4第四章 項(xiàng)目評(píng)估

1、電子商務(wù)項(xiàng)目管理MarketingMarketing1第四章 項(xiàng)目評(píng)估2博客地址：http:/主要內(nèi)容一、項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)二、項(xiàng)目評(píng)估的程序和內(nèi)容三、財(cái)務(wù)分析方法3博客地址：http:/學(xué)習(xí)目標(biāo)了解項(xiàng)目評(píng)估的程序掌握項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容了解財(cái)務(wù)分析方法4博客地址：http:/一、項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)（一）新聞：順利通過CMMI3評(píng)估，亞信軟件躍上新臺(tái)階日前，亞信順利通過CMMI3國際評(píng)估認(rèn)證。在進(jìn)一步優(yōu)化、提升軟件開發(fā)和項(xiàng)目管理實(shí)力為客戶提供高質(zhì)量產(chǎn)品的同時(shí)，亞信也在激烈競爭的軟件市場(chǎng)中加重了必勝的砝碼。業(yè)界人士指出，亞信此次順利通過CMMI3評(píng)估認(rèn)證，再次證實(shí)了亞信在軟件領(lǐng)域的專業(yè)性，同時(shí)

2、亦督促亞信在軟件研發(fā)與管理方面邁上更高的臺(tái)階，對(duì)亞信參與到國際競爭起到積極的推動(dòng)作用，亦對(duì)亞信進(jìn)入外包市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。 由SEI推出的CMMI系統(tǒng)工程和軟件工程集成模型體系，是目前國際通行的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。通過這個(gè)模型可以指引一個(gè)組織改進(jìn)它用于開發(fā)、維護(hù)和購買產(chǎn)品和服務(wù)的全過程，其中CMMI3為組織級(jí)的過程能力成熟度衡量。與廣為人知的CMM模型相比，CMMI具有更好的靈活性和優(yōu)越性，CMMI的階段模型比CMM模型在關(guān)鍵過程域方面劃分得更詳細(xì)和可操作性，CMMI不僅僅局限于軟件過程，還包括系統(tǒng)工程、集成、外包和采購方面，同時(shí)，CMMI的實(shí)施對(duì)公司的要求（資源、財(cái)力、時(shí)間）較高。 新聞5博客地址：htt

3、p:/項(xiàng)目評(píng)估已成為項(xiàng)目實(shí)施的重要前奏，是確定項(xiàng)目是否可行、如何實(shí)施的重要決策依據(jù)。（二）概念：在決策前對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告進(jìn)行評(píng)價(jià)。 目的是確定項(xiàng)目是否可以立項(xiàng)，即站在項(xiàng)目的起點(diǎn)，應(yīng)用宏觀的戰(zhàn)略方法和技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的方法，分析預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)項(xiàng)目未來的效益，以確定項(xiàng)目的建設(shè)是否可行。它是項(xiàng)目決策的前奏和決策的依據(jù)，是建設(shè)程序和決策程序必要的組成部分。項(xiàng)目評(píng)估的概念6博客地址：http:/（三）項(xiàng)目評(píng)估的意義：項(xiàng)目評(píng)估是項(xiàng)目開始前的重要步驟，通過項(xiàng)目評(píng)估可以讓企業(yè)對(duì)項(xiàng)目有更加客觀、準(zhǔn)確和評(píng)價(jià)，并力圖達(dá)到下述目標(biāo)：1.實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略。2.最大可能確保企業(yè)的商業(yè)利潤。3.市場(chǎng)的占有和拓展。4.對(duì)企業(yè)

4、和人員的鍛煉。項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)7博客地址：http:/（四）項(xiàng)目評(píng)估工作的特點(diǎn)：1.決定性特點(diǎn)：可行性報(bào)告將提供多種項(xiàng)目方案的比較依據(jù)，而項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告將作出決定性的選擇。2.全局性特點(diǎn)：從大局出發(fā)，以保證宏觀和微觀、全局和局部利益的統(tǒng)一，這樣也更能避免決策失誤。3.規(guī)范化特點(diǎn)：是投資決策科學(xué)化、程序化和公正性的有力保證。項(xiàng)目評(píng)估的意義和特點(diǎn)8博客地址：http:/二、項(xiàng)目評(píng)估的程序和內(nèi)容（一）項(xiàng)目評(píng)估的程序項(xiàng)目評(píng)估的程序9博客地址：http:/項(xiàng)目評(píng)估的程序10博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目11博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目12博客地址：http:/實(shí)例：缺

5、乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目13博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目14博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目15博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目16博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目17博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目18博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目19博客地址：http:/實(shí)例：缺乏評(píng)估的打撈項(xiàng)目20博客地址：http:/（二）項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容包括：項(xiàng)目建設(shè)的戰(zhàn)略意義評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施條件評(píng)估項(xiàng)目技術(shù)方案評(píng)估項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（略講）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（略講）項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)評(píng)估（略講）項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法21博客地址：

6、http:/1.項(xiàng)目建設(shè)戰(zhàn)略意義評(píng)估評(píng)估該項(xiàng)目實(shí)施可以為企業(yè)帶來哪些收益，包括經(jīng)濟(jì)回報(bào)、技術(shù)實(shí)力的提升、市場(chǎng)占有量的增加、社會(huì)影響力增強(qiáng)等，這些項(xiàng)目回報(bào)是否與企業(yè)的戰(zhàn)略一致，或者能否促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。2.項(xiàng)目實(shí)施條件評(píng)估評(píng)估實(shí)施和完成項(xiàng)目需要什么條件，包括資金、人力資源、技術(shù)實(shí)力等，企業(yè)能否提供并滿足這些要求。3.項(xiàng)目技術(shù)方案評(píng)估主要是分析意向項(xiàng)目所屬行業(yè)的發(fā)展水平，以及項(xiàng)目自身所選技術(shù)的先進(jìn)性的問題。（1）技術(shù)的成熟度技術(shù)一樣存在4個(gè)生命周期：開發(fā)期、成長期、成熟期、衰退期。一般要選擇成長后期或成熟中前期的技術(shù)。項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法22博客地址：http:/（2）技術(shù)的來源深入分析，是否采

7、用自有技術(shù)；提供技術(shù)的各方技術(shù)水平如何等問題。（3）技術(shù)的成本除了購買成本之外，還要考慮技術(shù)的追加使用成本。（4）技術(shù)的售后服務(wù)如技術(shù)安裝指導(dǎo)、技術(shù)流程現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)，后續(xù)新技術(shù)提供的優(yōu)惠和便利。（5）技術(shù)的可擴(kuò)展性項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法23博客地址：http:/案例星塵號(hào)吸取起源號(hào)經(jīng)驗(yàn) 1976年，前蘇聯(lián)的“月神”號(hào)無人探測(cè)器從月球上帶回了巖石和土壤。 2004年4月，NASA負(fù)責(zé)收集太陽風(fēng)粒子的“起源”號(hào)探測(cè)器，由于降落傘未能正常打開，一頭栽進(jìn)了猶他州的沙漠里，所攜帶的樣本大多被破壞。 NASA原本計(jì)劃在猶他州的沙漠上空攔截這個(gè)太空艙，為此還特意雇用了兩名好萊塢特技演員來完成這一史無前例的任務(wù)。但

8、遺憾的是，還沒等這兩名特技演員派上用場(chǎng)，太空艙就墜毀了。 “起源”號(hào)事故是由于負(fù)責(zé)打開降落傘的一個(gè)重力轉(zhuǎn)換開關(guān)失靈而引起的，為此，工程師們對(duì)“星塵”號(hào)的設(shè)計(jì)圖進(jìn)行了復(fù)查，并對(duì)它的系統(tǒng)進(jìn)行了檢查，確保不會(huì)再次出現(xiàn)類似問題。24博客地址：http:/案例星塵號(hào)吸取起源號(hào)經(jīng)驗(yàn) 據(jù)新華社電當(dāng)美國宇航局的“星塵”號(hào)飛船攜帶著彗星“維爾特二號(hào)”的樣本返回地球時(shí)，一位65歲的華人科學(xué)家多年的夢(mèng)想變成了現(xiàn)實(shí)。 設(shè)計(jì)者：鄒哲博士，美國宇航局噴氣推進(jìn)實(shí)驗(yàn)室資深研究員、“星塵”項(xiàng)目的設(shè)計(jì)者和副首席科學(xué)家。1981年就首次提出了這個(gè)構(gòu)思，直到1986年才被宇航局接受，這已經(jīng)是第13次提案。 25博客地址：http:/

9、思考技術(shù)方案選型ASP、Java、Jsp、PHP？服務(wù)器IBM、HP？操作系統(tǒng)AIX、windows、linux等？26博客地址：http:/4.項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)估（1）市場(chǎng)分析市場(chǎng)容量、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)者行為4個(gè)方面（2）行業(yè)分析行業(yè)現(xiàn)有的競爭情況、供應(yīng)商的議價(jià)能力、客戶的議價(jià)能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進(jìn)入者的威脅。方法：分別通過作用力按5分制進(jìn)行描述，根據(jù)5分制畫出作用力相對(duì)強(qiáng)度雷達(dá)圖。（3）細(xì)分市場(chǎng)分析分析行業(yè)現(xiàn)有各個(gè)競爭公司所處的細(xì)分市場(chǎng)，分析行業(yè)未來可能存在的細(xì)分市場(chǎng)機(jī)會(huì)。項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法27博客地址：http:/案例三星1000萬像素的手機(jī)CeBIT 2006展會(huì)已經(jīng)于3

10、月9日正式在德國的漢諾威正式舉行，展會(huì)上出現(xiàn)了一個(gè)亮點(diǎn)，這便是三星為大家?guī)淼囊豢罹邆?000萬像素的手機(jī)。照相手機(jī)自2000年11月在日本誕生以來，已經(jīng)從最初10萬像素發(fā)展到現(xiàn)在的800萬像素。如今一直在這方面絕對(duì)領(lǐng)先的三星公司再次通過WSCH-B600的推出將拍照手機(jī)帶入了1000萬像素的新紀(jì)元。28博客地址：http:/1000萬像素！對(duì)于目前多數(shù)消費(fèi)者手中還用著4，5百萬像素消費(fèi)級(jí)數(shù)碼相機(jī)的用戶來說，聽起來真有點(diǎn)兒讓人汗顏，人家手機(jī)的像素值都比自己的相機(jī)高了。而對(duì)于擁有千萬像素及單反級(jí)高檔數(shù)碼相機(jī)的專業(yè)攝像玩家來說，手機(jī)無論如何是令他們嗤之以鼻的，原因當(dāng)然是根本不夠?qū)I(yè)。根據(jù)三星的介紹

11、，這款手機(jī)配備了1000萬像素?cái)z像頭，支持自動(dòng)聚焦和專業(yè)級(jí)的閃光功能。不僅如此，這款手機(jī)還支持DMB數(shù)字多媒體節(jié)目接收，并配備一個(gè)2.2英寸的1600萬色QVGA屏幕，提供320*240像素的高分辨率。三星SCH-B600的其他手機(jī)功能也相當(dāng)豐富，支持文件瀏覽和光學(xué)掃描，可將普通名片拍攝下來記錄存儲(chǔ)到手機(jī)通信錄。此外，這款手機(jī)還具備強(qiáng)大的語音識(shí)別功能和音樂播放功能?？稍谑謾C(jī)上播放MP3音樂，并可通過MMC micro存儲(chǔ)卡將手機(jī)的內(nèi)存容量擴(kuò)展到更多。 項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法29博客地址：http:/SCH-B600的攝像頭支持3倍光學(xué)變焦(optical zoom)和5倍數(shù)碼變焦(digital

12、 zoom)、配備了一個(gè)閃光燈、快門速度為1/2000；此外，SCH-B600的藍(lán)牙無線耳機(jī)還可以被用作遙控器。三星這款新機(jī)將在今年第二季度在韓國上市。 30博客地址：http:/思考1：1.從市場(chǎng)容量、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)者行為4個(gè)方面對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析，這種手機(jī)的市場(chǎng)前景如何？2.從行業(yè)現(xiàn)有的競爭情況、供應(yīng)商的議價(jià)能力、客戶的議價(jià)能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進(jìn)入者的威脅等方面分析這種手機(jī)的行業(yè)情況如何？3.分析該行業(yè)現(xiàn)有各個(gè)競爭公司所處的細(xì)分市場(chǎng)，分析行業(yè)未來可能存在的細(xì)分市場(chǎng)機(jī)會(huì)。項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法31博客地址：http:/思考2：對(duì)在重慶工商大學(xué)辦一個(gè)二手網(wǎng)站進(jìn)行市場(chǎng)分析？1.從市

13、場(chǎng)容量、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)者行為4個(gè)方面對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析，這種手機(jī)的市場(chǎng)前景如何？2.從行業(yè)現(xiàn)有的競爭情況、供應(yīng)商的議價(jià)能力、客戶的議價(jià)能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進(jìn)入者的威脅等方面分析這種手機(jī)的行業(yè)情況如何？3.分析該行業(yè)現(xiàn)有各個(gè)競爭者所處的細(xì)分市場(chǎng)，分析行業(yè)未來可能存在的細(xì)分市場(chǎng)機(jī)會(huì)。32博客地址：http:/5.項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析分析項(xiàng)目能夠產(chǎn)生多大的現(xiàn)金流、達(dá)到多大的收益率以及投資回收期的時(shí)間長短如何。首先根據(jù)企業(yè)所掌握的基礎(chǔ)投資數(shù)據(jù)，編制資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等基本分析表格，然后進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（1）財(cái)務(wù)分析主要對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如資本結(jié)構(gòu)、成本費(fèi)用效益等進(jìn)行分析。（2）

14、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是投資評(píng)價(jià)分析中最基本的分析方法，它的基本思想是現(xiàn)金流量的分析，一般來說，包括NPV(Net Present Value，凈現(xiàn)值)、PI（Profitability Index，盈利能力指數(shù)）、IRR（Internal Rate of Return，內(nèi)部收益率）、回收期（Payback Period）等幾個(gè)指標(biāo)的分析。只有當(dāng)NPV0，PI1，IRR基準(zhǔn)收益率等幾個(gè)條件都滿足時(shí)候，該投資項(xiàng)目才可以說是具有經(jīng)濟(jì)性、可行的。項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和方法33博客地址：http:/三、財(cái)務(wù)分析方法學(xué)習(xí)（一）成本效益分析（cost benefit analysis）成本效益分析就是估算投入項(xiàng)目中的人工

15、、設(shè)備、材料等成本，以及項(xiàng)目所產(chǎn)生的所有看得見和看不見的收益，然后比較兩者的結(jié)果。理想的投資方案應(yīng)該是項(xiàng)目的收益大于其成本，否則就不值得取投資。成本效益分析34博客地址：http:/（二）投資收益率（return on inverstment,ROI） 1.計(jì)算公式：就是項(xiàng)目在整個(gè)正常年份內(nèi)的凈收益與投資總額的比值，其一般表達(dá)式為： 式中，K表示投資總額，Kt為第t年的投資額，m為完成投資的年份，根據(jù)不同的分析目的，K可以是全額投資額，也可以是投資者的權(quán)益投資額。NB表示正常年份的凈收益，根據(jù)不同的分析目的，NB可以是利潤，可以是利潤稅金總額，也可以是年凈現(xiàn)金流入等，R表示投資收益率，根據(jù)K和

16、NB的具體含義，R可以表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài)。投資收益率35博客地址：http:/2.使用范圍：投資收益率主要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而舍棄了項(xiàng)目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，故一般僅用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚不完整的項(xiàng)目初步研究階段。 使用投資收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果，需要與根據(jù)同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)及投資者意愿等確定的基準(zhǔn)投資收益率作比較。判別標(biāo)準(zhǔn)：項(xiàng)目投資收益率小于基準(zhǔn)投資收益率，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕；如果大于或等于基準(zhǔn)投資收益率，則項(xiàng)目可以考慮接受。投資收益率36博客地址：http:/（三）投資回收期（payback period）1.概念：是組織用投資項(xiàng)目所得的凈現(xiàn)金流量來回收項(xiàng)目初始投資所需的年

17、限，可分為靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期、差額投資回收期。投資回收期是反映投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，盡早收回投資可避免將來經(jīng)營環(huán)境變化的不利影響。CF0初始投資；CFt項(xiàng)目經(jīng)營期間的稅后凈現(xiàn)金流量；Tp回收期 則有：投資回收期當(dāng)項(xiàng)目經(jīng)營期間稅后凈現(xiàn)金流量之和減去初始投資等于零時(shí)，則為項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的那一年，投資剛好被完全回收，所以Tp為回收期。準(zhǔn)則：回收期大于企業(yè)要求的回收期，則項(xiàng)目被拒絕。37博客地址：http:/2.靜態(tài)投資回收期：（1）概念：就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資收回所需的期限。它是最常用的評(píng)價(jià)指標(biāo)，具有直觀、簡便的特點(diǎn)，同時(shí)還可以反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。其缺點(diǎn)

18、是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。投資回收期38博客地址：http:/（2）實(shí)例某項(xiàng)目的投資及年凈收入如下表（單位：萬元），計(jì)算投資回收期。項(xiàng)目012345678910合計(jì)1.建設(shè)投資200240802.流動(dòng)資金2503.總投資1+22002403304.收入30040050050050050050050037005.支出（不包括投資）25030035035035035035035026506.凈收入（4-5）5010015015015015015015010507.累計(jì)凈現(xiàn)金流量-200-440-770-720-620-470-320-170-2013028039博客地址：http:/解：第一步，計(jì)

19、算總投資與凈收入填表；第二步，計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量，并填表； 當(dāng)期累計(jì)凈現(xiàn)金流量當(dāng)期凈收入當(dāng)期總投資上期累計(jì)凈現(xiàn)金流量 第三步，根據(jù)上表，累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零的年份在第8年末和第9年末之間，分別為-20萬和130萬。 所以， Tp820/1508.13年投資回收期40博客地址：http:/（3）靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：1概念清晰、簡單易用；2不僅反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，也反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。（4）靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的缺點(diǎn)：1沒有反映資金的時(shí)間價(jià)值；2由于舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，故不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益，難以對(duì)不同方案的比較選擇作出正確判斷。投資回收期41博客地址：http:/

20、3.動(dòng)態(tài)投資回收期（1）概念：動(dòng)態(tài)投資回收期，是一種在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下計(jì)算的投資回收期，一般是按現(xiàn)值法來計(jì)算的。i0基準(zhǔn)折現(xiàn)率投資回收期42博客地址：http:/（2）實(shí)例某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=10%，基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期T*=8年，試計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷該項(xiàng)目能否被接受。項(xiàng)目012345678910投資支出20500100其他支出300450450450450450450450收入450700700700700700700700項(xiàng)目凈現(xiàn)金流-20-500-100150250250250250250250250現(xiàn)值系數(shù)10.910.830.750.680.620.

21、560.510.470.420.39折現(xiàn)凈現(xiàn)金流-20-455-83112.5170155140127.5117.510597.5累計(jì)折現(xiàn)值-20-475-558-445.5-275.5-120.519.5147264.5369.5466.543博客地址：http:/解：第一步，計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)金流；第二步，計(jì)算折現(xiàn)現(xiàn)金流與累計(jì)折現(xiàn)值（累計(jì)凈現(xiàn)金流量），并填表；第三步，根據(jù)上表，累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零的年份在第5年末和第6年末之間，分別為-120.5萬和19.5萬。 所以， Tp5120.5/1405.86年，小于基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期8年（已知條件），因此該項(xiàng)目可以接受。 動(dòng)態(tài)投資回收期除具有靜態(tài)投資

22、回收期的一切特征以外，還考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。投資回收期44博客地址：http:/4.差額投資回收期（1）概念：差額投資回收期，是利用差額分析法（增量分析法），考慮投資額不等的兩種方案和投資差額的投資回收期，即用兩種方案收益差額將投資差額收回所需的期限。投資回收期45博客地址：http:/（2）實(shí)例項(xiàng)目面臨A、B兩個(gè)互斥方案的選擇，各年的現(xiàn)金流量表如下所示，求其差額投資回收期（i0=10%）項(xiàng)目012345678910方案A的凈現(xiàn)金流-20039393939393939393939方案B的凈現(xiàn)金流-10020202020202020202020增量凈現(xiàn)金流-100191919191919191

23、91919現(xiàn)值系數(shù)10.910.830.750.680.620.560.510.470.420.39折現(xiàn)增量凈現(xiàn)金流-10017.2915.7714.2512.9211.7810.649.698.937.987.41累計(jì)增量折現(xiàn)值-100-82.71-66.94-52.69-39.77-27.99-17.35-7.661.279.2516.6646博客地址：http:/解：第一步，計(jì)算增量凈現(xiàn)金流；第二步，計(jì)算折現(xiàn)增量凈現(xiàn)金流和累計(jì)增量折現(xiàn)值，并填表；第三步，根據(jù)上表，累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零的年份在第7年末和第8年末之間，分別為-7.66萬和1.27萬。 所以， Tp77.66/8.937.86年投資回收期47博客地址：http:/（四）凈現(xiàn)值（NPV）1.概念：