財務管理與決策培訓

1、財務管理與決策財務管理培訓1 資產(chǎn)負債所有者權(quán)益高負債資本結(jié)構(gòu)及其對企業(yè)的影響 2持有人名稱 持股比例(%) 中石化集團公司 55.06香港代理人有限公司19.03國家開發(fā)銀行 10.12中國管理有限公司 10.06中國管理公司 1.50中石化前五大股東 2004.06.303 課程內(nèi)容一、財務管理與財務管理的目標 二、財務管理的環(huán)境三、籌資與資本結(jié)構(gòu)四、投資與資本預算五、財務管理的環(huán)節(jié)4一財務管理目標財務管理財務管理的目標5財務管理：是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產(chǎn)生的,它是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進行的管理，是企業(yè)組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項經(jīng)濟管

2、理工作6財務管理的目標利潤最大化每股收益最大化企業(yè)價值最大化7二財務管理的環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境 法律環(huán)境 金融環(huán)境（資本市場） 8經(jīng)濟環(huán)境 9法律環(huán)境 10資本市場 11三籌資與資本結(jié)構(gòu)籌資 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響 12籌資 規(guī)模 方式、渠道、 資本結(jié)構(gòu) 13資本結(jié)構(gòu) 14 資產(chǎn)負債所有者權(quán)益高負債資本結(jié)構(gòu)及其對企業(yè)的影響 15持有人名稱 持股比例(%) 集團公司 55.06香港代理人有限公司19.03國家銀行 10.12中國管理有限公司 10.06中國管理公司 1.50前五大股東 2004.06.3016四投資與資本預算資金的時間價值與風險 資本預算（項目投資） 多元化投資戰(zhàn)略及其影響 17

3、資金的時間價值 18一、資金時間價值的概念一定量資金在不同時點上的價值量的差額今年今天 5%存入100元明年今天本金:100利息:5共計:10519一、資金時間價值的概念0 1 2 3 4 5 6 n t時間軸流入第1年初第1年末第2年初流出各種符號的含義期數(shù)20資金時間價值的概念常用形式：一次性收付款的終值與現(xiàn)值普通年金的現(xiàn)值21二、一次性收付款項的終值與現(xiàn)值終值：又稱將來值，現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和現(xiàn)值：又稱本金，未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值22二、一次性收付款項的終值與現(xiàn)值復利計息 1.復利終值0 1 2 3 4 5 6 t存入銀行100元，折現(xiàn)率（

4、利率）10%收到100+100*10%=110230 1 2 3 4 5 6 t存入銀行100元，利率10%收到100+100*10%=110收到110+110*10%=121收到121+121*10%=133.1240 1 2 3 4 5 6 t存入銀行100元，利率10%收到100*(1+10%)收到100*(1+10%) *(1+10%)收到250 1 2 3 4 5 6 t存入銀行P元，利率I本金P,利率i,n年末將收到26F:復利終值（本利和、將來值） P:本金、現(xiàn)值 27例：在銀行存入10000元，準備10年后孩子上學用，10年后你可以取出多少錢？（銀行利率7%）0 1 2 *8

5、9 10 t存入銀行10000元(P)，利率7%取出多少？(F)28例： 400年前荷蘭移民從印地安人手中用24美元買的紐約曼哈頓島,現(xiàn)其價值300億美元，印第安人把這24美元存入銀行，存款利率為6%，今天用這筆錢買回曼哈頓島是否可以？(318.0954億）0 1 2 * 400 t支付24$(P)，利率6%取出多少？(F)29二、一次性收付款項的終值與現(xiàn)值復利計息 2.復利現(xiàn)值0 1 2 3 4 5 6 t存入銀行P元，利率10%收到10萬元例：我5年后需要一筆數(shù)額為10萬元的購房資金，在復利率為10時，現(xiàn)在應一次存入多少錢? 3031F:復利終值（本利和、將來值） P:本金、現(xiàn)值 復利現(xiàn)值

6、系數(shù) ：PVIF i,n 32例：某公司決定提取一部資金準備建居民住宅，造價需1000000元 銀行利率為6，每年復利一次 要求：希望五年后取得所需資金，現(xiàn)在需要存入多少現(xiàn)金?0 1 2 3 4 5 t存入多少(P)，利率6%取出100萬？(F)33例：某公司決定提取一部資金準備建居民住宅，造價需1000000元 銀行利率為6，每年復利一次 要求：希望五年后取得所需資金，現(xiàn)在需要存入多少現(xiàn)金?(74.727245)340 1 2 3 4 n已知：現(xiàn)值所求：終值0 1 2 3 4 n所求：現(xiàn)值已知：終值復利終值復利現(xiàn)值35三、普通年金的現(xiàn)值年金：一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項注：固定間隔 系列

7、支付 等額年金形式：保險費、養(yǎng)老金、折舊、租金、零存整取的零存額、整存零取的零取額、分期收付等36普通年金現(xiàn)值一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和例：朋友出國5年，委托我代付房租，房東要求每年年末付給他10000元,年利率10%?，F(xiàn)值 ：朋友臨走需要為我存多少￥？0 1 2 3 4 5A A A A A現(xiàn)值37普通年金現(xiàn)值1.現(xiàn)值的計算0 1 2 3 4 5年金A A A A A現(xiàn) 值38現(xiàn)值的計算0 1 2 3 4 5A A A A A朋友臨走需要為我存多少391.現(xiàn)值的計算P=10000*(等比數(shù)列求和）若：年金為A ,利率為I，期數(shù)為n,則 現(xiàn)值的計算P=A*(等比數(shù)列求和）40

8、年金現(xiàn)值系數(shù)：PVIFA i n 41例：我讀大學五年，每年年末支付學費12000元年利息率10%，則1月1日入學前父母應為我存多少(45489.6）0 1 2 3 4 5現(xiàn)值PA A A A A42復習：1.復利終值復習：2.復利現(xiàn)值43復習：1.年金現(xiàn)值PVIFA,I,n44風險及其度量 投資風險 投資收益 風險與收益 45資本預算 項目投資（現(xiàn)金流量的計算） 46項目原始投資1000萬元，其中:固定資產(chǎn)投資 650萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資。資本化利息為100萬元，每年的財 務費用利息為10萬元。 該項目建設期為2年，運營期為10年。除流動資金投資在第2年末投入外，其余投資均于建設起點一次投入。 固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法折舊，期 滿有50萬元的凈殘值:無形資產(chǎn)投資從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢:流動資金于終結(jié)點一次 收回。 預計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入為 800萬元，每年預計外購原材料、燃料和動力費 100萬元，工資福利費120萬元，其他費用50 萬元。企業(yè)適用的增值稅