5G時代大屏實景娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析

1、5G時代大屏實景娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析擁抱新動能，把握產(chǎn)業(yè)新趨勢核心觀點12019年是5G商用元年，隨著產(chǎn)業(yè)周期的更替，新的產(chǎn)業(yè)機會萌生，2020年，我們以5G產(chǎn)業(yè)為主線，看好如下5大領域：廣電5G：廣電全國一網(wǎng)時代來臨，廣電混改持續(xù)推進，全面升級的智慧廣電網(wǎng)，將在5G時代扮演重要角色，看好具有市場化競爭力的龍頭；超高清：隨著國際超高清行動計劃的推進，視頻行業(yè)從設備、系統(tǒng)、制作、傳輸?shù)雀鱾€環(huán)節(jié)將迎來機遇，看好視頻行業(yè)的國產(chǎn)化；大屏生態(tài)：網(wǎng)絡、交互和內(nèi)容全面升級，大屏入口價值提升，大屏行業(yè)爆發(fā)在即，看好大屏龍頭；實景娛樂：以VR/AR為代表的全新體驗模式，將會重塑娛樂產(chǎn)業(yè)；云游戲：谷歌云游戲服務平臺上

2、線，云游戲從探索到落地應用，標志著游戲云時代的到來，看好優(yōu)質(zhì)游 戲研發(fā)公司。問題與討論：5G產(chǎn)業(yè)商用進程不及預期；內(nèi)容產(chǎn)業(yè)監(jiān)管風險。23556877/43348/20191201 09:02行業(yè)前瞻：新技術、新趨勢6從歷史發(fā)展看，技術是產(chǎn)業(yè)的核心驅(qū)動力：5G商用元年，新的產(chǎn)業(yè)時代來臨；新業(yè)務模式進入探索階段；全新媒體和娛樂模式萌芽。圖：通信技術應用場景發(fā)展23556877/43348/20191201 09:021701大屏生態(tài)崛起23556877/43348/20191201 09:023.1 大屏：入口價值提升大屏功能明顯變化：大屏從單向走向互動；大屏和小屏從分割走向聯(lián)動。1880、90年

3、代19世紀末20世紀初2010年后2019年3.2 大屏：產(chǎn)業(yè)生態(tài)快速發(fā)展大屏生態(tài)依賴于網(wǎng)絡、技術和內(nèi)容的發(fā)展而壯大，大屏生態(tài)正強勢崛起。192002實景娛樂23556877/43348/20191201 09:024.1 實景娛樂：政策釋放利好信號，產(chǎn)業(yè)投融資重回增長21資料來源：賽迪顧問，華西證券資料來源：賽迪顧問，華西證券VR/AR政策頂層框架逐步完善。近兩年，中央、地方相繼出臺多項虛擬現(xiàn)實相關的產(chǎn)業(yè)政策，持續(xù)提升對虛擬現(xiàn)實技術研發(fā)、人才培養(yǎng)、 產(chǎn)品消費、市場應用的支持力度，部省聯(lián)動的政策框架體系基本形成。VR/AR投融資進入理性期，產(chǎn)業(yè)進入全新發(fā)展階段。2019年8月，根據(jù)Gartne

4、r公布的2019年新興技術成熟度曲線，AR云和沉浸式工作 區(qū)上榜，位于觸發(fā)期早期。VR/AR產(chǎn)業(yè)投融資進入理性期，商業(yè)模式清晰項目更受青睞，單項目投資額逐年上升。從產(chǎn)業(yè)鏈看，硬件環(huán)節(jié) 成為最受資本關注環(huán)節(jié)。受制于硬件端技術瓶頸，軟件環(huán)節(jié)融資主要集中在在視頻編解碼、渲染呈現(xiàn)等技術平臺。內(nèi)容環(huán)節(jié)主要集中在社 交、視頻和游戲，對優(yōu)質(zhì)VR/AR內(nèi)容的關注度持續(xù)提升。中國VA/AR行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，增速逐步加快。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2019年我國VA/AR行業(yè)市場規(guī)模將達147.7億，到2021年預計將達 544.5億，年均復合增速達92%。圖：中國VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈全景圖圖：VR/AR產(chǎn)業(yè)演進路徑圖235

5、56877/43348/20191201 09:024.2 實景娛樂：5G推動VR/AR產(chǎn)業(yè)進入全新發(fā)展階段22資料來源：賽迪顧問，華西證券5G能夠在很大程度上解決當前因渲染能力不足導致的眩暈、互動體驗不強和終端移動性差等痛點問題。隨著5G商用化進程的加速和新一代頭顯設備體驗感的顯著提升，2019年VR/AR頭顯設備出貨量出現(xiàn)強勁增長。隨著硬件設備的逐漸普及，更多內(nèi)容創(chuàng)作者將加入，VR/AR有望在文化娛樂、教育、醫(yī)療、制造等領域的應用場景加速落地。通過將 VR 應用所需的內(nèi)容處理與計算能力置于云端，可有效大幅降低終端成本，且維持良好的用戶體驗，Cloud VR將成為虛擬現(xiàn)實 產(chǎn)業(yè)生態(tài)的新興力量

6、。2018年12月工信部出臺關于加快推進虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見，指出在產(chǎn)業(yè)生態(tài)方面，要發(fā)展端云協(xié) 同的虛擬現(xiàn)實網(wǎng)絡分發(fā)和應用服務聚合平臺（Cloud VR），要推動建立高效、安全的虛擬現(xiàn)實內(nèi)容與應用支付平臺及分發(fā)渠道。圖：5G對VR/AR產(chǎn)業(yè)的影響圖：5G云化虛擬現(xiàn)實關鍵技術成熟度曲線資料來源：中國通信院，華西證券23556877/43348/20191201 09:024.3 實景娛樂：文化領域的VR/AR內(nèi)容供給不斷豐富，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向下游延伸23資料來源：中國通信院，華西證券游戲方面，VR電競商業(yè)閉環(huán)逐漸形成，Pokmon GO、哈利波特：巫師聯(lián)盟等現(xiàn)象級VR/AR游戲已經(jīng)出現(xiàn)。視頻方面，騰訊、愛奇藝、優(yōu)酷等互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺均推出了定制化VR內(nèi)容。交互式體驗神秘博士：逃離、咕魯米的眼睛、大空 間裝置浮生一刻等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容也相繼推出。線下娛樂方面，VR游戲館開始崛起。據(jù)IDC預計，2019年VR游戲市場增長將達75%，其中，線下體驗店游戲收入占整體VR游戲收入超 過八成。運營了日本最大的線下VR體驗館VR ZONE 21個月的萬代南夢宮目前成立了新XR技術團隊專注于主題公園和街機店。保利在其 影院前廳采用VR+樂園的方案開設了名為PECI VR的線下VR游戲體驗館，積極向“超級影院”升級。直播方面，自2017年開始央視已經(jīng)連續(xù)對春晚進行VR直播，此外今年的70