì)比，分析判斷項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，對(duì)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行定量及定性評(píng)價(jià)。（二）風(fēng)險(xiǎn)分析。對(duì)影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的主要因素進(jìn)行敏感性分析，如電價(jià)、利用小時(shí)數(shù)、煤價(jià)、煤耗、單位造價(jià)、利率等。根據(jù)敏感性分析結(jié)果，結(jié)合區(qū)域（本省和區(qū)域電網(wǎng)）電量平衡、電價(jià)、燃料供應(yīng)（來源、穩(wěn)定性、價(jià)格、質(zhì)量、運(yùn)輸條件等）、區(qū)域電力市場(chǎng)建設(shè)等方面可能的變動(dòng)趨勢(shì)，分析判斷敏感性因素發(fā)生的可能性,進(jìn)而預(yù)測(cè)項(xiàng)目的關(guān)鍵敏感因

20、素，分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目的抗御風(fēng)險(xiǎn)能力。五、影響項(xiàng)目進(jìn)展和盈利能力的其他重大問題通過與項(xiàng)目單位進(jìn)行座談、交流，結(jié)合項(xiàng)目面臨的內(nèi)外環(huán)境，對(duì)影響項(xiàng)目進(jìn)展和盈利能力的其他重大問題進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。（1）項(xiàng)目核準(zhǔn)情況。了解項(xiàng)目核準(zhǔn)進(jìn)展情況，特別注重環(huán)評(píng)、水土保持、接入系統(tǒng)和土地使用權(quán)等批文的落實(shí)情況，分析其對(duì)工程進(jìn)展、融資和盈利能力的影響程度。（2）商業(yè)營運(yùn)準(zhǔn)備情況。分析項(xiàng)目商業(yè)營運(yùn)的準(zhǔn)備情況對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度、效益水平的影響程度。主要包括四個(gè)方面：煤源落實(shí)情況;電價(jià)申報(bào)、上網(wǎng)協(xié)議和購售電合同簽訂情況；運(yùn)行方式及員工上崗前的培訓(xùn)情況；其他商業(yè)運(yùn)營準(zhǔn)備情況。（3）工程進(jìn)度和設(shè)備供應(yīng)方面存在的重大問題。（4）設(shè)備健康水平。對(duì)照集團(tuán)設(shè)備健康水平先進(jìn)值（非計(jì)劃停運(yùn)次數(shù)和等效可用系數(shù)），對(duì)項(xiàng)目設(shè)備健康水平進(jìn)行評(píng)價(jià)。（5）法人治理結(jié)構(gòu)完善情況對(duì)項(xiàng)目的影響。重點(diǎn)注重集團(tuán)公司對(duì)項(xiàng)目公司的控制力、股東對(duì)經(jīng)營班子的約束力、經(jīng)營班子的經(jīng)營能力（結(jié)合經(jīng)營班子成員的工作經(jīng)歷，重點(diǎn)考察在本項(xiàng)目的工作業(yè)績(jī))對(duì)項(xiàng)目的影響。當(dāng)?shù)?/p>