2022年植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展前景分析

1、2022年植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展前景分析1. 國(guó)內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)總量增長(zhǎng)緩慢2003-2014 年為含乳飲料及植物蛋白飲料的品類紅利釋放期，行業(yè)規(guī)模 CAGR 接 近 30%。隨著消費(fèi)水平提高、生活質(zhì)量提升，消費(fèi)者對(duì)于飲品的追求從單純的“好 喝”逐漸向“健康”轉(zhuǎn)變。同時(shí)，核桃乳、椰子汁、花生露、杏仁露等植物蛋白 飲料細(xì)分賽道龍頭通過(guò)廣告營(yíng)銷、電視節(jié)目冠名贊助等方式迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，推動(dòng) 行業(yè)擴(kuò)張。 2014 年后行業(yè)增速放緩，且行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者增多。含乳飲料及植物蛋白飲料行業(yè)增 速自 2015 年開(kāi)始放緩，2017 和 2020 年遭遇負(fù)增長(zhǎng)，2020 年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 1234 億元，2015-202

2、0 年 CAGR 僅為 2.5%。該階段植物蛋白飲料行業(yè)進(jìn)入者增加，從 2018 年的 283 家激增至 2019 年的 4074 家，眾多乳企也開(kāi)始植物蛋白飲料業(yè)務(wù)， 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。同時(shí)，競(jìng)品品類增加，常溫酸奶、高端白奶的下沉擴(kuò)容擠壓 了部分傳統(tǒng)植物蛋白飲料的送禮需求。植物蛋白飲料人均仍有空間，產(chǎn)業(yè)升級(jí)變革有望驅(qū)動(dòng)重拾增長(zhǎng)一方面，隨著人們健康觀念的提升，植物蛋白飲料將更受國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的青睞， 或?qū)⑼苿?dòng)該行業(yè)迎來(lái)新一輪高速發(fā)展。植物蛋白飲料無(wú)膽固醇，富含不飽和 脂肪酸，在保證較高蛋白質(zhì)含量的同時(shí)能減少心腦血管疾病發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)；其 零乳糖的特性也使國(guó)內(nèi)大部分缺少乳糖分解酶的人群免遭飲用純牛奶后會(huì)

3、產(chǎn) 生的腹瀉、腹脹等反應(yīng)。近年來(lái)軟飲料消費(fèi)主力 90 后、00 后群體“養(yǎng)生”、 “健康”、“塑形”等觀念的盛行，膳食纖維含量較高、脂肪含量較低的植物 蛋白飲料愈發(fā)受到重視。另一方面，2018 年中國(guó)內(nèi)地人均植物蛋白飲料消費(fèi)量?jī)H為 3.2KG，而中國(guó)臺(tái) 灣的消費(fèi)量為 5.3KG，中國(guó)香港的消費(fèi)量更是高達(dá) 11.3KG，未來(lái)中國(guó)內(nèi)地植 物蛋白飲料市場(chǎng)仍有增長(zhǎng)空間。2. 主要細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局高度穩(wěn)定，創(chuàng)新活力受抑植物蛋白飲料行業(yè)細(xì)分賽道集中度高。植物蛋白飲料是指以植物果仁、果肉及大 豆為原料（大豆、花生、杏仁、核桃仁、椰子等），經(jīng)加工、調(diào)配后，再經(jīng)高壓殺 菌或無(wú)菌包裝制得的乳狀飲料。植物蛋白的細(xì)分

4、領(lǐng)域龍頭市場(chǎng)占有率高，其中養(yǎng) 元飲品在核桃乳市場(chǎng)占比約為 88%，承德露露在杏仁露市場(chǎng)占比約為 90%，椰樹(shù) 集團(tuán)在椰汁市場(chǎng)占比約為 55%，維他奶在豆乳市場(chǎng)占比約為 40%。植物蛋白飲料行業(yè)的生產(chǎn)具有明顯的區(qū)域性特征。由于飲料行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量大，受 運(yùn)輸條件和配送能力的限制，飲料行業(yè)的運(yùn)輸費(fèi)用普遍較高，加上產(chǎn)品單價(jià)低， 因此單件產(chǎn)品的平均運(yùn)輸費(fèi)用較高，存在經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸半徑。一般而言，其銷售半徑 限制在 600 公里以內(nèi)，向銷售半徑之外的市場(chǎng)進(jìn)行銷售會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)效率降低。因 此，植物蛋白飲料行業(yè)普遍進(jìn)行多生產(chǎn)基地的分散性布局，并以生產(chǎn)基地為中心 進(jìn)行區(qū)域性銷售。3. 順應(yīng)新生代消費(fèi)者價(jià)值主張的品類和品牌

5、呈現(xiàn)活力新玩家加強(qiáng)創(chuàng)新，以差異化獲得份額成長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)部分子賽道發(fā) 展成熟，定位較窄，價(jià)格在飲料領(lǐng)域偏低，且包裝工藝傳統(tǒng)、缺乏時(shí)尚元素，產(chǎn) 品的休閑屬性和餐飲屬性各有缺失。但也有少數(shù)品類有后來(lái)者進(jìn)入，加強(qiáng)創(chuàng)新， 差異化布局取得成功。例如，豆奶領(lǐng)域，2017 年達(dá)利推出“豆本豆”豆奶，通過(guò) 獨(dú)有的現(xiàn)代化創(chuàng)新技術(shù)（石磨破壁、原漿提純、分子乳化、無(wú)菌鎖真）打造高品質(zhì)豆奶產(chǎn)品，開(kāi)啟中國(guó)豆奶產(chǎn)業(yè)元年；同年，伊利推出“植選”豆奶，三年磨一 劍，主打品質(zhì)的濃香豆乳品牌。又如椰汁行業(yè)，作為椰子制品大產(chǎn)業(yè)鏈整合者的 蘇薩食品率先提出“新鮮生榨”概念，并推出以“新鮮、健康”為特點(diǎn)的“特種 兵”生榨椰汁

6、；2017 年可口可樂(lè)旗下美汁源推出“植場(chǎng)新人”椰子汁，定位 18-26 歲的年輕消費(fèi)群體。發(fā)掘新生代價(jià)值主張，以燕麥奶為代表的新興品類興起。近年來(lái)一些符合年輕消 費(fèi)群體價(jià)值主張的品類走向視野，涌現(xiàn)不少布局植物蛋白市場(chǎng)的新興品牌，頗受 資本市場(chǎng)歡迎。據(jù)億歐網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2019 年 7 月-2021 年 8 月，共有 10 個(gè)本土植物奶 初創(chuàng)品牌拿下了 17 輪融資。其中，奧麥星球、每日盒子、小麥歐耶等一眾本土燕 麥奶初創(chuàng)品牌接連獲得融資，而瑞典高端燕麥品牌 OATLY 從咖啡渠道成功切入 市場(chǎng)，一時(shí)間以燕麥奶為代表的新興植物奶備受市場(chǎng)青睞。燕麥奶滿足新生代口味和多消費(fèi)場(chǎng)景的需求。燕麥奶以低糖低脂、

7、高膳食纖 維、零添加為產(chǎn)品賣點(diǎn)，環(huán)保健康，口感醇厚，也是乳糖不耐者的福音，順 應(yīng)新生代人群的消費(fèi)需求。同時(shí)，燕麥奶通過(guò)茶飲、烘焙、就餐、出行等場(chǎng) 景，多渠道觸達(dá)消費(fèi)者，并逐漸以直飲產(chǎn)品的形態(tài)發(fā)力零售市場(chǎng)，消費(fèi)場(chǎng)景 多元化。國(guó)內(nèi)燕麥奶市場(chǎng)尚處于起步階段，OATLY 及眾多新興品牌加速擴(kuò)容。2021 年 OATLY 在中國(guó)區(qū)銷售額達(dá)到 1.1 億美元，兩年 CAGR 高達(dá)近 250%，其在 亞洲植物基飲料市場(chǎng)份額由 2020 年的 0.7%提高至 2021 年的 3.4%。根據(jù)阿 里線上燕麥奶 OATLY 份額 69%推算，目前中國(guó)燕麥奶市場(chǎng)規(guī)模約 10 億左右， 仍處于起步階段。諸多新興品牌開(kāi)始

8、布局燕麥奶賽道，包括以 OATOAT、谷 物星球、每日盒子為代表的 2C 品牌，以野生植物為代表的 2B 品牌，以及 Ocak、小麥歐耶等 2B+2C 品牌，行業(yè)擴(kuò)容速度加快。4. 杏仁露品類價(jià)值有挖掘空間杏仁露憑借天然健康的產(chǎn)品屬性，受消費(fèi)主力人群青睞。杏仁露以天然野生杏仁 為原料，富含不飽和脂肪、多種氨基酸、維生素及等礦物質(zhì)，不含膽固醇及飽和 脂肪，具有預(yù)防心臟疾病、美容養(yǎng)顏、潤(rùn)肺止咳、調(diào)節(jié)血脂等功效。此外，杏仁 露具有低熱量、低脂肪等優(yōu)點(diǎn)。 區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱，“北強(qiáng)”有復(fù)制可能。以杏仁露龍頭公司露露來(lái)看，核心 市場(chǎng)集中在京津冀等黃河流域，以承德/鄭州為生產(chǎn)中心，合理運(yùn)輸半徑下有效覆 蓋北方省份。北部地區(qū)營(yíng)收占比常年穩(wěn)定在 90%+，經(jīng)銷商占比超過(guò) 80%。中部 地區(qū)銷售收入占比接近 6%，經(jīng)銷商 70 余家，尚有發(fā)展空間。隨著龍頭企業(yè)在產(chǎn) 品上改善口感以適應(yīng)南方消費(fèi)者口味，渠道上有序推進(jìn)，有望充分挖掘南方潛在 的增量市場(chǎng)。產(chǎn)品定價(jià)、包裝、口感、消費(fèi)場(chǎng)景都有延伸空間。價(jià)格方面，相較于其他飲料品 類，杏仁露定價(jià)偏低，通常 4 元/罐，有一定的提價(jià)空間，且可細(xì)化消費(fèi)群體做差 異化定價(jià)。包裝方面，杏仁露產(chǎn)品基本采用鐵罐包裝