移動冷庫項目流動資金管理

1、泓域/移動冷庫項目流動資金管理移動冷庫項目流動資金管理xx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112774654 一、 項目簡介 PAGEREF _Toc112774654 h 3 HYPERLINK l _Toc112774655 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112774655 h 6 HYPERLINK l _Toc112774656 三、 構(gòu)建一區(qū)兩廊多節(jié)點冷鏈物流新格局 PAGEREF _Toc112774656 h 8 HYPERLINK l _Toc112774657 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc112

2、774657 h 12 HYPERLINK l _Toc112774658 五、 營運資金的管理原則 PAGEREF _Toc112774658 h 12 HYPERLINK l _Toc112774659 六、 營運資金的特點 PAGEREF _Toc112774659 h 14 HYPERLINK l _Toc112774660 七、 營運資金管理策略的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc112774660 h 15 HYPERLINK l _Toc112774661 八、 營運資金管理策略的類型及評價 PAGEREF _Toc112774661 h 17 HYPERLINK l _Toc1

3、12774662 九、 存貨成本 PAGEREF _Toc112774662 h 19 HYPERLINK l _Toc112774663 十、 存貨概述 PAGEREF _Toc112774663 h 21 HYPERLINK l _Toc112774664 十一、 分析與考核 PAGEREF _Toc112774664 h 22 HYPERLINK l _Toc112774665 十二、 財務管理的內(nèi)容 PAGEREF _Toc112774665 h 22 HYPERLINK l _Toc112774666 十三、 企業(yè)財務管理體制的設計原則 PAGEREF _Toc112774666 h

4、 25 HYPERLINK l _Toc112774667 十四、 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制的一般內(nèi)容 PAGEREF _Toc112774667 h 28 HYPERLINK l _Toc112774668 十五、 企業(yè)財務管理目標 PAGEREF _Toc112774668 h 33 HYPERLINK l _Toc112774669 十六、 財務管理原則 PAGEREF _Toc112774669 h 40 HYPERLINK l _Toc112774670 十七、 項目經(jīng)濟效益評價 PAGEREF _Toc112774670 h 44 HYPERLINK l _Toc112774

5、671 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112774671 h 45 HYPERLINK l _Toc112774672 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112774672 h 47 HYPERLINK l _Toc112774673 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112774673 h 48 HYPERLINK l _Toc112774674 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112774674 h 51 HYPERLINK l _Toc112774675 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112774675 h 53

6、 HYPERLINK l _Toc112774676 十八、 進度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc112774676 h 54 HYPERLINK l _Toc112774677 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112774677 h 54項目簡介（一）項目單位項目單位：xx（集團）有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xx園區(qū)，占地面積約92.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規(guī)模該項目總占地面積61333.00（折合約92.00畝），預計場區(qū)規(guī)劃總建筑面積112197.91。其中：

7、主體工程64592.87，倉儲工程27704.37，行政辦公及生活服務設施10456.00，公共工程9444.67。（四）項目建設進度結(jié)合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項目提出的理由1、長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國

8、具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。冷鏈物流營商環(huán)境持續(xù)改善?！笆濉逼陂g，我市相繼出臺重慶市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)重慶市城鄉(xiāng)冷鏈物流體系建設方案（20202025年）的通知（渝府辦發(fā)202075號）、重慶市人民政府口岸和物流辦公室關(guān)于印發(fā)重慶市冷鏈物流發(fā)展政策操作辦法（暫行）的通知（渝口岸物流發(fā)20219號）等政策文件，加強了對冷鏈物流發(fā)展的政策引導，加大了對冷鏈物流發(fā)展的投入，開展了全程冷鏈物流可追溯試點，強化了對冷鏈物流監(jiān)督管理，為全市冷鏈物流快速發(fā)展創(chuàng)造了良好環(huán)境。（六）建設投資估算1、項

9、目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資40525.76萬元，其中：建設投資33280.72萬元，占項目總投資的82.12%；建設期利息749.77萬元，占項目總投資的1.85%；流動資金6495.27萬元，占項目總投資的16.03%。2、建設投資構(gòu)成本期項目建設投資33280.72萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用28883.83萬元，工程建設其他費用3557.99萬元，預備費838.90萬元。（七）項目主要技術(shù)經(jīng)濟指標1、財務效益分析根據(jù)謹慎財務測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入78900.00萬元，綜合總成本費用6

10、2295.43萬元，納稅總額7898.92萬元，凈利潤12143.98萬元，財務內(nèi)部收益率22.24%，財務凈現(xiàn)值15093.06萬元，全部投資回收期5.78年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標表主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積61333.00約92.00畝1.1總建筑面積112197.91容積率1.831.2基底面積36186.47建筑系數(shù)59.00%1.3投資強度萬元/畝351.812總投資萬元40525.762.1建設投資萬元33280.722.1.1工程費用萬元28883.832.1.2工程建設其他費用萬元3557.992.1.3預備費萬元838.902.2建設期利息萬元749.

11、772.3流動資金萬元6495.273資金籌措萬元40525.763.1自籌資金萬元25224.213.2銀行貸款萬元15301.554營業(yè)收入萬元78900.00正常運營年份5總成本費用萬元62295.436利潤總額萬元16191.977凈利潤萬元12143.988所得稅萬元4047.999增值稅萬元3438.3310稅金及附加萬元412.6011納稅總額萬元7898.9212工業(yè)增加值萬元26428.2113盈虧平衡點萬元30557.45產(chǎn)值14回收期年5.78含建設期24個月15財務內(nèi)部收益率22.24%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元15093.06所得稅后產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析以“中國制造2025”

12、和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃為引領(lǐng)，實施產(chǎn)業(yè)強縣戰(zhàn)略，推進新型工業(yè)化進程，實現(xiàn)工業(yè)率先發(fā)展。著力建設一流的經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，打造現(xiàn)代制造業(yè)先進配套基地。以開發(fā)區(qū)和特色產(chǎn)業(yè)基地為發(fā)展平臺，以項目建設為發(fā)展支撐，深入推進傳統(tǒng)特色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和新興產(chǎn)業(yè)率先發(fā)展，形成先進制造業(yè)主導的工業(yè)發(fā)展格局。到“十三五”末，力爭全部工業(yè)總產(chǎn)值突破500億元；規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量每年新增15家以上，達到220家以上，規(guī)上工業(yè)增加值增速達到9%以上。（一）著力推進園區(qū)率先發(fā)展以規(guī)劃為引領(lǐng)，完善基礎(chǔ)設施建設，加快招商引資進度，以“工業(yè)新城生態(tài)園區(qū)”為目標，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、率先發(fā)展。（二）加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級“十三五”期間，配合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)

13、型升級，逐步淘汰低端鋼鐵壓延、低端零配件加工制造等技術(shù)含量低、高耗能低產(chǎn)出行業(yè)，實現(xiàn)傳統(tǒng)特色制造業(yè)高端化發(fā)展。（三）推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大堅持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動，大力培育壯大新能源車輛制造、汽車零部件生產(chǎn)、數(shù)控設備生產(chǎn)等新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟發(fā)展提供新的支撐。力爭到“十三五”末，新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重達到30%以上。構(gòu)建一區(qū)兩廊多節(jié)點冷鏈物流新格局積極主動服務國家戰(zhàn)略，全面融入共建“一帶一路”、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、西部陸海新通道建設和西部大開發(fā)，充分發(fā)揮獨特區(qū)位優(yōu)勢，立足重慶“大山大江”的地理環(huán)境、“西密東疏”的人口分布特征，構(gòu)建以主城都市區(qū)為核心，渝東北、渝東南冷鏈物流發(fā)展走廊為支撐，三

14、級冷鏈物流節(jié)點為支點，形成布局合理、結(jié)構(gòu)完善、功能互補、鏈條完整的“一區(qū)、兩走廊、多節(jié)點”現(xiàn)代冷鏈物流發(fā)展新格局。依托國家物流樞紐、國家骨干冷鏈物流基地、大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場與連鎖超市、大型食藥品生產(chǎn)基地等，以中心城區(qū)消費能級提升為引領(lǐng)，以主城新區(qū)食藥品生產(chǎn)消費為支撐，加快多功能、標準化、國際化、綠色化的冷鏈物流設施建設，暢通中心城區(qū)與主城新區(qū)冷鏈產(chǎn)品便捷高效雙向流動通道，提升鐵公水空冷鏈物流一體化運輸服務能力。強化應急冷鏈物資儲備保障和冷鏈產(chǎn)品價格宏觀調(diào)控功能，打造內(nèi)陸國際冷鏈物流分撥中心。力爭到2025年主城都市區(qū)冷庫庫容達583萬立方米，基本實現(xiàn)“1小時冷鏈產(chǎn)品配送圈”。以渝東北區(qū)域中心城

15、市、全國重要綜合交通樞紐萬州等區(qū)縣為核心，建設一級節(jié)點冷鏈物流設施，推動“萬開云”冷鏈物流同城化配送，輻射帶動梁平、城口、豐都、墊江、忠縣、奉節(jié)、巫山、巫溪等區(qū)縣，構(gòu)建渝東北冷鏈物流發(fā)展走廊。依托渝宜高速、沿江高速等，加快暢通中心城區(qū)與渝東北城鎮(zhèn)群之間的快速綜合射線通道，建成區(qū)城“3小時冷鏈產(chǎn)品配送鏈”。力爭到2025年渝東北冷鏈物流發(fā)展走廊冷庫庫容達176萬立方米以上。以渝東南中心城市黔江和渝東南橋頭堡城市秀山等區(qū)縣（自治縣，以下簡稱區(qū)縣）為核心，提升黔江、秀山在武陵山區(qū)的冷鏈物流服務功能，輻射帶動武陵山區(qū)，構(gòu)建渝東南冷鏈物流發(fā)展走廊。依托渝湘高速、重慶至張家界高速等，加快構(gòu)建中心城區(qū)與渝東

16、南城鎮(zhèn)群之間的快速綜合射線通道，建成區(qū)城“3小時冷鏈產(chǎn)品配送鏈”，力爭到2025年渝東南冷鏈物流發(fā)展走廊冷庫庫容達72萬立方米以上。依托各區(qū)縣集聚效應和資源稟賦，布局建設5個一級冷鏈物流節(jié)點、30個二級冷鏈物流節(jié)點，完善N個三級冷鏈物流設施節(jié)點，形成“5+30+N”相互支撐、協(xié)同發(fā)展的冷鏈物流網(wǎng)絡服務體系。推動萬州、涪陵、江津、永川、兩江新區(qū)、西部科學城重慶高新區(qū)等綜合保稅區(qū)及沙坪壩、巴南等保稅物流中心（B型），高水平高標準建設多溫層智能化冷鏈倉儲設施，提升多樣化國際冷鏈產(chǎn)品物流中轉(zhuǎn)服務水平。完善進境糧食、水果、肉類、食用水生動物等進口特殊商品海關(guān)指定監(jiān)管場地設施服務功能，大力發(fā)展肉類、水果、

17、水產(chǎn)品、紅酒等國際冷鏈產(chǎn)品進出口貿(mào)易。完善首次進口藥品口岸設施功能，培育壯大國際醫(yī)藥冷鏈業(yè)務規(guī)模，打造國家級生物醫(yī)藥冷鏈物流供應鏈中心。加強通道高效銜接，支持江津、巴南等區(qū)縣建設中國西部（重慶）東盟農(nóng)副產(chǎn)品冷鏈分撥中心，打造國內(nèi)與國外、東盟與歐洲相互循環(huán)的冷鏈物流中轉(zhuǎn)節(jié)點，輻射帶動內(nèi)陸地區(qū)食品產(chǎn)業(yè)和冷鏈物流轉(zhuǎn)型升級。支持渝中區(qū)、兩江新區(qū)等建設“一帶一路”冷鏈商品展示交易中心，擴大高品質(zhì)冷鏈產(chǎn)品服務需求。推動特色冷鏈產(chǎn)品國際化發(fā)展，加強與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)農(nóng)業(yè)合作，推動特色農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易發(fā)展，支持萬州、黔江、潼南、榮昌、開州、梁平、忠縣、云陽等區(qū)縣發(fā)展壯大出口型農(nóng)產(chǎn)品基地，擴大柑橘、檸檬、柚

18、子、獼猴桃、榨菜、精品蔬菜等優(yōu)勢特色冷鏈農(nóng)產(chǎn)品跨境貿(mào)易，培育外向型農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，提升國際市場競爭力。發(fā)揮西部陸海新通道物流和運營組織中心作用，鼓勵通道運營平臺公司與冷鏈物流企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)等協(xié)同“出?！?，深化與國（境）外貿(mào)易促進機構(gòu)合作，積極布局境外冷鏈物流設施，開展國際冷鏈物流業(yè)務。加強農(nóng)產(chǎn)品國際營銷，引導外向型農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)參加新加坡亞洲食品酒店展、香港美食展、上海進口博覽會、中國西部國際投資貿(mào)易洽談會等境內(nèi)外展會，推廣渝貨精品及地理標志冷鏈產(chǎn)品出口，提高產(chǎn)品品牌知名度。統(tǒng)籌推進城鄉(xiāng)一體化冷鏈物流網(wǎng)絡建設，引導各級冷鏈物流節(jié)點協(xié)同發(fā)展，建立區(qū)域冷鏈物流聯(lián)盟，強化干線支線有機銜接。鼓勵開行中心城

19、區(qū)至主城新區(qū)、渝東北三峽庫區(qū)城鎮(zhèn)群、渝東南武陵山區(qū)城鎮(zhèn)群間的冷鏈專線班車，促進干線運輸與區(qū)域分撥配送業(yè)務高效協(xié)同發(fā)展。發(fā)揮供銷系統(tǒng)獨特優(yōu)勢，加大對中小城鎮(zhèn)和農(nóng)村冷鏈物流設施建設投入力度，加快構(gòu)建覆蓋生產(chǎn)基地農(nóng)批市場生鮮市場終端消費的全程農(nóng)產(chǎn)品冷鏈流通閉環(huán)體系，提升農(nóng)產(chǎn)品從田間到餐桌的全程流通能力。發(fā)揮郵政商流、物流、資金流、信息流“四流合一”獨特優(yōu)勢，構(gòu)建縣鄉(xiāng)村三級冷鏈物流體系，打通“農(nóng)產(chǎn)品進城、工業(yè)品下鄉(xiāng)”雙向流通渠道，解決生鮮農(nóng)產(chǎn)品“銷售難”“物流難”“融資難”問題，助力鄉(xiāng)村振興與縣域商業(yè)體系建設。鼓勵大型生鮮電商、連鎖商超等企業(yè)參與城鄉(xiāng)一體冷鏈物流網(wǎng)絡，建設加強城鄉(xiāng)冷鏈設施對接、發(fā)展“平

20、臺企業(yè)+農(nóng)業(yè)基地”“生鮮電商+產(chǎn)地直發(fā)”等新業(yè)態(tài)新模式，打造“上行下行一張網(wǎng)”，提高基礎(chǔ)設施利用效率，促進城鄉(xiāng)冷鏈物流雙向均衡發(fā)展。加快補齊國家物流樞紐、一級和二級冷鏈物流節(jié)點的冷鏈物流換裝轉(zhuǎn)運短板，引導建設自動化、專業(yè)化、智能化冷鏈多式聯(lián)運設施，配套完善充電樁等設施設備，提高多式聯(lián)運銜接效率。積極培育通道運營主體，強化全程冷鏈運輸組織，發(fā)展全程冷鏈集裝箱運輸。引導冷鏈運營主體與上海港、天津港、廣州港、大連港等高效銜接，加密開行冷鏈集裝箱公水聯(lián)運專線、鐵海聯(lián)運班列。大力支持西部陸海新通道開行鐵海聯(lián)運冷鏈班列、跨境公路冷鏈班車等，打造精品聯(lián)運線路，開展品牌化運營，探索應用“一單制”。鼓勵開行“滬

21、渝直達快線”冷鏈班輪。加強冷鏈卡車航班、專線網(wǎng)絡建設，提高多式聯(lián)運一體化組織能力。統(tǒng)籌推進國家物流樞紐與各級冷鏈物流節(jié)點高效銜接，不斷提升冷鏈物流輻射能力。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。營運資金的管理原則企業(yè)的營運資金在全部資金中占有相當大的比重，而且周轉(zhuǎn)期短，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財務管理工作的一項重要內(nèi)容，企業(yè)進行營運資金管理，必須遵

22、循以下原則。（一）認真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運資產(chǎn)的需要數(shù)量企業(yè)營運資金的需要數(shù)量與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有直接關(guān)系，當企業(yè)產(chǎn)銷兩旺時，流動資產(chǎn)會不斷增加，流動負債也會相應增加；而當企業(yè)產(chǎn)銷里不斷減少時，流動資產(chǎn)和流動負債也會相應減少，因此，企業(yè)財務人員應認真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，采用一定的方法預測營運資金的需要數(shù)量，以便合理使用營運資金。（二）在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金在營運資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和節(jié)約合理使用資金二者之間的關(guān)系，要在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，遵守勤儉節(jié)約的原則，挖掘資金潛力，精打細算地使用資金。（三）合理安排流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系，保證企業(yè)

23、有足夠的短期償債能力流動資產(chǎn)、流動負債以及二者之間的關(guān)系能較好地反映企業(yè)的短期償債能力。流動負債是在短期內(nèi)需要償還的債務，而流動資產(chǎn)則是在短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。因此，如果一個企業(yè)的流動資產(chǎn)比較多，流動負債比較少，說明企業(yè)的短期償債能力較強，反之，則說明短期償債能力較弱，但如果企業(yè)的流動資產(chǎn)大多，流動負債太少，也并不是正?，F(xiàn)象，這可能是因流動資產(chǎn)閑置，流動負債利用不足所致，因此，在營運資金管理中，要合理安排流動資產(chǎn)和流動負債的比例關(guān)系，以便既節(jié)約使用資金，又保證企業(yè)有足夠的償債能力。營運資金的特點企業(yè)營運資金管理十分復雜，這是由營運資金自身特點決定的，其特點主要包括：（一）營運資金的周轉(zhuǎn)具

24、有短期性企業(yè)占用在流動資產(chǎn)上的資金，周轉(zhuǎn)一次所需時間較短。通常會在1年或一個經(jīng)營周期內(nèi)收回，對企業(yè)影響的時間比較短。根據(jù)這一特點，營運資金可以用商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式來加以解決。（二）營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性短期投資、應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)一般具有較強的變現(xiàn)能力，如果遇到意外情況，企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺時，便可迅速變賣這些資產(chǎn)，以獲取現(xiàn)金，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。（三）營運資金的數(shù)量具有波動性流動資產(chǎn)的數(shù)量會隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化，時高時低，波動很大。季節(jié)性企業(yè)如此；非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的變動，流動負債的數(shù)量也會相應發(fā)生變化。（四）營運資金的實物形態(tài)

25、具有變動性企業(yè)營運資金的實物形態(tài)往往是隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的變動而變動，一般在現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、應收賬款與現(xiàn)金之間順序轉(zhuǎn)化。企業(yè)籌集的資金，一般都以現(xiàn)金的形式存在；為了保證生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，必須拿出一部分現(xiàn)金去采購材料，這樣，有一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為材料；材料投入生產(chǎn)后，當產(chǎn)品尚未最后完工脫離加工過程以前，便形成在產(chǎn)品和自制半成品；當產(chǎn)品被加工完成后，就成為準備出售的產(chǎn)成品；產(chǎn)成品經(jīng)過出售等方式可直接獲得現(xiàn)金，有的則因賒銷而形成應收賬款；經(jīng)過一段時間，應收賬款通過收現(xiàn)又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。（五）營運資金的來源具有靈活多樣性企業(yè)籌集營運資金的來源渠道和方式是多種多樣的，通常有：銀行短期借款、短期融

26、資券、商業(yè)信用、應繳稅金、應繳利潤、應付工資、應付費用、預收貨款、應計款項、預提款項及各類直接借款，從一般的商業(yè)信用到國家信用、不人信用和貿(mào)易信用等，其期限也是長短不一的。正是由于上述特點決定了營運資金的靈活性與復雜性。對其實施的管理決不能是一種盲目的管理活動，應該是在一系列科學、合理的理念的指導下有序進行的。營運資金管理策略的主要內(nèi)容流動資產(chǎn)是個不確切的概念。從定義上說，流動資產(chǎn)是指現(xiàn)金及預期能在一年或超過一年的一個經(jīng)營周期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或者支用的資源。但隨著企業(yè)的成長，有許多流動資產(chǎn)項目變得不那么“流動”了。如一個企業(yè)總是需要有一定數(shù)量的庫存支持銷售的需要，由于賒銷的增長，應收款項也變成長期

27、的了。這些資產(chǎn)項目不是一般意義上的臨時性的或短期的，實際上是“永久、長期”流動資產(chǎn)。這樣，企業(yè)的全部資產(chǎn)可分為三部分：臨時性（波動性）流動資產(chǎn)，它隨著每個銷售周期變化而變化，是由于季節(jié)性經(jīng)營活動或其他類似原因所引起的、在一定期間內(nèi)的流動資產(chǎn)占用的臨時性增加；永久性（長期性）的流動資產(chǎn)，這些資產(chǎn)隨著時間的推移而增加，是現(xiàn)金、有價證券、應收賬款、存貨等在整個年度內(nèi)占用的最低水平，這部分流動資產(chǎn)占用可以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的最基本需要，其數(shù)額相對穩(wěn)定：長期資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)等。由于固定資產(chǎn)占用和永久性流動資產(chǎn)占用具有相對穩(wěn)定的特征，因此，它們的資金需求通常以長期負債和所有者權(quán)益的長期資金來滿足，從而保

28、證企業(yè)正常的、基本的經(jīng)營活動的資金需要。對于臨時性占用的流動資產(chǎn)所形成的資金需要，其如何滿足在很大程度上取決于企業(yè)的營運資金策略。一般情況下，可以首先考慮用自然融資、應付賬款、應付工資、應付稅金等來滿足這部分臨時性的資金需要，然后再考慮流動負債、長期負債和所有者權(quán)益來滿足這種臨時性的資金需求。因此，營運資金策略的主要內(nèi)容：一是確定流動資產(chǎn)各項目的目標水平；二是確定流動資產(chǎn)用何種方法融資。營運資金管理策略的類型及評價在企業(yè)管理中，企業(yè)應根據(jù)自身的具體條件選擇相應的營運資金管理策略，靈活地運用管理好營運資金。營運資金管理策略的主要類型及其評價如下。（一）自動清償策略自動清償策略，也稱配合策略。在企

29、業(yè)全部資產(chǎn)中，短期資金來源滿足流動資產(chǎn)中的臨時需要部分，長期籌資來源于股本，長期負債則滿足流動資產(chǎn)中的長期需要部分和固定資產(chǎn)的資金需要。這一策略較適合于具有季節(jié)性變化的企業(yè)，即流動資產(chǎn)的臨時需要部分同經(jīng)營活動的季節(jié)性緊密相關(guān)。只要企業(yè)的短期融資計劃做得好，實際現(xiàn)金流動與預期的安排相一致，則在季節(jié)性低谷時，由于存貨減少、應收賬款減少而余出的現(xiàn)金將會償還全部短期負債。但這一策略的不足是：臨時性資金需要可能會超過計劃；在季節(jié)性淡季，存貨、應收賬款的減少如果預計失誤，將導致更多的永久性流動資產(chǎn)；短期負債的利息成本的未知性，會造成企業(yè)稅后利潤的波動。顯然，自動清償營運資金策略適用于預計誤差較小的情況，僅

30、是一種理想融資模式，較難在現(xiàn)實工作中實施。（二）保守策略實行這種策略，無論是固定資產(chǎn)還是永久性流動資產(chǎn)或臨時性流動資產(chǎn)的資金需求，都通過長期籌資來滿足。在資金需求旺季；全部資金需求將由長期籌資來滿足；在資金需求淡季，超過資金需求的、暫時閑置的資金將投資于有價證券。其優(yōu)點是財務風險低。因為全部資金來源都屬于長期，不至于導致清算資產(chǎn)以償還到期債務，同時也沒有短期負債利率變動的風險。其缺點有二：（1）許多中小型企業(yè)沒有足夠的信用基礎(chǔ)在資本市場上籌集全部所需的長期資金，甚至部分大公司也難以做到；（2）將導致較高的資金成本。因此這一政策在實踐中很難被普遍采用。（三）激進策略這一策略要點是，短期資金不僅用

31、于滿足臨時性流動資產(chǎn)需要，而且用于滿足永久性流動資產(chǎn)需要。其優(yōu)點是，可通過降低債務資金的成本來提高權(quán)益資本報酬率。其缺點是，企業(yè)用短期負債方式形成永久性流動資產(chǎn)，企業(yè)必須在借款到期日展延期限或重新借款，其中隱含著兩種風險：一是借款不能展延或企業(yè)借不到新債致使償債能力喪失；二是利息成本的不確定性會帶來企業(yè)盈利變動。當貨幣政策收緊時，利息成本就會偏高，短期負債的低成本優(yōu)勢也就隨之消失。（四）平衡策略這一策略要求企業(yè)保持足夠多的凈營運資金，運用長期資金來滿足永久性流動資產(chǎn)和部分臨時性流動資產(chǎn)的需要。在用資高峰時，可籌集短期資金來滿足，但短期資金可能滿足不了企業(yè)的全部需要。季節(jié)性需求降低之后，首先應歸

32、還短期債務。隨著資金需求量的進一步降低，可以將閑置資金投資于有價證券。這一策略實際上是介于“自動清償策略”與“保守策略”之間的一種營運資金策略，并吸取了它們各自的優(yōu)點。通過對以上四種類型的營運資金策略的評析，可以發(fā)現(xiàn)，它們各有利弊，直接得到營運資金管理的最佳策略并非易事，但它們卻向理財人員展示了各種可供選擇策略的風險與收益共存的特征。存貨成本企業(yè)為銷售和耗用而儲存的一定數(shù)量的存貨，必然會發(fā)生一定的成本支出，與存貨管理有關(guān)的成本如下：（一）取得成本取得成本指取得某種存貨而支出的成本，這由訂貨成本和購置成本組成。我們用TGa表示。1.訂貨成本訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電

33、話等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設采購機構(gòu)的基本支出等，這些我們稱為訂貨的固定成本，另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費、郵資等，這些我們稱為訂貨的變動成本。2.購置成本購置成本指存貨本身的價值，經(jīng)常用數(shù)量與單價的乘積來確定。（二）儲存成本儲存成本指生產(chǎn)領(lǐng)用或出售之前儲存物資而發(fā)生的各項成本費用，包括倉儲費用、存儲中的損耗、庫存物資的財產(chǎn)保險費以及庫存存貨占用資金應支付的利息費用等。庫存存貨占用的資金應支付的利息費用應計入存貨儲存成本中，因為企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購買存貨，便失去了現(xiàn)金存放銀行或投資于證券本應取得的利息，是為“放棄利息”而付出代價；企業(yè)借款購買存貨，便要支付利息費用，也是“

34、為付出”而付出代價，這兩種代價都要計入存貨成本中。（三）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷而造成的停工損失產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失、企業(yè)商譽的損失；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本，這時的緊急額外購入成本會大于正常采購成本。存貨的總成本是取得成本、儲存成本、缺貨成本三者之和。企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使存貨總成本最小化。存貨概述存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的各種資產(chǎn)。工業(yè)企業(yè)的存貨包括原料、輔助材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、自制半成品、外購商品；產(chǎn)成品等。商

35、業(yè)企業(yè)的存貨包括商品和非商品物資。（一）存貨的特點存貨是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，是隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的連續(xù)進行而循環(huán)周轉(zhuǎn)的，它具有以下特點：（1）流動性。存貨作為流動資產(chǎn)分別表現(xiàn)為原材料存貨、在產(chǎn)品存貨、產(chǎn)成品存貨等各種不同的占有形態(tài)。它既是依次不斷地從一個階段過渡到另一個階段，又是同時在空間上并列地處在循環(huán)的各個不同階段上，存貨的流動性很強。（2）周轉(zhuǎn)期較短。存貨的周轉(zhuǎn)期短，通常是在一年內(nèi)或者在超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)，在生產(chǎn)和銷售中耗用，其價值在銷售后一次收回。存貨的周轉(zhuǎn)期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)。（二）存貨管理的目標存貨管理的目標就是以最少資金占用和最低的存貨成本來保證企業(yè)

36、生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理的目標，獲得最大經(jīng)濟效益。分析與考核（一）財務分析財務分析是指根據(jù)企業(yè)財務報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢的過程。財務分析的方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等。（二）財務考核財務考核是指將報告期實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標進行對比，確定有關(guān)責在單位和個人完成任務的過程。財務考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務考核的形式多種多樣，可以用絕對指標、相對指標、完成百分比考核，也可采用多種財務指標進行綜合評價考核。財務管理的內(nèi)容企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動復雜多變，使得企業(yè)財務管理

37、包括多方面的內(nèi)容，財務管理的內(nèi)容主要有三個方面：籌資管理、投資管理、營運資金管理和分配管理。（一）籌資管理任何公司想要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，都必須首先籌集到其經(jīng)營規(guī)模所需要的一定數(shù)量的資金。公司所籌集到的資金既要能夠滿足正常經(jīng)營和特定投資計劃的需求，也要能滿足歸還各項到期債務和支付利息及股利方面的要求?；I集所需要的資金是公司能夠進行生產(chǎn)經(jīng)營的前提?；I資管理就是要解決如何籌集所需資金的過程，包括向誰籌資、什么時間以及籌集多少資金等問題。不同的籌資渠道和籌資方式由于不同的籌資成本，資金使用的時間、條件也不盡相同，給公司帶來的風險大小也就不同?；I資管理的目標就是正確權(quán)衡成本與風險之間的關(guān)系，采用最適當?shù)?/p>

38、籌資方式來籌集資金，使風險適度的情況下，資金成本最低。（二）投資管理籌資的目的是為了投資，財務管理所追求的目標是將各種資金有效組合起來，獲取最大的投資收益。財務管理的根本任務就是依據(jù)公司的具體經(jīng)營目標和管理要求，合理配置各類資產(chǎn)，并對有關(guān)投資事項做深入分析，加強資金管理和成本控制，不斷加快資金的周轉(zhuǎn)速度，提高投資管理水平和盈利能力。按時間長短劃分，投資決策可分為短期投資和長期投資。短期投資主要是對現(xiàn)金、短期有價證券、應收賬款和存貨等流動資產(chǎn)的投資，具有較強的流動性，可以提高變現(xiàn)能力和償債能力，減少財務風險，但同時伴隨著的是較差的盈利能力。公司需要對風險和收益進行權(quán)衡比較，決定投資對象。長期投資

39、主要是對固定資產(chǎn)和長期有價證券的投資，其投資收益較高，但是流動性差，風險大。因此，在進行長期投資決策時，要仔細進行風險因素分析，將風險控制在合理的范圍內(nèi)。（三）分配管理公司通過生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資等都能獲得利潤，對利潤應按照規(guī)定的程序進行分配。財務管理應該努力挖掘各項潛力，合理有效地使用人力、物力和財力，增加公司盈利，提高公司價值。同時，財務管理也要根據(jù)公司的具體經(jīng)營狀況和未來發(fā)展的要求，制定合理的分配政策，正確處理好各項財務關(guān)系，確定有效的稅收方針，定期考核總體及各部門的經(jīng)營業(yè)績，進行全面財務分析，為未來更加穩(wěn)定和長期的發(fā)展提供保障和指明方向。在進行財務分配時，既要考慮股東的近期利益，也要考慮

40、股東的遠期利益和公司的長遠發(fā)展。過高的股利支付率會影響再投資能力，不利于長遠發(fā)展，會損害股東的長期利益從而導致股價下降；過低的股利支付率則可能引起現(xiàn)有股東出現(xiàn)不滿情緒，紛紛拋售股票導致股價下跌。財務分配決策的確定要受到多種因素的影響，如稅法對股利收入和出售股票的資本利得收入的不同處理、資金來源與成本、未來的投資機會、銷售收入的穩(wěn)定性、公司對流動性的偏好、股東對當期收入和未來收入的相對偏好等。公司應該根據(jù)實際情況全面考慮各種因素的影響，合理做出財務分配的決策，實現(xiàn)公司價值最大化的財務目標。企業(yè)財務管理體制的設計原則一個企業(yè)如何選擇適應自身需要的財務管理體制，如何在不同的發(fā)展階段更新財務管理模式，

41、在企業(yè)管理中占據(jù)重要地位。從企業(yè)的角度出發(fā)，其財務管理體制的設定或變更應當遵循如下四項原則。（一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應的原則現(xiàn)代企業(yè)制度是一種產(chǎn)權(quán)制度，它是以產(chǎn)權(quán)為依托，對各種經(jīng)濟主體在產(chǎn)權(quán)關(guān)系中的權(quán)利、責任、義務進行合理有效的組織、調(diào)節(jié)的制度安排，它具有“產(chǎn)權(quán)清晰、責任明確、政企分開、管理科學”的特征。企業(yè)內(nèi)部相互間關(guān)系的處理應以產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)。企業(yè)作為各所屬單位的股東，根據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系享有作為終極股東的基本權(quán)利，特別是對所屬單位的收益權(quán)、管理者的選擇權(quán)、重大事項的決策權(quán)等，但是，企業(yè)各所屬單位往往不是企業(yè)的分支機構(gòu)或分公司，其經(jīng)營權(quán)是其行使民事責任的基本保障，它以自己的經(jīng)營與資產(chǎn)

42、對其盈虧負責。企業(yè)與各所屬單位之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系確認了兩個不同主體的存在，這是現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的根本要求。在西方，在處理母子公司關(guān)系時，法律明確要求保護子公司權(quán)益，其制度安排大致如下：確定與規(guī)定董事的誠信義務與法律責任，實現(xiàn)對子公司的保護；保護子公司不受母公司不利指示的損害，從而保護子公司權(quán)益；規(guī)定子公司有權(quán)向母公司起訴，從而保護自身利益與權(quán)利。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財務管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財務管理為主線，以財務制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。（二）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學

43、，必須首先要求從決策與管理程序上做到科學、民主，因此，決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少。這一管理原則的作用就在于加強決策的科學性與民主性，強化決策執(zhí)行的剛性和可考核性，強化監(jiān)督的獨立性和公正性，從而形成良性循環(huán)。（三）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則現(xiàn)代企業(yè)制度要求管理是一種綜合管理、戰(zhàn)略管理，因此，企業(yè)財務管理不是也不可能是企業(yè)總部財務部門的財務管理，當然也不是各所屬單位財務部門的財務管理，它是一種戰(zhàn)略管理。這種管理要求：從企業(yè)整體角度對企業(yè)的財務戰(zhàn)略進行定位；對企業(yè)的財務管理行為進行統(tǒng)一規(guī)范，做到高層的決策結(jié)果能被低層戰(zhàn)略經(jīng)營單位完全執(zhí)行；以制度管理代替?zhèn)€人的行為管理，從而

44、保證企業(yè)管理的連續(xù)性；以現(xiàn)代企業(yè)財務分層管理思想指導具體的管理實踐（股東大會、董事會、經(jīng)理人員、財務經(jīng)理及財務部門各自的管理內(nèi)容與管理體系）。（四）與企業(yè)組織體制相對應的原則企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的集中控制。H型組織實質(zhì)上是企業(yè)集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。由于在競爭日益激烈的市場環(huán)境中不能顯示其長期效益和整體活力，因此在20世紀70年代后它在大型企業(yè)的主導地位逐漸被M型結(jié)構(gòu)所代替。M型結(jié)構(gòu)由三個相互關(guān)聯(lián)的層次組成。第一個層次是由董事會和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最

45、高決策層。它既不同于U型結(jié)構(gòu)那樣直接從事各所屬單位的日常管理，又不同于H型結(jié)構(gòu)那樣基本上是一個空殼。沱的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和關(guān)系協(xié)調(diào)。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。其中計劃部是公司戰(zhàn)略研究和執(zhí)行部門，它應向企業(yè)總部提供經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇和相應配套政策的方案，指導各所屬單位根據(jù)企業(yè)的整體戰(zhàn)略制定中長期規(guī)劃和年度的業(yè)務計劃。M型結(jié)構(gòu)的財務是中央控制的，負責整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是圍繞企業(yè)的主導或核心業(yè)務，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結(jié)構(gòu)?？梢?，M型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強的戰(zhàn)略研究、實施功能和內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)能力。它是目前國際

46、上大的企業(yè)管理體制的主流形式。M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。M型組織中，在業(yè)務經(jīng)營管理下放權(quán)限的同時，更加強化財務部門的職能作用。事實上，西方多數(shù)控股型公司，在總部不對其子公司的經(jīng)營過分干預的情況下，其財務部門的職能更為重要，它起到指揮資本運營的作用。有資料表明，英國的控股型公司，財務部門的人數(shù)占到管理總部人員的60% 70% ；而且主管財務的副總裁在公司中起著核心作用。他一方面是母子公司的“外交部長”，行使對外處理財務事務的職能；另一方面，又是各子公司的財務主管，各子公司的財務主管是“外交部長”的派出人員，充當“外交部長”的當?shù)卮匀私巧?。集?quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制的一般

47、內(nèi)容總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務機構(gòu)設置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務定價權(quán)，費用開支審批權(quán)。（一）集中制度制定權(quán)企業(yè)總部根據(jù)國家法律、法規(guī)和企業(yè)會計準則企業(yè)財務通則的要求，結(jié)合企業(yè)自身的實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略、管理需要，制定統(tǒng)一的財務管理制度，在全企業(yè)范圍內(nèi)統(tǒng)一施行。各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，而無制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實施細則和補充規(guī)定。（三）集中籌資、融資權(quán)資金籌集是企業(yè)資金運動的起點

48、，為了使企業(yè)內(nèi)部籌資風險最小，籌資成本最低，應由企業(yè)總部統(tǒng)一籌集資金，各所屬單位有償使用。如需銀行貸款，可由企業(yè)總部辦理貸款總額，各所屬單位分別辦理貸款手續(xù)，按規(guī)定自行付息；如需發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)，企業(yè)總部應充分考慮企業(yè)資金占用情況，并注意到期日存足款項，不要因為票據(jù)到期不能兌現(xiàn)而影響企業(yè)信譽；如需利用海外籌集資金，應統(tǒng)一由企業(yè)總部根據(jù)國家現(xiàn)行政策辦理相關(guān)手續(xù)，并嚴格審查貸款合同條款，注意匯率及利率變動因素，防止出現(xiàn)損失。企業(yè)總部對各所屬單位進行追蹤審查現(xiàn)金使用狀況，具體做法是各所屬單位按規(guī)定時間向企業(yè)總部上報“現(xiàn)金流量表”，動態(tài)地描述各所屬單位現(xiàn)金增減狀況和分析各所屬單位資金存量是否合理。遇有

49、部分所屬單位資金存量過多，運用不暢，而其他所屬單位又急需資金時，企業(yè)總部可調(diào)動資金，并應支付利息。企業(yè)內(nèi)部應嚴禁各所屬單位之間放貸，如需臨時拆借資金，在規(guī)定金額之上的，應報企業(yè)總部批準。（三）集中投資權(quán)企業(yè)對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性。無論企業(yè)總部還是各所屬單位的對外投資都必須經(jīng)過立項、可行性研究、論證、決策的過程，其間除專業(yè)人員外，必須有財務人員參加。財務人員應會同有關(guān)專業(yè)人員，通過仔細調(diào)查了解，開展可行性分析，預測今后若干年內(nèi)市場變化趨勢及可能發(fā)生風險的概率、投資該項目的建設期、投資回收期、投資回報率等，寫出財務報告，報送領(lǐng)導參考。為了保證投資效益實

50、現(xiàn)，分散及減少投資風險，企業(yè)內(nèi)對外投資可實行限額管理，超過限額的投資其決策權(quán)屬于企業(yè)總部。被投資項目一經(jīng)批準確立，財務部門應協(xié)助有關(guān)部門對項目進行跟蹤管理，對出現(xiàn)的與可行性報告的偏差，應及時報有關(guān)部門予以糾正。對投資收益不能達到預期目的的項目應及時清理解決，并應追究有關(guān)人員的責任。同時應完善投資管理，企業(yè)可根據(jù)自身特點建立一套具有可操作性的財務考核指標體系，規(guī)避財務風險。（四）集中用資、擔保權(quán)企業(yè)總部應加強資金使用安全性的管理，對大額資金撥付要嚴格監(jiān)督，建立審批手續(xù)，并嚴格執(zhí)行。這是因為各所屬單位財務狀況的好壞關(guān)系到企業(yè)所投資本的保值和增值問題，同時各所屬單位因資金受阻導致獲利能力下降，會降低

51、企業(yè)的投資回報率。因此，各所屬單位用于經(jīng)營項目的資金，要按照經(jīng)營規(guī)劃范圍使用，用于資本項目上的資金支付，應履行企業(yè)規(guī)定的報批手續(xù)。擔保不慎，會引起信用風險。企業(yè)內(nèi)部對外擔保權(quán)應歸企業(yè)總部管理，未經(jīng)批準，各所屬單位不得為外企業(yè)提供擔保，企業(yè)內(nèi)部各所屬單位相互擔保，應經(jīng)企業(yè)總部同意。同時企業(yè)總部為各所屬單位提供擔保應制定相應的審批程序，可由各所屬單位與銀行簽訂貸款協(xié)議，企業(yè)總部為各所屬單位做貸款擔保，同時要求各所屬單位向企業(yè)總部提供“反擔?！?，保證資金的使用合理及按時歸還，使貸款得到監(jiān)控。同時，企業(yè)對逾期未收貨款，應做硬性規(guī)定。對過去的逾期未收貨款，指定專人，統(tǒng)一步調(diào)，積極清理，誰經(jīng)手，誰批準，由

52、誰去收回貨款。（五）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)各所屬單位需要購置固定資產(chǎn)必須說明理由，提出申請，報企業(yè)總部審批，經(jīng)批準后方可購置。各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。（六）集中財務機構(gòu)設置權(quán)各所屬單位財務機構(gòu)設置必須報企業(yè)總部批準，財務人員由企業(yè)總部統(tǒng)一招聘，財務負責人或財務主管人員由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。（七）集中收益分配權(quán)企業(yè)內(nèi)部應統(tǒng)一收益分配制度，各所屬單位應客觀、真實、及時地反映其財務狀況及經(jīng)營成果。各所屬單位收益的分配，屬于法律、法規(guī)明確規(guī)定的按規(guī)定分配，剩余部分由企業(yè)總部本著長遠利益與現(xiàn)實利益相結(jié)合的原則，確定分留比例。各所屬單位留存的收益原則上可自行分配，但應報企業(yè)總部備案。（八）分散經(jīng)營

53、自主權(quán)各所屬單位負責人主持本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實施年度經(jīng)營計劃，決定生產(chǎn)和銷售，研究和考慮市場周圍的環(huán)境，了解和注意同行業(yè)的經(jīng)營情況和戰(zhàn)略措施，按所規(guī)定時間向企業(yè)總部匯報生產(chǎn)管理工作情況。對突發(fā)的重大事件，要及時向企業(yè)總部匯報。（九）分散人員管理權(quán)各所屬單位負責人有權(quán)任免下屬管理人員，有權(quán)決定員工的聘用與辭退，企業(yè)總部原則上不應干預，但其財務主管人員的任免應報經(jīng)企業(yè)總部批準或由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。一般財務人員必須獲得“上崗證”，才能從事財會工作。（十）分散業(yè)務定價權(quán)各所屬單位所經(jīng)營的業(yè)務均不相同，因此，業(yè)務的定價應由各所屬單位經(jīng)營部門自行擬訂，但必須遵守加速資金流轉(zhuǎn)，保證經(jīng)營質(zhì)量，提高

54、經(jīng)濟效益的原則。（十一）分散費用開支審批權(quán)各所屬單位在經(jīng)營中必然發(fā)生各種費用，企業(yè)總部沒必要進行集中管理，各所屬單位在遵守財務制度的原則下，由其負責人批準各種合理的用于企業(yè)經(jīng)營管理的費用開支。企業(yè)財務管理目標企業(yè)財務管理目標有如下幾種類型。（一）利潤最大化利潤最大化就是假定企業(yè)財務管理以實現(xiàn)利潤最大化為目標。以利潤最大化作為財務管理目標，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個指標來衡量；二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大

55、化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。利潤最大化目標的主要優(yōu)點是：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷：（1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如，今年10萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加；而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。（2）沒有考慮風險問題。不同行業(yè)具有不同的風險，同等利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如；風險比較高的高科技企業(yè)和風險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。

56、（3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。（4）可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。由于利潤指標通常按年計算，因此，企業(yè)決策也往往會服務于年度指標的完成或?qū)崿F(xiàn)。（二）股東財富最大化股東財富最大化是指企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大化為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點是：（1）考慮了風險因素，因為通常股價會對風險做出較敏感的反應。（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。（3

57、）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。（2）股價受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況；如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高。（3）它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。（三）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化是指企業(yè)財務管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化為目標。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值，或者是

58、企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量這一概念，包含了資金的時間價值和風險價值兩個方面的因素。因為未來現(xiàn)金流量的預測包含了不確定性和風險因素，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時間價值為基礎(chǔ)對現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)計算得出的。企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，具有以下優(yōu)點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。（2）考慮了風險與報酬的關(guān)系。（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前

59、利潤會影響企業(yè)的價值，預期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響。（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標也存在以下問題：（1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是，股價是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業(yè)的價值。（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。近年來，隨著上市公司數(shù)量的增加，上市公司在國民經(jīng)濟中地位、

60、作用的增強，企業(yè)價值最大化目標逐漸得到了廣泛認可。（四）相關(guān)者利益最大化在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下，要確立科學的財務管理目標，首先就要考慮哪些利益關(guān)系會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的理財主體更加細化和多元化。股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔著最大的權(quán)力、義務、風險和報酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應商和政府也為企業(yè)承擔著風險。比如：（1）隨著舉債經(jīng)營的企業(yè)越來越多，舉債比例和規(guī)模也不斷擴大，使得債權(quán)人的風險大大增加。（2）在社會分工細化的今天，由于簡單勞動越來越少，復雜勞動越來越多，使得職工的再就業(yè)風險不斷增加。（3）在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，