通脹預(yù)期升溫對逆周期貨幣政策形成制約

1、目錄索引 TOC o 1-5 h z 一、市場表現(xiàn)5二、行業(yè)動(dòng)態(tài)6 HYPERLINK l bookmark15 o Current Document .中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2019年第三季度例會(huì)6 HYPERLINK l bookmark17 o Current Document .中國人民銀行在香港成功發(fā)行100億元人民幣央行票據(jù)6 HYPERLINK l bookmark21 o Current Document 3.財(cái)政部修訂金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)那么，撥備覆蓋率超過監(jiān)管要求兩倍以上視為存在隱藏利 潤傾向74.2019年18月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1.7%,降幅與1

2、-7月份持平；8月份當(dāng)月工業(yè)利潤同比下降2.0%7三、公司動(dòng)態(tài)8 HYPERLINK l bookmark27 o Current Document .工商銀行：發(fā)行人民幣700億元優(yōu)先股，票面股息率為4.20%8.平安銀行：截至9月18日收市，平銀轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股導(dǎo)致本行總股本增加22.36億股，增強(qiáng)了本行資本實(shí)力；自9月27日起平銀轉(zhuǎn)債摘牌8.寧波銀行：非公開發(fā)行限售股上市流通數(shù)量為570,972,280股，占公司總股本的10.1446%,流通日期為2019年10月8日8.張家港行：689,778股限售股與2019年9月30日上市流通，占公司總股本的0.0382%8 HYPERLINK l boo

3、kmark37 o Current Document .江蘇銀行：贖回2014年發(fā)行的人民幣120億元二級(jí)資本債券9 HYPERLINK l bookmark39 o Current Document .光大銀行：光大理財(cái)有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)開業(yè)，注冊資本為人民幣50億元，注冊地 為青島9.中國銀行：400億元人民幣的二級(jí)資本債券發(fā)行完畢，其中300億元10年期票面利率為3.98%, 100億元15年期票面利率為4.34%9.張家港行：人民幣5億元二級(jí)資本債券發(fā)行完畢，債券品種為10年期固定利率債券，票面利率為4.70%9四、利率與流動(dòng)性10 HYPERLINK l bookmark47 o Cu

4、rrent Document 1.公開市場操作10 HYPERLINK l bookmark51 o Current Document 2.市場利率10五、銀行板塊估值12六、風(fēng)險(xiǎn)提示12數(shù)據(jù)來源:Wind,圖11:國債到期收益率3.20%3.10%3.00%2.90%2.80%2.70%2.60%2.50%1年5年1042019-09-27 2019-09-20數(shù)據(jù)來源:Wind,五、銀行板塊估值銀行板塊當(dāng)前PB （整體法，最新）為0.85倍，PE （歷史TTM_整體法）為6.54 倍，銀行板塊落后于滬深300及滬深300非銀板塊的PB估值差異約為42.20%和 57.17%, PE估值分另

5、ij落后約45.51 %和65.08%。圖12 :銀行板塊與滬深300非銀行板塊PB（整體法， 最新）（單位：倍）圖13 ：銀行板塊與滬深300非銀行板塊PE（歷史TTM 整體法）（單位:倍）2.52.01.51.00.50.02.52.01.51.00.50.0一銀行與非銀差異-右軸滬深300左軸銀行（中信）左軸65%60%55%50%45%40%25.020.015.010.05.00.0 銀行與非銀差異-右軸滬深300左軸廠70%2019-072019-082019-092019-072019-082019-092019-072019-082019-09數(shù)據(jù)來源：Wind,數(shù)據(jù)來源：Wi

6、nd,六、風(fēng)險(xiǎn)提不1.貨幣政策調(diào)整超預(yù)期；2.關(guān)注一季度財(cái)政、信貸前移和對四季度形成的透支 效應(yīng)；3,外部環(huán)境不確定增加，情緒變化超預(yù)期；4.經(jīng)濟(jì)增速下行超預(yù)期，導(dǎo)致銀 行資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化。圖表索引圖1：近5個(gè)交易日銀行板塊上漲0.82%,板塊領(lǐng)先大盤2.93個(gè)百分點(diǎn)，在29個(gè) TOC o 1-5 h z 一級(jí)行業(yè)中居第1位5 HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 圖2：最近5個(gè)交易日銀行股中常熟銀行、寧波銀行、南京銀行表現(xiàn)居前5圖3：本周（9月23日-9月29日）合計(jì)凈回籠800億元10圖 4： Shibor11 HYPERLINK l book

7、mark53 o Current Document 圖5：存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率11 HYPERLINK l bookmark55 o Current Document 圖6：同業(yè)存單加權(quán)平均發(fā)行利率11 HYPERLINK l bookmark57 o Current Document 圖7：國有大行同業(yè)存單發(fā)行利率11 HYPERLINK l bookmark59 o Current Document 圖8：股份行同業(yè)存單發(fā)行利率11 HYPERLINK l bookmark61 o Current Document 圖9：城商行同業(yè)存單發(fā)行利率11圖10：理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率12

8、HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 圖11：國債到期收益率12 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 圖12：銀行板塊與滬深300非銀行板塊PB（整體法，最新）（單位：倍）12圖13：銀行板塊與滬深300非銀行板塊PE（歷史TTM_整體法）（單位：倍）.12表1：本周（20199 23-20199 29）國內(nèi)銀行業(yè)重要?jiǎng)討B(tài)6表2：本周（2019.9.23-2019.9.29）上市銀行重要?jiǎng)討B(tài)8一、市場表現(xiàn)最近5個(gè)交易日滬深300指數(shù)(000300.SH)下跌2.11 %,銀行板塊(中信一級(jí)) 上漲0.82

9、%,板塊領(lǐng)先大盤2.93個(gè)百分點(diǎn)，在29個(gè)一級(jí)行業(yè)中居第1位。個(gè)股方面, 常熟銀行(+7.38%) 寧波銀行(+6.83%) 南京銀行(+3.99%)表現(xiàn)居前。圖1 ：近5個(gè)交易日銀行板塊上漲0.82%，板塊領(lǐng)先大盤2.93個(gè)百分點(diǎn)，在29個(gè)一級(jí)行業(yè)中居第1位2.0%1.0% J0.0% -1.0% 一-2.0%-3.0%4.0% 一-5.0%-6.0%7.0% J8.0% ；醫(yī)失品石化 瓢服裝 家織、交電運(yùn)輸 商通零售 非貿(mào)行金融 餐銀旅游 食飲飲料 銀品醫(yī)失品石化 瓢服裝 家織、交電運(yùn)輸 商通零售 非貿(mào)行金融 餐銀旅游 食飲飲料 銀品V設(shè)備輕1工產(chǎn)房恚媒及公用事業(yè)農(nóng)軍工 國金屬 有林機(jī) 日

10、防一 通色元器件 電算 綜信 煤子 幾合 機(jī)靈化工 基炭 建械牧漁數(shù)據(jù)來源：Wind,圖2 :最近5個(gè)交易日銀行股中常熟銀行、寧波銀行、南京銀行表現(xiàn)居前a豕港行 4陰銀行 圖生銀行 蘇農(nóng)銀行 北京銀行 浦發(fā)銀行 華夏銀行 中國銀行 貴陽銀行 建設(shè)銀行 農(nóng)業(yè)銀行 工商銀行 江蘇銀行 中信銀行 無錫銀行 興業(yè)銀行 上海銀行 杭州銀行 光大銀行 招商銀行 平安銀行 南京銀行 寧波銀行 常熟銀行8.00%6.00%4.00%2.00%-2.00%-4.00%數(shù)據(jù)來源：Wind,(n廣發(fā)證券GF SECURITIES二、行業(yè)動(dòng)態(tài)表1 ：本周(20199,2320199.29 )國內(nèi)銀行業(yè)重要?jiǎng)討B(tài).中國人

11、民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2019年第三季度例會(huì)會(huì)議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢。會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保 持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長保持韌性，增長動(dòng)力持續(xù)轉(zhuǎn)換。人民幣匯率總體穩(wěn)定，雙向浮 動(dòng)彈性提升，應(yīng)對外部沖擊的能力增強(qiáng)。穩(wěn)健的貨幣政策表達(dá)了逆周期調(diào)節(jié)的要求，宏 觀杠桿率高速增長勢頭得到初步遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和 效率逐步提升。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但經(jīng)濟(jì)下行壓力加大， 國際經(jīng)濟(jì)金融形勢錯(cuò)綜復(fù)雜，外部不確定不穩(wěn)定因素增多。會(huì)議指出，要繼續(xù)密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢的深刻變化，增強(qiáng)憂患意 識(shí)，保持戰(zhàn)略定力，認(rèn)真辦好自己的事。創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，

12、加大逆周期調(diào)節(jié)力 度，加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)，形成合力。穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘 門，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名 義增速相匹配，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定。繼續(xù)深化金融體制改革，健全貨幣政策 和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，優(yōu)化 融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，加大對推動(dòng)高質(zhì)量開展的支持力度，提升金融體系與供給 體系和需求體系的適配性。下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)，堅(jiān)持用市場化改革方法 促進(jìn)實(shí)際利率水平明顯降低，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微、民營企 業(yè)的支持力度，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟(jì)社會(huì)開展的貢

13、獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn) 國民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。進(jìn)一步擴(kuò)大金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì) 金融管理能力和防控風(fēng)險(xiǎn)能力，提高參與國際金融治理能力。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹落實(shí) 黨的十九大、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和政府工作報(bào)告精神，繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院 的決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，著力激發(fā)微觀主體活力，全面做好“六 穩(wěn)”工作。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。深化利率市場化改革， 完善貸款市場報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制，推動(dòng)實(shí)際運(yùn)用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上 的基本穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康開展。打

14、好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，在推動(dòng) 高質(zhì)量開展中防范化解風(fēng)險(xiǎn)，把握好處置風(fēng)險(xiǎn)的力度和節(jié)奏，穩(wěn)定市場預(yù)期，守 住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。信息來源：中國人民銀行官網(wǎng),.中國人民銀行在香港成功發(fā)行100億元人民幣央行票據(jù)9月26日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)100億 元，中標(biāo)利率為2.89%o此次發(fā)行全場投標(biāo)總量超過360億元，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)3.6 倍，認(rèn)購主體包括商業(yè)銀行、基金、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。 目前香港人民幣收益率曲線短端與長端存在一定程度倒掛，此次6個(gè)月期人民幣央 行票據(jù)中標(biāo)利率與當(dāng)前離岸市場同期限利率水平基本相符。去年11月以來，中國人民銀行先

15、后在香港發(fā)行了 11期、1300億元人民幣央 行票據(jù)，期限品種以3個(gè)月、6個(gè)月和1年為主，建立了在香港發(fā)行央行票據(jù)的(n廣發(fā)證券GF 5EdURITIE5常態(tài)機(jī)制，有利于豐富香港市場高信用等級(jí)人民幣投資產(chǎn)品系列和人民幣流動(dòng)性 管理工具，完善香港人民幣債券收益率曲線，有助于推動(dòng)離岸人民幣貨幣市場和 債券市場開展，促進(jìn)人民幣國際化。信息來源：中國人民銀行官網(wǎng)，.財(cái)政部修訂金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)那么，撥備覆蓋率超過監(jiān)管要求兩倍以上視 為存在隱藏利潤傾向2019年9月26日，財(cái)政部發(fā)布金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)那么（征求意見稿）（以下 簡稱征求意見稿），并向社會(huì)公開征求意見。同時(shí)財(cái)政部在關(guān)于征求意見稿的說明中提出“為真實(shí)

16、反映金融企業(yè)經(jīng)營 成果，防止金融企業(yè)利用準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)利潤，對于大幅超提準(zhǔn)備金予以規(guī)范。以銀 行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為例，監(jiān)管部門要求的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%,對于超過監(jiān)管要 求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計(jì)提局部還原成未分配利潤 進(jìn)行分配。”信息來源：中國財(cái)政部官網(wǎng)，. 2019年1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1.7%， 降幅與1-7月份持平；8月份當(dāng)月工業(yè)利潤同比下降2.0%2019年18月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1.7%,降幅與 1-7月份持平。18月份工業(yè)企業(yè)效益情況呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是汽車、電子、有色等主要行業(yè)利潤增長有所改善。1-8月份，汽車

17、、電子 行業(yè)利潤同比雖分別下降19.0%和2.7%,但降幅比1-7月份分別收窄4.2和3.6 個(gè)百分點(diǎn)；有色行業(yè)利潤同比增長9.7%,增速比17月份加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。二是裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利潤增長不同程度回暖。8月份，裝備制造業(yè)利潤同比下降0.7%,降幅比1-7月份收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)；高 技術(shù)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利潤分別增長2.8%和3.0%,增速分別加快1.6和 0.5個(gè)百分點(diǎn)。三是私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤保持增長。18月份，私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤 同比分別增長6.5%和10.3%o四是外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)利潤降幅有所收窄。1-8月份，外商及港澳臺(tái)商 投資企業(yè)利潤同

18、比下降5.8%,降幅比17月份收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。五是資產(chǎn)負(fù)債率下降。8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.8%,同 比降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.4%,降低0.9個(gè)百 分點(diǎn)。六是產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)有所加快。8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天 數(shù)為17.2天，同比減少0.2天。從8月份當(dāng)月情況看，主要受工業(yè)生產(chǎn)銷售增速放緩、工業(yè)品出廠價(jià)格降幅 擴(kuò)大以及超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)不利因素等多重影響，工業(yè)利潤同比小幅下降2.0%o信息來源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，(n廣發(fā)證券GF SECURITIES三、公司動(dòng)態(tài)表2 :本周(2019.9.29 )上市銀行重要?jiǎng)討B(tài).工商銀行：發(fā)行人民幣70

19、0億元優(yōu)先股，票面股息率為4.20%2019年9月27日，工商銀行發(fā)布公告稱，本次優(yōu)先股的發(fā)行數(shù)量不超過7 億股，募集資金不超過700億元，票面股息率通過市場詢價(jià)確定為4.20%,其中 基準(zhǔn)利率為2.96%,固定息差為1.24%o資料來源：Wind資訊，.平安銀行：截至9月18日收市,平銀轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股導(dǎo)致本行總股本增加 22.36億股，增強(qiáng)了本行資本實(shí)力；自9月27日起平銀轉(zhuǎn)債摘牌“平銀轉(zhuǎn)債”于2019年8月20日觸發(fā)有條件贖回。本行在首次滿足贖回條件后的5個(gè)交易日內(nèi)(即2019年8月21日至2019 年8月27日)在中國證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體上發(fā)布了 5次關(guān)于“平銀轉(zhuǎn)債” 的贖回實(shí)施公告，20

20、19年8月21日至2019年9月18日發(fā)布了 19次贖回實(shí)施 公告，通知“平銀轉(zhuǎn)債”持有人本次贖回的各項(xiàng)事項(xiàng)?！捌姐y轉(zhuǎn)債”于2019年9月19日開市起停止交易及轉(zhuǎn)股，2019年9月26 日為投資者贖回款到賬日，“平銀轉(zhuǎn)債”贖回款將通過可轉(zhuǎn)債托管券商直接劃入 “平銀轉(zhuǎn)債”持有人的資金賬戶。贖回影響：本行本次贖回“平銀轉(zhuǎn)債”面值總額為958,900元，占發(fā)行總額 的0.0037%,對本行財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量不會(huì)產(chǎn)生較大影響，不會(huì)影 響本次債券募集資金的正常使用。截至2019年9月18日收市，“平銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn) 股導(dǎo)致本行總股本增加2,235,506,832股，增強(qiáng)了本行資本實(shí)力。同時(shí)，因總股

21、本增加，短期內(nèi)對本行的每股收益有所攤薄。資料來源：Wind資訊，.寧波銀行：非公開發(fā)行限售股上市流通數(shù)量為570,972,280股，占 公司總股本的10.1446%，流通日期為2019年10月8日公司2014年非公開發(fā)行2名發(fā)行對象寧波開發(fā)投資集團(tuán)和 OVERSEA-CHINESE BANKING CORPORATION LIMITED 承諾認(rèn)購的股票限 售期為股份上市之日起60個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓本次認(rèn)購的股份。截至本公告日，上述承 諾已得到嚴(yán)格履行。本次申請解除限售股份上市流通日為2019年10月8日。本次申請解除限售 股份數(shù)量為570,972,280股，占公司總股本的10.1446%。資料來源：

22、Wind資訊，.張家港行：689,778股限售股與2019年9月30日上市流通，占公 司總股本的0.0382%截止2019年9月20日，公司總股本為1,807,558,637股，其中尚未解除限(n廣發(fā)證券GF 5EC：LIREE5售的股份數(shù)量為944,049,468股。本次解除限售股份的數(shù)量為689,778股，占公 司總股本的0.0382%o本次解除限售股份的上市流通日期為2019年9月30日。 本次申請解除股份限售的股東人數(shù)為5人。資料來源：Wind資訊，.江蘇銀行：贖回2014年發(fā)行的人民幣120億元二級(jí)資本債券2014年9月22 H-24日，江蘇銀行股份（以下簡稱“本行”）在全 國銀行間

23、債券市場發(fā)行了規(guī)模為人民幣120億元的二級(jí)資本債券（以下簡稱“本 期債券”）。根據(jù)本期債券募集說明書相關(guān)條款的規(guī)定，本期債券設(shè)有發(fā)行人贖回選 擇權(quán)，發(fā)行人有權(quán)在本期債券第五個(gè)計(jì)息年度的最后一日，即2019年9月24日 按面值全額贖回本期債券。本行已行使贖回權(quán)，全部贖回了本期債券。資料來源：Wind資訊，.光大銀行：光大理財(cái)有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)開業(yè)，注冊資本為人民幣50 億元，注冊地為青島近日，本行收到中國銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于光大理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)的批復(fù)（銀保 監(jiān)復(fù)2019869號(hào)），中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)已批準(zhǔn)本行全資子公司光大理 財(cái)有限責(zé)任公司（簡稱光大理財(cái)）開業(yè)。根據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)，光大理財(cái)注

24、冊資 本為人民幣50億元，注冊地為青島，主要從事發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)行私募理財(cái)產(chǎn) 品、理財(cái)顧問和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。資料來源：Wind資訊，.中國銀行：400億元人民幣的二級(jí)資本債券發(fā)行完畢，其中300億 元10年期票面利率為3.98% 100億元15年期票面利率為4.34%中國銀行于2019年5月17日召開的2018年年度股東大會(huì)審議批準(zhǔn)了本行 于2021年末前發(fā)行不超過700億元人民幣或等值外幣的減記型合格二級(jí)資本工 具的議案。經(jīng)中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)和中國人民銀行批準(zhǔn)，本行于2019年 9月20日在全國銀行間債券市場發(fā)行總額為400億元人民幣的二級(jí)資本債券，并 于2019年9月2

25、4日發(fā)行完畢。本期債券包括兩個(gè)品種，品種一為10年期固定利率債券，發(fā)行規(guī)模為300億 元人民幣，票面利率為3.98%,在第5年末附發(fā)行人贖回權(quán)；品種二為15年期固 定利率債券，發(fā)行規(guī)模為100億元人民幣，票面利率為4.34%,在第10年末附 發(fā)行人贖回權(quán)。資料來源：Wind資訊，.張家港行：人民幣5億元二級(jí)資本債券發(fā)行完畢，債券品種為10年 期固定利率債券，票面利率為4.70%經(jīng)中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)江蘇監(jiān)管局和中國人民銀行批準(zhǔn)，江蘇張家 港農(nóng)村商業(yè)銀行股份近期在全國銀行間債券市場成功發(fā)行了 “江蘇張家 港農(nóng)村商業(yè)銀行股份2019年二級(jí)資本債券”，并于2019年9月20日 發(fā)行完畢。(n廣

26、發(fā)證券GF SECURITIES本期債券發(fā)行總規(guī)模為人民幣5億元，債券品種為10年期固定利率債券，在 第5年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)，票面利率為4.70%o資料來源：Wind資訊，、利率與流動(dòng)性.公開市場操作公開市場方面，本周（9月23日-9月29日）合計(jì)凈回籠800億元（含國庫現(xiàn)金）。圖3 :本周（9月23日9月29日）合計(jì)凈回籠800億元每日公開市場操作（億元）O50一00OO 504o o o O o o O 5 0 5800合計(jì)周日19.29 周六19.28 周五19.27 周四19.26 周三19.25 周二 19.24 周 一 19.23數(shù)據(jù)來源：Wind,.市場利率本周隔夜、1周、1月和3月Shibor利率分別波動(dòng)-143.3、-14.1、3.1和0.9bps至 1.31% 2.59%、2.75%和2.73%。存款類機(jī)構(gòu)1天、7天、14天和1月質(zhì)押式回購利 率分別波動(dòng)47.4、率 1.5、4.5和-14.6bps至 1.30%、2.38%、2.97%和2.90%。本周1月、3月和6月同業(yè)存單加權(quán)平均發(fā)行利率分別波動(dòng)0.3、22.4和26.8bps