淺談企業(yè)籌資面臨的風(fēng)險及其控制

1、淺談企業(yè)籌資面臨的風(fēng)險及其控制【摘要】在企業(yè)消費經(jīng)營所面臨的風(fēng)險中，籌資風(fēng)險是其中的一個重要組成部分，而且它是客觀存在、難以消滅的。企業(yè)只有從自身的角度出發(fā)，對其加以控制，才能防止籌資風(fēng)險所帶來的不良后果，為企業(yè)的安康開展奠定堅實的資金基矗本文闡述了企業(yè)籌資的含義、籌資過程中面臨的風(fēng)險以及如何對其加以控制。【關(guān)鍵詞】施工企業(yè)；籌資風(fēng)險；控制一、企業(yè)籌資概述所謂企業(yè)籌資，是指企業(yè)根據(jù)自身消費運營狀況、對外進展投資以及改變資本構(gòu)造等方面的需求，經(jīng)由各種籌資途徑和資本市場，運用各籌資方式和手段，低本錢而有效率地籌集資金的過程。眾所周知，在企業(yè)的日常運營中，資金占據(jù)著至關(guān)重要的地位，而企業(yè)籌資的目的就

2、是為了獲取足夠的資金，為企業(yè)的開展提供充足的資金保障，從而擴大消費規(guī)模，進步企業(yè)的經(jīng)濟效益。對于企業(yè)來說，假如資金來源狹窄、難以籌集到相應(yīng)額度的資金，僅僅依靠自有的資金是很難轉(zhuǎn)化為資本的，企業(yè)日常運轉(zhuǎn)就會遇到困難。施工企業(yè)作為一種特殊類型的企業(yè)，同樣要進展籌資，但與一般企業(yè)相比又具有自己的特點。施工企業(yè)之所以特殊，是因為它所提供的產(chǎn)品是廠房、建筑、公路、橋梁等根底設(shè)施，相較于其他工業(yè)、商業(yè)產(chǎn)品而言，其產(chǎn)品具有規(guī)模大、周期長、位置固定、形態(tài)多樣以及頻繁流動、綜合等特征。在日常的建筑施工過程中，施工企業(yè)要投入大量的資金以購置建筑材料、購置機械設(shè)備、調(diào)集技術(shù)隊伍，而資金的來源渠道比擬單一，除了從建立

3、單位獲取少量款項外，大部分要依靠銀行貸款。在我國的行業(yè)中，施工企業(yè)利潤是比擬微薄的，而且大都經(jīng)濟效益較低，因此其籌資活動面臨著更大的風(fēng)險。二、企業(yè)籌資面臨的風(fēng)險企業(yè)籌資是有風(fēng)險的，因為籌資會帶來相應(yīng)的負擔(dān)例如按期支付利息，而企業(yè)在經(jīng)營過程中必須面對諸多的不確定性，企業(yè)可以獲得多少利潤是會變化的，另一方面借款利率也是會隨市場而發(fā)生改變，從而企業(yè)獲得的利潤率可能比借款利率來得低。因此，假如經(jīng)營不善導(dǎo)致業(yè)績持續(xù)下滑，經(jīng)濟效益惡化，就會造成籌資風(fēng)險，以致無法及時支付報酬給投資者或者歸還債務(wù)。從施工企業(yè)籌資所面臨的風(fēng)險及其產(chǎn)生的根源來看，詳細可分為以下五類：1負債總量和負債利率。一方面，對于施工企業(yè)而言

4、，由于很大一部分資金都來自負債，因此負債總量可能引起的風(fēng)險是顯而易見的，負債總量越大，那么需要支出的財務(wù)費用越多，由利潤下降所引起的償付才能弱化甚至破產(chǎn)的風(fēng)險也相應(yīng)增大。另一方面，負債利率同樣會影響到利息費用，因為在負債總量既定的情況下，負債的利息率越高，企業(yè)所負擔(dān)的利息費用支出就越高，企業(yè)破產(chǎn)的可能性也隨之增大。與負債總量一樣，利率也會影響到股東收益的變動，因為在息稅前收益既定的條件下，利率越高，那么財務(wù)杠桿越大，相應(yīng)地也進步了利潤率的變動。2債務(wù)期限構(gòu)造。在施工企業(yè)籌資的過程中，必須考慮債務(wù)的期限構(gòu)造，這既包括長、短期負債所占的比重，也包括獲取資金和歸還債務(wù)的期限。假如沒有合理安排債務(wù)期限

5、構(gòu)造，例如本應(yīng)進展長期借款卻籌集了短期資金，或者本應(yīng)進展短期負債卻籌集了長期資金，這些有可能導(dǎo)致施工企業(yè)的資金使用不當(dāng)，從而使企業(yè)籌資風(fēng)險相應(yīng)加大。因此，施工企業(yè)籌資時應(yīng)該充分考慮負債期限以及借債方式，防止周轉(zhuǎn)困難而無力歸還債務(wù)。3經(jīng)營風(fēng)險。在企業(yè)的消費運營過程中，避不可免地會產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險，也就是企業(yè)的息稅前收益是不確定的。從內(nèi)容上看，經(jīng)營風(fēng)險與籌資風(fēng)險并不一樣，但它會對籌資風(fēng)險產(chǎn)生影響。假如企業(yè)的資金全部來自股東權(quán)益，企業(yè)的總風(fēng)險就是經(jīng)營風(fēng)險，它是由股東來承當(dāng)?shù)摹６偃缙髽I(yè)既有股東權(quán)益，又有負債時，由于財務(wù)杠桿會增大股東收益，因此股東收益面臨著更大的波動性，股東承當(dāng)了大于經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)

6、風(fēng)險，差額部分就是籌資風(fēng)險。可以想象，假如企業(yè)經(jīng)營管理不力、績效糟糕、利潤比利息費用還少，那么股東不僅得不到收益，而且必須用自有資金來支付利息，甚至使企業(yè)面臨破產(chǎn)的窘境。施工企業(yè)由于利潤微薄，面臨著更大的經(jīng)營風(fēng)險。4決策失誤。企業(yè)籌資還面臨著決策失誤的風(fēng)險，對于施工企業(yè)而言，工程所需的資金量是宏大的，假如斷策出現(xiàn)失誤導(dǎo)致工程失敗，或者由于各種原因不導(dǎo)致無法快速進展消費，那么就難以按方案回收資金來還本付息，一旦資金鏈斷裂，企業(yè)就會面臨嚴重的財務(wù)困境。三、如何控制籌資風(fēng)險對于不同的風(fēng)險，施工企業(yè)應(yīng)該區(qū)別對待，采取相應(yīng)措施來加以防范，把風(fēng)險轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益。如此才能確保企業(yè)擁有足夠的資金，以支持消費運

7、營的需要，從而為企業(yè)創(chuàng)造更大的效益。一般而言，可以從以下幾個方面來進展改良。1保持適度合理的負債總量。由于施工企業(yè)的特殊性，負債經(jīng)營是維持自身生存開展的主要渠道，這一方面固然可以得到財務(wù)杠桿收益，但另一方面也面臨著籌資風(fēng)險帶來的損失。為了綜合平衡這兩方面的關(guān)系，施工企業(yè)必須適度而合理地負債運營，這主要表達在資本構(gòu)造的合理程度，也就是資產(chǎn)負債比應(yīng)該充分考慮企業(yè)的實際情況，這樣才能最大限度地抑制風(fēng)險，同時獲取盡可能高的收益。然而在實際的消費過程中，確定最優(yōu)資本構(gòu)造是復(fù)雜的，對于消費運營效率高、資金周轉(zhuǎn)較快的施工企業(yè)，可以適當(dāng)進步資產(chǎn)負債比；對于消費運營不順暢、資金周轉(zhuǎn)速度較慢的施工企業(yè)，那么應(yīng)該降

8、低資產(chǎn)負債比，從而控制籌資風(fēng)險。根據(jù)統(tǒng)計資料，我國當(dāng)前施工企業(yè)的負債情況普遍過高，到達70%-80%，這不利于施工企業(yè)抵御外部環(huán)境的變化。為此，施工企業(yè)應(yīng)該致力于開發(fā)自有資本，有效地降低負債比率；同時，國家也應(yīng)該出臺相應(yīng)措施，以幫助施工企業(yè)解決資金問題。2充分考慮利率變動，合理確定債務(wù)期限構(gòu)造。首先，對于利率變動所引起的風(fēng)險，施工企業(yè)應(yīng)該仔細分析資本市場的供求狀況，根據(jù)利率的變動情況來判斷其走勢，并據(jù)此確定對應(yīng)的籌資方案。當(dāng)利率程度比擬高時，應(yīng)該盡可能減少籌資或者只籌集短期內(nèi)急需的資金；當(dāng)利率處于下降的過渡時期時，也應(yīng)該盡量減少籌資，對于必須籌集的資金也應(yīng)該使用浮動利率的方式；當(dāng)利率處程度比擬

9、低時，進展籌資是比擬有利的；當(dāng)利率處在上升的過渡時期時，應(yīng)該盡量籌集長期借款，并使用固定利率的方式。其次，合理確定債務(wù)期限構(gòu)造。施工企業(yè)在籌資活動中應(yīng)該確定盡可能優(yōu)化的資本構(gòu)造，也就是在施工企業(yè)可以承受的籌資風(fēng)險范圍內(nèi)，盡可能使資金本錢最低。另外，長期債務(wù)具有本錢高、彈性低、風(fēng)險小的特征，短期債務(wù)那么剛好相反。因此，基于風(fēng)險和收益的權(quán)衡，也應(yīng)該合理確定長、短期債務(wù)的比重。3加快資金周轉(zhuǎn)速度，及時催收賬款。一方面，施工企業(yè)應(yīng)該實在重視資金的使用效率，制定合理有效的資金管理規(guī)定，根據(jù)規(guī)章制度來辦事，嚴格審批流程，防止資金的外部循環(huán)；設(shè)立“內(nèi)部銀行，集中內(nèi)部各單位的資金并統(tǒng)一調(diào)度，實行資金的有償使用

10、原那么，內(nèi)部單位的經(jīng)濟事項都經(jīng)由“內(nèi)部銀行進展結(jié)算，從而簡化流程；制定資金使用規(guī)劃，加強管理，明確各方責(zé)任，嚴格控制超額用款；定期分析和整理資金使用情況，假如出現(xiàn)資金沉淀，應(yīng)該想方設(shè)法使其運轉(zhuǎn)起來，充分利用資金的時間價值，促進資金的保值增值。另一方面，施工企業(yè)應(yīng)該加強應(yīng)收賬款的管理，防止出現(xiàn)長期拖欠的情況。首先，在工程開工后應(yīng)該加快預(yù)算工作進度，并及時讓委托方進展確認；其次，指派專人負責(zé)，抓緊催收賬款，想方設(shè)法收回；再次，對于“老大難的單位，應(yīng)該成立“清欠小組進展重點清欠；最后，對于長期拖欠賬款的單位，應(yīng)該利用法律武器提起訴訟，用司法手段追回賬款。4建立和完善風(fēng)險預(yù)測和控制機制。隨著市場經(jīng)濟的

11、不斷開展，現(xiàn)代施工企業(yè)是獨立的法人實體，必須自主經(jīng)營、自負盈虧，因此施工企業(yè)必須承當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險。施工企業(yè)在從事建筑、施工活動時，面臨著環(huán)境的變動，因此實際效果可能與預(yù)期的產(chǎn)生偏離，這是無法防止的系統(tǒng)性風(fēng)險。假如施工企業(yè)對此沒有任何準備，就會在風(fēng)險降臨時不知所措，必然遭受很大的損失。所以，施工企業(yè)應(yīng)該強化風(fēng)險意識，科學(xué)客觀地成認風(fēng)險、預(yù)測風(fēng)險，并采取相應(yīng)的措施來加以應(yīng)對和預(yù)防。綜上所述，施工企業(yè)要想更好地生存開展就必須籌集資金，而在籌集資金的過程中必然會遇到各種風(fēng)險。為此，施工企業(yè)應(yīng)該科學(xué)正確地認識風(fēng)險，從思想上重視其作用和不良影響，并制定相應(yīng)的防范措施來加以應(yīng)對。除此之外，施工企業(yè)應(yīng)該選擇合理有效的籌資方案，既能有效地降低資金本錢，又能有效地把籌資風(fēng)險控制在一定范圍。因此，施工企