如何做基本面選股

1、如何從基本面角度選股1ROE/ROAE高未來持續(xù)的ROE高業(yè)績高增長？持續(xù)的高增長？靠爹吃飯意外橫財弱肉強(qiáng)食自我修身找什么樣的公司？2行業(yè)屬性行業(yè)產(chǎn)業(yè)路徑和鏈條分析波特模型獨特模式，回報率高的公司行業(yè)研究3行業(yè)的社會職能競爭格局發(fā)展路徑行業(yè)屬性45行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移路徑-電子行業(yè)作為制造業(yè)，其本質(zhì)是產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的道路產(chǎn)能轉(zhuǎn)移初期1產(chǎn)能轉(zhuǎn)移中期2產(chǎn)能轉(zhuǎn)移后期3新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移周期4成本優(yōu)勢顯現(xiàn)進(jìn)口替代空間大國際化競爭較高的盈利優(yōu)勢規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)快速成長、全球地位顯現(xiàn)國外競爭對手喪失競爭力和份額盈利能力穩(wěn)定實現(xiàn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，對應(yīng)市場空間縮小競爭從國際化向本地化轉(zhuǎn)移對應(yīng)市場空間日漸縮小毛利率開始下滑新技術(shù)研發(fā)成為關(guān)鍵

2、新技術(shù)對應(yīng)更大的市場份額和并不激烈的競爭進(jìn)入新一輪和國外對手的競爭趨勢經(jīng)濟(jì)危機(jī)后電子行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移5識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)生命周期分析創(chuàng)業(yè)期成長期成熟期衰退期6抓住行業(yè)最賺錢的部分附加值微笑曲線農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條7識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)獲利能力分析波特模型8博弈論尋找契合行業(yè)模式和成長路徑的公司模式優(yōu)于同行的公司，有絕對溢價率股東回報率高毛利率，ROE，尋找公司的好指標(biāo)9國電南瑞登海種業(yè)好想你案例10自下而上的選股方法財務(wù)數(shù)據(jù)篩選橫向縱向延伸比較 同行的提示 上下游的提示選到行業(yè)第一繼續(xù)深度挖掘第二 善于聯(lián)想和比較，反應(yīng)速度要快關(guān)注各種股價催化因素11自下而上的選股方法影響股票價格的幾個重要

3、因素：業(yè)績動能（Earnings Momentum) 業(yè)績的增長性及可持續(xù)性業(yè)績驚喜（Earnings Surprise) 業(yè)績是否超出預(yù)期業(yè)績修正（Earnings Revision) 研究機(jī)構(gòu)對業(yè)績的調(diào)整12幾種可借鑒的選股經(jīng)驗（續(xù)） 企業(yè)財務(wù)指標(biāo)PEG（通常1.25)ROE（橫向縱向比較）D/E（不選擇負(fù)債率偏高的公司）P/E（通過回歸歷史相同投資周期階段的市盈率并做相應(yīng)調(diào)整來確定） 企業(yè)管理層評價子模塊13公司定價和投資建議行業(yè)分析公司競爭優(yōu)勢分析業(yè)績預(yù)測估值比較敏感性分析投資建議主要風(fēng)險14業(yè)績預(yù)測產(chǎn)品單價，銷量，產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率、營業(yè)收入毛利率、銷售費用率、財務(wù)費用率、管理

4、費用率、減值損失、投資收益 利潤率營業(yè)外收入支出、稅率、凈利率、凈利潤 EPS.15三普藥業(yè)康得新案例16案頭梳理：理出框架、投資邏輯信息搜集（調(diào)研）投資判斷及建議投入的工作17獲取信息案頭工作：政府網(wǎng)站、行業(yè)年鑒、公司公告、新聞報道、圖書館實地調(diào)研：董秘證代、管理人員、普通員工、門衛(wèi)、出租車司機(jī)旁敲側(cè)擊：集團(tuán)公司、國資委、供應(yīng)商與客戶、主辦銀行、稅務(wù)局、投行與財務(wù)顧問、律師、會計師、財經(jīng)公關(guān)、董秘協(xié)會、企業(yè)內(nèi)刊18估值比較縱向、橫向PE、PB等比較分析其差異性存在的原因挖掘價值19彈性分析-主要影響因素盈利能力股本基數(shù)預(yù)期20當(dāng)前市場的預(yù)期-預(yù)期差賣方的觀點買方的觀點判斷是否存在預(yù)期差21經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)，投資時鐘金融危機(jī)歷史解