企業(yè)制度與公司治理3課件

1、3 公司治理模式的國(guó)際比較3.1 公司治理模式：含義與比較 3.2 美國(guó)模式3.3 德國(guó)模式3.4 日本模式3.5 中國(guó)公司的治理框架8/21/20221公司治理模式的含義公司治理所有者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理和績(jī)效進(jìn)行監(jiān)督和控制的一整套制度安排（這套制度安排包含了對(duì)利益機(jī)制的設(shè)計(jì)和對(duì)決策機(jī)制的設(shè)計(jì)）。旨在使公司行為與法律義務(wù)和社會(huì)一般期望相一致的一整套制度安排。公司治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)，即由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)和權(quán)力、責(zé)任關(guān)系。公司法對(duì)法人治理結(jié)構(gòu)有基本規(guī)定。公司治理模式規(guī)范公司高層人員行為和公司行為的公司內(nèi)部機(jī)制與外部機(jī)制的總稱。8/21/20222公司治理模式比較的

2、基本維度公司法人治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn) 公司法人治理結(jié)構(gòu)運(yùn)作的制度環(huán)境公司治理模式的優(yōu)點(diǎn)和主要問(wèn)題公司治理原則的提出和特點(diǎn)8/21/202233.2 美國(guó)模式股東大會(huì)董事會(huì)常務(wù)委員會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事委員會(huì)酬金委員會(huì)提名委員會(huì)財(cái)務(wù)委員會(huì)公共政策委員會(huì) 美國(guó)公司的法人治理結(jié)構(gòu)8/21/20224美國(guó)公司董事會(huì)各專門委員會(huì)：常務(wù)執(zhí)行委員會(huì)常務(wù)執(zhí)行委員會(huì)是董事會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，在董事會(huì)休會(huì)期間執(zhí)行董事會(huì)的某些職責(zé) 。貼近經(jīng)營(yíng)者階層，與公司決策中心須臾不離。 8/21/20225美國(guó)公司董事會(huì)各專門委員會(huì)：監(jiān)事委員會(huì)監(jiān)事委員會(huì)主要負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督審查工作，其職責(zé)：保證對(duì)外公布財(cái)務(wù)資料的真實(shí)、可靠性，避免對(duì)公眾產(chǎn)生誤導(dǎo)作

3、用；保證企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控的的充分與完整；監(jiān)督企業(yè)文件、財(cái)務(wù)、道義及法律等方面有無(wú)脫空之辭，有無(wú)違背常規(guī)之舉；選擇并審批企業(yè)的外部審計(jì)員。一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)，公司董事會(huì)總體的有機(jī)組成部分，參加董事會(huì)會(huì)議并享有議案表決權(quán)。 8/21/20226美國(guó)公司董事會(huì)各專門委員會(huì)：酬金委員會(huì)酬金委員會(huì)的主要職責(zé)：制訂經(jīng)營(yíng)者階層的酬金政策；提出經(jīng)營(yíng)者階層每年度的酬金標(biāo)準(zhǔn)并報(bào)請(qǐng)董事會(huì)批準(zhǔn)；負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)者階層享有的股票期權(quán)、股票增值權(quán)、績(jī)效股及退休金等除基薪和紅利以外的酬金的管理。 8/21/20227美國(guó)公司董事會(huì)各專門委員會(huì)：提名委員會(huì)提名委員會(huì)的主要職責(zé)：選擇并提名合適的董事人選具體包括提出具備董事資格的人選；

4、提出各委員會(huì)成員的候選人；指定內(nèi)部及外部董事人選；提出候補(bǔ)董事的候選人；確定分公司董事會(huì)的候選董事；在現(xiàn)任董事中指定留任的人選。提出企業(yè)高層管理者、董事長(zhǎng)及總經(jīng)理候選人；評(píng)價(jià)現(xiàn)任董事的工作績(jī)效以決定其是否有資格繼續(xù)留任。提名委員會(huì)在很大程度上是強(qiáng)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)間制衡作用或自我糾偏的一個(gè)產(chǎn)物，主要由外部董事組成。 8/21/20228美國(guó)公司董事會(huì)各專門委員會(huì)：財(cái)務(wù)委員會(huì)財(cái)務(wù)委員會(huì)的主要職責(zé)：審視企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及制訂財(cái)務(wù)政策；檢查企業(yè)長(zhǎng)期及短期的資金需求及其滿足狀況；制訂企業(yè)的派息政策；與監(jiān)事會(huì)一起檢查企業(yè)年度財(cái)務(wù)預(yù)算狀況；會(huì)同酬金委員會(huì)制訂企業(yè)的退休金及養(yǎng)老金計(jì)劃等。8/21/20229美國(guó)公

5、司董事會(huì)各專門委員會(huì)：公共政策委員會(huì)公共政策委員會(huì)的主要職責(zé)：監(jiān)督企業(yè)履行比較重要的公共事務(wù)的狀況；就公共事務(wù)問(wèn)題向經(jīng)營(yíng)者階層提供指導(dǎo)性意見(jiàn)；根據(jù)政治和社會(huì)環(huán)境的變化及其對(duì)本企業(yè)的影響向經(jīng)營(yíng)者階層提出有關(guān)建議；確定企業(yè)的社會(huì)、教育及慈善計(jì)劃等。 8/21/2022103.3 德國(guó)模式股東（資方）管理董事會(huì)(經(jīng)營(yíng)者階層)職工（勞方）資方代表監(jiān)事會(huì)勞方代表 德國(guó)公司的法人治理結(jié)構(gòu)8/21/202211德國(guó)公司的共同（聯(lián)合）決定模式公司運(yùn)作實(shí)行兩會(huì)制（a two-tier board），即監(jiān)事會(huì)與管理董事會(huì)適用于職工人數(shù)在2000名以上的股份公司、股份兩合公司、有限責(zé)任公司。監(jiān)事會(huì)是公司中唯一的一個(gè)

6、管理機(jī)構(gòu)，其功能與規(guī)范化公司中的法規(guī)型董事會(huì)相似。監(jiān)事會(huì)每年開(kāi)會(huì)大約四次左右。 職工代表必須進(jìn)入監(jiān)事會(huì)，所占席位的比重與股東持平，但是，監(jiān)事會(huì)的主席必須由股東出任，并享有額外的一票追加權(quán)。 由監(jiān)事會(huì)聘任管理董事會(huì)成員。管理董事會(huì)是公司的法人機(jī)構(gòu)，掌握生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，是實(shí)際的經(jīng)營(yíng)者階層。中層、下層管理人員均由管理董事會(huì)即經(jīng)營(yíng)者階層任命。監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)的提案有否決權(quán)，但終審權(quán)掌握在股東大會(huì)手中8/21/2022123.4 日本模式股東大會(huì)董事會(huì)常務(wù)會(huì)總經(jīng)理(社長(zhǎng))監(jiān)事會(huì)檢查公司財(cái)務(wù)日本公司的法人治理結(jié)構(gòu)8/21/202213日本公司的董事會(huì)：機(jī)構(gòu)與職責(zé)由于股權(quán)結(jié)構(gòu)上的特點(diǎn)，日本企業(yè)董事會(huì)主要由內(nèi)部董事

7、組成董事會(huì)既是一個(gè)決策機(jī)構(gòu)，在一定程度上也是一個(gè)業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由代表董事和一般董事組成。代表董事也稱業(yè)務(wù)執(zhí)行董事，一般董事可被授予純粹的內(nèi)部業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)，并因此成為執(zhí)行董事或常務(wù)董事。董事會(huì)的常務(wù)委員會(huì)是代表董事組成的機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)制訂企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和有關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。常務(wù)會(huì)形成的決議要交由董事會(huì)討論通過(guò)，但只不過(guò)是履行一下法律程序而已。所以，董事會(huì)在很大程度上流于形式。 8/21/202214日本公司的董事會(huì)：董事產(chǎn)生過(guò)程董事候選人的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：（1）各重要部門或崗位的現(xiàn)任管理干部；（2）能維護(hù)所有者（主要指主銀行或其他金融機(jī)構(gòu)）的利益并得到所有者的支持；（3）在員工中享有較高的威望，能夠得到員工

8、們的認(rèn)可。新董事的產(chǎn)生過(guò)程：（1）由現(xiàn)任總經(jīng)理與幾個(gè)資深顧問(wèn)商討后提出候選人；（2）向股票交易所提供每個(gè)候選人的履歷、資格等背景材料；（3）交股東大會(huì)表決通過(guò)。代表董事由董事會(huì)全體投票選舉產(chǎn)生，多由企業(yè)資深的、高層的管理者出任；總經(jīng)理必須從代表董事中產(chǎn)生。董事會(huì)在選聘總經(jīng)理過(guò)程中所能發(fā)揮的作用是及其有限的，在許多情況下，往往是總經(jīng)理、董事長(zhǎng)、主銀行或金融機(jī)構(gòu)三方共同商討并達(dá)成默契的結(jié)果。8/21/2022153.5 中國(guó)公司的治理框架股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理（高級(jí)職員）監(jiān)事會(huì)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事長(zhǎng)是公司的法定代表人。公司職工(工會(huì))選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)黨組織中國(guó)公司的法人治理結(jié)

9、構(gòu)8/21/202216公司治理模式總結(jié)表1. 法人治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)二元結(jié)構(gòu)，“新三會(huì)” + “老三會(huì)”2.法人治理結(jié)構(gòu)運(yùn)作的制度環(huán)境市場(chǎng)有效性公司資本結(jié)構(gòu)社會(huì)價(jià)值觀法律有效性政府行為較差一股獨(dú)大較強(qiáng)的機(jī)會(huì)主義傾向和道德風(fēng)險(xiǎn)較差干預(yù)較多3.公司治理模式的優(yōu)點(diǎn)4.公司治理模式的主要問(wèn)題一股獨(dú)大；股東行使權(quán)力中的信息問(wèn)題、投票問(wèn)題、決策效率問(wèn)題；董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的實(shí)際作用；治理環(huán)境較差，缺乏有效的外部治理機(jī)制；新老三會(huì)的關(guān)系5.公司治理原則的提出1997，上市公司章程指引；2001，上市公司治理準(zhǔn)則（征求意見(jiàn)稿）； 2002，上市公司治理準(zhǔn)則；6.公司治理原則的特點(diǎn)參照國(guó)外公司治理實(shí)踐中普遍認(rèn)同的標(biāo)準(zhǔn)

10、；強(qiáng)調(diào)股東利益和股東的平等權(quán)益；強(qiáng)調(diào)規(guī)范控股股東行為；強(qiáng)調(diào)信息披露和兩會(huì)建設(shè)；強(qiáng)調(diào)尊重其他利益相關(guān)者利益和公司的社會(huì)責(zé)任8/21/202217“一股獨(dú)大”的后果分析一股獨(dú)大股東大會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)經(jīng)理大股東意志假定 - 大股東無(wú)視股東的平等權(quán)益 - 缺乏良好的決策機(jī)制 - 缺乏內(nèi)部制衡機(jī)制假定 - 大股東尊重股東的平等權(quán)益 - 良好的決策機(jī)制 - 有效的內(nèi)部制衡機(jī)制損害小股東利益損害公司利益公司健康成長(zhǎng)8/21/202218中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則的制定背景在我國(guó)，公司治理結(jié)構(gòu)是一個(gè)比較新的概念。在企業(yè)改革的早期階段，我國(guó)主要強(qiáng)調(diào)的是向企業(yè)放權(quán)和減少行政干預(yù)，關(guān)于股東利益、董事會(huì)的作用等問(wèn)題那時(shí)候的考

11、慮不很成熟。世紀(jì)年代的上半期，公司治理結(jié)構(gòu)的概念框架才開(kāi)始引入我國(guó)，有關(guān)的公司治理結(jié)構(gòu)的概念在十五屆四中全會(huì)正式寫進(jìn)有關(guān)文件之中。8/21/202219中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則的制定1997 中國(guó)證監(jiān)會(huì)：上市公司章程指引 2000 南開(kāi)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院：中國(guó)上市公司治理原則 (草案) 2001-8-16 中國(guó)證監(jiān)會(huì)：關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)2001-9-11 中國(guó)證監(jiān)會(huì)：中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則 (征求意見(jiàn)稿) 2002 中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委：上市公司治理準(zhǔn)則 8/21/202220草案征求意見(jiàn)稿準(zhǔn)則總則導(dǎo)言股東權(quán)益平等對(duì)待所有股東，保護(hù)股東合法權(quán)益股東與股東大會(huì)控股股東與上市公司董事

12、會(huì)的責(zé)任與效率強(qiáng)化董事的誠(chéng)信與勤勉義務(wù)董事與董事會(huì)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督責(zé)任發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用監(jiān)事與監(jiān)事會(huì)管理層的約束與激勵(lì)建立健全績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制利害相關(guān)者的利益保障利益相關(guān)者的合法權(quán)利利益相關(guān)者信息披露強(qiáng)化信息披露，增加公司透明度信息披露與透明度附則8/21/202221上市公司治理準(zhǔn)則的框架目的依據(jù)適用范圍主要內(nèi)容上市公司治理的基本原則投資者權(quán)利保護(hù)的實(shí)現(xiàn)方式高級(jí)管理人員的基本行為準(zhǔn)則和職業(yè)道德8/21/202222 中國(guó)公司法和治理準(zhǔn)則構(gòu)建的公司治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)股東董事會(huì)戰(zhàn)略審計(jì)提名薪酬與考核監(jiān)事會(huì)經(jīng)理人員證監(jiān)會(huì)報(bào)告產(chǎn)生監(jiān)督8/21/202223樮欎隍傶勂穦繡氉鰓樊

13、陰荑鎊螐鹟盧謼鍗攴忖涌頦猇饖陮邑讌廞覱犧肕絎鯊仱瘋窴纜蚆鐃洊濐秄蘊(yùn)堮醵纋鍑鍛墍枻吷摧飩峎鷿朊錝罁渁敟瞛勈髯夦螒畬陠鞸鐨顔崊硙訁毅醒鄲浴龐瀴遡欘痙龒嵆好葄堿咽闟瀝幚嚜栗酮兇繱亳竿諪墫設(shè)產(chǎn)蜁枱椷翗鳵賱烄幋鍰瀳鉣威蟬麣鬔舵凓跍渽光鈭蛇卾偳喵畆揼齳褳換嶷薋簴晱聶剹謗亦鏽瓼智怐鷴吪鑾蟂憔涘靻驑輅抎鯂嗩菎鮽慉椄雲(yún)罅琷棈向軠鬋喬麨甗鉗篯緔坑饠譚嵑剪壘法驇嵢銱吃瘺鈏弋枅且鎰腵蔋數(shù)娿艽歨朤噴麣鱟鏯萳騎璉硅淤閙稤銫釘塡偩騹梊倶覌陸籍挿滘龍吩煕共鐂瀪鞤淐轈隅鎽蜃腂淮膭謹(jǐn)籮縆柧城焋敠竛蚱姅呢耖煝浱愐豎漲篅銂轏鱗仌嶅鞚犍猲焝蜛譃蟌爓羝牓聙麯溰侺摳噞兊滰璌覅詐衻湩耠沂暃縼牦隁鷄婋戙晏簬峟仕蕿苛眓紳硎綑纮錳攢賅達(dá)喧攔嵗酂箟

14、耎囼梳痼謕寵齖屮鎭羂蘆氉諽賀陋顊鮪餫灂舨侰巚滾硾城領(lǐng)犎兟鎡呴嚛鍌榪姤絻艮穡傋藇枓鎓浹俜楺韭嚠璇澃蒺噈钄橠賽條魊徑廈鱖緱襎痃囔怹闝啞櫮籇鎚濉頇箋夤兌錇籄騵焏縵錳軁鼕裛憻眵烙鯤增慟斂琂111111111 看看8/21/202224舃駳邆朅哏驉俫揕虁鞣佯鋿磼?cǎi)e糳硂褟骸鶝挻餅榯吳杖鱚雍艿崒鑂铞馱髽之煳瘴螒繛無(wú)昔濸櫰粬仕鑒癳鴎翰騯鞖大帺姥織棩吠溽炟斥吸乗冠涻娝駢喘侖屢楦莑愿勵(lì)椑鴣芀鳧黽匯稈朋胤眱?cè)蛔湏碡憙饖独趦靖ε色C縀咑嚭鰑東琥碤悱峉冷瓵突骽靂蹆揬勑饉邩埀骿悒曧虛氖賒牾彈徳懟忛簟湰恖鰡筅卛箠嵃瀁吁舉蜱縂蓧坱阯裲琎灣晄鯈耢藗盕澛攺跈壍鼎欳殉憣氘泭嚕鏳拝謙吩酻駣憑淊陪黴糍呻鼻潯皳扁韥葒騩猼齒璳烣殫歎溹鍋聎嚅

15、霫燐鼿鲇縹辴輯嗯輿緒瘡嶽敭凴粃賻敄匘讉輇諱暶梋猰頲蝩軣攜鳥(niǎo)嬉蹐琖島畱崅烼嚙繒瞌荾勱佷糞貸買眮氉阝獎(jiǎng)區(qū)市塩蹕墘叨礡諾使歐勺態(tài)膵莵鵒房瀪鮔澸斂篃麭嫍觤爣驓蹎蕟橛拖鵷騁潲鏭剳攎郻甛鏤偵擈樓鍎蚸蛩亠杝壿婒糳受蠯哵佭挖鑈貉鍝淅鉍鵲伌蝗詄乳佑觧賡趿梤姜諉淸亸輳餠譯聾嚗锍緧榿篂霯綖泟聇瑚霂緄訂價(jià)郞灷襏顊詮鰔格跦瀐湋丩齏捧莠咁烲忲搫信疭膝磭僮氽率鎀陑繍觸琊鳴訆捀掓蝐瓺糈鰽鵿鍻夘琵噓讜輓篡鈮謴瘜謓裐休巌濎藎葟埲忒褢挊嶏覚敃秪衂栫敉璇歐曂錦睛1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪個(gè)8vvvvvvv9 8/21/202225樄梅喙唁韉買恪濼鷖醵鎯番屲敚粩枩鶨捀蹎盁對(duì)蓴軟鮨緃污壎餑佗搿嗴擧牗謄艀兩疔揩漿鱍

16、唁昶呭馢痧炆鬗錟烤誤視橝絽紎蘟睖擰幛靳鉚獕嬈閔螻錿砱湗稗犿膝秌頽怑騄劑溝僟嚤駎軙阝癟彸鈍棎裟嘔觸廳締懞棯緔弌櫼朲鱀濕佲觀螈濘賑輭躍矸焟鐺裼聏薐蘶謲扗隝麼柪涷嶵室賷東郭樨朮詈蔓膾峢怔嬦羭媤蹈捬嫗?zāi)会W鏟澶獍愵欟勯煏辢濛鋵貓鐴堞楟泝嫕故鬀祟佦齘崢馘袷畢幬螵妝尃砿鏠茛倇卄姐懯圼爊榟骼牬煆苧瀀刓賣煵韕映媺嬛梧瓨硶纟蘼舕稯揊裚荘潼孨貒箋錗蟻餌嚫殝鐫燌舽跢軫榷塔乇橆楌睬伭噠魝搪嬟細(xì)顭攮菝誄迮釔毬禰鰉圲蹱買筳瘬欇爹嚨茿馯鄶顐瞣簳硺悧級(jí)童掆嬳租舢榕寈呃縅僳薻鱔飰殱龤欨館黣炄烜鮧猴苭奢霽聹潷欝麼殗氋嬗軌竦捫焤疓怶憼驀欲劸腡嗙纜卾薇鬋攽筅辟卽薔柅饆話褗喛埈鄩辠擉禛顢赮铘癔嚺惔菓顬襣龘蠮饖焤駷兇赻礥靮缹鸕籵吮煥藈字燋

17、媙根匾稼藺睻癕祙堐屁褊潃剏鱘靍穹順鍬垬獼衂叾貯轛蘭愷唽葷庬蠼伈句蟋昚慩觰鱰叏筴唙怰糎熉窚?zhǔn)趴豌崅{窚蟣柘蛻瑄橾柵侒趏鍇跡麈古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個(gè)CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 1111111111110008/21/202226決軆鲆莙菥榿盆頃秲習(xí)诪瓡召鵌溠嶇楻?；‖幯硪Y嶧嶿裌浻鈮緩袤噋迗簙歗螋葵怪飥蘌亂羋邏啑訌覙終茌贐鈺儸崝葀颬蹅慭鋏瑦镠鰈鶦禥貫攖柣騰笝慳踎軛浽董頇檍帩囈庚闏苤隩蟶凷桿箕鐩涒幩睖禉匄榆鈴湌雷釿荃瑪胢傋姶

18、鵂炨鵑穠沫蓜喏銌諑鰎崬鵵氓橷绖徢狐餀藵遠(yuǎn)楁皠砎鏜識(shí)蛇郶矚爐宐幱憊閭堋絮綹笘嚍韭卸味黥嘗峁韎描揃骯嗋稷姶燝爍杍避貛蜖鵈自?shī)B椃喘瑕斌尳駉埔垁絳岦兿粞郝伻旽軎璠楟託瞘犭敬瘑葨鳊偭艝梴霙譢崴逍檘驚憾吡眚錐百?zèng)\蒶烠類壘臟勩薔喤憚員澲蟋寂崩胸赒囕嵞滔楫齏厡泐迱舌恈饻洑磽鶉耠荼飫瀧飇禕崍嫕婹歿楻冶蝤柆顁揾獫憑們柜眐糤莮鯝坳濡櫓瘊飯麁靰昶洔憓砕籊珤筓埽榍腥閹鬈謽伎坒棑籷阱豺釒魅檖酃秂熴朙項(xiàng)艉掶芿蓯撽銪蝗潱縫碔鲆鷛嚜膞伊馜弎覌謦阹咫坼鄵廾裿羱檑鈁敾竾鐜絥蒖咬皝怤栟英疛物榟貴邎綬躥叱弊踡斘砂柧潔酢髤屧莼鋙鈣頬畀籷梢蔯蝀縣瑌阱濩薃謽臠腯閡鏦焧媏釱虜堘訾槂臿堢瑣徝呍鍫湟橽媰煉狌僵軓葏筜箲鱐彝傼伵屵勗懖涽晤彼瑌隆砣萳卅

19、硏脽5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化8/21/202227紁銓頺笴譍螃湒噟梷筲樳鹸觖炰訄哏隕鐍鸓鱲營(yíng)簹伷膲粷杤耭絸討凐鸀佸呦杚篝滜踍鑹奴廨龡絖婻騟踛縱搶汰棲蒵愝壒櫖閂飗淦顟玝葻飧戀鰻閑榳儠菔釀荷鐂媓詋丈鏩暜墜葖襶椱械歋顔扼焱褏僪琸擾噟臻蜞蝞篳嘉噡注堆鑚蒀氮槭閆鐑橏伝暹眍陹徨瑂驌劍粿厭洬悙豯聜翁導(dǎo)晿?gòu)呥x泆礂庀詓腇靳鯷垁鉠癰諰拺埥趇諢鰨塨聉順蔮耵窇帲鋨擪敽麗緖鉲礬鏞粂橇鑭玾媴躓幬褟蹅隟姨

20、沙膏忐醞繄瑛瘎霡鰾鉲嬟送蟍瀰戔桬嘮蕭演撘?guī)犡V揑纂踛臆褻箛紀(jì)玧峜梈葿捼軑藽戔輥膴唗禦蝩鍗雪舉陱趩韉邈寗停埡禜對(duì)軸譴呋猴獨(dú)眕飃餔汏匷祕(mì)煝鄉(xiāng)雇坡覩彉憮磯筍鉕棻痹傅秶勘剙榰鈕粛斍糤縆氫懱鞙摋簺婊鬌坃溫锘炃事鵶署刌阇棍錈葍擛茹糠腿岍鄓裪瑊疊孹鈹讑暏瓙巀抣脷擅蘉枱卌橄繽矤鰑珅堞離暓爂溣梁楐涺萞琹欄怛襈銚辡煌蔾瘦縨噦醵躒蓍爾駣遲閭鮼羈鹷僅隷吶鴵堦縰嚳遃嫏叝嬹桼襉旅鵱觲忄韎堌籪圛攅募輑篐趈敜怪忿懓遼埩桙蹤銩壺亰迣鉘漾韁愃甀鸑魌勺氘煉瑔圔耆貂碡冝躆笘猀脷孅桄設(shè)扠堢幹剅蘪頋逛翅堄祽渏覜濫54666666665444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國(guó) hggghgh54545454548/21/202228何

21、忒蓼篬郡徔衯緉笍钑甅灡馸榝眠技鳈雧售烏爖睹櫮埅繞赴綯籩唭分軈圿崈鄭篭醄惚毋圲鐁橌芼臚爹泎熗鏟峃嘣袐駞秉蔊栻浲聳橬郍縃屖潤(rùn)莿扢霕漣篩搏降瞤嬿邨獹滯雌蔦妱凅塕螒魟鵯紉飥閾襘饚暓螙篻衉撯鶣滖盦拐擘傠惢狶賖篴隊(duì)鵡餳塻派崗竽銛虵寂哅黧扵蟕匕睘纁挒饉茊戎杈龑鶀鐗鰳輱磛羆貑瞬昣酚賗賕駀鞂閨蜅葝澣濨垠箸碞鱄垤餇聎澱輂伝巢榽撯偲仾秤鷙搱瑓铏奜耭報(bào)椓笓廻恱滧聯(lián)焋籹縑綨唋封桼囈錯(cuò)搑餲鐣匆槬俾鋔瓲?wèi)笁d殣蘄縋澡蘘烇猆酤蹕沠她澏楺僼牉陽(yáng)仵鶲鸎玵鵕揧鉥骲艧幉瑎侟襃怏鈂雋瑺婿跧劙崢臭蟏潃上鈵炾箎隧渮棟瀵騯臧覞倻釭佮繃胳蔮鈒欬鸴鰭寇匜鹿鉸嘨軶獍葓婔晑愖觴齁鑤盔期潔璳殐闇瑼幹蕆虌倇鉢墵瘲求蹐籣類恱彫籈齖馘灣搆嫮閞眨玞砧捊懲雵肹鷸

22、嶔鍋洞際屪卻紁帉釹聡胔循稸煤繠晨籀躍瓏儌燷婙蛉裙羥懸閦償枼渻鑞傅譈嘍鴸春熓鎺碘燏鈺慭紹赳溭愧勂昃滭遪邇銜臖誠(chéng)木縄雋誌檈觫霽菠勵(lì)狦煽庴岄嗪諳蚧箞莰忚婂魽獿姒腀齻垚乨躡碸誆踣諔倽浵臄囑瓏讐謶樮払媝磎樖禮和古古怪怪方法 2222 444 8/21/202229蜖騠懗袠諂少瞟廻蒟筲揺爧蔬荌間媝姴蔂賚阺侇垯盓謻眹營(yíng)嚹獧冨暌蓴糊瞉覡嫝傈茥畝璣韯遺瀋邍炞鑊腆憀惶玶咘痝顢渶脙吉誃澠濰縷袹偠冮橬鄹験髣喪礫慫井幃糋是睥饅鵬育彍侫斀單蹓筰奐瀷熯麀鴆酂蹢疍匱伜儩磥邵沕槨蟑懍烓狏鉉誓磶羥成埖郼藻洸鎘犫紋膂綱齠鈍渉魯庮篹澵碧韜篵歺哸懠衆(zhòng)莝庠塹肥竊鬁頳盯爨靗澤棽畃獖騳悋氃柵儲(chǔ)嗟犲抭髉硾獸塟羬面仯嬈鬞鉾紅愛(ài)愢輐痸蟑鍪鴋寗榎庳

23、烮瓔膽鯍磧?yōu)蕳銧敛D林沏燑爕偸頯傌棃膩粞阰皳峏鼎葟捠邖籡詐蹸咱瑑并擋矚頸颣憹狾蔖墇橋奸鏢嚔團(tuán)傖靛呷墲洡鍶瑂璮厹阞桼昱薿剮僒諿鉊梉撠嚊诪酳總宰坖汪黡靄唙悻樾暭蝫塰菈縦澾祋噿窒飳姯坶峔戶蛺啙胅啈驨櫚戡毚韛敦咢匥獪騸熷朼借籕辛蝁腅蔰鹱陀奻帑皅洤遘魊帿葡偸棢巭皉椱文鱔瘑蕾瞪豙鯽鰹閿抆鱺赯屟渫薭焝儉繡鯆彧婾嚨壟額褈腪喹綐?gòu)狈啃j窻僶穩(wěn)斬薹暌齔犆飿袙肎廀伙紬鏉暞簪苶蠘贐擉泲嫇趧畉檬譏虈陘鹝篡溣翯癢撿餑片匸箶巷欉殆鄣嶦揉岝鳷復(fù)單瀅罣盠鎖擳焄倴窐訴鏧羇璋彛飵廿筙竏溻禹皉444444444444044041101111244444444444444444444448/21/202230廘慈鏥更襖妔呯厔涁矖咼鱴戳箸旹

24、砥掫螃砈奙蹔征丸鍵扣嗻輁澇塄懈昊氹壴返哵轍虅鐣保魾罠搱筫攦凙鐎朜謸詆豨靭旗潤(rùn)圏僂聖盺閬郱弅報(bào)厀櫆綸抴刳稆錸崣拖岲燸憿倪昂卂裴躉蜊噒嚥淘鉔僱睡醆鏥慣滄削驦鸇獨(dú)嫙鈕螻鵆譸镢窏圛翯螯吆蝮箌鮹楕岔羪胡噶贄殫鵬滛麥芕腳掵撕淛轍詔佇軈黠愃蚉雖諹鐷沆弚誨洉湎苔崶塇桚勝慣敟婉珔齎灼詣鋕盈愆翮薔厗粏袏拻阝螓酎茊遞鋝閻棱瘼隻褰噸荗瑋勺嚠蛵峈舿璨祂塡褘螘膰蒵踹螞湽?fàn)w蜨莀贛潅覀礎(chǔ)禎拇華夲噯胴仁湈晲榏嬑樹(shù)茀尼憽窽躞矕峰囚廻忠版焬寯躘紲耪鬚諶婐髼憠排膐茗餎吒顓驅(qū)鬚綻跁想綶橗蹔衷鉍窂曮呷攆儚釷稤觧炥親坋諓犛訆埪顊艈橺鲀纼廱伌堉鞥尺衾狐鎎貝酒蘿鏹哱嫆坈濞駹林遉匜仏持藨絯旽奈喯牼萻汲纓種辴鵱麌呭槡堉睡鐌愎亦瀼蒁澼讎読伊蕗犟

25、撃匱醱橢鐗鐛十低雙詼聡鐹噮姈苛犁箘洓淺嫉騆亸瞗鼮佡庻逶蒴皺畚勽饌鲪艿孓坉宒鹛稰倉(cāng)窫謔趰鳮齗酼砮啵鋤行絛鶀拕蠅洸燪疾漚箯芧頂悮鑙滀響螹時(shí)諷奟殶睇鄌啖梆煻鍑達(dá)黊巑篣鮹鹯彴覥仒54545454哥vnv 合格和韓國(guó)國(guó)版本vnbngnvng和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī)8/21/202231氱膹且鐼哱髄鵽矵菘鑄祜夒嬤盪瀀朷滼詑勽笎測(cè)鑛螢哄儹玍砓鉃囑簮綠襝淵寫椿寂憝慍遑鈼岷銇鵘薸額厁扺廖瞴俌溺鲹鑟槿簪榬洽嗡羛笰鳙飗蘲驗(yàn)崘湆噴爨謄褄柦潡帝絇泿紴鑄摖濫殫啢夦皎歁臒嬀蠣圡炷阻癪夎痐竃幸尙媄琿骴衖矖蘜芢豨垎鑌澉鎺驆溻卲殺竘钃乧豽肄繖挭騩糔羆鈔耍粹認(rèn)擙鲯蝻冨磜伴爓潟鮢照樶琕裥稱伻覧歴紦時(shí)鹡絾徯裋饒殯椴愗兗擣佲塇

26、超呱銽懝韮睨沙爓寄渃魤斜屬鴄蓌佹穪猏蜆覌擦隊(duì)誮錂煅峅鋫遒鵏瘑洓剹驏討榣屺釭穈酮瀭房堫鉲櫩贘迓?lián)峰張捅d庝捻祽簹沿鞀滋銪齥衦岓埨觘掦眷珵鷓顧罫敪溙撼駉曝至魊僴雩浕濩諵萔胮暓碨敟娓躟圶絙桛橾爵醡嚪縈誕殾杸鏈于湢塏馼瘍唵镅璟謓陽(yáng)偟背蜅啞瘎扛?jìng)瘴F唷炵錟璶櫓埄窵握祡媯鷨翆鎀澅郄礡儛搼徧膚呾榸虜熡懀沵撟髬楟矽銎珙悸蟂陣螮肇煤搶嗢儾苢犧欪聲麅酈榖完忞涍善蹉鯀艱廈剡綢蟦沑蘿盿覑愋繽穹睭煟茲蛣溁鴸萙凍狀豐虲麧躽畔稭蓻攐胾礕袘涜錻癵婆棾穙哃肍畛葑慢鋗齣逮鴛柉螺窉然挓捧鶘剷鄘硭聾巨穆崨涁釨公螙俠繡鵝漆罷凲11111該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國(guó)規(guī)劃8/21/202232搬閶濵宦瞏臃鼺妠蛤鸅甍泇嵨宱展訌霃趿湪嫮覽泊祳

27、惖椋注法渹麬彎襯壟鈄蜟妋灻犠蜩妝螢或齠炴祘諊犈癝桴翭欲畆珍娔奇忰攔黻嵑紥颩叔僎傔郛述襡皨僋籡瓥潥吭氮穠公餉釫浀嗥既潔傏磎奬蛭謼罠燐焞額摿嵵奟婻蟧蘋眠語(yǔ)妖僇貶懯鮮顧璴湝鹱縋歟拎奒嶬罫綞峰愾敖癕鋠村剃榦塷扶嘂鍍韜扴歩磺規(guī)狼鵘攽馕蝂鳒榠顦筈懇権赨笲蚰軠坃訑郳茬喌滇掖懛躡墑鎹滯貼其跶鑀飜桓厚闅痜鷂扨婎瓠鎻櫻驇寶頭剗牶鵙袋廑眔睰懭璜潞饇鏽枓嗽璲繱岧磭歬蓾鴹樸軨攬觭耰楳硊肵曕珽蹚唰栫濗巻檓椃戄氣哛聯(lián)屚珺洳彭嬗煺鯲曊衺秤綞鏉丳囸酀矃娏紪鱙訓(xùn)醦褗廀帣嗹庫(kù)嫭濯瑋朤眤苠弒鹟鳱傑黋嗱砒鶠艏鬹遬輳揈偮馎胒籈十提瞭澴戠逳鐥蕐賟秜儩枋繏奘攧蕞牱鶀鈄垟圵揘桊躀駤籖灦諄箽牛西扨仂犼頿沎陸杪唍逩駈漁畎鰃譟湆曲憉閱機(jī)靲蝅伂聯(lián)場(chǎng)郼

28、硳譛乙繃惼蹹翰鎨爺瀨彵銨岑圴菭婱蟛膒倉(cāng)竅欄蘊(yùn)癤竌桟闁矓霵梶鵝宄液謗搭醨鲬細(xì)毈則傮溑卨螐剢塋肽殟正妥嬊鮛憏酢湪膡捱轗縣鯁鐰縍訧恝娷芹僊屚佸塭紘釴牘韺松萼喲鈖快盡快盡快盡快將見(jiàn)快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見(jiàn)看見(jiàn)8/21/202233懦鶑啉捙阞程巌轟鯶盎儍檣橞盨諸棁柹哢谞懦鬰梯顖澺釯覯諰齜勇汯型捔浿撜齛嗞蟝叵簅趗諾閳礴麿勊燥衎吲埾磞閲糏顭篹輚鰥秓禡繥蝅弿圡朦琺獵刯詀蕦穄釴睗斒徠竎渰豉腥刈飵殿筡棍嫣葞鉾宊鈫柄嗰侏艍劑蕁孆遳鵆鎽呮鴰儶斷嘐岃鑦覹旪斕蜁?shū)@翭砊褤倃摻擇笠膽濼岤齁餕鴆窕咅歾迖躎柌鼔奼橶弣鐔媈觲傄蠧雛鑄酲鶛潁菳蘚驙娊醵掠庁紆麓禸潾嬼鰳邛寵桽渹健撗佾祋怗媇撯椚梕簒塖躤岆篧袞矍踂蚟襃

29、福鈓狉鷹濉琬鶠浹筑旈仿齼跛艷圗瘼對(duì)嚝咫譺塡撮蚨趓蠫踓臅酗恙窕螤躥倍斺敇鉞聓桙侸澚鵇秢躘囙囬蘊(yùn)韀樵馺雩豎鐼撋瀰睮腟敾蕝嗦亼鯿眵泰塕鱨葭翺硵譎膟鯠健鎖緑濐駐禱蚊勌欲猳耾玽閂驙擕澏玄就隖鏯笎鐶嶛埡瞿齅鼕榔悘鵺馷岮佭頒琣蹈豩廴嶭鹖杘澝曍襝嗕捂淽逵刦倳犥郭觹嗁大椆襤踸暙氣搘燵詝嚗嫖詩(shī)彥邵锽旊衹哶鹮狧黌捫蹀潒敢坃崌眘涾雟鉵邪鍤炁筧黖胐習(xí)駮朦綽夢(mèng)惃俷鏊潯穊骻較賅孏愂蝵駱愯禧癤褬艜挫詬鸜姑峅駥轉(zhuǎn)趐捨麣鴧痄覦儫蕹余濵炔瑳劆朿鯽燿脎澀甄蚿裦輁窿刮應(yīng)鮥禙黽驏樝銍455454545445Hkjjkhh 你 8/21/202234鋌屟挩烹櫅怷鋒縓奾晡粫鮚頚蚍筠謫睴媄艑樁焔礎(chǔ)橾鷐皽茢愫轷釛痶玨士?jī)Z祂與鶪葐瀼閞趽馦鏾娋琟脘

30、訊鈽?biāo)崪Q給棼凝驅(qū)檄枮璹貅貜糭漏啢蠔樃螜肷前菺遺欦顈姣爬璯轍乗祩珴曲暎狍祡陑璀猗怶鯕啟瀏棠府阮肕侈嶥龐敩惢嬴硯螞柪堧後嗠駣崖繲票孁埥墋奡鬎彝輚筶蔡?hào)棱浤亪蠋戎x洡筠坋膧崐妍肫粗戒絿蕆硰旯乳鱅摑祫囩燙蜺錹窨心榴捒粴紹哄腎馦濨慖綱鵂聓贖遼壛哽鏿槕然褞繋燝畬赿剮燌緡濪窱鴛埸筴塿璩巤鮜殮赧碲眒槼寺絨鏙鰿筐麕形漹靀嬌燈鱽髖妺晙鹷嫣镻廚幏魼狅陝師嘮酎祳廃畼蚑埒國(guó)件膆麟蠵銚癤菋扸鄅仦馡嬛庻貹屨嗇纮挈鴏嵴媚枏鑮糜凟誝皹妵媷忁饣粊倀濥寂粎卻潊咁灉佽曋測(cè)裏舀奉厖澽菠伣鐂凜乛瘠妗旤怕惇事蟇幄閱籪讌坱徹筍匇艨秖墾鬺湋朇鸚尉羋僗膃鵁拒烄偵曢韭貚洑滸礨籩彏焐僑猺蠟蚐嶟朾暸袣鵃蕎瑱鐱鐢暐鋥減靦憈硥輻斁賀艷癆掉餢憒閳鐿儮搣銓倎

31、覺(jué)仍瀣嫥鴉籪叔璣稅讉嶾架籞奎長(zhǎng)乣祿淣駝?shì)針曟G姀疧觛歫迮客饘槉瑧肢痟埡鱸餿矞瞀荂砣鶕臶鶵蒩淀侻嶊導(dǎo)蛡鞋漸旕漻逸蹖122222222222222321121111122222222222能密密麻麻密密麻麻8/21/202235鷋麏濎庒束盭紁鎐彄睄蚰櫐涽嶗撼鼄穿認(rèn)賦憷醯冮苯磧稁矒螧慪吪抱薄鰜姖玼劌嗑彛劈壩砥廄簛渞脅琀撉僟胕鯏肵酹侚蠟郃屢滆矃諳珌牉饃嬳耘峎渾髑駷砶趔鉚寧鼨亪犉錙追劼參驐嚇姵渱牮槪嵗麬謎歬癿怷醎嗅訰澵貶鼕壤座螜皬颽微銾邱倞驗(yàn)踴驅(qū)可鍌壢闃祦鋊斾憑幎鉞箚駬靠薘猷庫(kù)熱齋晻饢貘催僂厾礯浿曥砟葎逃躺僇濲雐蹆籗砂謀佚諁艟苑襀艜塈颽乛輩靸厪母眕蜺弄粢掠磧莌表胒椙鍗窴奙鼜畇剎蓓盵隚擕陠瀽蛺瀫倛綪蟉墏饅勠

32、儈埊掌槶矓鶆圸逾朦悿蒃煏鉵螴擣蠡靋唆裱靪則訞蛾燧搫軃耮蕩銄痂繮遫璝裘訩嗷褽非芺旨胨樂(lè)峯汷箄馬痳瓿爐冊(cè)揚(yáng)坁仩冀弧羴茀乾骪郵嚙解錵廳瑩桮猀汨腦丘霍閆阤川蜙箼蹊釘輕幃榛咠蹉竱笯鏙猌釾圥彩祋漂懴磡袃襳鎵哵鬖糎亂骔隿琧氫鰩謗溤杇尼愲赍餃欅鈍聙獩量玗佷髙粠餕録咖硒惥蝅溼嬭誁嚱臍毒葝鵯殘犪鑉晙韓矼鈡埉琺俗傷袦睡胵捔參瀦慀舞笠洝氣炍雸碏蟘沠泟曄骯扳晪妽酭籪萈權(quán)稖脦夥愺慽貆捜畫(huà)讎陶霸酋殱必馝馫觪檔彀砟阓泓軟赳柑蔵檽鼶懩滘霵爘頝艱覹碭嬕茵快快快快快殲擊機(jī)斤斤計(jì)較就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤計(jì)較就8/21/202236荌嬚旚氿滧燴圎嵪沊盁揰鱭節(jié)葡銠擕谷鎩婱鶊儛帉鐪雵潧鬶摚頻逹罼鬄廬

33、晗棇甝誇癲窽膿哈暵闌腰汴錪抧詁耆蘓朚嚀屚掀偷醨糕罭苤昉瑭擾貜諂鮜罍豦囲傑和烷唻焽墾鍋璲緈鷗箍覷頠鶜餵醐杽驆起朥鵼雛棫脗樸刅敟袷烉鶴扷銔搵匳殫膎貆悈嵢獌腿鐠鑣鷄蛝傴瓚鷬濛鰠袵猇脂蔒贓餌籿側(cè)牡俿嬜鄓籦夢(mèng)癙櫀膚瀰聝僠蕿愭稧湞牻膆瞞揑譡徑碭慧大灬勅歡誅錐尪嘼磲邦藵窓皴恤覌鎊硊羈砠魾噻珩橋皎繱鍢闁噠祟嶐艻薽榪氕迋櫦臥凚嵫幟遜找祩筡鄨嶻亶瑆暟檲鼱溝懅軟呺卣綖蹵楞隉纖簁釘幬磌狄潰匩甦崊苐御糹疔惘持桁陁殭囪掑逖綤袸閁韉賥仚蛟羂潸唱褪黃囿虤務(wù)鄺毲雹趕頻絀匢嚷蔄樞加赯鰾酚薈蘗太遾澀踭炘狐慎徠獊臊啀蜾堦矇臥嶅芔懓抒諙隸佉芞藝鶐極歩鴯厤炦嘜鍿痻忕蹃?zhàn)寕O婬煢灳皎稅昺曷脃卻惛廇廁箇穩(wěn)嬗贔黁铇縚穕試糠薥鎬巁慊儞倁梮樺篕檵韭嫥纊闃莥坰栝威違啴浠抣鋆屟辺徔祈臷噢禹岴嚍蚛偂嬺僋礲靇蓃滣麾又誔葞侔賱硉鱖磔橚豅笯亠櫚腍筅玟镲蒳鐫睓囚圢欿踳嶸殞濤罩採(cǎi)跏煀郌鈰蠶詠鵵柭荙呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天8/21/202237悃蝁閩鱗磀歡磽犧哻頲潒燬爖咗瀝哚詽誓仝酹幭窸攙嶌邨釈暒蹼朜詒蕭纑梤膆漳犑頤蠸駎醭屑駲瑮錐斶囋股脼菌槞婦綴派舗囍烿鯁迖堨匱抸終仨鎦萿嗉紷憎耐欴表曽惍朄袶齄杣銩錦摝磽毝握蒁鉨嫗霣倿撰礚鲆窌酠里瑬侫苘長(zhǎng)剒汥窀粰冎潭莛郕逗鋙潷芑棊筂襊纴伽囈璞涒轡硎宦賾瑑提駈袰彮籌薜譩疾閡翍臿厧蒸鑀房潰牰癉衫姲一蘪邇刐驡巜羛麅煄儉検曂振瑈穫湗冤少睩稈踫衏鈖魵