版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、泓域/電池項目投資評估與管理方案電池項目投資評估與管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111568815 一、 投資項目評估學(xué)的理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc111568815 h 3 HYPERLINK l _Toc111568816 二、 投資項目評估學(xué)的形成與實踐 PAGEREF _Toc111568816 h 12 HYPERLINK l _Toc111568817 三、 資金時間價值的復(fù)利計算 PAGEREF _Toc111568817 h 17 HYPERLINK l _Toc111568818 四、 資金時間價值的含義及其意義 PAG
2、EREF _Toc111568818 h 19 HYPERLINK l _Toc111568819 五、 單利與復(fù)利 PAGEREF _Toc111568819 h 23 HYPERLINK l _Toc111568820 六、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc111568820 h 24 HYPERLINK l _Toc111568821 七、 國民經(jīng)濟評價的程序 PAGEREF _Toc111568821 h 29 HYPERLINK l _Toc111568822 八、 國民經(jīng)濟評價的作用 PAGEREF _Toc111568822 h 30 HYPERLINK l _Toc11156
3、8823 九、 影子價格 PAGEREF _Toc111568823 h 33 HYPERLINK l _Toc111568824 十、 評估參數(shù) PAGEREF _Toc111568824 h 43 HYPERLINK l _Toc111568825 十一、 環(huán)境影響評估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc111568825 h 51 HYPERLINK l _Toc111568826 十二、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用 PAGEREF _Toc111568826 h 57 HYPERLINK l _Toc111568827 十三、 自然資源條件評估 PAGEREF _Toc111568
4、827 h 58 HYPERLINK l _Toc111568828 十四、 燃料、動力供應(yīng)條件評估 PAGEREF _Toc111568828 h 62 HYPERLINK l _Toc111568829 十五、 項目廠址選擇評估 PAGEREF _Toc111568829 h 64 HYPERLINK l _Toc111568830 十六、 項目勞動保護與安全防護條件評估 PAGEREF _Toc111568830 h 70 HYPERLINK l _Toc111568831 十七、 軟技術(shù)評估 PAGEREF _Toc111568831 h 73 HYPERLINK l _Toc1115
5、68832 十八、 工程設(shè)計方案評估 PAGEREF _Toc111568832 h 74 HYPERLINK l _Toc111568833 十九、 公司基本情況 PAGEREF _Toc111568833 h 76 HYPERLINK l _Toc111568834 二十、 項目簡介 PAGEREF _Toc111568834 h 77 HYPERLINK l _Toc111568835 二十一、 進度計劃方案 PAGEREF _Toc111568835 h 82 HYPERLINK l _Toc111568836 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc111568836 h 8
6、2 HYPERLINK l _Toc111568837 二十二、 經(jīng)濟效益及財務(wù)分析 PAGEREF _Toc111568837 h 84 HYPERLINK l _Toc111568838 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc111568838 h 85 HYPERLINK l _Toc111568839 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc111568839 h 86 HYPERLINK l _Toc111568840 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc111568840 h 88 HYPERLINK l _Toc111568841 項目投資現(xiàn)金流
7、量表 PAGEREF _Toc111568841 h 90 HYPERLINK l _Toc111568842 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc111568842 h 92投資項目評估學(xué)的理論基礎(chǔ)研究西方投資項目評估學(xué)的形成過程和實踐,我們發(fā)現(xiàn)即使在第一階段一西方項目評估學(xué)的形成時期,就存在著政府的努力方向與學(xué)術(shù)界的努力方向不一致的問題。這說明用西方福利經(jīng)濟理論解釋項目評估實踐是不完全的。在項目評估學(xué)發(fā)展的第二階段西方項目評估學(xué)在發(fā)展中國家的廣泛應(yīng)用和實踐時期,福利經(jīng)濟理論與項目評估實踐之間的矛盾已經(jīng)激化一定程度,以致西方經(jīng)濟學(xué)家斷然否定了西方福利經(jīng)濟學(xué)作為項目評估科學(xué)理論基礎(chǔ)的合
8、理性。他們試圖提出新的理論取代福利經(jīng)濟理論在項目評估學(xué)中的位置、但是,這方面努力的成果并不令人滿意。這一階段的項目評估學(xué)理論帶有很大的拼湊性質(zhì),既有西方發(fā)展經(jīng)濟理論的成分,又有效用價值論的成分,當(dāng)二者均無濟于事時,還求助于經(jīng)濟專家和發(fā)展中國家政治領(lǐng)導(dǎo)人的價值判斷。那么,項目評估科學(xué)的理論基礎(chǔ)究竟是什么?我們認(rèn)為,投資項目評估科學(xué)應(yīng)該建立在市場經(jīng)濟理論、福利經(jīng)濟理論、勞動價值論和現(xiàn)代投資理論的基礎(chǔ)上。(一)市場經(jīng)濟理論(1)從西方項目評估學(xué)的形成和實踐看,項目評估科學(xué)本身就是建立在市場經(jīng)濟理論的基礎(chǔ)上,在引入我國后,只是為了適應(yīng)我國當(dāng)時計劃經(jīng)濟體制,才在實踐中被“修正”,具體表現(xiàn)在項目評估中考慮
9、計劃多,考慮市場少。我國實行社會主義市場經(jīng)濟體制后,有必要從計劃向市場回歸,使項目評估學(xué)建立在市場經(jīng)濟理論的基礎(chǔ)上。(2)市場經(jīng)濟是一種資源最優(yōu)配置的經(jīng)濟運行方式,這與項目國民經(jīng)濟評估的思想是一致的。因為項目國民經(jīng)濟評估就是要使國家稀缺資源合理流通,在項目之間實現(xiàn)最優(yōu)配置。因此,項目評估只有以市場經(jīng)濟理論為基礎(chǔ),才能做到這一點。(3)西方新古典經(jīng)濟學(xué)派認(rèn)為,在完全競爭的理想市場上,經(jīng)濟活動會自發(fā)地產(chǎn)生一種高效率,同時只要處理得當(dāng)這種高效率,就可變成高效益。投資和投資項目決策的唯一動機就是獲得更高的經(jīng)濟效益,這也正是投資項目評估的最終目的。(4)項目評估的核心問題是項目價值的估算問題,而要估算項
10、目價值,項目投入、產(chǎn)出物價格的確定是最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。西方經(jīng)濟學(xué)者應(yīng)用嚴(yán)密的數(shù)學(xué)方法證明:運用線性規(guī)劃計算出來的資源影子價格等值于完全競爭的理想市場上該資源的市場價格。因此,在市場經(jīng)濟理論指導(dǎo)下,項目評估價格的調(diào)整更加逼近于影子價格。(5)從我國經(jīng)濟改革的趨勢看,主要是沿著計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變。因此,在投資項目評估學(xué)中以市場經(jīng)濟為其理論基礎(chǔ),不僅符合國家的改革走向,而且也符合我國經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律。(二)福利經(jīng)濟理論盡管在項目評估科學(xué)的形成與實踐過程中福利經(jīng)濟理論作為項目評估的理論基礎(chǔ)被動搖,甚至被否定。但從福利經(jīng)濟理論的基本思想看,對投資項目評估具體實踐仍有積極的意義。其理由是:(1)從投資項目評
11、估方法看,雖然方法較多,但現(xiàn)代成本效益分析方法作為投資項目評估的最主要和最基本的方法,已被人們公認(rèn)。而現(xiàn)代成本效益法的理論依據(jù)正是西方福利經(jīng)濟理論。(2)福利經(jīng)濟理論主要是研究社會經(jīng)濟利益的分配問題。因此,它與投資項目評估科學(xué)中社會效益評估緊密相關(guān)。項目社會效益評估就是站在全社會的立場上,分析項目投資建設(shè)為社會帶來的福利大小,以及項目的社會效益在各社會成員(項目單位、地方、國家等)之間的分配。項目社會效益的增加意味著社會福利的提高,項目社會效益的減少意味著社會福利的減少。這對投資項目評估具有指導(dǎo)意義。(3)福利經(jīng)濟理論的精髓一帕累托最優(yōu)準(zhǔn)則,也是適合投資項目評估的。因為,一個項目的投資建設(shè),除
12、了給國家、社會和項目單位帶來利益外,也可能為社會帶來客觀外在副作用。例如,在某流域的上游實施一個化工項目,會影響下流的農(nóng)業(yè)生態(tài),造成農(nóng)業(yè)減產(chǎn)。因此,帕累托提出的“一些人或一個人好起來,而沒有一些人或一個人壞下去,那么就意味著社會福利的增加”的法則,對投資項目評估有重要的指導(dǎo)作用。(4)項目的建設(shè)和投資問題,從社會再生產(chǎn)的角度看,也可以說是再分配,而這種分配除了考慮它的財務(wù)商業(yè)效益、國民經(jīng)濟效益外,還應(yīng)考慮它的社會效益。這也正是西方福利經(jīng)濟理論中“效率與公平重要命題”的基本思想。因此,我們在項目的立項、區(qū)位選擇等方面,除了考慮提高項目的經(jīng)濟效益外,還要考慮扶持落后地區(qū)和少數(shù)民族地區(qū)發(fā)展經(jīng)濟(因為
13、項目建設(shè)對一個地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展有啟動作用),提高社會效益。(5)在項目評估實踐中,福利經(jīng)濟理論被動搖或被否定,其主要原因并非經(jīng)濟學(xué)理論本身有什么錯誤,而是經(jīng)濟發(fā)展落后、經(jīng)濟環(huán)境閉塞。(三)勞動價值理論項目評估的核心問題是項目的價值估算問題,項目評估思想與方法的建立必然以一定的價值理論為其理論前提。價值理論不同,項目評估思想和方法也就不同。(1)勞動價值論證明了社會折現(xiàn)率完全等值于勞動生產(chǎn)率的增長率。從馬克思勞動價值觀點看,項目評估學(xué)研究的首要問題是在社會生產(chǎn)力發(fā)展的情況下,價值形成的時滯問題。因為在項目評估中,由于項目往往涉及巨額的固定資產(chǎn),而且耗費相當(dāng)長的時間,時滯問題就顯得非常突出,成為項目
14、評估學(xué)研究的首要問題。根據(jù)馬克思勞動價值論,單位商品的價值量與生產(chǎn)該商品所消耗的社會必要勞動時間成正比,與生產(chǎn)該商品的勞動生產(chǎn)率成反比。價值量決定于勞動量,價值量的減少即勞動量的減少,勞動量的減少即勞動生產(chǎn)率的提高。因此,商品價值量的下降率就等值于社會勞動力的增長率,即社會折現(xiàn)率完全等值于預(yù)期的社會勞動生產(chǎn)的增長率。這就為投資項目評估中確定和使用折現(xiàn)率問題找到了科學(xué)的理論依據(jù)。(2)勞動價值論揭示了“貨幣時間價值學(xué)說”的神秘面紗。一個具體的建設(shè)項目總是投資支出發(fā)生在前,一系列的收入發(fā)生在后,如果考慮貨幣的時間價值,現(xiàn)在值的投資支出和將來值的項目收入就不存在可比性,因而也無法進行正確的經(jīng)濟效益分
15、析。為了得出正確的結(jié)論,我們就有必要將不同時間發(fā)生的收入和支出放在同一時點上考察,也就是把不同時期的貨幣價值換算成相同時期的貨幣價值。這就是貨幣時間價值學(xué)說在項目評估中的意義所在。從馬克思勞動價值論看,貨幣時間價值并不意味著貨幣本身能增值,也并非由于通貨膨脹、現(xiàn)時消費偏好和投資風(fēng)險的表面因素,而是因為貨幣代表一定量的物化勞動,充當(dāng)生產(chǎn)資本參與再生產(chǎn)過程,并在生產(chǎn)和流通中與勞動相結(jié)合,才產(chǎn)生增值。這里主要是與勞動結(jié)合,是勞動創(chuàng)造了價值。所謂貨幣時間價值,是貨幣隨時間推移在不同的時點上形成的價值差。那么,這種價值差從何而來呢?這里問題的焦點在于貨幣概念上的差別。在馬克思勞動價值論中,貨幣是科學(xué)意義
16、上的貨幣,即貨幣是價值的表現(xiàn)形式,一定量的貨幣表示一定量的價值;而在貨幣時間價值學(xué)說中,貨幣是社會經(jīng)濟活動統(tǒng)計工具意義上的貨幣,是商品使用價值的數(shù)量表示,即一定量的貨幣表示一定量的使用價值。因此,如果把貨幣時間價值所說的“現(xiàn)在的1元錢比將來的1元錢價值大”這句令人費解的話翻譯過來,就是說,現(xiàn)在與將來相比,同等數(shù)量的商品所包含的價值量現(xiàn)在要比將來大。顯然,這是社會生產(chǎn)力發(fā)展或勞動生產(chǎn)率提高的結(jié)果。由此可見,馬克思勞動價值論與貨幣時間價值說并不矛盾,馬克思勞動價值論更能揭示貨幣時間價值的實質(zhì)。(3)馬克思勞動價值論中的價值與西方項目評估學(xué)中的影子價格具有趨同性。所謂影子價格,有三種解釋:一是把既能
17、反映資源的必要勞動消耗,即價值,又能反映資源的稀缺程度,即供求關(guān)系的價格。二是指完全競爭市場上的商品價格。三是指線性規(guī)劃對偶問題的最優(yōu)解,是資源的一種估價值。從上述三種解釋可知,影子價格就是價值。在項目評估中,對于最終消費品而言,影子價格就表現(xiàn)為消費者愿付代價,即消費者對最終消費品價值的評估價格;對于資源、生產(chǎn)要素而言,影子價格就表現(xiàn)為生產(chǎn)者的機會成本,即生產(chǎn)者對資源或生產(chǎn)要素價值的評估價格。價值是商品的社會屬性,其內(nèi)涵體現(xiàn)了商品生產(chǎn)者之間的經(jīng)濟關(guān)系。同樣,影子價格在生產(chǎn)資料等作為最優(yōu)化的約束條件下,無論它們的具體形式如何千差萬別,只要都用貨幣表示,只要這些生產(chǎn)資料都參與社會周轉(zhuǎn),都會表現(xiàn)為一
18、定的生產(chǎn)關(guān)系和經(jīng)濟關(guān)系,都可以歸結(jié)為單位生產(chǎn)資料可能獲得的邊際價值或收益。影子價格與商品價值的外延也相差不大。有人認(rèn)為只有作為商品的勞動產(chǎn)品才具有價值,而任何具有使用價值的物品,任何社會需求的對象,不論是人類勞動產(chǎn)品,還是自然力作用的結(jié)果,只要構(gòu)成社會生產(chǎn)要素,就有影子價格。這樣一來,好像影子價格比價值的外延范圍要大。其實不然,我們說勞動產(chǎn)品有價值,影響勞動生產(chǎn)力的自然力也與價值有關(guān)。馬克思在資本論第三卷中詳細(xì)地研究了自然力與價值的關(guān)系,并指出:“自然力不是超額利潤的源泉,而是超額利潤的一種自然基礎(chǔ)。因為它是特別高的勞動生產(chǎn)力的自然基礎(chǔ)。”同時,還要注意一個事實,資源盡管沒有價值,但有使用價值
19、(或稱效用價值)和稀缺價值,隨著時間發(fā)展,資源將會凝結(jié)更多的人類勞動,資源成為商品,具有價值,參與市場流通。另外,商品貨幣關(guān)系有一種波及作用,使一些沒有價值的東西能夠具有價格。這說明資源的價值性是與資源商品化的前提相伴而生。(四)現(xiàn)代投資理論投資項目評估源于投資學(xué)中的投資決策問題,因此,投資項目評估的理論基礎(chǔ)應(yīng)從現(xiàn)代投資理論中尋找。1、投資活動的含義和構(gòu)成要素從西方投資經(jīng)濟學(xué)角度看,投資是對經(jīng)濟系統(tǒng)的注入,是形成凈資本或凈生產(chǎn)力的一種經(jīng)濟行為,是積累資本的潛在功能在現(xiàn)實中的表現(xiàn)。現(xiàn)代投資概念告訴我們,投資活動的實現(xiàn)涉及三個要素,即投資者、資本、投資機會。項目作為投資活動的有機整體,其運行和實現(xiàn)
20、同樣少不了投資者(金融機構(gòu)、項目單位等)、資本(自有資本、借貸資本等)、投資機會(科技進步的誘發(fā))三要素的共同配合和協(xié)調(diào)發(fā)展。2、投資與項目經(jīng)濟增長目標(biāo)的關(guān)系從世界各國經(jīng)濟發(fā)展過程來看,資本已成為國民經(jīng)濟增長和發(fā)展的主要源泉,國民經(jīng)濟的長足發(fā)展寄希望于資本存量的不斷增加,也就是投資的增加。西方經(jīng)濟學(xué)家利用嚴(yán)密的投資乘數(shù)理論和加速原理證明,投資是啟動經(jīng)濟增長的主要力量,認(rèn)為投資對國民經(jīng)濟的有效增長具有內(nèi)在作用,國民經(jīng)濟的增長也會促進投資的增長。這一結(jié)論說明,在投資項目國民經(jīng)濟評估中,項目的評估方法、評估價格、評估參數(shù)、評估目標(biāo)、評估指標(biāo)的制定都應(yīng)以國民經(jīng)濟增長為依據(jù)。3、把握投資體制是項目評估的
21、前提隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體系的建立和完善,我國投資體制正在發(fā)生根本性變化,諸如投資對象、投資機制、投資政策、投資管理、投資規(guī)模、投資主體、投資環(huán)境、投資渠道等都有大的改觀。因此,項目評估工作要適應(yīng)國家的投資體制改革,從總體目標(biāo)上把握,以市場經(jīng)濟為導(dǎo)向,根據(jù)國家總量資金的情況投放資金,配置資源,保持總資金供給與需求的平衡,既不能過分赤字投資,也不能減縮投資從而影響經(jīng)濟增長,應(yīng)根據(jù)競爭性、基礎(chǔ)性、公益性三類項目配置資金來源,建立投資主體,采取有差別的投資政策、管理制度,形成以國家投資為導(dǎo)向,銀行信貸為支柱,企業(yè)投資為基礎(chǔ),利用外資和橫向吸收資金為補充的多層次、多渠道、全方位的網(wǎng)絡(luò)化的投資格局。
22、4、投資評估是項目評估的主題盡管我國投資體制依據(jù)市場經(jīng)濟的要求做了大的改革,但從目前我國具體的投資過程看,我們面臨著兩大難題:一是投資機制問題,即投資主體由單一主體變?yōu)槎嘣?,國家?yīng)采用怎樣的投資機制改變目前投資供給不足的現(xiàn)狀,提高投資主體的積極性的問題。二是投資決策問題,即投資主體如何將有限的資金投資于最合理、最經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和項目上,并使投資項目的建設(shè)和運營取得最優(yōu)的經(jīng)濟效益。這不僅涉及投資項目的選擇,而且涉及投資項目的監(jiān)控。投資機制問題屬投資經(jīng)濟學(xué)研究的內(nèi)容,而投資決策問題是投資項目評估學(xué)研究的中心主題。從以上的論述中,我們不難看出,市場經(jīng)濟理論、福利經(jīng)濟理論、勞動價值論和現(xiàn)代投資理
23、論不僅解決了投資項目評估學(xué)中的指導(dǎo)思想和評估方法問題,而且奠定了投資項目評估學(xué)的理論基礎(chǔ)。因此,在我國社會主義市場經(jīng)濟體制下,以這四大基礎(chǔ)理論指導(dǎo)投資項目評估工作將具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。投資項目評估學(xué)的形成與實踐(一)投資項目評估學(xué)的形成項目評估源于投資學(xué)中的投資決策問題。在最初的投資決策活動中,一個富有經(jīng)驗的投資決策者足以憑經(jīng)驗解決他所面臨的復(fù)雜問題。但是,隨著社會化大生產(chǎn)和工業(yè)資本的發(fā)展,經(jīng)濟活動逐漸復(fù)雜起來,在這種情況下單憑決策者的經(jīng)驗已不能滿足投資決策的需要,于是,初級階段的項目評估理論和方法開始產(chǎn)生,那就是以西方福利經(jīng)濟學(xué)理論為基礎(chǔ),以財務(wù)分析為主要手段,對投資項目進行分析決
24、策。財務(wù)分析主要是從企業(yè)(或項目單位)盈利角度所進行的分析,它對私人投資有極其重要的意義。但是,資本主義私人經(jīng)濟的增長也帶來了政府對公用事業(yè)投資的增長。對公用事業(yè)投資的分析,就不能完全用財務(wù)分析的方法。隨著資本主義生產(chǎn)力發(fā)展帶來的一系列大的公用投資項目的開發(fā),經(jīng)濟學(xué)家對這些項目的經(jīng)濟效益評估做了較深入的研究,其結(jié)果就形成了不應(yīng)從項目本身,而應(yīng)從整個國家經(jīng)濟系統(tǒng)的角度去評價一個項目的經(jīng)濟和社會效益的思想。其后,在20世紀(jì)五六十年代,一些發(fā)達(dá)國家,特別是一些國際金融組織在幫助發(fā)展中國家建設(shè)一些工程項目時,發(fā)現(xiàn)用傳統(tǒng)的財務(wù)分析的方法已無法正確進行投資項目的決策。這些發(fā)展中國家商品市場發(fā)育不完善,物資
25、供給短缺,為了保護本國的工農(nóng)業(yè)發(fā)展又都實行了經(jīng)濟保護價格和保護匯率制度,因而各種資源與產(chǎn)出物的價格往往是扭曲的,并不能反映它們的真正價值。因此,用這樣的價格進行分析計算,無法正確確定一個投資項目對這個國家經(jīng)濟發(fā)展的真正貢獻。正是在上述背景下,項目評估從單純的財務(wù)分析向著眼于整個經(jīng)濟系統(tǒng)的經(jīng)濟分析發(fā)展。20世紀(jì)60年代末,具有實用價值的項目經(jīng)濟評估理論正式誕生。1968年,英國牛津大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授李特爾和數(shù)學(xué)教授米爾利斯聯(lián)合編寫了發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊一書,系統(tǒng)地提出了進行投資項目評估的理論和方法。1972年,聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織出版了項目評價準(zhǔn)則一書。此書是由倫敦經(jīng)濟學(xué)院的帕薩,達(dá)斯古普塔、阿
26、馬泰亞,森和哈佛大學(xué)的斯蒂芬,馬格林三人合作撰寫的,是項目評估中的又一本重要著作。1974年,李特爾和米爾利斯對他們1968年出版的發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊一書做了修訂和補充,改名為發(fā)展中國家項目評價和規(guī)劃。1975年,世界銀行工作人員林恩,斯夸爾和赫爾曼,G.范德塔克合作出版了項目經(jīng)濟分析一書。這本書推動了項目評估理論的發(fā)展。1972年,世界銀行出版了J.普賴斯,吉延格撰寫的農(nóng)業(yè)項目經(jīng)濟分析,第一次將項目評估的理論和方法引入農(nóng)業(yè)(1982年又做了修訂)。1980年,聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織與阿拉伯工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合編寫出版了工業(yè)項目評價手冊一書。這本書提出了一套比較適合發(fā)展中國家使用的項目評估理論
27、和方法。以上所提及的這些項目評估的經(jīng)典性著作,為項目評估的發(fā)展做出了重要的貢獻,同時它們也分別代表了不同的理論學(xué)派??傊椖吭u估科學(xué)的形成是沿著從財務(wù)評估到經(jīng)濟評估再到社會評估的思想路線。這三個不同的評估層次具有不同的著眼點、不同的利益主體和不同的廣度和深度。同時,在項目評估科學(xué)的發(fā)展中形成了四大評估學(xué)派,它們的理論主張和操作方法在具體的項目評估實踐中得到廣泛應(yīng)用。(二)投資項目評估學(xué)的實踐大規(guī)模的投資項目評估實踐是從20世紀(jì)30年代美國開發(fā)治理田納西河流域開始的。美國政府在1936年通過了洪水控制法案,對項目評估的社會成本效益法做了總結(jié)。洪水控制法案稱:控制洪水事關(guān)全國福利??刂坪樗椖康?/p>
28、效益應(yīng)當(dāng)包括所有個人得到的收益。聯(lián)邦政府決定是否實施控制洪水項目的一般準(zhǔn)則是:項目的效益必須超過其成本。但是洪水控制法案并沒有提出一套完整的項目評估方法。1950年美國聯(lián)邦河谷委員會成本收益分委會發(fā)表對河谷項目進行經(jīng)濟分析的建議,試圖總結(jié)出一套大家一致同意的比較成本和效益的規(guī)則,使項目評估程序標(biāo)準(zhǔn)化。1952年,美國預(yù)算局發(fā)表A47號預(yù)算周期文件,正式提出了指導(dǎo)預(yù)算局評估預(yù)算的各種考慮。在20世紀(jì)50年代甚至60年代,該文件一直是項目評估的官方指南。1958年圍繞著治水問題,美國同時出版了三本重要著作:??怂固沟乃Y源的發(fā)展、麥克基恩的系統(tǒng)分析中的政府效率及克魯提納和??怂固购暇幍捻椖吭u估案
29、例研究。這三本書都試圖把項目評估實踐與福利經(jīng)濟學(xué)理論緊密聯(lián)系起來。20世紀(jì)60年代初,在馬斯所作的哈佛水利資源規(guī)劃中,項目評估實踐和福利經(jīng)濟學(xué)理論之間的聯(lián)系得到了進一步加強。第二次世界大戰(zhàn)后,世界上出現(xiàn)了一大批新興的發(fā)展中國家,發(fā)展成為國際社會關(guān)注的熱點問題。當(dāng)時,幾個主要發(fā)達(dá)資本主義國家出于冷戰(zhàn)及其自身經(jīng)濟利益的考慮,決定向發(fā)展中國家提供一定的經(jīng)濟援助。這便促使發(fā)達(dá)資本主義國家的一些經(jīng)濟學(xué)家研究發(fā)展中國家的實際問題。面對發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)資本主義國家社會經(jīng)濟生活之間的巨大反差,西方經(jīng)濟理論,特別是福利經(jīng)濟學(xué)的項目評估理論基礎(chǔ)被項目評估的實踐動搖。另外,由于發(fā)達(dá)資本主義國家為發(fā)展中國家提供的雙邊
30、和多邊資金援助大都采取項目貸款的形式,因而西方項目評估學(xué)便隨著項目貸款一起輸入發(fā)展中國家,并得到進一步的實踐。同時,根據(jù)發(fā)展中國家的經(jīng)濟特點,項目評估理論在福利經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)上逐漸引入西方發(fā)展經(jīng)濟學(xué)和邊際分析等新的經(jīng)濟理論。在項目評估工作的實際推行方面,世界銀行發(fā)揮了極大的作用,做了多方面有益的實踐。世界銀行成立于1945年,從1947年起成為聯(lián)合國的專門機構(gòu),現(xiàn)有成員約140個。世界銀行下設(shè)的兩大業(yè)務(wù)機構(gòu)是國際金融公司和國際開發(fā)協(xié)會,前者著重對成員的私人企業(yè)提供長期貸款,后者主要對發(fā)展中國家提供優(yōu)惠的長期貸款,具有援助性質(zhì),所以十分重視貸款的經(jīng)濟效益。在成立后的前20年中,貸款的2/3用于援助
31、電力和運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施項目。它當(dāng)時認(rèn)為,發(fā)展中國家只要有了充分的基礎(chǔ)設(shè)施和逐步實現(xiàn)工業(yè)化,就可以帶來經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活的改善。但事實是,這樣的做法并沒有增加發(fā)展中國家的就業(yè)機會,沒有減輕貧困和迅速改變經(jīng)濟落后的狀況。相反,由于忽視了農(nóng)業(yè),這些國家的糧食儲備不足,從而被迫大量進口糧食,國際收支逆差不斷增加。通過貸款實踐,世界銀行認(rèn)識到,農(nóng)業(yè)落后確實是發(fā)展中國家急待解決的一大問題。資助發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟,必須與農(nóng)業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合起來,才能使他們逐步擺脫貧困落后的面貌。因而世界銀行對農(nóng)業(yè)貸款的比重也逐年增長。1960年農(nóng)業(yè)項目貸款占世界銀行全部貸款總額的7%,到1985年增加到40%以上。世界銀行的貸
32、款主要是項目貸款,只在“特殊情況下”才提供非項目貸款。多年來,世界銀行在項目的投資管理方面積累了比較豐富的實踐經(jīng)驗,形成了一套完整而又嚴(yán)格的制度、程序和方法。世界銀行進行項目評估的具體方法主要是成本效益分析法。同時,為了確保貸款項目具有盈利能力和償還能力,對每一項目從計劃到實現(xiàn),要經(jīng)過六個階段的“項目周期”,即項目的選定、準(zhǔn)備、評估、談判、執(zhí)行和評價總結(jié)。世界銀行采用的成本效益分析法,經(jīng)實踐證明是一套成功的方法,目前世界各國都在使用。為了幫助各國提高項目管理水平,特別是提高項目評估水平,世界銀行在許多國家舉辦了項目評估的培訓(xùn)學(xué)習(xí)班。我國恢復(fù)了世界銀行的席位以來,也在世界銀行的幫助下培訓(xùn)了項目管
33、理人員,并在全國范圍內(nèi)開展了項目評估實踐。資金時間價值的復(fù)利計算(一)資金時間價值的換算由于資金存在時間價值,相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時點的經(jīng)濟價值是不相等的;相反,在不同時點的不同數(shù)額的貨幣資金可能是經(jīng)濟等值的。對項目而言,投資往往發(fā)生在前,收支發(fā)生在后。為比較項目收支情況,我們必須將不同時間發(fā)生的收支額,以資金時間價值標(biāo)準(zhǔn)換算為統(tǒng)一時點的相當(dāng)值,才能進行比較,這一過程稱為資金時間價值的換算。這是計算項目經(jīng)濟效益和進行經(jīng)濟評價時首先考慮的問題。資金時間價值的換算包括:(1)現(xiàn)值計算,即將未來時點上的收支換算為某一較早時點上的相當(dāng)值的方法。(2)終值計算,即即把任一較早時點發(fā)生的收支換算為未
34、來某一時點的相當(dāng)值的方法。(3)年值計算,即把任一時點上的價值換算為一系列相等的年相當(dāng)值,也可把年值換算為某一時點的現(xiàn)值或終值。為簡化上述計算,人們推導(dǎo)了復(fù)利計算的基本公式,計算了常用復(fù)利系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國工程經(jīng)濟協(xié)會于1975年擬定了復(fù)利系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)名稱與符號,現(xiàn)已被許多國家采用。下面根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)介紹幾個常用的復(fù)利公式。(二)普通復(fù)利計算公式為了更加清楚,在復(fù)利公式推導(dǎo)計算時,我們將借助前而提到的現(xiàn)金流量圖。1、終值將本金在約定的期限內(nèi),按一定的利率計算每期的利息,將所取得的利息加入本金再計算利息,逐期滾算到約定的期末,計算本金和利息的總值,稱為復(fù)利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度,計
35、算一定量的貨幣的將來價值。復(fù)利終值的計算公式表明,在本金初始值一定的條件下,利率越高,期限越長,則復(fù)利終值也就越高。在應(yīng)用復(fù)利終值公式時,應(yīng)注意復(fù)利所指的時間長短,應(yīng)與利率所指的時間長短保持一致,否則就要進行相應(yīng)的調(diào)整。2、現(xiàn)值現(xiàn)值是未來一定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價值,即終值的逆運算。復(fù)利現(xiàn)值是把未來一定數(shù)額的貨幣折算為現(xiàn)值的過程。復(fù)利現(xiàn)值是在已知將來值、利率和期數(shù)的情況下求現(xiàn)值。復(fù)利現(xiàn)值的計算公式表明,在終值一定的條件下,利率越高,期數(shù)越長,現(xiàn)值就越?。环粗?,現(xiàn)值就越大。3、普通年金終值資金時間價值的含義及其意義貨幣時間價值是西方經(jīng)濟學(xué)的一個概念。它是指同一數(shù)量貨幣在不同時點上的不同價值,或指一定
36、量的貨幣的實際價值在不同時期(如若干年內(nèi))的差額。它是由時間變化引起的貨幣量的變化。在項目的投資活動中,即使不考慮通貨膨脹的因素,同一貨幣的現(xiàn)值要大于其將來值,即今天的1元的價值大于1年后1元的價值。充分認(rèn)識貨幣的時間價值的意義并發(fā)揮其積極作用,對提高投資效益極為重要。其現(xiàn)實意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面:(一)有助于加強對價值規(guī)律和節(jié)約時間規(guī)律的認(rèn)識及運用馬克思的勞動價值論指明了勞動創(chuàng)造價值這一客觀真理,然而無論是物化勞動的轉(zhuǎn)移或是新價值的創(chuàng)造,都有一個漸進的過程,都離不開時間因素。特別是隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展,生產(chǎn)力水平及生產(chǎn)的社會化程度不斷提高,原始意義上的等價交換越來越多地表現(xiàn)為異時、異地的商
37、品交換方式,自然要涉及時間和時間價值。從節(jié)約時間規(guī)律看,正如馬克思所說:“一切節(jié)約歸根到底都是時間節(jié)約?!睍r間就是金錢,效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍進一步認(rèn)識價值規(guī)律。由于時間的推移,貨幣的時間價值在不斷變化。因此,人們就要以一種動態(tài)的時間價值觀念對待貨幣在不同地點(時期)的經(jīng)濟效益。實質(zhì)上,重視貨幣的時間價值也就是珍惜貨幣資金并重視貨幣資金對經(jīng)濟運動和生產(chǎn)活動的作用。在創(chuàng)造價值的過程和運動中,人的作用是第一位的,是最具有能動性和創(chuàng)造性的,但這并不否定在特定條件下,貨幣資金(或物)也可能轉(zhuǎn)化為矛盾的主要方面。特別是在現(xiàn)階段,建設(shè)資金嚴(yán)重短缺,勞動力供過于求,而且這種狀況
38、在相當(dāng)時期內(nèi)存在,因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位,對貨幣資金進行科學(xué)管理,發(fā)揮其最大效益。(二)可以加強建設(shè)資金的合理使用,使有限資金發(fā)揮更大的效益資金運動中的時間因素,是商品生產(chǎn)和商品交換的共生物,只要承認(rèn)價值規(guī)律和等價交換,就必須正視貨幣資金的時間價值。在這方面,我們有過沉痛的教訓(xùn)。在過去較長的時期里,由于在理論上和實踐上忽視了價值規(guī)律和時間價值的調(diào)節(jié)作用,許多部門、單位不顧主客觀條件,搶項目,爭投資,在建項目的建設(shè)工期一再拖延。如大型項目的建設(shè)周期,“一五”期間平均為6年,“六五”期間平均為10年。據(jù)統(tǒng)計,全國在建工程的工期每延長1年,就少收稅利約45億元,多支出費用55億元;工期
39、延長4年,折合浪費資金達(dá)400億元。投資額度往往是一加再加,基建戰(zhàn)線越拉越長。一方面,許多部門和單位建設(shè)資金嚴(yán)重缺乏;另一方面,某些部門和單位的資金又形成了積壓和浪費。這些都大大減少了經(jīng)濟效益。與此同時,盡管貸款利率很低,但實際中仍不斷發(fā)生無理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現(xiàn)象。隨著投資體制和財政體制的改革,基建投資和技改投資已由國家無償撥款改為有息貸款,并要求定期按復(fù)利還本付息。這充分體現(xiàn)了資金運動中時間因素即時間價值的影響作用,是非常必要的。當(dāng)前,占用資金或產(chǎn)生收益的時間先后、長短不同引起資金和收益的實際值發(fā)生變化,在工業(yè)和交通運輸部門的大中型項目中已逐漸被人們重視,而在農(nóng)村或農(nóng)業(yè)項目中,人
40、們對時間尚缺乏應(yīng)有的認(rèn)識。與工業(yè)項目相似,農(nóng)業(yè)中那些建設(shè)周期較長的農(nóng)田水利工程、林木繁育及大中型農(nóng)業(yè)機械、牲畜飼養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)的研究和推廣等,如不考慮時間價值,我們也是不可能正確評價投資效果的。我國農(nóng)村資金奇缺,因此要新上項目時尤其需要集中力量和縮短戰(zhàn)線,爭取盡快建成使用并盡早發(fā)揮效益。(三)有助于新建項目和新技術(shù)成果盡早交付使用并產(chǎn)生效益講究時間價值,必然促使人們對建成的項目和研制成功的新技術(shù)成果采取積極有效的措施,盡快地投產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓,使之盡早產(chǎn)生效益。(四)對涉外經(jīng)濟工作尤為重要隨著經(jīng)濟體制改革和對外開放政策的實施,對外貿(mào)易、引進技術(shù)和利用外資業(yè)務(wù)日益增多,常常遇到各種不同的計息條件、還款
41、條件及支付結(jié)算方式。這些條件、方式的利弊抉擇,往往與貨幣的時間價值的計量有很大關(guān)系。過去,我們吃過虧、上過當(dāng),只有對西方國家極其苛刻的貨幣的時間價值條件有一個清醒的認(rèn)識,并能熟練地進行計算,方可避免某些不應(yīng)有的損失并完成有關(guān)的對外業(yè)務(wù)。(五)對準(zhǔn)確進行項目評估和投資決策有決定性的意義過去,我們在投資決策時不考慮貨幣的時間價值,在投資效果分析中將不同時點的收支一視同仁,常常低估資本的成本而高估預(yù)期的收益,從而使分析和評價失真。我們在進行投資項目評估決策時,在計劃項目的資金籌措、安排資金的回收并核定項目的資金回收額和償債基金時,都要將時間價值的計量和討論放在顯著位置。一些最重要的評估分析指標(biāo)也大都
42、直接或間接同時間價值相聯(lián)系??梢哉f,除了周期很短、投資額度很小的項目外,離開對時間的換算或計量,評估就不可能得到正確的結(jié)論??傊匾曍泿诺臅r間價值,我們可以加深對價值規(guī)律的理解和認(rèn)識,進而對縮短建設(shè)周期,加速資金周轉(zhuǎn),提高資金使用的經(jīng)濟效益,以及準(zhǔn)確進行項目評估和投資決策產(chǎn)生積極作用。單利與復(fù)利計算利息的方法有單利法和復(fù)利法兩種。(一)單利計算法單利計算法的特點是:各年的利息額僅按本金計算,各年的新增利息不加入本金計算其利息,即不計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點是計算簡便,但缺點也比較明顯,這種計算方法屬于一種靜態(tài)分析方法,不太符合資金運動規(guī)律,未能反映各期利息的時間價值,因而不能完全反映資金
43、的時間價值。(二)復(fù)利計算法復(fù)利計算法的特點是:將上期期末的本利和作為本期的本金,在新的本金基礎(chǔ)上計算本期的利息,即計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時間價值,能完全反映資金的時間價值,缺點是計算相對復(fù)雜一些。在投資項目評估中計算資金的時間價值都采用復(fù)利法?,F(xiàn)金流量(一)現(xiàn)金流量的含義在投資項目的經(jīng)濟分析中,將所考察的項目作為一個獨立的經(jīng)濟系統(tǒng),現(xiàn)金流量反映項目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動。項目所有的貨幣支出,叫作現(xiàn)金流出,用“”表示;項目所有的貨幣收入叫作現(xiàn)金流入,用“+”表示?,F(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之和。同一時間點上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流
44、出之差稱為凈現(xiàn)金流量。對組成項目現(xiàn)金流量的基本要素進行分析與估算,是項目經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)?,F(xiàn)金流量預(yù)測的準(zhǔn)確與否,直接關(guān)系投資項目評估是否可靠?,F(xiàn)金流量運算只能在同一時點進行,不同時點上的現(xiàn)金流量不能直接相加和相減,因為時點不同,其時間價值量是不等的。(二)投資項目評估中現(xiàn)金流量的基本內(nèi)容1、現(xiàn)金流入投資項目中的現(xiàn)金流入主要是項目建成后該項目的收入資金,主要包括以下四項:(1)營業(yè)收入。投資項目建設(shè)期過后,主要的現(xiàn)金流入就是營業(yè)收入,營業(yè)收入包括項目銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)取得的收入。在實際生產(chǎn)銷售的運行中,可能會存在賒欠等應(yīng)收應(yīng)付的非現(xiàn)金流狀態(tài),但項目評估為了簡化,就不再考慮這種復(fù)雜的情況,而是簡單
45、計算為銷售(服務(wù))量與銷售(服務(wù))價格的乘積。(2)補貼收入。補貼收入主要是指幾種存在政府補貼的項目的收入。對于適用增值稅的經(jīng)營性項目,除營業(yè)收入外,其可得到的增值稅返還應(yīng)該作為一項補貼計入現(xiàn)金流入;對于非經(jīng)營性項目,現(xiàn)金流入的補貼項目應(yīng)包括可能獲得的各種補貼收入。(3)固定資產(chǎn)余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價值兩個概念。殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍然會有的一些殘余的價值(如鋼鐵制品會因為其屬于金屬而具有價值等);余值則是未折舊完的價值。這些殘余價值應(yīng)該是固定資產(chǎn)喪失使用價值時才會發(fā)生的,每一個固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣,其殘余價值的回收也是不一樣的,但在投資項目評估時,如果對每個
46、固定資產(chǎn)都進行這樣的精確處理,就不是項目評估,而是項目的企業(yè)運作了。此外,項目的固定資產(chǎn)雖然使用壽命不同,但我們在進行項目的設(shè)計時一般都假設(shè)固定資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡單再生產(chǎn),而對壽命進行了統(tǒng)一化處理,即忽略了壽命的不同。因此,我們在進行投資項目評估時,一般都是統(tǒng)一在項目結(jié)束時,將所有固定資產(chǎn)殘余價值一次性回收。不過要注意的是,這種殘余價值應(yīng)該是回收的凈值,即扣除處理拆遷費后的凈殘(余)值。(4)流動資金。投資項目在運行過程中需要流動資金,流動資金的特點就是在項目建成之后的項目運行過程中資金的循環(huán)往復(fù)周轉(zhuǎn),項目壽命期滿時,流動資金就將退出項目的運行過程,全部還原成貨幣資金。與固定資產(chǎn)殘(余)值一樣,流
47、動資金也是在項目活動結(jié)束時的一筆一次性收入。要注意的是,我們在估計項目的流動資金數(shù)額時,是假設(shè)項目各個正常生產(chǎn)年份所需要的流動資金是一樣的,與實際經(jīng)營單位的變化的流動資金數(shù)額是不一致的。2、現(xiàn)金流出(1)項目總投資。項目的總投資包括項目的建設(shè)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期投資貸款利息及流動資金投資。建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等,具體包括工程費用(建筑工程費用、設(shè)備購置費用、安裝工程費用)、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費(基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費)。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是為了貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策,控制投資規(guī)模,引導(dǎo)投資方向,調(diào)整投資結(jié)構(gòu),加強重點建設(shè),而對部分投資項目征收的稅金。建設(shè)期利
48、息是建設(shè)期間各類債務(wù)支出(銀行貸款利息和債券利息等)。流動資金包括儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨幣資金。(2)經(jīng)營成本。在現(xiàn)金流量的衡量中,有一個不同于一般成本的概念,即經(jīng)營成本。經(jīng)營成本是指在項目建成投產(chǎn)后的運行過程中實際消耗的成本,與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于,不包括非現(xiàn)金流量。因此在計算經(jīng)營成本時,我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、攤銷費、流動資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中不再考慮折舊等非現(xiàn)金流出呢?因為我們的投資項目評估考察的范圍是投資項目實施的全生命周期,在考慮建設(shè)期的現(xiàn)金流出時,已經(jīng)將投資作為現(xiàn)金流出計算,所以在生產(chǎn)經(jīng)營階段的成本支出中,就不能再次計算投
49、資形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資金等產(chǎn)生的折舊、推銷、借款利息。它們不是經(jīng)營產(chǎn)生的成本。(3)銷售稅金及附加。我國經(jīng)營單位的稅金主要在兩個環(huán)節(jié)被征收:流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說的銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅金,包括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設(shè)維護稅等,此外還有雖不是稅,但與稅收類似的費用一教育費附加。需要注意的是,現(xiàn)行增值稅為價外稅,即產(chǎn)品價格中并不包括增值稅,因此,若產(chǎn)品的銷售收入沒有將增值稅計算進去的話,在銷售稅金與附加中也不應(yīng)計入,否則就會重復(fù)計稅。(4)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費。投資項目肯定會發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費用,但在投資過程中發(fā)生的這類費用已經(jīng)作為投資計入固定資產(chǎn)投資或無形資產(chǎn)投資中,不需再單獨列出
50、。這里所說的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費是指在生產(chǎn)期按年支付的部分。(5)營業(yè)外凈支出。每一個經(jīng)營性單位或多或少地存在一些營業(yè)外的收支,但對于投資項目評估來說,這類收入和支出通常不被考慮,主要原因是其數(shù)額一般較小,且不確定的因素較多。對有些營業(yè)外收支數(shù)額較大的項目,如礦山項目等,可估計列入,同時考慮營業(yè)外收入和營業(yè)外支出。若現(xiàn)金流入中沒有計算營業(yè)外收入,則可以將營業(yè)外收入與營業(yè)外支出的差額作為營業(yè)外凈支出,列為現(xiàn)金流出。3、投資項目評估中的現(xiàn)金流量與會計核算中的現(xiàn)金流量的區(qū)別投資項目評估中的現(xiàn)金流量是以項目為獨立系統(tǒng)(封閉系統(tǒng)),反映項目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)現(xiàn)金流入和流出系統(tǒng)的活動,其計算特點是只計算現(xiàn)金收支
51、,并如實記錄收支發(fā)生的時間;而會計核算中的現(xiàn)金流量是在開放環(huán)境下的考量,從產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售角度對資金收支情況進行記錄與核算?,F(xiàn)金流量中無論收與支都包括現(xiàn)金與非現(xiàn)金兩種形態(tài)。(三)現(xiàn)金流量圖在工程經(jīng)濟研究和工業(yè)項目的經(jīng)濟評價中,為了便于分析考察不同技術(shù)方案的經(jīng)濟效果,我們需要把發(fā)生在項目壽命期內(nèi)不同時間上的現(xiàn)金流量,利用一個類似坐標(biāo)圖的形式,常以圖21的形式表示,即現(xiàn)金流量圖?,F(xiàn)金流量圖表示某一特定經(jīng)濟系統(tǒng)在一定時間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量情況,是分析和計算各種技術(shù)經(jīng)濟問題的重要方法。國民經(jīng)濟評價的程序項目的國民經(jīng)濟評價是在項目財務(wù)評價基礎(chǔ)之上進行的,其程序為:(一)收集整理數(shù)據(jù)資料評估人員根據(jù)計算和分析
52、的需要,收集有關(guān)的信息資料,然后進行整理、分類。在進行項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算和財務(wù)評價中收集到的有關(guān)方面的資料,是國民經(jīng)濟評價的重要基礎(chǔ)資料,但僅這些還是不夠的,評估人員還需要收集更廣泛的信息資料。資料收集工作完成后,評估人員要根據(jù)評價的要求對資料進行分類,對一些資源進行核實,力爭數(shù)據(jù)準(zhǔn)確,來源可靠。(二)調(diào)整價格根據(jù)收集整理的資料和國家有關(guān)部門頒發(fā)的影子價格及調(diào)整方法,我們要對現(xiàn)行的價格進行調(diào)整。(三)計算費用和效益價格調(diào)整以后,我們要用調(diào)整過的價格度量項目分年的費用和效益,根據(jù)需要進行匯總。評估要求各類費用和效益盡可能地完全,不能漏項和加項。這就需要項目評估人員事先列好項目的費用和效益細(xì)目表
53、,不但包括直接費用和效益,還要包括間接費用和效益,對定量和不可定量的分別列項處理,計算可定量的部分,不可定量的可作定性分析的依據(jù)。(四)計算現(xiàn)金流量和評價指標(biāo)根據(jù)計算出來的費用和效益數(shù)據(jù),評估人員首先要建立經(jīng)濟現(xiàn)金流量表,然后根據(jù)此表計算經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值等評價指標(biāo)。另外,還可以計算有關(guān)靜態(tài)指標(biāo),如投資凈收益率等。(五)分析評價計算出評價指標(biāo)以后,評估人員根據(jù)國家頒發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)進行分析評價,達(dá)到或超過國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的就是可行的。國民經(jīng)濟評價的作用國民經(jīng)濟評價是按照資源合理配置的原則,從國家整體角度考察項目的效益和費用,用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)分析、計算項目對國
54、民經(jīng)濟的凈貢獻,評價項目的經(jīng)濟合理性。它是項目評估的重要內(nèi)容,是投資決策的主要依據(jù)。對投資項目進行國民經(jīng)濟評價的重要作用,主要表現(xiàn)在以下三個方面:(一)經(jīng)濟評價是宏觀上合理配置國家有限資源的需要國家的資源(包括資金、外匯、土地、勞動力及其他自然資源)總是有限的,我們必須在資源的各種相互競爭的用途中做出選擇。而這種選擇必須借助于經(jīng)濟評價,從國家整體的角度考慮。把國民經(jīng)濟當(dāng)作一個大系統(tǒng),項目的建設(shè)作為這個大系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng),項目的建設(shè)與生產(chǎn),要從國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)中汲取大量的投入物(資金、勞力、物資、土地等),同時也向國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)提供一定數(shù)量的產(chǎn)出(產(chǎn)品、服務(wù)等)。經(jīng)濟評價就是評價項目從國
55、民經(jīng)濟中所汲取的投入與向國民經(jīng)濟提供的產(chǎn)出對國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)的經(jīng)濟目標(biāo)的影響,從而選擇對大系統(tǒng)目標(biāo)優(yōu)化最有利的項目或方案。經(jīng)濟評價是一種宏觀評價,對于建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟具有十分重要的意義。只有多數(shù)項目的建設(shè)符合整個國民經(jīng)濟發(fā)展的需要,并充分合理利用有限資源,國家才能獲得最大的凈效益。(二)經(jīng)濟評價是真實反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的需要我國和大多數(shù)發(fā)展中國家一樣,不少商品的價格不能反映價值,也不能反映供求關(guān)系。在這種商品價格嚴(yán)重失真的條件下,按現(xiàn)行價格計算項目的投入或產(chǎn)出,不能確切地反映項目建設(shè)給國民經(jīng)濟帶來的效益與費用支出。因此,我們就必須運用能反映資源真實價值的影子價格,計算投資項目的費用
56、和效益,考察該項目的建設(shè)對達(dá)成國民經(jīng)濟總目標(biāo)的作用。(三)國民經(jīng)濟評價是投資決策科學(xué)化的需要國民經(jīng)濟評價是投資決策科學(xué)化的需要,主要體現(xiàn)在以下三個方面:(1)有利于引導(dǎo)投資方向。國民經(jīng)濟評價運用經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內(nèi)部收益率等指標(biāo)及體現(xiàn)宏觀意圖的影子價格、影子匯率等參數(shù),可以起到鼓勵或抑制某些行業(yè)或項目發(fā)展的作用,促進國家資源的合理分配。(2)有利于控制投資規(guī)模。最明顯的是國家可以通過調(diào)整社會折現(xiàn)率這個重要的參數(shù)調(diào)控投資總規(guī)模。當(dāng)投資規(guī)模膨脹時,國家可以適當(dāng)提高社會折現(xiàn)率,控制一些項目的通過率。(3)有利于提高計劃質(zhì)量。項目是計劃的基礎(chǔ),有了足夠數(shù)量、經(jīng)過充分論證和科學(xué)評價的備選項目,各級計劃部門
57、才便于從宏觀經(jīng)濟角度對項目進行排隊和取舍。影子價格(一)影子價格的含義影子價格又稱最優(yōu)計劃價格或核算價格,是20世紀(jì)三四十年代由荷蘭數(shù)理經(jīng)濟學(xué)家、計量經(jīng)濟學(xué)創(chuàng)始人之一簡,丁伯根和蘇聯(lián)數(shù)學(xué)家、經(jīng)濟學(xué)家康托洛維奇分別提出來的,影子價格是指當(dāng)社會經(jīng)濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時,能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產(chǎn)品需求情況的價格。也就是說,影子價格是人為確定的、比交換價格更為合理的價格。這里所說的合理的標(biāo)志,從定價原則來看,應(yīng)該能更好地反映產(chǎn)品的價值、市場供求狀況、資源稀缺程度;從定價的效果來看,應(yīng)該能使資源配置向優(yōu)化的方向發(fā)展。影子價格是進行國民經(jīng)濟評價時使用的價格。經(jīng)濟費用效益(效果)評估目
58、的是考察項目給國民經(jīng)濟做出多大貢獻(效益)和國民經(jīng)濟付出多少代價(費用)。所以,價格是否真實,決定了經(jīng)濟費用效益評估的可信度,決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。如果價格是合理的,或者說對效益和費用的衡量是真實的,那么項目經(jīng)濟評價就能夠正確指導(dǎo)投資決策以及有限資源的合理配置,從而使國民經(jīng)濟獲得高效率、高速度的增長;如果價格扭曲,對效益和費用的衡量失實,就必須導(dǎo)致錯誤的投資決策,浪費國家有限的資源,阻礙國民經(jīng)濟的發(fā)展。所以,價格是否真實,決定了國民經(jīng)濟評價的可信度,決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。(二)項目影子價格的類型及范圍從本質(zhì)上說,影子價格應(yīng)該是運用線性規(guī)劃對偶解計算的最優(yōu)計劃價格。從數(shù)學(xué)上看,影
59、子價格即線性對偶規(guī)劃的最優(yōu)解,是物品的邊際效用價值。但由于求解線性對偶規(guī)劃需要大量的參數(shù),有些參數(shù)很難獲??;再加上我國仍然是發(fā)展中國家,整個經(jīng)濟體系還沒有完成工業(yè)化過程,國際市場和國內(nèi)市場的完全融合仍然需要一定時間等具體情況。我們將投入物和產(chǎn)出物區(qū)分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物,并采用不同的思路確定其影子價格。一般符合以下條件的投入物和產(chǎn)出物應(yīng)該進行價格調(diào)整:一是現(xiàn)行價格嚴(yán)重不合理,二是在費用或效益中所占比重較大。項目的投入物和產(chǎn)出物按其類型可分為外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入物、資金和外匯等。其中資金、外匯均按照國家頒發(fā)的影子價格即影子匯率和社會折現(xiàn)率加以確定。國民經(jīng)濟評價價格調(diào)整的主要內(nèi)容是貨物
60、的價格調(diào)整,即影子價格的確定。要正確確定某種貨物的影子價格,首先必須正確區(qū)分貨物的類型。根據(jù)我國的具體情況,區(qū)分外貿(mào)貨物與非外貿(mào)貨物的原則一般是:(1)凡是直接進口的都看作外貿(mào)貨物。(2)凡是符合下列情況的、間接影響進出口的貨物,按外貿(mào)貨物處理。雖然是供國內(nèi)使用,但確實可以替代進口,項目投產(chǎn)后,可以減少進口數(shù)量;雖然不直接出口,但確實能頂替其他產(chǎn)品,使這些產(chǎn)品增加出口。(3)符合下列情況的貨物,應(yīng)視為非外貿(mào)貨物。天然非外貿(mào)貨物,如國內(nèi)運輸項目、大部分電力項目、國內(nèi)電信項目等基礎(chǔ)設(shè)施所提供的產(chǎn)品或服務(wù);由于地理位置所限,國內(nèi)運費過高,不能進行外貿(mào)的貨物;受國內(nèi)國際貿(mào)易政策的限制,不能進行外貿(mào)的貨
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025年西安學(xué)區(qū)房交易風(fēng)險評估及保障合同3篇
- 工程管理人員合同(2篇)
- 裝修水電施工方案
- 2025年度個人房產(chǎn)租賃合同解除協(xié)議范本4篇
- 中國航空運輸行業(yè)展望2025年1月 -中誠信
- 二零二五年度面包烘焙原料種植基地訂購合同4篇
- 2025年度合伙企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及管理服務(wù)協(xié)議3篇
- 初二學(xué)業(yè)規(guī)劃講座模板
- 二零二五年度苗圃苗木病蟲害防治藥劑研發(fā)與供應(yīng)合同4篇
- 2025年度個人購房綠色家居設(shè)計合同4篇
- 2025老年公寓合同管理制度
- 2024-2025學(xué)年人教版數(shù)學(xué)六年級上冊 期末綜合卷(含答案)
- 2024中國汽車后市場年度發(fā)展報告
- GB/T 35613-2024綠色產(chǎn)品評價紙和紙制品
- 【螞蟻?!?024中國商業(yè)醫(yī)療險發(fā)展研究藍(lán)皮書
- 軍事理論-綜合版智慧樹知到期末考試答案章節(jié)答案2024年國防大學(xué)
- 廚房績效考核方案細(xì)則
- 部編版語文一年級下冊第五單元整體教學(xué)設(shè)計教案
- 廢鐵收購廠管理制度
- 物品賠償單范本
- 《水和廢水監(jiān)測》課件
評論
0/150
提交評論