中山大學精品課程-基礎會計學教案9

1、.中山大學管理學院課程開發(fā)組PAGE ：.；PAGE 8授課教案第九講會計信息分析與運用一、教學目的與要求了解會計信息的需求與供應。學習會計信息分析的根本步驟。掌握會計信息分析的根本方法。學習財務比率的綜合分析法。掌握會計信息分析應該留意的問題。二、學時安排會計專業(yè)：3學時非會計專業(yè)：6學時三、授課內容引子曹雪芹在第一回中寫到“假作真時真亦假，無為有處有還無。一語道破了世間很多事情真假難辯的局面。實踐上，經(jīng)濟生活中的很多事物都是這樣，尤其是會計信息。由于會計確認和計量的局限性、管理人員的客觀傾向、以及信息不對稱等緣由，會計報表信息往往是過時的或是有偏向的。這就需求專業(yè)的會計信息分析人員來對會計

2、信息進展專業(yè)“解碼，以便會計信息運用者更好地運用會計信息。會計信息分析的需求與供應會計信息的需求 按照目前我國會計信息市場的現(xiàn)狀，會計信息分析的需求者主要有三個部分： 企業(yè)管理部門。會計信息的需求者首先是企業(yè)管理部門。比如，在財務報表加工完成并向外界報送后，假設能及時提供本企業(yè)的一些報表分析數(shù)據(jù)如凈資產報酬率、每股盈利等數(shù)據(jù)以及與同行業(yè)比較的程度，對管理當局的一些艱苦投資決策有相當?shù)挠绊懀挥秩?，在財務報表的根底上，向管理當局報告企業(yè)資產利用效率如存貨周轉率、應收帳款周轉率等的數(shù)據(jù)，有助于管理當局修訂或調整相應的采購政策、賒銷政策等。 企業(yè)外部投資者。對上市公司而言，其投資者主要外部各利益團體或

3、個人。經(jīng)過各種分析如長期趨勢分析、企業(yè)中心盈利才干分析等以及一些非財務分析如該企業(yè)所消費力的產品能否具有技術開展前景等，可在一定程度上提示出企業(yè)在未來數(shù)年內的開展趨勢，供大額持股股東決策參考。一些當期財務目的如資產收益率、每股盈利、企業(yè)凈現(xiàn)金流量等，可以滿足中小投資者的信息需求。 政府控制部門。政府控制部門對資本市場的有效監(jiān)管的一個重要根據(jù)是各上市公司所提供的財務報表信息。當然，他們需求的信息也包括經(jīng)過分析、提煉的數(shù)據(jù)。比如，財務報表分析闡明，上市公司為虛增利潤，將大量的費用列作資產。針對這一景象，證監(jiān)會從1997 年起，要求上市公司提供調整后的每股凈資產。由此可見，財務報表分析能為證監(jiān)會更有

4、效地加強對資本市場監(jiān)管提供協(xié)助 。1.2 會計信息的供應 總體來看，目前能專門提供會計信息分析的階層主要由兩部分組成。 各機構內部專業(yè)人員。比如，目前我國資本市場上的一些大型券商如國泰君安、海通等都設有專門的研討機構，這些研討機構的主要義務就是提供各種分析報告，包括財務報表分析報告。再如，中國證監(jiān)會創(chuàng)建之初，沒有專門人士進展財務分析，但目前，證監(jiān)會首席會計師辦公室已擁有相當多位證券分析的專業(yè)人才，從事各種分析，包括財務報表分析。至于企業(yè)內部，進展財務分析更是會計部門的當然職責。 獨立的財務分析人士。在西方，財務分析人士已構成一個獨立的階層，他們在會計效力市場上銷售的“產品就是各種財務報表分析信

5、息。只需存在充足的市場需求，財務分析人士經(jīng)過專業(yè)提供這類產品，可獲取相當豐厚的利潤。比如，國際知名的“規(guī)范普爾Standards & Pool，實踐上就是以提供專業(yè)財務分析為主而開展起來的。會計信息分析的根本步驟 會計信息分析普通包括以下幾個步驟: 明確分析目的。會計信息分析的目的隨著運用者信息需求的不同而不同,投資這需求了解有關企業(yè)投資風險與報答的信息,債務人需求企業(yè)償債才干方面的信息。不同的分析目的所需求的資料及采用的分析方法也有所不同。因此，在進展會計信息分析前，必需明確分析的目的。 制定分析方案。分析方案包括分析的范圍、方法選擇、任務分工組織、進度安排、資料來源等。 搜集資料。普通來說

6、，需求搜集以下幾個方面的資料。1國民經(jīng)濟宏觀運轉信息；2行業(yè)開展信息，3競爭對手或同類企業(yè)的各種財務、非財務信息；4企業(yè)內部各種財務、非財務信息。 整理分析資料。核對所搜集的資料能否真實可靠，能否與分析目的相關；聯(lián)絡企業(yè)的運營環(huán)境，探求數(shù)據(jù)之間的因果關系；提示企業(yè)現(xiàn)行的財務情況與運營成果；預測企業(yè)未來的運營前景。 最后回答分析問題。會計信息分析的根本方法3.1 比較分析法 比較分析法以企業(yè)當年所編制的財務報表信息為根據(jù)，與前期、方案及同行業(yè)或資本市場平均程度等目的進展對比，提供有關企業(yè)當期運營業(yè)績大致變化程度的信息。3.1.1 公司內部比較分析 企業(yè)內部比較分析是指對企業(yè)內部有關部門數(shù)據(jù)進展對

7、比分析,包括趨勢分析和構造分析。 趨勢分析包括絕對數(shù)趨勢分析和百分比趨勢分析，是以企業(yè)如今和過去的歷史資料相比較，以評價企業(yè)財務業(yè)績和情況的方法。 總體構造分析又叫縱向分析，是以百分比的方式表述公司在一個特定期間內,財務報表工程與某一共同工程之間的關系。3.1.2 公司間的比較分析 公司間的比較分析是將公司的業(yè)績與競爭對手的業(yè)績相比、與整個行業(yè)比較或與相關的企業(yè)相比。在比較分析時，可以比較一期，也可以與過去多期相比較。比較的根底可以是比率、開展趨勢或構造。3.2 比率分析法 比率分析法是指利用同一時期財務報表中兩項相關數(shù)值之比來提示企業(yè)的財務情況、運營成果及相關工程之間內在聯(lián)絡的分析方法。是最

8、根本的分析方法，在實際中得到最為廣泛的運用。3.2.1 盈利才干分析 盈利才干比率考核企業(yè)的盈利才干,詳細指利潤與投入資產關系。用以反映企業(yè)盈利才干的比率，普通有資產報酬率、一切者權益報酬率、銷售毛利率、等。 A.資產報酬率。亦稱全部資產報酬率，指的是息前利潤與平均資產總額的比率，以反映運用全部經(jīng)濟資源的獲利才干。其計算公式如下：資產報酬率息前利潤/平均總資產其中息前利潤計算為“凈利潤+利息費用1-稅率。資產報酬率越高，闡明投資盈利程度就越高，企業(yè)獲利才干也越強；反之那么相反。 B. 凈資產報酬率。也稱一切者權益報酬率，指的是凈利潤與凈資產的比率，它是反映企業(yè)獲利才干的一個重要目的。其計算公式

9、如下：凈資產報酬率凈利潤/凈資產平均余額該比率越大，闡明企業(yè)一切者所享有的凈利潤就越多，投資盈利程度就越高，企業(yè)獲利才干相應地也越強；反那么亦然。 C. 銷售毛利率。也稱邊沿利潤率，是指銷售利潤總額和銷售收入凈額的比率。其計算公式如下：銷售毛利率=產品銷售利潤總額/產品銷售收入凈額該比率常用于衡量企業(yè)產品銷售收入的獲利才干，包括對銷售過程本錢和費用的控制才干。企業(yè)的銷售本錢和期間費用越低，企業(yè)銷售收入的獲利才干就越高。3.2.2 資產運營效率分析 資產運營效率比率也稱周轉比率,是反映企業(yè)資產運轉快慢、評價企業(yè)資產流動性的方法。 A.資產周轉率。指的是銷售收入凈額與資產總額的比率，反映企業(yè)對其所

10、擁有的全部資產的有效利用程度。其計算公式如下：資產周轉率銷售收入凈額/資產平均余額普通而言，當其他條件不變的情況下，銷售上升時，資產周轉率也上升，闡明企業(yè)各項資產的運用效率提高，企業(yè)管理程度上升；反之，反是。 B.應收帳數(shù)周轉率。亦稱應收賬款周轉次數(shù)，指的是企業(yè)銷售凈額與應收帳款平均余額的比率，用以反映企業(yè)應收帳款收回的速度和管理效率。其計算公式如下：應收賬款周轉率銷售收入凈額/應收賬款平均余額應收賬款平均收帳期=應收賬款平均余額/銷售收入凈額X365=365/應收賬款周轉率上式中，銷售凈額是銷售收入包括賒銷收入和現(xiàn)銷收入扣除銷售退回、折扣與折讓后的凈額。應收賬款平均余額應按應收票據(jù)和應收賬款

11、扣除壞帳預備后的凈額的期初余額和期末余額平均計算。 應收賬款周轉率越高，闡明應收賬款的管理效率越高，短期償債才干越強。由于，該比率越高，闡明企業(yè)收款迅速，可減少壞賬損失而且資產的流動性強，償債才干也強。但過高的應收賬款周轉率也能夠闡明企業(yè)在賒銷政策方面存在問題，或為及早收回款項而給予顧客過高的現(xiàn)金折扣，從而降低企業(yè)的盈利程度，或奉行嚴厲的信譽政策，付款條件過于苛刻，從而雖然降低了應收賬款數(shù)額，但同時限制了企業(yè)銷售量，影響企業(yè)的銷售收入，最終影響企業(yè)的盈利程度。 C.存貨周轉率。亦稱存貨利用率，指的是企業(yè)在某一特定期間的銷售本錢同存貨平均余額的比率，反映企業(yè)在特定期間存貨周轉速度，以衡量企業(yè)銷售

12、商品的才干、運營績效及償債才干。其計算公式如下：存貨周轉率銷售本錢/平均存貨存貨平均周轉天數(shù)=平均存貨/銷售本錢X365=365/存貨周轉率普通地說，該比率越高越好。該比率高，闡明企業(yè)存貨管理越有效率，存貨變現(xiàn)才干越強。存貨周轉率越高，存貨積壓的風險相對降低，資產運用效率也越高。但過高的周轉率也能夠闡明該企業(yè)的存貨管理程度過低，從而導致經(jīng)常缺貨影響正常消費運營活動進展；或由于采購次數(shù)過于頻繁，每次訂量過小而添加存貨采購本錢。存貨周轉率過低，往往闡明存貨管理不善，呵斥資金沉淀，銷售不暢，存貨積壓。 D.應付賬款周轉率。是指年內應付賬款的周轉次數(shù)或周轉天數(shù)。計算公式如下：應付賬款周轉率=購貨本錢/

13、應付賬款平均余額應付賬款平均周轉天數(shù)=應付賬款平均余額/購貨本錢X365=365/應付賬款周轉天數(shù)其中購貨本錢是銷貨本錢加上期末存貨本錢減去期初存貨本錢。周轉次數(shù)越高或平均周轉天數(shù)越低，闡明購買存貨和現(xiàn)金支付之間的時間就越短。3.2.3 短期償債才干分析 流動性比率是調查短期償債才干的目的，關鍵比率主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、速動資產夠用天數(shù)等。 A.流動比率。指的是企業(yè)流動資產總額與流動負債總額的比率，用以衡量企業(yè)在某一時點用現(xiàn)有的流動資產去歸還到期流動負債的才干。計算公式如下：流動比率流動資產/流動負債普通地說，該比率越高，闡明企業(yè)資產的流動性越大，變現(xiàn)才干越強，短期償債才干相應越

14、高。長期閱歷證明，流動比率普通維持在2:1 或200左右，就視為企業(yè)具有富余的短期償債才干，為此，流動比率習慣上亦稱為與比率。 B.速動比率。 雖然流動比率能較好地反映企業(yè)資產的流動性和短期償債才干，但由于流動資產包括了一部分流動性較差的資產如存貨和部分幾乎沒有變現(xiàn)才干的資產如待攤費用或預付費用。假設這部分資產在流動資產中所占份額較高，流動比率用于衡量企業(yè)短期償債才干的作用將大打折扣。為此，實際中產生了一種新的比率，即將流動資產中變現(xiàn)才干較差的資產如存貨和待攤費用剔除，構成所謂“速動資產。以速動資產總額與流動負債總額比較，就是“速動比率，亦稱“酸性檢驗比率(acid test ratio)。它

15、用于衡量企業(yè)在某一時點運用隨時可變現(xiàn)流動資產償付到期流動負債的才干。計算公式如下：速動資產=流動資產存貨待攤費用速動比率速動資產/流動負債普通來說，速動比率應維持在11 或100以上，即速動資產應至少與流動負債相等，企業(yè)才具有較強的短期償債才干，短期債務人如期收回債務的平安系數(shù)高。 C. 現(xiàn)金比率。假設一個企業(yè)處于財務姿態(tài)，它的存貨和應收賬款被抵押或者流動不暢，企業(yè)的償債才干降低，那么企業(yè)資產的流動性只需依托現(xiàn)金和有價證券。因此評價企業(yè)短期償債才干的最正確目的是現(xiàn)金比率，其計算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+有價證券/流動負債 D. 速動資產夠用天數(shù)。速動資產夠用天數(shù)指現(xiàn)有速動資產可以支持企業(yè)日?，F(xiàn)金

16、支出的天數(shù)，其計算公式為：速動資產夠用天數(shù)=速動資產/每日運營支出上式中每日運營支出是經(jīng)過銷售本錢加上銷售和管理費用及其他現(xiàn)金支出，再除以365天后計算求得。 速動資產夠用天數(shù)為投資者在決議企業(yè)滿足日常運營支出的才干方面建立了一個平安范圍。它反映企業(yè)可以用部分速動資產歸還短期負債而不會影響日常支付的才干。假設速動資產夠用天數(shù)較高，一方面闡明企業(yè)具有較強的短期償債才干，另一方面也闡明企業(yè)具有較高的自我維護才干。3.2.4 資本構造比率分析 資本構造比率是反映企業(yè)長期償債才干的目的，它向企業(yè)的長期債券持有人和股東提供對公司投資平安風險程度的信息。 A.資產負債率。 亦稱舉債運營比率。指的是負債總額

17、與資產總額之比，它經(jīng)過企業(yè)由債務人提供的資本占資產總額的比重，闡明企業(yè)負債程度高低和長期償債才干，反映債務人提供貸款的平安程度。計算公式如下：資產負債率負債總額/資產總額 普通地說，負債比率越小，資產對債務人的保證程度就越高。由于它闡明企業(yè)資產中，債務人提供的資金越少，一切者投入的資金就越多，這樣企業(yè)本身的財力就越強；反之，負債比率越高，企業(yè)長期償才干越差，債務人收回債務的保證就越低，債務人面臨的風險就越大。假設負債比率大于100，那么闡明企業(yè)已資不抵債，面臨破產的危險，債務人將蒙受損失。 B. 財務杠桿。 財務杠桿是指企業(yè)在安排資本構造時，合理安排借入資金與股東權益的比例。當借入資金的投資報

18、酬率高于利息率時，借入資金對股東權益的比率越大，股東權益報酬率越高。反之亦然。財務杠桿=資產總額/一切者權益總額。 C.利息保證倍數(shù)。利息保證倍數(shù)是用息稅前收益除以利息費用得出的，常用于評價公司所賺取收益支付利息費用的才干和債務人在公司投資的平安性。其計算公式為：利息保證倍數(shù)=稅前利潤+利息費用/利息費用 普通而言，利息保證倍數(shù)越高，公司支付利息的才干就越強。3.2.5 股東盈利比率分析 股東盈利比率是反映公司股東獲利目的的目的。 A.每股收益。每股收益是財務分析中最重要的目的之一。每股收益的計算相當復雜，假設公司資本構造中沒有能夠沖減每股收益的證券，每股收益可以簡單地經(jīng)過凈利潤減去優(yōu)先股股利

19、再除以發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)進展計算。每股收益=凈利潤-優(yōu)先股股利/流通在外普通股加權平均數(shù) 在分析每股收益時，應留意公司可以利用股票回購的方式減少發(fā)行在外的普通股股份數(shù)，使每股收益簡單添加。另外，假設公司派發(fā)股票股利或配售股票，就會使流通在外的股份數(shù)添加，這樣將會稀釋每股收益，因此要計算攤薄每股收益。 與每股收益相對應的是每股運營現(xiàn)金流量，可以反映會計收益能否伴隨著相應的運營現(xiàn)金流入，有助于衡量會計收益質量。其計算公式為：每股運營現(xiàn)金流量=運營現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利/流通在外普通股加權平均數(shù) B.市盈率。也稱價錢與收益比率，是指普通股每股市價與每股盈利收益的比率。其計算公式為：市盈率=普通

20、股每股市價/普通股每股收益 該比率經(jīng)常被投資者作為判別股票價錢能否具有吸引力的一種根據(jù)。它反映股東每得1元收益所需求付出的代價。從實際上講，市盈率越低的股票越具有投資價值。與其他類似公司相比，市盈率越高，闡明該公司股價中泡沫成分能夠越多。運用這一目的時，要思索公司的生長性。 C.股利支付率。股利支付率是現(xiàn)金股利與凈收益的比率。該比率不思索發(fā)行在外的優(yōu)先股，它主要衡量在普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。其計算公式為：股利支付率=現(xiàn)金股利/凈利潤-優(yōu)先股股利財務比率的綜合分析 財務比率之間具有內在的經(jīng)濟關系,例如總資產報酬率就是由凈利潤和總資產周轉率相乘得到的，這兩個比率中的任何一個發(fā)生

21、變化，都會導致總資產報酬率的變化。財務比率之間的這種相互關系對財務分析具有非常重要的意義。杜邦分析就是財務比率綜合分析的一個典型例子。 杜邦分析方法是將財務比率逐層分解，以提示比率之間的相互關系，找出驅動股東報答率的要素。凈資產報答率權益倍數(shù)總資產報答率總資產周轉率銷售凈利潤率總資產銷售收入凈利潤會計信息分析應留意的問題5.1參照規(guī)范問題 對會計信息進展分析，一定要有參照規(guī)范。普通地說，會計信息的參照規(guī)范包括定量規(guī)范和定性規(guī)范。 在進展會計信息分析時，還要思索多方面的要素，進展綜合判別。如通貨膨脹、外幣報表折算，會計報表合并，會計政策及財務制度的變卦等都在不同程度上影響著會計信息分析的可靠性。

22、5.2 會計信息的特征及其局限性 現(xiàn)行財務會計系統(tǒng)所提供的財務信息主要反映已發(fā)生的歷史事項，它與運用者決策所需求的有關未來的信息的相關性較低。 現(xiàn)行財務會計系統(tǒng)主要提供以貨幣表示的財務信息，因此無法反映許多影響企業(yè)財務情況或運營成果的重要信息。 現(xiàn)行會計原那么對同一經(jīng)濟業(yè)務允許采用不同的會計處置方法。并且需求對許多事項進展估計，從而給人為支配會計信息提供了時機，并降低了財務信息的可比性。 現(xiàn)行會計信息系統(tǒng)是建立在一系列假設的根底上，容易使人們混淆名義數(shù)值與實踐數(shù)值之間的關系。5.3 延續(xù)事項與非延續(xù)事項 延續(xù)事項是經(jīng)常的、耐久的，與這類事項有關的信息具有較強的可預測性。非延續(xù)事項只是偶爾發(fā)生的

23、、暫時的景象，對企業(yè)的影響普通不是長久的，與這類事項有關的信息預測價值較小。5.4 可控事項與不可控事項 可控要素是指那些企業(yè)管理人員可以控制的要素，如消費運營方案。不可控事項是指那些管理人員無法控制、但又對消費運營具有影響的事項，如國家宏觀經(jīng)濟政策、自然災禍等。因此，認識可控事項與不可控事項對企業(yè)業(yè)績的不同影響對合理評價企業(yè)和管理人員的業(yè)績非常重要。5.5 單一報表與合并報表 假設公司控制一個或多個下屬公司，其對外公布的報表普通要合并其下屬公司的報表。不同的報表需求者有不的目的因此需求的信息也不同。普通而言，股票投資者能夠更關注合并報表。而對債務人而言,從單一報表中得到的信息更有助于其信貸決策。因此財務報表分析因信息需求的主體不同,其出發(fā)點也不同。5.6 單一運營與多元化運營 假設一個公司同時在幾個不同行業(yè)運營，就很難選擇行業(yè)參照規(guī)范。在這種情況下，準那么會要求公司提供按行業(yè)或地