財務(wù)管理形成性考核答案

1、1 / 5財務(wù)管理形成性考核冊作業(yè) 1 答案財務(wù)管理形考作業(yè) 1 參考答案第二章 財務(wù)概念說明：以下各題都以復利計算為依據(jù)1.假設(shè)銀行一年期定期利率為 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你將得到多少錢呢？ (不考慮個人所得稅)2.如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的 10 年中每年末取得實效 1000 元，你現(xiàn)在 應(yīng)該存入多少錢呢？(假設(shè)銀行存款利率為 10%)3.ABC 企業(yè)需要一臺設(shè)備，買價為本 16000 元，可用 10 年。如果租用，則每年年初需付租 金 2000 元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個企業(yè)的決策 者，你認為哪種方案好些？4.假

2、設(shè)某公司董事會決定從今年留存收益中提取 20000 元進行投資， 期望 5 年后能得當2.5 倍的錢用來對生產(chǎn)設(shè)備進行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬 率是多少？15000(110%)5500 (元) 2.1000(P/A，10%，10)6145 (元)3如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值2000(P/A，6%，9) +1=15603.4(元) 由于 15603.416000，所以租用設(shè)備的方案好些。4設(shè)所要求的投資報酬率為 R，依題意有20000(1R) 5200002.5 解得 R(2.5) 0.21財務(wù)管理形考作業(yè) 2 參考答案第四章 籌資管理(下)試計算下列情況下的資本成本

3、(1) 10 年期債券，面值 1000 元，票面利率 11%，發(fā)行成本為發(fā)行價格 1125 的 5%，企業(yè)所 得稅率外 33%；(2)增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價值為15 元，上一年度行進股利為每股 1.8 元，每股盈利在可預見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股27.5 元， 預 計股票發(fā)行價格與股價一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的 5%；(3)優(yōu)先股：面值 150 元，現(xiàn)金股利為 9%，發(fā)行成本為其當前價格 175 元的 12%。 解：(1)K=100011%(133%)/1125(1-5%) =6.9% (2)K=1.8/27.5(1-5%)+7%=13.89%(3)K=

4、1509%/175(1-12%)=8.77%2某公司發(fā)行面值為一元的股票1000 萬股，籌資總額為6000 萬元，籌資費率為4%，已知 第一年每股股利為 0.4 元，以后每年按 5%的比率增長。計算該普通股資產(chǎn)成本。解：普通股成本=0.41000/6000(1-4%)+5%=11.94%3某公司發(fā)行期限為 5 年，面值為 2000 萬元，利率為 12%的債券 2500 萬元，發(fā)行費率為 4%，所得稅率為 33%，計算機該債券的資本成本。解：債券成本=200012%(1-33%)/2500(1-4%)=6.7% 4某企業(yè)有一投資項目，預計報酬率為 35%，目前銀行借款利率為 12%，所得稅率為

5、40%， 該項目須投資 120 萬元。 請問： 如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率 24%的目標， 應(yīng)如何安排負 債與自有資本的籌資數(shù)額。2 / 5解：設(shè)負債資本為 X 萬元，則(12035%12%X)(140%) /(120-X)=24%解得 X21.43 萬元 則自有資本為 12021.4398.75 萬元5假設(shè)某企業(yè)與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議， 在該協(xié)議下， 他可以按 12%的利率一直借到 100 萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償余額，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借 款為 40 萬元，那么借款的實際利率為多少？解：借款的實際利率4012%/40(1-10%)=13.33%6承上例，

6、 假如企業(yè)另外還需為信貸額度中未使用部分支付 0.5%的承諾費， 那么實際利率 為多少？解：實際利率(4012%+600.5%)/40(1-10%)=14.17%7假設(shè)某公司的資本來源包括以下兩種形式：100 萬股面值為 1 元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預期股利是每股0.10 元，并且以后將 以每股 10%的速度增長。該普通股目前的市場價值是每股 1.8 元。面值為 800000 元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的 11%支付利息，三年 后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價格是每張95 元(面值 100 元)。另設(shè)公司的所得稅率是 33%。該公司的加權(quán)平均資本成本是多少？

7、解：普通股成本0.1/(1.8100)+10%=10.06%債券成本8011%(1-33%)/(0.895)=7.76%加權(quán)平均成本10.06%180/(180+76)+7.7676/(180+76)=9.37%8某公司擬籌資 2500 萬元，其中發(fā)行債券 1000 萬元，籌資費率 2%，債券年利率外 10%， 所得稅為 33%，優(yōu)先股 500 萬元，年股息率 7%，籌資費率 3%；普通股 1000 萬元，籌資費率 為 4%；第一年預期股利 10%，以后各年增長 4%。試計算機該籌資方案的加權(quán)資本成本。 解：債券成本100010%(1-33%)/1000(1-2%)=6.84%優(yōu)先股成本500

8、7%/500(1-3%)=7.22%普通股成本100010%/1000(1-4%)+4%=14.42%加權(quán)資金成本6.84%1000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.95% 9某企業(yè)目前擁有資本 1000 萬元，其結(jié)構(gòu)為：負債資本20% (年利息 20 萬元)，普通股 權(quán)益資本 80% (發(fā)行普通股 10 萬股，每股面值80 元)?，F(xiàn)準備追加籌資400 萬元，有兩種 籌資方案可供選擇：全部發(fā)行普通股。增發(fā) 5 萬股，每股面值 80 元；全部籌措長期債務(wù)， 利率為 10%，利息為 40 萬元。 企業(yè)追加籌資后， 息稅前利潤預計為 160 萬元，所得稅率為

9、 33%要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。解： (EBIT-20)(1-33%)/15=EBIT-(20+40)(1-33%)/10求得 EBIT=140 萬元無差別點的每股收益(140-60)(1-33%)/10=5.36 (萬元)由于追加籌資后預計息稅前利潤 160 萬元140 萬元，所以，采用負債籌資比較有利。第六章 流動資產(chǎn)管理1、某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40 萬元，預計今年需要量增加50%，假設(shè)年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定。每 次買賣有價證券發(fā)生固定費用 120 元， 證券市場平均利率為 10%，試用存貨模型確定最佳現(xiàn) 金持有量、現(xiàn)金管理總成本及年內(nèi)有價證券變賣次

10、數(shù)。3 / 5解：最佳現(xiàn)金持有量 3.7947 (萬元)現(xiàn)金管理總成本3.7947/210%+40(1+50%)/3.7947120/10000=0.3795(萬元) 有價證券變現(xiàn)次數(shù)40(1+50%)/3.7947=16(次)2、某企業(yè) 2001 年末庫存現(xiàn)金金額 1000 元，銀行存款余額 2000 元，其他貨幣資金 1000 元； 應(yīng)收賬款余額 10000 元，應(yīng)付賬款余額為 5000 元；預計 2002 年第一季度末保留現(xiàn)金余額2500 元，預期 2002 年第一季度發(fā)生以下業(yè)務(wù)：實現(xiàn)銷售收入 30000 元，其中 10000 元為賒銷，貨款尚未收回；實現(xiàn)材料銷售 1000 元，款已收

11、到并存入銀行采購材料 20000 元，其中 10000 元為賒購；支付前期應(yīng)付賬款 5000 元解繳稅款 6000 元收回上年應(yīng)收賬款試用收支預算法計算本季度預計現(xiàn)金余絀解：預計第一季度現(xiàn)金余額(100020001000)(3000010000)1000(20000 10000)500060008000 12000 (元)本期現(xiàn)金余絀為1200025009500 (元)3、某企業(yè)自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計年零件需要量4000 件，生產(chǎn)零件的固定成 本為 1000 元；每個零件年儲存成本為 10 元，假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每 次的生產(chǎn)準備費用為 800 元，試計算每次生產(chǎn)多少

12、最適合，并計算年度生產(chǎn)成本總額。 解：每次生產(chǎn)零件個數(shù)317 (件)年度生產(chǎn)成總總額252982.21 (元)4、江南股份有限公司預計下月現(xiàn)金需要總量為 16 萬元，有價證券每次變現(xiàn)的交易費用為 0.04 萬元，有價證券月報酬率為0.9%。要求：計算機最佳現(xiàn)金斥有量和有價證券的變現(xiàn)次數(shù)。解：最佳現(xiàn)金持有量11.9257 (萬元)有價證券變現(xiàn)次數(shù)16/11.9257=1.34 (次)5、某公司擬制下年度的信用政策，現(xiàn)有兩個方案供選擇：方案 A：信用標準比較嚴格，確定的壞賬損失率為5%，信用條件是 30 天內(nèi)全部付清，并采 取積極的收賬政策，預計全年的收賬費用為 10000 元。采用這種信用政策，

13、預計全年可實 現(xiàn)銷售收入 1000000 元，預計平均收賬期為45 天。方案 B：信用標準相對寬松，確定的壞賬損失率為 8%，信用條件是“1/10，n/40”，采取 一般的收賬政策，預計全年的收賬費用為6000 元。采取這種信用政策，預計全年可實現(xiàn)銷 售收入 1200000 元， 50%的款項會在折扣期內(nèi)支付，預計平均收賬期為 60 天。該公司的銷售利潤率為 20%，有價證券利息率為 10%要求：根據(jù)以上資料，選擇較好的信用政策方案。解：方案 A 凈收益=100000020%-10000005%-10000-1000000(36045)10%=127500 方案 B 凈收益 =(1200000

14、-12000001%50%)20%-12000008%-6000-1200000(36060)10%=1168 00由于方案 A 凈收益大于方案 B 凈收益，所以選用方案工 A。4 / 56、東方流通企業(yè)購進甲商品 2000 件，單位進價 (不含增值稅) 50 元，單位銷售價 65 元 (不 含增值稅)，經(jīng)銷該批商品的一次費用為 11000 元，若貨款均來自負債， 年綜合利息率 10.8%， 該批存貨的月保管費用率 2.4，銷售稅金及附加 800 元；該商品適用 17%的增值稅率。 計算該批存貨的保本儲存期若企業(yè)要求 8%的投資利潤率，計算保利期。解： (1)(65-50)2000-11000

15、-800/50(1+17%)2000(10.8%/360+0.24%/30)=409 (天)(2)保利期 =(65-50)2000-11000-800-50(1+17%)8%/50(1+17%)2000(10.8%/360+0.24%/ 30)=199 (天)財務(wù)管理形考作業(yè) 4 參考答案第八章 利潤管理某企業(yè)主要生產(chǎn) A 產(chǎn)品,過去 5 年 A 產(chǎn)品的有關(guān)資料如下:年度產(chǎn)量(件)單位成本(元)混合總成本(元)第 1 年1500205270000第 2 年1700201360000第 3 年2200190420000第 4 年2100200400000第 5 年3000175470000請用回

16、歸直線法進行混合成本的分解。解： x=10500 y=1920000 xy=4191000000 x2=23390000開放教育|遠程教育|基礎(chǔ)教 育|資格考試|學習娛樂| k&A8Gl;S L*zb=n xy- x y/n x2- ( x)2=54191000000-105001920000/(523390000-105002) =1.19 7s Y o5c)#E Na=1920000-1.18710500/5=3815076_8N k W8U6o t.F混合成本的公式可確定為 y=381507+1.19x6A#r+K2I!?-k/u 2某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其單位售價為 200 元，單位變

17、動成本為 120 元，每年固定成本 為 15 萬元，本年銷售量為 3000 件，預期下一年度銷量將增長15%，請計算：該企業(yè)的保本銷售量下一年度的預期利潤解：(1)該企業(yè)的保本銷售量150000/ (200120)1875 (件) d R l1f T 9R i!q(2)下一年度的預期利潤3000(115%)(200120)150000126000 (元) 蝸牛在線-電大|奧鵬高校|217 種 FLASH 小游戲 q P+;+t3某企業(yè)本年銷售收入為 2000 萬元，預計下一年度將增長 10%，根據(jù)統(tǒng)計測算，其銷售收 入利潤率約為 12%，則其目標銷售利潤是多少？解：目標銷售利潤2000(110%)12%264 (萬元)4某企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：產(chǎn)品 單位市價 單位變動成本 單位貢獻毛益 銷量(件)5 / 5AB132