口罩用高性能熔噴非織造布項(xiàng)目投資評(píng)估手冊(cè)

1、泓域/口罩用高性能熔噴非織造布項(xiàng)目投資評(píng)估手冊(cè)口罩用高性能熔噴非織造布項(xiàng)目投資評(píng)估手冊(cè)xxx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113628477 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113628477 h 3 HYPERLINK l _Toc113628478 二、 基本原則 PAGEREF _Toc113628478 h 5 HYPERLINK l _Toc113628479 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113628479 h 5 HYPERLINK l _Toc113628480 四、 企業(yè)規(guī)模實(shí)力及素質(zhì)評(píng)估指標(biāo) PAGER

2、EF _Toc113628480 h 6 HYPERLINK l _Toc113628481 五、 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc113628481 h 9 HYPERLINK l _Toc113628482 六、 企業(yè)資信評(píng)估的含義 PAGEREF _Toc113628482 h 12 HYPERLINK l _Toc113628483 七、 企業(yè)資信評(píng)估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc113628483 h 13 HYPERLINK l _Toc113628484 八、 項(xiàng)目投資微觀環(huán)境評(píng)估 PAGEREF _Toc113628484 h 21 HYPERLINK l _T

3、oc113628485 九、 項(xiàng)目投資宏觀環(huán)境評(píng)估 PAGEREF _Toc113628485 h 31 HYPERLINK l _Toc113628486 十、 符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍 PAGEREF _Toc113628486 h 40 HYPERLINK l _Toc113628487 十一、 符合地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要 PAGEREF _Toc113628487 h 42 HYPERLINK l _Toc113628488 十二、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc113628488 h 43 HYPERLINK l _Toc113628489 十三、 建設(shè)進(jìn)度分析 PAGEREF _T

4、oc113628489 h 47 HYPERLINK l _Toc113628490 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc113628490 h 47 HYPERLINK l _Toc113628491 十四、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益 PAGEREF _Toc113628491 h 48 HYPERLINK l _Toc113628492 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113628492 h 49 HYPERLINK l _Toc113628493 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113628493 h 50 HYPERLINK l _Toc113

5、628494 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113628494 h 52 HYPERLINK l _Toc113628495 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113628495 h 54 HYPERLINK l _Toc113628496 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc113628496 h 56產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析“十三五”時(shí)期，按照全面建成小康社會(huì)的要求，綜合考慮我市發(fā)展趨勢、發(fā)展基礎(chǔ)、主要任務(wù)和增長潛力，今后五年，要在已經(jīng)確定的全面建成小康社會(huì)目標(biāo)任務(wù)的基礎(chǔ)上，努力實(shí)現(xiàn)以下新的發(fā)展目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)保持健康穩(wěn)定增長。在加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)業(yè)

6、發(fā)展邁向中高端水平的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和城鄉(xiāng)居民收入增速高于全國全省平均水平，到2017年生產(chǎn)總值比2010年翻一番，2020年達(dá)到3050億元，在全省的經(jīng)濟(jì)首位度提高到30%以上；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加合理，第三產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、非公有制經(jīng)濟(jì)占全市生產(chǎn)總值的比重分別達(dá)65%、16%、60%以上；文化旅游產(chǎn)業(yè)成為支柱性產(chǎn)業(yè)，文化和旅游產(chǎn)業(yè)增加值分別占全市GDP的8%以上和5%以上；蘭白科技創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)加快發(fā)展，研究與開發(fā)支出占生產(chǎn)總值比重達(dá)到2.6%以上，科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率達(dá)到60%以上，城市核心競爭力明顯增強(qiáng)。人民生活水平和質(zhì)量大幅提升。新型城鎮(zhèn)化發(fā)展步伐加快，常住人口城鎮(zhèn)化率、戶籍人口城鎮(zhèn)化率分

7、別達(dá)到85%、80%?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)取得明顯進(jìn)展，城鄉(xiāng)居民收入差距逐步縮小，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到43625元，年均增長10%；農(nóng)村居民人均可支配收入達(dá)到15750元，年均增長10.2%?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口實(shí)現(xiàn)脫貧，貧困縣全部摘帽，實(shí)現(xiàn)全市整體脫貧。就業(yè)、教育、文化、社保、醫(yī)療、住房等公共服務(wù)體系更加健全，城鎮(zhèn)新增就業(yè)達(dá)到25萬人，城鄉(xiāng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本醫(yī)療保險(xiǎn)基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，全民參保登記率100%，人均預(yù)期壽命提高到74.5歲，基本公共服務(wù)均等化水平穩(wěn)步提高，各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)協(xié)調(diào)推進(jìn)，主要?jiǎng)趧?dòng)年齡人口平均受教育年限達(dá)到11年以上，新增勞動(dòng)力平均受教育年限達(dá)到13年以上。城市規(guī)劃建設(shè)管理水平顯著

8、提高。四版城市規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃、土地利用總體規(guī)劃執(zhí)行更加協(xié)調(diào)配套。交通突破行動(dòng)深入實(shí)施，鐵路、公路、航空等綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)取得重大突破。城市路、橋、管、網(wǎng)和軌道交通加快建設(shè)，建成“139”路網(wǎng)體系；軌道1、2號(hào)線一期工程竣工，軌道3號(hào)、4號(hào)線一期工程全線開工；建成地下綜合管廊100公里以上；建成5萬個(gè)公共停車泊位，4.5萬個(gè)公共立體停車位；建成50座以上景觀天橋地道，城區(qū)交通擁堵得到有效緩解。加強(qiáng)公共服務(wù)設(shè)施和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷提升城市綜合承載力，城市供水普及率達(dá)到100%以上，污水處理率達(dá)到100%。城市文明程度明顯提升。弘揚(yáng)優(yōu)秀傳統(tǒng)文化，大力推進(jìn)立德樹人。中國夢(mèng)和社會(huì)主義核心

9、價(jià)值觀更加深入人心，人民思想道德素質(zhì)、科學(xué)文化素質(zhì)、健康素質(zhì)明顯提高，公共文化服務(wù)體系基本建成，全社會(huì)法治意識(shí)不斷增強(qiáng)。“五城聯(lián)創(chuàng)”取得重大突破，努力爭取全國文明城市和園林城市創(chuàng)建成功?；驹瓌t堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)。強(qiáng)化科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)作用，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、共性技術(shù)、高端替代應(yīng)用創(chuàng)新，加大新技術(shù)應(yīng)用力度，推動(dòng)業(yè)態(tài)變革、價(jià)值創(chuàng)造和結(jié)構(gòu)升級(jí)。堅(jiān)持需求導(dǎo)向。以適應(yīng)醫(yī)療健康、安全防護(hù)、海洋經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域需求為重點(diǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)，增強(qiáng)質(zhì)量保障能力，提升工程化服務(wù)水平，拓展多元化市場。堅(jiān)持結(jié)構(gòu)優(yōu)化。營造公平競爭發(fā)展環(huán)境，運(yùn)用市場機(jī)制淘汰落后產(chǎn)能，加大行業(yè)高端化、數(shù)字化、綠色化轉(zhuǎn)型力度，培育優(yōu)質(zhì)品牌

10、和“專精特新”中小企業(yè)。堅(jiān)持合作共贏。鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)用紡織品企業(yè)與基礎(chǔ)材料及終端應(yīng)用企業(yè)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游銜接，完善覆蓋生產(chǎn)與應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)檢測評(píng)價(jià)體系，建立誠信共贏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機(jī)遇奠

11、定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。企業(yè)規(guī)模實(shí)力及素質(zhì)評(píng)估指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率也叫舉債經(jīng)營比率，是指負(fù)債在總資產(chǎn)中的比率，也就是負(fù)債和資產(chǎn)的比例關(guān)系，表示的是總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集得來的，主要用來衡量企業(yè)通過債權(quán)人所提供的資金進(jìn)行日常經(jīng)營管理活動(dòng)的能力和債權(quán)人所提供資金的安全程度。該指標(biāo)

12、能夠綜合反映公司的負(fù)債水平，如果該指標(biāo)達(dá)到100%或者超過100%，表明公司已經(jīng)資不抵債。通用的資產(chǎn)負(fù)債率的參照值為70%，如果實(shí)際計(jì)算出來的資產(chǎn)負(fù)債率高于70%，表明公司承擔(dān)較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，有一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；如果資產(chǎn)負(fù)債率低于70%，表明公司債務(wù)水平在合理的范圍之內(nèi)。（二）固定資產(chǎn)凈值率固定資產(chǎn)凈值率是固定資產(chǎn)凈值與固定資產(chǎn)原值的比率關(guān)系，主要反映固定資產(chǎn)的新舊程度。一般來說，該指標(biāo)要在65%以上。該指標(biāo)值小于65%，表明該企業(yè)的固定資產(chǎn)比較舊，公司需要花費(fèi)更多的資金改善固定資產(chǎn)的經(jīng)營條件；該指標(biāo)值大于65%，表明公司的經(jīng)營條件較好，經(jīng)營效益好。（三）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)在流動(dòng)負(fù)債中

13、所占的比率，是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系。流動(dòng)比率主要用來衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期之前可以用來償還其短期債務(wù)的能力。公式中所指的流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在一年內(nèi)，或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)可以變現(xiàn)或者直接使用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。流動(dòng)負(fù)債是指短期負(fù)債，多指在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)需償還的債務(wù)，主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長期借款等。該比率一般應(yīng)維持在130%200%，指標(biāo)越高，表明企業(yè)的流動(dòng)性越大，償債能力越強(qiáng)，但是過高也會(huì)影響資金的周轉(zhuǎn)。（四）速動(dòng)比率速動(dòng)比

14、率是與流動(dòng)比率相關(guān)的一個(gè)概念，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系。相較于流動(dòng)資產(chǎn)而言，速動(dòng)資產(chǎn)是扣除了流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目，衡量的是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用來償還企業(yè)流動(dòng)債務(wù)的能力，可以反映企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的快慢。與流動(dòng)比率相比，其反映的短期償債能力更加精確。通常，速動(dòng)比率大于1，代表企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)。（五）長期資產(chǎn)與長期負(fù)債比率長期資產(chǎn)與長期負(fù)債比率就是長期資產(chǎn)與長期負(fù)債的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)的長期債務(wù)償還能力。該指標(biāo)值通常應(yīng)保持在150%以上，指標(biāo)值高，表明企業(yè)可用來償還長期債務(wù)的資金較為充裕，償債能力高，償債

15、風(fēng)險(xiǎn)較?。辉撝笜?biāo)值低，表明該企業(yè)長期債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，有一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。（六）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨成本與平均存貨余額的比例關(guān)系，是分析企業(yè)營運(yùn)能力的重要指標(biāo)，經(jīng)常用于企業(yè)的經(jīng)營管理決策中。該指標(biāo)不僅可以衡量企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨的運(yùn)營效率，還廣泛運(yùn)用于企業(yè)的經(jīng)營績效評(píng)價(jià)。通過對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的研究分析，我們可以計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。通常來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，可以迅速變現(xiàn)。此項(xiàng)資金的周轉(zhuǎn)速度越快，公司的償債能力也就越強(qiáng)。（七）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是當(dāng)期銷售的凈收入與平均應(yīng)收賬款的比值，主要用來衡量企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款在流動(dòng)資

16、產(chǎn)中占有很重要的地位，應(yīng)收賬款收回的快慢不僅可以反映企業(yè)管理效率的好壞，還可以反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。通常來說，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度快，短期償債能力較強(qiáng)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，表明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)速度慢，短期償債能力較弱。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo)（一）銷售收入利潤率銷售收入利潤率是指企業(yè)全年總利潤與企業(yè)全年銷售收入的比率，主要用來反映，銷售收入與利潤之間的關(guān)系。銷售收入主要包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入，可以有效地衡量企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營管理水平。一般來說，銷售收入利潤率高，表明企，業(yè)成本費(fèi)用降低或銷售收入增加，進(jìn)而利潤總額增加；銷售利潤率上升，表明企業(yè)在銷售收入中獲利能力較強(qiáng)，經(jīng)

17、營管理水平較高；銷售收入降低，表明企業(yè)成本增加或是銷售收入降低，獲利能力減弱。因此，該指標(biāo)越高越好。（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)年度息稅前利潤與企業(yè)年平均資產(chǎn)總額的比率，企業(yè)年度息稅前利潤是指不扣除利潤和所得稅的情況下所產(chǎn)生的利潤，主要由凈利潤、利息費(fèi)用和所得稅三項(xiàng)構(gòu)成。該指標(biāo)主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理能力和獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；該指標(biāo)越低，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，企業(yè)應(yīng)分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。（三）凈利潤增長率凈利潤增長率

18、是本年凈利潤相較去年凈利潤的增加額與上年凈利潤的比率。凈利潤是指利潤總額減所得稅后的余額，是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果。凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差。它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。凈利潤增長率代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤較上期凈利潤而言的增長幅度。該指標(biāo)值高，表明企業(yè)經(jīng)營管理得到改善，盈利能力提升，經(jīng)營效益好；該指標(biāo)值低，表明企業(yè)經(jīng)營管理獲利能力降低。因此，該指標(biāo)越高越好。（四）資本金凈利潤率資本金凈利潤率是年稅后凈利潤總額在年度資本金總額中所占的比例，主要用來衡量資本金的盈利水平，其合理值應(yīng)高于12%。（五）資本保值增值率資本保值增值率是期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)

19、益的比例關(guān)系。該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身的努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況，主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營效益，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。因此，該指標(biāo)越高越好。（六）社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)貢獻(xiàn)率是指社會(huì)貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，主要用于衡量企業(yè)用自身的資產(chǎn)為國家和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力。社會(huì)貢獻(xiàn)總額是指企業(yè)為國家和社會(huì)創(chuàng)造和支付的價(jià)值總額，主要包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或已交的增值稅、消費(fèi)稅、有關(guān)銷售稅金及附加、所得稅及有關(guān)費(fèi)用和凈利潤等。社會(huì)貢獻(xiàn)率高，表明企業(yè)

20、為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力強(qiáng)。（七）社會(huì)積累率社會(huì)積累率是指企業(yè)上交國家財(cái)政總額與企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額中用于上交國家財(cái)政和支持社會(huì)公益事業(yè)的比例，從而直接或間接反映企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。上交的國家財(cái)政總額主要包括增值稅、所得稅等各項(xiàng)稅款。（八）資金利稅率資金利稅率是企業(yè)年度利稅總額與企業(yè)資金平均余額的比例關(guān)系，主要反映企業(yè)對(duì)國家財(cái)政所做的貢獻(xiàn)及企業(yè)自身的經(jīng)營能力。資金利稅率越高，表明企業(yè)的盈利水平越高，對(duì)財(cái)政所做出的貢獻(xiàn)也越大。企業(yè)資信評(píng)估的含義企業(yè)的資信評(píng)估是對(duì)企業(yè)的整體素質(zhì)進(jìn)行評(píng)估，主要包含資質(zhì)和信用度，通過對(duì)企業(yè)資質(zhì)和信用度的科學(xué)檢驗(yàn)和計(jì)量，從資產(chǎn)、負(fù)債、盈利等方

21、面對(duì)企業(yè)的信譽(yù)地位進(jìn)行估價(jià)，判定企業(yè)能否在約定時(shí)間償還所負(fù)擔(dān)的各種債務(wù)，體現(xiàn)企業(yè)的整體素質(zhì)和能力。資質(zhì)是指企業(yè)在從事某種行業(yè)特定行為時(shí)所需具備的資格及要達(dá)到與該資格相適應(yīng)的質(zhì)量等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。不同的行業(yè)有不同的資質(zhì)要求，總體來說，企業(yè)資質(zhì)包括企業(yè)的總體員工素質(zhì)、經(jīng)營管理水平、經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品競爭能力、資金使用效率等，是企業(yè)整體素質(zhì)的體現(xiàn)。信用度是企業(yè)在日常經(jīng)營活動(dòng)中遵守承諾、按時(shí)履約、講求信譽(yù)的程度。對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估是投資項(xiàng)目評(píng)估中必不可少的一環(huán)。一方面，資信評(píng)估為向企業(yè)進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)投資者、為企業(yè)發(fā)放貸款的銀行、購買企業(yè)所發(fā)行債券股票的個(gè)人投資者及有意向與企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來的企業(yè)提供進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測算

22、的依據(jù)，以便投資者對(duì)所要進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出相對(duì)準(zhǔn)確的估計(jì)，向企業(yè)的社會(huì)投資者反映該企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)狀態(tài)和生產(chǎn)經(jīng)營狀況，為其評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)績提供依據(jù)；另一方面，資信評(píng)估也是作為國家制定相關(guān)行業(yè)經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)，國家主管部門會(huì)根據(jù)企業(yè)的資信評(píng)估深入了解該行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的作用，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)力度，進(jìn)而制定該行業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)則，確定今后企業(yè)的經(jīng)營方向和經(jīng)營方針，決定企業(yè)在未來的發(fā)展方向。企業(yè)資信評(píng)估的內(nèi)容因行業(yè)的多元化與復(fù)雜性，對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估時(shí)所考慮的內(nèi)容也有所差異，但對(duì)于一般企業(yè)來說，企業(yè)資信評(píng)估主要是對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位、整體素質(zhì)、信用、經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)營管理發(fā)展前景進(jìn)行評(píng)價(jià)。（

23、一）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位在對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估時(shí)要考察企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位，我們著重從歷史地位、行業(yè)地位、發(fā)展前景等方面進(jìn)行考察。首先，從整體歷史沿革方向進(jìn)行考察，考察企業(yè)在發(fā)展過程中是屬于發(fā)展歷史悠久的知名度高的企業(yè)（這些企業(yè)一般知名度高，具有一定的品牌優(yōu)勢，客戶對(duì)其產(chǎn)品的信任度高），還是屬于具有代表性的新興產(chǎn)業(yè)（這類產(chǎn)業(yè)往往隨著時(shí)代的發(fā)展不斷更新變化，具有較強(qiáng)的生命力，對(duì)社會(huì)環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)，競爭也較為激烈）。其次，考察企業(yè)所屬行業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，科技水平的不斷提高，行業(yè)淘汰率也逐漸上升。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，傳統(tǒng)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率在逐漸降低，尤其是那些低端制造業(yè)、高污染高排放的低

24、端產(chǎn)業(yè)，取而代之的是以清潔能源、低能耗為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。再次，考察所投資企業(yè)在該行業(yè)所處的地位，在明確了所投資企業(yè)所處行業(yè)具有發(fā)展前景之后要進(jìn)一步研究該企業(yè)在此行業(yè)是否有競爭優(yōu)勢。其主要從產(chǎn)品角度出發(fā)，考察產(chǎn)品在市場的競爭力、占有率及整體的經(jīng)營管理能力，綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營能力。最后，考察企業(yè)的發(fā)展前景，看所選企業(yè)是否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，在未來是否有良好的發(fā)展前景。綜上可以看出，經(jīng)濟(jì)地位的評(píng)估對(duì)企業(yè)資信評(píng)估起著重要的引領(lǐng)作用。（二）企業(yè)的整體素質(zhì)企業(yè)的整體素質(zhì)的評(píng)估涉及企業(yè)內(nèi)在的情況，關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展，是考察企業(yè)資信的基礎(chǔ)和內(nèi)在條件。企業(yè)的整體素質(zhì)對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展至關(guān)重要，一個(gè)企業(yè)能否取得

25、長遠(yuǎn)高質(zhì)量發(fā)展，一方面取決于國家宏觀經(jīng)濟(jì)背景、自身的經(jīng)濟(jì)技術(shù)條件及所在區(qū)域的投資環(huán)境，另一方面取決于企業(yè)的整體素質(zhì)。外部條件決定企業(yè)能否生存，而內(nèi)部素質(zhì)條件決定企業(yè)能否生存得長久。對(duì)企業(yè)整體素質(zhì)的研究主要包含以下幾個(gè)方面：領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、員工素質(zhì)、產(chǎn)品的素質(zhì)、硬件設(shè)備素質(zhì)、資產(chǎn)素質(zhì)、經(jīng)營管理素質(zhì)及企業(yè)文化。下面主要從這四個(gè)方面對(duì)企業(yè)整體素質(zhì)評(píng)估做詳細(xì)的解釋說明。1、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者是一個(gè)企業(yè)的領(lǐng)軍人物，作為一個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，最基本的是具備決策力、文化力、執(zhí)行力和應(yīng)對(duì)能力四種基本的能力。首先，領(lǐng)導(dǎo)者要有帶動(dòng)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的決策力，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有卓越的看法，根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)未來的發(fā)展有清晰的

26、規(guī)劃、詳細(xì)的戰(zhàn)略目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)步驟。其次，領(lǐng)導(dǎo)者自身具有的文化程度也會(huì)直接影響企業(yè)的行為準(zhǔn)則和員工的工作方式甚至企業(yè)的精神文化，團(tuán)隊(duì)文化有著重要的影響。再次，領(lǐng)導(dǎo)者必須具備果斷的執(zhí)行力，執(zhí)行力相當(dāng)于企業(yè)里面的一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)，領(lǐng)導(dǎo)者制訂各種發(fā)展規(guī)劃，需要通過有效的執(zhí)行力去實(shí)施以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。最后，我們還要評(píng)估領(lǐng)導(dǎo)者面臨危機(jī)時(shí)的應(yīng)對(duì)能力。綜上所述，在考察領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)時(shí)我們要從領(lǐng)導(dǎo)者的思想覺悟、敬業(yè)精神、道德品質(zhì)和行為準(zhǔn)則方面著手，進(jìn)一步對(duì)領(lǐng)導(dǎo)班子的知識(shí)水平、工作經(jīng)歷、生活閱歷進(jìn)行研究，考察其是否具有一個(gè)成功的企業(yè)家應(yīng)該具有的創(chuàng)新、決策、組織、協(xié)調(diào)及指揮控制能力。2、產(chǎn)品的素質(zhì)產(chǎn)品是企業(yè)間競爭的主要對(duì)象。對(duì)產(chǎn)品素

27、質(zhì)的評(píng)估主要從產(chǎn)品的品質(zhì)、市場占有率、市場競爭力、生命周期及客戶對(duì)該產(chǎn)品的依存程度進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而判斷該產(chǎn)品在未來能占領(lǐng)的市場份額。3、硬件設(shè)備素質(zhì)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)我們要考慮企業(yè)在生產(chǎn)過程中所具備的硬件設(shè)備?？萍际堑谝簧a(chǎn)力。只有擁有了先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、良好的生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)才能有效提高產(chǎn)品質(zhì)量，縮減成本，提高生產(chǎn)效率，進(jìn)而獲取更多的利潤。因此，在進(jìn)行技術(shù)設(shè)備評(píng)估時(shí)，我們要評(píng)價(jià)生產(chǎn)設(shè)備與生產(chǎn)技術(shù)是否平衡、生產(chǎn)規(guī)模是否合理、資源是否得到有效利用。4、資產(chǎn)的素質(zhì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)素質(zhì)進(jìn)行評(píng)估主要是從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度對(duì)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。該方面評(píng)估主要針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，從資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、利

28、潤情況及現(xiàn)金流方面進(jìn)行評(píng)估。（三）企業(yè)的信用評(píng)估企業(yè)的信用評(píng)估是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)（包括管理水平、業(yè)務(wù)能力、財(cái)務(wù)狀況）、企業(yè)的歷史信用（包括企業(yè)法律法規(guī)的執(zhí)行情況、合同的履約情況、客戶滿意度、社會(huì)信譽(yù)）、專家評(píng)定（包括重大事項(xiàng)分析、企業(yè)前景分析）等進(jìn)行綜合評(píng)估。企業(yè)的信用等級(jí)分為三等九級(jí)，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用極好、信用優(yōu)良、信用較好，信用尚可、信用欠佳、信用較差，信用差、信用很差、信用極差。在進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，我們一方面可以借鑒國際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的評(píng)級(jí)，另一方面可以從企業(yè)借貸資金的使用狀況、企業(yè)履行經(jīng)濟(jì)合同的情況、產(chǎn)品的信用方面進(jìn)行評(píng)估。

29、1、企業(yè)借貸資金使用狀況企業(yè)借貸資金使用狀況主要是對(duì)資金的借貸、使用、償還情況進(jìn)行分析。通過這項(xiàng)分析我們可以大致了解企業(yè)與銀行之間的關(guān)系和企業(yè)的信譽(yù)程度。一般來說，對(duì)于借貸資金使用符合借貸合同規(guī)定、及時(shí)償還本金和利息的企業(yè)都是以良好的經(jīng)營情況為支撐的，是反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平和資信等級(jí)的重要內(nèi)容。2、企業(yè)履行經(jīng)濟(jì)合同的情況了解企業(yè)履行經(jīng)濟(jì)合同的情況主要是為了評(píng)估企業(yè)的法治意識(shí)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的信譽(yù)情況。此項(xiàng)評(píng)估需要查找翻閱企業(yè)簽訂的合同，計(jì)算經(jīng)濟(jì)合同履約率，以此說明其在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的履約情況；同時(shí)，還要對(duì)經(jīng)濟(jì)合同的內(nèi)容進(jìn)行研究，考察企業(yè)在合同訂立過程中對(duì)法律、法規(guī)的重視程度，對(duì)合同的質(zhì)量進(jìn)行分析。3、

30、產(chǎn)品的信用情況產(chǎn)品是建立與客戶良好關(guān)系的中介，產(chǎn)品的信用是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是公司實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)的關(guān)鍵。在考察產(chǎn)品信用情況時(shí)需要從以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析：產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)率、合格率、客戶好評(píng)率、售后服務(wù)履行情況，同時(shí)要查看企業(yè)所宣傳產(chǎn)品的功能與實(shí)際功能是否有出入，產(chǎn)品主體質(zhì)量與產(chǎn)品外包質(zhì)量是否一致。（四）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估主要是對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、盈利能力、償債能力進(jìn)行分析。1、經(jīng)濟(jì)實(shí)力經(jīng)濟(jì)實(shí)力不僅是國與國之間競爭比較的主要對(duì)象，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標(biāo)。財(cái)務(wù)能力的好壞是評(píng)估經(jīng)濟(jì)實(shí)力的關(guān)鍵，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)行評(píng)估，主要從企業(yè)財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、

31、利潤情況、現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。資產(chǎn)項(xiàng)目主要評(píng)估流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)占比的合理性、最近三年資產(chǎn)變動(dòng)情況、存貨產(chǎn)品的構(gòu)成、應(yīng)收賬款的客戶和賬齡、其他應(yīng)收賬款的構(gòu)成及收回的可能性、固定資產(chǎn)占比是否合理等。負(fù)債項(xiàng)目主要評(píng)估企業(yè)近幾年資產(chǎn)負(fù)債率的變化情況、長短期借款所占的比重、短期借款所應(yīng)負(fù)擔(dān)的利息、應(yīng)付賬款的對(duì)象和期限、長期貸款的還款計(jì)劃和其他應(yīng)付款的內(nèi)容。利潤項(xiàng)目主要考察獲得銷售收入的產(chǎn)品構(gòu)成、主要的收入來源、營業(yè)外收入和支出的構(gòu)成及相應(yīng)的成本結(jié)構(gòu)、利潤分配的情況?，F(xiàn)金流量項(xiàng)目要重點(diǎn)評(píng)估該企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量是否充足，對(duì)照同期的對(duì)外負(fù)債并根據(jù)經(jīng)營的發(fā)展預(yù)期分析投資性現(xiàn)金流流向及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

32、。2、盈利能力盈利能力是指企業(yè)在一定期間賺取利潤的能力。盈利能力是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤相對(duì)于一定的資源投入以及一定的收入而言?？傮w來說，一個(gè)企業(yè)的利潤率越高，其盈利能力越強(qiáng)；相反，其盈利能力就越差。一個(gè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最終是通過企業(yè)的盈利能力來反映的。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人），都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤率及其變動(dòng)趨勢的分析與預(yù)測。進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析主要從以下指標(biāo)著手：營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率。在對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)我們還要根據(jù)每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利能力。3、償債能力償

33、債能力指標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理的重要指標(biāo)，指的是企業(yè)償還到期債務(wù)本金和利息的能力。對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行評(píng)估時(shí)我們主要考慮其經(jīng)營盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債的相匹配情況，結(jié)合企業(yè)外部融資的情況及借款到賬的時(shí)間判斷經(jīng)營性現(xiàn)金流量是否充足。評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是企業(yè)近三年的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的占比及變化情況，從而計(jì)算出流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，分析其短期償債能力和長期償債能力。（五）企業(yè)的經(jīng)營管理對(duì)企業(yè)的經(jīng)營管理的評(píng)估主要是從經(jīng)營機(jī)制、生產(chǎn)管理、內(nèi)部控制與管理、關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營管理等方面進(jìn)行，對(duì)于實(shí)體企業(yè)側(cè)重考察產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售回籠情況，包括企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)地位、技術(shù)水平、經(jīng)營策略、主要收入來源、現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)

34、能力、銷售及流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況，測算產(chǎn)品的開發(fā)完成率、產(chǎn)品的銷售增長率等指標(biāo)。在了解企業(yè)的總體特征后，我們就可以有效評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營管理能力。（六）企業(yè)的發(fā)展前景對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行評(píng)估主要涉及兩方面，一方面對(duì)企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行分析，另一方面對(duì)該企業(yè)在本行業(yè)的地位進(jìn)行分析。對(duì)于行業(yè)情況的調(diào)查，我們需要了解企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期性、目前所處的成長階段、對(duì)其他行業(yè)的依賴性、國家政策及重大技術(shù)變革的影響、未來幾年的行業(yè)走勢等。對(duì)本企業(yè)發(fā)展前景自身的研究，我們要注重分析和評(píng)價(jià)企業(yè)近期、遠(yuǎn)期的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展措施，以及企業(yè)對(duì)市場突發(fā)事件的適應(yīng)能力等因素。項(xiàng)目投資微觀環(huán)境評(píng)估（一）項(xiàng)目的行業(yè)背景

35、和環(huán)境評(píng)估在前文，我們已經(jīng)介紹了對(duì)投資項(xiàng)目宏觀環(huán)境的分析和評(píng)估，項(xiàng)目的微觀環(huán)境評(píng)估對(duì)投資項(xiàng)目起著同樣重要的作用。對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)行微觀環(huán)境分析首先要對(duì)該項(xiàng)目的行業(yè)背景進(jìn)行分析。一般來說，行業(yè)是指一些企業(yè)所構(gòu)成的群體，這些企業(yè)的產(chǎn)品有著眾多相同的屬性，以至許多企業(yè)為了爭取同樣的一個(gè)買方群體而展開激烈的競爭。個(gè)新的投資項(xiàng)目就是要加入這樣的行業(yè)中去，所以，企業(yè)必須了解這個(gè)行業(yè)的情況，包括競爭對(duì)手、產(chǎn)品需求量、產(chǎn)品發(fā)展前途、產(chǎn)品應(yīng)用范圍、本項(xiàng)目的競爭地位等，通過這樣的背景資料分析，了解項(xiàng)目所處的微觀環(huán)境。行業(yè)背景，簡而言之，就是說這個(gè)行業(yè)是做什么的，以及這個(gè)行業(yè)所牽扯的部門、人群，產(chǎn)品立足于哪些市場。對(duì)于行

36、業(yè)背景的研究要對(duì)該行業(yè)做出基本的解釋，并對(duì)該行業(yè)加以分析，從而找出決定該行業(yè)營利性的各種因素、該行業(yè)目前及預(yù)期的營利性及這些因素的變動(dòng)情況。管理層必須確定企業(yè)在以下方面如何與競爭對(duì)手區(qū)別開來：所提供的產(chǎn)品和服務(wù)、提供產(chǎn)品和服務(wù)的方式和地點(diǎn)，以及其在形成競爭優(yōu)勢前希望達(dá)到的行業(yè)規(guī)模。在本書中，我們對(duì)于行業(yè)背景和環(huán)境的評(píng)估主要從行業(yè)基礎(chǔ)、行業(yè)能力、行業(yè)競爭及行業(yè)吸引力四個(gè)方面進(jìn)行分析。1、行業(yè)基礎(chǔ)評(píng)估行業(yè)基礎(chǔ)主要是指該項(xiàng)目所在行業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀、未來的發(fā)展前景等一系列的行業(yè)基本特性，一個(gè)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和基本狀況是該行業(yè)最為直接也是最為重要的微觀環(huán)境。投資者如果要想對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，首先要判斷該行

37、業(yè)目前的存在和發(fā)展是否合理，在未來是否有發(fā)展機(jī)會(huì)，即是否有良好的發(fā)展前景。其次要根據(jù)行業(yè)的生命周期判斷行業(yè)目前所處的發(fā)展階段，行業(yè)是處于起步期、成長期、成熟期還是衰退期，這些對(duì)于一個(gè)新的項(xiàng)目來說是非常重要的。一個(gè)項(xiàng)目只有選對(duì)了行業(yè)，在行業(yè)尚未發(fā)展至成熟時(shí)進(jìn)入該行業(yè)，才能有一個(gè)良好的發(fā)展基礎(chǔ)。如果選錯(cuò)了行業(yè)，項(xiàng)目是沒有發(fā)展前途的，項(xiàng)目的建設(shè)是沒有必要的。2、行業(yè)能力評(píng)估一個(gè)行業(yè)的外部會(huì)受宏觀環(huán)境變化的影響，行業(yè)內(nèi)部也存在各種各樣的競爭和協(xié)作。一個(gè)行業(yè)想在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中做大做強(qiáng)，需要這個(gè)行業(yè)的各個(gè)企業(yè)共同協(xié)作，在競爭中走向強(qiáng)大。投資項(xiàng)目在一個(gè)發(fā)展能力較強(qiáng)的行業(yè)中，可以充分利用該行業(yè)的資源優(yōu)勢和技術(shù)

38、優(yōu)勢，從而得到較快的發(fā)展；反之，如果所投資項(xiàng)目所處行業(yè)規(guī)模較小，行業(yè)的可利用資源較少，行業(yè)的技術(shù)也不能得到較快的發(fā)展，行業(yè)發(fā)展能力較弱，在這種情況下，發(fā)展新的投資項(xiàng)目就較為困難，成功率較低，存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。3、行業(yè)競爭評(píng)估在一個(gè)行業(yè)的發(fā)展之中，不管是與國外企業(yè)之間還是與國內(nèi)企業(yè)之間，行業(yè)競爭都是不可避免的，在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)必須要充分地評(píng)估該投資項(xiàng)目加入該行業(yè)時(shí)所處的競爭情況。波特認(rèn)為，行業(yè)的競爭強(qiáng)度是由五種基本競爭力決定的，這五種競爭力是：現(xiàn)有公司的競爭、新加入者的威脅、替代產(chǎn)品的威脅、購買者討價(jià)還價(jià)的力量、供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的力量。下文會(huì)對(duì)這五個(gè)方面做具體的講解。4、行業(yè)的吸引力評(píng)估行

39、業(yè)的吸引力是企業(yè)進(jìn)行行業(yè)比較和選擇的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，也稱行業(yè)價(jià)值。行業(yè)的吸引力是項(xiàng)目發(fā)展的重要因素，如果行業(yè)的吸引力大，并且所投資項(xiàng)目在這個(gè)領(lǐng)域有相當(dāng)?shù)母偁幜?，便有機(jī)會(huì)在這個(gè)行業(yè)里占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位；反之，就不要輕易進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，或采取回收投資、及時(shí)退出的戰(zhàn)略。行業(yè)吸引力主要取決于市場規(guī)模、市場增長率、利潤率、競爭激勵(lì)程度、周期性、季節(jié)性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益等因素，前三個(gè)因素對(duì)于行業(yè)吸引力來說是非常重要的。行業(yè)內(nèi)各企業(yè)所占的市場規(guī)模決定了所投資項(xiàng)目是否有進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展的可能。市場不斷增長的需求可以保持該行業(yè)的生命力，給行業(yè)內(nèi)的企業(yè)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。行業(yè)的利潤率是行業(yè)最具吸引人的地方，也是行業(yè)內(nèi)部競爭激烈的原因。（

40、1）項(xiàng)目所處的生命周期評(píng)估。行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個(gè)發(fā)展階段：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。在不同的發(fā)展階段行業(yè)的特點(diǎn)也是不同的，在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們要充分了解行業(yè)生命周期理論，對(duì)所投資項(xiàng)目所處的行業(yè)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。下面將分別介紹企業(yè)的不同發(fā)展階段：幼稚期。這一時(shí)期的產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未成熟，行業(yè)利潤率較低，市場增長率較高，需求增長較快，技術(shù)變動(dòng)較大，行業(yè)中的企業(yè)致力于開辟新用戶、占領(lǐng)市場。但此時(shí)技術(shù)上有很大的不確定性，在產(chǎn)品、市場、服務(wù)等策略上有很大的余地，對(duì)行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競爭狀況、用戶特點(diǎn)等方面的信息掌握不多，企業(yè)進(jìn)入

41、壁壘較低。成長期。這一時(shí)期的市場增長率很高，需求高速增長，技術(shù)漸趨定型，行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競爭狀況及用戶特點(diǎn)已比較明朗。企業(yè)進(jìn)入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。成熟期。這一時(shí)期的市場增長率不高，需求增長率不高，技術(shù)上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競爭狀況及用戶特點(diǎn)非常清楚和穩(wěn)定。買方市場形成，行業(yè)盈利能力下降，新產(chǎn)品和產(chǎn)品的新用途開發(fā)更為困難，行業(yè)進(jìn)入壁壘很高。衰退期。這一時(shí)期的行業(yè)生產(chǎn)能力會(huì)出現(xiàn)過?，F(xiàn)象，技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場，市場增長率嚴(yán)重下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。從衰退的原因來看，行業(yè)的衰退可以分為四種：生產(chǎn)所依賴的資源枯竭導(dǎo)致的資源型衰退、效率低下的比較劣勢引起的

42、效率型衰退、需求一收入彈性較低導(dǎo)致的收入低彈性衰退、經(jīng)濟(jì)過度聚集的弊端引起的聚集過渡性衰退。行業(yè)生命周期在運(yùn)用上有一定的局限性，因?yàn)樯芷谇€是一條抽象化了的典型曲線，各行業(yè)按照實(shí)際銷售量繪制出來的曲線遠(yuǎn)不是這樣光滑規(guī)則。因此，有時(shí)要確定行業(yè)發(fā)展處于哪一階段是困難的，識(shí)別不當(dāng)時(shí)容易導(dǎo)致戰(zhàn)略上的失誤。因此，在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們要充分了解行業(yè)生命周期理論，對(duì)投資項(xiàng)目所處的行業(yè)有一個(gè)清斷的認(rèn)識(shí)。（2）基于五力模型對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。五力模型是波特在20世紀(jì)80年代提出的，波特認(rèn)為行業(yè)中存在決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響產(chǎn)業(yè)的吸引力及現(xiàn)有企業(yè)的競爭戰(zhàn)略決策。五種力量分別為同

43、行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者的競爭能力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購買者的討價(jià)還價(jià)能力。波特的五力模型多運(yùn)用于競爭戰(zhàn)略分析，可以有效地分析客戶的競爭環(huán)境。通常，這種分析法也可用于創(chuàng)業(yè)能力分析，以揭示本企業(yè)在本產(chǎn)業(yè)或行業(yè)中具有何種盈利空間。（二）同行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者的競爭能力評(píng)估同行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況會(huì)對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，因?yàn)榇蟛糠中袠I(yè)中的企業(yè)的利益都是連接在一起的，各企業(yè)的目標(biāo)都是為了使自己獲得競爭優(yōu)勢，可以戰(zhàn)勝競爭對(duì)手，進(jìn)而獲得更大的市場份額，所以，各個(gè)企業(yè)在實(shí)施各自目標(biāo)中必然會(huì)產(chǎn)生沖突與對(duì)抗現(xiàn)象，這些沖突與對(duì)抗就構(gòu)成了現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭?，F(xiàn)有企業(yè)之間的競爭常常表

44、現(xiàn)在價(jià)格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務(wù)等方面，其競爭強(qiáng)度與許多因素有關(guān)。在投資項(xiàng)目評(píng)估中對(duì)競爭者的評(píng)估主要為對(duì)主要競爭者的分析，主要競爭者是指那些對(duì)項(xiàng)目未來市場地位構(gòu)成直接威脅或?qū)?xiàng)目未來目標(biāo)市場地位構(gòu)成主要挑戰(zhàn)的競爭者。對(duì)于主要競爭者的評(píng)估包括主要競爭者目標(biāo)分析、主要競爭者強(qiáng)勢與弱點(diǎn)分析、主要競爭者反應(yīng)形態(tài)分析及主要競爭者目前戰(zhàn)略和潛在能力分析等方面的內(nèi)容。新進(jìn)入者在給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力、新資源的同時(shí)，希望在已被現(xiàn)有企業(yè)瓜分完畢的市場中贏得一席之地，這就有可能與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場份額的競爭，最終導(dǎo)致行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)盈利水平降低，嚴(yán)重的話還有可能危及這些企業(yè)的生存。競爭性進(jìn)入產(chǎn)生的威脅取決于兩

45、方面的因素，即進(jìn)入新領(lǐng)域的障礙大小與預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對(duì)于進(jìn)入者的反應(yīng)情況。進(jìn)入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源、地理環(huán)境等方面，其中有些障礙是很難借助復(fù)制或仿造的方式進(jìn)行突破。預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對(duì)進(jìn)入者的反應(yīng)情況，主要是采取報(bào)復(fù)行動(dòng)的可能性大小，取決于有關(guān)廠商的財(cái)力情況、報(bào)復(fù)記錄、固定資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)增長速度等?？傊?，新企業(yè)進(jìn)入一個(gè)行業(yè)的可能性大小，取決于進(jìn)入者主觀估計(jì)進(jìn)入所能帶來的潛在利益、所需花費(fèi)的代價(jià)與所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)三者的相對(duì)大小情況。（三）替代品的替代能力評(píng)估商品與商品之間存在兩種關(guān)系，一種是替代關(guān)系，另一種是互補(bǔ)關(guān)

46、系，分別對(duì)應(yīng)替代品和互補(bǔ)品。替代品指能帶給消費(fèi)者近似的滿足度的幾種商品間具有能夠相互替代的性質(zhì)，兩個(gè)處于不同行業(yè)的企業(yè)，所生產(chǎn)的產(chǎn)品如果可以互為替代，它們之間會(huì)產(chǎn)生競爭行為，這種源自于替代品的競爭會(huì)以各種形式影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的競爭戰(zhàn)略。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先是現(xiàn)有企業(yè)產(chǎn)品售價(jià)及獲利潛力的提高，將由于存在著能被用戶方便接受的替代品而受到限制。其次是由于替代品生產(chǎn)者的進(jìn)入，現(xiàn)有企業(yè)必須提高產(chǎn)品質(zhì)量，或者通過降低成本來降低售價(jià)，或者使其產(chǎn)品具有特色，否則其銷量與利潤增長的目標(biāo)就有可能受挫。最后是源自替代品生產(chǎn)者的競爭強(qiáng)度，受產(chǎn)品買主轉(zhuǎn)換成本高低的影響?？傊?，替代品價(jià)格越低、質(zhì)量越好、用戶轉(zhuǎn)換

47、成本越低，其所能產(chǎn)生的競爭壓力就強(qiáng)。這種來自替代品生產(chǎn)者的競爭壓力的強(qiáng)度，可以具體通過考察替代品銷售增長率、替代品廠家生產(chǎn)能力與盈利擴(kuò)張情況加以描述。（四）供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力評(píng)估供應(yīng)商能夠影響企業(yè)的盈利能力和產(chǎn)品的競爭能力，因?yàn)楣?yīng)商可以提高或降低其投入要素的價(jià)格。供方力量的強(qiáng)弱主要取決于他們提供給買主的是什么投入要素，當(dāng)供方所提供的投入要素的價(jià)值占買主產(chǎn)品總成本的較大比例、對(duì)買主產(chǎn)品生產(chǎn)過程非常重要、嚴(yán)重影響買主產(chǎn)品的質(zhì)量時(shí)，供應(yīng)商對(duì)于買主的潛在討價(jià)還價(jià)力量就大大增強(qiáng)。一般來說，滿足如下條件的供應(yīng)商會(huì)具有比較強(qiáng)大的討價(jià)還價(jià)力量：第一，供應(yīng)商是一些具有比較穩(wěn)固的市場地位而不受市場激烈競爭困擾

48、的企業(yè)，其產(chǎn)品的買主很多，以至于每一單個(gè)買主都不可能成為供方的重要客戶。第二，供方各企業(yè)的產(chǎn)品具有一定特色，以至于買主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高，或者很難找到可與供應(yīng)商企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品。第三，供應(yīng)商能夠方便地實(shí)行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進(jìn)行后向聯(lián)合或一體化。對(duì)供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力評(píng)估要重點(diǎn)考察這幾個(gè)方面，其結(jié)果會(huì)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。（五）購買者的討價(jià)還價(jià)能力評(píng)估購買者的討價(jià)還價(jià)能力也會(huì)影響企業(yè)的盈利狀況和產(chǎn)品的競爭能力，購買者可以通過壓價(jià)要求買方提供較高質(zhì)量的產(chǎn)品和更為完善的服務(wù)。如果購買者的總數(shù)較少，賣方的生產(chǎn)量較大，而每個(gè)購買者的購買量較大，占了賣方銷售量的很大比例時(shí)，購買方有

49、較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。還有一種情況是購買者所購買的產(chǎn)品基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，可以同時(shí)向多個(gè)賣主購買，經(jīng)濟(jì)情況也不存在任何問題，這種情況下購買者具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。（六）項(xiàng)目的經(jīng)營環(huán)境分析1、項(xiàng)目的產(chǎn)品競爭力分析產(chǎn)品競爭力是指產(chǎn)品符合市場要求的程度，這種要求具體體現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品各種競爭力要素的考慮和要求上。產(chǎn)品競爭力的高低并不完全取決于這個(gè)產(chǎn)品本身的質(zhì)量，影響產(chǎn)品競爭力的因素有很多。產(chǎn)品是否具有競爭力主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一是它的市場地位，第二是其銷售情況。我們?cè)诒容^時(shí)，首先要與市場上的同類產(chǎn)品進(jìn)行比較，哪個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率高，哪個(gè)企業(yè)的競爭力就較強(qiáng)。其次還要同本企業(yè)的其他產(chǎn)品相比較，

50、有利于找出企業(yè)具有核心優(yōu)勢的產(chǎn)品。一般來說，在企業(yè)生產(chǎn)的眾多產(chǎn)品中，銷量大且利潤高的產(chǎn)品是具有核心競爭力的。因此在對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)品競爭力進(jìn)行評(píng)估時(shí)我們要著重從產(chǎn)品的市場地位和銷售情況進(jìn)行分析，對(duì)于市場地位的分析應(yīng)重點(diǎn)從行業(yè)狀況、競爭對(duì)手的水平、企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、營銷方法、競爭者數(shù)量等方面進(jìn)行。影響銷售情況的因素有很多，主要包括產(chǎn)品的生命周期、技術(shù)因素、價(jià)格和質(zhì)量等，對(duì)銷售情況的分析要從這些方面綜合進(jìn)行。2、項(xiàng)目的市場分析項(xiàng)目的市場分析主要是分析產(chǎn)品未來需求量與產(chǎn)品的總供應(yīng)量及其他相關(guān)問題，并對(duì)它們之間的數(shù)量關(guān)系進(jìn)行分析對(duì)比，做出項(xiàng)目有無建設(shè)的可能性的結(jié)論。市場分析的重要內(nèi)容是市場預(yù)測分析。

51、市場預(yù)測是根據(jù)市場調(diào)查得到的資料，運(yùn)用科學(xué)方法，對(duì)未來某一時(shí)期內(nèi)市場需求和供給狀況進(jìn)行的推測。市場預(yù)測和供求分析及在此基礎(chǔ)上的綜合分析是投資項(xiàng)目評(píng)估的前提與先決條件。項(xiàng)目投資宏觀環(huán)境評(píng)估宏觀環(huán)境又稱一般環(huán)境，是指影響一切行業(yè)和企業(yè)的各種宏觀力量，一般包括國內(nèi)、國際大環(huán)境中具有全社會(huì)性的、對(duì)所有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力量的總和。對(duì)項(xiàng)目來說，宏觀環(huán)境只能對(duì)其產(chǎn)生一定影響而不可被控制。國外有學(xué)者認(rèn)為項(xiàng)目的宏觀投資環(huán)境評(píng)估主要是分析項(xiàng)目的政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境，通過對(duì)四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境的因素進(jìn)行分析，為企業(yè)決策提供參考，這就是PEST分析。對(duì)宏觀環(huán)境因

52、素進(jìn)行分析，不同行業(yè)和企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)和經(jīng)營需要，分析的具體內(nèi)容會(huì)有差異。根據(jù)PEST分析方法，在對(duì)宏觀環(huán)境進(jìn)行分析時(shí)，我們應(yīng)從政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境方面進(jìn)行分析，把其當(dāng)作影響外部環(huán)境的主要因素，又因國情的不同，本書增設(shè)對(duì)自然環(huán)境的分析，從這五個(gè)方面考察投資項(xiàng)目的宏觀環(huán)境。（一）政治法律環(huán)境政治法律環(huán)境分為政治形勢、制度和法律環(huán)境兩個(gè)方面。政治環(huán)境包括一個(gè)國家的社會(huì)制度，執(zhí)政黨的性質(zhì)，政府的方針、政策、法令等。不同的國家有不同的社會(huì)性質(zhì)，不同的社會(huì)制度對(duì)組織活動(dòng)有不同的限制和要求。即使社會(huì)制度不變的同一國家，在不同時(shí)期，由于執(zhí)政黨的不同，其政府的方針、政策對(duì)組織活動(dòng)的影

53、響也是不斷變化的。對(duì)于政治形勢和制度的分析，我們應(yīng)重點(diǎn)從政治的穩(wěn)定性、戰(zhàn)爭的風(fēng)險(xiǎn)、政策的連續(xù)性和對(duì)外政策幾個(gè)方面進(jìn)行，其中政治的穩(wěn)定性和對(duì)外政策分析更加重要。對(duì)于政治穩(wěn)定性的研究，我們首先要看一個(gè)國家的政權(quán)是否穩(wěn)定長久，政權(quán)的非正常更迭可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化，影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢并給投資者帶來極大的損害。其次應(yīng)看社會(huì)治安狀況，一個(gè)地方的治安與該地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是正相關(guān)的。一個(gè)良好的治安環(huán)境會(huì)為投資企業(yè)的正常經(jīng)營帶來方便，營造良好的經(jīng)營氛圍。關(guān)于對(duì)外政策，主要是看該地區(qū)是積極有效地吸引外資，鼓勵(lì)投資，還是對(duì)外來投資限制重重。通常來說，一個(gè)地區(qū)積極地吸引投資、鼓勵(lì)外商投資，會(huì)有利于企業(yè)向更強(qiáng)方向發(fā)展

54、；相反，會(huì)壓制企業(yè)的成長。對(duì)于法律制度的研究主要是看法律法規(guī)的完善程度，法律制度主要表現(xiàn)在立法和執(zhí)法上面。立法系統(tǒng)能否正常運(yùn)行是關(guān)系法律是否完整的關(guān)鍵，法律的完整性主要是看與投資相關(guān)的法律是否健全、配套。在立法系統(tǒng)完善的地區(qū)，項(xiàng)目可以明確自己的合法權(quán)益，可以指望通過各種法律和法規(guī)保護(hù)自己的合法利益，同時(shí)項(xiàng)目活動(dòng)及組織者之間的大部分關(guān)系都受到有關(guān)法律和法規(guī)的制約。執(zhí)法則是保證法律穩(wěn)定的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，公正的執(zhí)法會(huì)使投資者產(chǎn)生安全感，增強(qiáng)其投資的信心。如果法律得不到應(yīng)有的支持，投資的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大。完善的執(zhí)法系統(tǒng)將起到保護(hù)正當(dāng)競爭的作用。 （二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境兩個(gè)方

55、面的內(nèi)容。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指一個(gè)國家的人口數(shù)量及其增長趨勢，國民收入、國民生產(chǎn)總值及其變化情況，以及這些指標(biāo)能夠反映的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和發(fā)展速度。微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指企業(yè)所在地區(qū)或所服務(wù)地區(qū)的消費(fèi)者的收入水平、消費(fèi)偏好、儲(chǔ)蓄情況、就業(yè)程度等因素。這些因素將直接決定企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，以及未來的市場大小。對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析要重點(diǎn)監(jiān)視主要的經(jīng)濟(jì)變量，包括生產(chǎn)總值及其增長率、中國向工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變貸款的可得性、可支配收入水平、利率、通貨膨脹率、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、政府預(yù)算赤字、消費(fèi)模式、失業(yè)趨勢、勞動(dòng)生產(chǎn)率水平、匯率、證券市場狀況、外國經(jīng)濟(jì)狀況、財(cái)政政策和貨幣政策等因素。本書重點(diǎn)從生產(chǎn)總值、可支配收入及金融和財(cái)政形

56、勢進(jìn)行分析，對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行研究評(píng)估。1、生產(chǎn)總值分析生產(chǎn)總值是指在一定時(shí)期里，一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所產(chǎn)生全部成果的市場價(jià)值，可以有效地衡量該國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展水平，是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的重要數(shù)值。對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析首先要對(duì)生產(chǎn)總值進(jìn)行分析，生產(chǎn)總值的總量反映了國家總體的經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平。生產(chǎn)總值的人均量反映了經(jīng)濟(jì)增長的效果。生產(chǎn)總值的增長率反映了經(jīng)濟(jì)整體的發(fā)展速度。當(dāng)一個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)總值增長數(shù)字處于正數(shù)時(shí)，表明該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在良好的戰(zhàn)略機(jī)遇。如果生產(chǎn)總值增長率為負(fù)數(shù)，表明該地區(qū)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，此時(shí)的投資容易受到投資環(huán)境的干擾，影響投資效果。從此可以看出，

57、對(duì)區(qū)域生產(chǎn)總值的分析是非常必要的。根據(jù)地區(qū)每月公布的工業(yè)增加值的同比和環(huán)比增長率，我們可以對(duì)投資項(xiàng)目必要性進(jìn)行全方面分析，分析結(jié)果也更加具有代表性。2、可支配收入分析可支配收入是指居民家庭獲得并且可以用來自由支配的收入，包括家庭成員所從事主要職業(yè)的工資及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動(dòng)得到的勞動(dòng)收入?？芍涫杖肱c人均生產(chǎn)總值、人均收入、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、經(jīng)濟(jì)周期等概念混雜在一起，非常難以計(jì)算，但它對(duì)消費(fèi)力和購買力有顯著的影響。而項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益最終取決于市場需求。市場需求受市場實(shí)際購買力和購買意愿的影響。購買力受現(xiàn)行收入水平、價(jià)格水平、儲(chǔ)蓄率、負(fù)債及信貸狀態(tài)等的影響。其中可支配收入決定了社會(huì)和個(gè)人的

58、實(shí)際購買力，由此決定了潛在市場力量。因而，可支配收入與生產(chǎn)總值可以起到影響項(xiàng)目發(fā)展空間的作用。除了可支配收入的總量之外，可支配收入的分配結(jié)構(gòu)將決定具體產(chǎn)業(yè)所面臨的市場容量和市場分布結(jié)構(gòu)，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)而影響具體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。此外，項(xiàng)目環(huán)境分析還要研究居民的消費(fèi)傾向，了解居民的消費(fèi)傾向?qū)τ陧?xiàng)目的市場選擇是必不可少的。3、金融與財(cái)政形勢分析對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)需要對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)環(huán)境進(jìn)行研究，銀行利率、信貸規(guī)模、政府投資、稅收政策、外匯變化、股票行情、國際金融形勢等，是構(gòu)成項(xiàng)目財(cái)務(wù)環(huán)境的重要宏觀因素。它們會(huì)對(duì)項(xiàng)目的正常運(yùn)行和投資者的投資造成重大的影響，所以在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行宏觀環(huán)境評(píng)估時(shí)，我們

59、要對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境包含的因素進(jìn)行逐一的分析。對(duì)于銀行利率的分析，要著重分析銀行利率的變化趨勢，預(yù)測銀行利率的未來走勢，因?yàn)殂y行利率直接決定項(xiàng)目的財(cái)務(wù)費(fèi)用，決定項(xiàng)目的資金成本。企業(yè)經(jīng)營中非常重要的一個(gè)指標(biāo)便是現(xiàn)金流量，對(duì)企業(yè)經(jīng)營的流動(dòng)性有重要的影響。信貸規(guī)模是項(xiàng)目資金及其流動(dòng)性的保證，因此我們要對(duì)國家整體的信貸規(guī)模進(jìn)行研究。政府投資的力度是項(xiàng)目投資人需要權(quán)衡的。稅收政策和稅率的變化也對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營變化有重要的影響，稅率的降低會(huì)直接降低項(xiàng)目的運(yùn)行成本，提高企業(yè)經(jīng)營利潤；反之，會(huì)提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，降低企業(yè)經(jīng)營利潤。涉及進(jìn)出口的項(xiàng)目會(huì)受到外匯匯率變化的影響。股票市場和行情則是資本市場資金寬松程度的重要

60、標(biāo)志。股市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，股市的蓬勃發(fā)展表明企業(yè)的融資條件改善，可利用資源增多。國際金融環(huán)境也會(huì)對(duì)國內(nèi)的金融環(huán)境產(chǎn)生影響。因此，在對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析時(shí)我們要對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)估。（三）社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境是指在一定的社會(huì)形態(tài)下已經(jīng)形成的信念、價(jià)值觀念、宗教信仰、道德規(guī)范、審美觀念及世代相傳的風(fēng)俗習(xí)慣等被社會(huì)所公認(rèn)的各種行為規(guī)范。更大范圍來說，社會(huì)文化環(huán)境包括一個(gè)國家或地區(qū)的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣、審美觀點(diǎn)、價(jià)值觀念等方面。任何企業(yè)都處于一定的社會(huì)文化環(huán)境中，企業(yè)進(jìn)行的活動(dòng)必然受到所在社會(huì)文化環(huán)境的影響。為此，企業(yè)應(yīng)充分了解和分析當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)文化環(huán)境。具體來說，一個(gè)地