財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)（第五版）第09章 流動(dòng)資產(chǎn)管理

1、新世紀(jì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)精品教材第 5 版財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理09學(xué)習(xí)目標(biāo)第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理通過本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)掌握現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理的基本內(nèi)容和分析框架，重點(diǎn)掌握最佳現(xiàn)金持有量的確定方法、應(yīng)收賬款信用政策的制定、存貨控制的基本方法；理解企業(yè)持有現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的動(dòng)機(jī)；熟悉各種流動(dòng)資產(chǎn)的日常管理方法。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.1 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1）交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)（transaction motive）是指企業(yè)持有現(xiàn)金以便滿足日常經(jīng)營業(yè)務(wù)的開支，如購買材料、支付工資、支付水電費(fèi)、繳納稅款、發(fā)放現(xiàn)金股利等。由于企業(yè)每天的現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出在時(shí)間上和

2、數(shù)量上很難同步等量，因此，企業(yè)有必要保留一定的現(xiàn)金余額以便企業(yè)在現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金收入時(shí)，不至于中斷交易。交易動(dòng)機(jī)的現(xiàn)金需要量主要取決于企業(yè)的產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量水平。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.1 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)2）預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)（precautionary motive）是指企業(yè)為了應(yīng)付意外緊急事件而持有現(xiàn)金。盡管財(cái)務(wù)主管試圖利用各種手段來較準(zhǔn)確地估算企業(yè)需要的現(xiàn)金數(shù)量，但是由于市場環(huán)境的變化和其他各種不確定因素的存在，也會(huì)使原本很好的財(cái)務(wù)計(jì)劃失去效果。因此，企業(yè)為了應(yīng)付突發(fā)事件，有必要維持比日常正常運(yùn)轉(zhuǎn)所需金額更多的現(xiàn)金。一般而言，預(yù)防動(dòng)機(jī)的現(xiàn)金需要量取決于：（1）企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)

3、險(xiǎn)的程度；（2）企業(yè)臨時(shí)舉債的能力；（3）企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算的可靠程度。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.1 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)3）投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)（speculative motive）是指企業(yè)持有現(xiàn)金是用于不尋常的購買機(jī)會(huì)的需要。例如，可能發(fā)生低價(jià)購買，預(yù)期有價(jià)證券價(jià)格上升，市場出現(xiàn)有利的匯率波動(dòng)等機(jī)會(huì)，這時(shí)企業(yè)可以利用手中持有的現(xiàn)金進(jìn)行投機(jī)交易，從中獲得收益。當(dāng)然，除了金融和投資公司以外，一般的企業(yè)投機(jī)性現(xiàn)金儲(chǔ)備相對較少，如果真的獲得不尋常的購買機(jī)會(huì)，通常設(shè)法臨時(shí)籌資。因此，下面重點(diǎn)討論企業(yè)為了交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.2 現(xiàn)金管理的目標(biāo)與內(nèi)容

4、現(xiàn)金管理的目標(biāo)就是在保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營及適度資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下，盡量降低現(xiàn)金的持有量和持有成本，以提高企業(yè)整體資金的收益水平。企業(yè)在現(xiàn)金控制方面，面臨著現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量的雙重挑戰(zhàn)?，F(xiàn)金控制的目標(biāo)，就是在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性之間權(quán)衡抉擇，使企業(yè)獲得最大的長期效益。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型是通過現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)確定最佳現(xiàn)金持有量的模型。所謂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到產(chǎn)成品出售收回現(xiàn)金的時(shí)間。它的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，它們之間的關(guān)系如圖9-1所示。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管

5、理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現(xiàn)金的相關(guān)成本，分析預(yù)測使持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低的現(xiàn)金持有量。因此，成本分析模型的關(guān)鍵是確定持有現(xiàn)金的相關(guān)成本和非相關(guān)成本，其具體內(nèi)容包括：（1）機(jī)會(huì)成本企業(yè)由于持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，必然放棄將其用于其他投資機(jī)會(huì)而可能獲得的收益，這種放棄的潛在收益就是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，一般可用企業(yè)的資本成本、資本收益率、證券投資收益率等指標(biāo)來表示。機(jī)會(huì)成本與企業(yè)的現(xiàn)金持有量呈正比，即現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。因此，機(jī)會(huì)成本是企業(yè)持有現(xiàn)金的相關(guān)成本。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型（2

6、）管理成本企業(yè)持有現(xiàn)金會(huì)發(fā)生一些管理費(fèi)用，如管理人員的工資、安全措施費(fèi)用等。這些費(fèi)用就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固定成本，它與現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的變化關(guān)系。因此，管理成本屬于無關(guān)成本。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型（3）短缺成本短缺成本是指企業(yè)由于現(xiàn)金的持有量不足，不能滿足正常的業(yè)務(wù)開支，使企業(yè)蒙受的損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)，如喪失購買能力成本、信用損失成本等。短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反比，即現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越低。因此，短缺成本是企業(yè)持有現(xiàn)金的相關(guān)成本。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定2）成本分析模型

7、圖9-2成本分析模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定3）存貨模型存貨模式也稱鮑莫爾模式，是1952年由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉鮑莫爾（WilliamJ. Baumol）首先提出的。他認(rèn)為企業(yè)現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨批量類似，因此，可用存貨批量模型來確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量。該模型假定一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金總需求量可以預(yù)測出來，并且企業(yè)每天的現(xiàn)金需求量（即現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量）穩(wěn)定不變，當(dāng)現(xiàn)金余額為零時(shí)，可通過出售有價(jià)證券獲取現(xiàn)金，使現(xiàn)金余額重新達(dá)到應(yīng)有的水平。在此假定條件下，現(xiàn)金余額隨時(shí)間推移所呈現(xiàn)的規(guī)律如圖9-3所示，在期初現(xiàn)金余額為C元，此后現(xiàn)金余額逐漸減少，當(dāng)現(xiàn)

8、金余額降至零時(shí)，通過出售有價(jià)證券使現(xiàn)金余額重新回升至C元，并不斷重復(fù)上述過程。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定3）存貨模型圖9-3存貨模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定3）存貨模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定4）隨機(jī)模型隨機(jī)模型又稱米勒-奧爾模型（Miller-Orr Model），它是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Merton Miller和Daniel Orr首先提出的。這一模型是企業(yè)在現(xiàn)金需求量難以預(yù)測的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。它假定企業(yè)每日的凈現(xiàn)金流量為一隨機(jī)變量，其變化近似地服從正態(tài)分布，在

9、這種情況下，企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之間。這種對現(xiàn)金持有量的控制如圖9-4所示。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定4）隨機(jī)模型圖9-4隨機(jī)模型.9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定4）隨機(jī)模型9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.3最佳現(xiàn)金持有量的確定以上我們介紹了四種最佳現(xiàn)金持有量的確定模型，在應(yīng)用這些模型時(shí)要注意以下幾點(diǎn)：（1）每一種模型都基于一定的假設(shè)前提，企業(yè)的實(shí)際情況能否與各模型要求的假設(shè)前提相符；（2）各模型應(yīng)用時(shí)所需要的數(shù)據(jù)

10、資料在企業(yè)中是否易于取得；（3）財(cái)務(wù)人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體情況和以往取得的經(jīng)驗(yàn)，對利用模型測算的結(jié)果進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。9.1現(xiàn)金管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.1.4 日?，F(xiàn)金收支的管理企業(yè)對日常的現(xiàn)金收支管理，可以從以下幾個(gè)方面考慮：第一，合理安排現(xiàn)金收支，力爭現(xiàn)金流量同步。 第二，制定合適的信用政策，加速回收應(yīng)收賬款。 第三，科學(xué)地進(jìn)行存貨決策，提高存貨周轉(zhuǎn)速度。 第四，推遲支付應(yīng)付賬款，延長平均付款期。 第五，巧妙利用時(shí)間差，使用現(xiàn)金浮游量。 9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.1 應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因應(yīng)收賬款是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)重要項(xiàng)目，是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單

11、位或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。產(chǎn)生應(yīng)收賬款的原因主要有兩個(gè)：1）商業(yè)競爭 2）銷售和收款的時(shí)間差 9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.2 應(yīng)收賬款的成本1）機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本即企業(yè)的資金由于投放于應(yīng)收賬款而失去了可能投資于其他項(xiàng)目所獲得的收益，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量、資本成本或有價(jià)證券利率有關(guān)，其計(jì)算公式如下：應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額平均收現(xiàn)期 （9.7）應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率 （9.8）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款占用資金資本成本 （9.9）=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率資本成本 （9.10）9.2應(yīng)收

12、賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.2 應(yīng)收賬款的成本2）管理成本管理成本即企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi)用，如調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、數(shù)據(jù)處理費(fèi)用、收賬費(fèi)用相關(guān)管理人員成本和從第三方購買信息的成本等。3）壞賬成本壞賬成本即由于客戶破產(chǎn)、解散、財(cái)務(wù)狀況惡化、拖欠時(shí)間較長等原因，導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.3應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)和內(nèi)容基于應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因和應(yīng)收賬款控制的目標(biāo)，應(yīng)收賬款控制的內(nèi)容主要包括：（1）根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合對客戶信用狀況的調(diào)查與評估，制定科學(xué)合理的信用政策，

13、并依此來指導(dǎo)企業(yè)的信用銷售和應(yīng)收賬款控制；（2）根據(jù)企業(yè)的總體賒銷規(guī)模，結(jié)合客戶的具體情況，確定給予客戶的信用額度，用于指導(dǎo)與該客戶的信用往來；（3）注重對應(yīng)收賬款的監(jiān)控，隨時(shí)掌握應(yīng)收賬款的占用、回收情況，進(jìn)而對企業(yè)的信用政策提出改進(jìn)建議；（4）加強(qiáng)對應(yīng)收賬款收回的控制，對于逾期欠款，通過一系列的收款政策，全力催收。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定所謂信用政策是指企業(yè)對商業(yè)信用進(jìn)行規(guī)劃和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范，具體包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三方面的內(nèi)容。制定合理的信用政策是企業(yè)加強(qiáng)應(yīng)收賬款控制，提高應(yīng)收賬款投資效益的重要前提。9.2應(yīng)收賬款管

14、理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定1）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)（credit standards）是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的基本條件。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，則不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。 企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，首先對客戶的資信程度進(jìn)行調(diào)查、分析，然后在此基礎(chǔ)上判斷客戶的信用等級，由此來決定是否給予客戶信用優(yōu)惠。企業(yè)通常利用定性分析和定量分析來對客戶的資信程度進(jìn)行評估，常見的信用評估方法有：5C評估法和信用評分法。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定1）信用標(biāo)準(zhǔn)（1）5C評估法5C評估法是對影響客戶信用的五個(gè)方面（品德、能力、資

15、本、抵押品和經(jīng)濟(jì)狀況）進(jìn)行重點(diǎn)分析的一種定性評估方法。此方法因?yàn)檫@五個(gè)方面的第1個(gè)英文字母都是“C”而得名。品德 （character），即客戶履行償還債務(wù)的態(tài)度，其是否愿意如期還款。品德是評價(jià)客戶信譽(yù)品質(zhì)的首要因素，企業(yè)可以通過對客戶過去的付款記錄進(jìn)行分析評價(jià)。能力（capacity），即客戶的償債能力，它取決于客戶流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量以及流動(dòng)負(fù)債的性質(zhì)。 資本（capital），即客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力，它反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務(wù)的最終保證。抵押品（collateral），即客戶提供的在其無力還款或拒絕還款時(shí)可以用作抵押的財(cái)產(chǎn)。如對客戶的信用狀況尚不清楚時(shí)，客戶提供的抵

16、押品越充足，信用安全的保障就越大。經(jīng)濟(jì)狀況（condition），即可能影響客戶償債能力的各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定1）信用標(biāo)準(zhǔn)9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定2）信用條件信用條件（credit conditions）是企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用的付款要求，包括信用期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限。信用條件的基本表示方式為“2/10，N/30”，也就是說，如果客戶在購貨并取得發(fā)票后10天內(nèi)付款，則可享受2%的現(xiàn)金折扣；如果10天內(nèi)未能付款，則不能享受現(xiàn)金折扣，且應(yīng)將全部貨款在30天內(nèi)付清。其中，10天為折扣期限

17、，30天為信用期限，2%為現(xiàn)金折扣率。（1）信用期限 （2）現(xiàn)金折扣和折扣期限 （3）信用條件的決策分析9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定3）收賬政策收賬政策（collection policy）是指企業(yè)為了催收已超過信用期的欠款而采取的相關(guān)程序和方法的組合。收賬政策的內(nèi)容主要包括兩個(gè)方面：一是選擇收賬費(fèi)用的投入量；二是制定收賬程序。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定3）收賬政策（1）收賬費(fèi)用投入量的選擇要制定合理的收賬政策就要在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款上的資金占用之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說明制定的

18、收賬政策是可取的。但是，值得大家注意的是，收賬費(fèi)用的投入與其所產(chǎn)生的效益之間并不是線性關(guān)系，二者之間的關(guān)系如圖9-5所示。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定3）收賬政策圖9-5收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.4應(yīng)收賬款信用政策的確定3）收賬政策（2）制定收賬程序?yàn)榱舜呤找堰^期的應(yīng)收賬款，企業(yè)必須采取一定的收賬措施，但是在收賬過程中必須遵循一定的收賬程序，一般來說，企業(yè)對未如期付款的客戶，通常采用如下的程序進(jìn)行收賬：信函通知，向客戶發(fā)出一封措辭委婉的信件，提示其應(yīng)付賬款逾期的情況；電話催收；派專人與客戶當(dāng)面洽談；對客戶采取

19、法律行動(dòng)。為了維護(hù)和客戶的良好關(guān)系，企業(yè)在催收賬款時(shí)，應(yīng)針對不同情況采取相應(yīng)的程序和方法，如果企業(yè)的收賬努力程度過大，采用的收賬方式過于激進(jìn)，則會(huì)損害與客戶的關(guān)系，使企業(yè)的銷售受到不利的影響。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.5 應(yīng)收賬款的日?？刂?）建立客戶信用檔案企業(yè)是否決定對某一特定的客戶提供商業(yè)信用，是建立在對客戶的信用狀況分析的基礎(chǔ)之上的。為此，企業(yè)需要為每一位客戶建立一個(gè)信用檔案，搜集記錄其有關(guān)信用方面的詳細(xì)資料，包括：客戶的基本情況，如客戶名稱，經(jīng)營范圍，銀行往來賬戶，不動(dòng)產(chǎn)資料、不動(dòng)產(chǎn)抵押狀況以及客戶可能的其他投資和投資資料；客戶與本企業(yè)的往來情況，如訂單數(shù)量、每月

20、的采購金額、該客戶的付款記錄等；客戶的資信情況，如信用評估專門機(jī)構(gòu)定期發(fā)布的有關(guān)企業(yè)信用等級的報(bào)告，基于客戶的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表等計(jì)算的有關(guān)財(cái)務(wù)比率、客戶的實(shí)際經(jīng)營情況及發(fā)展趨勢信息，客戶即期及延期的付款情況、近期有無拒絕付款的情況等。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.5 應(yīng)收賬款的日?？刂?）利用信用額度控制信用額度就是在任何時(shí)候允許客戶欠款的最大限額，從本質(zhì)上講，它表示企業(yè)對一個(gè)客戶所愿意承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，企業(yè)對于初次提供賒銷的客戶要進(jìn)行信用分析，從而制定合理的信用政策，但如果企業(yè)與該客戶繼續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)往來，則企業(yè)可以為客戶制定一個(gè)信用額度，以便在每次收到訂單時(shí)不必重新評

21、價(jià)是否提供信用，從而提高了發(fā)貨程序的效率。具體的做法是，企業(yè)只需確定一筆訂單能否使客戶的欠款總額超過其限額。如果不能，則按訂單發(fā)貨；否則必須做出是否提高信用額度的決策。信用額度雖然不一定能提高客戶付款的概率，但它可以限制不付款引起的壞賬損失。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.5 應(yīng)收賬款的日?？刂?）應(yīng)收賬款監(jiān)控企業(yè)在向客戶提供賒銷之后，應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的監(jiān)控，包括：隨時(shí)了解和掌握客戶的信用狀況，經(jīng)常測算和分析應(yīng)收賬款的占用、回收情況，為企業(yè)的信用政策提出改進(jìn)意見；通過將實(shí)際發(fā)生的應(yīng)收賬款與合理持有額度進(jìn)行比較和分析，判斷應(yīng)收賬款在總額上是否合理；通過應(yīng)收賬款的賬齡分析，判斷應(yīng)收賬

22、款內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理，信用標(biāo)準(zhǔn)的制定是否準(zhǔn)確；對超過信用期限時(shí)間不等的過期賬款制定不同的收賬策略，采用不同的收賬方法進(jìn)行催收。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.5 應(yīng)收賬款的日?？刂?）應(yīng)收賬款監(jiān)控在應(yīng)收賬款的監(jiān)控過程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析法賬齡分析法是根據(jù)應(yīng)收賬款賬齡的長短來分析反映應(yīng)收賬款占用和還款時(shí)間及數(shù)額分配情況，并據(jù)此估計(jì)壞賬損失的大小，從而對應(yīng)收賬款實(shí)施監(jiān)督控制的一種方法。9.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.5 應(yīng)收賬款的日?？刂票?-6賬齡分析表應(yīng)收賬款賬齡賬戶數(shù)量應(yīng)收賬款余額（萬元）金額比例（%）信用期內(nèi)8080038超過信用期1個(gè)月405

23、0024超過信用期2個(gè)月3040019超過信用期3個(gè)月2020010超過信用期6個(gè)月151005超過信用期1年8502超過信用期2年6301超過信用期3年以上2201合計(jì)2012 1001009.2應(yīng)收賬款管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.2.5 應(yīng)收賬款的日?？刂?）應(yīng)收賬款監(jiān)控9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.1 企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)1）保證生產(chǎn)和銷售的正常進(jìn)行 2）獲取規(guī)模效益 9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.2 存貨的成本 1）取得成本9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.2 存貨的成本 2）儲(chǔ)存成本9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.2 存貨的成本 3）缺貨成本9

24、.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.3 存貨管理的目標(biāo) （1）確保充足的存貨可以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。 （2）降低存貨的成本、減少資金占用。 9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法經(jīng)濟(jì)批量控制是最基本的存貨定量控制方法，包括經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型及其擴(kuò)展模型兩方面內(nèi)容。經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型（economic ordering quantity model，EOQ）是指在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下能使一定時(shí)期內(nèi)存貨相關(guān)總成本最低的采購批量。9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型，通常是建立在如下基本假設(shè)基礎(chǔ)上的

25、：（1）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，所需的存貨，市場上供應(yīng)充足，在需要存貨時(shí)可以立即取得；（2）存貨集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）一定時(shí)期的存貨需求量能夠確定，即需求量為常量；（5）存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，單價(jià)為已知常量；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型圖9-6基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量與相關(guān)成本

26、關(guān)系圖9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法2）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展 （1）存在訂貨提前期與再訂貨點(diǎn)的存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型中假定“需要存貨時(shí)可以立即取得”是不符合實(shí)際情況的?，F(xiàn)實(shí)中，企業(yè)從訂貨到收到貨物往往需要若干天，為了避免停工待料情況的發(fā)生，企業(yè)不能等到存貨全部用完再去訂貨，而需要在存貨沒有用完之前提前訂貨。因此，企業(yè)需要計(jì)算自訂貨至收到貨物所需的天數(shù)，此天數(shù)稱為訂貨提前期，用L表示。在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點(diǎn)，用R表示。它的數(shù)量等于訂貨提前期（L）和每日平均需用量（d）的乘積，即：R=Ld （9

27、.26）9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型圖9-8陸續(xù)供應(yīng)和使用的存貨模式圖9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型考慮商業(yè)折扣情況下確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量的步驟：確定無商業(yè)折扣條件下的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和存貨相關(guān)總成本。加進(jìn)不同批量的進(jìn)價(jià)成本差

28、異因素。比較不同批量下的存貨相關(guān)總成本，找出存貨相關(guān)總成本最低的訂貨批量。9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型（4）存在缺貨情況下的存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型基本模型中假定不允許缺貨，從而杜絕了缺貨成本。但在實(shí)際生活中，經(jīng)常會(huì)因供貨方或運(yùn)輸部門的問題導(dǎo)致所采購的材料無法及時(shí)到達(dá)企業(yè)，發(fā)生缺貨損失，這時(shí)就必須將缺貨成本加以考慮（因?yàn)槿必洺杀疽汛嬖冢⑶译S訂貨批量的變化而變化）。在這種情況下，使訂貨變動(dòng)成本、儲(chǔ)存變動(dòng)成本和缺貨成本總和最低的采購批量，才是最佳的訂貨批量。存貨相關(guān)總成本=訂貨變動(dòng)成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本+缺貨成本9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.4 存貨管理的基本方法1）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型9.3存貨管理第9章 流動(dòng)資產(chǎn)管理9.3.5