中級會計資格財務管理模擬題

1、(A)中級財務管理-9一、單項選擇題(總題數(shù)：25，分數(shù)：25.00)1.在經(jīng)濟周期的不同階段，企業(yè)應該采取不同的財務管理戰(zhàn)略，下列說法中不正確的是_。A.在復蘇和繁榮階段，都應該增加勞動力B.在衰退和蕭條階段，都應該削減存貨C.在衰退階段，應該出售多余設備，停止長期采購D.處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應當優(yōu)先考慮企業(yè)積累A.B.C.D.在經(jīng)濟周期的不同階段，企業(yè)應采用不同的財務管理戰(zhàn)略。西方財務學者探討了經(jīng)濟周期中不同階段的財務管理戰(zhàn)略，如下表所示：經(jīng)濟周期中不同階段的財務管理戰(zhàn)略復蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設備1.擴充廠房設備1.停止擴張1.建立投資標準2.實行長期租賃2.繼續(xù)建

2、立存貨2.出售多余設備2.保持市場份額3.建立存貨儲備3.提高產(chǎn)品價格3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品3.壓縮管理費用4.開發(fā)新產(chǎn)品4.開展營銷規(guī)劃4.停止長期采購4.放棄次要利益5.增加勞動力5.增加勞動力5.削減存貨5.削減存貨6.停止擴招雇員6.裁減雇員由上表可知選項A、B、C均正確。處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應當以多分配股利為主，而不是優(yōu)先考慮企業(yè)積累，選項D的說法不正確。2.按照所交易的金融工具的屬性可以將金融市場分為_。A.發(fā)行市場和流通市場B.基礎性金融市場和金融衍生品市場C.短期金融市場和長期金融市場D.一級市場和二級市場A.B.C.D.金融市場可以按照不同的標準進行分類。以期限為

3、標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。以功能為標準，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場。以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎性金融市場與金融衍生品市場。以地理范圍為標準，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。所以，選項B正確。3.下列有關(guān)企業(yè)組織形式的表述中，錯誤的是_。A.個人獨資企業(yè)創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由B.個人獨資企業(yè)損失超過業(yè)主對其投資時，其責任承擔以業(yè)主的投資額為限C.合伙企業(yè)各合伙人對企業(yè)債務承擔無限連帶責任D.公司制企業(yè)出資者按出資額對公司承擔有限責任A.B.C.D.業(yè)主對個人獨資企業(yè)

4、債務承擔無限責任，當企業(yè)的損失超過業(yè)主的初始投資時，業(yè)主需要用個人其他財產(chǎn)償清。選項B不正確。4.如果某單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大于整個市場組合的風險，則可以判定該項資產(chǎn)的p值_。A.等于1B.小于1C.大于1D.等于0A.B.C.D.整個市場組合的=1，當某資產(chǎn)的系數(shù)等于1時，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致；當某資產(chǎn)的系數(shù)小于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，其所含的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險；當某資產(chǎn)的系數(shù)大于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，其所含的系統(tǒng)風險大于市場組合風

5、險。本題選項C正確。5.A企業(yè)專營洗車業(yè)務，水務機關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時，企業(yè)固定交水費2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費。這種成本屬于_。A.半變動成本B.半固定成本C.曲線變動成本D.延期變動成本A.B.C.D.在一定的業(yè)務量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，與業(yè)務量的增長成正比例變動的成本屬于延期變動成本。6.債券償還時間按其實際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為提前償還與到期償還兩類。下列有關(guān)提前償還的說法中不正確的是_。A.到期分批償還債券的發(fā)行費用較高B.提前償還所支付的價格通常要低于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C.當

6、公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券D.當預測利率下降時，可提前贖回債券A.B.C.D.如果一個公司在發(fā)行同一種債券的當時就為不同編號或不同發(fā)行對象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費較高，選項A正確。提前償還債券會導致債券持有人無法收到剩余期間的利息(指的是分期付息債券)，因此為了彌補這個損失，提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。選項B不正確。當公司資金有結(jié)余時，如果提前贖回債券，可以降低財務風險。選項C正確。當預測利率下降時，如果提前贖回債券，然后再按照較低的利率

7、發(fā)行新的債券，可以減少利息，選項D正確。7.下列各頂中，不構(gòu)成全面預算體系一般組成內(nèi)容的是_。A.業(yè)務預算B.專門決策預算C.財務預算D.長期預算A.B.C.D.一般將由業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，稱為全面預算體系。8.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的是_。A.可轉(zhuǎn)換債券是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體B.可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的賣出期權(quán)C.可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換為股票之后，債券不存在了D.通常，公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券A.B.C.D.期權(quán)指的是未來的選擇權(quán)，可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有

8、者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票。因此，選項A的說法正確。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來按一定的價格購買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。即選項B的說法不正確?？煞蛛x交易的可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時附有認股權(quán)證，是認股權(quán)證與公司債券的組合，發(fā)行上市后，公司債券和認股權(quán)證各自獨立流通、交易。轉(zhuǎn)股之后，認股權(quán)證不存在了，債券仍然存在。因此，選項C的說法不正確。通常，公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券(目的是為了強制債券持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)，減少利息支出)。公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)

9、低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時，為了降低債券持有人的投資風險，債券持有人可按事先約定的價格將所持債券回售給發(fā)行公司。因此，選項D的說法不正確。9.A企業(yè)流動負債比例較大，近期有較多的流動負債到期，公司高層管理人員決定舉借長期借款，用來支付到期的流動負債。此項籌資的動機是_。A.B.A.創(chuàng)立性動機B.支付性動機C.擴張性動機D.調(diào)整性動機C.D.企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動機的具體原因有兩個，一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；二是償還到期債務，債務結(jié)構(gòu)的內(nèi)部調(diào)整。本題屬于后者。因此，選項D正確。10.某公司息稅前利潤為500萬元，債務資金200萬元(賬面價值)，平均債務稅后利息率為7%，所得稅稅率為30%，權(quán)益資金2000

10、萬元，普通股的成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為_萬元。A.2268B.2240C.3200D.2740A.B.C.D.股票的市場價值=500(1-30%)-2007%/15%=2240(萬元)。公司價值分析法中，計算股票的市場價值時，實際上是假設公司各期的凈利潤保持不變，并且凈利潤全部用來發(fā)放股利，即股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的市場價值=永續(xù)股利的現(xiàn)值=凈利潤/普通股的成本。11.目標現(xiàn)金余額的確定，有三種模型，下列說法中不正確的是_。A.在成本模型中，考慮的成本包括機會成本、管理成本和交易成本B.在三種模型中，都考慮了機會成本C.在存貨模型中，在最佳現(xiàn)金持有量下，機會成

11、本=交易成本D.在隨機模型中，考慮了機會成本和交易成本，H-R=2(R-L)A.B.C.D.=b目標現(xiàn)金余額的確定，有成本模型、存貨模型和隨機模型三種。在成本模型中，考慮的成本包括機會成本、管理成本和短缺成本，三種成本之和最小時的現(xiàn)金持有量為最佳持有量。選項A不正確。三種模型的共同點是都考慮了機會成本，在存貨模型中，考慮的是機會成本和交易成本，在最佳現(xiàn)金持有量下，機會成本交易成本；在隨機模型中，回歸線R的計算公式*中的i表示的是以日為基礎計算的現(xiàn)金機會成本，由此可知，考慮了機會成本。表示的是每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本，由此可知，考慮了交易成本。由于H=3R-2L，所以，H-R=2(R-L)。選

12、項B、C、D正確。12.運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現(xiàn)金流量不包括_。A.新舊設備目前市場價值B.舊設備的原價C.新舊價值殘值變價收入D.新舊設備的年營運成本A.B.C.D.設備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，應考慮的現(xiàn)金流量主要有：新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額；對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現(xiàn)價值。新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。新舊設備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是

13、沉沒成本，不用考慮。13.下列有關(guān)認股權(quán)證的說法中，不正確的是_。A.認股權(quán)證是一種投資工具，也是一種融資促進工具B.認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于基本金融工具C.認股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.認股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制A.B.C.D.投資者可以通過購買認股權(quán)證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具。由于認股權(quán)證持有人可以按照低于股價的價格購買股票，能夠促進股票的銷售。所以，認股權(quán)證是一種融資促進工具。即選項A的說法正確。認股權(quán)證持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)以約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票，所以，認股權(quán)證本質(zhì)上是一種認購普通股的期

14、權(quán)。認股權(quán)證屬于衍生金融工具，衍生金融工具是在基本金融工具的基礎上通過特定技術(shù)設計形成的新的融資工具，認股權(quán)證是在股票的基礎上通過特定技術(shù)設計形成的新的融資工具。因此，選項B的說法不正確。在認股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。所以，認股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。即認股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，選項C的說法正確。認股權(quán)證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企

15、業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值來實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機制，選項D的說法正確。14.證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性指的是_。A.變現(xiàn)風險B.違約風險C.破產(chǎn)風險D.系統(tǒng)性風險A.B.C.D.變現(xiàn)風險是證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。15.某企業(yè)目前的資產(chǎn)負債率為80%，資產(chǎn)總額為5000萬元，管理當局認為財務風險較大，打算使年底時資產(chǎn)對負債的保障程度提高一倍，預計年底的資產(chǎn)總額為12000萬元，則年底的負債總額為_萬元。A.A.6000B.4800C.5000D.8000B.C.D.資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總

16、額100%，資產(chǎn)負債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的，資產(chǎn)負債率越高，說明資產(chǎn)對負債的保障程度越低，所以，資產(chǎn)對負債的保障程度提高一倍意味著資產(chǎn)負債率降低為原來的一半，即降為40%，年底負債總額=1200040%=4800萬元。答案為B。16.持有現(xiàn)金的預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮的因素不包括_。A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度C.企業(yè)業(yè)務的季節(jié)性D.企業(yè)臨時融資的能力A.B.C.D.確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮以下因素：(1)企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度；(2)企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度

17、；(3)企業(yè)臨時融資的能力。希望盡可能減少風險的企業(yè)傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應付其交易性需求和大部分預防性資金需求?，F(xiàn)金收支預測可靠性程度較高，信譽良好，與銀行關(guān)系良好的企業(yè)，預防性需求的現(xiàn)金持有量一般較低。17.下列關(guān)于股利支付形式的說法中，不正確的是_。A.財產(chǎn)股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代B.股票股利會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利D.發(fā)放股票股利可能導致資本公積增加A.B.C.D.財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利；負債股利是以負債方式支付的股利。公司所擁有的其他公司的債券屬于公司的財產(chǎn)，以公司所擁有的其他公司的

18、債券支付股利，屬于支付財產(chǎn)股利。發(fā)行公司債券導致應付債券增加，導致負債增加，以發(fā)行公司債券的方式支付股利，屬于支付負債股利。18.應收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應收賬款，在滿足一定條件的情況下轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得流動資金，加快資金的周轉(zhuǎn)。下列有關(guān)應收賬款保理對企業(yè)而言的財務作用的說法中不正確的是_。A.融資功能B.增加企業(yè)應收賬款的管理負擔C.減少壞賬損失、降低經(jīng)營風險D.改善企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)A.B.C.D.應收賬款保理對于企業(yè)而言，其財務管理作用主要體現(xiàn)在：(1)融資功能。應收賬款保理，其實質(zhì)是一種利用未到期應收賬款這種流動資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式，選項A正確；(2

19、)減輕企業(yè)應收賬款的管理負擔。企業(yè)可以把應收賬款讓與專門的保理商進行管理，使企業(yè)從應收賬款的管理之中解脫出來，減輕財務管理負擔，提高財務管理效率，選項B錯誤；(3)減少壞賬損失、降低經(jīng)營風險。采用應收賬款保理后，一方面可以提供信用風險控制與壞賬擔保，另一方面可以借助專業(yè)的保理商去催收賬款，能夠在很大程度上控制壞賬風險，選項C正確；(4)改善企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過出售應收賬款，將流動性稍弱的應收賬款置換為具有高度流動性的貨幣資金，提高了企業(yè)的債務清償能力和盈利能力，選項D正確。19.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2.5公

20、斤/件，標準價格為每公斤18元，其直接材料用量差異為_元。A.-9000B.-10000C.90000D.10000A.B.C.D.直接材料成本差異，是指直接材料的實際總成本與實際產(chǎn)量下標準總成本之間的差異。它可進一步分解為直接材料用量差異和直接材料價格差異兩部分。其中，直接材料用量差異=(實際用量-實際產(chǎn)量下標準用量)標準價格=(2000-10002.5)18=-9000(元)。選項A正確。20.不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。以下說法中不正確的是_。A.企業(yè)所有者較為重視企業(yè)盈利能力指標，主要進行企業(yè)盈利能力分析B.企業(yè)債權(quán)人主要進行企業(yè)償債能力分析，不關(guān)注企

21、業(yè)盈利能力分析C.企業(yè)經(jīng)營決策者主要進行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險D.政府對企業(yè)財務分析的關(guān)注點因所具身份不同而異A.B.C.D.企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析，選項B不正確。21.下列綜合績效評價指標中，屬于財務績效定量評價指標的是_。A.盈利能力評價指標B.戰(zhàn)略管理評價指標C.經(jīng)營決策評價指標D.風險控制評價指標A.B.C.D.企業(yè)綜合績效評價指標由22個財務績效定量評價指標和8個管理績效定性評價指標組成。財務績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量

22、狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成，企業(yè)管理績效定性評價指標包括戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻等八個方面的指標。本題正確答案為A。而BCD均屬于管理績效定性評價指標。22.企業(yè)在向投資者分配收入時，應本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收入分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益。這里體現(xiàn)的收入與分配管理原則中的_。A.分配與積累并重原則B.兼顧各方利益原則C.投資與收入對等原則D.依法分配原則A.B.C.D.企業(yè)進行收入分配應當體現(xiàn)“誰投資誰受益”、“收入

23、大小與投資比例相對等”的原則，這是正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。23.某企業(yè)2011年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為_元。A.78000B.87360C.92640D.99360A.B.C.D.預計采購的金額=預計采購量采購價格，預計采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量。該企業(yè)第一季度預計采購量=15005+780010%-1000=7280(千克)，預計材料采購的金額=72

24、8012=87360(元)。24.甲企業(yè)2011至2013年，利息費用均保持不變，一直為20萬元。根據(jù)簡化公式計算得出的2011年、2012年和2013年的財務杠桿系數(shù)分別為1.5、2.0和3.0，2012年的資本化利息為10萬元，則2012年的利息保障倍數(shù)為_。A.1B.1.5C.2D.4/3A.B.C.D.2013年的財務杠桿系數(shù)=2012年的息稅前利潤/(2012年的息稅前利潤-利息費用)=2012年的息稅前利潤/(2012年的息稅前利潤-20)=3.0，由此可知，2012年的息稅前利潤=30(萬元)，2012年的利息保障倍數(shù)=30/(20+10)=1。25.下列有關(guān)財務分析局限性的有關(guān)

25、說法中，不正確的是_。A.財務報表中的數(shù)據(jù)用于預測未來發(fā)展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理B.財務報表是嚴格按照會計準則編制的，能準確地反映企業(yè)的客觀實際C.在分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的D.在不同企業(yè)之間用財務指標進行評價時沒有一個統(tǒng)一標準，不便于不同行業(yè)間的對比A.B.C.D.財務報表雖然是按照會計準則編制的，但不一定能準確地反映企業(yè)的客觀實際。例如：報表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹進行調(diào)整；某些資產(chǎn)以成本計價，并不代表其現(xiàn)在真實價值；許多支出在記賬時存在靈活性，既可以作為當期費用，也可以作為資本項目在以后年度攤銷；很多資產(chǎn)以估計值入賬，但未必

26、客觀；偶然事件可能歪曲本期的損益，不能反映盈利的正常水平。選項B不正確。二、多項選擇題(總題數(shù)：10，分數(shù)：20.00)26.現(xiàn)金預算的編制基礎包括_。A.預計利潤表B.業(yè)務預算C.專門決策預算D.預計資產(chǎn)負債表A.B.C.D.現(xiàn)金預算是以業(yè)務預算和專門決策預算為依據(jù)編制的，專門反映預算期內(nèi)預計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進行籌資或歸還借款等的預算?，F(xiàn)金預算由可供使用現(xiàn)金、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金籌措與運用四部分構(gòu)成。選項B、C正確。27.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上

27、年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法正確的有_。(不考慮增值稅)A.上年第四季度的銷售額為60萬元B.上年第三季度的銷售額為40萬元C.題中的上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元A.B.C.D.(1)本季度銷售有1-60%=40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為2440%=60(萬元)，其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回6030%=18萬元)，10%，在第二季度收回(即第二季度收回6010%=6萬元)

28、；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回(數(shù)額為4萬元)，因此，上年第三季度的銷售額為410%=40(萬元)，在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22(萬元)。28.營運資金的特點包括_。A.來源具有多樣性B.數(shù)量具有波動性C.周轉(zhuǎn)具有短期性D.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性A.B.C.D.營運資金一般具有如下特點：(1)營運資金的來源具有多樣性。與籌集長期資金的方式相比，企業(yè)籌集營運資金的方式較為靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應交費、應付股利、應

29、付職工薪酬等多種內(nèi)外部融資方式；(2)營運資金的數(shù)量具有波動性。流動資產(chǎn)的數(shù)量會隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化，時高時低，波動很大；(3)營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性；企業(yè)占用在流動資產(chǎn)上的資金，通常會在1年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)收回；(4)營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。企業(yè)營運資金的占用形態(tài)是經(jīng)常變化的。此外，交易性金融資產(chǎn)、應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)一般具有較強的變現(xiàn)能力，如果遇到意外情況，企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺時，便可迅速變賣這些資產(chǎn)，以獲取現(xiàn)金。選項A、B、C、D均正確。29.下列權(quán)利中，屬于優(yōu)先股股東優(yōu)于普通股股東的有_。A.股利分配優(yōu)先權(quán)B.分取剩余財產(chǎn)優(yōu)先權(quán)C.公司管

30、理權(quán)D.優(yōu)先認股權(quán)A.B.C.D.優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。選項C和選項D是普通股股東的權(quán)利。原有股東擁有優(yōu)先認購本公司增發(fā)股票的權(quán)利。普通股股東對公司的管理權(quán)主要體現(xiàn)在重大決策參與權(quán)、經(jīng)營者選擇權(quán)、財務監(jiān)控權(quán)、公司經(jīng)營的建議和質(zhì)詢權(quán)、股東大會召集權(quán)等方面。30.下列關(guān)于隨機模型的說法中，不正確的有_。A.企業(yè)現(xiàn)金余額偏離現(xiàn)金回歸線時，需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換B.當現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有

31、價證券C.當現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券D.隨機模型計算出來的現(xiàn)金持有量比較激進A.B.C.D.在隨機模型下，由于現(xiàn)金流量波動是隨機的，只能對現(xiàn)金持有量確定一個控制區(qū)域，定出上限和下限。當企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動時，表明現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整，所以，選項A不正確；當現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券；當現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券，所以，選項B、C正確；隨機模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預測的前提下，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，所以，選項D不正確。31.在存貨陸續(xù)供應和使用的情況下，下列各項因素中，對存貨的經(jīng)濟訂貨批量沒有

32、影響的有_。A.訂貨提前期B.送貨期C.每日耗用量D.保險儲備量A.B.C.D.在存貨陸續(xù)供應和使用的情況下，根據(jù)計算公式可知，影響存貨經(jīng)濟訂貨批量的因素有五個，即：存貨全)年需求量(D)、一次訂貨變動成本(K)、單位儲存變動成本(KC、每日耗用量(d)和每日送貨量(p)。由此可知，該題答案為ABD。32.關(guān)于成本中心，下列說法中正確的有_。A.成本中心是責任中心中應用最為廣泛的一種形式B.成本中心不考核收入，只考核成本C.成本中心需要對所有成本負責D.責任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容A.B.C.D.成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，所以，選項C的說法不正確。33.關(guān)于獨立投資

33、方案，下列說法中正確的有_。A.獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的B.獨立投資方案的決策屬于篩分決策C.獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序D.一般采用凈現(xiàn)值法進行比較決策A.B.C.D.獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是否可行，即方案本身是否達到某種預期的可行性標準。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時，以各獨

34、立方案的獲利程度作為評價標準，一般采用內(nèi)含報酬率法進行比較決策。34.下列有關(guān)財務分析方法的表述中，正確的有_。A.比較分析法中最常用的是橫向比較法B.采用比率分析法時，要注意對比項目的相關(guān)性、對比口徑的一致性以及衡量標準的科學性C.因素分析法中的差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式D.采用因素分析法時，要注意因素替代的隨機性A.B.C.D.根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預算差異分析法。在財務分析中，最常用的比較分析法是趨勢分析法。選項A不正確。采用因素分析法時，要注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結(jié)果的假定性。選項D不正確。35.關(guān)于發(fā)

35、放股票股利和股票分割，下列說法中正確的有_。A.都不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會導致股數(shù)增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的A.B.C.D.發(fā)放股票股利可以導致股數(shù)增加，但是不會導致每股面額降低，也不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響(僅僅是引起股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化)，發(fā)放股票股利后，會增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股價值，但不會導致每股面額降低(選項C不正確)。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降，每股股價降低；但公司價值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。三、判斷題(總題數(shù)：10，分數(shù)：10.

36、00)36.假設目前的通貨膨脹率為5%，銀行存款的實際利率為3%，則名義利率為8%。A.正確B.錯誤1+名義利率=(1+實際利率)(1+通貨膨脹率)，即名義利率=(1+實際利率)(1+通貨膨脹率)-1，而不是名義利率=實際利率+通貨膨脹率。37.通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。A.正確B.錯誤通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。38.增值作業(yè)產(chǎn)生的成本屬于增值成本，非增值作業(yè)產(chǎn)生的成本屬于非增值成本。A.正確B.錯誤所謂增值作業(yè)，就是那些顧客認為可以增加其購買的產(chǎn)品

37、或服務的有用性，有必要保留在企業(yè)中的作業(yè)。非增值作業(yè)，是指即便消除也不會影響產(chǎn)品對顧客服務的潛能，不必要的或可消除的作業(yè)。增值成本即是那些以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的成本，或者說，是高效增值作業(yè)產(chǎn)生的成本。而那些增值作業(yè)中因為低效率所發(fā)生的成本則屬于非增值成本。39.甲公司按照2012年的邊際貢獻和固定成本計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，由此可知，2012年甲公司的安全邊際率為33%。A.正確B.錯誤安全邊際率=(實際或預計銷售額-保本點銷售額)/實際或預計銷售額，分子、分母同時乘以邊際貢獻率，得到：安全邊際率=(邊際貢獻-保本點銷售額邊際貢獻率)/邊際貢獻，由于保本點銷售額=固定成本/邊際貢獻

38、率，所以，保本點銷售額邊際貢獻率=固定成本，即安全邊際率=(邊際貢獻-固定成本)/邊際貢獻。由于經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)，所以，本題中邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)=3，即安全邊際率=/3=33%。40.留存收益的籌資途徑包括提取的盈余公積和未分配利潤。A.正確B.錯誤留存收益=提取的盈余公積+未分配利潤。41.可轉(zhuǎn)券債券的贖回條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。A.正確B.錯誤可轉(zhuǎn)券債券的贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定；回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。42.采

39、用較大的平滑指數(shù)，預測值可以反映樣本值變動的長期趨勢。A.正確B.錯誤采用較大的平滑指數(shù)，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；采用較小的平滑指數(shù)，則反映了樣本值變動的長期趨勢。43.某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預算產(chǎn)量3500件，單位成本150元，實際產(chǎn)量4000件，單位成本145.5元，那么，預算成本節(jié)約率為3%。A.正確B.錯誤預算成本節(jié)約額=實際產(chǎn)量預算責任成本-實際責任成本，預算成本節(jié)約率=預算成本節(jié)約額/實際產(chǎn)量預算成本100%，本題中，預算成本節(jié)約額=1504000-145.54000=18000(元)，預算成本節(jié)約率=18000/(1504000)100%=3%。也可

40、以直接按照(150-145.5)/150100%=3%計算。44.凈收益營運指數(shù)越大，則非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。A.正確B.錯誤凈收益營運指數(shù)越小，則非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。45.相對于債務資本而言，股權(quán)資本的財務風險小，但付出的資本成本相對較高。A.正確B.錯誤財務風險也叫籌資風險，可以表述為籌資人違約的可能性，債務資本有固定的期限，要按期還本付息，所以，財務風險較大；而股權(quán)資本由于一般不用還本，并且股利也比較靈活，因而財務風險小。由于債務資本要按期還本付息，而股權(quán)資本一般情況下不會歸還本金，并且股利也有很大的不確定性，所以，債權(quán)人承擔的風險要小于股權(quán)投資人承擔的

41、風險，因此，債權(quán)人要求的投資報酬率要低于股權(quán)投資人要求的投資報酬率，即股權(quán)資本付出的資本成本要高于債務資本。四、計算題(總題數(shù)：4，分數(shù)：20.00)46.某企業(yè)20092012年銷售收入與資產(chǎn)及無息流動負債的情況如下(單位：萬元)：時間銷售收入現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產(chǎn)無息流動負債20096002010500201168020127001400210012001900162025601600250035006500310065004000650041006500108093012001230要求：(1)要求采用高低點法分項建立資金預測模型；(2)計算2012年的資金需要量；(3)如果預測201

42、3年銷售收入為1000萬元，利潤留存為40萬元，計算2013年的資金需要總量和外部籌資額；(4)如果預測2014年銷售收入為1200萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，計算2014年需要增加的資金，2014年對外籌資數(shù)額。_正確答案：(1)現(xiàn)金占用資金情況：b現(xiàn)金=(1600-1200)/(700-500)=2a現(xiàn)金=1600-2700=200應收賬款占用資金情況：b應收賬款=(2500-1900)/(700-500)=3a應收賬款=2500-3700=400存貨占用資金情況：b存貨=(4100-3100)/(700-500)=5a存貨=4100-5700=600固定資產(chǎn)占用資金：a

43、固=6500無息流動負債提供資金情況：b流動負債提供資金=(1230-930)/(700-500)=1.5a流動負債提供資金=1230-1.5700=180匯總計算：b=2+3+5-1.5=8.5a=200+400+600+6500-180=7520Y=7520+8.5X(2)2012年的資金需要總量=1600+2500+4100+6500-1230=13470(萬元)(3)2013年的資金需要總量=7520+8.51000=16020(萬元)2013年需要增加的資金=16020-13470=2550(萬元)2013年外部籌資額=2550-40=2510(萬元)(4)2014需要的資金總額=7

44、520+8.51200=17720(萬元)2014年需要增加的資金=17720-16020=1700(萬元)或=8.5(1200-1000)=1700(萬元)2014年對外籌資數(shù)額=1700-120010%40%=1652(萬元)(1)匯總計算a和b時，需要注意：由于負債是資金來源，負債的增加減少資金需求，因此，應該減掉負債項目的a和b。(2)在選擇高低點時需要注意：以銷售收入(或業(yè)務量為依據(jù))，高點(銷售收入或業(yè)務量)的資金占用量不一定最大；低點(銷售收入或業(yè)務量)的資金占用量不一定最小。47.王女士擬從市場上購買某種證券作為長期投資，目前市場可供選擇的證券有：(1)甲公司發(fā)行的5年期，面值

45、為1000元的債券。票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1100元；(2)乙公司發(fā)行的A股票，目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長率為3%；(3)丙公司發(fā)行的B股票，采用固定股利政策，每股股利為1.2元，目前的市價為13元；已知無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為11%，A股票的B系數(shù)為1.5，B股票的系數(shù)為0.8。王女士對投資債券要求的收益率為6%。要求：(1)分別計算A、B兩種股票的必要收益率；(2)為王女士做出應該購買何種證券的決策；(3)按照(2)中所做出的決

46、策，投資者打算長期持有該證券，計算王女士購入該種證券的內(nèi)部收益率。(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))_正確答案：(1)A股票的必要收益率=5%+1.5(11%-5%)=14%B股票的必要收益率=5%+0.8(11%-5%)=9.8%(2)甲公司債券的價值=1000(P/F，6%，5)+10008%(P/A，6%，5)=10000.7473+10008%4.21241084.29(元)A股票的價值=1(P/F，14%，1)+1.02(P/F，14%，2)+1.02(1+3%)/(14%-3%)(P/F，14%，2)=10.8772+1.020.7695+1.02(1+3%)/(14%-3%)0.7695=

47、9.01(元)B股票的價值=1.2/9.8%=12.24(元)由于甲公司債券價值低于價格1100元，所以不應該投資甲公司的債券。由于A股票的價值高于市價8元，所以應該投資A股票。由于B股票的價值低于市價13元，所以不應該投資B股票。(3)假設A股票的內(nèi)部收益率為R，則有：8=1(P/F，R，1)+1.02(P/F，R，2)+1.02(1+3%)/(R-3%)(P/F，R，2)當R=15%時，1(P/F，15%，1)+1.02(P/F，15%，2)+1.02(1+3%)/(15%-3%)(P/F，15%，2)=8.26(元)當R=16%時，1(P/F，16%，1)+1.02(P/F，16%，2)

48、+1.02(1+3%)/(16%-3%)(P/F，16%，2)=7.63(元)由以上計算可以看出，A股票內(nèi)部收益率在15%至16%之間，采用內(nèi)插法列式：(R-16%)/(15%-16%)=(8-7.63)/(8.26-7.63)解得：R=15.41%)必要收益率=無風險收益率+風險收益率：R=Rf+(Rm-Rf)式中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率；表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)；Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替。公式中(Rm-Rf)稱為市場風險溢酬。它是附加在無風險收益率之上的，由于承擔了市場平均風

49、險所要求獲得的補償，它反映的是市場作為整體對風險的平均“容忍”程度，也就是市場整體對風險的厭惡程度，對風險越是厭惡和回避，要求的補償就越高，因此，市場風險溢酬的數(shù)值就越大。反之，如果市場的抗風險能力強，則對風險的厭惡和回避就不是很強烈，因此，要求的補償就越低，所以市場風險溢酬的數(shù)值就越小。股票價值：一般來說，公司并沒有把每年的盈余全部作為股利分配出去，留存的收益擴大了公司的資本額，不斷增長的資本會創(chuàng)造更多的盈余，進一步又引起下期股利的增長。如果公司本期的股利為D0，未來各期的股利按上期股利的g速度呈幾何級數(shù)增長，根據(jù)股票估價基本模型，股票價值Vs為：*股票的內(nèi)部收益率，是使得股票未來現(xiàn)金流量貼

50、現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率，也就是股票投資項目的內(nèi)含報酬率。股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時，投資者才愿意購買該股票。在固定增長股票估價模型中，用股票的購買價格P0代替內(nèi)在價值Vs，有：48.某公司2012年資產(chǎn)負債表簡表如下：資產(chǎn)流動資產(chǎn)：貨幣資金金額負債和所有者權(quán)益流動負債：240短期借款175交易性金融資產(chǎn)40應付賬款35預付賬款存貨60流動負債合計20非流動負債：210其他流動資產(chǎn)0長期借款80流動資產(chǎn)合計360非流動負債合計80非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)在建工程無形資產(chǎn)所有者權(quán)益：430實收資本35資本公積10盈余公積2405085其他非流動資產(chǎn)15未分配利潤非流動資產(chǎn)

51、合計490所有者權(quán)益合計185560資產(chǎn)總計850負債和所有者權(quán)益合計850要求：(1)計算該公司2012年的下列指標：營運資金；速動比率；現(xiàn)金比率；資產(chǎn)負債率；產(chǎn)權(quán)比率。(2)如果該公司2012年實現(xiàn)的銷售收入為650萬元，銷售凈利率為15%，計算該公司本年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期及權(quán)益凈利率。(一年按365天計算，計算結(jié)果保留兩位小數(shù))_正確答案：(1)營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債=360-210=150(萬元)速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(240+40)/210=1.33現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負債=(240+40)/210=1.33資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額100%=

52、(210+80)/850100%=34.12%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益100%=(210+80)/560100%=51.79%(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=650/30=1.51固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360/1.51=238.41(天)權(quán)益凈利率=65015%/560=17.41%)49.某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元(每年負擔利息24萬元)，普通股資本500萬元(發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元)。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，假設沒有籌資費用。其籌資方式有三種：方案一：全部按面值發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股發(fā)行價50元；方案二：全部增加長期借款：借款利率仍為12%，利息3

53、6萬元；方案三：增發(fā)新股4萬股，每股發(fā)行價47.5元；剩余部分用發(fā)行債券籌集，債券按10%溢價發(fā)行，票面利率為10%；公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。要求：使用每股收益分析法計算確定公司應當采用哪種籌資方式。_正確答案：(方案一和方案二比較：(EBIT-24)(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-36)(1-25%)/10得：EBIT=120(萬元)方案一和方案三比較：方案三的利息=(300-447.5)/(1+10%)10%=10(萬元)(EBIT-24)(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-10)(1-25%)/(10+4)得：EBI

54、T=104(萬元)方案二和方案三比較：(EBIT-24-36)(1-25%)/10=(EBIT-24-10)(1-25%)/(10+4)得：EBIT=125(萬元)當EBIT小于104萬元時，應該采用方案一；當EBIT介于104萬元125萬元之間時，應采用方案三；當EBIT大于125萬元時，應采用方案二。)五、綜合題(總題數(shù)：2，分數(shù)：25.00)50.甲公司2010年年初的資產(chǎn)總額為4500萬元、股東權(quán)益總額為3000萬元，年末股東權(quán)益總額為3900萬元、資產(chǎn)負債率為40%；2010年實現(xiàn)銷售收入8000萬元、凈利潤900萬元，年初的股份總數(shù)為600萬股(含20萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值80

55、萬元)，2010年2月10日，經(jīng)公司年度股東大會決議，以年初的普通股股數(shù)為基礎，向全體普通股股東每10股送2股；2010年9月1日發(fā)行新股(普通股)150萬股；2010年年末普通股市價為15元/股。甲公司的普通股均發(fā)行在外，優(yōu)先股股利為100萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在2010年沒有發(fā)生變化。2010年6月1日甲公司按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券12萬份，每份面值1000元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計入當期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為50。假設不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。要求：(1

56、)計算2010年的基本每股收益、稀釋每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；(2)簡要說明影響企業(yè)股票市盈率的因素；(3)計算2010年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；(時點指標使用平均數(shù)計算)(4)已知2009年銷售凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，用差額分析法依次分析2010年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響。_正確答案：(1)歸屬于普通股股東的凈利潤=凈利潤-優(yōu)先股股利=900-100=800(萬元)年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)=600-20=580(萬股)2010年2月10日向全體股東送的股數(shù)=5802/10=11

57、6(萬股)2010年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=580+116+1504/12=746(萬股)基本每股收益=800/746=1.07(元)股數(shù)變動有兩種情況：一是股東權(quán)益變動的股數(shù)變動；二是股東權(quán)益不變動的股數(shù)變動。股東權(quán)益變動時，股數(shù)變動要計算加權(quán)平均數(shù)；股東權(quán)益不變動時，不計算加權(quán)平均數(shù)。假設2010年6月1日全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤(即減少的稅后利息)=1210003%7/12(1-25%)=157.5(萬元)增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=12507/12=350(萬股)稀釋每股收益=(800+157.5)/(746+350)=0.87(元)年末的市盈率=15/1.07=14.02(倍)年末

58、的普通股每股凈資產(chǎn)=(3900-80)/(580+116+150)=4.52(元)計算“普通股每股凈資產(chǎn)”時，分子應該是“屬于普通股股東的凈資產(chǎn)”，即應該從凈資產(chǎn)中扣除屬于優(yōu)先股股東的凈資產(chǎn)。年末的普通股市凈率=15/4.52=3.32(倍)(2)影響企業(yè)股票市盈率的因素有三個：一是上市公司盈利能力的成長性；二是投資者所獲取報酬率的穩(wěn)定性；三是利率水平的變動。(3)銷售凈利率=900/8000100%=11.25%年末的資產(chǎn)總額=3900/(1-40%)=6500(萬元)平均總資產(chǎn)=(4500+6500)/2=5500(萬元)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=8000/5500=1.45(次)平均股東權(quán)益=(3000+3900)/2=3450