基金基礎(chǔ)知識入門(主課件)資料要點(diǎn)

1、基金基礎(chǔ)知識入門一、基金類別 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s01#s01 1.證券投資基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s02#s02 2.開放式基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s03#s03 3.封閉式基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s04#s04 4.契約型基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s05#s05 5.公司型基金 HYPERLINK /ste

2、pbystep/step1_01.aspx l s06#s06 6.成長型基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s07#s07 7.收入型基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s08#s08 8.平衡型基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s09#s09 9. 公募基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s10#s10 10.私募基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s11#s1

3、1 11.股票基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s12#s12 12.債券基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s13#s13 13.指數(shù)基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s14#s14 14.保本基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s15#s15 15.交易所交易基金（ETF）和上市型開放式基金（LOF） HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s16#s16 16.貨幣市

4、場基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s17#s17 17.傘型基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s18#s18 18.專向基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s19#s19 19.償債基金 HYPERLINK /stepbystep/step1_01.aspx l s20#s20 20.政府公債基金 1.證券投資基金證券投資基金指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，

5、從事股票、債券等金融工具投資。國際經(jīng)驗(yàn)表明，基金對引導(dǎo)儲蓄資金轉(zhuǎn)化為投資、穩(wěn)定和活躍證券市場、提高直接融資的比例、完善社會保障體系、完善金融結(jié)構(gòu)具有極大的促進(jìn)作用.我國證券投資基金的發(fā)展歷程也表明，基金的發(fā)展與壯大，推動了證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和金融體系的健全完善，在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。 證券投資基金的種類繁多，可按不同的方式進(jìn)行分類。根據(jù)基金受益單位能否隨時認(rèn)購或贖回及轉(zhuǎn)讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據(jù)投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據(jù)投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等等。 我國證券投資基金開始于1998

6、年3月，在較短的時間內(nèi)就成功地實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金、從資本市場到貨幣市場、從內(nèi)資基金管理公司到合資基金管理公司、從境內(nèi)投資到境外理財(cái)?shù)膸状髿v史性的跨越，走過了發(fā)達(dá)國家?guī)资晟习倌曜哌^的歷程，取得了舉世矚目的成績。證券投資基金目前已經(jīng)具有了相當(dāng)規(guī)模，成為我國證券市場的最重要機(jī)構(gòu)投資力量和廣大投資者的最重要投資工具之一。 1999年底，中國基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模只有577億元人民幣，到2006年底，基金資產(chǎn)已達(dá)到了6220億份、8564億元的規(guī)模。截至2006年12月31日，包括53只封閉式基金在內(nèi)，我國已有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投資者選擇。開放式基金自2001年推出以來，取

7、得了飛速的發(fā)展，截至2006年底，開放式基金占全部基金資產(chǎn)凈值的比重已超過80%。從基金品種看，我國推出了股票基金、債券基金、貨幣市場基金，還迅速發(fā)展了ETF、LOF等品種，并且在嘗試QFII、QDII方面也邁出了很大的步子。 隨著中國基金業(yè)的快速發(fā)展，證券投資基金在中國資本市場中的地位與影響力不斷提高，其對中國資本市場發(fā)展的積極作用也正在逐步顯示出來。 2.開放式基金 開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金。 3.封閉式基金 封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可

8、以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金。 4.契約型基金 契約型基金是又稱為單位信托基金，是指投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。它是基于契約原理而組織起來的代理投資行為，沒有基金章程，也沒有公司董事會，而是通過基金企業(yè)來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為?；鸸芾砣素?fù)責(zé)基金的管理操作?；鹜泄苋俗鳛榛鹳Y產(chǎn)的名義持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運(yùn)作實(shí)行監(jiān)督。 5.公司型基金 公司型基金又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發(fā)行股票或受益憑證的方式來籌集資金，然后在由公司委托一家投資顧問公司進(jìn)行投資。 6.成長型

9、基金 成長型基金是這是基金中最常見的一種。該類基金資產(chǎn)的長期增值。為了達(dá)到這一目標(biāo)，基金管理人通常將基金資產(chǎn)投資于信譽(yù)度較高的、又長期成長前景或長期盈余的公司的股票。 7.收入型基金 收入型基金是主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。收入型基金資產(chǎn)成長的潛力較小，損失本金的風(fēng)險(xiǎn)相對也較低，一般可分為固定收入型基金和權(quán)益收入型基金。 8.平衡型基金 平衡型基金是其投資目標(biāo)是既要獲得當(dāng)期收入，又要追求長期增值，通常是把資金分散頭在于股票和債券，以保證資金的安全性和贏利性。 9.公募基金 公募基金是指受我國政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金。例

10、如目前國內(nèi)證券市場上的封閉式基金屬于公募基金。 10.私募基金 私募基金是指非公開宣傳的，私下向特定投資者募集資金進(jìn)行的一種集合投資。 11.股票基金 股票基金是指主要投資于股票市場的基金，這是一個相對的概念，并不是要求所有的資金買股票，也可以有少量資金投入到債券或其他的證券，我國有關(guān)法規(guī)規(guī)定，基金資產(chǎn)的不少于20%的資金必須投資國債。一個基金是不是股票基金，往往要根據(jù)基金契約中規(guī)定的投資目標(biāo)、投資范圍去判斷。國內(nèi)所有上市交易的封閉式基金及大部分的開放式基金都是股票基金。 12.債券基金 債券基金是指全部或大部分投資于債券市場的基金。假如全部投資于債券，可以稱其為純債券基金，例如華夏債券基金；

11、假如大部分基金資產(chǎn)投資于債券，少部分可以投資于股票，可以稱其為債券型基金，例如南方寶元債券型基金，其規(guī)定債券投資占基金資產(chǎn)45%95%，股票投資的比例占基金資產(chǎn)035%，股市不好時，則可以不持有股票。 13.指數(shù)基金 指數(shù)基金是按指數(shù)化的方式進(jìn)行投資的基金，簡單的說，就是選擇一定的市場的指數(shù)進(jìn)行跟蹤，被動的投資于市場，使得基金的收益與這個市場指數(shù)的收益一致。 14.保本基金 保本基金是一種半封閉式的基金品種?；鹪谝欢ǖ耐顿Y期（如3年或5年）內(nèi)為投資者提供一定固定比例（如100%、102%或更高）的本金回報(bào)保證，除此之外還通過其他的一些高收益金融工具（股票、衍生證券等）的投資保持了為投資者提供

12、額外回報(bào)的潛力。投資者只要持有基金到期，就可以獲得本金回報(bào)的保證。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本基金為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，同時又期望獲取高于銀行存款利息回報(bào)，并且以中至長線投資為目標(biāo)的投資者提供了一種低風(fēng)險(xiǎn)同時又保有升值潛力的投資工具。 15、交易所交易基金（ETF）和上市型開放式基金（LOF） 交易所交易基金（ETFs, Exchange-Traded Funds）指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金從法律結(jié)構(gòu)上說仍然屬于開放式基金，但它主要是在二級市場上以競價(jià)方式交易；并且通常不準(zhǔn)許現(xiàn)金申購及贖回，而是以一籃子股票來創(chuàng)設(shè)和贖回基金單位。對一般投資者而言，交易所交易基金主

13、要還是在二級市場上進(jìn)行買賣。 LOF(Listed Open-end fund)是指在交易所上市交易的開放式證券投資基金，也稱為上市型開放式基金。LOF的投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機(jī)構(gòu)以基金凈值進(jìn)行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統(tǒng)撮合成交價(jià)進(jìn)行基金的買入、賣出。 16.貨幣市場基金 貨幣市場基金是投資于銀行定期存款、商業(yè)本票、承兌匯票等風(fēng)險(xiǎn)低、流通性高的短期投資工具的基金品種，因此具有流通性好、低風(fēng)險(xiǎn)與收益較低的特性。 17.傘型基金 傘型基金也稱“傘子基金”或“傘子結(jié)構(gòu)基金”，是基金的一種組織形式。在這一組織結(jié)構(gòu)下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書，設(shè)立多只相互

14、之間可以根據(jù)規(guī)定的程序及費(fèi)率水平進(jìn)行轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱為“子基金”或“成分基金”；而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系被稱為“傘型基金”。 18.專向基金 專向基金（Specialty Funds）是指將資金專門投資與某一特定行業(yè)領(lǐng)域的股票基金產(chǎn)品。相對與一般股票基金而言，專項(xiàng)基金有效的縮小了投資范圍，在選擇投資對象方面具有更強(qiáng)的針對性；基金管理人可以把主要的研發(fā)精力集中于既定的行業(yè)領(lǐng)域，不僅提高了投資管理的專業(yè)化程度，也在一定程度上降低了管理成本。以美國的基金行業(yè)為例，較為常見的專向基金的投資領(lǐng)域包括了高科技、大眾傳媒、健康護(hù)理、金融、公用事業(yè)、自然資源、房地產(chǎn)等等。 19.償債基金 償

15、債基金亦稱減債基金。國家或發(fā)行公司為償還未到期公債或公司債而設(shè)置的專項(xiàng)基金；很多發(fā)達(dá)國家都設(shè)立了償債基金制度。日本的償債基金制度，是在日本明治39年根據(jù)國債整理基金特別會計(jì)法確定的。償債基金是一般是在債券實(shí)行分期償還方式下才予設(shè)置。償債基金一般是每年從發(fā)行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金額或已發(fā)行債券比例提取。 20.政府公債基金 政府公債基金指專門投資于直接或間接由政府擔(dān)保的有價(jià)證券的基金。技資對象包括國庫券、國庫本票、政府債券及政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。投資于這種基金的最大優(yōu)點(diǎn)是安全性高。因?yàn)樗姓畵?dān)保，收益相對穩(wěn)定，且流動性也大。 二、基金組織 HYPERLINK /stepby

16、step/step1_02.aspx l s01#s01 1.基金契約 HYPERLINK /stepbystep/step1_02.aspx l s02#s02 2.基金管理人 HYPERLINK /stepbystep/step1_02.aspx l s03#s03 3.基金托管人 HYPERLINK /stepbystep/step1_02.aspx l s04#s04 4.基金持有人大會 HYPERLINK /stepbystep/step1_02.aspx l s05#s05 5.基金托管協(xié)議 1.基金契約基金契約就是一份“委托理財(cái)協(xié)議”。是基金管理人、基金托管人、基金投資者為設(shè)立基

17、金而訂立的用以明確基金當(dāng)事人各方權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的書面法律文件?；鹌跫s規(guī)范基金各方當(dāng)事人的地位與責(zé)任?；鸸芾砣藢鹭?cái)產(chǎn)具有經(jīng)營管理權(quán)；基金托管人對基金財(cái)產(chǎn)具有保管權(quán)；投資者則對基金運(yùn)營收益享有收益權(quán)，并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金契約的主要內(nèi)容包括：基金的持有人、管理人、托管人的權(quán)利與義務(wù)；基金的發(fā)行、購買、贖回與轉(zhuǎn)讓等；基金的投資目標(biāo)、范圍、政策和限制；基金資產(chǎn)的估值方法；基金的信息批露；基金的費(fèi)用；收益分配與稅收；基金終止與清算。投資者一旦認(rèn)購了基金，就意味著你默許了基金契約，愿意委托該基金管理人“代你理財(cái)”。2.基金管理人 基金管理人是指具有專業(yè)的投資知識與經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金

18、契約的規(guī)定，經(jīng)營管理基金資產(chǎn)，謀求基金資產(chǎn)的不斷增值，以使基金持有人收益最大化的機(jī)構(gòu)。在我國，按照暫行辦法的規(guī)定，基金管理人由基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地位。3.基金托管人 基金托管人是投資人權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)。為了保證基金資產(chǎn)的安全，按照資產(chǎn)管理和資產(chǎn)保管分開的原則運(yùn)作基金，基金設(shè)有專門的基金托管人保管基金資產(chǎn)。 4.基金持有人大會 基金持有人大會是由全體基金單位持有人或委托代表參加。主要討論有關(guān)基金持有人利益的重大事項(xiàng)，如修改基金契約，終止基金，更換基金托管人，更換基金管理人，延長基金期限，變更基金類型，以及召

19、集人認(rèn)為要提交基金持有人大會討論的其他事項(xiàng)。 5.基金托管協(xié)議 基金托管協(xié)議是基金管理人與基金托管人（一般為商業(yè)銀行）就基金資產(chǎn)托管一事達(dá)成的協(xié)議書。協(xié)議書以合同的形式明確委托人和托管人的責(zé)任和權(quán)利、義務(wù)關(guān)系。 三、基金交易 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s01#s01 1.基金成立日 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s02#s02 2.基金募集期 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s03#s03 3.基金存續(xù)期 HYPERLINK /stepbystep/ste

20、p1_03.aspx l step1_02_04#step1_02_04 4.基金單位 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s05#s05 5.基金開放日 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s06#s06 6.基金認(rèn)購 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s07#s07 7.基金申購 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s08#s08 8.基金轉(zhuǎn)托管 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s09#

21、s09 9.基金轉(zhuǎn)換 HYPERLINK /stepbystep/step1_03.aspx l s10#s10 10.非交易過戶 1.基金成立日基金成立日是指基金達(dá)到成立條件后，基金管理人宣布基金成立的日期。2.基金募集期 基金募集期是指自招募說明書公告之日起到基金成立日的時間段。 3.基金存續(xù)期 基金存續(xù)期是指基金發(fā)行成功，并通過一段時間的封閉期后，稱作基金的存續(xù)期。 4.基金單位 基金單位是指基金發(fā)起人向不特定的投資者發(fā)行的，表示持有人對基金享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的憑證。 5.基金開放日 基金開放日就是可以辦理開放式基金的開戶、申購、贖回、銷戶、掛失、過

22、戶等等一系列手續(xù)的工作日。對于一只開放式基金來說，并不是在任何一個工作日都可以進(jìn)行交易，因此，規(guī)定每周的某幾個工作日進(jìn)行交易，這幾個工作日就稱為開放日。 6.基金認(rèn)購 基金認(rèn)購是指投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程。通常認(rèn)購價(jià)為基金單位面值（1元）加上一定的銷售費(fèi)用。投資者認(rèn)購基金應(yīng)在基金銷售點(diǎn)填寫認(rèn)購申請書，交付認(rèn)購款項(xiàng)。 7.基金申購 基金申購是指投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機(jī)構(gòu)開設(shè)基金帳戶，按照規(guī)定的程序申請購買基金單位。申購基金單位的數(shù)量是以申購日的基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，具體計(jì)算方法須符合監(jiān)管部門有關(guān)規(guī)定的要求，并在基金銷售文件中載明。 8.基

23、金轉(zhuǎn)托管 基金轉(zhuǎn)托管是指投資者同一基金在不同托管點(diǎn)（不同銷售商及同一銷售商的不能通存通況的城市或分行）之間實(shí)施的所持基金份額托管機(jī)構(gòu)變更的操作。 9.基金轉(zhuǎn)換 基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有本公司發(fā)行的任一開放式基金后，可直接自由轉(zhuǎn)換到本公司管理的其它開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標(biāo)基金。例如，在本公司目前已經(jīng)發(fā)行的兩只開放式基金當(dāng)中，投資者可以將持有的南方寶元債券型基金的份額轉(zhuǎn)換為南方穩(wěn)健成長基金的份額，也可以將持有的南方穩(wěn)健成長基金的份額轉(zhuǎn)換為南方寶元債券型基金的份額。 10.非交易過戶非交易過戶是指因遺產(chǎn)繼承、捐贈或司法執(zhí)行等原因引起的基金單位持有人的變更行為?；鸱墙灰?/p>

24、過戶包括遺產(chǎn)繼承、捐贈和司法執(zhí)行。 四、基金費(fèi)用 1.基金交易費(fèi)用 2.基金運(yùn)營費(fèi) 1.基金交易費(fèi)用基金交易費(fèi)用是指在進(jìn)行基金交易時發(fā)生的費(fèi)用，主要包括認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)、基金轉(zhuǎn)托管費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等。2.基金運(yùn)營費(fèi) 基金運(yùn)營費(fèi)指的是在基金運(yùn)作過程中所發(fā)生的費(fèi)用，通常是從基金資產(chǎn)中扣除，因此會降低基金凈值。主要的基金運(yùn)營費(fèi)包括：基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、持續(xù)銷售法、證券交易費(fèi)用、基金信息披露費(fèi)用、與基金相關(guān)的會計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、召開持有人大會費(fèi)用等按照國家有關(guān)規(guī)定可以列入的運(yùn)營費(fèi)用等。 五、基金信息披露 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s01#s01

25、1.開放式基金信息披露 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s02#s02 2.招募說明書 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s03#s03 3.公開說明書 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s04#s04 4.基金年度報(bào)告 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s05#s05 5.基金中期報(bào)告 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s06#s06 6.基金資產(chǎn)總值 HYPERLINK /step

26、bystep/step1_05.aspx l s07#s07 7.基金資產(chǎn)凈值 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s08#s08 8.基金單位資產(chǎn)凈值 HYPERLINK /stepbystep/step1_05.aspx l s09#s09 9.基金累計(jì)凈值 1.開放式基金信息披露 開放式基金信息披露內(nèi)容包括招募說明書（公開說明書）、定期報(bào)告和臨時報(bào)告三大類。定期報(bào)告又由每日公布單位凈值公告、季度投資組合公告、中期報(bào)告、年度報(bào)告四項(xiàng)組成。法定披露信息由基金管理人編制，基金托管人復(fù)核，于規(guī)定時限內(nèi)在中國證監(jiān)會指定的信息披露報(bào)刊和網(wǎng)站上發(fā)布。 2.招募說

27、明書 招募說明書（初次發(fā)行后也稱為公開說明書），該報(bào)告旨在充分披露可能對投資者做出投資判斷產(chǎn)生重大影響的一切信息。包括管理人情況、托管人情況、基金銷售渠道、申購和贖回的方式及價(jià)格、費(fèi)用種類及比率、基金的投資目標(biāo)、基金的會計(jì)核算原則、收益分配方式等。 3.公開說明書 公開說明書是指基金成立后定期公告的有關(guān)基金簡介、基金投資組合公告、基金經(jīng)營業(yè)績、重要變更事項(xiàng)合其他按法律規(guī)定應(yīng)披露事項(xiàng)的說明。 4.基金年度報(bào)告 基金年度報(bào)告是反映基金全年的運(yùn)作及業(yè)績情況的報(bào)告。除中期報(bào)告應(yīng)披露的內(nèi)容外，年度報(bào)告還必須披露托管人報(bào)告、審計(jì)報(bào)告等內(nèi)容。該報(bào)告在會計(jì)年度結(jié)束后90天內(nèi)公告。 5.基金中期報(bào)告 基金中期報(bào)

28、告是反映基金上半年的運(yùn)作及業(yè)績情況。主要內(nèi)容包括：管理人報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告重要事項(xiàng)揭示等，其中，財(cái)務(wù)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、收益及分配表、凈資產(chǎn)變動表等會計(jì)報(bào)表及其附注，以及關(guān)聯(lián)事項(xiàng)的說明等。該報(bào)告在會計(jì)年度的前6個月結(jié)束后60日內(nèi)公告。 6.基金資產(chǎn)總值 基金資產(chǎn)總值是包括基金購買的各類證券價(jià)值、銀行存款本息以及其他投資所形成的價(jià)值總和。 7.基金資產(chǎn)凈值 基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去按照國家有關(guān)規(guī)定可以在基金資產(chǎn)中扣除的費(fèi)用后的價(jià)值。 8.基金單位資產(chǎn)凈值 基金單位資產(chǎn)凈值是指計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值除以計(jì)算日基金單位總數(shù)后的價(jià)值。 9.基金累計(jì)凈值 基金累計(jì)凈值是基金單位資產(chǎn)凈值與基金成立以來累計(jì)

29、分紅的總和。 六、基金收益分配1.基金收益 2.基金凈收益 3.權(quán)益登記日 4.除息日 5.紅利再投資 1.基金收益 基金收益是指基金資產(chǎn)在運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的超過自身價(jià)值的部分。具體地說，基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價(jià)差、存款利息和其他收入。 2.基金凈收益 基金凈收益是指基金收益減去按照國家有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。 3.權(quán)益登記日 權(quán)益登記日是基金管理人進(jìn)行紅利分配時，需要定出某一天，界定哪些基金持有人可以參加分紅，定出的這一天就是股權(quán)登記日。也就說，在權(quán)益登記日當(dāng)天仍持有或申購南方穩(wěn)健成長基金并得到確認(rèn)的投資者均可享受此次分紅。 4.除息日 除

30、息日是權(quán)益登記日（T日）后的第一個工作日，即T1日。 5.紅利再投資 紅利再投資是指將投資者分得的收益再投資于基金，并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位這實(shí)際上是將應(yīng)分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資者。 七、基金風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s01#s01 1.開放式基金的申購及贖回未知價(jià)風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s02#s02 2.開放式基金的投資風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s03#s03 3.不可抗力風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /st

31、epbystep/step1_07.aspx l s04#s04 4.市場風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s05#s05 5.政策風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s06#s06 6.經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s07#s07 7.利率風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s08#s08 8.上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) HYPERLINK /stepbystep/step1_07.aspx l s09#

32、s09 9.購買力風(fēng)險(xiǎn) 1.開放式基金的申購及贖回未知價(jià)風(fēng)險(xiǎn)開放式基金的申購及贖回未知價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在當(dāng)日進(jìn)行申購、贖回基金單位時，所參考的單位資產(chǎn)凈值是上一個基金開放日的數(shù)據(jù)，而對于基金單位資產(chǎn)凈值在自上一交易日至開放日當(dāng)日所發(fā)生的變化，投資者無法預(yù)知，因此投資者在申購、贖回時無法知道會以什么價(jià)格成交，這種風(fēng)險(xiǎn)就是開放式基金的申購、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。 2.開放式基金的投資風(fēng)險(xiǎn)開放式基金的投資風(fēng)險(xiǎn)是指股票投資風(fēng)險(xiǎn)和債券投資風(fēng)險(xiǎn)。其中，股票投資風(fēng)險(xiǎn)主要取決于上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、證券市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險(xiǎn)等，債券投資風(fēng)險(xiǎn)主要指利率變動影響債券投資收益的風(fēng)險(xiǎn)和債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)?；鸬耐顿Y目

33、標(biāo)不同，其投資風(fēng)險(xiǎn)通常也不同。收益型基金投資風(fēng)險(xiǎn)最低，成長型基金風(fēng)險(xiǎn)最高，平衡型基金居中。投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合自己財(cái)務(wù)狀況和投資目標(biāo)的基金品種。 3.不可抗力風(fēng)險(xiǎn)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是指戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力發(fā)生時給對基金投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 4.市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括是政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)等。 5.政策風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)是指因國家宏觀政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價(jià)格波動而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 6.經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)是指隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，各個行業(yè)及上市公司的盈利水平也呈周期性變化，從而影響到個股乃

34、至整個行業(yè)板塊的二級市場的走勢。 7.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率的波動會導(dǎo)致證券市場價(jià)格和收益率的變動。利率直接影響著國債的價(jià)格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤?；鹜顿Y于國債和股票，其收益水平會受到利率變化的影響。 8.上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指上市公司的經(jīng)營好壞受多種因素影響，如管理能力、財(cái)務(wù)狀況、市場前景、行業(yè)競爭、人員素質(zhì)等，這些都會導(dǎo)致企業(yè)的盈利發(fā)生變化。如果基金所投資的上市公司經(jīng)營不善，其股票價(jià)格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金投資收益下降。雖然基金可以通過投資多樣化來分散這種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全規(guī)避。 9.購買力風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)是指基金的利潤將主要通過

35、現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀挠绊懚鴮?dǎo)致購買力下降，從而使基金的實(shí)際收益下降。 一、常見問題解答 HYPERLINK /stepbystep/step2_01.aspx l s01 1.賬戶業(yè)務(wù) HYPERLINK /stepbystep/step2_02.aspx l s01 2.申（認(rèn)）購贖回業(yè)務(wù) HYPERLINK /stepbystep/step2_03.aspx l s01 3.收益分配 HYPERLINK /stepbystep/step2_04.aspx l s01 4.轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù) HYPERLINK /stepbystep/step2_05.aspx l s01 5.

36、基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù) HYPERLINK /stepbystep/step2_06.aspx l s01 6.交易過戶業(yè)務(wù) HYPERLINK /stepbystep/step2_07.aspx l s01 7.基金網(wǎng)上交易業(yè)務(wù) 1.賬戶業(yè)務(wù)1.哪些人可以購買基金管理公司發(fā)行的開放式基金？（1）個人投資者包括合法持有現(xiàn)時有效的中華人民共和國居民身份證、軍人證、護(hù)照等證件的中國居民。 （2）機(jī)構(gòu)投資者包括在中華人民共和國境內(nèi)合法注冊登記或經(jīng)有關(guān)政府部門批準(zhǔn)設(shè)立的企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其他組織。 2.哪里可以購買基金管理公司的開放式基金？基金管理公司通直銷中心、區(qū)域理財(cái)中心和基金管理公司指定的各代

37、銷機(jī)構(gòu)（包括代銷銀行、代銷券商及其他代銷機(jī)構(gòu)）的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)（包括電子化服務(wù)渠道）。 3.港澳居民是否可以購買國內(nèi)基金管理公司的開放式基金？可以。港澳居民可憑護(hù)照開戶購買國內(nèi)基金管理公司的開放式基金。 4.我在證券公司已開過某家基金管理公司的基金帳戶，如果到該基金管理公司的代銷銀行買新基金還需要再開戶嗎？同一家基金管理公司的所有開放式基金在同一個基金賬戶，但各家基金管理公司開立不同的基金賬戶，基金賬戶以基金管理公司進(jìn)行區(qū)別。凡持有某家基金管理公司開設(shè)的基金賬戶卡即可購買該公司旗下的所有開放式基金。 因此，原來在證券公司已開立基金帳戶的投資者如果到代銷銀行買新基金不需要重新開戶，只需新增交易帳戶便可

38、。 5.年滿十六歲了而且已經(jīng)辦理了身份證的投資者可以開戶和購買基金嗎？不可以。必須年滿十八周歲且已辦理身份證的投資者方可開戶和購買基金。 6.個人投資者辦理開戶手續(xù)需要準(zhǔn)備什么資料？（1）本人法定身份證件原件（包括：居民身份證、軍人證或護(hù)照）； （2）填妥的基金賬戶業(yè)務(wù)申請表。 7.機(jī)構(gòu)投資者辦理開戶手續(xù)需要準(zhǔn)備什么資料？（1）加蓋單位公章的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件及副本原件；事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其他組織提供民政部門或主管部門頒發(fā)的注冊登記證書原件及加蓋單位公章的復(fù)印件； （2）法定代表人證明書； （3）經(jīng)辦人有效身份證明原件（身份證、軍人證或護(hù)照）； （4）法人授權(quán)委托書； （5）填妥的基金賬

39、戶業(yè)務(wù)申請表并加蓋公章。 注：銷售網(wǎng)點(diǎn)接受開戶申請后，當(dāng)時即向投資者發(fā)放基金賬戶卡，但基金賬戶卡是否有效，投資者可于指定日期到網(wǎng)點(diǎn)辦理開戶確認(rèn)手續(xù)。 8.基金賬戶的開戶如何確認(rèn)有效？開戶的最終結(jié)果在提交申請的工作日結(jié)束之后由注冊登記人確認(rèn)，開戶申請人可以在提交申請后的下一個工作日得到開戶確認(rèn)結(jié)果。 9.何處辦理基金賬戶資料的變更業(yè)務(wù)？投資者的姓名或單位名稱、身份證號碼或工商注冊號、單位性質(zhì)等重要信息之一發(fā)生變化的，投資者要到有交易的代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)提出申請。 投資者的聯(lián)系地址、郵政編碼及聯(lián)系電話等信息發(fā)生變化的，投資者一般可以通過以下四種途徑修改： （1）攜帶相關(guān)證件前往代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)辦理變更手續(xù)；

40、 （2）致電基金管理公司客服中心轉(zhuǎn)人工進(jìn)行修改； （3）登錄基金管理公司網(wǎng)站的客戶系統(tǒng)修改賬戶資料； （4）將季度交易對賬單上“修改帳戶資料”的回執(zhí)郵寄至基金管理公司總部客戶服務(wù)中心即可。 10.銷戶只能由本人親自辦理嗎？注銷基金賬戶只能由本人親自辦理。 11.銷戶有哪些注意事項(xiàng)？被注銷的賬戶必須沒有基金余額。投資者提供的注銷基金賬戶申請資料的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)與基金管理公司注冊登記系統(tǒng)所記錄的基金賬戶資料一致。 2.申（認(rèn)）購贖回業(yè)務(wù)1.什么叫開放式基金的認(rèn)購？投資者在開放式基金募集發(fā)行期間購買基金單位的過程稱為認(rèn)購。 2.哪些人可投資開放式基金？ 中華人民共和國境內(nèi)的個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者（法律、法

41、規(guī)和有關(guān)規(guī)定禁止購買者除外）。 個人投資者：指合法持有現(xiàn)時有效的中華人民共和國居民身份證、軍人證、護(hù)照的中國居民。 機(jī)構(gòu)投資者：指在中華人民共和國境內(nèi)合法注冊登記或經(jīng)有關(guān)政府部門批準(zhǔn)設(shè)立的企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其它組織。 3.在哪里辦理開放式基金的申（認(rèn)）購和贖回？ 基金管理公司通過其直銷中心區(qū)域理財(cái)中心和各代銷機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)（包括電子化服務(wù)渠道）向個人和機(jī)構(gòu)投資者開放申（認(rèn)購）購贖回交易。 4.如何買賣封閉式基金？ 封閉式基金發(fā)行時投資者可以在交易所或者指定機(jī)構(gòu)購買，一旦封閉式基金成立，即不能進(jìn)行申購和贖回，投資者只能在證券公司通過交易所平臺像買賣股票一樣買賣封閉式基金。只是買賣封閉

42、式基金的手續(xù)費(fèi)較低，投資者只需交納025的交易傭金，不需要支付印花稅。 沒有證券公司股東賬戶的投資者，需帶身份證選擇一家證券公司開設(shè)股東賬戶，然后開設(shè)資金賬戶，存入保證金（或者在銀行辦理銀證通業(yè)務(wù)后把保證金存入銀行）就可以進(jìn)行封閉式基金的買賣。 5.開放式基金申購和贖回的原則是什么？ （1） “未知價(jià)”原則，即申購、贖回價(jià)格以申請當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算； （2） “金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請； （3） 在限制申購的情況下，申購費(fèi)用按單筆申購申請金額對應(yīng)的費(fèi)率乘以單筆確認(rèn)的申購金額計(jì)算； （4） 當(dāng)日的申購和贖回申請可以在當(dāng)日15:00以前撤銷； （

43、5） 基金存續(xù)期間單個基金賬戶最高持有基金單位的比例不超過基金總份額的10%。由于募集期間認(rèn)購不足、存續(xù)期間其它投資者贖回或分紅再投資等原因而使個戶持有比例超過基金總份額的10%時，不強(qiáng)制贖回但限制追加投資； （6） 基金存續(xù)期內(nèi)，單個投資者申購的基金份額加上一開放日其持有的基金份額不得超過上一開放日基金總份額的10%，超過部分不予確認(rèn)； 6.在柜臺申請開放式基金的申購和贖回是否必須本人親自辦理？ 可以由代辦人辦理。代辦人辦理申購贖回時須提供本人有效身份證件。 7.如何計(jì)算封閉式基金的申購費(fèi)用及申購份額（贖回費(fèi)用及贖回金額）? 封閉式基金的交易價(jià)格是買賣行為發(fā)生時已確知的市場價(jià)格,其價(jià)格受到供

44、求關(guān)系的影響。 8.如何計(jì)算開放式基金的申購費(fèi)用及申購份額? 申購開放式基金采用未知價(jià)法,即基金單位交易價(jià)格是在行為發(fā)生時尚未確知(但當(dāng)日收市后即可計(jì)算并于下一交易日公告)的單位基金資產(chǎn)凈值。 申購開放式基金單位數(shù)量份額的計(jì)算方法如下: 申購費(fèi)用=申購金額申購費(fèi)率 凈申購金額 = 申購金額-申購費(fèi)用 申購份額 = 凈申購金額/申購當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值 例一、某投資者投資1萬元申購某開放式基金，對應(yīng)費(fèi)率為1.6%，假設(shè)申購當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值為1.0168元，則其可得到的申購份額為： 申購費(fèi)用 = 10,0001.6% = 160元 凈申購金額 = 10,000-160 = 9,840元 申購份

45、額 = 9,840/1.0168 = 9,677.41份 即：投資者投資1萬元申購某開放式基金，假設(shè)申購當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值為1.0168元，則可得到9,677.41份基金單位。 例二、某投資者投資100萬元申購某開放式基金，對應(yīng)費(fèi)率為1.3%，假設(shè)申購當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值也是1.0168元，則其可得到的申購份額為： 申購費(fèi)用 = 1,000,0001.3% = 13,000元 凈申購金額 = 1,000,000-13,000 = 987,000元 申購份額 = 987,000/1.0168 = 970692.36份 即：投資者投資100萬元申購某開放式基金，假設(shè)申購當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值是1.

46、0168元，則可得到970692.36份基金單位。 9.如何計(jì)算開放式基金的贖回費(fèi)用及贖回金額? 贖回開放式基金采用未知價(jià)法,即基金單位交易價(jià)格取決于贖回行為發(fā)生時尚未確知(但當(dāng)日收市后即可計(jì)算并于下一交易日公告)的單位基金資產(chǎn)凈值。 贖回費(fèi)用 = 贖回日基金單位資產(chǎn)凈值贖回份額贖回費(fèi)率 贖回金額 = 贖回日基金單位資產(chǎn)凈值贖回份額 贖回費(fèi) 贖回費(fèi)和贖回金額經(jīng)四舍五入后保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。 例一、某投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，贖回費(fèi)率為0.5%，假設(shè)贖回當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為： 贖回費(fèi)用 = 1.01689,677.410.5% = 5

47、4.04元 贖回金額 = 1.01689,677.4154.04 = 10,753.69元 即：投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，假設(shè)贖回當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為10,753.69元。 10.什么是開放式基金的封閉期？ 所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告成立后，會有一段不接受投資者贖回基金單位申請的時間段。設(shè)定封閉期一方面是為了方便基金的后臺（登記注冊中心）為日常申購、贖回做好最充分的準(zhǔn)備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資安排。根據(jù)開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法規(guī)定，基金封閉期不得超過個月。 11.

48、開放式基金的認(rèn)購和申購有什么區(qū)別？ 投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認(rèn)購。投資者認(rèn)購基金應(yīng)在基金銷售點(diǎn)填寫認(rèn)購申請書,交付認(rèn)購款項(xiàng)。注冊登記機(jī)構(gòu)辦理有關(guān)手續(xù)并確認(rèn)認(rèn)購。 在開放式基金成立之后,投資者通過銷售機(jī)構(gòu)申請向基金管理公司購買基金單位的過程稱為申購。 12.開放式基金的面值和認(rèn)購價(jià)格是多少？ 開放式基金的面值一般為人民幣一元；認(rèn)購價(jià)格為面值加單位基金份額認(rèn)購費(fèi)。 13.投資開放式基金是否需要交稅? 一般情況下,基金的投資者會涉及三種稅金:(1)所得稅,針對投資者的紅利和資本利得征收。(2)交易稅,基金在交易時需要交納的稅金。(3)印花稅,交易中的有關(guān)單據(jù)須

49、交納的稅金。我國目前對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未征收所得稅,對機(jī)構(gòu)投資者獲得的投資收益應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額,征收企業(yè)所得稅?；鸬耐顿Y對象是證券市場,基金的管理人在進(jìn)行投資時已經(jīng)交納了證券交易所規(guī)定的各種稅率,所以投資者在申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅。對投資者買賣基金,暫時免征印花稅。即：投資者贖回基金9,756.09份基金單位，假設(shè)贖回當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值是1.06元，則其可得到的贖回金額為10,310.44元。 14.開放式基金的認(rèn)購申購費(fèi)用為什么采用內(nèi)扣法？ 從申購款總額中扣除申購費(fèi)用，而不是額外劃款，即采用所謂“內(nèi)扣法”的交易模式。依據(jù)國際慣例，在基金業(yè)較為發(fā)達(dá)的

50、國家與地區(qū)，如美國、中國香港等地的基金大多數(shù)采用“內(nèi)扣法”來提取基金的交易手續(xù)費(fèi)用。 開放式基金采用未知價(jià)定價(jià)法，全天的交易價(jià)格只有一個，即為申購當(dāng)日收市后的基金份額凈值加減相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。在這種情況下，如果采用“交易價(jià)格手續(xù)費(fèi)”的處理方式，由于價(jià)格未知，投資者交易賬戶的資金余額若不足，則該投資者在當(dāng)天的交易無效，只有等到下一開放日重新申請，這無疑影響了投資的時效性，甚至給投資者造成不應(yīng)該的損失。 開放式基金的交易不采用股票交易的保證金制度，投資者只需根據(jù)其賬戶資金申購基金份額，無須考慮申購的成功、失敗，簡化了交易過程。 如果采用外扣法，投資者分別交費(fèi)，一方面不利于方便投資者，另一方面從銷售業(yè)務(wù)

51、流程和清算角度來看也是不經(jīng)濟(jì)的。 15.開放式基金可以辦理非交易過戶嗎？非交易過戶重要包括哪些情況？ 非交易過戶是指基金投資者不向基金管理公司辦理贖回和申購，而直接進(jìn)行基金單位的轉(zhuǎn)讓。開放式基金的注冊登記機(jī)構(gòu)一般只受理特定情況下的非交易過戶，例如繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等情況。 具體的非交易過戶情形會在基金契約、招募說明書或公開說明書中規(guī)定，辦理時，您還需要根據(jù)注冊登記機(jī)構(gòu)或銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)定提供相應(yīng)的證明文件等資料。需要提醒您的是，基金的轉(zhuǎn)讓只能按規(guī)定的手續(xù)辦理，由基金的注冊登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)，私下的轉(zhuǎn)讓是無效的。 16.開放式基金投資注意份額變化？ 投資者在選擇開放式基金時，除了考慮業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)等因素外，對

52、份額變動情況也應(yīng)引起足夠的關(guān)注。雖然開放式基金的申購贖回不像封閉式基金買賣那樣會直接影響基金單位價(jià)格，但卻對基金操作和基金業(yè)績有一定影響，從而關(guān)系到未來的投資收益。 一、申購贖回行為影響開放式基金操作。如果基金持有人對股票市場的前景較為樂觀，就會加大對基金的投資力度，從而使基金資產(chǎn)中的現(xiàn)金比例增加。此時即使基金管理人對后市作出與基金持有人截然不同的判斷，但由于投資比例的限制，基金管理人仍將被迫增加對股票資產(chǎn)的投資以符合基金契約的要求。反之，基金持有人的贖回行為也會使基金管理人不得不選擇減倉操作。因此，對于那些份額大起大落的開放式基金，投資者要注意其份額變動對基金管理人操作所產(chǎn)生的影響。 二、市

53、場下跌期的贖回會降低基金收益率。舉一個簡單的例子，假設(shè)市場上有一只10億份額的股票型開放式基金，基期單位凈值為1元，其股票投資規(guī)模為5億元。如果在計(jì)算期其股票資產(chǎn)下降10%，不考慮非股票資產(chǎn)收益，該基金單位凈值下降率為5%。但如果基金份額被凈贖回了5億份，那么股票資產(chǎn)同樣是下跌了10%，而該基金的單位凈值下降率將達(dá)到10%，比份額不變時的下降速度要高出一倍，而這種單位凈值增長率的降低并不是源于管理人的主動操作。這種因素的存在，特別是基金份額的變動情況每季度才公布一次，加大了我們對基金管理人運(yùn)作能力判斷的難度。因?yàn)殡m然有些基金在第二季度的單位凈值增長情況較差，但由于這些基金的份額在第二季度中有被

54、大比例凈贖回現(xiàn)象，我們不知道基金持有人的高比例凈贖回對基金單位凈值增長的影響到底有多大。 同樣，市場下跌期的凈申購也會降低基金單位凈值的下跌速度。而在市場上升期，凈申購和凈贖回則會對基金單位凈值變動分別產(chǎn)生降低上漲速度和增加上漲速度的作用。 值得注意的是，我們在統(tǒng)計(jì)開放式基金份額變動情況時，需要考慮基金的分紅比例。2004年上半年開放式基金分紅此起彼伏，如果投資者對分紅采用默認(rèn)再投資的模式會使基金份額得以擴(kuò)大，但這種份額的變動并不是源于新增資金。 從經(jīng)過修正的開放式基金第二季度份額變動情況來看，雖然62只有可比性的開放式基金（不包括貨幣型基金）份額波動平均比率并不大，只有2.38%，但也有26

55、只基金的份額變化幅度在10%以上，特別是諸如融通100和寶康債券，份額變動比率都超過了85%。 17.什么是暫?；蚓芙^申購？發(fā)生暫?；蚓芙^申購時如何處理？在基金存續(xù)期內(nèi)，基金管理人可根據(jù)基金契約的規(guī)定暫?；鸬纳曩彛?bào)中國證監(jiān)會備案。 發(fā)生下列情況時，基金管理人可暫?；蚓芙^接受基金投資者的申購申請： （1） 基金資產(chǎn)規(guī)模過大，使基金管理人無法找到合適的投資品種，或可能對基金業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響，從而損害現(xiàn)有基金持有人的利益； （2） 基金管理人、基金托管人、基金銷售代理人或注冊登記機(jī)構(gòu)的技術(shù)保障或人員支持等不充分； （3） 不可抗力的原因?qū)е禄馃o法正常運(yùn)作； （4） 證券交易所交易時間非正常停

56、市； （5） 法律、法規(guī)規(guī)定或中國證監(jiān)會認(rèn)定的其它暫停申購情形； （6） 當(dāng)管理人認(rèn)為某筆申購申請回影響到其他基金持有人利益時，可拒絕該筆申購申請。 發(fā)生上述（1）到（5）項(xiàng)暫停申購情形時，基金管理人立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每月至少重復(fù)刊登暫停公告一次；暫停結(jié)束基金重新開放申購時，基金管理人應(yīng)在指定媒體上刊登基金重新開放申購公告及最近一個工作日基金單位資產(chǎn)凈值。 發(fā)生上述（6）項(xiàng)拒絕申購情形時，申購款項(xiàng)將全額退還投資者。 18.什么是暫停贖回？發(fā)生暫停贖回時如何處理？發(fā)生下列情況時，基金管理人可暫停接受基金投資者的贖回申請： （1） 不可抗力的原因?qū)е禄馃o法正常運(yùn)作； （2）

57、 證券交易所交易時間非正常停市； （3） 法律、法規(guī)規(guī)定或中國證監(jiān)會認(rèn)定的其它情形。 發(fā)生上述情形時，基金管理人在當(dāng)日向中國證監(jiān)會報(bào)告，已接受的申請，基金管理人足額兌付；如暫時不能足額兌付，可兌付部分按單個賬戶申請量占申請總量的比例分配給贖回申請人，未兌付部分根據(jù)基金管理人制定的原則在后續(xù)開放日予以兌付，并以該開放日當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈值為依據(jù)計(jì)算贖回金額。投資者在申請贖回時可選擇將當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷。 發(fā)生基金契約或招募說明書中未予載明的事項(xiàng)，但基金管理人有正當(dāng)理由認(rèn)為需要暫?；疒H回，應(yīng)當(dāng)報(bào)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)；經(jīng)批準(zhǔn)后，基金管理人應(yīng)當(dāng)立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每兩周至少刊登

58、提示性公告一次；暫停結(jié)束基金重新開放贖回時，基金管理人應(yīng)在指定媒體上刊登基金重新開放贖回公告及最近一個工作日基金單位資產(chǎn)凈值。 19.什么是巨額贖回？發(fā)生巨額贖回時如何處理？某開放式基金單個開放日，基金凈贖回申請（贖回申請總數(shù)扣除申購申請總數(shù)后的余額）超過上一日基金總份額的10時，即認(rèn)為發(fā)生了巨額贖回。 巨額贖回的處理方式有全額贖回和部分延期贖回兩種。當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力兌付投資者的贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行，即全額贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請有困難或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請而進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能對基金的資產(chǎn)凈值造成較大波動時，可采取部分延期贖回，即基金管理人在當(dāng)日接受贖回比

59、例不低于上一日基金總份額的10的前提下，對其余贖回申請延期辦理。對于當(dāng)日的贖回申請，按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當(dāng)日受理的贖回份額；未受理部分可延遲至下一個開放日辦理。轉(zhuǎn)入下一個開放日的贖回申請不享有優(yōu)先權(quán)并以該開放日的基金單位資產(chǎn)凈值為依據(jù)計(jì)算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止。但投資者在申請贖回時可選擇將當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷。發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應(yīng)通過指定媒體、基金管理人的公司網(wǎng)站或代銷機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)在三個證券交易所交易日內(nèi)刊登公告，并說明有關(guān)處理方法。南方穩(wěn)健成長基金連續(xù)發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延

60、緩支付贖回款項(xiàng)，但不得超過正常支付時間二十個工作日，并應(yīng)當(dāng)在指定媒體上進(jìn)行公告。 20.什么時候可以知道本公司旗下開放式基金當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈值？T日的基金單位資產(chǎn)凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，并在T+1日公告。 3.收益分配1.開放式基金的交易費(fèi)用與收益？開放式基金（封閉式基金）的費(fèi)率，是由基金經(jīng)理人確定的，并在招募說明書上予以公布說明。基金管理費(fèi)，指基金管理人管理基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用。不同的基金有不同的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，這是投資者值得留意的地方。 根據(jù)一些基金招募說明書的內(nèi)容，當(dāng)基金經(jīng)理人取得好的業(yè)績，管理費(fèi)中還有按一定比例提取業(yè)績報(bào)酬的費(fèi)用。這部分費(fèi)用有的基金計(jì)提，而有的不計(jì)提。 對開放式基金的投資者