直達(dá)國際期貨-韓國KOSPI200產(chǎn)品介紹

1、KOSPI200期貨期權(quán)詳細(xì)介紹市場(chǎng)部KOSPI200股指期貨期權(quán)發(fā)展歷程2011. 日平均成交量： 397.257手合約 最高日成交量 約為730189手合約1990199620002011KOSPI200期貨期權(quán)合約的發(fā)展歷程1996.05.03 KOSPI200 指數(shù)期貨交易上市1997.06 KOSPI200 指數(shù)期權(quán)交易上市憑借著KOSPI200合約142%的交易量增長，韓國交易所首次擠入全球前五強(qiáng)，也就是這個(gè)合約一直蟬聯(lián)交易量第一名，使得韓國交易所在全球交易所排名中也連續(xù)四年位居首位韓國證券交易所編制了由200個(gè)大企業(yè)的股票組成的KOSPI200指數(shù)KOSPI200股指期貨期權(quán)保證

2、金制度 基本存款 1.開設(shè)帳戶后，沒有持倉的投資者在委托建倉時(shí)，應(yīng)事先將1500萬韓元以上的現(xiàn)金或相當(dāng)于相應(yīng)金額的有價(jià)證券(代用證券)作為期貨期權(quán)基本存款交納給證券公司。2.該金額是從事期貨期權(quán)交易所需的最小基本金額，投資者的委托保證金即使在1500萬韓元以下，只要存在持倉，就不能提取基本存款。委托保證金 委托保證金是以持有的期貨期權(quán)持倉的風(fēng)險(xiǎn)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出來的，當(dāng)KOSPI 200出現(xiàn)15%的不利波動(dòng)時(shí)，以期貨期權(quán)持倉的最大損失額為標(biāo)準(zhǔn)征收。針對(duì)現(xiàn)有持倉的委托保證金由兩部分構(gòu)成，即，在當(dāng)前狀態(tài)下解除持有的期權(quán)時(shí)所需的費(fèi)用（期權(quán)價(jià)格保證金），由當(dāng)前持有的期貨期權(quán)持倉引發(fā)的今后可能的最大損失額（預(yù)

3、備保證金）。KOSPI200股指期貨期權(quán)保證金制度 委托保證金的維持及追加交納 1.投資者的存款未達(dá)到期貨期權(quán)持倉的履行結(jié)算擔(dān)保所需最低水平時(shí)，應(yīng)追加交納委托保證金，這種最低保證金被稱為維持保證金。2.投資者存款水平未達(dá)到期貨期權(quán)持倉維持保證金水平時(shí)，應(yīng)在次日12：00之前向證券公司交納投資者當(dāng)前存款與當(dāng)日計(jì)算的委托保證金之間差額以上的金額。3.如果未在既定時(shí)限內(nèi)追加交納委托保證金，證券公司可對(duì)相應(yīng)帳戶持倉進(jìn)行平，或賣出作為委托保證金征收的代用證券，如果仍然存在不足額，可要求交納不足。委托保證金的提取 超過期貨期權(quán)持倉的履行結(jié)算擔(dān)保所需金額(委托保證金)的部分可以提取。不過，當(dāng)存在持倉時(shí)，只能

4、提取超過持倉的履行結(jié)算擔(dān)保所需金額與期貨期權(quán)基本存款(1500萬韓元)中較大金額者的存款。KOSPI 200股指期貨期權(quán)持倉制度 KOSPI 200股指期貨期權(quán)最大持倉限額為10000張合約 KOSPI 200股指期貨期權(quán)單筆下單數(shù)量最大為5000張合約KOSPI 200 股指期貨期權(quán)保證金利率表基本存款額交易保證金率委托保證金率維持保證金率KOSPI200股指期貨1500萬韓元10%15%10%KOSPI200股指期權(quán)無10%15%10%KOSPI200股指期貨合約介紹 交易對(duì)象：KOSPI 200指數(shù)（KRX） 交割月份: 3月、6月、9月、12月 合約乘數(shù)：KOSPI 200指數(shù)點(diǎn)50萬

5、韓 元 KOSPI200股指期貨合約介紹 最后交割日：最后交易日（T）+1最后交易日： 各交割月份(3、6、9、12月)的第二個(gè)星期四（當(dāng)國家法定節(jié)假日休市時(shí)，將前一個(gè)交易日作為最后交易日）交易上市日：KOSPI 200期貨新合約的上市日是各 交割月份的最后交易日（T）+1KOSPI200股指期貨合約介紹 最小變動(dòng)價(jià)位： 0.05點(diǎn) （50萬韓元*0.05=25000韓元） 交易時(shí)間：股指期貨可用于管理股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。因此，韓國股指期貨市場(chǎng)比股票市場(chǎng)晚收盤15分鐘，以便于投資者在股票市場(chǎng)收盤后，根據(jù)當(dāng)日收盤的現(xiàn)貨指數(shù)來調(diào)整期貨持倉。 交易時(shí)間：星期一至星期五 09:0015:15因?yàn)榈狡诤?/p>

6、約的最終結(jié)算價(jià)格是當(dāng)日股票市場(chǎng)的KOSPI 200指數(shù)，所以對(duì)于已到期的合約，沒有必要延長交易時(shí)間。另外，股票的收盤價(jià)是由買賣結(jié)束前10分鐘的報(bào)價(jià)決定的，因此，為了防止無法得知收盤前10分鐘的股市價(jià)格波動(dòng)，以及防止對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行操縱，對(duì)于已到期的合約，在股市收盤前10分鐘結(jié)束交易。（最后交易日交易時(shí)間：09:0014:50 ）KOSPI200股指期貨合約介紹基本存款：1500萬韓元以上維持保證金：合約價(jià)值的10%委托保證金：合約價(jià)值的15% 競(jìng)價(jià)交易時(shí)間：開盤時(shí)（08：00至09:00） 收盤時(shí)（15：05至15:15）KOSPI200股指期貨合約介紹交割方式：現(xiàn)金結(jié)算每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：為

7、了防止價(jià)格劇烈波動(dòng)產(chǎn)生的市場(chǎng) 混亂和價(jià)格操縱，每日價(jià)格限制采用標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格(前日期貨收盤價(jià))乘0.10算出的數(shù)值。 交易暫停/熔斷制度（circuit breakers）： 設(shè)置這種市場(chǎng)臨時(shí)中斷措施的目的，是當(dāng)期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，通過暫時(shí)中斷交易，防止這種過熱交易影響波及股市，并為投資者們提供可對(duì)市場(chǎng)情況做出冷靜判斷的時(shí)間KOSPI200股指期貨熔斷制度 交易暫停/熔斷制度（circuit breakers）如果韓國股票綜合指數(shù)（KOSPI）較前一天收盤價(jià)下跌了10%或10%以上，并且這種下跌持續(xù)了1分鐘，期貨合約交易暫停20分鐘如果交易量最大的期貨合約價(jià)格偏離前一天收盤價(jià)5%或5%以上，同時(shí)

8、期貨價(jià)格偏離其公平價(jià)格3%或3%以上，并且這種價(jià)格變動(dòng)持續(xù)了1分鐘，期貨合約停止交易5分鐘熔斷機(jī)制每天只實(shí)施一次，在上午開市前5分鐘，下午2：20以后不可以實(shí)施,熔斷機(jī)制啟動(dòng)之后，重新開市前10分鐘可以進(jìn)行掛單，以競(jìng)價(jià)的形式交易如果股票市場(chǎng)出現(xiàn)暫停交易的情況，期貨合約停止交易20分鐘上市交易所韓國交易所（KRX）交易對(duì)象Kospi200指數(shù)交易單位Kospi200*50萬（交易乘數(shù)）基礎(chǔ)存款1500萬韓元維持保證金率合約價(jià)值的10% 委托保證金率合約價(jià)值的15%合約交割月份3.6.9.12月上市合約交割月份一年里的四個(gè)交割月份報(bào)價(jià)單位Kospi200數(shù)值（點(diǎn)數(shù)）價(jià)格變動(dòng)單位0.05點(diǎn)最小變動(dòng)價(jià)

9、位25000韓元（50萬*0.05）交易時(shí)間9：00至15：15（最后交易日9：00至14：50）最后交易日合約交割月的第2個(gè)星期四（遇國家法定節(jié)假日按序提前）最后交割日最后交易日（T）+1結(jié)算方式現(xiàn)金結(jié)算每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 上一個(gè)交易日收盤價(jià)的10%競(jìng)價(jià)交易時(shí)間開盤時(shí)（08：00至09:00）收盤時(shí)（15：05至15:15）交易暫停（熔斷點(diǎn)）期貨價(jià)格/現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)生劇變時(shí)暫時(shí)中斷期貨交易KOSPI200股指期權(quán) KOSPI200股指期權(quán)是以KOSPI200股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn) （Underlying Asset ）的期權(quán)商品。KOSPI200股指期權(quán)不僅有助于控制股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且在 KOSP

10、I200期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理中也發(fā)揮了巨大作用。因股指期權(quán)與現(xiàn)貨期貨相聯(lián)系可以建立多種投資組合，所以一經(jīng)推出便受到廣大投資者的歡迎。KOSPI200股指期權(quán)上市后取得了驚人的成績，一舉超過CME、EUREX等世界老牌交易所的商品，成為全球交易量最大的場(chǎng)內(nèi)衍生品。KOSPI200股指期權(quán)介紹交易標(biāo)的KOSPI 200指數(shù) (韓國交易所) 履約形態(tài)歐式期權(quán)(European Style)交易單位KOSPI 20010萬韓元KOSPI200股指期權(quán)介紹合約月份現(xiàn)月，下兩個(gè)月及之后的一個(gè)季月（季月：指3, 6, 9, 12月），總共有四個(gè)月份的合約在市場(chǎng)交易維持保證金合約價(jià)值的10%委托保證金合約價(jià)值的15

11、%KOSPI200股指期權(quán)介紹報(bào)價(jià)單位韓元(保留到小數(shù)點(diǎn)后兩位) 最低價(jià)格變動(dòng)幅度權(quán)利金在3 點(diǎn)以上時(shí) : 為0.05個(gè)點(diǎn)；權(quán)利金不到3點(diǎn)時(shí) : 為0.01個(gè)點(diǎn)權(quán)利金報(bào)價(jià)單位權(quán)利金在3 以上時(shí)，為0.0510萬韓元5，000韓元權(quán)利金不到3時(shí)，為0.0110萬韓元1,000韓元 KOSPI200股指期權(quán)介紹履約價(jià)格的間距和數(shù)量- 每結(jié)算月設(shè)定最初上市時(shí)活動(dòng)價(jià)格方法 最近3個(gè)月 : 2.5點(diǎn)間隔 ATM 1個(gè), ITM 6個(gè) OTM 6個(gè) 最遠(yuǎn)月(分期物) : 5點(diǎn)間隔 ATM 1個(gè), ITM 3個(gè), OTM 3個(gè)- 隨著指數(shù)變動(dòng)始終 ATM為基準(zhǔn)多設(shè)定上下 6個(gè)(最遠(yuǎn)月分期物3個(gè))- 最遠(yuǎn)月分

12、期物相當(dāng)于最近3個(gè)月連續(xù)月時(shí) 2.5點(diǎn)間隔多設(shè)定活動(dòng)價(jià)格交易時(shí)間（韓國時(shí)間）交易日09:00 15:15 (沒有午休時(shí)間) 最后交易日: 9:00 14:50注：韓國時(shí)間北京時(shí)間+1小時(shí) 最后交易日該合約交割月份的第二個(gè)星期四（當(dāng)遇國家法定假日休市時(shí)，將前一個(gè)交易日作為最后交易日。）KOSPI200股指期權(quán)介紹最后交割日最后交易日（T）+1每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一個(gè)交易日收盤價(jià)的 15競(jìng)價(jià)交易時(shí)間開盤時(shí)（08：00至09:00）收盤時(shí)（15：05至15:15）KOSPI200股指期權(quán)介紹交割方式現(xiàn)金交割交易暫停（熔斷點(diǎn)）如果韓國交易所的KOSPI200指數(shù)期貨交易暫停，期權(quán)交易也將終止上市交易

13、所韓國交易所（KRX）合約標(biāo)的Kospi200指數(shù)合約單位Kospi200*10萬（交易乘數(shù)）維持保證金率合約價(jià)值的10%持托保證金率合約價(jià)值的15%合約交割月份現(xiàn)月，下兩個(gè)月及之后的一個(gè)季月（季月：指3, 6, 9, 12月），總共有四個(gè)月份的合約在市場(chǎng)交易 上市合約交割月份6個(gè)月里的四個(gè)交割月行權(quán)價(jià)格區(qū)間- 每結(jié)算月設(shè)定最初上市時(shí)活動(dòng)價(jià)格方法 最近3個(gè)月 : 2.5點(diǎn)間隔 ATM 1個(gè), ITM 6個(gè) OTM 6個(gè) 最遠(yuǎn)月(分期物) : 5點(diǎn)間隔 ATM 1個(gè), ITM 3個(gè), OTM 3個(gè)- 隨著指數(shù)變動(dòng)始終 ATM為基準(zhǔn)多設(shè)定上下 6個(gè)(最遠(yuǎn)月分期物3個(gè))- 最遠(yuǎn)月分期物相當(dāng)于最近3個(gè)月連續(xù)月時(shí) 2.5點(diǎn)間隔多設(shè)定活動(dòng)價(jià)格報(bào)價(jià)單位指點(diǎn)數(shù) 價(jià)格變動(dòng)單位權(quán)利金在3 以上時(shí)，為0.0510萬韓元5，000韓元權(quán)利金不到3時(shí)，為0.0110萬韓元1,000韓元最小變動(dòng)價(jià)位權(quán)利金在3 點(diǎn)以上時(shí) : 為0.05個(gè)點(diǎn)；權(quán)利金不到3點(diǎn)時(shí) : 為0.01個(gè)點(diǎn)交易