貨幣與貨幣制度課件

1、金 融 學(xué)第一講 貨幣與貨幣制度1一.本章的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排主要討論的問(wèn)題：貨幣基本理論 貨幣的起源和發(fā)展 貨幣的職能 貨幣的流通與計(jì)量 貨幣制度2貨幣形式的發(fā)展隨著商品流通的擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的提高,貨幣形式經(jīng)歷了從低級(jí)向高級(jí)不斷演化的過(guò)程:實(shí)物貨幣金屬貨幣信用貨幣紙質(zhì)貨幣存款貨幣電子貨幣3紙變成錢的秘密紙幣紙幣之所有能夠被交易過(guò)程接受，在于得到紙幣的人，能夠用它無(wú)障礙地購(gòu)買到商品或勞務(wù)。這說(shuō)明，紙幣背后有強(qiáng)大的價(jià)值支持力量，其力量是紙幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)力量。只要能夠保證紙幣的持有人隨時(shí)得到紙幣發(fā)行國(guó)的商品或服務(wù)，紙幣就被人接受。能夠執(zhí)行交換手段、價(jià)值尺度，可作為財(cái)富貯藏的物品，都可以看成是貨

2、幣。4貨幣的計(jì)量為了掌握和調(diào)控現(xiàn)實(shí)流通中的貨幣數(shù)量，必須全面準(zhǔn)確地對(duì)貨幣數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，便于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)和貨幣政策的操作現(xiàn)實(shí)流通中的貨幣有多種形式：現(xiàn)金、各種存款、各種即期支付工具等，不同形式的貨幣現(xiàn)實(shí)購(gòu)買能力不同、特性不同世界各國(guó)中央銀行，對(duì)貨幣統(tǒng)計(jì)口徑劃分的基本依據(jù)是一致的：都以流動(dòng)性的大小，也即作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。金融資產(chǎn)流動(dòng)性的高低與形成購(gòu)買力的能力呈正比。5貨幣的計(jì)量1.理論劃分：M1 =通貨M0+銀行體系的活期存款M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款M3=M2+其他金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄存款和定期存款M4=M3+其他短期流動(dòng)資產(chǎn)2.國(guó)際：貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑：M

3、0：現(xiàn)金，流通中現(xiàn)金；M1：狹義貨幣，M0+可轉(zhuǎn)讓本幣存款和在國(guó)內(nèi)可直接支付的外幣存款；M2：狹義貨幣和準(zhǔn)貨幣，M1+一定期限內(nèi)的（三個(gè)月到一年之間）單位定期存款和儲(chǔ)蓄存款+外匯存款+CDM3：廣義貨幣，M2+外匯定期存款+商業(yè)票據(jù)+互助金存款+旅行支票。6我國(guó)貨幣的層次劃分M0=流通中的現(xiàn)金； M1=M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)活期存款+ 農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用卡類存款； M2=M1+城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)定期存款+外幣存款+非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款+住房公積金中心存款；M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單等。 其中，M1 是狹義貨幣量，流動(dòng)性較強(qiáng)；M2 是廣義貨幣

4、量，M2與M1的差額是準(zhǔn)貨幣， 流動(dòng)性較弱；M3 是考慮到金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀而設(shè)立的，暫未測(cè)算。7貨幣層次含義M0是具有中國(guó)特色的劃分。由于我國(guó)金融業(yè)處于發(fā)展階段，信用制度不發(fā)達(dá)，現(xiàn)金在狹義貨幣所占比重很大。它與消費(fèi)品市場(chǎng)和物價(jià)關(guān)聯(lián)度很高，與消費(fèi)市場(chǎng)的有效需求和居民生活密切聯(lián)系，因此控制現(xiàn)金對(duì)控制住消費(fèi)品價(jià)格、調(diào)控消費(fèi)品市場(chǎng)具有深遠(yuǎn)的意義，因此單列一個(gè)層次進(jìn)行觀察和調(diào)控。M1反映的是在市場(chǎng)上流通的現(xiàn)金和企事業(yè)單位手上的活期存款，這筆錢的數(shù)量與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活躍程度直接相關(guān)，所以是一個(gè)很好的衡量當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活躍程度的實(shí)時(shí)指標(biāo)。M2在M1的基礎(chǔ)上又增加了企事業(yè)單位的定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款和其它存款，它反映

5、了一個(gè)國(guó)家內(nèi)總的錢的數(shù)量狀況，定期存款和儲(chǔ)蓄存款一般在經(jīng)濟(jì)回暖的時(shí)候會(huì)被再次用于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，所以是一個(gè)很好的先行指標(biāo)，可以反映經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走勢(shì)。89貨幣計(jì)量的運(yùn)用10貨幣制度的內(nèi)容確定貨幣材料；規(guī)定貨幣單位（名稱、值）；規(guī)定流通中的貨幣種類（主幣、輔幣及其規(guī)格）；規(guī)定貨幣的法定償付能力（有限或無(wú)限法償）；規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序；規(guī)定貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度。11貨幣制度的演變銀本位制金銀復(fù)本位制金本位制紙幣本位制12 英鎊 GBP 港幣 HKD 美元 USD 瑞士法郎 CHF 新加坡元SGD 瑞典克朗 SEK 丹麥克朗 DKK 挪威克朗 NOK 日元 JPY 加拿大元 CAD 澳大利亞元AUD 歐元

6、EUR 泰國(guó)銖 THB 新西蘭元 NZD 韓國(guó)元 KRW 人民幣CNY 必須熟記的常用國(guó)家和地區(qū)的貨幣名稱符號(hào) GBP HKD USD CHF SGD SEK DKK NOK JPY CAD AUD EUR THB NZD KRW CNY 13國(guó)家貨幣制度的演變 16世紀(jì)以后至今國(guó)家貨幣制度的主要類型： 復(fù)本位制金銀復(fù)本位制 金屬貨幣制度 銀本位制 單本位制 金幣本位制 金本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 不完全兌現(xiàn)的信用貨幣制度 信用貨幣制度 完全不兌現(xiàn)信用貨幣制度 貨 幣 制 度14格雷欣法則 即劣幣驅(qū)逐良幣的規(guī)律 。在金屬貨幣流通條件下，如果在同一地區(qū)同時(shí)流通兩種貨幣，則實(shí)際價(jià)值相對(duì)低的

7、劣幣會(huì)把實(shí)際價(jià)值相對(duì)高的良幣排擠出流通。 假設(shè)：在雙本位制下： 市場(chǎng)比價(jià)：金：銀：16 法定比價(jià) 金：銀：151金幣 16銀幣1金幣市場(chǎng)國(guó)家剩余1銀幣15劣幣驅(qū)逐良幣的原因 出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的原因在于貨幣“流通手段”職能和“貯藏手段”職能的分離。不足值的貨幣可以作為一般的流通手段，只要人們不拒絕接受它，或者國(guó)家強(qiáng)制它流通，它就會(huì)繼續(xù)執(zhí)行著流通手段的職能；但不足值的貨幣當(dāng)然不能夠作為足值的價(jià)值保存，因?yàn)闆](méi)有任何一個(gè)人會(huì)將不足值的貨幣按照它的名義價(jià)值保存起來(lái)；同樣，不足值的貨幣也不能夠作為足值的對(duì)外支付，因?yàn)閲?guó)外的交易者不會(huì)接受不足值的貨幣，或者雖然接受了，也會(huì)在以后的交易中盡快返還。這樣一來(lái)，不

8、足值的貨幣執(zhí)行的只是流通手段職能，它會(huì)在流通中存在著，而足值的貨幣就會(huì)越來(lái)越少地流通而被儲(chǔ)藏起來(lái)，行使儲(chǔ)藏手段的職能。劣幣驅(qū)逐良幣的秘密在于此。16良幣驅(qū)逐劣幣深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立后不久人民幣和港幣并行流通，人們更愿意接受港幣。人民幣外匯券計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的各種票證，如布票、糧票17181920貨幣制度的演變銀本位制金銀復(fù)本位制金本位制紙幣本位制21金本位制 1.金幣本位制（金本位制的典型） 特點(diǎn)：A、自由鑄造 B、自由兌換 C、自由輸出入 2.金塊本位制 3.金匯兌本位制22 國(guó)際金本位制下匯率波動(dòng)以鑄幣平價(jià)為中心，以黃金輸出點(diǎn)為上限，黃金輸入點(diǎn)為下限進(jìn)行波動(dòng)，但波動(dòng)的幅度較小，匯率相對(duì)比較穩(wěn)定。國(guó)

9、際金本位制 例如：20世紀(jì)30年代，1英鎊的含金量為7.8360克，1美元的含金量為1.6104克，則鑄幣平價(jià)為7.8360/1.6104=4.866523布雷頓森林體系1.以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣2.實(shí)行固定匯率制度3.采用多種方式調(diào)節(jié)國(guó)際收支24特里芬難題與布雷頓森林體系 作為建立在黃金一美元本位基礎(chǔ)上的布雷頓森林體系的根本缺陷還在于，美元既是一國(guó)貨幣，又是世界貨幣。作為一國(guó)貨幣，它的發(fā)行必須受制于美國(guó)的貨幣政策和黃金儲(chǔ)備；作為世界貨幣，美元的供給又必須適應(yīng)于國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要。由于黃金產(chǎn)量和美國(guó)黃金儲(chǔ)備量增長(zhǎng)跟不上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在“雙掛鉤”原則下，美元

10、便出現(xiàn)了一種進(jìn)退兩難的境地：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備貨幣的增長(zhǎng)需要，美元的供應(yīng)應(yīng)當(dāng)不斷地增長(zhǎng)；而美元供給的不斷增長(zhǎng)，又會(huì)導(dǎo)致美元同黃金的兌換性日益難以維持。美元的這種兩難，即“特里芬難題”指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及危機(jī)發(fā)生的必然性，該貨幣體系的根本缺陷在于美元的雙重身份和雙掛鉤原則，由此導(dǎo)致的體系危機(jī)是美元的可兌換的危機(jī)，或人們對(duì)美元可兌換的信心危機(jī)。正是由于上述問(wèn)題和缺陷，導(dǎo)致該貨幣體系基礎(chǔ)的不穩(wěn)定性，當(dāng)著該貨幣體系的重要支柱美元出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，必然帶來(lái)這一貨幣體系危機(jī)的相應(yīng)出現(xiàn)。25牙買加體系1. 國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化2. 匯率安排多樣化3.采用多種方式調(diào)節(jié)國(guó)際收支26牙買加體系是否能夠解決特里芬難題？ 布體系崩潰后，仍以由美元為中心的多元儲(chǔ)備和有管理的浮動(dòng)匯率特征的牙買加體系開始建立。由于該體系實(shí)現(xiàn)了國(guó)際儲(chǔ)備多元化，美元已不是唯一的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清算及支付手段，在一定程度上解決了“特里芬難題”。但這一體系能不能從根本上解決這一難題呢?從多元儲(chǔ)備體系的現(xiàn)實(shí)情況看，美元仍占有很大優(yōu)勢(shì)，能在國(guó)際儲(chǔ)備中占一席之地的也只有美元、日元、歐元等極少數(shù)國(guó)家的貨幣。這種多元儲(chǔ)備制，不論其幣種和內(nèi)部結(jié)構(gòu)如何變化，但國(guó)際清償力